2021-2022年中級會計職稱之中級會計財務管理能力提升試卷A卷附答案單選題（共70題）1、下列籌資方式中個別資本成本的計算要考慮所得稅率影響的通常是（）。A.發行普通股B.留存收益籌資C.發行優先股D.發行公司債券【答案】D2、下列各項中，屬于酌量性固定成本的是（）。A.折舊費B.長期租賃費C.直接材料費D.廣告費【答案】D3、某投資方案每年營業收入為1000000元，付現成本為300000元，折舊額為10000元，所得稅稅率為25%，則該投資方案每年營業現金凈流量為（）元。A.535000B.460000C.520000D.527500【答案】D4、（2020年真題）（P/F，i，9）與（P/F，i，10）分別表示9年期和10年期的復利現值系數，關于二者的數量關系，下列表達式正確的是（）。A.（P/F，i，10）=（P/F，i，9）-iB.（P/F，i，10）=（P/F，i，9）×（1+i）C.（P/F，i，9）=（P/F，i，10）×（1+i）D.（P/F，i，10）=（P/F，i，9）+i【答案】C5、事中成本管理階段主要是對營運過程中發生的成本進行監督和控制，并根據實際情況對成本預算進行必要的修正，即（）步驟。A.成本預測B.成本決策C.成本控制D.成本核算【答案】C6、下列關于投資管理主要內容的說法中，不正確的是（）。A.投資是企業生存與發展的基本前提B.投資項目的價值具有一定的穩定性C.項目投資屬于直接投資，證券投資屬于間接投資D.企業投資管理要遵循結構平衡原則【答案】B7、某企業編制第4季度現金預算，現金余缺部分列示金額為-18500元，現金籌措與運用部分列示歸還長期借款利息500元。A.30000B.29000C.32000D.31000【答案】A8、下列既可作為貸款擔保的抵押品，又可作為貸款擔保的質押品的是（）。A.房屋B.土地使用權C.債券D.商標專用權【答案】C9、下列各項作業中，屬于品種級作業的是（）。A.生產準備B.產品加工C.新產品設計D.針對企業整體的廣告活動【答案】C10、某商業企業銷售A商品，預計單位銷售成本為200元，單位銷售和管理費用為5元，銷售利潤率不能低于15%，該產品適用的消費稅稅率為5%，那么，運用銷售利潤率定價法，該企業的單位產品價格為（）元。A.253.2B.256.25C.246D.302【答案】B11、一般來說，企業最基本的籌資方式有股權籌資和債務籌資。下列籌資方式中，屬于股權籌資的是（）。A.商業信用B.吸收直接投資C.發行債券D.融資租賃【答案】B12、以第三方作為保證人承諾在借款人不能償還借款時，按約定承擔一定保證責任或連帶責任而取得的貸款是（）。A.信用貸款B.質押貸款C.保證貸款D.抵押貸款【答案】C13、（2017年真題）與公開間接發行股票相比，非公開直接發行股票的優點是（）。A.有利于籌集足額的資本B.有利于引入戰略投資者C.有利于降低財務風險D.有利于提升公司知名度【答案】B14、企業可以將某些資產作為質押品向商業銀行申請質押貸款。下列各項中，不能作為質押品的是（）。A.廠房B.股票C.匯票D.專利權【答案】A15、預算管理應圍繞企業的戰略目標和業務計劃有序開展，引導各項責任主體聚焦戰略、專注執行、達成績效，這意味著預算管理應該遵循的原則是（）。A.戰略導向原則B.權變性原則C.平衡管理原則D.過程控制原則【答案】A16、下列各項中不適用于所有者與經營者利益沖突協調的是（）。A.解聘B.股票期權C.績效股D.停止借款【答案】D17、企業財務管理體制是明確企業各財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是（）。A.如何進行財務決策B.如何進行財務分析C.如何配置財務管理權限D.如何實施財務控制【答案】C18、某公司從本年度起每年末存入銀行一筆固定金額的款項，若按復利計息，用最簡便算法計算第n年末可以從銀行取出的本利和，則應選用的貨幣時間價值系數是（）。A.復利終值系數B.復利現值系數C.普通年金終值系數D.普通年金現值系數【答案】C19、相比舉借銀行借款購買資產而言，融資租賃籌資的特點是（）。A.限制條件多B.資本成本負擔較高C.存在融資額度的限制D.財務風險大【答案】B20、（2013年真題）與普通合伙企業相比，下列各項中，屬于股份有限公司缺點的是（）。A.籌資渠道少B.承擔無限責任C.企業組建成本高D.所有權轉移較困難【答案】C21、（2011年）企業下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風險最大的是（）。A.吸收貨幣資產B.吸收實物資產C.吸收專有技術D.吸收土地使用權【答案】C22、企業調整預算，應當由預算執行單位逐級向（）提出報告。A.企業預算管理委員會B.董事會C.股東會D.監事會【答案】A23、某企業上年度平均資金占用額為7000萬元，其中不合理資金占用額為500萬元，預計本年度銷售增長20%，資金周轉加速4%，則根據因素分析法，預計本年度資金需要量為（）萬元。A.8064B.7800C.7500D.6500【答案】C24、與股權籌資方式相比，下列各項中，屬于債務籌資特點的是（）。A.財務風險較大B.可以形成企業穩定的資本基礎C.資本成本較高D.籌資速度較慢【答案】A25、在下列各項中，不屬于短期滾動預算方法的滾動方式的是（）。A.逐年滾動方式B.逐季滾動方式C.逐月滾動方式D.混合滾動方式【答案】A26、（2016年）某產品實際銷售量為8000件，單價為30元，單位變動成本為12元，固定成本總額為36000元。則該產品的安全邊際率為（）。A.25%B.40%C.60%D.75%【答案】D27、戰略投資者的基本要求不包括（）。A.要與公司的經營業務聯系緊密B.要能夠提高公司資源整合能力C.要出于長期投資目的而較長時期地持有股票D.要具有相當的資金實力，且持股數量較多【答案】B28、A企業專營洗車業務，水務機關規定，每月用水量在1000m3以下時，企業固定交水費2000元，超過1000m3后，按每立方米5元交費。這種成本屬于（）。A.半變動成本B.半固定成本C.曲線變動成本D.延期變動成本【答案】D29、如果采用股利增長模型法計算股票的資本成本率，則下列因素單獨變動會導致普通股資本成本率降低的是（）。A.預期第一年股利增加B.股利固定增長率提高C.普通股的籌資費用增加D.股票市場價格上升【答案】D30、（2020年真題）某投資者購買X公司股票，購買價格為100萬元，當期分得現金股利5萬元，當期期末X公司股票市場價格上升到120萬元。則該投資產生的資本利得為（）萬元。A.20B.15C.5D.25【答案】A31、如何合理配置資源，使有限的資金發揮最大的效用，是投資管理中資金投放所面臨的重要問題，其體現的投資管理原則是（）。A.可行性分析原則B.結構平衡原則C.動態監控原則D.收益最佳原則【答案】B32、下列關于投資管理主要內容的說法中，不正確的是（）。A.投資是企業生存與發展的基本前提B.投資項目的價值具有一定的穩定性C.項目投資屬于直接投資，證券投資屬于間接投資D.企業投資管理要遵循結構平衡原則【答案】B33、某公司上年的息稅前利潤為100萬元，固定成本為80萬元，利息費用為50萬元，若該公司預計銷售量增長30％，每股收益增長率為（）。A.54％B.45％C.60％D.108％【答案】D34、在相關范圍內，單位變動成本（）。A.與業務量呈反比例變動B.在不同產量水平下各不相同C.固定不變D.與業務量呈正比例變動【答案】C35、計算稀釋每股收益時，不屬于稀釋性潛在普通股的是（）。A.股份期權B.認股權證C.可轉換公司債券D.優先股【答案】D36、下列屬于強度動因的是（）。A.接受或發出訂單數B.產品安裝時間C.某種新產品的安裝調試作業次數D.處理收據數【答案】C37、相對于發行債券和利用銀行借款購買設備而言，通過融資租賃方式取得設備的主要缺點是（）。A.限制條款多B.籌資速度慢C.資本成本高D.財務風險大【答案】C38、（2013年真題）下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且帶有主觀判斷特征的是（）。A.高低點法B.回歸直線法C.技術測定法D.賬戶分析法【答案】D39、（2020年真題）某公司借入名義年利率為10%的銀行借款6000萬元，分12個月等額償還本息，則按照加息法計算的該借款的實際年利率為（）。A.21%B.10.25%C.20%D.10%【答案】C40、在成熟資本市場上，根據優序融資理論，適當的籌資順序是（）。A.內部籌資、銀行借款、發行債券、發行可轉換債券、發行普通股B.發行普通股、發行可轉換債券、內部籌資、銀行借款、發行債券C.內部籌資、發行普通股、銀行借款、發行債券、發行可轉換債券D.發行普通股、發行可轉換債券、銀行借款、內部籌資、發行債券【答案】A41、下列各項中，屬于風險規避的是（）。A.拒絕與不守信用的廠商業務往來B.向專業性保險公司投保C.有計劃地計提資產減值準備D.及時與政府部門溝通獲取政策信息【答案】A42、甲公司（無優先股）只生產一種產品，產品單價為6元，單位變動成本為4元，產品銷量為10萬件/年，固定成本為5萬元/年，利息支出為3萬元/年。甲公司的財務杠桿系數為（）。A.1.18B.1.25C.1.33D.1.66【答案】B43、下列各項中，與資本結構無關的是（）。A.企業銷售增長情況B.貸款人與信用評級機構C.管理人員對風險的態度D.企業的產品在顧客中的聲譽【答案】D44、下列屬于批別級作業的是（）。A.向個別客戶提供的技術支持活動B.生產準備C.產品工藝流程制定D.廠房維修【答案】B45、（2020年真題）某公司基期有關數據如下：銷售額為100萬元，變動成本率為60%，固定成本總額為20萬元，利息費用為4萬元，不考慮其他因素，該公司的總杠桿系數為（）。A.1.25B.2C.2.5D.3.25【答案】C46、下列各項中，關于增量預算法特點的表述中，正確的是（）。A.不受歷史期經濟活動中的不合理因素影響B.預算編制工作量較大、成本較高C.可比性差D.可能導致無效費用開支無法得到有效控制【答案】D47、企業在分配管理中，應在追求分配管理成本最小的前提下，妥善處理好各種財務關系，這體現了財務管理的（）。A.系統性原則B.風險權衡原則C.成本收益權衡原則D.利益關系協調原則【答案】C48、（2020年真題）某投資者購買X公司股票，購買價格為100萬元，當期分得現金股利5萬元，當期期末X公司股票市場價格上升到120萬元。則該投資產生的資本利得為（）萬元。A.20B.15C.5D.25【答案】A49、關于風險矩陣，下列說法中不正確的是（）。A.適用于表示企業各類風險重要性等級B.不適用于各類風險的分析評價和溝通報吿C.為企業確定各項風險重要性等級提供可視化的工具D.需要主觀判斷，可能影響使用的準確性【答案】B50、已知(F／A，10％，9)=13．579，(F／A，10％，10)=15．937，(F／A，10％，11)=18．531。則10年，10％的預付年金終值系數為()。A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579【答案】A51、股份有限公司的發起人應當承擔的責任不包括（）。A.公司不能成立時，發起人對設立行為所產生的債務和費用負連帶責任B.對公司的債務承擔連帶責任C.公司不能成立時，發起人對認股人已繳納的股款，負返還股款并加算銀行同期存款利息的連帶責任D.在公司設立過程中，由于發起人的過失致使公司利益受到損害的，應當對公司承擔賠償責任【答案】B52、一般而言，與融資租賃籌資相比，發行債券的優點是（）。A.財務風險較小B.限制條件較少C.資本成本較低D.融資速度較快【答案】C53、如果名義利率為6%，通貨膨脹率為2%，則實際利率為（）。A.4%B.3.92%C.8.12%D.4.13%【答案】B54、（2018年真題）下列財務指標中，最能反映企業直接償付短期債務能力的是（）。A.資產負債率B.權益乘數C.現金比率D.流動比率【答案】C55、下列各項中，屬于內部籌資方式的是（）。A.向股東發行新股籌資B.向企業職工借款籌資C.向銀行借款籌資D.利用留存收益籌資【答案】D56、（2014年）采用銷售百分比法預測資金需要量時，下列各項中，屬于非敏感性項目的是（）。A.現金B.存貨C.長期借款D.應付賬款【答案】C57、（2011年真題）在通常情況下，適宜采用較高負債比例的企業發展階段（）A.初創階段B.破產清算階段C.收縮階段D.發展成熟階段【答案】D58、一臺舊設備賬面價值為15000元，當前變現價值為16000元。企業打算繼續使用該設備，但由于物價上漲，估計需增加流動資產2500元，增加流動負債1000元。假定所得稅稅率為25%，則繼續使用該設備初始的現金流出量為（）元。A.16100B.15750C.17250D.17900【答案】C59、（2012年真題）某集團公司有A、B兩個控股子公司，采用集權與分權相結合的財務管理體制，下列各項中，集團總部應當分權給子公司的是（）。A.擔保權B.收益分配權C.投資權D.日常費用開支審批權【答案】D60、下列關于股票的非公開直接發行方式的特點的表述中，錯誤的是（）。A.彈性較大B.企業能控制股票的發行過程C.發行范圍廣D.節省發行費用【答案】C61、對于企業的重大風險，企業一般不采用的風險對策是（）。A.風險控制B.風險轉移C.風險規避D.風險承擔【答案】D62、（2021年真題）某工程項目現需要投入3億元，如果延遲一年建設，投入將增加10%，假設利率為5%，則項目延遲造成的投入現值的增加額為（）。A.0.14億元B.0.17億元C.0.3億元D.0.47億元【答案】A63、某公司擬使用短期借款進行籌資。下列借款條件中，不會導致實際利率高于名義利率的是（）。A.按貸款一定比例在銀行保持補償性余額B.按貼現法支付銀行利息C.按收款法支付銀行利息D.按加息法支付銀行利息【答案】C64、下列各項中，屬于稀釋性潛在普通股的是（）。A.優先股股票B.短期融資券C.可轉換公司債券D.公司債券【答案】C65、財務管理的核心工作環節為（）。A.財務預測B.財務決策C.財務預算D.財務控制【答案】B66、下列管理措施中，可以延長現金周轉期的是（）。A.加快制造與銷售產成品B.加速應收賬款的回收C.加速應付賬款的支付D.壓縮應收賬款信用期【答案】C67、在企業擴張成熟期，下列籌資方式中，首先選擇的是（）。A.發行股票B.留存收益C.發行債券D.吸收直接投資【答案】C68、不屬于擔保貸款的是（）。A.質押貸款B.保證貸款C.抵押貸款D.信用貸款【答案】D69、企業追加籌資的成本是（）。A.綜合資本成本B.邊際資本成本C.個別資本成本D.變動成本【答案】B70、H公司普通股的β系數為1.2，此時市場上無風險利率為5%，市場風險收益率為10%，，則該股票的資本成本率為（）。A.16.5%B.12.5%C.11%D.17%【答案】D多選題（共20題）1、（2021年真題）下列各項中，屬于認股權證籌資特點的有（）。A.認股權證是常見的員工激勵工具B.一種融資促進的工具C.認股權證是一種投資工具D.有助于改善上市公司的治理結構【答案】ABD2、企業在制定流動資產融資策略時，下列各項中被視為長期資金來源的有（）。A.自發性流動負債B.股東權益資本C.長期負債D.臨時性流動負債【答案】ABC3、（2018年真題）下列風險中，屬于非系統風險的有（）。A.經營風險B.利率風險C.政治風險D.財務風險【答案】AD4、產品成本預算一般涉及的預算有（）。A.直接材料預算B.銷售預算C.直接人工預算D.制造費用預算【答案】ABCD5、關于上市公司管理層討論與分析，錯誤的有（）。（微調）A.管理層討論與分析是對本公司過去經營狀況的評價，而不對未來發展作前瞻性判斷B.管理層討論與分析包括報表及附注中沒有得到充分揭示，而對投資者決策有用的信息C.管理層討論與分析包括對財務報告期間有關經營業績變動的解釋D.管理層討論與分析不是定期報告的組成部分，并不要求強制性披露【答案】AD6、關于杜邦分析體系所涉及的財務指標，下列表述正確的有（）。A.營業凈利率可以反映企業的盈利能力B.權益乘數可以反映企業的償債能力C.總資產周轉率可以反映企業的營運能力D.總資產收益率是杜邦分析體系的起點【答案】ABC7、（2018年真題）下列投資項目評價指標中，考慮貨幣時間價值的有（）。A.現值指數B.內含收益率C.靜態回收期D.凈現值【答案】ABD8、下列選項中，屬于變動的訂貨成本的有（）。A.差旅費B.采購機構的管理費C.郵資D.存貨占用資金應計利息【答案】AC9、（2018年）下列各項中，屬于債務籌資方式的有（）。A.商業信用B.吸收直接投資C.融資租賃D.留存收益【答案】AC10、甲公司目前的產品年銷量為20000件，邊際貢獻為120000元。甲公司對原有的產品進行了研發，開發出新產品A和新產品B。A產品的售價為50元，單位變動成本為30元；B產品的售價為80元，單位變動成本為60元。經研究決定，A、B兩種產品一起投產（視為聯合單位，A和B的比為2：3），年產銷量將分別為4000件和6000件，并使原有產品的產銷量減少40%。另外，還需要額外增加輔助生產設備，這將導致每年的固定成本增加7000元。則下列說法中正確的有（）。A.聯合單位的年銷售量為10000聯合單位B.聯合單價為130元C.聯合單位變動成本為240元D.新增的稅前利潤為145000元【答案】CD11、與應收賬款機會成本有關的因素有（）。A.應收賬款平均余額B.銷售成本率C.變動成本率D.資本成本率【答案】ACD12、（2012年）下列各項中，屬于企業籌資管理應當遵循的原則有（）。A.依法籌資原則B.負債最低原則C.規模適度原則D.結構合理原則【答案】ACD13、按照資本保全約束的要求，企業發放股利所需資金的來源包括（）。A.當期利潤B.留存收益C.資本公積D.股本【答案】AB14、（2019年真題）平均資本成本計算涉及對個別資本的權重選擇問題，對于有關價值權數的說法，正確的有（）。A.賬面價值權數不適合評價現時的資本結構合理性B.目標價值權數一般以歷史賬面價值為依據C.目標價值權數更適用于企業未來的籌資決策D.市場價值權數能夠反映現時的資本成本水平【答案】ACD15、下列各項作業中，屬于品種級作業的有（）。A.設備調試B.現有產品質量與功能改進C.產品檢驗D.新產品設計【答案】BD16、（2013年真題）下列各項中，屬于證券資產特點的有（）。A.可分割性B.高風險性C.強流動性D.持有目的多元性【答案】ABCD17、（2018年）關于資本資產定價模型，下列說法正確的有（）。A.該模型反映資產的必要收益率而不是實際收益率B.該模型中的資本資產主要指的是債券資產C.該模型解釋了風險收益率的決定因素和度量方法D.該模型反映了系統性風險對資產必要收益率的影響【答案】ACD18、下列說法不正確的有（）。A.減少利息支出可以降低息稅前利潤B.每股利潤和每股收益是同義詞C.市盈率=每股收益/每股市價D.可轉換債券屬于稀釋性潛在普通股【答案】AC19、下列屬于財務預算的有（）。A.資金預算B.預計資產負債表C.預計利潤表D.經營預算【答案】ABC20、相對于固定預算，彈性預算的特點包括（）。A.考慮了預算期可能的不同業務量水平B.預算的編制過于呆板C.可比性差D.更貼近企業經營管理實際情況【答案】AD大題（共10題）一、某企業計劃開發一個新項目，該項目的壽命期為5年，需投資固定資產120000元，需墊支營運資金100000元，5年后可收回固定資產殘值為15000元，用直線法計提折舊。投產后，預計每年的銷售收入可達120000元，相關的直接材料和直接人工等變動成本為64000元，每年的設備維修費為5000元。該公司要求的最低投資收益率為10%，適用的所得稅稅率為25%。[已知：（P/A，10%，4）=3.1699，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，14%，4）=2.9137，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，12%，5）=0.5674，（P/F，14%，5）=0.5194。]要求：（1）計算凈現值，并利用凈現值法對是否開發該項目作出決策。（2）計算現值指數，并利用現值指數法對是否開發該項目進行決策；（3）計算內含報酬率，并利用內含報酬率法對是否開發該項目作出決策。（4）根據上面的決策結果，說明對于單一項目決策的時候，應該選擇哪一種指標作為決策依據。【答案】（1）年折舊額=（120000-15000）/5=21000（元）第0年的現金凈流量=-120000-100000=-220000（元）第1～4年每年的營業現金凈流量=（120000-64000-5000-21000）×（1-25%）+21000=43500（元）第5年的現金凈流量=43500+100000+15000=158500（元）凈現值=-220000+43500×（P/A，10%，4）+158500×（P/F，10%，5）=-220000+43500×3.1699+158500×0.6209=-220000+137890.65+98412.65=16303.3（元）由于該項目的凈現值大于零，所以開發新項目是可行的。（2）現值指數=[43500×（P/A，10%，4）+158500×（P/F，10%，5）]∕220000=（43500×3.1699+158500×0.6209）/220000=1.07由于該項投資的現值指數大于1，說明開發新項目是可行的。（3）當i=14%時，凈現值=-220000+43500×（P/A，14%，4）+158500×（P/F，14%，5）=-220000+43500×2.9137+158500×0.5194=--10772.55（元）當i=12%時，凈現值=-220000+43500×（P/A，12%，4）+158500×（P/F，12%，5）=-220000+43500×3.0373+158500×0.5674=2055.45（元）內含報酬率=12%+（0-2055.45）/（-10772.55-2055.45）×（14%-12%）=12.32%。二、丁公司2013年12月31日總資產為600000元，其中流動資產為450000元，非流動資產為150000元；股東權益為400000元。丁公司年度運營分析報告顯示，2013年的存貨周轉次數為8次。營業成本為500000元，凈資產收益率為20%，非經營凈收益為－20000元。期末的流動比率為2.5。（1）計算2013年存貨平均余額（2）計算2013年末流動負債。（3）計算2013年凈利潤（4）計算2013年經營凈收益。（5）計算2013年凈收益營運指數?！敬鸢浮?.2013年的存貨平均余額＝500000/8＝62500（元）（1分）2.2013年末的流動負債＝450000/2.5＝180000（元）（1分）3.2013年凈利潤＝400000×20%＝80000（元）（1分）4.2013年經營凈收益＝80000＋20000＝100000（元）（1分）5.2013年的凈收益營運指數＝100000/80000＝1.25（1分）三、甲公司是一家制藥企業。2011年，甲公司在現有產品P－I的基礎上成功研制出第二代產品P－Ⅱ。如果第二代產品投產，需要新購置成本為1200000元的設備一臺，購入后立即投入使用，稅法規定該設備使用期為5年，采用直線法計提折舊，預計殘值率為5%。第5年年末，該設備預計市場價值為100000元（假定第5年年末P－Ⅱ停產）。財務部門估計每年固定成本為60000元（不含折舊費），變動成本為60元/盒。另，新設備投產時需要投入營運資金200000元。營運資金于第5年年末全額收回。新產品P－Ⅱ投產后，預計年銷售量為8000盒，銷售價格為120元/盒。同時，由于產品P－I與新產品P－Ⅱ存在競爭關系，新產品P－Ⅱ投產后會使產品P－I的每年營業現金凈流量減少45000元。新產品P－Ⅱ項目的β系數為1.5。甲公司的債務權益比為1：1（假設資本結構保持不變），債務融資成本為8%（稅前）。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場中的無風險利率為5%，市場組合的預期收益率為11%。假定營業現金流入在每年年末取得，營業現金支出在每年年末支付。已知：（P／F，10%，5）＝0.6209，（P/A，10%，4）＝3.1699。要求：（1）計算產品P－Ⅱ投資決策分析時適用的折現率。（2）計算產品P－Ⅱ投資的投資期現金流量、第5年年末現金流量凈額。（3）計算產品P－Ⅱ投資的凈現值，并判斷是否進行新產品的投產?！敬鸢浮?.權益資本成本：5%＋1.5×（11%－5%）＝14%（1分）加權平均資本成本：0.5×8%×（1－25%）＋0.5×14%＝10%（1分）所以適用折現率為10%（1分）2.投資期現金流量：－（1200000＋200000）＝－1400000（元）（2分）第五年末賬面價值為：1200000×5%＝60000（元）所以，變現相關流量為：100000＋（60000－100000）×25%＝90000（元）每年折舊為：1200000×0.95/5＝228000（元）所以，第5年現金流量凈額為：8000×120×（1－25%）－（60000＋60×8000）×（1－25%）＋228000×25%＋200000－45000＋90000＝617000（元）（4分）3.企業1－4年的現金流量：8000×120×（1－25%）－（60000＋60×8000）×（1－25%）＋228000×25%－45000＝327000（元）（2分）所以：凈現值：327000×（P/A，10%，4）＋617000×（P/F，10%，5）－1400000＝327000×3.1699＋617000×0.6209－1400000＝19652.6（元）（2分）由于凈現值大于0，所以應該投產新產品。（2分）四、某企業甲產品單位工時標準為2小時/件，標準變動制造費用分配率為5元/小時，標準固定制造費用分配率為8元/小時。本月預算產量為10000件，實際產量為12000件，實際工時為21600小時，實際變動制造費用與固定制造費用分別為110160元和250000元。要求計算下列指標：（1）單位產品的變動制造費用標準成本和固定制造費用標準成本；（2）變動制造費用效率差異；（3）變動制造費用耗費差異；（4）兩差異法下的固定制造費用耗費差異；（5）兩差異法下的固定制造費用能量差異。【答案】（1）單位產品的變動制造費用標準成本=2×5=10（元/件）單位產品的固定制造費用標準成本=2×8=16（元/件）（2）變動制造費用效率差異=（21600-12000×2）×5=-12000（元）（節約）（3）變動制造費用耗費差異=（110160/21600-5）×21600=2160（元）（超支）（4）固定制造費用耗費差異=250000-10000×2×8=90000（元）（超支）（5）固定制造費用能量差異=（10000×2-12000×2）×8=-32000（元）（節約）。五、甲公司打算將多余資金用于股票或債券投資，已知2013年5月1日的有關資料如下：（1）A債券每年5月1日付息一次，到期還本，發行日為2012年5月1日，面值為100元，票面利率為6%，期限為5年，目前尚未支付利息，目前的市價為110元，市場利率為5%。（2）B股票剛剛支付的股利為1.2元，預計每年的增長率固定為4%，投資人要求的必要收益率為10%，每年4月30日支付股利，預計2017年5月1日可以按照20元的價格出售，目前的市價為15元。已知：（P/A，5%，5）＝4.3295，（P/F，5%，4）＝0.8227，（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513，（P/F，10%，4）＝0.6830。要求：（1）計算A債券目前（2013年5月1日）的價值，并判斷是否值得投資；（2）計算B股票目前的價值，并判斷是否值得投資?！敬鸢浮?.A債券目前的價值＝100×6%×[（P/A，5%，5）×（1＋5％）]＋100×（P/F，5%，4）＝100×6%×4.3295×1.05＋100×0.8227＝109.55（元）（1.5分）由于低于目前的市價，所以不值得投資。（1分）2.B股票目前的價值＝1.2×（1＋4%）×（P/F，10%，1）＋1.2×（1＋4%）^2×（P/F，10%，2）＋1.2×（1＋4%）^3×（P/F，10%，3）＋1.2×（1＋4%）^4×（P/F，10%，4）＋20×（P/F，10%，4）＝1.2×1.04×0.9091＋1.2×1.0816×0.8264＋1.2×1.1249×0.7513＋1.2×1.1699×0.6830＋20×0.6830＝17.84（元）（1.5分）由于高于目前的市價，所以值得投資。（1分）六、丙公司只生產L產品，計劃投產一種新產品，現有M、N兩個品種可供選擇，相關資料如下：資料一：L產品單位售價為600元，單位變動成本為450元，預計年產銷量為2萬件。資料二：M產品的預計單價1000元，邊際貢獻率為30%，年產銷量為2.2萬件，開發M產品需增加一臺設備將導致固定成本增加100萬元。資料三：N產品的年邊際貢獻總額為630萬元，生產N產品需要占用原有L產品的生產設備，將導致L產品的年產銷量減少10%。丙公司采用量本利分析法進行生產產品的決策，不考慮增值稅及其他因素的影響。要求：（1）根據資料二，計算M產品邊際貢獻總額；（2）根據（1）的計算結果和資料二，計算開發M產品對丙公司息稅前利潤的增加額；（3）根據資料一和資料三，計算開發N產品導致原有L產品的邊際貢獻減少額；（4）根據（3）的計算結果和資料三，計算開發N產品對丙公司息稅前利潤的增加額；（5）投產M產品或N產品之間做出選擇并說明理由?！敬鸢浮浚?）M產品邊際貢獻總額=1000×2.2×30%=660（萬元）（2）息稅前利潤的增加額=660-100=560（萬元）（3）邊際貢獻減少額=（600-450）×2×10%=30（萬元）（4）息稅前利潤的增加額=630-30=600（萬元）（5）生產M產品對丙公司息稅前利潤的增加額560萬元小于開發N產品對丙公司息稅前利潤的增加600萬元，因此，應該投產N產品。七、甲公司生產并銷售A產品，產銷平衡。目前單價為60元/件，單位變動成本24元/件，固定成本總額72000元，目前銷售量水平為10000件。計劃期決定降價10%，預計產品銷售量將提高20%，計劃期單位變動成本和固定成本總額不變。要求：（1）計算當前A產品的單位邊際貢獻，邊際貢獻率和安全邊際率。（2）計算計劃期A產品的盈虧平衡點的業務量和盈虧平衡作業率【答案】（1）當前A產品的單位邊際貢獻=60-24=36（元/件）當前A產品的邊際貢獻率=36/60=60%當前A產品的盈虧平衡點的業務量