第九章公司營運資本管理一、判斷題:１、積極型資本組合策略的特點是：只有一部分波動性流動資產用流動負債來融通,而另一部分波動性流動資產、恒久性流動資產及所有長期資產都用長期資本來融通。(錯)２、激進型資本組合策略,也稱冒險型(或進取型)資本組合策略，是以短期負債來融通部分恒久性流動資產的資金需要。（對）3、流動資產一般要大于波動性資產。（對）4、固定資產一般要大于恒久性資產。（錯)5、證券轉換成本與鈔票持有量的關系是:在鈔票需要量既定的前提下，鈔票持有量越少，進行證券變現的次數越多，相應的轉換成本就越大。(對）６、購買力風險是由于通貨膨脹而使投資者收到本息的購買力上升的風險。（錯）７、假如流動資產大于流動負債,則與此相相應的差額要以長期負債或股東權益的一定份額為其資本來源。（對）8、市場利率的波動對于固定利率有價證券的價格有很大影響，通常期限越短的有價證券受的影響越大，其利率風險也就越高。(錯）9、由利率期限結構理論可知,一個公司負債的到期日越長，其籌資成本就越高。(對）10、依據“風險與收益對稱原則”,一項資產的風險越小,其預期報酬也就越低。（對）二、單項選擇題:1、公司持有一定數量的鈔票不涉及下列哪個動機：(B）。A、交易的動機B、賺錢的動機C、投機的動機D、補償性余額的動機2、某股份有限公司預計計劃年度存貨周轉期為12０天，應收賬款周轉期為8０天，應付賬款周轉期為70天，預計全年需要鈔票14０0萬元,則最佳鈔票持有量是（A）。A、505.5６萬元B、500萬元Ｃ、130萬元D、２50萬元３、某股份有限公司預計計劃年度存貨周轉期為1２0天,應收賬款周轉期為80天，應付賬款周轉期為７0天,則鈔票周轉期是（B）。Ａ、２70天B、１30天C、1２０天D、１50天某公司供貨商提供的信用條款為“2/3０,Ｎ/90”A、１5.50％Ｂ、10%C、1２．20%D、18.30％５、某公司供貨方提供的信用條款為“２/10,N/４0”,但公司決定放棄鈔票折扣并延期至交易后第45天付款,問公司放棄鈔票折扣的成本為(Ａ)。A、20.99%B、25.２０%C、36.66％D、3０％６、在存貨平常管理中達成最佳采購批量時(Ｄ）。Ａ、持有成本低于定價成本B、訂購成本低于持有成本C、訂購成本最低Ｄ、持有成本加上訂購成本最低７、假如一個公司年銷售１６萬件某產品,每年訂購4次數量相同的存貨,那么該公司的平均存貨量為（C）。A、40０00件B、8000０件C、20230件D、6０００0件８、下面哪種形式不是商業信用籌資的形式?(Ｃ）Ａ、應付票據Ｂ、應付賬款C、商業本票D、預收賬款9、存貨控制的基本方法重要有(D)。Ａ、穩健的資產組合策略B、激進的資產組合策略。C、中庸的資產組合策略Ｄ、經濟批量控制法10、存貨ABＣ分類標準最基本的是(A）。A、金額標準B、品種數量標準Ｃ、質量標準Ｄ、產地標準三、多項選擇題：1、依據公司流動資產數量的變動,我們可將公司的資產組合或流動資產組合策略分為三大類型,即（ABC)。A、穩健的資產組合策略B、激進的資產組合策略。Ｃ、中庸的資產組合策略Ｄ、短期的資本組合策略2、影響公司資產組合的有關因素有（ＡＢCＤ)。A、風險與報酬B、經營規模的大小Ｃ、行業因素Ｄ、利率變化３、短期的有價證券，涉及（ＢCD)。A、股票B、大額可轉讓存款單C、銀行承兌匯票D、國庫券4、公司持有一定數量的鈔票，重要基于下列動機:（ＡBＣＤ）。Ａ、交易的動機Ｂ、防止的動機C、投機的動機D、補償性余額的動機5、公司持有鈔票的成本一般涉及三種成本,即（ABD)。A、轉換成本B、持有成本C、利息成本D、短缺成本6、公司持有有價證券的目的重要是(BCD）。A、進行長期投資B、賺取投資收益C、保持資產的流動性D、使公司的資本收益最大化7、安全性的內容涉及（ABCD）。A、違約風險B、利率風險C、購買力風險D、可售性風險8、公司增長賒銷要付出的代價一般涉及（ABC）。A、管理成本Ｂ、應收賬款的機會成本Ｃ、壞賬成本D、違約成本9、存貨成本重要涉及(ＢCD）三部分。A、管理成本B、短缺成本C、取得成本D、儲存成本10、按流動負債的形成情況為標準，提成（CD）。A、應付金額擬定的流動負債B、應付金額不擬定的流動負債C、自然性流動負債D、人為性流動負債四、計算題：1、某公司每年購買原材料300萬元,賣方提供的信用條款為“２/１0,Ｎ/３0”答案:商業信用的成本=2％/(1-2％）×３6０/(30－１0）=3６．73%放棄鈔票折扣的成本=2%／（１-2％)×３60／(40-１0）=２4.49%2、某公司預計年耗用Ａ材料60００公斤,單位采購成本為１5元，單位儲存成本9元，平均每次進貨費用為30元，假設該材料不會缺貨，試計算：①A材料的經濟進貨批量；②經濟進貨批量下的總成本；③經濟進貨批量的平均占用資金;④年度最佳進貨次數。答案:根據題意可知：S=６０0０公斤，P=15元,K＝9元,Ｅ＝30元Ａ材料的經濟進貨批量:由公式得，=20０（公斤）經濟進貨批量下的總成本（TＣ）==１8０0(元)經濟進貨批量的平均占用資金(W）=Q＊P/2=2０0×15/２=１５０0（元）④年度最佳進貨次數（N)=S/Q＊=6000/２０0=30（次)上述計算表白，當進貨批量為２0０公斤時，進貨費用與儲存成本總額最低。3、某公司向某公司銷售一批價值為5000元的材料，開出的信用條件是“3／10,N/６0”答案:公司若享受這一鈔票折扣,可少支付貨款5000×3％=150元放棄鈔票折扣的成本＝３％／（1-3％)×3６0/(60–１0)=22.2７%＞12%故若公司放棄這一信用條件不劃算。4、某公司預計每周鈔票收入為９0萬元,每周鈔票支出為1０0萬元,每次將有價證券轉換成鈔票的費用為２５0元,有價證券的利率為14%，求最佳鈔票余額和每年交易次數。假如該公司規模增長一倍，則最佳鈔票余額又是多少？答案:一年中鈔票需求總額Ｔ=（100—90）×５２=520萬元則：每年交易次數=T／Ｃ*=５2023０0÷１36２27＝38．17(次)假如公司規模增長一倍，即T1＝１0４0００00元，則可見當鈔票需求總量增一倍,而最佳鈔票余額只增長約4０％，說明鈔票余額的儲備具有規模經濟性，大公司在這一點上優于小公司。第十章公司財務分析一、判斷題：1、營運能力不僅決定著公司的償債能力與獲利能力,并且是整個財務分析工作的核心點所在。（對）2、股權資本所占比重越大,即產權比率越低,償還債務的資本保障越小,債權人遭受風險損失的也許性就越大。(錯)３、總資產周轉率綜合反映了公司整體資產的營運能力,一般來說，周轉次數越多或周轉天數減少,表白其周轉速度越快,營運能力也就越大。（對）4、從理論上講,只要流動比率等于1,公司便具有短期債務的償還能力。(對）5、從長期來看，已獲利息倍數比值越高,公司長期償債能力一般也就越弱。(錯）6、從長期償債能力角度來看,資產負債率越低，債務償還的穩定性、安全性越大。(對）7、在一定期期內,流動資產周轉速度越快，表白其實現的周轉額越多，對財務目的的奉獻限度越大。（對)8、在銷售額既定的條件下，流動資產周轉速度越快，流動資產的占用額就越多。(錯)９、一般來講,存貨周轉率越高，表白其變現速度越快，周轉額越快占用水平越低，成本費用越節約。(對）1０、鈔票比率是評價公司短期償債能力強弱最可信的指標,其重要作用在于評價公司最壞情況下的短期償債能力。鈔票比率越低，公司短期償債能力越強，反之則越低。（錯)二、多項選擇題:1、財務分析主體是(AＢＣD）。A、股東Ｂ、政府Ｃ、債權人D、公司的決策管理者2、財務分析標準大體可以（AC）。A、內部標準Ｂ、行業標準C、外部標準Ｄ、國際標準3、財務分析方法重要有(ABＣD）。A、比較分析法B、比率分析法C、因素分析法D、平衡分析法４、下列指標當中屬于營運能力分析指標的有(ＡBCD)。Ａ、人力資源勞動效率Ｂ、人力資源有效規模C、總資產周轉率Ｄ、流動資產周轉率５、下列指標當中屬于短期償債能力分析指標的有(AB）。A、流動比率B、鈔票比率C、已獲利息倍數D、資產負債率6、下列指標當中屬于長期償債能力分析指標的有（CD）。A、流動比率B、鈔票比率C、已獲利息倍數D、資產負債率７、進行因素分析最常用的方法有兩種,即（BC)。Ａ、比率分析法B、連環代替法Ｃ、差額計算法Ｄ、比較分析法8、獲利能力的分析指標重要有（ＡBCD)指標。A、股權資本凈利率B、銷售利潤率C、資本保值增值率D、資產利潤率9、所有者權益涉及(ABCD)。A、實收資本B、資本公積金C、留存收益Ｄ、凈資產10、從損益表來看,公司的利潤可以分為(ＡBCD)。A、商品銷售毛利B、營業利潤Ｃ、商品經營利潤D、利潤凈額11、投資者投資于股票的收入來源重要有（ＢD)。A、保證金利息Ｂ、股利收入C、公司分紅D、資本利得第十一章公司并購財務一、判斷題:１、并購既是一種經濟行為,又是一種法律行為。(對)2、吸取合并是指兩個或兩個以上公司通過合并設立一個新的公司。（錯)3、所謂標購，是指一個公司直接向另一個公司的股東提出購買他們所持有的該公司股份的要約,達成控制該公司目的行為。（對）4、兼并與收購都是以公司產權交易為對象,都是公司資本運營的基本方式。（對）５、杠桿收購的重要目的是為了解決“代理人問題”。(錯)6、所謂協同效應即1+1＞2效應，并購后公司總體效益大于兩個獨立公司效益的算術和。（Y）７、橫向并購具有管理組合效應與組織管理上的“同心圓”效應。(錯）8、激勵機制和約束機制都從正面發揮作用，兩者互相配合、缺一不可。（錯)9、財務整合關鍵是整合財務制度,而資產整合則是公司并購調整的核心。（對)10、強式資本市場效率的含義，是指股票的現行市價已反映了所有已公開或未公開的信息,任何人甚至內線人都無法運用其特殊地位在股市中賺得超常報酬。（對）二、多項選擇題：１、按照被并購雙方的產業特性劃分,并購分為(ABＣ)。A、縱向并購B、橫向并購C、混合并購D、整體并購2、按并購的實現方式劃分，并購可分為（ＡBＤ)。A、鈔票購買式B、承擔債務式Ｃ、部分并購D、股份交易式并購3、按涉及被并購公司的范圍劃分，并購分為(CＤ)。A、善意并