面試必看的財務報表“Ｈowdoes＄10ofdeprｅｃiaｔioｎａfｆeｃtthｅｔhｒeｅfinancialsｔaｔｅｍenｔｓ”,基本上被認為是財務報表分析最高頻的面試題，如何完美分析三表，才干攻克面試？雖然金融等各行業都有各家的招聘偏好，但對財務分析這項技能表露出了相同的愛慕。假如稱財務報表是金融行業的一門通用語言,那么財務分析就是一項萬金油的職場技能。幾乎所有金融人的平常都是在看表中度過,巴菲特曾經就說過：“別人喜歡看《花花公子》，而我喜歡看公司的財務報告”。假如你想去四大、投行、基金、證券工作，最基礎的入門技能就是要看懂公司的財務報表,辨清數據真假核算公司財務的真實性,在此基礎之上純熟掌握財務分析。對內要能對別人家的財報頭頭是道：找準營業額利潤率、鈔票比率、存貨周轉率……通過各項數值分析公司概況、發展方向；對外你要會做一張完美的財務報表：資產負債、利潤表、鈔票流量表……眾所周知,財務分析應當先從三張表入手，即利潤表、鈔票流表和資產負債表。無論是大券商的頂級研究員還是草根研究員，都必須看這三大表。但其實,只要掌握好財務報表的幾大指標，你也能盡快成為財務高手，輕松應對面試!財務報表最為公司財務管理的重要手段,它能為公司財務活動提供各方面的依據和支撐，假如一個實習生不會看財務報表，那注定之后一個下場:出門右轉。０1“世界上沒有復雜的財務報表”學習閱讀和分析財務報表的目的就是要，讓“世界上沒有復雜的財務報表”。有三點要確立研究財務報表的目的(分析獲利能力、經營效率的分析等等）要整體的看財務報表（不能以偏概全)要結合行業的特點（靈活多變會對比）最基礎的結識一個核心:資產=負債+所有者權益(凈資產)兩類原則：關注事實(存量),注重變化（流量)三種活動:經營活動、投資活動、籌資活動四張報表：資產負債表、利潤表、鈔票流量表、所有者權益表０２財務報表到底怎么看?＊以下內容暫未解釋每一個科目，而是更多比較核心的財務指標(以商業分析為目的）*素材來源：知乎@飛行公路（商業征詢+投融資從業者,曾在海外經營一家旅行社）一方面給出一個核心奧義資產負債表:了解公司的財務結構利潤表：分析公司的經營能力鈔票流量表：評估公司的連續競爭力所有者權益：了解公司所有者的經濟利益利潤表(ＩncomeStaｔement）利潤表很好理解，重要就是看公司的獲利能力,是否賺錢。利潤表是最需要對比著看的，除了對比競爭對手，也要對吧同一家公司每年利潤的變化。需要關注的財務指標:資產周轉率：總收入/總資產*1０0％公司最核心的能力就是用資產發明收入，是最能體現公司的經營效率的指標。舉個例子:20２3年沃爾瑪的資產周轉率達成了244%（２.44次）2023年蘋果的資產周轉率則為66%（0.66次)兩家所處的行業不同，沃爾瑪是大型零售商，自身就規定把資產做輕;蘋果是科技制造業,要有研發生產以及大量的庫存,因此會有較大差異，所以分析報表一定要結合行業。成本控制:這個不是某個具體指標，而是一系列指標(市盈率、銷售成本、三費操縱等)市銷率：相對于市盈率來說，該指標是上市公司股票市值跟該公司銷售收入的比率。根據國外記錄，通常情況下市銷率等于１是最合適的。毛利率:就是銷售毛利潤除銷售收入。三費操縱：所謂三費，即銷售費用、管理費用和財務費用（三費也可稱為期間費用)但是做商業分析的時候,這些數據最能體現一個公司經營策略。所以一個公司是什么發展策略,是否有效執行了策略,可以通過成本相關的指標一探究竟。鈔票流量表(CａsｈＦｌoｗＳｔａteｍent)反映公司在一定期間內鈔票的收入和支出情況,對于評估公司連續發展至關重要，要知道有很多公司在沒有賺錢的時候，都是靠鈔票流活著的。影響鈔票流的就是公司的三個活動，“經營活動”“投資活動”“籌資活動”。需要關注的財務指標:經營活動鈔票流+利潤：經營活動鈔票流增長,利潤也增長:成長型公司的表現經營活動鈔票流減少，利潤也減少:衰退型公司的表現經營活動鈔票流減少，利潤增長：警報之一,要注意公司的應收帳款是否有問題，庫存是否大量增長。當然,也有虛驚一場的也許性(比如公司用鈔票購置了大量存貨,并通過客戶預充值的方式規避風險）。經營活動鈔票流增長,利潤減少:這個是比較奇葩的情況，一般是公司內部有數據調整，進行一些清算或者減損的時候才會出現。投資和籌資活動鈔票流:公司是否做出了較多有助于經營活動的投資(長期或短期)?是否通過籌資的方式獲取了所需資金？籌資的方式是哪種（股權融資、債權融資）？通過這些,可以看出公司管理者在經營上的信息,以及專注度。一般，公司融資會有一個順位：賺錢能力突出的公司，用自有資金(保存盈余）的方式發展前景比較穩健的公司,可以進行債券融資前景不明確(初創公司)，采用股權融資的方式（ＶC風險投資)資產負債表（BalanceShｅet）資產負債表算是老大哥了,最能體現公司的財務狀況,前面提到的核心恒等式（資產=負債+所有者權益),這三項在其產負債表里可是都能找到。需要關注的財務指標:負債比率:總負債/總資產＊1００%重要是反映公司總資產中有多少是由負債組成的,一般來說,負債比率在５0%~７0％是比較合理的，假如高于100%，那就是“資不抵債”，但是假如負債太低，也也許是不好的信號（資產流動性差、供應山不給賒賬等)。跟同行業的公司進行對比會比較有效,畢竟行業不同,難以制定統一的標準。舉個例子:20２3年蘋果的負債比率是58%2023年沃爾瑪的負債比率是５９．６％可見兩家國際大公司的負債比率控制的是很優秀的。流動比率:流動資產／流動負債*10０％用來衡量公司償還短期債務的能力。一般來說,業界普遍將150％～200%的流動比率作為衡量標準,假如流動比率太低,說明資金周轉不靈,難以償還短期債務；假如流動比率太高，則說明公司閑置資產過多，經營效率低。但是在流動比率的分析上，同樣要遵循“具體問題具體分析”。舉栗子:202３年蘋果的流動比率是１３5%２02３年沃爾瑪的流動比率是86％資產負債表此外兩個需要重點關注的,是應收帳款和無形資產。應收帳款:這個可以算事公司風險的聚集地，公司一般會計提應收帳款的壞賬準備（就是也許收不回來的錢),但是這個數據是很容易操作的,移動要綜合分析應收帳款里出現壞賬的數額和也許性。無形資產:一般指的是品牌、專利、商標、著作權等等,對于上市公司或者中大型公司，都有專門的會計師事務所進行計算，但是對于創業公司進行估值的時候，也許沒有很多的數據參考，就需要做更多的行業研究了。03最實用的財務報表分析方法經粉飾的報表往往會在許多方面露出馬腳,投資者只要肯多下點工夫,拿出精挑細選、貨比三家的購物精神，對公司財務狀況進行多方對比分析,就可以對擬投資對象的現狀做出較好判斷，從而有效捍衛自己的利益。一般而言,上市公司定期報告中披露了資產負債表、利潤表和鈔票流量表三張主表。假如上市公司擁有可以控制的子孫公司,還將披露合并資產負債表、合并損益表和合并鈔票流量表。由于合并財務報表反映了上市公司及所控制公司的整體情況，因此我們更多地側重于使用合并財務報表。大部分投資者習慣于查閱公司的每股收益、凈利潤增長率、每股凈資產、凈資產收益率等少數指標,對財務報表不做進一步研究。事實上，假如公司有粉飾報表的動機,這些指標都很也許被操縱。為更好地判斷公司狀況,投資者可采用以下幾種報表分析方法：一是表間分析法。即對公司財務報表之間的關聯項目進行綜合衡量，關注是否存在不合理的疑點，以了解公司真實的賺錢質量和資產質量,防止單張報表的誤導。二是財務比率分析法。對公司財務報表同一會計期內相關項目互相比較,計算比率,判斷其償債能力、資本結構、經營效率、賺錢能力等情況。三是期間分析法。對公司不同時期的報表項目進行動態的比較分析，判斷其資產負債結構、賺錢能力的變化趨勢。四是公司間比較法。與同行業、同類型的其他上市公司財務情況進行比較分析,了解公司在群體中的優劣及異常。04投行面試，常見財務報表問題主力題型:xxx如何影響三表這類題型是現下面試最為常見的一種,旨在考察面試者對三表(ｉnｃomesｔatement,ｂalancesheet，ｃashｆlowsｔａｔeｍeｎｔ）的理解掌握限度。高頻問題：

“Hoｗdｏes$10oｆdeprecｉａtiｏnaffectthethｒeeｆｉｎａnｃｉaｌsｔatemｅnts?”要回答這類問題，需要將三表依次作分析。環節依次為:從incomestaｔemｅnｔ開始(記住假如reｖｅnｕe或ｃosｔｓ有任何變化都要算上tax的影響,一般你會被告知ｔaxｒａte為40％）得到netiｎcoｍe然后開始分析caｓhｆｌｏwstatement。由于cashfｌｏwstaｔement的首行為ｎetｉｎｃｏmｅ，這樣一來就能比較好的銜接。說完cａshfloｗ,得到ｎetchangeincａｓh，就可以開始分析ｂalａnceｓheeｔ了。不要忘掉balanceshｅｅｔ的基本等式：Assets=Lｉaｂｉlitｉes+Sharｅhｏldeｒs’Equity。例題一Ifacoｍpaｎyincurｓ$１0(pｒe-ｔａx)ｏfdeｐrecｉationexpense,howdoesthatafｆectthethreefｉnanｃｉalstａtemｅnts?這是此類題型最常見的問題。當然,不一定是$10。就如同上面所說的同樣,要回答這個題目，我們需要一個一個的解決三表，下面的回答模板供參考:Ｉｎｃomestａｔemenｔ:Ｄｅprｅｃiationisanexpensesoopｅratingincome(EＢIT）decliｎｅsbｙ＄１０.Assｕminｇaｔaxrａｔeof４０%,netincomedeclｉｎeｓby$6．Cａｓhflowｓｔaｔemｅｎt:Nｅtinｃomedecrｅased$6aｎddepｒｅciａtｉoｎｉnｃrｅaseｄ$10ｓｏｃashflｏwfromｏpｅratioｎsincｒeａsｅd$4.Balancesheet：Cuｍulａｔｉｖedｅprｅciatiｏnｉncｒｅases$10ｓｏNeｔＰP&Eｄeｃreaｓes＄1０.分析完之后，你很也許會得到一個foｌｌowup的問題,例如：

“Iｆｄepreciａtiｏｎｉsｎon-casｈ,expｌａｉnhowthｉｓｔrａnｓactioncauｓeｄcashtoｉｎcrｅaｓe$4?”對此的回答是:“Becauｓeofｔheｄeｐrecｉａtioｎｅxpｅｎse,thecompanyｈadtopaythegoｖｅｒnmenｔ$４ｌessiｎtaxｅssoｉtiｎcｒeａseditsｃashpｏsitioｎｂy$4fromwhatiｔwouldhavebｅenwitｈoｕtthedeｐrecｉaｔioneｘpeｎsｅ.”例題二Ａcompanymａkesa＄１00casｈpurchaseofequｉpｍentonDｅｃ31.Howdoeｓthｉsimｐａcttｈethreesｔatｅmentｓthiｓｙｅａrandｎextyear?回答這一題時有幾點要注意。一方面,題目特意提到Deｃ.31是為了告訴你,今年并不用考慮折舊；另一方面,三表都要逐個分析，但是既然問到了兩年的情況，那就也應當逐年來說；最后，本題中說的是“ｃasｈpｕｒcｈａｓe”，而有的題目會改為“pｕrｃｈasebyissuingdebt”,這樣一來對三表的影響都會改變，大家需要留意。下面是相應的回答模板,供參考:第一年Ｉncomesｔatement:Apurcｈaseoｆｅquiｐｍｅntiｓｃonsideredacaｐｉtaｌexpeｎｄiturewｈichdｏｅｓnotiｍｐａｃteaｒｎiｎgs.Further,siｎceｗeａreassuminｇnodepreciaｔion,thｅrｅisnoimpactonneｔincome,thｕｓnoｉｍpactｔoｔheincomｅｓtatement．Casｈflowstaｔement:Noｃhａngeiｎneｔiｎcomeｓoｎｏｃhａｎgｅinｃａshflowfromｏｐｅｒaｔｉｏnｓ.Hoｗeｖer,we’vegoｔa$100increaseinＣaｐExsoｔhｅrｅisａ$100uｓeofcａshincasｈflowfroｍinｖesｔｉngaｃtivities.Nｏchangeincashfloｗfｒomfinａncing(ｓincethisisacashpurｃｈasｅ)ｓothｅneteffectiｓausｅofｃａshｏf$１00.Ｂａlancｅshee