1第二章貨幣制度

“沒有規(guī)矩，不成方圓”。鑒于貨幣在當(dāng)代社會中的重要性，需要確立一定的規(guī)章和制度來保障貨幣發(fā)行和流通的正常進(jìn)行，為了更好的發(fā)揮貨幣的作用，就需要對貨幣的流通結(jié)構(gòu)和組織形式進(jìn)行規(guī)范。這種規(guī)范在資本主義制度建立后，政府通過立法將其確定下來，便產(chǎn)生了貨幣制度。本章主要內(nèi)容：貨幣制度的概念、構(gòu)成要素、種類及其演變過程。在貨幣制度的演變中，金銀復(fù)本位制下的劣幣驅(qū)良幣規(guī)律（即格雷欣法則）對于認(rèn)識現(xiàn)代社會的貨幣替代、20世紀(jì)90年代的東南亞金融危機(jī)、我國人民幣匯率改革問題具有很大的現(xiàn)實(shí)意義。

2第二章貨幣制度

第一節(jié)貨幣制度的構(gòu)成要素

第二節(jié)貨幣制度的演變

3第一節(jié)貨幣制度的概念及產(chǎn)生一、貨幣制度的概念及產(chǎn)生貨幣制度，又稱為幣制，是指一個(gè)國家或地區(qū)以法律的形式確立的貨幣流通結(jié)構(gòu)及其組織形式。4二、貨幣制度的構(gòu)成要素（一）金本位貨幣制度構(gòu)成要素

1.確定貨幣材料和貨幣單位。

2.確定本位幣和輔幣的鑄造、發(fā)行和流通程序。重量成色和公差； 無限和有限法償；主輔幣的比率等。

3.確定信用貨幣的發(fā)行與流通程序。 注意：這是可兌換貨幣

53.金準(zhǔn)備制度金銀準(zhǔn)備制度：作為金準(zhǔn)備的黃金集中于中央銀行或國庫．作為（1）國內(nèi)貨幣流通準(zhǔn)備金，平衡市場，穩(wěn)定貨幣；（2）支付存款與兌換銀行券之用；（3）國際支付的準(zhǔn)備金。6本位幣與輔幣

本位幣（1）含義：按照國家規(guī)定的貨幣單位所鑄成的鑄幣，亦稱主幣（2）特點(diǎn)：名義價(jià)值與實(shí)際價(jià)值一致（3）無限法償貨幣（4）自由鑄造現(xiàn)代信用貨幣制度下：壟斷還是自由發(fā)行?7本位幣與輔幣

輔幣(FractionalMoney)（1）含義：主幣以下的小額通貨，供日常零星交易與找零之用。（2）特點(diǎn)：名義價(jià)值高于實(shí)際價(jià)值（3）有限法償貨幣（4）壟斷鑄造8（二）現(xiàn)代不兌換制度下貨幣構(gòu)成要素

1.規(guī)定貨幣單位名稱；貨幣政策的目標(biāo)。

2.確定貨幣的印制、發(fā)行和流通程序；主輔幣的比率；無限和有限法償；發(fā)行渠道等。四大發(fā)行渠道：銀行貸款；財(cái)政貸款與透支；國家收購黃金外匯占款；中央銀行收購有價(jià)證券。 3.金準(zhǔn)備和外匯準(zhǔn)備制度：國際支付的準(zhǔn)備金；穩(wěn)定匯率和貨幣價(jià)值。 外匯準(zhǔn)備制度：作為外匯準(zhǔn)備的外國貨幣必須集中于中央銀行，以備國際支付金、國內(nèi)貨幣的調(diào)節(jié)手段、或支付存款的準(zhǔn)備金等之需。9第二節(jié)貨幣制度的演變一、金屬貨幣制度

1、銀本位制度

2、金銀復(fù)本位制度3、金本位制：金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制

101.銀本位制

含義：以銀所鑄造的銀幣作為本位貨幣的貨幣制度。特征：白銀可以流通,黃金不是貨幣金屬，不進(jìn)入流通。演變：銀幣自身價(jià)值的降低商品內(nèi)含價(jià)值的提高大宗交易不方便

銀本位的缺點(diǎn)：白銀價(jià)格的不穩(wěn)定性。112.金銀復(fù)本位制

含義：以金和銀同時(shí)作為幣材的貨幣制度

形式：

1）平行本位：各自按實(shí)際市場價(jià)值流通；

2）雙本位：各自按國家規(guī)定比價(jià)流通；3）跛行本位：復(fù)本位變種，過渡性的貨幣

金銀復(fù)本位的缺點(diǎn)：金銀之間的鑄幣比率必須與其作為金屬的比價(jià)保持一致。否則，將發(fā)生劣幣驅(qū)逐良幣（格雷欣法則）。

12劣幣驅(qū)良幣規(guī)律

含義：在兩種實(shí)際價(jià)值不同而名義價(jià)值相同的貨幣同時(shí)流通的情況下，實(shí)際價(jià)值較高的貨幣（所謂良幣）必然會被人們?nèi)刍⑹詹囟鴷顺隽魍I(lǐng)域，而實(shí)際價(jià)值較低的貨幣（所謂劣幣）反而充斥市場，這一現(xiàn)象稱之為劣幣驅(qū)良幣規(guī)律。這一規(guī)律是16世紀(jì)英國財(cái)政學(xué)家格雷欣首先提出來，故又稱為格雷欣法則。舉例：

13

假定法定比價(jià)1：15，市場比價(jià)1：16，分別假定你持有銀幣和金幣從銀幣出發(fā)：假設(shè)持有15枚銀幣，可以要求政府兌換成1枚金幣，然后將金幣熔化為金塊，將金塊在市場上賣出，得到可以鑄造16枚銀幣的銀子，將之鑄造成16枚銀幣，15枚用于彌補(bǔ)原有投資，獲得了1枚銀幣的收益。從金幣出發(fā)：將之熔化為金塊，在市場上兌換成可以鑄造16枚銀幣的銀子，將之鑄造成16枚銀幣，用15枚銀幣要求政府兌換成1枚金幣，剩余1枚銀幣。由此，導(dǎo)致流通界的金幣大量被熔化，退出流通，而銀幣則充斥流通領(lǐng)域。由于金幣的價(jià)值被低估，其實(shí)際價(jià)值高于其名義價(jià)值，故稱金幣為良幣，由于銀幣的價(jià)值被高估，其名義價(jià)值高于其實(shí)際價(jià)值，故稱銀幣為劣幣，因此稱這種現(xiàn)象為劣幣驅(qū)良幣現(xiàn)象。

14如美國在1791-1861實(shí)行復(fù)本位制，規(guī)定金銀幣之間的交換比價(jià)是1:15，而歐洲主要國家是1:15.5，結(jié)果黃金大量流失至歐洲。15劣幣驅(qū)良幣規(guī)律

劣幣驅(qū)良幣規(guī)律的發(fā)生機(jī)理：1.良幣與劣幣的確定：貨幣名義價(jià)值與實(shí)際價(jià)值的比較，實(shí)際價(jià)值高于名義價(jià)值的為良幣，實(shí)際價(jià)值低于名義價(jià)值的為劣幣。2.存在官方的兌換保證：官方承諾按規(guī)定的比例保證兩種貨幣之間的兌換時(shí)間的推移使得官方比價(jià)與市場比價(jià)之間出現(xiàn)差異16現(xiàn)代信用貨幣制度下的情況

良幣驅(qū)劣幣規(guī)律：信用貨幣沒有實(shí)際價(jià)值，貨幣賴以流通的基礎(chǔ)是信譽(yù)或評價(jià)，因此判斷貨幣良、劣的標(biāo)準(zhǔn)不再是名義價(jià)值與實(shí)際價(jià)值的對比，而是人們的評價(jià)或貨幣的信譽(yù)；另一方面，不再存在政府的兌換保證。因此，人們在流通中更愿意持有和使用良幣，劣幣將退出流通。例子：現(xiàn)代金融危機(jī)17東南亞金融危機(jī)：以泰國為例

外匯市場（ForeignExchangeMarket）：官方規(guī)定1美元兌換20泰銖，但市場預(yù)期為1美元兌換30泰銖，投機(jī)者借入泰銖購買美元，大量買入美元現(xiàn)貨與期貨，導(dǎo)致泰國政府手中的外匯儲備日益減少，最終放棄固定匯率制，匯率向投機(jī)者預(yù)期的方向變化，金融危機(jī)爆發(fā)，投機(jī)者獲得盈利。股指期貨市場（ShareIndexFuturesMarket）：大量賣出股票指數(shù)期貨，但泰國政府為了提高投機(jī)者的成本，提高利率，利率的提高導(dǎo)致股價(jià)下跌，股指期貨貶值，投機(jī)者買入股指期貨平倉，獲得盈利。18東南亞金融危機(jī)

投機(jī)者在外匯現(xiàn)貨與期貨市場和股指期貨市場均獲得盈利，泰國成為投機(jī)者的提款機(jī)。索羅斯：蒼蠅不叮無縫的蛋。盯住美元的固定匯率制使泰銖與美元的官定匯率與市場匯率之間出現(xiàn)差異，為投機(jī)者提供了沖擊泰國的機(jī)會。19現(xiàn)代金融危機(jī)的共同特點(diǎn)

釘住制度→本幣高估→出口下降→經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目赤字→貨幣貶值壓力→政府干預(yù)失敗→發(fā)生金融危機(jī)→被迫退出。只是這一危機(jī)是從資本的過度流入開始的，確切地說，是從在釘住制度下全面開放資本項(xiàng)目開始的，并以銀行危機(jī)的形式首先表現(xiàn)出來。（王宇，2005）

203.金本位制的三種形式含義：以金幣作為本位貨幣的貨幣制度（1）金幣本位：純粹金幣本位：自由鑄造；自由兌換；自由輸出入國境。金幣本位制是一種相對穩(wěn)定的貨幣制度：貨幣可以自由熔化和自由鑄造，因而存在自我調(diào)節(jié)機(jī)制，可以保證貨幣流通量恰好滿足流通的需要。金幣本位制的缺點(diǎn)：隨商品流通規(guī)模的擴(kuò)大，黃金的產(chǎn)量跟不上需要，成為商品流通的瓶頸。21（2）金塊本位：A、金幣不再流通，B、黃金和紙幣不再自由兌換，要達(dá)到一定的限額才能兌換。例如：英國1925年規(guī)定兌換金塊的最低限是1700英鎊。一般公眾沒有能力兌換。結(jié)果：黃金不在國內(nèi)流通，集中到中央銀行和政府手中。黃金的流通和結(jié)算手段職能僅在國際間發(fā)揮作用，而在國內(nèi)僅有價(jià)值尺度和價(jià)值儲藏作用。

22兩次世界大戰(zhàn)之間的英國和法國實(shí)行過這種金本位。這些國家黃金儲備不夠，不足以支持自由兌換。紙幣與黃金之間的關(guān)系進(jìn)一步弱化。（3）金匯兌本位：不鑄造金幣，市場上也不流通金幣，本幣不可兌換為黃金，將本國貨幣與實(shí)行金幣或金塊本位制國家的貨幣掛鉤的制度。即：本幣可以以固定匯率兌換成某一實(shí)行金幣或金塊本位的國家的貨幣，并在該國兌換黃金。23二、信用貨幣制度

1、含義：以不兌換黃金的信用貨幣——紙幣為本位幣的貨幣制度，亦稱不兌現(xiàn)的紙幣流通制度或不兌現(xiàn)本位制。24

2、信用貨幣制度的優(yōu)缺點(diǎn)

（1）優(yōu)點(diǎn)貨幣供應(yīng)不受金銀數(shù)量的限制，具有較大的伸縮性；紙幣與貴金屬脫鉤，可以通過調(diào)節(jié)本國貨幣供應(yīng)量對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國際收支進(jìn)行調(diào)節(jié)；紙幣的制作成本低，便于流通和攜帶。

（2）缺點(diǎn)可能發(fā)生赤字的貨幣化，導(dǎo)致通貨膨脹；匯率波動較大，影響國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展；人為調(diào)控可能帶來不穩(wěn)定因素。25管理紙幣本位：

20世紀(jì)30年代金、銀本位制先后崩潰之后，各國普遍實(shí)行的貨幣本位制。優(yōu)點(diǎn)是政府可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，制訂獨(dú)立的貨幣政策和發(fā)行貨幣，不受貴金屬和固定匯率制的制約，缺點(diǎn)是容易引起貨幣供應(yīng)量的失控，導(dǎo)致通貨膨脹。歷史上，實(shí)行商品貨幣（白銀和黃金）的時(shí)期，年平均通貨膨脹率大約是0.5%；實(shí)行不兌現(xiàn)貨幣制度時(shí)期的年平均通貨膨脹率大約達(dá)到6.5%，包括惡性通貨膨脹則將是18%。

26至少從西方世界來看，美國獨(dú)立戰(zhàn)爭是第一次通過讓紙幣貶值而籌措費(fèi)用的戰(zhàn)爭。1862年到1863年3月，大概共發(fā)行4.5億美元綠背紙幣。融資的方式(以及戰(zhàn)爭本身)是成功了，而發(fā)行的鈔票以及鈔票持有者卻道了殃。獲得獨(dú)立之后，新的國家就面臨著艱難的貨幣制度重建問題。273、我國貨幣制度主要內(nèi)容：

1.“人民幣”法定貨幣；

2.不兌現(xiàn)信用貨幣，沒有確定的含金量；

3．“元”為貨幣單位，主幣6種；輔幣十進(jìn)位，6種；

4.符號￥（ＹＵＡＮ的簡寫）

5.人民幣是唯一合法通貨，獨(dú)立自主，禁止金銀和外幣計(jì)價(jià)流通；禁止代用券的流通；嚴(yán)禁偽造、破壞人民幣；28

6．發(fā)行原則：（１）高度集中統(tǒng)一的原則。貨幣發(fā)行權(quán)集中在中央銀行，中華人民共和國中央銀行法規(guī)定由中國人民銀行壟斷發(fā)行。（２）經(jīng)濟(jì)發(fā)行。（超經(jīng)濟(jì)發(fā)行、財(cái)政性發(fā)行）297．黃金外匯儲備是作為國際支付手段；外匯儲備現(xiàn)在具有平衡國內(nèi)市場的功能（由于我國實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換，而且外匯儲備數(shù)量大，對我國貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生巨大影響）．注意：現(xiàn)在包括香港、澳門在內(nèi)的中華人民共和國，存在三種貨幣，但是按現(xiàn)行外匯管理規(guī)定，港幣、澳門元是外匯。30

思考題：

1、如何理解現(xiàn)代信用貨幣制度對金屬貨幣制度的必然替代1）金屬本位制的缺陷：金屬數(shù)量決定的貨幣供給的有限性與經(jīng)濟(jì)增長對貨幣需求的無限性之間存在不可調(diào)和的矛盾2）資源的節(jié)約：金屬、人力3）成本的下降4）流通效率的提高：自身，建立在信用貨幣基礎(chǔ)上的現(xiàn)代銀行體系和轉(zhuǎn)賬結(jié)算制度5）貨幣形態(tài)演變的規(guī)律：31

2、如何理解歐元（Euro）對傳統(tǒng)貨幣制度的挑戰(zhàn)

1999.1，歐元發(fā)行：一個(gè)聯(lián)合而強(qiáng)大的歐洲，以抗衡美元的霸權(quán)地位。獨(dú)特之處：超越傳統(tǒng)邊界、超越主權(quán)不足之處：沒有統(tǒng)一的歐洲中央政府，難有堅(jiān)強(qiáng)的意志，沒有國債工具，市場分割、語言障礙、勞動力市場的分割、經(jīng)濟(jì)地位相對下降和財(cái)政困難傳統(tǒng)貨幣制度：貨幣和國家主權(quán)相關(guān)聯(lián)歐元：貨幣超越了傳統(tǒng)的國界，歐洲中央銀行也超越了國家，為了降低歐盟國家間的交易成本，降低了由匯率引起的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)一體化趨勢。世界貨幣的未來：統(tǒng)一的世界貨幣，保持幣值穩(wěn)定32習(xí)題(1)在金屬貨幣制度下，本位幣可以自由鑄造與自由熔化。(×)(2)金銀復(fù)本位制是以金銀為貨幣金屬，只鑄造和流通金銀幣的貨幣制度。(√)(3)金本位制崩潰的直接原因是經(jīng)濟(jì)危機(jī)。(√)(4)信用貨幣主要有銀行支付委托書、紙幣、發(fā)貨票等。(×)(5)信用貨幣是在信用關(guān)系