第三章

經營決策與

經營風險分析主要內容經營決策目標與決策依據相關成本與無關成本的含義與識別日常生產經營決策的內容和方法經營安全性分析經營杠桿與經營風險分析第一節經營決策分析決策的類型經營決策目標與決策依據相關成本與無關成本日常經營決策內容與方法一、決策類型按決策本身的重要程度——戰略決策和戰術決策按決策條件的肯定程度——確定型決策、風險型決策和不確定型決策按決策規劃的內容

——經營決策和資本支出決策經營決策和資本支出決策的含義經營決策：凡是決策行為的影響期間在一年（或一個營業年度）之內，僅對日常生產經營活動產生影響的決策。資本支出決策：凡是決策行為的影響期間在一年（或一個營業年度）以上，對企業長遠發展有重大影響(如企業經營方向的改變、重大的投資活動等)的決策，亦稱投資決策。經營決策與資本支出決策的區別目的不同：

經營決策旨在解決經營資金的有效使用問題；而投資決策則在于解決企業長遠目標的實現及投資使用效益的問題。應用的概念及方法不盡相同：

經營決策釆用固定成本、變動成本、邊際貢獻等概念及本量利分析法，而投資決策則釆用資金時間價值、風險價值、資本成本等概念及凈現值法、現值指數法等決策方法。當然，經營決策和投資決策也釆用某些相同的概念和方法，如機會成本、相關成本、差量成本、差量分析法、概率分析法等。區別（續）決策者不同：

經營決策涉及企業日常經營的各個方面，其決策者一般處于企業較低管理層次；而投資決策往往涉及企業長遠經營目標的主要方面，對企業未來影響甚大，因而往往由企業較高層次的管理者（甚至最高管理層）做出。二、經營決策目標與依據經營決策核心：

利用現有資源，尋求最優效益財務目標：

相關成本最小或相關收益最大依據：

財務信息和非財務信息討論：為何要考慮非財務信息？應該考慮哪些非財務信息？三、相關成本與無關成本想一想：哪些成本屬于相關成本？哪些成本屬于無關成本？引例凱文是明尼蘇達大學的大三學生，計劃去邁阿密度春假。他面臨兩種選擇：1.開車去：必須周六動身，周日夜間到達，共可玩5天，并在下周六回程，來回要在汽車旅館住兩個晚上。2.乘飛機去：可在當天到達并在海灘玩7天，之后于下周日返回。他列出以下幾條他認為會影響其決定最關鍵的因素：住在汽車旅館每晚花費80美元；雇人看狗每天5美元；每天飲食費大約20美元；二月份已繳納半年汽車保險費600美元；去邁阿密的汽油費大約200美元；機票加出租費共計500美元。僅從財務因素考慮：

上述案例哪些成本是相關的？哪些是不相關的？僅從財務角度的分析：相關成本：

200美元汽油或500美元飛機加出租。

無關成本：

雇人費、保險費

其他：

如果兩地住宿費、餐費相同，則住宿費、餐費無關。如果住宿費和餐費不同呢？重置成本 增量（差量 ）成本相關成本付現成本機會成本專屬成本邊際成本可避免成本

沉沒成本無關成本共同成本不可避免成本沉沒成本&重置成本沉沒成本：指過去已經發生，并無法由現在或將來的任何決策所挽回的成本。

例如：固定資產、無形資產、遞延資產的原值、賬面價值等均屬于企業的沉沒成本重置成本：指一項資產目前在市場上重新購得所需的花費。付現成本&非付現成本付現成本：

由于選擇某一方案而需要立即或于最近時期支出現金的成本。非付現成本機會成本含義：被放棄的次優方案所可能獲得的潛在利益就稱為已選中的最優方案的機會成本例如：

某公司現有一空置的車間既可以用于A產品的生產,也可以用于出租。如果用來生產A產品,其收入為35000元,成本費用為18000元,可獲凈利17000元;用于出租則可獲租金收入12000元。……共同成本&專屬成本共同成本：

指由幾種或幾批產品等成本對象共同負擔的成本。專屬成本：

指可以明確歸屬于某種或某批或某一部門等特定對象的成本差量成本&增量成本差量成本：指可供選擇的方案之間預期成本的差異。增量成本：

指同一方案，由于不同產量或者生產能力的利用程度不同所引起的差量成本。例如：某公司全年需要1200件甲零件,可以外購也可以自制。如果外購,單價為5元;如果自制,則單位變動成本為3元,專屬成本500元。外購或自制決策的成本計算如下表:例如：某企業生產A產品,最大生產能力為年產10000件,正常利用率為最大生產能力的80%。A產品單位變動成本為3元，年固定成本為6000元。按生產能力正常利用率可達到的產量8000件分攤，每件單位固定成本為0.75元。則以年產量8000件為基礎，每增加1000件產品的生產量而追加的差異成本計算如下表：邊際成本就是產量每增加或減少一個單位所引起的成本變動數額。例如：某企業每增加1個單位產量的生產引起總成本的變化及追加成本的變化如下表可避免成本&不可避免成本可避免成本：

同某特定備選方案直接相關聯的成本不可避免成本：不同某特定備選方案直接相關聯的成本想一想：固定成本的分類一個實例：相關成本某人以每克92元的價格買進一50克小金條，半年后以93.04元的價格出售。問其實際獲利多少？注意：銀行現年存款利率為1.89%，利息稅20％。解析：獲利：（93.04－92）×50＝52元？機會成本：92×50×1.89%÷2（1－20%)＝34.78元凈獲利：17.22元！進一步考慮獲利的風險。一個教訓：無關成本長峰集團下屬某科研部門，從2001年起進行醫療器械碎石機的研制，當時因所研制產品的技術領先，其全自動激光定位使系統準確度達世界領先水平，從而市場前景可觀。然而因種種原因，產品至2007年才定型，面市時成本價達80萬元。而同類產品的售價為60萬元左右。該產品的成本構成如下：材料、人工、制造費等設備制造成本約30萬元，前期研制攤銷的成本約50萬元。集團被迫放棄了該產品！他們的做法是否明智？為什么？討論：以下經濟事項涉及哪些成本？托兒所中增加一名兒童的成本。兩年前買入的已過期商品存貨的成本。管理辦公室占地2500平方米。這塊地方可以取得250000元的租金。哪條術語最好地描述了所失去的這250000元租金收入。工廠中建造某自動生產線成本為800000元，建造手工生產線的成本為375000元。哪條術語最恰當地描述了二者間差異。

見教材P75

相關成本與無關成本的判斷規則某特定決策所引起的成本增加或收益減少，就是相關成本。不同的選擇導致不同的結果。與特定決策無關，無論如何選擇，均對未來成本沒有影響，即為無關成本。不同的選擇不會導致不同的結果。另一實例：XY果醬公司由于工人罷工而暫時關閉。該公司通常每周發生公用事業費、利息及職工工資近15000元（其中臨時人員工資2500元）。現有某電影公司有意租用該廠房一周，出價10000元。若出租，還需發生清理費2000元，所有原聘用臨時工需到崗。原建廠時投資200000元。問出租對該果醬廠是否有利？分析：清理費是付現成本也是增量成本，相關。臨時人員工資是可避免成本，相關。紅星果醬廠原建廠時投資200000美元，是沉沒成本，無關。該案例工廠費用12500元（15000－2500）是不可避免成本，無關。10000美元收入是增量收入。

拒絕接受差量相關收入01000010000相關成本 清理費0（2000）（2000）臨時工工資0（2500）（2500）相關損益055005500三、日常經營決策分析基本方法：貢獻毛益分析法差量損益分析法成本平衡點分析法（一）貢獻毛益分析法

貢獻毛益分析法是在成本性態分析的基礎上，通過比較各備選方案貢獻毛益總額的大小來確定最優方案的分析方法。

在運用貢獻毛益法進行備選方案的擇優決策時，應注意：（1）在不存在專屬成本的情況下，應比較不同備選方案的貢獻毛益總額，以進行擇優決策；（2）在存在專屬成本的情況下，應比較各備選方案的剩余邊際貢獻（邊際貢獻總額減專屬成本后的余額），以進行擇優決策；（3）在企業的某項資源（如原材料、人工工時、機器工時等）受到限制的情況下，應比較各備選方案的單位資源貢獻毛益，以進行擇優決策；

（4）在決策時不能只根據單位貢獻額的大小來擇優決策，而應該選擇邊際貢獻總額最大的方案作為最優的方案。

貢獻毛益分析法的適用性適用于收入成本型（收益型）方案的擇優決策，尤其適用于多個方案的擇優決策。決策分析類型

生產何種產品的決策（新產品開發決策）虧損產品是否停產或轉產的決策

是否接受特殊訂單的決策例：新產品開發決策

已知：某企業現有設備的生產能力為40000個機器工時，現有生產能力的利用程度為80%。現準備用剩余生產能力開發新產品甲、乙或丙。新產品甲、乙、丙的有關資料如下表。產品

甲乙丙單價（元）304050單位變動成本（元）202630單位產品定額工時（小時）234已知續：該企業現有剩余機器工時8000小時。

由于現有設備加工精度不足，在生產丙產品時，需要增加專屬設備5000元。在甲、乙、丙產品市場銷售不受限制的情況下，請采用貢獻毛益分析法進行方案選擇。計算分析表見下頁

方案生產甲生產乙生產丙單位產品定額工時（小時）234最大產量（件）8000/2=40008000/3=26668000/4=2000單價（元）304050單位變動成本（元）202630單位貢獻毛益（元）101420貢獻毛益（元）400003732440000專屬成本（元）005000剩余貢獻毛益（元）400003732435000單位工時貢獻毛益（元/小時）54.6717.5/4=4.375例：虧損產品是否停產或轉產的決策假定某公司生產甲乙丙三種產品，年終結算，甲盈利5000元，乙虧損2000元，丙盈利1000元。其他資料如下：請做出虧損產品乙是否停產的決策。產品甲乙丙銷售量（件）1000500400單價（元）206025單位變動成本（元）94615固定成本（元）18000（按產品銷售比重分攤）解析：若生產乙，則：企業利潤=22000-18000=4000（元）若不生產乙，則：企業利潤=15000-18000=-3000（元）所以，應繼續生產乙產品。產品甲乙丙合計銷售量1000500400單價（元）206025單位變動成本（元）94615單位貢獻毛益（元）111410貢獻毛益總額（元）110007000400022000上例（續）若停產乙后，生產乙產品的生產能力可用于生產丁產品。丁的銷量為600件，單價50元，單位變動成本38元。問是否應停產乙轉產丁？解析：丁的貢獻毛益=（50—38）*600=7200（元）乙的貢獻毛益=7000（元）∵丁的貢獻毛益大于乙的貢獻毛益∴應停產乙轉產丁例：是否接受追加訂貨的決策某企業接到一份20000件A產品的訂單，訂價為70元。企業的生產能力尚有剩余，剩余工時約為15萬小時，但企業付全薪以保留工人，人工費為5元/小時。與A產品相關的資料還有：單位產品裝配工時為4小時；由4個X零件和3個Y零件組成；X零件系企業通用，僅保有少量庫存，其帳面單價4元，重置單價5元，可變現凈值3元；Y零件尚有多余存量10萬件，正欲降價處理，其帳面單價10元，重置單價11元，可變現凈值8元。此外，該企業的變動間接費用分配率為每工時2元，固定費用預算總額為356元，但若生產A則另需租用設備一臺，因而增加固定費用20萬元。問應否接受該訂單？解析：A產品的相關單位成本包括：料：4×5＋3×8＝44元工：0元費：4×2＋200000÷20000＝18元小計：44+18=62元接受訂單的單位貢獻毛益=70－62=8（元)，貢獻毛益總額=20000×（70－62）=160000(元)所以，應接受訂單，該訂單可使企業增加盈利160000元。A產品的最低可接受單價為62元。特殊訂單與定價決策何為特殊訂單、定價？關鍵：相關成本和無關成本的區分！分析比較：P85例3-5和P86案例特殊訂單定價原則簡單條件下的特殊訂貨定價原則：訂貨價格是否大于單位變動成本。復雜情況下的特殊訂貨定價原則：訂貨價格是否大于單位相關成本。即價格下限＝單位變動成本＋（專屬成本＋機會成本）÷特殊訂單訂貨量削價競爭的定價原則是什么？作業成本法更有利于定價決策P87案例討論：其決策意義何在？（二）差量損益分析法計算差量損益判別標準：若差量損益ΔP大于零，A方案優于B方案；若差量損益ΔP等于零，則A方案與B方案的效益相同；若差量損益ΔP小于零，則B方案優于A方案。項目/方案A方案B方案差異額相關收入相關成本RACA

RBCB

ΔRΔC差量損益ΔP差量損益分析法的適用性僅適用于兩個方案之間的比較，如果有多個方案可供選擇，在采用差量分析法時，只能分別兩個兩個地進行比較、分析，逐步篩選，選擇出最優方案。決策分析類型

生產何種產品的決策零部件是自制還是外購的決策例：生產何種產品的決策已知：某企業計劃生產A產品或生產B產品。A、B兩種產品預期的銷售單價、銷售數量和單位變動成本資料如表所示。解析：因為，差量收益=800元，生產A比生產B有利，所以應選擇生產A產品。產品AB差量銷售收入640050001400變動成本30002400600貢獻毛益34002600800例：零部件自制還是外購的決策-在零部件需要量確定的情況下見教材P79，例3-2（三）成本平衡點法成本平衡點業務量

=兩方案相關固定成本之差/兩方案相關變動成本之差標準：若業務量大于平衡點X0時，以固定成本較大的方案為優；當業務量小于成本平衡點X0時，則以固定成本較小的方案為優；若業務量恰好等于成本平衡點X0時，則兩方案的成本相等，效益無差別。適應范圍：相關業務量不確定，收入不相關。生活中的運用實例：全球通手機收費方式：固定月租50元，每分鐘0.4元。神州行手機收費方式：無固定月租，每分鐘0.6元。從財務角度如何選擇？還應考慮哪些非財務因素？x業務量Xa1a2y1y2總成本Yo成本無差別點分析法

例：零部件自制還是外購的決策-在零部件需要量不確定的情況下見教材，P81，例3-3例：生產工藝方案的選擇決策生產批量決策經濟生產批量：相關總成本之和最小的每批生產數量。決策相關成本：調整準備成本：與生產批次直接相關。儲存成本：與生產批量相關。注意區分相關儲存成本（如倉儲設備的租金、保管員的增量工資、保險費、資金占用成本等）和無關儲存成本（如倉庫折舊等）成本與批量的關系批量成本總成本儲存成本調整準備成本參見：P83儲存成本的計算：時間（天）成本生產時耗用時平均存量思考：

經濟批量模型的現實局限？有限資源最佳利用決策單一約束條件下的品種規劃單位資源貢獻毛益法多種約束因素下的品種規劃線性規劃法：圖示法和單純形法教材P88例3-7的分析由表8得：單位小時貢獻毛益：甲為4、乙為5。工時定額：甲為5、乙為1。生產能力1000工時假設，根據市場調查，甲產品的最大銷量是150件，乙產品的最大銷量是600件。則：

生產計劃安排是：先生產乙600件，耗用工時600*1=600小時，余1000-600=400小時用于生產甲，可生產400/5=80件假設必須優先安排甲的生產，則：

生產計劃安排是：先生產甲150件，耗用工時150*5=750小時，余1000-750=250小時用于生產乙，可生產250/1=250件案例分析：某家政服務公司主要提供三種業務：居室清潔、接送孩子和照顧老人。其中：居室清潔和照顧老人按實際小時收費，分別為每小時6元和8元。接送孩子按月收費，每月100元，平均耗時20小時。某月（按4周計）的服務需求如下：120項接送孩子；50項照顧老人（其中20項每天2小時，25項每天1小時，5項每天8小時，節假日除外）；150項居室清潔，共需時1000小時。案例分析（續）該公司雇用了30個工人，每人日工作8小時，每周工作五天，除照顧老人每小時工資為5元外，其它工作的小時工資均為4元。公司的月固定費用4000元，服務中的交通、材料等均由客戶負擔。問：該公司如何安排用工最有利？其利為多少？第二節經營風險分析安全性分析經營杠桿分析不確定型決策分析一、安全性分析通過有關安全性指標，判斷企業經營風險的大小。兩個主要的安全性指標：安全邊際保本開工率安全邊際與經營風險安全邊際的含義安全邊際的計算安全邊際量=實際（或預計）銷售量－保本銷售量安全邊際額=實際（或預計）銷售額－保本銷售額安全邊際率=安全邊際量（額）÷實際（或預計）銷售量（額）安全邊際與經營風險的關系安全邊際與盈利安全邊際與利潤的關系：利潤=單位貢獻毛益×安全邊際量或：利潤=貢獻毛益率×安全邊際額若上式左右各除以銷售收入，則：銷售利潤率=貢獻毛益率×安全邊際率安全邊際分析的意義安全邊際的大小反映了企業實際（或預計）銷售量超過盈虧臨界點銷售量的遠近程度。它反映了企業經營風險的大小。安全邊際表示銷售量可下降的最大限度。安全邊際越大，企業風險越小它在一定程度上反映了盈利能力的強弱保本開工率保本開工率的含義：P91保本開工率的計算：P91保本開工率分析的意義：將保本開工率和企業實際的開工率比較，可以判斷企業經營風險的高低，這一作用和安全邊際率的作用是相同的。保本開工率可以說明產品的盈利能力的強弱二、經營杠桿分析經營杠桿及其衡量經營杠桿與經營風險經營杠桿的含義經營杠桿，也稱營業杠桿。是指由于固定成本的存在，企業銷售量的較小變動會引起利潤的較大變動的現象。P92例3－9思考：為什么會有經營杠桿現象存在？經營杠桿衡量經營杠桿系數計算：DOL=息稅前利潤變動率/銷售變動率或：DOL=基期貢獻毛益/基期息稅前利潤分析：經營杠桿系數與產銷量、固定成本、變動成本、單價之間存在怎樣的關系？DOL舉例：單位:萬元,萬件年限第一年第二年第三年單位邊際貢獻404040銷售量123邊際貢獻4080120固定成本303030息稅前利潤105090銷售變動率100%50%EBIT變動率400%80%解析:DOL2=400%/100%=4DOL3=80%/50%=1.6

或者：DOL2=40/10=4DOL3=80/50=1.6DOL4=120/90=1.33

經營杠桿與經營風險在固定成本不變的情況下，經營杠桿系數說明了銷售增長（減少）所引起的利潤增長（減少）的幅度。在其他條件不變的情況下，只要固定成本大于零，經營杠桿系數就會大于1。經營杠桿系數較大，表明銷售的某一微小變動就會引起利潤較大幅度的變動，經營風險也就越大。經營杠桿與經營風險（續）在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經營杠桿系數越小，經營風險也就越小；反之，銷售額越小，經營杠桿系數越大，經營風險就越大。在其他因素不變的情況下，固定成本越高，經營杠桿系數越大，經營風險越大。思考：經營杠桿系數與產銷量、固定成本、變動成本、單價之間存在怎樣的關系？規避經營風險的途徑？控制經營杠桿的途徑

企業一般可以通過提高單價、增加銷售量、降低產品單位變動成本、降低固定成本等措施使經營杠桿系數下降，降低經營風險。討論：騰訊和速達是兩個計算機磁盤生產企業。騰訊公司外購而不自制大多數零件，而速達公司自己制造許多所需零件。討論：騰訊和速達的經營杠桿有無不同？原因是什么？行業景氣度對這兩家公司會產生什么不同影響？

見教材：P95由下圖你進一步得到哪些啟示？－5000－3000540066667140銷售額盈虧額三、不確定型決策分析不確定型決策的含義：P95不確定型經營決策分析方法最好/最大可能/最壞分析法分析確定某個方案的最好可能、最壞可能和最大可能的結果。優點：給出了該行動方案的可能結果范圍，有助于決策者做出適當決策缺點：沒有考慮出現各種結果的概率

參見：P96舉例：暢銷一般滯銷2000件4000029000170002500件4900028000215003000件585003360018600方案貢獻毛益（元）銷路某公司準備開發一種新產品，資料如下：請做出決策。分析方法一：大中取大法即，在非確定條件下，如果決策者對未來持樂觀態度，可采用大中取大法，亦稱最大的最大收益法。暢銷一般滯銷2000件4000029000170002500件4900028000215003000件585003360018600方案貢獻毛益銷路分析方法二：小中取大法即，在非確定條件下，如果決策者較保守、穩健，則選擇最不利的市場需求情況下的收益值最大的方案。暢銷一般滯銷2000件4000029000170002500件4900028000215003000件585003360018600方案貢獻毛益銷路分析方法三：大中取小法亦稱最小的最大后悔值法。即選擇最大后悔值中的最小值方案。適宜較穩健的決策者。后悔值=每種情況的最大值-該情況該方案值暢銷一般滯銷最大后悔值2000件1850046004500185002500件95005600095003000件0029002900方案貢獻毛益銷路分析方法四：折衷決策法即，在確定樂觀系數α和各方案預期價值的基礎上，選擇各個備選方案中預期價值最大的方案。α的取值范圍是：0≤α≤1

若α

接近于1，則比較樂觀若α

接近于0，則比較悲觀各方案的預期價值=α×最高收益值+（1-α）×最低收益值暢銷一般滯銷2000件4000029000170002500件4900028000215003000件585003360018600假設：α=0.72000件方案的預期價值=40000×0.7+17000×0.3=33100（元）2500件方案的預期價值=49000×0.7+21500×0.3=40750（元）3000件方案的預期價值=58500×0.7+18600×0.3=46530（元）答：因為3000件時的預期價值最大，所以應選擇3000件方案。敏感性分析法所謂敏感性分析，就是改變決策方案的變量，確定這一變化對該方案最終結果的影響。盈虧敏感性分析盈虧敏感性分析就是對影響盈虧的各相關因素變動對盈虧可