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潛力無窮的保險行業

主講人：海成

據不完全檢索，在黨的歷屆重要大會報告中，十七大報告首次明確提到了商業保險，而且是兩次提及：一次是在闡述深化金融體制改革時，報告提出“要提高銀行業、證券業、保險業競爭力”；另一次是在闡述完善社會保障體系時，報告提出“要以社會保險、社會救助、社會福利為基礎，以基本養老、基本醫療、最低生活保障制度為重點，以慈善事業、商業保險為補充，加快完善社會保障體系”。

黨的報告與政府工作報告不同，黨的報告通常對金融保險等具體產業問題著墨不多，不僅對保險業如此，對銀行、證券業也是如此。這次針對金融業這“三駕馬車”明確提出要提高產業競爭力，不是偶然，而是改革、對外開放、市場經濟發展到一定階段之后必然要提出的新課題。

保險業進入黃金增長時期我們根據人均GDP和保險深度的數據分析兩者的依賴關系，可以發現經濟發展與保險市場發展基本上存在一個正相關的關系。即人均GDP較高的國家傾向于將收入中更大的部分投入壽險。當收入上升時，保險深度也隨之提高了--反映出保費的增長要快于經濟的增長。

中國保監會發布了《中國保險業發展“十二五”規劃綱要》。《綱要》明確，2015年，全國保險保費收入爭取達到3萬億元；保險深度達到5%，保險密度達到2100元/人；保險業總資產爭取達到10萬億元。保險業前景預測

展望未來，保險行業發展前景誘人，其主要動力包括：龐大的人口規模、較快的老齡化趨勢與較高的儲蓄率；經濟持續發展、居民收入不斷提高；政策法規大力支持；風險保障意識得到根本性加強；終身福利系統的瓦解；投資環境大大改善。調整后的壽險深度模型預測：2020年我國人均GDP為2.6萬美元，壽險深度將達到4.86%；2030年4.8萬美元，壽險深度8.88%。這一結果與目前發達國家和地區相比，是中立偏謹慎的。壽險業進入黃金十年

在國內首份跨行業理財報告《2007中國金融理財報告》中，國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松博士提出，從2006年開始，中國理財市場的發展已經進入黃金十年。保險、銀行、證券、基金等作為理財市場的主體，他們的春天已經到來。中金公司首席保險分析周光表示，歐美保險市場目前已處于支付階段，保險公司需要為此承擔大量的后期給付。相比之下，中國的壽險市場剛剛起步，正邁入黃金期。根據保險深度進行測算，這一階段將持續10到15年。來自理財和保障兩方面的利好消息向我們揭示壽險業的黃金十年已經到來。大金融混業改革開放為中國金融業走出稚齡階段，跟上世界整體步伐提供了契機。自20世紀90年代以來，中國金融業踏上了一條生機勃發的迅速發展之路，經歷了從混業到分業，再到混業的成熟和蛻變歷程。近幾年來，隨著中國金融體制的不斷完善和迅速成長，尤其是在國際大環境的驅動之下，混業經營再次主導了金融行業的發展脈搏，混業起跑，已經成為一句中國金融發展的標志性口號，中國正在迎來自己的大金融時代。中國金融業開始快速發展，最初的混業經營引發了一定的泡沫針對金融業的各種不規范狀況，政府開始分業整頓受內外部環境的影響，混業經營再次成為發展主流大金融時代20世紀90年代初1993年以后近幾年

所謂進入大金融時代，就是指在國家宏觀調控的前提下，金融業進入成熟混業經營期，通過資本市場的紐帶將保險、證券、銀行三大系統統一起來，實現各類金融市場運作相互關聯，交互發展，構筑跨領域的金融發展平臺，使資金融通及聯結社會生產生活的各個層面，深化金融內涵，擴張金融外延，提升社會貨幣使用效率，推動資源高效配置。保險作為金融體系中的關鍵一環，處在金融大環境發展趨勢的影響下，混業經營給保險業帶來一種“大保險”的發展理念，即保險在自身不斷成熟和健全的同時，需要積極地同其他金融領域開展交互經營與資源共享，積極參與咬合是保險獲得資金轉動的必然選擇。大金融環境的運轉描述藍色箭頭代表資金流向央行銀行消費升級人口二波浪保險消費升級人口二波浪保費收入高速增長2資金流入分散風險高回報投資3壽險行業黃金十年熱錢流入1證券盈利提升資源流入4銀行卡時代壽險業成長軌跡

自上個世紀80年代以來，中國保險行業經歷了一個從無到有，從弱到強的發展過程。期間，創下了無數激動人心的記錄。不管是從保險業總保費增長、保險公司總資產增長還是壽險業總保費增長來看，都取得了前人不敢想象的進展。單位：億元1999—2006年保險行業總保費增長情況單位：億元2000—2006年保險公司總資產增長情況1999年數據從缺單位：億元2000----2006年壽險行業總保費增長情況資料來源：中國保監會壽險騰飛四大動力保險行業，特別是壽險行業之所以贏得政府，投資商和消費群體的關注與認同，借助目前優良的宏觀環境實現迅猛的發展，從而成為大金融環境下最耀眼的明星行業并不是偶然的，而是有著深刻的社會經濟原因。接下來，我們將尋找托舉壽險起飛的動力所在，探求來自政治，社會與經濟等各方面的因素。動力之一

政策東風正強勁

有力的政策支持無疑為保險業的發展提供了“好風憑借力”，構成了保險蓬勃發展的重要因素。近一段時間以來，幾項相關政策性文件的相繼出臺為逐步并入發展快車道的保險業提供了有效的方向指引和政策利好。2006年政府出臺的支持保險行業發展的三大政策性文件——《國家稅務總局關于保險營銷員取得傭金收入征免個人所得稅問題的通知》從此，我國約150萬保險營銷員將卸掉一個沉重的稅收包袱，不用再為展業成本繳納個人所得稅。征稅發法調整后，保險營銷員的稅負普遍減輕，從減稅幅度看，保險營銷員與工薪階層的減稅幅度大體相當。《國務院關于保險業發展的若干意見（國發【2006】23號）》由于主要包含十條內容，被稱作中國保險業的“國十條”，其重要性堪與資本市場的“國九條”相媲美。以國務院意見形式對中國保險業發展的關鍵時期做出重要戰略部署，這在中國保險業歷史上還沒有過。“國十條”明確了保險業在我國經濟社會發展中的定位，提出了保險業改革發展的指導思想、總體目標和主要任務，對于開創保險業發展的新局面具有重要意義。動力之二壽險公司投資優勢凸顯

壽險公司的財務運作過程其實就是集中來自社會的保險費以建立保險基金應對風險發生的過程，因此掌握長期而穩定的現金流是壽險公司與生俱來的經營特質，這就使得壽險公司擁有了長線投資的便捷與資本，與其他投資者相比具備了顯著的優勢，更是“大保險”理念得以成立的重要基礎。然而長期以來，保險資金的投資渠道一直受到較大制約，限制了保險公司的投資獲益。隨著大金融氣候的形成和保險業做大做強的呼聲的高漲，政府著眼于資本市場的整體繁榮，開始逐步放開保險資金投資限制，使得保險行業參與投資競爭的優勢迅速凸顯.單位：億元1999---2006年保險資金證券投資占比走勢資料來源：招商證券動力之三經濟增長帶來消費升級壽險行業的蓬勃發展在得益與自生經營特點的同時，更受惠與我國整體經濟發展的大好形勢。壽險作為一種個人金融消費品，要建立在國民個人消費能力的基礎上，正是國民整體消費水平的有效提升拉動了保險需求的增加和保險業務的增加，構成壽險發展的根本動力。

國民收入水平不斷提升，在“消費三大件”上有非常直觀的形象的體現。從社會主義建設初期的自行車、手表和縫紉機，到改革開放初期的電視機、電冰箱和洗衣機，再到演變為目前小康和諧社會所追求的超級三大件，即：住房、汽車和保險。保險正在成為人們生活必須的商品之一。消費升級小康和諧社會改革開放初期社會主義建設初期住房汽車保險電視機電冰箱洗衣機自行車手表縫紉機動力之四壽險需求處于歷史高峰期人壽保險作為一種服務于個人的金融產品，其發展勢必受到人口發展狀況的高度影響。目前，保險需求的擴張除了受消費升級影響影響外，還因為我們現在正站在兩次人口高潮帶來的巨大的消費市場下。上個世紀50至70年代爆發了中國最近的一次嬰兒潮，出生率達到上個世紀以來的峰值，這一批人組成了當前人口的第一高峰；雖然從上個世紀80年代開始，我國實行計劃生育政策，但由于來自這批50至70年代出生潮的人口基數較大，他們的子女在70年代末至90年代間又構成了人口的第二次高峰。恰恰是18-32歲的人口高峰與33-55歲的人口高峰產生了巨大的保險需求，為壽險打開了黃金銷售期，我們將之成為“人口二波浪”理論。動力之四壽險需求處于歷史高峰期這兩次高峰共同構成了目前中國人口的主體。同時，目前整個中國也處于“人口紅利”期。所謂“人口紅利”是指，生育率迅速下降使少兒撫養比例迅速下降，總人口中勞動適齡人口比重的上升，在老年人口比例達到較高水平之前，將形成一個勞動力資源相對比較豐富，少兒與老年撫養負擔均相對較輕，對經濟發展都十分有力的黃金時期。這一“人口紅利”期對于壽險業的發展也是非常有利的。人口第一次高峰期人口第二次高峰期33—35歲18—32歲未來，中國低出生率和老齡化趨勢還將加劇，人口的二度波浪是靜態的,也是運動的,它是當下壽險銷售難得的機遇。并且，隨著33-55歲的人口高峰逐漸接近和進入老齡，以及18-32歲的人口高峰開始掌握獨立的經濟消費能力，人口二波浪理論的影響還將更加深遠。從S形曲線模型看壽險未來

人均GDP與壽險保險深度之間存在S曲線的關系，當該國的人均GDP超過1000美元后，其壽險保險深度會隨著人均GDP的不斷提高，有一段加速上升的階段。躍身黃金十年的三種方法第一:購買人壽保單在中國保險市場飛速發展的帶動下，各保險公司都在積極加快產品的創新步伐，以日趨完善的產品結構，滿足不同的保障需求；同時在行業的不斷規范下，保險公司的風險償付能力有效增強；加之保險資金投資回報率的提升推動保險公司在市場競爭中將“死差”與“費差”讓利于消費者，這些都使得民眾在目前購買人壽保單可以得到全面的保障、專業的服務和真正的實惠。同時，由于保險行業的資金使用不斷放開，保險公司完全有能力從資本市場贏得更大的收益，這也就提升了分紅型產品的回報，使得客戶可以通過壽險產品更大程度地實現保障與投資雙贏。第二:購買壽險公司股票

依據一般經濟規律，實體經濟的強勁會反映到資本市場的繁榮上，具體到某個行業情況也是一樣的。壽險公司股票在證券市場上的出色表現，以及上市步伐的加快已經很好的證明了這一點。第三:加盟壽險行業即使購買人壽保單和壽險公司股票，我們分享壽險高度發展利益還是間接的，市場繁榮所帶來的巨大效益對于投資者和客戶而言已不是第一輪利益