第十二章財務分析第一節財務分析概述第二節財務分析指標第三節財務分析的局限性

第一節財務分析概述一、財務分析的概念二、財務分析的內容與基本步驟（一）財務分析的內容（二）財務分析的基本步驟三、財務分析的基本方法（一）比率分析法

1．相關比率

2．效率比率

3．結構比率（二）比較分析法

1．預定標準

2．歷史標準

3.行業標準

4.公認標準（三）趨勢分析法1．重要財務指標的比較2．會計報表的比較3．會計報表項目構成的比較（四）因素分析法計劃指標：M0=X0×Y0×Z0實際指標：Mn=Xn×Yn×ZnX因素變動程度的影響：（Xn—X0）×Y0×Z0=M1—M0Y因素變動程度的影響：X0×（Yn—Y0）×Z0=M2—M1Z因素變動程度的影響：X0×Y0×（Zn—Z0）

=Mn—M2第二節財務分析指標

一、償債能力比率（一）流動比率流動比率是企業流動資產與流動負債的比率，其計算公式為：（二）速動比率速動比率又稱酸性測驗比率，是指速動資產同流動負債的比率，它反映企業短期內可變現資產償還短期內到期債務的能力。（三）現金比率現金比率＝現金÷流動負債（四）資產負債率資產負債率＝負債總額÷資產總額×100%（五）有形資產負債率有形資產負債率＝負債總額÷（資產總額—無形資產凈值）

（六）產權比率產權比率＝負債總額÷所有者權益總額（七）已獲利息倍數已獲利息倍數，又稱為利息保障倍數，是指企業息稅前利潤與利息費用的比率。其計算公式為：已獲利息倍數＝息稅前利潤÷費用費用=（利潤總額＋利息費用）÷利息利息二、營運能力比率（一）應收賬款周轉率應收賬款周轉（率）次數＝銷售收入凈額÷應收賬款平均余額其中：銷售收入凈額＝銷售收入—銷售退回、折讓、折扣。應收回收賬款平均余額＝（期初應收賬款＋期末應收賬款）÷22．應收賬款周轉天數應收賬款周轉天數，反映年度內應收賬款平均變現一次所需要的天數（即應收賬款賬齡）。其計算公式為：應收賬款周轉天數＝360÷應收賬款周轉次數（二）存貨周轉率存貨周轉次數計算公式為：存貨周轉次數＝銷售成本÷平均存貨其中：平均存貨＝（期初存貨＋期末存貨）÷2存貨周轉天數存貨周轉天數＝360÷存貨周轉次數（三）流動資產周轉率流動資產周轉率＝銷售收入÷平均流動資產(四）總資產周轉率總資產周轉率是銷售收入與平均資產總額的比值。其計算公式為：總資產周轉率＝銷售收入÷平均資產總額（五）固定資產周轉率固定資產周轉率是指企業年銷售收入凈額與固定資產平均凈值的比率。它是反映企業固定資產周轉情況，從而衡量固定資產利用效率的一項指標。其計算公式為：固定資產周轉率＝銷售收入凈額÷固定資產平均凈值三、獲利能力比率（一）銷售凈利潤率銷售凈利潤率是企業凈利潤與銷售收入凈額的比率。其計算公式為：銷售凈利潤率＝凈利潤÷銷售收入凈額×100%（二）資產凈利潤率資產凈利潤率是企業凈利潤與資產平均總額的比率。其計算公式為：資產凈利潤率＝凈利潤÷資產平均總額×100%（三）資本收益率資本收益率＝凈利潤÷實收資本×100%（四）凈資產收益率凈資產收益率＝凈利潤÷所有者權益平均余額×100%其中：所有者權益平均余額＝（期初所有者權益＋期末所有者權益）÷2（五）每股股利每股股利是股份制企業普通股股利總額與普通股股份數的比率。其計算公式為：每股股利＝普通股股利總額÷普通股股份數（六）市盈率市盈率是普通股每股市價與每股盈利的比率。其計算公式為：市盈率＝普通股每股市場價格÷普通股每股凈利潤第三節財務分析的局限性一、財務報告本身的局限性1．失去實際的分析意義2．可能夸大費用，少計收益和資產3．不能提供反映長期潛力的信息二、財務報告數據的可比性（一）縱向比較1．趨勢分析2．差異分析（二）橫向比較

三、財務報告數據的真實性1．要注意