管理用財務報表分析、管理用財務報表〔一〕管理用資產負債表凈運營資產凈負債+一切者權益運營營運 V資本 Y"運營性活動資產減：運營性活動負債金融負債 -減：金融資產一＞凈金融負債〔凈負債〕凈運營性v臨時資產運營性臨時資產二減：運營性臨時負債一切者權益〔二〕管理用利潤表管理用利潤表項目本年金額上年金額運營活動：一、營業支出減：各種運營本錢費用稅前運營利潤減：運營利潤所得稅稅后運營凈利潤(A)金融活動：稅前利息費用減:利息費用抵稅稅后利息費用(B)稅后凈利潤算計(A-B)【提示】式中利息費用=財務費用-金融資產的公允價值變化收益-投資收益中的金融收益+減值損失中的金融資產的減值損失?！踩彻芾碛矛F金流量表

剩余流量法〔從實表達金流量的來源剖析〕剩余流量法〔從實表達金流量的來源剖析〕營業現金〔毛）流量投資活動現金流量稅后運營凈利潤+折舊與攤銷—運營營運資本凈添加■凈運營臨時資產總投資營業現金〔毛）流量投資活動現金流量達金流量的去向析〕融資現金流實表達金流量二股權現金流量+債務現金流量量法〔從實表其中：達金流量的去向析〕〔1〕股權現金流量二股利-股權資本凈添加二股利-股票發行〔或+股票回購〕〔2〕債務現金流量二稅后利息-凈債務添加〔或+凈債務增加〕【多項選擇題】以下項目中屬于金融資產的有〔〕。A.應收利息 B.應收臨時權益性投資的股利C.持有至到期投資 D.應收短期權益性投資的股利【答案】ACD【解析】權益性項目普通均屬于運營，只要短期權益投資是例外?！径囗椷x擇題】以下表述中正確的有〔〕。A.產權比率為3/4,那么權益乘數為4/3B.在編制調整利潤表時，債務投資利息支出不應思索為金融活動的收益C.凈金融負債等于金融負債減去金融資產，在數值上它等于凈運營資產減去股東權益D.從添加股東收益來看，凈運營資產凈利率是企業可以承當的稅后借款利息的下限【答案】CD【解析】產權比率=負債/一切者權益，權益乘數=1+產權比率=7/4,A錯誤；債券投資的利息支出屬于金融損益，B錯誤；凈運營資產=凈金融負債+股東權益，所以凈金融負債=凈運營資產一股東權益,C正確；凈運營資產凈利率大于稅后利息率時，運營差異率才會大于0,D正確。二、管理用財務報表剖析凈經咨贅產利潤率-稅后利息率稅后利息/凈負債經營贄產-舞營負就周轉天數 周轉天數〔一〕改良的財務剖析體系的中心公式將經營資產利潤率杠桿貢獻率權益掙利率稅后經有利利率凈經咨贅產利潤率-稅后利息率稅后利息/凈負債經營贄產-舞營負就周轉天數 周轉天數〔一〕改良的財務剖析體系的中心公式將經營資產利潤率杠桿貢獻率權益掙利率稅后經有利利率X停經茸費產周檔率驅才松析稅后經昔利潤/昔業收入算著差異率X中財務杠桿掙負債;所有者權益權益凈利率凈經營

資產利

潤率權益凈利率凈經營

資產利

潤率衡量借款是否合理的重要依據［凈經營稅后1凈負債+資產利-利息X L潤卷__^率所所有者權益，蛾差”.等杠務:，?杠桿貢獻率..二；D〔二〕運用連環替代法測定各要素的影響水平各影響要素〔凈運營資產利潤率A、稅后利息率B和凈財務杠桿C〕對權益凈利率變化的影響。TOC\o"1-5"\h\z基數: F=A0+(A0-B0)XC0 〔1〕替代A要素 a1+(a1-B0)XC0 ⑵替代B要素 a1+(A；-b1)XC0 ⑶替代C要素 A；+(a1-B)Xc1 〔4〕〔2〕一〔1〕：由于凈運營資產利潤率〔A〕變化對權益凈利率的影響〔3〕一〔2〕：由于稅后利息率〔B〕變化對權益凈利率的影響［4〕一［3〕：由于凈財務杠桿［C)變化對權益凈利率的影響【單項選擇題】由杜邦財務剖析體系可知，權益凈利率等于資產凈利率乘以權益乘數〔〕。A.企業的負債水平越高，權益凈利率就越大B.企業的負債水平越高，權益凈利率就越小C.運營差異率大于0時，企業的負債水平越高，權益凈利率就越大D.運營差異率大于0時，企業的負債水平越高，權益凈利率就越小【答案】C【解析】此題的主要考核點是杜邦財務剖析體系。由杜邦財務剖析體系可知，權益凈利率等于資產凈利率乘以權益乘數。因此，在資產凈利率不變的前提下，權益凈利率與權益乘數呈同向變化。該題的錯誤在于缺少資產凈利率能否發作變化的假定，由于假設資產凈利率下降的幅度大于權益乘數提高的幅度，雖然企業的負債水平提高，但權益凈利率能夠堅持不變或變大。此外依照改良的杜邦剖析體系，權益凈利率=凈運營資產利潤率＋〔凈運營資產利潤率-稅后利息率〕X凈財務杠桿，可見只要當凈運營資產利潤率高于稅后利息率，提高負債比重，權益凈利率才干提高?！締雾椷x擇題】假定企業2020年的運營資產為700萬元，運營負債為200萬元，金融資產為100萬元，金融負債為400萬元，那么該企業的凈財務杠桿為〔〕。A.2 B.2.5 C.1.5 D.3【答案】C【解析】凈運營資產=700—200=500萬元凈負債=400—100=300萬元一切者權益=500—300=200萬元凈財務杠桿=300/200=1.5【多項選擇題】以下關于杠桿貢獻率確實定正確的選項是〔〕。A.杠桿貢獻率=〔凈運營資產利潤率-稅后利息率〕X凈財務杠桿B.杠桿貢獻率=權益凈利率一凈運營資產利潤率C.杠桿貢獻率=運營差異率X凈財務杠桿D.杠桿貢獻率=〔凈運營資產利潤率-稅后利息率〕X權益乘數【答案】ABC【解析】杠桿貢獻率=〔凈運營資產利潤率-稅后利息率〕X凈財務杠桿

【計算剖析題】資料：〔1〕A公司2020年的資產負債表和利潤表如下所示:資產負債表2020年12月31日 單位：萬元資產期末余額年終余額負債及股東權益期末余額年終余額活動資產：活動負債：貨幣資金1010短期借款2014買賣性金融資產33買賣性金融負債00應收票據727應付票據211應收賬款9062應付賬款2246應收利息107其他應收款100應付職工薪酬65存貨4085應交稅費34其他活動資產2811應付利息60活動資產算計200211應付股利105其他應付款1714一年內到期的非活動負債40活動負債算計9099非活動負債：臨時借款10569非活動資產：應付債券8048可供出售金融資產015臨時應付款4015持有至到期投資26估量負債00臨時股權投資150遞延所得稅負債00臨時應收款00其他非活動負債00固定資產270187非活動負債算計225132在建工程128負債算計315231固定資產清算00股東權益：有形資產90股本3030長等候攤費用46資本公積33遞延所得稅資產00盈余公積3012其他非活動資產54未分配利潤137155非活動資產算計315220股東權益算計200200資產總計515431負債及股東權益總計515431利潤表

2020年 單位：萬元項目本期金額上期金額一、營業支出750700減：營業本錢640585營業稅金及附加2725銷售費用1213管理費用8.2310.3財務費用23.8612.86資產減值損失05力口：公允價值變化收益00投資收益10二、營業利潤39.9148.84力口：營業外支出17.2311.16減：營業外支出00三、利潤總額57.1460減：所得稅費用17.1418.00四、凈利潤4042〔2〕A公司2020年的相關目的如下表。表中各項目的是依據當年資產負債表中有關項目的期末數與利潤表中有關項目的當期數計算的。目的2020年實踐值凈運營資產凈利率17%稅后利息率9%凈財務杠桿50%杠桿貢獻率4%權益凈利率21%〔3〕計算財務比率時假定：〝貨幣資金〞全部為運營資產，〝應收票據〞、〝應收賬款〞、〝其他應收款〞不收取利息；〝應付票據〞等短期應付項目不支付利息；〝臨時應付款〞不支付利息；財務費用全部為利息費用，沒有金融性的資產減值損失，投資收益為金融性資產的投資收益，沒有優先股。要求：〔1〕計算2020年的凈運營資產、凈金融負債和稅后運營凈利潤。〔2〕計算2020年的凈運營資產凈利率、稅后利息率、凈財務杠桿、杠桿貢獻率和權益凈利率?！?〕對2020年權益凈利率較上年變化的差異停止要素分解，依次計算凈運營資產凈利率、稅后利息率和凈財務杠桿的變化對2020年權益凈利率變化的影響?！?〕假設企業2020年要完成權益凈利率為21%的目的，在不改動稅后利息率和凈財務杠桿的狀況下，凈運營資產凈利率應該到達什么水平？【答案】〔1〕計算2020年的凈運營資產、凈金融負債和稅后運營凈利潤。①凈運營資產=運營資產-運營負債金融資產=3+0+10+2=15運營資產=515-15=500金融負債=20+0+6+4+105+80=215萬元運營負債=315-215=100萬元2020年凈運營資產=500-100=400〔萬元〕②凈金融負債=金融負債-金融資產2020年凈金融負債=215-15=200〔萬元〕③平均所得稅率=17.14?57.14=30%稅后運營凈利潤=凈利潤+利息X〔1-平均所得稅率〕2020年稅后運營凈利潤=40+(23.86-1)X(1-30%)=56〔萬元〕〔2〕計算2020年的凈運營資產凈利率、稅后利息率、凈財務杠桿、杠桿貢獻率和權益凈利率。目的計算表目的目的計算進程凈運營資產凈利率(56?400〕X100%=14%稅后利息率[22.86X〔1-30%〕+200]X100%=8%凈財務杠桿(200?200〕X100%=100%杠桿貢獻率〔14%-8%〕X100%=6%權益凈利率(40?200〕X100%=20%(3)對2020年權益凈利率較上年變化的差異停止要素分解，依次計算凈運營資產凈利率、稅后利息率和凈財務杠桿的變化對2020年權益凈利率變化的影響。2020年權益凈利率－2020年權益凈利率=20％－21％=-1％2020年權益凈利率=17%+〔17%—9%〕X50%=21%替代凈運營資產凈利率：14%+(14%-9%)X50%=16.5%替代稅后利息率：14%+(14%-8%)X50%=17%替代凈財務杠桿：14%+(14%-8%)X100%=20%凈運營資產凈利率變化影響=16.