第一章建設項目投資估算與財務評價

本章基本知識點一、建設項目投資構成與估算的方法二、建設項目財務評價中基本報表的編制三、建設項目財務評價指標體系的分類以及評價的主要內容1.建設項目投資構成及相互關系(見下表)2.固定資產投資靜態投資部分的估算⑴單位生產能力估算法：適于新建項目⑵生產能力指數法：⑶系數估算法（因子估算法）：項目建議書階段

①設備系數法②主體專業系數法③朗格系數法：世行項目常用⑷比例估算法⑸指標估算法一、建設項目投資構成與投資估算的方法3.固定資產投資動態部分的估算法⑴價差預備費⑵建設期貸款利息＝Σ(年初借款本息累計＋本年新增借款÷2)×貸款利率4.流動資金估算法⑴擴大指標估算法擴大指標估算法是根據現有同類企業的實際資料，求得各種流動資金率指標，亦可依據行業或部門給定的參考值或經驗確定比率。年流動資金額=年費用基數×各類流動資金率年流動資金額=年產量×單位產品產量占用流動資金額⑵分項詳細估算法根據項目實際情況分別確定現金、應收賬款、存貨和應付賬款的最低周轉天數，并考慮一定的保險系數。背景：某集團公司擬建設A、B兩個工業項目，A項目為擬建年產30萬噸鑄鋼廠，根據調查統計資料提供的當地已建年產25萬噸鑄鋼廠的主廠房設備投資2400萬元。A項目生產能力指數為1。已建類似項目資料：主廠房其他各專業工程投資占工藝設備投資的比例，見表1―1。項目其他各系統工程及工程建設其他費用占主廠房投資的比例，見表1―2。

A項目的資金來源為自有資金和貸款，貸款總額為8000萬元，分年均衡發放，貸款利率8%（按年計息）。建設期3年，第1年投入30%，第2年投入50%，第3年投入20%。預計建設期物價年平均上漲率3%，投資估算到開工的時間按一年考慮，基本預備費率10%。【案例一】B項目為擬建一條化工原料生產線，廠房的建筑面積為5000㎡，同行業已建類似項目的建筑工程費用3000元/㎡，設備全部從國外引進，經詢價，設備的貨價（離岸價）為800萬美元。問題：1.對于A項目，已知擬建項目與類似項目的綜合調整系數為1.25，試用生產能力指數估算法估算A項目主廠房的工藝設備投資額；用系數估算法估算A項目主廠房投資和項目建設的工程費用與工程建設其他費用。2.估算A項目的建設投資。3.對于A項目，若單位產量占用流動資金額為：3.67元／噸，試用擴大指標估算法估算項目的流動資金。確定A項目的建設總投資。4.對于B項目，類似項目建筑工程費用所含的人工費、材料費、機械費、綜合稅費占建筑工程造價的比例分別為18.26%、57.63%、9.98%、14.13%。

因建設時間、地點、標準等不同，相應的綜合調整系數分別為：1.25、1.32、1.15、1.2，其他內容不變。計算B項目的建筑工程費用。5.對于B項目，海洋運輸公司的現行海運費率6%，海運保險費率為3.5‰，外貿手續費率、銀行手續費率、關稅稅率和增值稅分別為1.5%、5‰、17%、17%計取。國內供銷手續費率0.4%，運輸、裝卸和包裝費率0.1%，采購保管費率1%。銀行外匯牌價為1美元=6.2元人民幣，設備的安裝費率為設備原價的10%。估算進口設備的購置費和安裝工程費。分析：問題1：求解工程費及工程建設其他費工程費=建安工程費+設備購置費主廠房工藝設備投資主廠房投資與設備投資有關的專業投資與主廠房有關的輔助工程及設施投資問題2：求解建設投資建設投資=工程費+工程建設其他費+預備費問題3：求解建設總投資建設總投資=建設投資+建設期貸款利息+流動資金二、設備及工、器具購置費用的構成（一）、設備及工、器具購置費用的構成1、設備購置費的構成及計算設備購置費＝設備原價+設備運雜費(1)國產設備原價的構成及計算(2)進口設備抵岸價（設備原價）的構成及計算，設備購置費的計算1.進口設備采用最多的是裝運港船上交貨價(FOB)

①貨價貨價=FOB×匯率

②國際運費國際運費(海、陸、空)＝原幣貨價(FOB)×運費率國際運費(海、陸、空)＝運量×單位運價

③運輸保險費運輸保險費＝

×保險費率2.進口從屬費④關稅關稅＝到岸價格(CIF)×進口關稅稅率到岸價格(CIF)=離岸價格(FOB)+國際運費+運輸保險費。⑤外貿手續費外貿手續費＝到岸價格(CIF)×外貿手續費率⑥銀行財務費銀行財務費＝（FOB*匯率）×銀行財務費率⑦消費稅應納消費稅額＝

×消費稅稅率⑧增值稅進口環節增值稅額＝（關稅完稅價格（CIF）+關稅+消費稅）×增值稅稅率⑨車輛購置稅進口車輛購置稅＝(到岸價+關稅+消費稅)×進口車輛購置稅率3.設備運雜費設備運雜費＝設備原價×設備運雜費率設備運雜費包括：運費和裝卸費；包裝費；設備供銷部門的手續費；采購與倉庫保管費4.設備購置費設備購置費＝設備原價+設備運雜費【案例二】

背景：

某建設項目的工程費與工程建設其他費的估算額為52180萬元，預備費為5000萬元，建設期3年。3年的投資比例是：第1年20%，第2年55%，第3年25%，第4年投產。該項目固定資產投資來源為自有資金和貸款。貸款的總額為40000萬元，其中外匯貸款為2300萬美元。外匯牌價為1美元兌換6.6元人民幣。貸款的人民幣部分，從中國建設銀行獲得，年利率為6%（按季計息）。貸款的外匯部分從中國銀行獲得，年利率為8%（按年計息）。建設項目達到設計生產能力后，全廠定員為1100人，工資和福利費按照每人每年7.20萬元估算。每年其他費用為860萬元（其中：其他制造費用為660萬元）。年外購原材料、燃料、動力費估算為19200萬元。年經營成本為21000萬元，年銷售收入33000萬元，年修理費占年經營成本10%。年預付賬款為800萬元，年預收賬款為1200萬元。各項流動資金最低周轉天數分別為：應收賬款30天，現金40天，應付賬款為30天，存貨為40天，預付賬款為30天，預收賬款為30天。

問題：

1.估算建設期的貸款利息。

2.用分項詳細估算法估算擬建項目的流動資金，編制流動資金估算表。

3.估算擬建項目的總投資。分析：問題1.估算建設期的貸款利息（3年）

人民幣貸款利息：貸款總額40000―2300*6.6美元，實際利率6.14%問題2.用分項詳細估算法估算擬建項目的流動資金流動資金＝流動資產－流動負債問題3.估算擬建項目的總投資背景：

某企業擬建一條生產線。設計使用同規模標準化設計資料。類似工程的工程費用造價指標見表1－5；類似工程造價指標中主要材料價格見表1－6。擬建工程當地現行市場價格信息及指數見表1－7。問題：１.擬建工程與類似工程在外部建設條件有以下不同之處:⑴擬建工程生產所需黏土原料按外購考慮，不自建黏土礦山；⑵擬建工程石灰石礦采用2.5km皮帶長廊輸送，類似工程采用具有同樣輸送能力的１.5km皮帶長廊。根據上述資料及內容分別計算調整類似工程造價指標中的建筑工程費、設備購置費和安裝工程費。

【案例三】２.類似工程造價指標中的建筑工程費所含的材料費、人工費、機械費、綜合稅費占建筑工程費用的比例分別為58.64%、14.58%、9.46%、17.32%。

根據已有資料和條件，列表計算建筑工程費用中的材料綜合調整系數，計算擬建工程建筑工程費用。3.行業部門測定的擬建工程設備購置費與類似工程設備購置費相比下降2.91%，擬建工程安裝工程費與類似工程安裝工程費相比增加8.91%。

根據已有資料和條件計算擬建工程設備購置費、安裝工程費和工程費。

分析：求解新建項目的工程費方法：利用已建成的類似工程項目的費用資料，估算新建項目的工程費。工程費=建筑工程費+安裝工程費+設備購置費

類似工程項目的費用需要進行差異調整：①結構差異調整

②價格差異調整

建設項目總投資

建設投資

流動資金

①建筑工程費

②設備及工、器具購置費

③安裝工程費

④工程建設其他費用

⑤基本預備費

⑥價差預備費

⑦建設期貸款利息靜態投資

動態投資

固定資產投資工程費＝建筑工程費＋設備及工、器具購置費

＋

安裝工程費工程建設其他費用＝工程費×工程建設其他費費率基本預備費＝（工程費＋工程建設其他費）×基本預備費費率

指標估算法是把建設項目以單項工程或單位工程，按建設內容縱向劃分為各個主要生產設施、輔助及公用設施、行政及福利設施以及各項其他基本建設費用，按費用性質橫向劃分為建筑工程、設備購置、安裝工程等，根據各種具體的投資估算指標，進行各單位工程或單項工程投資的估算，在此基礎上匯集編制成擬建項目的各個單項工程費用和擬建項目的工程費用投資估算。再按相關規定估算工程建設其他費用、基本預備費等，形成擬建項目的靜態投資。流動資金＝流動資產－流動負債流動資產＝應收賬款＋預付賬款＋存貨＋現金應收賬款＝年經營成本／應收賬款年周轉次數

應收賬款指企業對外賒銷商品、提供勞務尚未收回的資金。預付賬款＝年預付賬款／年周轉次數

預付賬款指企業為購買各類材料、半成品或服務所預付的款項。

存貨＝外購原材料、燃料＋在產品＋產成品存貨是企業為銷售或生產耗用而儲備的各種物資。外購原材料、燃料＝年外購原材料、燃料、動力費／年周轉次數在產品＝（年工資福利費＋年其他制造費＋年外購原料燃料費＋年修理費）／年周轉次數產成品＝年經營成本／年周轉次數

現金＝(