2021年中國襯衫行業上市企業對比分析一、企業簡介

襯衫是一種穿在內外上衣之間、也可單獨穿用的上衣。我國周代已有襯衫，稱中衣，后稱中單；漢代稱近身的衫為廁牏；宋代已用襯衫之名；現稱之為中式襯衫。襯衫按照類型可分為：正裝襯衫、休閑襯衫、便裝襯衫、家居襯衫、度假襯衫等。

我國是全球紡織服裝業制造大國，目前我國襯衫上市企業眾多，例如海瀾之家、雅戈爾、太平鳥、九牧王等，行業競爭較為激烈。海瀾之家成立于1997年，是一家擁有多個品牌的服飾生活零售集團，其旗下擁有男裝、女裝、童裝、職業裝及生活家居等品牌；雅戈爾一直致力于提升品牌影響力，推進品牌矩陣建設，聚焦品牌培育，核心品牌YOUNGOR的競爭優勢持續提升；太平鳥聚焦時尚服飾行業，形成多品牌的時尚矩陣，各品牌面向不同年齡、風格、生活態度的細分客群，優勢互補，滿足當代年輕人多樣化的時尚需求；九牧王是我國男褲行業的龍頭企業，主要從事男褲及男士商務休閑服飾的生產和銷售，并實施多品牌發展戰略。

二、企業經營情況對比

從襯衫產品收入方面看，海瀾之家襯衫產品占有較大優勢，2017-2021年海瀾之家襯衫產品收入始終維持在20億元以上，雅戈爾始終維持在15億元以上，九牧王始終為2.9億元以上，太平鳥維持在3億元以上。資料顯示，2021年海瀾之家襯衫產品收入為21.89億元，同比增長8.27%，雅戈爾為17.81億元，同比增長6.49%，九牧王為3.16億元，同比增長6.54%，太平鳥為5.09億元，同比增長17.95%。

從襯衫毛利率方面看，四家企業襯衫產品的毛利率變化趨勢大致相同。2021年海瀾之家襯衫產品毛利率為36.76%，雅戈爾為76.83%，九牧王為64.27%，太平鳥為56.19%。

從不同地區的營業收入方面看，四家企業在華東地區的營業收入均高于其他地區，其中，海瀾之家在華東地區的收入達77.5億元，雅戈爾在華東地區的收入為32.7億元，九牧王在華東地區的收入為11.1億元，太平鳥在華東地區的收入為39億元。

從線上線下的營業收入方面看，四家企業在線下的收入均高于線上，太平鳥線上的收入高于海瀾之家，雅戈爾以及九牧王。近年來，隨著渠道結構和經營模式的不斷優化，2020-2021年四家企業線上線下的營業收入整體上呈現增長態勢。2021年海瀾之家線上收入同比增長32.98%，線下收入同比增長8.54%；雅戈爾線上收入同比增長20.85%，線下收入同比增長2.92%；九牧王線上收入同比下降8.46%，線下收入同比增長16.97%；太平鳥線上收入同比增長19.94%，線下收入同比增長16.98%。

從襯衫產銷量方面看，2020-2021年海瀾之家和太平鳥襯衫的產銷量均呈現增長態勢，而雅戈爾和九牧王襯衫的銷售量呈現下降態勢。2021年海瀾之家襯衫產銷量分別同比增長30.52%、3.73%；太平鳥襯衫產銷量分別同比增長6.28%、22.39%；雅戈爾和九牧王襯衫銷售量分別同比下降0.33%、10.97%。

從主品牌的實體店方面看，海瀾之家和九牧王主品牌的加盟實體店數量均高于直營實體店數量。海瀾之家線下銷售主要是采用直營、加盟和聯營模式，渠道主要分布于全國縣級及以上城市核心商圈的步行街、百貨商場等，并在馬來西亞、新加坡等國家開設了門店；九牧王線下銷售終端已覆蓋全國31個省市自治區主要城市重點商圈，渠道形態全面覆蓋購物中心、商場等。資料顯示，2021年海瀾之家主品牌加盟店達4945家，九牧王主品牌加盟店達1644家。

從研發投入方面看，太平鳥的研發投入遠高于海瀾之家、雅戈爾以及九牧王。2021年太平鳥研發投入達1.5億元，海瀾之家達1.2億元，雅戈爾為6993萬元，九牧王為4829萬元，較2020年分別同比增長30.74%、49.21%、