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文檔簡介
第八章政策本章要點經濟的不確定性使得政策成功地達到其目的受到了限制。我們對于經濟的不完全認識,有時會要求我們在運用經濟政策時“謹慎”從事。政策目標的選擇將會受到我們的認識和我們的認識范圍的限制。民主面臨著一個困難的問題,即如何構建一種制定政策的實體來避免通貨膨脹傾向縮產生的誘惑。政策時滯對穩定政策的潛在需要起因于經濟的擾動,尤其是劇烈的,或者長期的擾動。而政策影響經濟的過程的每一個階段都存在耽誤,或者說是時滯時滯可以分成兩種時間層次:即內部時滯,著手制定政策所花費的時間,包含認識時滯、決策時滯與行動時滯;外部時滯,即政策行為對經濟影響的時間。認識時滯認識時滯是在出現擾動和政策制定者認識到需要采取行動之間所流逝的那一段時間。某種情況下可以被否定,例如圣誕節對現金需求將大增,而美聯儲早就知曉這一點,并通過增加貨幣供給以滿足這種需求,而不會使之對貨幣供給施加限制性影響。當然,在一般情況下,認識時滯是毫無疑問存在的??ɡ卓虾退髀逶醒芯拷Y論:認識時滯平均是5個月。要求擴張政策時,時滯較短;反之較長。決策時滯和行動時滯決策時滯是認識到需要采取行動和作出政策決定之間在時間上的耽誤。貨幣政策和財政政策二者時滯不相同:貨幣政策因美聯儲公開市場委員會經常開會討論以及執行效率極高,因而其決策時滯和行動時滯均很短。相反財政政策就沒那么幸運了。需要經歷政府制定,國會批準,因而決策時滯長。另一方面即使法案通過了,也需要時間付諸執行,所以其行動時滯也是存在的。自動穩定器政策制定的內部時滯的存在,使得注意力集中到自動穩定器的使用上。自動穩定器是經濟中的任何一種機制,它能自動地,即不要政府逐項干預地,減少產量適應自發需求的變動所出現的變化。自動穩定器的主要好處就是它們的內部時滯為零。在社會經濟生活中,通常具有自動穩定器作用的因素主要包括:個人和公司所得稅支付、失業補助和其它福利轉移支付、農產品價格維持機制,以及公司儲蓄和家庭儲蓄等。外部時滯相對于內部時滯這一種離散時滯。外部時滯通常是散步時滯:即一旦采取政策行動,它對經濟影響的傳播需要經過一段時間,也許政策行動只有很小的即刻影響,而其他影響以后才會出現。財政政策時滯財政政策具有一個較短的外部時滯,但其內部時滯卻是很長。使得財政政策對穩定經濟的用處較小。所以,在設法穩定經濟時,相對說來不會經常使用財政政策。我們對時滯的分析說明,落實穩定性短期政策行動的一個困難是付諸實行需要時間,深一層困難是即使實行之后政策發揮影響更需要時間,當然這還不算什么,最重要的是政策的制定者無法確定政策行為影響的規模和時機。預期和反應政府一直不能確定經濟如何對經濟變化作出反應。這種不確定的產生,部分是由于政府不知道經濟的真是模型是什么,部分是由于政府不知道廠商和消費者有什么預期,本節重點討論的內容是預期的作用。反應的不確定性假定為刺激經濟,政府實行短期減稅。為了計算具體減多少稅,政府需要猜測公眾如何反應:第一種情況,短暫減稅不足以增加過多永久性收入,因而需要大幅提高減稅幅度。第二種情況,消費者認為政府減稅持續較長時間,因而邊際支出傾向劇增,此時只需要較小幅度減稅即可。如果猜錯了,后果很嚴重,將會造成經濟的不穩定。政策威信的變化
當政府改變它傳統的對擾動反應的方式時,特殊的問題出現了:政策的威信將影響經濟走勢。例如美聯儲決定保持價格穩定,對價格上漲將做出減少貨幣供給。民眾若相信,則不會把貨幣增長和通貨膨脹的預期建立在通貨膨脹過去的表現上,預期通貨膨脹率將低于實際通脹率,反之亦然。不確定性和經濟政策政策制定者運用積極的穩定政策時出現錯誤原因:1、廠商和消費者預期的不確定性。2、難以預測類似石油價格變化之類的擾動——生效之前已經搞垮了經濟。3、經濟學家沒有充分了解經濟的實際結構:
(1)對于正確的經濟模型存在較大的爭議和分歧;
(2)特定模型也存在參數和乘數值的不確定性;
不確定性條件下的政策組合
在貨幣政策和財政政策乘數不確定的情況下,考慮在貨幣政策和財政政策之間選擇。最好的方法就是使用二者組合,且少量運用二者。這樣一來,至少有機會使一個乘數的估計誤差被其他乘數的估計誤差所抵消。動態政策和信息反饋我們已經看到了政策在實施時的時滯,以及政策效應引起的動態因素。在本節,我們將考察一下,一個謹慎的方法可以怎樣給政策制定者提供一種機會,去把新的信息結合到逐漸變得包容的政策之中。目標、工具和指標:一種分類法可將經濟變量劃分為以下幾種:目標變量——表明政策目標。如“社會利益”,應關注產出和價格、失業和通貨膨脹。工具變量——是政策制定者直接操縱的工具,如央行為達到匯率目標,使用諸如買賣外匯、黃金工具。指標變量——指示我們是否正在更接近我們所愿達到的目標的經濟變量。如利息上漲是市場預期未來通貨膨脹的上升的信號。經濟學家大多認為,達到最終目標的最好途徑是:政策制定者在對可獲得的工具變量進行最好的調整計算時,使用指標變量來提供更多的信息。積極的政策對當前的或預測的經濟狀況做出反應的政策,稱為積極的政策。與此相反的,單一貨幣規則:弗里德曼提出在不同的時期的貨幣增長率分別為2%,或4%,或者5%——“通過制定和保持一個穩定的方針,貨幣當局對促進經濟穩定就能做出重大貢獻。通過使這一方針成為一個穩定而溫和的貨幣量的增長,貨幣當局對避免價格膨脹或緊縮也能做出重大貢獻。”即主張實行對經濟情況不做出反應的單一的貨幣規則。有趣的是弗里德曼本人也認為當經濟受到極端沖擊的場合下,不應堅持單一貨幣規則。在一些極端場合,應該采取積極的貨幣政策和財政政策以穩定經濟。規則與相機抉擇固守規則or相機抉擇?在規則與相機抉擇的爭論中,承認積極規則的可能性是重要的。爭論中的兩個重要問題是,改變政策的困難程度如何?是否應盡可能早地預先宣布政策?在來自規則規定的未來政策的確定性和對沖擊做出反應的政策制定者的靈活性之間存在著權衡關系。動態不一致性經濟的最佳長期情況是充分就業和零(至少是低)通貨膨脹,然而如果政策制定者宣布一項充分就業和零通貨膨脹政策。將由于追求較低的失業和略微較高的通貨膨脹而立刻成為一種騙局。公開宣布的計劃與執行的計劃之間的分離,產生了“動態不一致性”如何避免動態不一致性1一個向前看的政策制定者知道保持言行一致信譽的價值。2政府要選擇一個這樣的政策制定者,他個人的經歷比其他公眾更具有反通貨膨脹傾向,從而這個政策制定者會抵制通貨膨脹壓力。3跟這個政策制定者簽訂一份獎勵低通貨膨脹的合同。4采取低通貨膨脹的規則,以防止政策制定者運用“相機抉擇”導致動態不一致
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