財務管理實務主講人:周星煜會計二系財務管理教研室項目五收益分配管理工作子項目一收入管理子項目二利潤管理

知識目標：1．掌握收入和利潤的預測方法；2.掌握盈虧平衡點的計算方法；3.掌握利潤敏感性分析方法；4.掌握利潤分配政策的制定，了解股利支付的程序和形式。技能目標：1.運用數學預測方法預測收入和利潤；2.運用最大最小法以及敏感系數指標進行利潤敏感性分析；3.對上市公司的股利分配政策進行分析。教學目的

本章重點與難點本章的重點1.盈虧平衡點的計算方法；2.利潤敏感性分析方法；課時計劃

10課時教學方法課堂講授、課堂測試與討論、綜合實訓引言誘人的蛋糕，猶豫的餐刀，如何分配，能使效用最大，能把蛋糕做得更大？子項目一收入管理

基礎理論一、收入的概念與作用

（一）收入的概念（二）收入的作用二、收入管理的要求（一）合理地制定價格；（二）正確預測收入；（三）有效地進行收入的日常管理。三、收入的日常管理（一）銷售合同的簽訂與履行1．審查對方的資信狀況；2．檢查合同價格，控制商業折扣；3．控制信用規模和信用期限；4．監督結算方式的選擇；5．及時收回價款；6．監督解除合同的善后處理。（二）銷售市場的擴展工作任務一產品定價決策分析（一）成本加成定價法（二）特殊情況下的定價問題（三）新產品定價的基本策略1．高價策略——“撇油法”2．低價策略——“滲透法”工作任務二銷售預測分析（一）趨勢預測分析法

1、算數平均數法

2、移動平均法

3、指數平滑法（二）直線回歸分析法（三）市場調查法案例演示根據以下資料，利用移動平均法預測銷售量，且生成圖表。

在單元格B3輸入公式“AVERAGE(B3:B5)”，然后用手柄拖曳得出結果。進入插入-圖標-點狀圖，設置完畢后得到圖表：典型業務【典型業務一】商品價格的確定方法1、確認定價目標2、確認真正的成本3、訪查競爭者的價格4、考慮環境的因素5、找出消費者心目中的價格帶實務操作【實務操作一】營業收入的預測實訓目的：通過本次實訓，學生應將基礎理論部分學習的預測方法運用于銷售收入預測的編制。實訓要求：本次實訓中，要求學生通過完成案例中的預測收入的任務，并闡述編制的方法和思路。子項目二利潤管理

基礎理論

一、利潤的概念和作用（一）利潤的概念1．營業利潤2．利潤總額3．凈利潤（二）利潤的作用（三）利潤管理的要求

二、利潤的分配

（一）利潤分配的原則（二）利潤分配的順序1、被沒收的財產損失，支付各項稅收的滯納金和罰款。2、彌補以前年度虧損3、盈余公積金。4、公益金。5、股利。課堂測試1實達股份有限公司2010年有關資料如下：（1）2010年度實現利潤總額為3000萬元，所得稅按25%計繳。（2）公司前3年累計虧損為1000萬元。（3）經董事會決定，任意公積金提取201萬元。(4)支付優先股股利200萬元，支付500萬股普通股股利，每股1元。項目本年實際一、利潤總額3000加：年初未分配利潤-1000二、可分配利潤2000減：應交所得稅500提取法定盈余公積金150三、可供股東分配利潤1350減：分配優先股股利200提取任意公積金201分配普通股股利500四、未分配利潤449實達股份有限公司利潤分配表（2010年度）

單位：萬元

返回（三）股利支付的基本程序

（四）股利支付的基本方式1、現金股利2、股票股利3、財產股利和4、負債股利

三、利潤分配政策

（一）剩余股利政策含義：在公司有著良好的投資機會時，根據一定的目標資本結構，測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。

優點：充分利用留存利潤籌資成本最低的資本來源，保持理想的資本結構，使綜合資本成本最低，實現企業價值的長期最大化。

缺點：完全遵照執行剩余股利政策，將使股利發放額每年隨投資機會和盈利水平的波動而波動

。（二）固定或穩定增長的股利政策含義：將每年發放的股利固定在一個固定的水平上并在較長的時期內不變，只有當公司認為未來盈余將會顯著地；不可逆轉地增長時，才提高年度的股利發放額。

優點：有利于樹立公司良好的形象，增強投資者對公司的信心，穩定股票的價格。有利于投資者安排股利收入和支出。

缺點：在于股利支付與盈余脫節，同時不能像剩余股利政策那樣保持較低的資金成本。（三）固定股利支付率政策

含義：該政策是公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。

優點：股利與公司盈余緊密地配合，以體現多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則。

缺點：各年的股利變動較大，極易造成公司不穩定的感覺，對穩定股票價格不利。（四）低正常股利加額外股利政策含義：一般每年支付一個固定的、數額較低的股利；在盈余較多的年份，再根據實際情況向股東發放額外股利。但額外股利并不固定，不意味著公司永久地提高了規定的股利率。特點：有較大靈活性；使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩定的股利收入，從而吸引住這部分股東。工作任務一成本-業務量-利潤依存關系分析

一、盈虧平衡點預測(一)單一產品盈虧平衡點的確定

單一產品盈虧平衡點分析新華公司某年準備產銷甲產品，根據有關資料，預計該產品銷售單價為50元，單位變動成本30元，固定成本總額為8000元，要求計算出當產銷時為600元時的利潤及盈虧平衡點的產銷量。解析：建立工作表，輸入基本數據，在結果區域輸入計算公式，見后圖。

案例演示—量本利分析法接上例：根據資料，通過盈虧平衡分析圖加分析在單價、單位變動成本沒有變化，只有產銷量發生變化時利潤的變化情況。解析：在之前工作表上輸入基本數據，銷量200、300直至1000，然后輸入公式計算對應的收入、成本和利潤。

注意：相對引用與絕對引用用法。（二）多產品盈虧平衡點的確定多產品盈虧平衡點分析假設新華公司產銷A、以C三種產品。并保持產銷平衡．計劃期內固定成本總額為35000元，預計銷售量、銷售單價及單位變動成本等有關資料如圖下圖所示。要求根據給出的資料，采用綜合貢獻毛益率法，計算該公司計劃期內多種產品的產品綜合保本銷售額以及三種產品各自的保本銷售額。

解析：建立工作表，輸入基本數據。設置計算區域，輸入計算公式，建立分析模型，見后圖。（三）盈虧平衡點作業率與安全邊際安全邊際=正常銷售量（額）-盈虧平衡點銷售量（額）

二、實現目標利潤銷售量及銷售收入的預測

通常，影響企業產品預期利潤的主要因素有：銷售單價、單位變動成本、銷量和固定成本等。

三、影響預期利潤變動的單因素分析

一、有關因素發生多大變化將使盈利轉為虧損

銷售單價、單位變動成本、產銷量和固定成本的變化，會影響利潤的高低。這種變化達到一定程度，會使利潤消失，進入保本狀態，使企業的經營狀況發生質變。敏感性分析的目的之一，就是提供能引起目標發生質變的各因素變化的界限，其方法稱為最大最小法。工作任務二利潤敏感性分析敏感系數=

一般情況下，敏感系數有助于決策者了解哪些因素對利潤的影響程度強，哪些因素對利潤的影響程度弱，以分清主次，采取適當的措施，確保目標利潤的完成。

二、各因素變化對利潤變化的影響程度

典型業務股利分配政策的分析

物華股份有限公司屬于募集設立的股份有限公司，注冊資本為人民幣10000萬元，在設立過程中，經有關部門批準，以超過股票票面金額1.2倍的發行價格發行，實際所得人民幣12000萬元。溢價款2000萬元當年被作為股利分配。兩年后，由于市場行情變化，該公司開始虧損，連續虧損兩年，共計虧損人民幣1200萬元。經過一年的改革，公司盈利人民幣600萬元，公司考慮到各股東多年來經濟利益一直受損，故決定將該利潤分配給股東。自此以后，公司業務蒸蒸日上，不僅彌補了公司多年的虧損，而且發展越來越快。后來，公司財務狀況良好，法定公積金占公司注冊資本55%，法定公益金占公司注冊資本的45%，公司決定，鑒于公司良好的財務狀況，法定公積金可以不再提取了，法定公益金也無需再提取。為了增大企業規模，公司股東大會決定把全部法定公積金轉為公司資本。實務操作【實務操作一】蘇寧電器股份有限公司2008年半年度利潤分配管理實訓目的：通過本次實訓，學生應將基礎理論部分學習的現金股利分配政策的制定方法運用于上市公司利潤分配政策的分析和計算。實訓要求：本次實訓中，要求學生通過分組的形式完成案例中的現金股利分配政策的制定任務，并闡述制定的方法和思路。【實務操作二】佛山照明股份公司的現金股利分配政策實訓目的：通過本次實訓，學生應將基礎理論部分學習的現金股利分配政策的制定方法運用于上市公司利潤分配政策的分析和計算。實訓要求：本次實訓中，要求學生通過分組的形式完成案例中的現金股利分配政策的制定任務，并闡述制定該分配政策的原因以及對公司價值的影響