產業投資基金特點：第一，投資對象主要為非上市企業。3－7年。第三，樂觀參與被投資企業的經營治理。過各類退出方式實現資本增值收益。運作方式：一、依據組織形式分產業投資基金分為公司型基金和契約型基金1〔CorporateFund〕依公司法成立通過發行基金股份將集中和證券交易委員會注冊，同時還要在股票發行和交易的所在地登記。人TransferAdviser、基金主承銷商〔PrincipalUnderwriter。基金股東指基金資者需求隨時增發基金股份。因此也稱為不固定基金股份公司或追加型基金公司。金治理人所負職責和所得酬勞由基金公司和基金治理公司簽訂的參謀協議〔AdvisoryContract〕規定下來。其主要職責包括：有價證券的爭論分析、制定投資組合融機構，由其負責基金股票的轉移以及股利安排等。基金承銷商負責股票出售的具體工作。由他們負責賣給投資者。2、契約型基金〔ContractFund〕是指依據信托契約〔TrustDeedorTrustAgreementofIndentur金的具他益憑證是一種有價證券和基金的財產權證明。二：契約型基金按設立方式可劃分為現金型和墊付型兩種：益憑證。待全部發行完畢后，資金全部資本總額也就全部獲得，然后基金治理公司再將基金資產交由基金保管公司保管，并進展證券投資。通過發行受益憑證籌集資金歸還發起人。最政策：科技部是七部委文件()的牽頭單位,它主見制訂《創業投資公司暫行方法》,再附加《外商投資創業投資企業治理規定》,來規制產業基金的主體－創業投資基金,以加強科技產業的進展力度。它認為完全沒有必要再另行制訂一套所謂的“創業投資基金”的法律法規。而原國,以替2023爭論性意見遲遲無法通過。當年7月，該《暫行方法》被國務院常務會議擱置。正向相關部委征求意見并預備提交立法機關爭論。,要么還處在監管部門的或與境外機構合作的迂回策略。因此，大規模進展產業投資基金還不具備條件。國外產業投資基金進展的特點：1、參與機構多樣化。國外著名的投資銀行、商業銀行、保險公司都開展了產業投資基金〔私募股權投資基金〕AIG等；凱雷、華平、軟3i資分眾傳媒、華平投資哈藥集團都是典型的成功案例。2、投資對象的多樣化。產業投資基金的投資對象主要是未上市的股權，但也有上市的股權，還可以進展夾層投資。在一些產業投資基金，特別是并購重組基金的案例中，基金通在歐美國家，有特地的夾層投資基金mezzaninefun，對使用了盡可能多的股權和優先級債務〔seniordebt〕來融資，但還有很大的資金缺口的企業，夾層融資就在這個時候供給利率比優先債權高但同時擔當較高風險的債務資金的股權認購權。3、募集方式多樣化。產業投資基金可以私募發行，也可以公募發行。其中，私募發行時，會在公開市場上市，募集資金。4、投資領域多樣化。產業投資基金已不主要投向高科技企業，據相關統計，70%的私1和圖2是2023年境外產業投資基金在中國境內從事創業投資的狀況。5、投資理念的多樣化。產業投資基金的文化強調給被投資對象供給增值效勞，與股票投資“價高者得”2023年，中國工商銀行馬上開放全球IPO前夕，高盛集團以私募股權形式投資25.8億美元購置其局部股份。更多的附加價值:“幫助工行完善風險治理、內控體系，提高資金交易和資產治理、不良資產處置、公司與投資銀行業務的金融創和產品創力量”。高盛入股工行并不是依靠資金實金甚至僅持有一項資產。產業投資基金可以進展小額、分散投資，也可以進展巨額投資，KKR對法國威旺迪收購交易金額達510億美元，其牽頭的投資財團以330億美元的價格收購了HCA公司。當前國外產業投資基金進展的主要趨勢：出以下主要進展趨勢：一、私募股權投資基金在并購活動中發揮了重要作用投資基金參與的杠桿收購規模從2023年的710億美元增加到2023年的2370億美元，2023年前三季度為3090美元。交易的平均規模由2023年的4.02億美元增加到2023年的13億美元。202313私募股權投資基金參與的杠桿收購占現金并購額的17%。私募股權投資在并購市場中的地位日益重要。據《華爾街日報》報道，HCA(HospitalCorporationofAmerica)目前正在就一宗價值為210億美元的收購進展談判，這將是此類交易中規模最大的一宗；3ComChinaVentureLures的三個競購者〔私募股權公司〕為網絡運營業務出價到達15102億美元。據《亞洲華爾街日報》報道，Brambles出售了另外兩項業務，KKR同意出價13.5億美元。據路透社報道，KINDERMORGAN的執行總裁促成了一宗134億美元的并購。二、資金規模浩大由于擁有大規模的資金，私募股權投資基金可以購置數量更多、規模更大的公司。1、近年的基金融資規模越來越大。2023年募集金額1730億美元，2023年前三季度850億美元。10個規模最大的基金2023年占融資總額的24%，2023年前三季度占41%。估量全部待投資基金規模2250億美元，意味著6750億美元的購置力量。2、2023年規模超過10億美元的基金有1351995年僅有1418個基金規模超過50億美元，6個基金規模超過10億美元。三、大量并購上市公司上市公司的私有化為大規模交易制造時機。全球上市公司的私有化〔退市〕時機增加。2023年超過10億美元的交易有27宗，2023年前三季34宗，而2023年只有6宗。最近的案例包KinderMorgan,ARAMARK,Univision和VNU。2023年前三季私有化交易的平均規模為2023年全年的兩倍，9宗最大的杠桿收購均為私有化交易。四、大型基金組成聯合體進展投資基金聯合進展大規模并購要求更多的股本與合作技能2023年和2023年前三季度，10和私有化交易日益成為趨勢。聯合投資導致投資風險被更好地分散，基金間更好地進展學問、技能的交換和組合。五、亞洲私募股權投資基金蓬勃進展1998年的50億美元增加到2023年的2502023年亞洲私募股權投資平均交易規模為0.641998年僅為0.065億美元的私募股權交易數量也由2023年的2宗上升到2023年的9宗。共同基金共同基金其實就是一類投資公司investmentcompany。作為公司，每一個共同基金都組投資者的名義購置并由專業投資公司或其他金融機構治理的股票、債券和其他資產的組合。特點：①分散投資風險共同基金的資產較一般投資人來得浩大，故足以將資金解而且只要花少許的基金治理費就可享受到專家的效勞可以說是小額投資人的最正確福音。 ③最正確節稅管道運作方式：開放式基金運作方式：開放式基金〔在美國也叫共同基金“mutualfund“〕隨時可以以凈資產價值〔NAV〕贖回或發行股份，凈資產價值是所持全部證券的市場價格除以發行股數。開放式基金的發行股數隨著投資者購置股或贖回舊股而每日變動。封閉式基金封閉式基金不以NAV贖回或發行股份。封閉式基金的股份和其他一般股一樣通過經紀人進展交易，因此它們的價格不同于凈資產價值。 共同基金，是指基金公司依法設立，以發行股份方式募集資金，投資者作為基金公司股東面目消滅。它在構造上類似于一般股份公司，但本身不從事實際運作而將資產托付給基金治理公司治理運作同時托付其他金融機構代為保管基金資產。其設立的法律文件是基金公司章程及招募說明書。 信托制度對投資基金的巨大影響是深遠的。它并不限于對后者產生的直接影響，還表達在一方面，使投資基金在組織形式上劃分為公司型基金與契約型基金；另一方面導致了開放式基金的產生。在歷史上開放式投資基金是為提高基金的流淌性借鑒現代信托制度允許信托人解除信托存約的制度安排而設計形成的。 契約型基金又稱信托型基金或單位信托基金，是由基金經理人〔即基金治理公司〕與代表受益人權益的信托人〔托管人〕之間訂立信托契約而發行受益單位由經理人依照信托契約從事信托資產治理由托管人作為基金資產的名義持有人負責保管基金資產它將受益權證券化通過發行受益單位使投資者作為基金受益人，共享基金經營成果。其設立的法律文件是信托契約，沒有基金章程。 契約型基金在具體運作中遵循信托原理基金治理人托管人投資人三方當事人的行為通過信托契約加以標準。因此，在國外，這類投資基金在其名稱中一般帶“信托”字樣，如日本、韓國和我國臺灣地區稱為證券投資信托，英國和香港地區稱為單位信托等。 公司型基金和契約型基金的主要區分在于設立的組織架構及法律關系不同因此后者也較前者更具敏捷性公司型基金在美國最為常見，而契約型基金則在英國較為普遍。 簡潔點說共同基金，是指基金公司依法設立以發行股份方式募集資金投資者作為基金公司股東面目消滅它在結構上類似于一般股份公司但本身不從事實際運作而將資產托付給基金治理公司治理運作，同時托付其他金融機構代為保管基金資產。其設立的法律文件是基金公司章程及招募說明書。最政策規定：國內外比照：1)國內基金：股票型基金買賣價差產生獲利時，依現行法規得以免稅；至於基金配息給投資人時假設此配息的來源是投資標的所產生的則需納入綜合所得稅并可依儲蓄投資特別扣除額規定享有二十七萬元的免稅額。 (2)海外基金：我國稅法目前采屬地主義個人投資海外共同基金無論是買賣價差所產生的資本利得或配息皆不必納