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文檔簡介

3季度中國化工行業發展現狀及化工行業未來發展展望分析

一、2019年化工行業發展現狀

1.國內經濟增速放緩，化工行業景氣回落

2019年以來，受到內需不振、金融去杠桿與中美貿易戰的影響，經濟下行壓力持續強化，2019年3季度我國GDP增速為6.0%，比2018年3季度下降0.5個百分點，國內經濟增速持續放緩，2019年10月PMI指數下滑到49.3，制造業景氣度持續低位。受此影響化工行業景氣回落，整個基礎化工行業上市公司三季度實現營業收入12,586.5億，同比-3.08%，歸母凈利潤413.5億，同比-23.36%。

2.化工產品價格指數持續下滑

從2016年開始，化工企業景氣度逐漸上升，2018年第二季度開始回落。化工產品價格從2016年開始穩步上升，在2017年2月至5月期間有過短期回落，而后繼續上升，從2018年第三季度開始，化工產品的價格再次回落，2019年以來價格的回落趨勢未得到改變，產品價格指數持續下滑。

3.2019Q3化工行業營業收入為12,586.45億元

2019Q3化工行業營業收入為12,586.45億元，同比為-2.8%，環比為-4.9%；歸母凈利潤為413.5億元，同比-21%,環比-20%。2019Q3化工行業綜合毛利率15.34%，同比-3.12pct，環比-1.68pct。2019Q3化工行業ROE2.09%，同比-0.79pct,環比-0.6pct。

二、2020年化工行業發展望

1.全球進入降息周期，經濟有望企穩，需求有望提振

10月31日凌晨，美國聯邦儲備委員會宣布降息25個基點，將聯邦儲備基金利率降低至1.5%-1.75%區間，這是年內美聯儲第三次降息，全球進入降息周期，全球經濟有望企穩，制造及消費需求有望提振。

2.若貿易摩擦緩解，OPEC持續減產，油價有望迎來復蘇

受中美貿易摩擦加劇及美國原油產量及庫存持續高位等因素影響，2019年5月以來國際油價持續回落。期間經歷沙特油田遇襲事件出現短期擾動。一方面美國活躍鉆井數連續10個月減少，同時全球經濟放緩共識已達成的背景下，OPEC國家有意在12月的維也納會議上進一步擴大減產規模，若貿易摩擦能夠實現緩解，油價有望迎來復蘇。

3.貿易摩擦緩和，出口有望改善

2018年，我國對美出口占比較前的化工產品為聚合MDI、農藥（北美洲）、丙烯酸及其鹽、粘膠和鈦白粉，分別為31.9%、14.6%、13.2%、10%和7%。若貿易摩擦緩和，化工行業出口有望得到邊際改善。

4.減稅降費刺激國內下游需求

化工行業的下游產業主要為房地產、汽車、家電、紡織服裝以及農產品。為減輕企業負擔，刺激國內消費，自2019年4月起我國政府開始全面減少增值稅率，5月減社保費率，數據顯示，前三季度，全國累計新增減稅降費17834億元，全年目標完成2萬億減稅降費。

5.安全整治強化，行業格局重塑

化工園區的安全問題成為全社會密切關注的焦點，各級政府紛紛加快了化工園區與化工企業的整

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