汽車電動機械式自動變速器項目融資商業計劃書深圳欣源晟實業有限公司2001年3月1汽車電動機械式自動變速器項目融資商業計劃書公司介紹技術和產品行業與市場分析公司戰略、運營及組織私募的股權結構財務計劃風險因素2公司歷經8年的發展，其開發的技術已通過國家級鑒定和8項國家專利1993199898年成立深圳市欣源晟實業有限公司199999年成立山東省煙臺市芝罘欣源晟科技有限公司2002年爭取在美國、香港、新加坡的二板市場或中國將設立的創業板實現公開上市200293年，成立煙臺弼圣機械電子技術開發有限公司1999年6月欣源晟開發的汽車機械變速器的電控電動自動變速操作系統（AMT）技術通過國家級鑒定2000改裝普桑手動變速器的EASY-AMT，通過公安部交通安全產品質量監督檢測中心的檢測1995年~1999年,欣源晟開發的技術獲得8項國家專利3為了更快的發展，公司樹立了遠大的使命和遠景目標在5年以內成為我國最大的自動變速器制造商使我國在汽車行業擁有自主知識產權的世界級品牌4汽車電動機械式自動變速器項目融資商業計劃書公司介紹技術和產品行業與市場分析公司戰略、運營及組織私募的股權結構財務計劃風險因素5EASYAMT系統是一種簡便的自動變速器，目前已進入產品化進程的后期階段已成熟的產品：普桑夏利吉利南京依維柯正在研制的產品：長安汽車昌河汽車齒輪式機械變速器+電腦控制系統選檔、換檔的自動化控制特性：操作簡單、方便，安全可靠性強經濟省油，節約能源，降低部件磨損結構簡單，易于安裝，維修保養方便制造成本低，生產效率高，適合中國國情附加功能多，應用范圍廣6汽車電動機械式自動變速器項目融資商業計劃書公司介紹技術和產品行業與市場分析公司戰略、運營及組織私募的股權結構財務計劃風險因素7三種自動變速器各有利弊，就我國目前狀況而言AMT在技術上更容易實現AT:液力自動變速器優點：技術成熟應用廣泛被國外大量的實踐所證明缺點：結構和制造工藝復雜液壓傳動，傳動效率低,油耗大核心技術掌握在國外企業手中，購買價格昂貴AMT:電控機械式自動變速器優點：通過微機系統自動控制變速箱齒輪變速箱傳動傳動效率高，傳動功率大結構簡單、機構緊湊油耗低，安裝簡單，價格低易于維護缺點：缺乏試驗和實踐證明可靠性產品還未形成規模化生產CVT:金屬帶式無級自動變速器優點：傳動比連續傳遞動力平穩操作方便缺點：存在許多有待解決的技術問題目前還處在研究試驗階段，估計4～5年后國外可能有較為成熟的產品8自動變速器在國外的使用已蔚然成風，但AMT的開發仍方興未艾已研制成功的AMT產品：日本的五十鈴美國的依頓德國的ZF、寶馬正在研發的產品：福特大眾菲亞特雷諾豐田1995年世界的變速器生產概況單位：萬臺9自動變速器將逐漸在我國汽車市場中占主流地位，AMT的開發走在其它類型自動變速器的前列AT技術成熟，性能可靠，但由于產品價格高、技術處于落后狀態、國內引進生產線投資巨大等原因難以在中國大規模發展AMT的優勢：國內技術已相當成熟，以欣源晟為代表的企業產品化進程已基本步入推向市場階段；具有優良的性價比；國內先前并沒有大規模投資于AT生產線的建設，因而不存在替代代價的問題；AMT是我們國內自有的專利產品，不需花大量資金引進；國內自動變速器也將逐步在市場中占主流地位。預計未來在轎車、城市客車、高級旅游客車、軍用車、重型載重車及礦用車上將呈現越來越旺盛的需求，而這些領域也正是自動變速器占有較大技術性能優勢的領域。10我國汽車市場目前發展較緩，但即將經歷快速成長期年均增長率7%年均增長率8%比例太低,與汽車工業作為支柱產業的地位極不相稱11各類車型都將保持一定的速度增長，其中尤以轎車的增速最快轎車所占的份額將越來越大轎車保持了較高的增速12轎車市場的增長一直較快，其中經濟型轎車的表現最為突出我國轎車市場需求量預測(單位：萬輛)需求量年均增長率12%保有量年均增長率10%13由于國家政策的扶持，大中型城市客車將迅猛發展城市大、中型公共汽車將是汽車產品發展的第一重點基礎設施建設為城市汽車的發展帶來機遇。未來10年，城市公交車輛將保持15~20%的年增長速度。城市客車的發展趨于高級化

國內城市客車技術裝備國外城市客車技術裝備傳動系統機械式5檔變速器普遍采用自動變速系統

國內城間客車技術裝備國外城間客車技術裝備傳動系統機械式6檔變速器機械式6檔變速器國內外城市、城間客車的技術比較城市客車因頻繁的手動換檔極大地增加了司機的疲勞度，同時降低了乘客的舒適度我國與國際技術裝備的差距比較中，不難發現城市客車采用自動變速系統是必然趨勢14中高檔輕型客車是未來快速增長的細分市場我國輕型客車市場需求量預測(單位：萬輛)輕型客車的需求市場份額輕客市場中中高檔車將是未來較為快速增長的細分市場15基于各種車型的增速，選定經濟型轎車、城市客車、中高檔輕型客車和微型客車為主要的目標市場經濟型轎車微型客車大中型城市客車中高檔輕型客車高低低高市場容量車型產量增長速度車型產量幾乎不增長自動變速器需求2.5萬臺套/年車型年均增長8％自動變速器需求1.8萬臺套/年車型產量年均增速16％，自動變速器需求12.8萬臺套/年車型產量年均增速15％～20％，自動變速器需求4250臺套/年16雖然加入WTO將對國內汽車及其相關行業造成一定沖擊，但國家政策的積極影響不容忽視財政政策：加大對公路建設的投資信貸政策：積極開展汽車消費貸款中央鼓勵汽車進入家庭《中華人民共和國車輛購置稅暫行條例》的實施進一步規范購車費用的收取國家政策WTO的影響整車和零部件的關稅將進一步降低各大國外汽車生產廠生產本地化全球采購的實施17國內競爭對手較多，但極具威脅性的還不存在1）1998年上海通用動力總廠投資6000萬美元建成我國第一條自動變速箱(AT)總裝線，為上海通用別克車提供配套。2）夏利2000、捷達、富康、本田雅閣等也相繼推出了引進國外AT的自動檔汽車。3）安徽汽車零部件有限公司與德國ZF公司聯合開發了液壓電控式AT。2001年2月安徽奇瑞推出裝有該產品的經濟型轎車自動檔選裝型，。4）GM海外公司艾里遜變速箱部主要針對中國公交車市場。但由于價格高未簽訂大批量的購買協議。液力自動變速器（AT）電控液壓式AMT：1）吉林工業大學在理論研究方面取得了很多成果，同時也與一些廠商合作開發產品，如：南京晨光集團有限責任公司正進行與依維柯的配套研制，但目前由于與廠商配合脫節，處于半停滯狀態；長安汽車（集團）有限公司正進行“長安之星”的裝車試驗，估計年底將裝4輛進行測試等。2）重慶東方歐翔汽車電子有限公司的研究成果獲得了國家專利。同時斥資1000萬元建起了廠房，但由于還需6000萬元引進先進工藝設備，至今公司仍處于半停滯狀態。3）北京理工大學已研制了三輪樣機，并通過了部級技術鑒定。其主要適用大于功率柴油機為動力的重型車輛。電控電動式AMT：煙臺鴻橋高科技有限公司在技術開發方面遇到了難以克服的困難，已經停止了研發工作。電控機械式自動變速器（AMT）18與競爭對手相比，欣源晟的競爭優勢十分突出AT廠商：優勢：AT技術性能可靠，且在合資汽車廠商中容易被外方接受劣勢：規模要求過高，且高昂的價格局限其市場電控液壓式AMT：優勢：國內以吉林工大、北京理工為代表的眾多科研機構作為該項技術和產品化進程的有力支撐。劣勢：對液壓元件加工精度要求高，而目前國內加工水平尚達不到要求；采用液壓閥的成本很高，在走向產品化過程中，還有許多問題有待解決，產品化進程處于摸索階段。競爭者的優劣勢優勢：已與依維柯合作，在產品化過程中走在同行的前列與整車廠和變速器廠合作，避免了過大的投入風險結構簡單、加工難度小、成本低廉獲8項專利，對后來競爭者形成了較高的技術壁壘劣勢：產品性能需可靠性試驗和中試加以證明缺乏專業的管理團隊運營資金有限欣源晟的優劣勢19汽車電動機械式自動變速器項目融資商業計劃書公司介紹技術和產品行業與市場分析公司戰略、運營及組織私募的股權結構財務計劃風險因素20清晰的發展戰略為欣源晟構筑了良好的成長曲線將產品迅速推向市場快速占領國內市場，打出“欣源晟”品牌成為跨國汽車生產廠商的國際供應商2001/4～122002/1～2003/122004/1～2005/12為合資廠商提供配套產品，甚至成為國外汽車生產廠商的國際供應商，使欣源晟走向世界市場選擇在我國市場上有一定影響力的國內整車廠，或與整車廠生產配套變速器的廠商合作開發與相應車型配套的AMT加緊和南京依維柯變速器廠合作，早日完成可靠性試驗生產流程中以外包生產為主21充分利用外部資源的運作模式符合欣源晟的戰略發展需要研究開發生產整車配套整車改裝車欣源晟開發電子件的核心部件整車廠或變速器廠開發機械件和非核心電子件聯合高校或研究所對技術的理論基礎升華欣源晟生產電腦芯片整車廠或變速器廠生產機械件的非標件外協廠生產機械標件欣源晟總裝整車廠或變速器廠總裝通過整車上市銷售產品通過整車廠的售后服務網絡加入改裝車市場22公司未來的組織結構為戰略的實現提供組織上的保證23汽車電動機械式自動變速器項目融資商業計劃書公司介紹技術和產品行業與市場分析公司戰略、運營及組織私募的股權結構財務計劃風險因素24股權結構公司原始的股權結構25私募資金主要將用于技術開發、設備購置及管理團隊的建設市場開拓50萬技術開發600萬車型研發500萬傳感器檢測30萬電子件的檢測設備40萬機電一體的檢測設備30萬人員招聘50萬其它營運資本200萬償還部分原有股東借款100萬一期融資1000萬元的使用情況市場開拓150萬技術開發400萬車型開發300萬傳感器檢測設備5萬機電一體檢測設備40萬電子件檢測設備5萬線切割設備10萬沖床10萬內圓磨床5萬外圓磨床5萬滾齒機20萬人員招聘50萬其它營運資本1400萬二期融資2000萬元的使用情況26三種退出機制為風險資金提供了良好的退出通道公開上市此方式最能體現公司的市場價值，對風險投資者亦是最理想的退出并獲得高額回報的方式。公司爭取在2003年之前實現公開上市，美國、香港、新加坡的二板市場以及中國將設立的“創業板”將是公司上市的目的地。兼并收購中國市場上汽車銷售爭奪戰，特別是經濟型轎車愈演愈烈，因此中國作為最具潛力的新興市場，將是許多國內及國外投資者關注的對象。而且從汽車行業的發展看，在經歷了激烈的競爭后并伴隨著中國進入WTO步伐的日益臨近，兼并收購將是行業集中一個必然的趨勢。管理者回購公司管理者以一定的協定價格回購股份；并允許在議定的條件下轉讓股權，在合理的條件下最大限度保障風險投資者的利益。27汽車電動機械式自動變速器項目融資商業計劃書公司介紹技術和產品行業與市場分析公司戰略、運營及組織私募的股權結構財務計劃風險因素28每年保持一定的研發車型數能迅速擴大欣源晟的規模及品牌知名度單位：種類29銷售收入預測單位：萬元年均增長率230％年均增長率198％30稅后凈利潤預測單位：萬元人民幣31采用稅后凈收益值折現法的公司估價單位：萬元人民幣32汽車電動機械式自動變速器項目融資商業計劃書公司介紹技術和產品行業與市場分析公司戰略、運營