信用經濟學1第一章

信用經濟學說2第一節古代的市場信用交易活動

一、外國古代的市場信用交易活動在世界上各大古代文明的文獻記載中，均出現過對信用交易的描述，以及對誠信道德的推崇。在公元12世紀前后，歐洲市場上的商業信用交易活動具有相當大的規模，其間形成了最初的信用交易習慣和規則。公元18世紀，英國工業革命促使歐洲市場上的信用交易規模迅速擴大。公元19世紀初期，英國開創了會計審計制度，征信機構也在倫敦誕生，發展金融信用的條件趨于完備。3第一節古代的市場信用交易活動

一、外國古代的市場信用交易活動北美大陸很幸運地沒有經歷過封建制度，信用交易是伴隨著歐洲殖民者開發北美新大陸的過程發展起來的。在北美經濟發展史上，太平洋鐵路的建設是一個重要事件，它也是早期使用信用交易方式的經典案例。北美的經濟學家曾經說過，如果當年沒有“信用交易”在鐵路沿線各地區蓬勃發展，橫貫北美的太平洋鐵路是無法建成的。4第一節古代的市場信用交易活動

二、中國古代的市場信用交易活動有文字記載的商業信用活動是從西周時期開始的，“賒”和“欠”等漢字出現在周朝的甲骨文殘片之中。在戰國時期，民間的借貸活動已經十分普遍。在經濟發達的宋朝，市場上的商業信用形式和規模都發展到了一個新的高點。據史書記載，我國的錢莊和銀號最早出現于明朝中葉，錢莊和票號是同類機構，是準銀行類的金融機構，只是南方人習慣稱之為錢莊，而北方人管它們叫票號。5第二節

早期經濟學家的信用觀

一、早期經濟學家定義的信用及其分類雖然現代經濟學誕生已有三、四百年了，由于一直沒有出現信用經濟學分支，經濟學界始終沒能形成對信用（僅局限于“經濟信用”）的“權威定義”，更沒有對信用的內涵和外延形成統一觀點。對于信用概念，有從銀行信用視角觀察信用的經濟學家，他們將信用狹隘地定義為借貸關系。也有從商業信用視角觀察信用的經濟學家，他們認為貨幣借貸只是信用形式中的一個種類，除貨幣借貸之外，還有商品賒銷、貨款預付和實物租賃等形式。6第二節

早期經濟學家的信用觀

一、早期經濟學家定義的信用及其分類英國經濟學家約翰·斯圖亞特·穆勒（JohnStuartMill）在他著的《政治經濟學原理》中說道：“究竟乙有多少信用，要看人們對他償付能力的評價。”有法學素養的經濟學家以法律為準繩，他們對信用的種類進行逐層細分，并分別給出定義。他們對信用的一般定義為：“以協議或契約為保障的不同時間間隔下的經濟交易行為。”7第二節

早期經濟學家的信用觀

一、早期經濟學家定義的信用及其分類從經濟學界對信用問題研究的歷程看，以18世紀為界，在18世紀之前，經濟學家對經濟信用的研究是以商業信用為基點，探究經濟信用的本質。在18世紀起截至當今，以銀行信貸為主的金融信用成為經濟學界集中關注的研究對象。研究經濟信用問題的經濟學觀點大致可以分為信用媒介論、信用創造論（含信用擴張論）、信用調節論、信用控制論等。8第二節

早期經濟學家的信用觀

二、早期經濟學家對信用功能的不同看法古典政治經濟學家約瑟夫?馬西（JosephMassie）提出了信用是讓渡了使用價值的見解。法國重農學派經濟學家弗朗斯瓦?魁奈（FrancoisQuesnay）認為，貨幣借貸形式的信用是把非生產性財富轉化成為生產性財富。法國古典自由主義學派經濟學家、經濟浪漫主義奠基人簡?查爾斯?西斯蒙第（JeanCharlesLnardSimonde）定了信用是資本主義再生產過程中不可或缺的因素。9第二節

早期經濟學家的信用觀

三、信用媒介論觀點“信用媒介論”認為信用的作用是形成產業資本的媒介，持這種觀點的早期經濟學家有亞當?斯密、大衛?李嘉圖以及約翰?斯圖亞特?穆勒等。亞當?斯密明確提出，銀行的金融信用不能增加一國的資本，只是將死資財轉化為活資財。也就是說，信用不過是將使無用的資金轉化成為資本的媒介。大衛?李嘉圖認為信用不創造資本，只起到改變資本用途的作用，而且資本用途的改變不見得是有益的，有可能是有害的。10第二節

早期經濟學家的信用觀

三、信用媒介論觀點約翰?斯圖亞特?穆勒認為信用本身不是資本，推廣信用也絕不等于創造資本，信用只是使用別人資金的許可。信用能將“現存資本”轉化為“現用資本”。也就是說，信用不能增加現存資本，但能增加現用資本。“信用媒介論”有三項明顯的理論缺陷。一是“金本位制”條件，即銀行發行貨幣是有等值黃金儲備的。二是不允許銀行創造“虛擬資本”。三是強烈反對信貸消費。11第二節

早期經濟學家的信用觀

四、信用創造論觀點“信用創造論”認為擁有信用等同于掌握了貨幣，因而信用能創造出產業資本。他們主張擴大信用供給，而且主要由商業銀行來配置信用這種資源。最早提出“信用創造論”觀點的是一位蘇格蘭裔的金融家和投機者—約翰?勞（JohnLaw）。他認為要使國民經濟從“金屬的桎梏”中解放出來，可以借助于信用，信用可以創造出貨幣來。他的觀點是“信用既是貨幣，貨幣既是資本，資本就是財富。”12第二節

早期經濟學家的信用觀

四、信用創造論觀點英國財政經濟學家亨利?桑頓（HenryThornton）將票據信用的載體分為兩類進行討論，分別是“商業票據”和“銀行票據（銀行券）”。他認為銀行票據能替代金幣，像貨幣那樣流通。蘇格蘭經濟學家亨利?麥克勞德（HenryDunningMacleod）從經濟學角度指出：“貨幣的本質不過是向他人要求生產物與勞務的權利和符號，從而實際上是一種信用”。在法律上，授信和受信之間有著跨期交易的契約關系，因此信用是一種債權，具有交換性或購買力。13第二節

早期經濟學家的信用觀

四、信用創造論觀點奧地利經濟學家約瑟夫?熊彼特（JosephAloisSchumpeter）認為應該由實體經濟的資本需求來決定銀行信用供給。德國金融理論學者阿伯特?韓（AlbertHahn）強調銀行授信業務的重要性，認為銀行應該積極創造信用，銀行開出的貨幣兌換憑證等同于貨幣本身，因而信用就是貨幣。他的“信用創造論”的核心思想是，資本的形成不是儲蓄的結果，而是信用供給的結果。14第二節

早期經濟學家的信用觀

四、信用創造論觀點自20世紀20年代起，“信用創造論”偃旗息鼓了近百年。經濟學界對“信用創造論”觀點批評聲不斷。有經濟學家指出，銀行信用不能等同貨幣，信用不是一般等價物。也有經濟學家指出，信用可以是流通工具，但不是價值體，因而不能被定義為資本。還有經濟學家認為信用創造論過分夸大銀行在資本形成方面的作用，主張通過信用擴張來發展經濟，實際是在制造通貨膨脹，15第二節

早期經濟學家的信用觀

五、信用調節論觀點“信用調節論”是在批評性地吸收了“信用創造論”觀點的基礎上產生的。基本主張是，在經濟危機時擴張信用，提振消費，促進經濟增長。主要代表人物有霍曲萊（R.G.Hawtrey）、約翰?梅納德?凱恩斯（JohnMaynardKeynes）、阿爾文?漢森（AlvinH.Hansen）、保羅?薩繆爾森（PaulA.Samuelson）。英國貨幣金融學家霍曲萊把現金與信用統稱為貨幣，認為經濟周期變動的規模與長短是由信用供給量和方式決定的。16第二節

早期經濟學家的信用觀

五、信用調節論觀點約翰?梅納德?凱恩斯的理論的核心是有效需求原理。他企圖用調節銀行信用的方法，通過擴大銀行信貸投放量來抗擊經濟危機。美國經濟學家阿爾文?漢森在宏觀層面上，主張信用調節與直接信用管制相結合；在微觀層面上，主張選擇性信用控制與間接信用管制相結合。保羅?薩繆爾森進一步強調了中央銀行貨幣政策與財政政策在宏觀經濟調節中的信用，認為中央銀行主要職能是“控制社會的貨幣與信用的供給”。17第三節構建微觀信用經濟學的相關理論

一、信用經濟學范疇及相關的研究和工具嚴格地按照學科分類，對信任和信譽的研究屬于社會學范疇；對誠信和公信的研究屬于倫理學和政治學范疇；只有對經濟信用和商譽問題的研究才屬于經濟學范疇。在使用的數學工具方面，除了概率論和數理統計方法被經常使用之外，應用數學中的運籌學被成功地運用于信息和信用經濟的分析之中。可以預見，偏微分方程、運籌學其它分支、變分法和工程數學中的積分變換方法均有可能被應用于信用經濟學研究。18第三節構建微觀信用經濟學的相關理論

二、威廉姆森的機會主義模型美國的制度經濟學家奧利弗?威廉姆森（OliverWilliamson）教授建立的機會主義模型可用于說明市場主體的經濟失信原由，從人性（內核）和制度約束（外圍）兩個方面解釋了經濟失信出現的客觀條件，從而為建立有效的失信懲戒機制提供了理論依據。19第三節構建微觀信用經濟學的相關理論

三、微觀信息經濟學方法微觀信息經濟學又被稱為“理論信息經濟學”是從微觀經濟角度入手，研究信息的成本和價格，并提出用不完全信息理論來修正傳統的市場模型中信息完全和確知的假設，重點探討運用信息提高市場經濟效率的種種機制。信息經濟學研究揭示了因交易雙方信息不對稱而產生的信用風險，給出了在此狀態下制訂契約和讓授信人規避風險的方法，即交易雙方如何利用在這種信息不對稱條件達成各自市場目標的方法，包括配置信息資源和做出最優信息經濟決策。20第三節構建微觀信用經濟學的相關理論

四、作為研究工具的博弈論博弈論（gametheory）是應用數學的一個分支，屬于運籌學的一個門類。經濟學家所引用的博弈論，一般是指非合作博弈。在經濟博弈論中，非合作博弈可分為四種狀態下的博弈，分別是完全信息靜態博弈、完全信息動態博弈、不完全信息靜態博弈和不完全信息動態博弈。與上述四種博弈相對應的均衡概念為納什均衡、子博弈精煉納什均衡、貝葉斯納什均衡、精煉貝葉斯納什均衡。21第四節宏觀信用經濟學相關研究的脈絡

一、信用經濟狀態模型德國經濟學家布魯諾?希爾布蘭德（BrunoHildbrand）是最早使用“信用經濟”這一詞匯的經濟學家。他根據市場交易方式的不同，把社會經濟發展劃分成三個階段，分別是以物易物交換方式為主的自給自足自然經濟階段；以貨幣作為主要交換媒介的貨幣經濟階段；以信用交易為主導的信用經濟階段。克尼特?維克塞爾是經濟學瑞典學派的開山鼻祖，比較了“純現金經濟”、“簡單的信用經濟”、“有組織的信用經濟”和“純信用經濟”四種狀態下貨幣流通速度和票據信用的效能。22第四節宏觀信用經濟學相關研究的脈絡

一、信用經濟狀態模型克尼特?維克塞爾（KnutWicksell）是經濟學瑞典學派的開山鼻祖，比較了“純現金經濟”、“簡單的信用經濟”、“有組織的信用經濟”和“純信用經濟”四種狀態下貨幣流通速度和票據信用的效能。約翰?希克斯（JohnR.Hicks）在克尼特?維克塞爾的“純信用經濟”說法基礎上，提出了信用經濟的兩種模式，即“單中心模式”（mono-centric）和“多中心模式”（poly-centric）。23第四節宏觀信用經濟學相關研究的脈絡

二、信用總量對經濟增長的貢獻兩個多世紀以來，經濟學家們一直都認為銀行信用和商業信用對國民經濟是有影響的，而真正對此問題做出量化分析，并將信用因素納入宏觀經濟分析模型的人是貨幣學派的經濟學家。其中，本杰明?弗里德曼（BenjaminM.Friedman）做出的貢獻最為突出。本杰明?弗里德曼發現，若要反映信用經濟因素對國民收入的貢獻，簡化的宏觀經濟分析模型應該是：X=F（P,M,C）。其中，X代表產出；P代表物價水平；M代表貨幣總量；C代表信用總量。24第二章

信用經濟的產生與發展25第一節信用與信用經濟

一、信用的內涵與特征（一）信用的內涵信用（Credit）是獲得信任的資本。信用是其擁有者社會關系與經濟交易活動的價值體現。信用由意愿、能力與行為結果構成。（二）信用的特征信用不僅僅是一種社會關系，也不僅僅是一種交易方式，它更是人類社會的一種價值觀。信用作為一種經濟性、社會性的虛擬資本，具有歸屬性、標識性、傳散性和社會性等特點。26第一節信用與信用經濟

二、市場經濟是信用經濟“市場經濟就是信用經濟”這一理論命題揭示了信用、信用經濟與市場經濟之間的本質聯系，可以從以下幾個方面來理解：（一）信用是市場經濟運行的前提與基礎（二）信用是市場經濟健康發展的基本保障（三）信用是市場經濟微觀主體經濟活動的啟動器（四）信用是金融活動形成和發展的基礎（五）信用為市場經濟活動與交易創造工具和基本條件27第二節信用經濟的產生

一、信用活動產生的客觀依據信用活動的產生有其客觀依據：其一，商品貨幣經濟的產生和發展是信用產生的總根源。其二，私有制的出現是信用產生的前提條件。其三，商品和貨幣分布不均是信用產生的必要條件。28第二節信用經濟的產生

二、信用關系及其形成（一）信用關系的內涵信用關系就是信用活動中所形成的人與人之間的關系，是人們物質利益關系的具體表現形式。信用關系是從屬于生產關系的一個方面，是一種歷史的社會關系。信用關系具有普適性，無處不在、無處不有，構成了人們基本的生活形態和各種生活層次。29第二節信用經濟的產生

二、信用關系及其形成（二）信用關系的分類根據信用關系對社會經濟發展的后果：良性信用關系和惡性信用關系根據信用受益對象：公共信用和私人信用根據條件對稱性：對稱性互動與非對稱性互動根據信用承受風險程度：風險信用與非風險信用根據信用有無擔保、抵押：硬信用與軟信用根據信用是否被強制：強制性信用與非強制性信用根據信用的相互影響的慣性程度：單一性互動、系列互動、指定性互動與連鎖性互動30第二節信用經濟的產生

二、信用關系及其形成（三）信用關系的要素信用主體：即信用活動中的參與者。最基本的主體就是借貸雙方，即一方是借入的債務人，另一方是貸出的債權人。信用標的：指信用關系的對象是實物形式，還是貨幣形式，即信用活動中物的因素。信用條件：債務人如何償還債權人貨幣資金本息等方面的約束性規定。主要指期限和利率。信用工具：指載明債權債務關系的合法憑證，是貸者與借者之間進行資金融通的工具。31第二節信用經濟的產生

二、信用關系及其形成（四）信用關系的形成信用關系即指信用雙方當事人通過直接或間接方式進行資金和實物的融通而形成的債權債務關系。從家庭和個人的消費行為分析信用關系的形成：意外事件；對當前消費和未來消費的主觀評價；對未來收入和支出的預期從企業投資行為分析信用關系的形成：企業的經營效益不同；企業的生產周期不同；企業固定資產的折舊與更新期不同從政府行為分析信用關系的形成：政府向社會公眾舉債，從而形成了國家與社會公眾之間的信用關系32第三節信用經濟的發展階段

一、從生產方式的發展和信用的聯系來看從生產方式的發展和信用的聯系來看，信用經濟經歷了高利貸信用和現代信用兩個階段。（一）高利貸信用高利貸信用是指以獲取高額利息為目的的一種借貸活動，它是生息資本的初級形態。（二）現代信用現代信用是借貸資本的運動形態。借貸資本主要來源于資本所有者以及社會上的閑散資金，它主要用于資本主義生產過程以獲得更多的利潤。借貸資本是一種所有權資本；是一種特殊的商品資本；具有特殊的運動形式；有特殊的轉讓形式。33第三節信用經濟的發展階段

二、從借貸的客體形態來看從借貸的客體形態來看，信用經濟經歷了實物借貸信用和貨幣借貸信用兩個階段。（一）實物借貸信用實物借貸信用是以實物為標準進行的借貸活動，即貸者把一定的實物貸給借者，借者到期以實物形式歸還本金，并以實物形式支付利息。（二）貨幣借貸信用貨幣借貸是借貸的高級形式。貨幣的出現，擴大了信用活動的范圍，也擴大了信用對經濟發展的作用。貨幣借貸是隨著商品生產交換關系、貨幣關系的發展而發展的，同時也促進了商品生產交換的發展。34第三節信用經濟的發展階段

三、從是否有信用工具及其流動來看從是否有信用工具及其流動來看，信用經濟可以分為尚未工具化的信用階段、尚未流動化的信用階段和流動化的信用階段。尚未工具化的信用是指借貸活動已經發生，但沒有形成信用工具。尚未流動化的信用階段是指借貸活動已經發生，并且具體化為信用工具，但這些信用工具并不能在市場上流通轉讓，因而資金依然呆滯或凝固。流動化的信用階段，是指借貸活動已經發生，并且具體化為工具，同時這些信用工具可以在市場上流通轉讓，使資金得以靈活運用。35第四節國內外信用經濟的發展現狀與未來

一、西方發達國家信用經濟發展現狀（一）信用交易方式成為市場交易的主要形式信用交易方式的普遍化有賴于發達的銀行信用機制所提供的信用服務支持體系。（二）社會信用意識強，講信用成為社會普遍的觀念和自覺行動（三）建立較完善的信用法律制度（四）形成較健全的信用管理體系（五）信息透明度高（六）重視信用問題的教育與研究36第四節國內外信用經濟的發展現狀與未來

二、我國信用經濟的發展現狀（一）信用經濟建設的三種變化一是信用主體獨立化；二是信用制度契約化；三是信用關系約束硬性化。（二）我國社會信用體系建設的歷程起步階段：1999年以前。在起步階段，我國社會信用體系建設的主要特點是自發性。初步發展階段：1999年—2003年。在這一階段，信用中介機構的種類增多，規模擴大，國外信用機構也開始發展中國市場。加速發展階段：2003年至今。這一階段，我國社會信用體系建設開始加速發展，尤其是政府開始大力、快速推進社會信用體系建設。37第四節國內外信用經濟的發展現狀與未來

二、我國信用經濟的發展現狀（三）我國信用經濟發展的主要特征一是新舊經濟體制轉換時期，我國處在改變傳統思維方式和做法的過程當中，政治、經濟、文化等領域及其各個層面均處在較大的變動之中。二是買方市場的形成，一方面極大地調動了經濟活力，但另一方面，利益磨擦急劇增加，這就使得信用缺失問題在社會上頻繁發生。三是企業信用不斷發展。四是我國信用管理體系建設初見成效，但有關信用的中介機構和信用咨詢服務都很欠缺和不完善。38第四節國內外信用經濟的發展現狀與未來

三、信用經濟發展的未來趨勢信用經濟發展的未來趨勢表現為以下幾個方面：其一，信用關系無處不在。其二，信用規模日趨擴張。其三，信用結構日趨復雜化。其四，信用經濟風險加劇。其五，國家對經濟的調控離不開信用。其六，作為信用媒介的金融機構發展飛速，信用機構呈現出多元化。39第四節國內外信用經濟的發展現狀與未來

四、我國發展信用經濟的戰略思考我國已經進入社會信用體系建設快速發展時期，發展信用經濟需做出符合我國國情的戰略性計劃。（一）堅持誠信宣傳教育，形成適應市場經濟的信用文化（二）加快建立社會信用制度，積極推進信用體系建設（三）以科學的態度和方法進行信用管理活動（四）大力發展信用領域的科學教育事業40第三章

信用經濟的內涵與特征41第一節信用經濟的內涵

一、信用經濟的基本概述（一）信用經濟的概念信用經濟是以信用為紐帶進行生產、分配、交換、消費的經濟活動，其主要的經濟交易方式建立在誠信基礎上的信用交易方式。（二）信用經濟的標志當一國的交易方式從現金交易為主導轉變為以信用交易為主導時，或者說50%以上的交易是以信用交易方式達成的，這個國家的市場就進入了信用經濟階段。42第一節信用經濟的內涵

一、信用經濟的基本概述（三）信用經濟的主體形式根據行為主體的不同，現代信用經濟形式可以劃分為政府（國家）信用、企業信用(包括銀行信用)和個人信用。政府信用是指以政府為授信方而產生的信用關系，具有一定的強制性。在信用體系中具有保障功能。個人信用在信用體系中處于基礎和核心地位。企業信用具有信用經濟最完備的屬性和特征。43第一節信用經濟的內涵

二、現代經濟是信用經濟（一）信用經濟是社會經濟的高級形式市場經濟就是信用經濟，其再生產過程是以信用為基礎，因此信用經濟是現代市場經濟的主要特征。（二）信用經濟是以信用為媒介的經濟貨幣不再是過程的媒介，取而代之過程的媒介是信用，信用的產生為節省支付手段創造了新的杠桿，補償了流通速度對鑄幣量的要求。信用經濟的快速發展得益于信用制度的完善和運行。信用制度的產生，加強了市場主體相互之間的聯系。44第二節信用經濟的外延

一、信用經濟是交易經濟自然經濟是自給自足的經濟，沒有商品交換。隨著社會分工的形成，貿易的擴大及城鄉人口的流動，自然經濟逐漸解體，人類社會步入商品經濟時代。在商品經濟時代，交易逐漸成為一種頻繁發生的行為。在發達商品經濟的條件下，生產社會化發展到一定高度，交易變得極其普遍和發達，形成了真正意義上的市場經濟。在信用經濟條件下，各種市場主體出于自身利益，以自愿交換和自愿合作為基礎，相互之間進行著經濟活動，交易行為非常普遍。45第二節信用經濟的外延

二、信用經濟是契約經濟在信用經濟社會里,契約打破了人際關系、地理范圍等的限制,使在任何個人和組織之間建立信用關系成為可能。契約化的目的是減少不確定性帶來的信用風險和交易費用。交易不斷契約化推動了包括政治、經濟和法律制度在內的整個信用經濟制度的建立和完善，對信用經濟的發展意義重大。46第二節信用經濟的外延

三、信用經濟是法制經濟在信用經濟下，市場化程度較高，經濟活動更加紛繁，交易規模擴大、交易頻率加快，各種經濟糾紛如不履約等行為更容易發生。傳統的道德約束與不足以有效規范市場秩序，必須通過法律手段對市場經濟主體的身份和信用狀況予以確認，對市場經濟的運行予以調整，對市場經濟的發展予以保護。信用交易以法治為本仍然使現代信用經濟具有了法治經濟的特征。47第二節信用經濟的外延

三、信用經濟是道德經濟現代信用經濟是一種建立在信任基礎上的信用經濟。經濟信用行為的發生，無不以一定的社會信任為基礎，市場行為主體間的相互信任深刻影響著經濟領域商業信用契約的履行。在信用經濟中，誠實守信和法治經濟是相輔相成的。表現在許多復雜的交易需要法律和道德同時起作用，缺一不可。法治是外在的約束，誠實守信是內在的自律，兩者是天然的依托與伴侶。48第三節信用經濟的特性

一、信用經濟的特征（一）負債性信用是價值單方面的轉移，所以事后要償還。（二）風險性信用使得買賣之間具有較長的時間間隔，導致信用行為具有風險性。（三）責任性信用達成之后，有責、權、利一一對稱的問題。（四）類金循環性信用經濟是個不斷打破平衡，再到實現平衡的經濟。49第三節信用經濟的特性

二、信用經濟的特性表現信用經濟的特性表現在以下幾個方面：（一）信用經濟的本質是信用（二）債權債務關系代替貨幣資金起導向作用（三）信用關系無所不在，覆蓋全社會（四）信用規模日趨擴張，信用結構日趨復雜化（五）經濟危機的表現形式為信用危機（六）國家對經濟的調控離不開信用（七）作為信用媒介的金融機構的飛速發展50第四節信用經濟與信用環境

一、信用環境概述（一）信用環境的概念所謂信用環境是指企業與企業之間,企業與個人之間,以及個人與個人之間的信任關系與信用程度。（二）信用環境的內容信用環境的形成需要信用主體對信用制度的認可和遵守信用主體的信用理念是構成信用環境的主觀因素信用環境包含信用管理水平與信用秩序兩個層面51第四節信用經濟與信用環境

二、信用經濟與信用環境的關系（一）信用環境建設是信用經濟良性運行的基礎性工程（二）良好的信用環境能減少交易成本、提高經濟效率（三）信用經濟的發展推動了信用環境的建立和完善52第四節信用經濟與信用環境

三、我國信用經濟的發展與信用環境建設的現狀中國已經走在信用經濟的發展道路之上，卻面臨著失信泛濫的窘境。整頓市場經濟秩序，重建社會信用環境成為我國當前面臨的重要問題。（一）信用環境惡化是市場經濟秩序紊亂的一個重要根源（二）信用環境惡化導致市場交易成本上升，資源配置效率下降（三）信用環境惡化加大了金融風險53第四章

信用經濟的表現形式54第一節商業信用經濟

一、商業信用經濟的含義與特點（一）商業信用經濟的含義商業信用經濟是指作為資源配置方式的商業信用在經濟領域發揮作用的形式。商業信用是商業信用經濟的本質內容。（二）商業信用經濟的特點1．體現工商企業之間的信用關系2．與特定的商品交易相聯系

3．其規模與經濟繁榮程度相一致55第一節商業信用經濟

二、商業信用經濟的局限性（一）規模受企業資本量的約束（二）具有嚴格的方向性（三）具有對象上的局限性（四）信用鏈條的不穩定性（五）信用能力上的局限性56第一節商業信用經濟

三、商業信用經濟的作用（一）積極作用1．有利于潤滑商品生產和流通，加速商品價值的實現過程2．有利于企業間的資金融通，加速資本周轉3．操作靈活，信用規模適度4．有助于解決中小企業融資難的問題（二）消極作用1．容易形成債務鏈和債務危機2．影響貨幣供給的調控和信用總量的控制57第一節商業信用經濟

四、商業信用經濟的典型信用工具（一）商業票據的定義商業票據即商業信用經濟的典型信用工具，是指工商企業之間由于信用關系而形成的短期無擔保的債務憑證的總稱。（二）商業票據的分類在商業信用中被采用的商業票據可以有兩種：其一，商業期票，這是一種由債務人開出的，承諾到期付款的有價證券；其二，商業匯票，是由債權人開除出的，命令債務人按期付款的有價證券。58第一節商業信用經濟

四、商業信用經濟的典型信用工具（三）商業票據的作用其一，商業票據為企業提供了便利的融資途徑，同時使市場經濟主體之間的債權債務關系更加明晰。其二，商業票據促使經濟主體更加自律，有利于經濟主體整體素質的提高和微觀經濟環境的規范化。其三，商業票據可以規范經濟主體之間的信用關系，調整經濟總量與貨幣供應量的平衡，降低通貨膨脹與通貨緊縮的風險。其四，發展商業銀行票據有利于完善政府對市場經濟的宏觀調控機制，提高宏觀管理水平，商業信用的發展和票據化程度的提高，使得中央銀行可以利用再貼現率等手段來調控宏觀經濟的運行。59第一節商業信用經濟

五、我國的商業信用經濟在我國社會主義經濟建設中，商業信用的發展經歷了一個曲折的過程。這個曲折的過程大致可以分為三個階段：第一個階段是在新中國成立初期，我國經濟領域中廣泛地存在著商業信用。第二階段從第一個五年計劃開始，到改革開放前夕。這個階段商業信用基本上是被取締的。第三階段是改革開放以來，恢復了商業信用。60第二節銀行信用經濟

一、銀行信用經濟的含義銀行信用經濟是指作為資源配置方式的銀行信用在經濟領域發揮作用的形式。銀行信用是銀行信用經濟的本質內容。銀行信用是指銀行和其他金融機構以貨幣形態的方式提供給個人、工商企業等主體的信用。銀行信用是在商業信用的基礎上發展起來的，它克服了商業信用在信用規模、信用能力和商品流轉方向上的局限性，成為現代信用經濟中的主要形式。61第二節銀行信用經濟

二、銀行信用經濟的特點（一）銀行信用是一種間接信用（二）銀行信用是以貨幣形態提供的信用（三）與產業資本的變動不一致（四）在期限上相對靈活，可長可短62第二節銀行信用經濟

三、銀行信用經濟的典型信用工具（一）銀行票據銀行票據是指銀行簽發或承諾由其承擔付款義務的票據。主要包括銀行本票、銀行匯票及銀行支票。（二）信用證信用證是指開證銀行應申請人的要求并按其指示向第三方開立的載有一定金額的、在一定的期限內憑符合規定的單據付款的書面保證文件。63第二節銀行信用經濟

四、商業信用經濟與銀行信用經濟的關系（一）商業信用經濟與銀行信用經濟的聯系第一，商業信用始終是一切信用制度的基礎；第二，銀行信用是在商業信用廣泛發展的基礎上產生與發展起來的；第三，商業信用的發展越來越依賴于銀行信用，銀行信用的出現反過來又使商業信用得到進一步的完善和發展；第四，銀行信用與商業信用是并存而非替代的關系，它們之間存在密切的關系，彼此相互促進，相互影響。64第二節銀行信用經濟

四、商業信用經濟與銀行信用經濟的關系（二）商業信用經濟與銀行信用經濟的區別1．兩者的主體不同2．兩者受到商品流轉方向限制不同3．兩者的信用期限不同4．兩者受到產業資本規模的約束不同65第二節銀行信用經濟

五、我國的銀行信用經濟在高度集中的計劃經濟體制下，我國長期實行單一的銀行信用。這個時期的銀行信用具有兩方面的特點：一是銀行信用范圍狹窄；二是銀行信用的業務種類單一。十一屆三中全會以后，隨著經濟體制改革的深化，舊的銀行信用體制面臨改革的局面。銀行的業務種類得以擴充，開辟了新的存、貸款種類，發展了信托、咨詢等多種中間業務，銀行信用日益滲透到社會再生產的各個環節。66第三節政府信用經濟

一、政府信用經濟的含義與特點（一）政府信用經濟的含義政府信用經濟又稱公共信用經濟，是指作為資源配置方式的政府信用（公共信用）在經濟領域發揮作用的形式。（二）政府信用經濟的特點1.具有公共性、政策性2.安全性高，信用風險小3.具有財政和信用的雙重性4.用途具有專一性67第三節政府信用經濟

二、政府信用經濟的典型信用工具（一）國家內債的典型信用工具1.公債和國債公債是政府信用的主要信用工具。公債指的是政府為籌措財政資金，憑其信譽按照一定的程序向投資者出具的，承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的一種格式化的債務憑證。公債是各級政府借債的統稱。中央政府的債務又稱為中央債，又稱國債；地方政府的債務又稱地方債。68第三節政府信用經濟

二、政府信用經濟的典型信用工具（一）國家內債的典型信用工具1.公債和國債69第三節政府信用經濟

二、政府信用經濟的典型信用工具（一）國家內債的典型信用工具2.國庫券國庫券是指國家財政當局為彌補國庫收支不平衡而發行的一種政府債券，通常要以預算收入的一部分或全部作為擔保。3.專項債券專項債券是一種指明用途的債券，主要是為了籌集資金建設某項具體工程而發行的債券。4.向中央銀行借款或透支在公債券、國庫券、專項債券仍不能彌補財政赤字時，余下的赤字即向銀行借款和透支。70第三節政府信用經濟

二、政府信用經濟的典型信用工具（二）政府外債的典型信用工具1.國際債券是指一國政府為籌措和融通資金，在國外金融市場上發行的，以外國貨幣為面值的債券。2.政府向外借款政府向外接借款是按照一定的程序和形式，由借貸雙方共同協商，簽訂協議或合同，形成國際債權債務關系。71第三節政府信用經濟

三、政府信用經濟的作用（一）政府信用經濟的積極作用1.彌補財政赤字2.籌集建設資金3.實行宏觀調控4.調節貨幣供應量72第三節政府信用經濟

三、政府信用經濟的作用（二）政府信用經濟的積極作用發揮需要考慮政府信用的規模政府信用規模必須適度，決定政府信用規模時應考慮以下因素：第一，政府舉債資金需求額；第二，國債的應債能力，亦稱社會承受能力；第三，國債的償還能力。73第三節政府信用經濟

四、政府信用經濟與銀行信用經濟的關系（一）兩者之間的區別第一，政府信用是一種直接融資方式；而銀行信用是一種間接融資方式。利用政府信用發行國債籌資比銀行吸收社會資金更具主動性、穩定性。第二，政府信用具有公共性和服務性；而銀行信用的目的主要還是獲得更多的利潤，因此銀行信用的贏利性大于政策性。74第三節政府信用經濟

四、政府信用經濟與銀行信用經濟的關系（二）兩者之間的聯系第一，銀行等金融機構是國家債券的主要投資者和承銷者。第二，政府信用依賴銀行信用的支持，中央銀行把買賣國債作為調節貨幣供應量的主要手段。75第三節政府信用經濟

五、我國的政府信用經濟1991年我國國債流通市場有了一定的發展之后，國務院決定在發行國債工作中進行部分國庫券承購包銷試點，這標志著我國國債一級市場的出現。1996年是中國國債發展史上十分重要的一年，在這一年里，國債發行方式的市場化改革取得了重大突破。1999年，在繼續實行積極的財政政策和謀求為券商提供合法融資渠道的大背景下，銀行同業間國債市場開始對部分券商開放，并重新恢復了深、滬國債發行市場。76第四節消費信用經濟

一、消費信用經濟的產生和發展消費信用經濟是指作為資源配置方式的消費信用在經濟領域發揮作用的形式。消費信用是消費信用經濟的本質內容。在前資本主義社會，商人向消費者個人用賒銷方式出售商品時，已產生了消費信用，但直到20世紀40年代，消費信用規模才得以發展。我國的商業銀行正式開辦消費信貸始于1987年，首先推出的消費信貸品種是居民購房的按揭貸款。隨著經濟的發展和銀行消費信貸業務的多樣化，我國的消費信用會有加快發展的趨勢。77第四節消費信用經濟

二、消費信用經濟的主要形式（一）賒銷賒銷，即零售商直接以延期付款的銷售方式向消費者提供的信用。（二）分期付款分期付款，即消費者先支付一部分貨幣（首期付款），然后按合同分期攤還本息，或分期攤還本金，利息一次計付。（三）消費信貸消費信貸，消費信貸是指銀行或其他金融機構直接貸款給個人用以購買住房或耐用消費品的形式。78第四節消費信用經濟

三、消費信用經濟的特點（一）單筆信貸的授信額度小消費信用由于直接面對消費者的，所以面向消費者個人發放的貸款自然比向工商企業及其他經濟組織發放的貸款余額要小的多。（二）具有非生產性消費信貸的投向主要是消費領域，因而具有非生產性。（三）期限長，風險大消費信用的主要形式是分期付款及消費信貸，與其他的信用形式相比，期限普遍較長。79第四節消費信用經濟

四、消費信用經濟的作用（一）消費信用對消費商品的生產與銷售有促進作用（二）消費信用能夠起到調節消費的作用（三）使商品的生產和消費脫節，增加了經濟鏈條的不穩定因素80第四節消費信用經濟

五、消費信用經濟發展的制約因素（一）總供給的能力與水平一般來說，總供給的水平越高，消費信用的規模越大，總供給的水平越低，消費信用的規模越小。（二）居民的實際收入與生活水平若居民的實際收入較低，償還能力不高，一味地發展消費信用則會導致風險加大。（三）資金供求關系若資金供給小于需求，消費信用的規模就大；若資金供給大于需求，消費信用的規模就小。（四）消費觀念和文化程度81第四節消費信用經濟

六、消費信用經濟的典型信用工具信用卡是指商業銀行(包括郵政金融機構)向社會發行的具有消費信用、轉賬結算、存取現金等全部或部分功能的信用支付工具，它是銀行或信用卡公司對個人提供的一種憑證，可以憑其向指定商店或其他服務性企業賒購商品和其他勞務，再由銀行定期向顧客和商店進行結算。信用卡的最大優勢在于能促進商品銷售，刺激社會需求。82第四節消費信用經濟

七、我國的消費信用經濟在改革開放以前，我國基本上沒有消費信用，其原因主要是因為當時我國屬于計劃經濟，商品供應非常緊張，同時我國居民的消費觀念也沒有得到轉變。近年來，我國居民個人金融資產不斷擴大，消費觀念逐步開放，加之房地產和汽車等產業迅速發展，消費信用規模隨之擴大。83第五章

信用經濟的量化84第一節信用規模與經濟增長

一、關于信用規模：五國比較信用規模是我們能夠量化的?最廣義的信用交易的規模?從美國(1959—2000年)?德國(1991—1999年)?日本(1989—1999年)?法國(1995—1999年)?韓國(1975—2000年)五個國家的數據實證情況，可以得出以下基本結論:從長期看,信用規模的增長率呈上升趨勢;信用規模的增長趨勢呈指數增長;各國上升的速度和穩定程度有所不同,新興市場經濟國家?或不成熟的市場經濟國家較成熟的速度要快,經濟衰退的國家其信用規模增長緩慢。85第一節信用規模與經濟增長

二、關于經濟增長：四國比較從美國(1960—2007年)?德國(1980—2007年)?日本(1970—2006年)?韓國(1980—2007年)四個國家的數據實證情況看,各國GDP水平不一定都增長，在我們選擇的4個國家中日本就出現了GDP規模的下降。其他3個國家的GDP都有不同程度的增長，在增長速度方面，基本有2種情況,即指數型增長和對數型增長?美國?韓國經濟呈指數型增長，而德國的經濟則呈對數型增長。長期來看，呈指數型增長的國家未來增長速度和潛力要高于呈對數型增長的國家。86第一節信用規模與經濟增長

三、信用規模與GDP：四國比較通過觀察美?德?日?韓4個國家的情況,可以發現各國信用規模與GDP的關系具有較為明顯的規律性?所選取的四個國家,信用規模都要高于GDP規模,而且,信用規模的增長速度比GDP增長速度快?信用規模同GDP的比實際上是經濟信用化率?該比率反映一國信用發展與經濟發展的匹配程度,標志其經濟信用化程度與信用化進程?87第一節信用規模與經濟增長

四、信用對經濟增長的作用（一）理論分析馬克思：經濟越發展,信用關系就越緊密,就越成為經濟正常運轉的必要條件?熊彼特：貨幣因素對長期經濟發展所具有的特殊意義,他把貨幣理論同經濟發展理論結合起來,將貨幣和信用視為經濟發展的重要因素?88第一節信用規模與經濟增長

四、信用對經濟增長的作用（二）實證檢驗以美國為例，通過對信用規模和GDP水平相關的經濟變量作相關分析?一元線性回歸分析和彈性分析，可以發現二者呈強正相關關系，信用規模增長速度與GDP增長速度一致，且信用規模的變化與GDP的變化不是單向的因果關系，而是具有雙向因果性,即信用規模的變化會引起GDP的變化,同時,GDP的變化也會反過來影響信用規模?89第一節信用規模與經濟增長

四、信用對經濟增長的作用（三）基于中國數據的進一步檢驗對中國信用與經濟增長關系的進一步檢驗表明，以1990-2007年為觀測期，總信用規模與實際GDP之間存在長期均衡關系且是正相關關系,達到長期均衡時總信用規模變動1個百分點實際GDP將變動0.76個百分點。GDP能影響總信用和金融部門信用,而GDP和非金融部門信用能共同影響金融部門信用?90第二節信用規模化與信用經濟化率

一、信用經濟信用經濟是繼實物經濟、貨幣經濟以后經濟發展的一個新階段，其主要特征是在經濟的運行過程中，生產、分配、交換、消費等活動主要以信用交易方式進行；經濟主體之間廣泛形成了債權債務關系；信用成為社會關系、經濟運行、管理制度的核心要素之一。進入信用經濟的主要條件是經濟主體具有一定的信用能力，社會信用環境良好，社會經濟活動有秩序，信用交易有規則，法律法規體系與信用制度健全與完善。91第二節經濟信用化與信用經濟化率

二、經濟信用化經濟貨幣化的含義主要是指相對于自給自足的物物交換而言，貨幣的使用正在日益增加，也就是交易過程中可以用貨幣來衡量的部分越來越大。經濟信用化是指信用活動日益增加，經濟交易中可以用信用來衡量的部分越來越大的現象、過程或發展趨勢。導致經濟信用化的原因是經濟活動中的生產、分配、交換和消費等一系列過程正逐步擺脫對經濟主體自身積累的依賴，轉而依靠于外部融資。92第二節經濟信用化與信用經濟化率

三、經濟信用化率經濟信用化程度可以用信用總規模相對于經濟規模的倍數（AC/GDP）表示。本章將經濟信用化描述為信用增長率大于經濟增長率，用GDP代表經濟規模，AC表示信用總規模，t表示時間，則經濟信用化可以表示為：將公式進一步變形：可以將經濟信用化解釋為信用總規模相對于經濟規模不斷提高的過程，將AC/GDP稱為經濟信用化率，用以描述經濟信用化情況，該比率越高表明經濟信用化程度越高，信用活動越活躍。93第三節信用結構

一、信用結構界定與基本結論信用結構就是在經濟運行中信用活動形成的均衡狀態。這種均衡狀態是由在信用規模中各層次、各類型信用活動的規模均衡，相互關系均衡共同構成實現的。經濟交易活動中所產生的信用行為和信用關系形成了信用的基本結構，這種基本結構由信用主體、信用客體、信用條件、信用載體、信用內容、信用方式、信用類型等要素所組成。按著國際慣例，把信用活動分為金融部門的信用與非金融部門信用。94第三節信用結構

一、信用結構界定與基本結論95第三節信用結構

二、信用結構與信用規模（一）總信用規模總信用規模是指在一定時間內、能夠計量的、一國或地區的全部信用交易。總信用規模可以用公式描述為：總信用＝政府部門負債＋金融部門負債＋非金融企業部門負債＋居民部門負債＝（政府債券＋政府部門應付賬款）＋（現金＋存款＋金融債券）＋（公司債券＋非金融企業應付賬款＋銀行貸款）＋消費信貸96第三節信用結構

二、信用結構與信用規模（二）金融部門信用規模與非金融部門信用規模1．金融部門信用規模金融部門的信用規模是金融部門通過發行貨幣、吸收存款等方式進行的信用交易的規模。金融部門信用規模＝金融部門負債＝貨幣＋準貨幣＋金融機構債券＝通貨＋企業存款＋居民儲蓄存款＋金融機構債券97第三節信用結構

二、信用結構與信用規模（二）金融部門信用規模與非金融部門信用規模2．非金融部門的信用非金融部門的信用是指能夠計量的一國或地區的非金融部門的全部信用交易。非金融部門的信用規模可以用公式描述為：非金融部門信用＝總信用—金融部門信用＝政府部門負債＋非金融企業部門負債＋居民負債98第三節信用結構

二、信用結構與信用規模（三）公共部門信用規模與私人部門信用規模公共部門的信用規模可以用公式描述為：公共部門信用＝政府信用＝中央政府負債＋地方政府負債＋政府職能部門負債＝債券＋應付帳款＋向銀行的借款及透支私人部門的信用規模分別可以用公式描述為：私人部門信用＝非金融企業信用＋個人信用99第三節信用結構

二、信用結構與信用規模（四）非金融企業信用規模與個人信用規模非金融企業的信用規模可以用公式描述為：非金融企業信用＝非金融企業部門負債＝公司債券＋商業賒購款＋銀行貸款＋抵押個人信用規模可以用公式描述為：個人信用＝居民負債＝消費信貸＋抵押＋商業賒購及分期付款100第三節信用結構

三、各國信用結構比較分析選取各個國家1996—2000年的數據，用5年的平均值代表各國目前的情況。（一）金融部門信用與非金融部門信用規模101第三節信用結構

三、各國信用結構比較分析選取各個國家1996—2000年的數據，用5年的平均值代表各國目前的情況。（一）金融部門信用與非金融部門信用規模與美國相比，韓國、德國和日本的信用交易活動，有很大的部分是通過金融中介進行的，金融部門在信用交易中仍起十分重要的作用，在這三個國家，信用非中介化不明顯。在法國，金融部門在整個社會信用活動中的作用較弱，他和美國一樣，呈現出信用的非中介化，非金融部門信用活動十分活躍。102第三節信用結構

三、各國信用結構比較分析103第三節信用結構

三、各國信用結構比較分析（一）金融部門信用與非金融部門信用規模在1989－2000年期間，德國、日本、韓國的信用中介率都較為明顯的上升了，只有法國的信用中介率呈下降趨勢；而相應的GDP的增長速度的變化正好相反，德國、日本、韓國的GDP增長率幾乎逐年下降，而法國的GDP增長率隨著信用中介率的下降明顯的上升了。因而從動態上看，各國的情況都證明了信用中介率下降有利于經濟增長。104第三節信用結構

三、各國信用結構比較分析（二）公共信用規模與私人信用規模105第三節信用結構

三、各國信用結構比較分析（二）公共信用規模與私人信用規模從靜態角度分析各國公共信用與私人信用的均衡，所選擇國家的非金融部門信用規模都是以私人信用為主導的，私人信用在非金融部門信用規模中占有絕對的份額。從動態角度分析，在公共信用、私人信用的均衡方面，韓國、日本的私人信用比重呈逐年上升趨勢，德國、法國和美國則相反。106第四節信用效率

一、信用效率界定信用效率是指在其它條件不變的情況下，信用資本作為資源配置，帶來的信用滿足程度，表達了信用對社會活動與經濟交易需求的滿足程度及影響力。信用效率的實質是信用資本配置的程度。107第四節信用效率

二、信用效率表現（一）正效率、負效率信用正效率是指信用活動對經濟發展有正面的影響力，具體表現為對經濟運行有積極的影響，對經濟增長有促進作用。信用負效率是指信用活動對經濟發展有負面的影響力，具體表現為對經濟運行有消極影響，對經濟增長有制約作用。108第四節信用效率

二、信用效率表現（二）直接效率、間接效率直接信用效率是指各種經濟主體的各種授信與受信活動對經濟運行及其增長的影響力。間接信用效率是指各種信用信息服務機構的各種與信用相關的社會性服務活動，對經濟運行及其增長的影響力。109第四節信用效率

二、信用效率表現（三）宏觀效率、微觀效率宏觀信用效率是指各種各類信用活動對經濟的綜合影響力，與一個國家或地區的信用規模、信用結構直接相關。微觀信用效率是指單個微觀經濟主體的信用活動對經濟的影響力，與金融部門、非金融企業部門、居民的具體信用活動相關。110第四節信用效率

三、宏觀信用效率分析信用活動總規模與經濟增長存在作用與反作用；在一定的經濟增長條件下，在相應的信用規模增長范圍內，信用活動對經濟增長產生信用正效率；如果信用活動超出一定的范圍，信用規模過大或過小，都會影響到當期或未來的經濟增長，產生信用負效率；信用規模超常增長，比增長不足帶來的負效率更嚴重。111第四節信用效率

四、信用產生效率的基礎與條件（一）技術發展與創新高新技術產業與手段的發展為信用的發展提供了強有力的支撐，成為現代信用發展的基礎。（二）金融市場的發展與壯大金融市場的形成和發展，為信用活動與信用交易的發展以及信用工具的使用和流通，創造了可依托的公開場所，為社會經濟的發展開辟了新渠道。（三）經濟信用化程度提高經濟信用化的大幅度提高，使信用充分發揮作用，有利于擴大產品市場、金融市場等各種要素市場的交易規模，從而拉動投資，促進市場繁榮與穩定。112第四節信用效率

四、信用產生效率的基礎與條件（四）信用非中介化程度提高信用非中介化程度提高使社會直接信用活動得到廣泛發展，直接信用交易規模在整個社會信用交易規模中所占的比重不斷提高。（五）消費信貸迅速發展在市場經濟條件下，個人信用資產的價值被逐漸發現。（六）信用制度與信用管理體系日趨完善創造了社會信用環境，為市場經濟健康、有序發展提供了制度保障與社會基礎。113第六章

信用經濟的供求均衡114第一節信用需求

一、三維信用需求信用需求（CD，creditdemand），是在一定的時期和既定的社會環境中，社會主體對誠信素質和信用價值的需要。從三維信用出發，信用需求有三個層次：1．道德文化理念信用需求：誠信需求2．社會交往信用需求：合規需求3．經濟交易信用需求：踐約需求115第一節信用需求

二、三維信用需求的關系1．誠信道德理念層次的信用需求，是全社會的共同需要2．社會交往層次的信用需求，是建立良好社會秩序的需要3．經濟交易層次的信用需求，是維護經濟交易活動的基本需要116第一節信用需求

三、信用需求的特點吳氏信用需求理論基本結論：1．信用交易需求量與信用價值呈有限的正向關系2．信用交易需求量與信用風險呈絕對的反向關系3．信用交易需求量有一個最低安全底線4．信用交易需求量有需求彈性和承受彈性117第一節信用需求

四、信用需求的三個區域依據不同信用主體的信用價值，信用需求可分為三個區域：1．安全授信區主要是指在信用需求邊界線以上的區域。2．授信管理區主要是指信用主體具有一定的信用價值，但是沒有達到安全信用邊界的要求，屬于需要具體實施管理的群體區域。3．授信禁區主要是指信用主體完全不具有信用價值，信用風險始終存在，原則上屬于不能授信的范圍。118第二節信用供給

一、三維信用供給信用供給（CS，CreditSupply），是指信用主體在日常生活和經濟交往中表現出的誠信素質和提供的信用價值。從三維信用出發，信用供給有三個層次，形成社會上廣泛存在的三大供給：1．一維信用供給：道德誠信基本素質供給2．二維信用供給：社會活動合規供給3．三維信用供給：經濟活動踐約供給119第二節信用供給

二、信用供給質量與檢驗（一）信用供給合格合格的信用供給是指那些誠實交易，按規定履行契約，獲取正當信用價值的供給行為。（二）信用供給不合格不合格的信用供給是指那些不誠信卻達成交易，如提供虛假證明、以各種手段完成簽約、簽約后不履約的供給行為。（三）供給質量的檢驗由專業的、獨立的第三方中介服務機構通過信用度量來確定信用供給合格與否以及信用價值的大小。120第二節信用供給

三、信用供給的決定因素（一）外部決定因素信用供給的外部決定因素有經濟利益和社會利益，決定了信用主體是否供給信用。（二）內部決定因素信用供給的內部決定因素有信用主體的誠信水平、合規表現和經濟實力，即信用主體的信用價值。121第二節信用供給

四、信用供給的特點吳氏信用供給理論基本結論:（一）不同信用主體提供的信用價值量不同（二）信用供給受社會文化和經濟發展水平的影響（三）信用供給的價值具有隱含性（四）信用交易供給量與信用價值呈有限的正向關系（五）信用交易供給量與信用收益呈無限的正向關系（六）信用交易供給量有一個最低安全底線（七）信用交易供給量有供給彈性和承受彈性122第三節信用供求關系

一、信用供求曲線123第三節信用供求曲線

二、供求平衡信用供給與需求之間存在一種理想的狀態，即供求平衡狀態。從規模上看，信用供給與需求并非越多越好，過多的供給會造成社會無力承受，過度的需求也會帶來信用泡沫，這些都是資源的浪費。從結構上看，信用供給與需求同樣需要在不同主體間形成合理的分配，某一類主體的配置過多，勢必影響其他主體獲得信用資源；某一類主體的配置不足，必然影響自身的成長和壯大。關于這些問題的具體探討，將在后文展開詳細的論述。124第三節信用供求曲線

三、信用供求波動——價格信用供給與需求的變化，與實物產品的需求和供給變動一樣，也是處于不斷波動的過程中。需求與供給的平衡，決定了信用產品的價格，這種價格是受信方提供信用、獲得信用產品和服務必須支付的成本，也是授信方需求信用、授予信用產品和服務能夠獲得的收益。信用供求的波動關系導致的價格圍繞信用價值的波動狀態，是信用經濟發展過程中的常態。125第三節信用供求曲線

四、信用供求平衡——社會信用管理信用供給與需求的不平衡狀態是普遍存在的發展狀態，即使供求達到平衡，也只能是一種相對平衡，是一種保證經濟秩序穩定和經濟發展的健康狀態。在大多數情況下，信用供給與需求難以自發達成平衡，此時就需要政府部門或行業自律組織主導的社會信用管理活動加以規范，促成這種平衡的有效、快速達成。社會信用管理對于信用供給與需求的平衡意義重大。126第七章

信用產業鏈127第一節信用產業鏈的一般經濟學分析

一、產業鏈的含義及主體從本質上來看，一個具有某種內在聯系的企業群的結構可以稱作信用產業鏈。128第一節信用產業鏈的一般經濟學分析

二、產業鏈經濟學分析的一般理論（一）產業關聯理論產業關聯理論主要以產業間多樣的技術經濟聯系為研究對象。（二）規模報酬理論在其他條件均不改變的情況下，企業內各生產要素同比例變化會引起產量的變化，稱之為規模報酬(Returnstoscale)。（三）產業組織理論產業組織理論視產業為組織載體，以其結構、行為和績效以及相互之間關系為主要研究對象。129第一節信用產業鏈的一般經濟學分析

三、信用產業鏈的定義及主體信用產業鏈（CIC，CreditIndustryChain）是指信用從抽象的資本到具體產品，再到資本價值實現的全過程。在信用產業鏈上，主要的主體有以下五個：信用的生產者：生產信用、提供信用的受信主體信用的加工、包裝、傳播者：對信用這個原材料進行加工、包裝和傳播的中介主體信用的保障者：對信用交易活動提供風險轉嫁保障的服務主體信用的挽回者：提供咨詢服務和商賬追收服務的市場主體信用的消費者：需要信用、消費信用的市場主體130第一節信用產業鏈的一般經濟學分析

四、信用產業鏈的主要組成部分（一）生產者：信用的主體信用的生產者包括一切的自然人、法人和公共管理機構。如果把信用看做一種虛擬商品，則信用主體的活動和行為就是信用產品的生產過程。（二）信用產品分類、中間定價機構信用產品分類和中間定價機構利用信息數據的優勢、專業的評估技術、建立適合不同信用主體的分類定價模型，對信用主體的信用價值給予合理的定價，供授信機構參考，同時對信用產品的屬性和信用主體的特征進行分類。131第一節信用產業鏈的一般經濟學分析

四、信用產業鏈的主要組成部分（三）信用產品中間需求及風險管理機構在信用產業鏈中，這種機構是增值服務機構。（四）信用最終需求者：授信機構信用最終需求者為授信機構——信用工具或產品投放機構。在經濟交易領域，授信機構希望提供信用產品或工具，以信用配置資源，以賺取信用收益。（五）信用商品處置機構信用商品處置機構就是在信用產品的價值下降之后，采取挽救措施，最大限度降低損失的機構，主要有商賬追收公司、資產管理公司等。132第一節信用產業鏈的一般經濟學分析

五、信用產業鏈特點的經濟學分析（一）信用產業鏈橫向延伸模式分析信用產業鏈橫向延伸是指金融機構在同一或不同層面上的擴張。（二）信用產業鏈縱向延伸模式分析信用產業鏈縱向延伸指的是金融機構根據產業價值鏈向后延伸到信用的供應方，向前延伸到信用的需求方。（三）第三方低價分類機構的不可替代性在信用產業鏈中，第三方分類定價機構的產生是信用產業專業細分的結果，能夠提升整個產業的效率。133第二節信用產業鏈與信用風險傳導

一、產業鏈風險及其分類（一）按照風險來源劃分可以分為內部風險和外部風險（二）按照損失產生的原因劃分可以劃分為自然風險和人為風險（三）按照風險波及的范圍劃分可以劃分為局部風險和全局風險（四）按照風險的控制程度劃分可以劃分為可控風險和不可控風險134第二節信用產業鏈與信用風險傳導

二、產業鏈風險傳導（一）產業鏈風險傳導的基本構成元素風險傳導成功必須具備四個基本元素：風險發出者、風險助推劑、風險傳導載體和風險接受者。（二）產業鏈風險傳導機理受風險助推劑的推動，風險發出者

不斷將風險依附于某一載體傳遞給

風險接收者。135第二節信用產業鏈與信用風險傳導

二、產業鏈風險傳導（三）產業鏈風險傳導結構直線型結構是產業鏈最簡單的結構，整個風險的傳導是一條直線。風險在鏈上的傳導是雙向的。136第二節信用產業鏈與信用風險傳導

二、產業鏈風險傳導（三）產業鏈風險傳導結構金字塔型的產業鏈結構，越靠近金字塔頂端，企業數量越少，越靠近金字塔底端，企業數量逐漸增多。137第二節信用產業鏈與信用風險傳導

二、產業鏈風險傳導（三）產業鏈風險傳導結構最為復雜的產業鏈結構是網絡型。多個上游企業和多個下游企業，于是多個企業縱橫交錯，形成了網絡型的產業鏈。138第二節信用產業鏈與信用風險傳導

二、產業鏈風險傳導（三）產業鏈風險傳導結構信用產業鏈主要描述信用商品的生產、包裝、增值、交易的過程，其中信用商品的交易，是整個信用產業鏈的關鍵。由于整個信用產業鏈都是圍繞信用主體生產的信用進行運轉，因此由信用主體引發的風險，是信用產業鏈風險傳導中最基本的風險。139第二節信用產業鏈與信用風險傳導

三、信用生產者為風險源信用的生產者是全社會的各類信用主體。信用主體生產和提供自身的信用，也是信用活動的承載者。由信用主體引發的信用風險，會被信用產業鏈下游的信用產品分類和定價機構所識別；被信用產業鏈中間需求及風險管理控制機構所轉嫁或分散。而一旦以上主體未能完全發揮作用，就會對信用的最終需求者造成信用損失，由信用主體引發的風險便從信用產業鏈的源頭傳導下來。140第二節信用產業鏈與信用風險傳導

四、信用的加工、包裝、傳播出現問題信用產品的分類和定價機構，在信用產業鏈中發揮著對信用進行加工、包裝、傳播的作用。在信用產業鏈上，征信、調查、評級等信用信息服務機構，就是典型代表。這是一種外部輔助機構，獨立存在于產業鏈條，保持客觀、獨立的第三方定位。當其對信用產品的定價與其實際價值產生偏差，或對采集到的信息處理不恰當（如泄露），就會產生相應的信用風險。141第二節信用產業鏈與信用風險傳導

五、信用增值服務機構引發風險當某一性質的信用商品的內在價值不符合市場要求時，產業鏈自然會產生信用產品增值服務機構，通過這些增值服務，信用產品被重新加工，產品價值自然會提高。信用的保障機構，在進行信用增值和風險轉嫁之前，要對信用主體進行盡職調查。一旦調查不夠徹底，信息不夠準確，在接受了信用增值服務之后，就會發生風險。由于增值服務機構經營困難、管理不善、破產等情況發生時，或者由于合同中某些條款發生糾紛，導致風險轉嫁功能難以實現，就可能對信用最終需求者造成損失。142第三節信用產業鏈與信用危機

一、從信用產業鏈的角度分析經濟危機的傳導機制143第三節信用產業鏈與信用危機

一、從信用產業鏈的角度分析經濟危機的傳導機制美國次級抵押貸款的貸款人還款能力有限，在經濟正常運行時并不會出現還款困難的情況，一旦經濟出現波動，就會出現還款困難的情況。當大量的次級貸款人無力償還貸款時，信用產業鏈斷裂，信用和資金無法在整個信用產業鏈上順利運轉，這引起基于次級抵押貸款衍生出來的信用產品的價值出現了大幅度的下降。信用評級機構因此大規模的下調相應的信用產品的等級，進一步引發市場波動，信用產品的價值進一步下跌，最終導致信用產品的消費者，如投資銀行、保險機構等大量金融機構破產，也給信用產業鏈的中間商造成大量損失。144第三節信用產業鏈與信用危機

二、從信用產業鏈的角度分析如何預防經濟危機1.注重信用信息的審查，保證信用原材料的真實性和可靠性。2.嚴格信用標準，防止信用過度。3.加強對評級機構的監管，提高信用評級的客觀性和準確性，對評級對象動態管理。4.進一步完善信用產業鏈分工，促進信用產業中第三方機構的發展。145第四節信用產業鏈與信用經濟發展

一、產業鏈促進經濟發展的一般機理（一）持續創新效應持續創新指的是主體在保持持續性的基礎上進行的創新性改革，從而達到兼顧經濟效益和社會效益的結果，并且使生產者獲得持續發展。創新更容易由處于產業鏈上的主體實現。（二）區域品牌效應產業鏈所在的區位即所處地域及其相應包含的資源因素，稱為產業區位。區位因素對競爭市場上區域內的相關產業及產品競爭優勢的最終形成、相應產業產品的技術創新技術進步乃至整個區域產業的可持續發展，都有著至關重要的影響和作用。146第四節信用產業鏈與信用經濟發展

一、產業鏈促進經濟發展的一般機理（三）共生模式效應產業鏈的存在使得各主體之間出現了共生模式。各經濟主體單元在這種產業鏈共生模式下，通過各種方式進行合作，聯合起來創造價值，形成一種穩定的經濟關系。共生模式下的經濟關系具有以下優勢：交易成本降低；專業化突出；外部規模經濟；積累社會資本；提升對外綜合競爭力。147第四節信用產業鏈與信用經濟發展

二、信用產業鏈在信用經濟發展過程中的作用（一）信用產業鏈促進信用經濟效率的提升1.信用產業鏈的平穩運行和發展是信用經濟健康發展的基本保障2.信用產業鏈的平穩運行和發展是微觀經濟活動的必要條件3.信用產業鏈的平穩運行和發展是金融活動發展的重要基礎4.信用產業鏈的平穩運行和發展為市場經濟活動創造交易媒介和外部條件148第四節信用產業鏈與信用經濟發展

二、信用產業鏈在信用經濟發展過程中的作用（二）信用產業鏈有利于實現信用經濟中公平的實現1.信用產業鏈有助于分配公平的實現2.信用產業鏈有助于代際公平的實現149第八章

信用風險與信用危機150第一節信用經濟下的信用風險

一、信用風險定義信用風險，是指由于借款人或市場交易對手違約，以及由于借款人的信用評級的變動和履約能力的變化導致其債務的市場價值變動而導致損失的可能性。（一）信用風險的內涵1.信用風險是信用活動的不確定性，包括“外在不確定性”和“內在不確定性”兩種2.信用風險是金融市場的一種內在的推動力量和制約力量3.信用風險是授信方提供信用產品和服務必須面臨的風險151第一節信用經濟下的信用風險

一、信用風險定義（二）信用風險的產生和發展信用關系首先出現在原始社會末期，生產力較前有了較大的提高，出現剩余產品，同時產生了私有制。遭遇災禍，貧者就不得不向富者借貸，于是信用關系產生。同時存在著貧者不能按期歸還本息的可能性，這就暗含了信用風險。隨著社會的不斷進步，商品經濟高度發展，信用交易非