2020年人力資源行業市場分析報告2020年11月

目錄12廣袤天地，大有可為：快速發展的人服行業...........................................................................61.11.2人力資源服務：逆風中的奔跑者...........................................................................................................6行業結構：獵頭業務規模最大，靈活用工增速較快............................................................................9靈活用工：發展空間廣闊，龍頭優勢明顯，集中度有望持續提升.....................................112.1商業模式：招聘+管理端服務，增效降本顯價值................................................................................11行業規模：萬億空間潛力巨大，新經濟驅動行業發展......................................................................13競爭格局：集中度提升空間廣，先發/科技/資金三大優勢成就龍頭壁壘.......................................182.22.33人才尋獵：龐大市場分散競爭，科技賦能與變革創新提升龍頭競爭優勢.........................233.1商業模式：B端獲取需求，C端尋獵人才，提升候選人活性帶來價值...........................................23發展歷史：載光陰，中國獵頭行業發展經歷風雨逐步成型.........................................................24行業規模：規模龐大增長迅速，經濟轉型引領發展..........................................................................競爭格局：分散市場激烈競爭，龍頭有望通過科技賦能及架構創新發揮優勢..............................293.23.33.4456招聘流程外包：專業化招聘實現降本增效質量保證.............................................................314.14.2招聘全流程覆蓋實現降本增效.............................................................................................................31市場規模尚小，發展驅動主要來自職能變革與用人規模增長..........................................................33人事管理：人服行業發展初期傳統業務，體量龐大，業務繁雜.........................................345.15.2傳統業務規模較大.................................................................................................................................34國企占據主導地位.................................................................................................................................35龍頭比對：三大龍頭各有千秋，上海外服老樹新花.............................................................366.1科銳國際（300662.SZ.....................................................................36人瑞人才（6919.HK..............................................................38萬寶盛華（2180.HKMANPOWER，大中華區人服行業翹楚............................39上海外服：老牌企業借殼上市注入新活力..........................................................................................406.26.36.478市場建議.....................................................................................................................................41市場提示.....................................................................................................................................423圖表目錄圖表1:圖表2:圖表3:圖表4:圖表5:圖表6:圖表7:圖表8:圖表9:我國人力資源服務行業發展經歷四大主要階段................................................................................6人服行業規模（窄口徑）增長迅速（億元）....................................................................................7人服行業在宏觀壓力下保持增長.......................................................................................................7人服機構個數2016年后增長加速（萬家）.....................................................................................7人服從業人員保持穩健較快增長（萬人）........................................................................................72008-2018人服政策涉及領域覆蓋全面.............................................................................................82014年后人服地方政策響應積極......................................................................................................8近年來國家出臺支持人力資源服務行業發展政策繁多....................................................................8年初至今支持靈工業務發展政策出臺頻率提高.......................................................................9圖表10:人服行業子板塊眾多，涉及用人流程各不相同..............................................................................10圖表11:人力資源服務行業各子行業規模及增速一覽..................................................................................10圖表12:靈工份額提升較明顯，獵頭份額穩定居首......................................................................................11圖表13:靈工增速基本持續保持行業領先狀態.............................................................................................11圖表14:2014-2019年人服行業增量貢獻占比...............................................................................................11圖表15:靈工商業模式圖例.............................................................................................................................12圖表16:靈工企業端成本節約測算.................................................................................................................12圖表靈活用工可以增加用人彈性，節省用人成本..................................................................................13圖表18:中國靈工市場維持較穩定增長.........................................................................................................14圖表19:中國靈工就業人數持續增長.............................................................................................................14圖表20:中國城鎮就業人數遠超美日（千萬人）..........................................................................................14圖表21:中國城鎮就業整體增速顯著快于美日.............................................................................................14圖表22:2018年中國靈活員工滲透率遠低于美日歐....................................................................................14圖表23:中國靈工行業長期市場規模發展空間測算（萬億元）..................................................................15圖表24:新經濟產業總交易額增速普遍遠高于名義國內生產總值..............................................................15圖表25:新經濟領域多個行業對于靈工崗位需求發展空間廣闊..................................................................16圖表新經濟每月服務費高于整體水平（元/....................................................................................圖表新經濟對靈工服務費貢獻增加（億元）..........................................................................................圖表28:中國勞動市場供需比上揚，錯配現象加重......................................................................................18圖表29:與全球水平比中國靈工集中度提升空間大......................................................................................18圖表30:靈工市場營收前三甲合計市占率為6.6%.........................................................................................18圖表31:科銳和人瑞以營收計市占率提升明顯.............................................................................................19圖表32:全球人服市場頭部企業市占率基本穩定..........................................................................................19圖表33:科銳國際通過招聘云智能整合招聘全流程......................................................................................19圖表34:人瑞人才技術生態實現招管培留一體化..........................................................................................19圖表35:科銳國際通過“即派”平臺收集簡歷.............................................................................................圖表36:人瑞人才“香聘”APP積累候選人池..............................................................................................圖表三大龍頭內部人員人均創利均呈上升態勢（萬元）......................................................................圖表38:海外巨頭與R部分關鍵收并購項目...........................................................................22圖表39:獵頭商業模式圖例.............................................................................................................................23圖表40:全球獵頭行業收入增速與GDP實際增速波動方向相似.................................................................24圖表41:科銳國際禾蛙平臺為獵頭端提供招聘需求信息..............................................................................24圖表42:我國獵頭行業的發展歷經坎坷曲折，目前挑戰與機遇并存..........................................................圖表43:我國獵頭行業增長處于高速區間.....................................................................................................圖表44:美國獵頭目前規模更大，但增速低于我國......................................................................................圖表45:我國中高端人才數量快速增長.........................................................................................................圖表46:中高端人才占城鎮職工總數比重不斷上升......................................................................................圖表中國中高端人才需求比例不斷上升.................................................................................................圖表48:我國碩博及海歸人才數量快速增長.................................................................................................圖表49:碩士應屆生+海歸占應屆生比重有所提升........................................................................................圖表50:年中國各行業中高端人才缺口眾多.........................................................................................圖表中國上市企業數量不斷增加且增速上揚..........................................................................................28圖表上市公司承包過半獵頭推薦崗位.....................................................................................................28圖表中國境外企業數量持續上漲.............................................................................................................294圖表54:中國境外營收整體增長趨勢明顯.....................................................................................................29圖表55:年獵頭市場分散，龍頭集中度較低........................................................................................29圖表56:大量小規模獵頭組成市場絕大部分.................................................................................................29圖表科銳國際獵頭營收市占率保持在0.45%左右...................................................................................30圖表58:獵頭公司差距明顯，從定位角度上看各有側重..............................................................................30圖表59:科銳國際調整組織架構聚焦核心商圈.............................................................................................31圖表60:RPO商業模式圖例.............................................................................................................................32圖表61:RPO模式可以幫助企業更好地應對業務招聘需求波動..................................................................33圖表中國RPO市場規模尚小.....................................................................................................................33圖表63:人力資源部門的工作職能發展轉變，多元化趨勢明顯..................................................................34圖表64:人事管理商業模式圖例.....................................................................................................................34圖表65:人事代理業務規模較大，占比有所下滑..........................................................................................35圖表66:人事代理業務增速相對落后于靈工.................................................................................................35圖表人事管理見證了我國人力資源服務業發展，行業內以國資企業為主..........................................35圖表68:科銳國際營收靈工占大頭.................................................................................................................36圖表69:科瑞國際獵頭與RPO毛利率較高.....................................................................................................36圖表科銳國際上市后營收增長提速明顯.................................................................................................圖表71:科瑞國際歸母凈利潤穩步上漲.........................................................................................................圖表科銳國際海內外收并購頻繁.............................................................................................................圖表73:人瑞人才營收處于快速增長階段.....................................................................................................38圖表人瑞人才調整后利潤轉正后迅速增長.............................................................................................38圖表75:人瑞人才靈工收入整體增長較快.....................................................................................................38圖表人瑞人才靈工毛利率疫前不斷增長.................................................................................................38圖表77:萬寶盛華營收增長疫前保持穩定.....................................................................................................39圖表萬寶盛華調整后凈利受疫情影響較大.............................................................................................39圖表79:萬寶盛華大陸業務占比提升（百萬元）..........................................................................................39圖表80:萬寶盛華2019年靈工業務占比超90%............................................................................................39圖表81:上海外服營收較快增長（億元）.....................................................................................................40圖表82:上海外服凈利穩步增長（億元）.....................................................................................................40圖表83:上海外服以人事管理及薪酬服務業務為主（億元）......................................................................40圖表84:上海外服股權穿透，實控人為上海國資委......................................................................................41圖表85:上海外服發展歷史較久.....................................................................................................................4151廣袤天地，大有可為：快速發展的人服行業1.1人力資源服務：逆風中的奔跑者培養，則推動形成了人力資源服務行業。規范變革統籌發展19781992年起社會主義市場2000步伐。2007圖表1:我國人力資源服務行業發展經歷四大主要階段資料來源：科銳國際招股書，市場研究部宏觀環境承壓下人服行業規模快速擴大，增速保持高位穩定。2010國人服行業機構數量由2007家增加至年底的3.6萬家，從業人數由2007萬人增加至201864.1迅猛；2013-2019年行業市場規模年化增速達20.6%由2013年的1582億迅速增長至2019年的48742023年行業規模將達到10142億元，2021/2022/2023年同比增速分別為20%/20.3%/20.4%，增速基本保持在相對較快區間。6圖表2:圖表3:人服行業在宏觀壓力下保持增長資料來源：灼識咨詢，市場研究部資料來源：，灼識咨詢，市場研究部圖表4:人服機構個數2016年后增長加速（萬家）圖表5:人服從業人員保持穩健較快增長（萬人）資料來源：2019中國人力資源服務業藍皮書，資料來源：2019中國人力資源服務業藍皮書，政策端的逐漸完善為行業發展提供指引與方向。自2007年《中華人民共和國就業促進法》首次在法律層面上明確定義“人力資源市場”后，2010年國家出臺首個中長期人才發展規劃；年人社部出臺2020務行業規模達250萬人。其中，靈活用工是政策重點支持方向。年在疫情影響7月加大對靈活7圖表6:2008-2018人服政策涉及領域覆蓋全面圖表7:2014年后人服地方政策響應積極資料來源：2019中國人力資源服務業藍皮書，方正證券研究所資料來源：2019中國人力資源服務業藍皮書，方正證券研究所圖表8:近年來國家出臺支持人力資源服務行業發展政策繁多日期政策名稱重點內容發展人才服務業，完善人才資源配置體系，為加快發展服務業提供人才保障；《國務院關于加快發展服務業的若干意見》2007.03鼓勵各類就業服務機構發展，完善就業服務網絡國家法律層面首次對于“人力資源市場”概念的確立2007.08《中華人民共和國就業促進法》新中國成立以來首個中長期人才發展規劃；人才總量由1.141.8億人；《國家中長期人才發展規劃綱要2010.06人才資源占比（人才資源人力資源總量）達；高技能人才占技能勞動者的比例達到28%；人力資本投資占國內生產總值比例達到本對經濟增長貢獻率達到33%首個促進就業國家級規劃；（2010-2020大力發展人力資源服務業，擴大服務供給，規范發展人事代理、人才推薦、人員培訓、勞務派遣等人力資源服務；2012.02實施品牌推進戰略，打造一批人力資源服務品牌至2020年，人力資源服務行業從業人員達50萬人，產業規模達2家左右人服行業龍頭企業；《關于加快發展人力資源服務業2014.12的意見》加大人服行業高層次人才的培養引進力度，將其納入相關人才計劃和人才引進項目，享受相關優惠政策到2020100家左右在全國具有示范引領作用的行業領軍企業；《人力資源服務業發展行動計2017.09到2020年領軍人才達到1萬名左右；劃》實施骨干企業培育計劃、領軍人才培養計劃、產業園區建設計劃和“互聯網+”人力資源服務行動各地對提供職業介紹的人力資源服務機構，要根據有關規定落實就業創業服務補助政策；《關于切實做好新冠肺炎疫情防2020.02控期間人力資源服務有關工作的通知》鼓勵人力資源服務機構加強人力資源管理咨詢服務，助力用人單位經濟高效、規范可靠地招到用好人力資源促就業舉措要應出盡出，拓崗位辦法要能用盡用2020.05兩會《政府工作報告》資料來源：國務院、人社部等政府官方網站，市場研究部8圖表9:2020年初至今支持靈工業務發展政策出臺頻率提高日期名稱發文部門重點內容《勞務派遣暫行規定》人社部用工單位只能在臨時性、輔助性或者替代性的工作崗位上使用被派遣勞動者。用工單位應當嚴格控制勞務派遣用工數量，使用的被派遣勞動者數量不得超過其用工總量的10%2014《關于促進分享經濟發發改委展的指導性意見》分享經濟強調所有權與使用權的相對分離，強調供給側與需求側的彈性匹配，實現動態及時、精準高效的供需對接；研究完善適應分享經濟特點的靈活就業人員社會保險參保繳費措施加強對靈活就業、新就業形態的支持，及時出臺穩就業舉措20172019兩會《政府工作報告》國務院新冠疫情發生后2020.02《關于做好疫情防控期人社部、全國鼓勵靈活安排工作時間，鼓勵符合規定的復工企間穩定勞動關系支持企總工會、中企業實施靈活用工措施業復工復產的意見》聯及工商聯2020.03國務院常務會議-為多種形式創業和靈活就業松綁，支持發展共享用工、就業保障平臺，為靈活就業者提供就業和社保線上服務2020.05《關于進一步做好穩就河南省政府支持勞動者靈活多樣形式實現就業；完善支持靈活就業的政策措施，明確靈活就業、新就業形態人員權益保障辦法，取消限制靈活就業人員不合理規定業工作的實施意見》2020.05兩會《政府工作報告》國務院靈活就業人員數以億計，今年對低收入人員實行社保費自愿緩繳政策，涉及就業的行政事業性收費全部取消”2020.07《關于支持多渠道靈活國務院清理取消對靈活就業的不合理限制，強化政策服務供給，創造更多靈活就業機會；就業的意見》支持發展新就業形態，促進數字經濟、平臺經濟健康發展，加快推動網絡零售、移動出行、線上教育培訓、互聯網醫療、在線娛樂等行業發展，為勞動者居家就業、遠程辦公、兼職就業創造條件；動態發布社會需要的新職業、更新職業分類，引導直播銷售、網約配送、社群健康等更多新就業形態發展；鼓勵各類人力資源服務機構為靈活就業人員提供規范有序的求職招聘、技能培訓、人力資源外包等專業化服務，按規定給予就業創業服務補助資料來源：國務院、人社部等政府官方網站，市場研究部1.2行業結構：獵頭業務規模最大，靈活用工增速較快域。RPOCB9在企業招聘完成后，結合企業實際情況提供解決方案，主要涉及到“管，育，留”三個環節，具有服務周期較長的特性。圖表10:人服行業子板塊眾多，涉及用人流程各不相同資料來源：人瑞人才招股書，萬寶盛華招股書，市場研究部業規模自2014年以來一直領先，2014/2019年分別占總體的23.7%/24.6%，份額較為穩定；靈工行業規模2014-2019年CAGR達26%2019年預計增長24.1%至億元，增速保持相對穩定，并在狀，2019年規模占比為15.1%，相對于2014年提升3pct。而傳統的人事代理行業的規模占比由201420%跌落至201916.6%，下降3.4pct2014-2019年行業整體增量的占比上看，單項業務中25%17%14%圖表11:人力資源服務行業各子行業規模及增速一覽2019年規模（億元）7382019年占人服行業比例2019年增速2014-2019CAGR靈活用工勞務派遣24.66%基本持平15.22%17.20%19.17%24.14%21.20%20.57%26.04%-0.73%16.10%20.16%21.51%22.59%23.93%21.04%15.14%16.62%10.48%24.62%0.74%54810120036人事代理其他人才外包業務人才尋獵RPO其他人才獲取業務其他項3837.86%23.45%資料來源：灼識咨詢，市場研究部注：2.3.“其他人才獲取業務”包括線上招聘及校園招聘等；4“其他項”包括人力咨詢、內部培訓、IT系統等。10圖表12:圖表13:靈工增速基本持續保持行業領先狀態資料來源：灼識咨詢，市場研究部資料來源：灼識咨詢，市場研究部圖表14:2014-2019年人服行業增量貢獻占比資料來源：灼識咨詢，市場研究部2續提升2.1商業模式：招聘管理端服務，增效降本顯價值供從招聘到管理的全流程服務。靈工服務商通過團隊開發維護新C端通過自有資源或外包招聘團隊快速尋找適崗勞動力提供給客戶，滿足其業務需求。其中，靈工服務商與勞動力簽署勞動合同，擁有勞動力歸屬權；的個月后，向服務商支付外派員工的工資與五險一金、在工資基礎上10%-20%于外派員工的工資+五險一金可以在收入和成本端相抵消，因此靈工業務的盈利即服務費用高出自有員工成本風險金的部分。圖表15:靈工商業模式圖例資料來源：市場研究部整理對于B帶來價值。1）招聘能力強：靈工服務商在招聘端依托線上平臺、線及質量；2）節約成本：靈工模式下，客戶僅需保持業務淡季所需的HR進行額外招聘，實現了更具彈性的人力資源管理。根據我們對于客服崗位臨時需求的測算，靈工和全職招聘相比節約45%工資成本，和自有HR招聘臨時工相比節約7%工資成本；同時，靈工服務商可應納稅額，在合法合規的情況下節省稅費；最后，除了招聘服務外，后續適崗能力培養的費用；3）降低人力使用風險：服務商通過龐大承擔。圖表16:靈工企業端成本節約測算增加內部HR人手招聘及管靈活用工全職用工理臨時員工深圳地區，某公司客服崗位臨時需求300名員工，需求期半年提前配備更多的HR以滿足招背景通過靈工服務商獲得臨提前招聘全職員工以應滿足需求方法求時外派員工對此類需求客服月均工資（元）66408470HR月均工資（元）臨時員工工資+全職額外配備的HR工資用工成本組成臨時員工工資+服務費全職員工工資300x6640x12=2390萬，300x[6640x(1+9.3%)]x6=1306萬，半年的靈工300x6640x6+(300/15)x8470x12=1398萬，半年臨時工的工資額外配備的HR一年的工資（HR為全職員工）一年內總工資成本員工工資+服務費用即走）靈工模式下總工資成本占其他方式總工資成本的比例--55%93%12注：1.客服及崗位平均工資取自職友集深圳地區平均數據，數據截取時間為年月22日；2.靈工服務費率9.3%對標自人瑞人才招股書中行業平均服務費率；3.假設一個HR收集簡歷、簡歷篩選、面試、到最后辦理入職15個客服崗位臨時員工；4.假設客服崗位的臨時工與固定工薪酬一致；此測算未考慮后續員工培訓等需求帶來的成本，若加以考慮則靈工降本效果將進一步凸顯。資料來源：職友集，人瑞人才招股書，市場研究部測算圖表17:靈活用工可以增加用人彈性，節省用人成本資料來源：亞太勞動力效能研究所，市場研究部對于C端勞動力來說，靈工既可以提供從業者職業生涯選擇上的自由，又可以成為后續職業發展的跳板。1）靈活性更強：由于靈工合同時間較短，大部分合同期限為年左右，勞動者可選擇從事的人職業發展的自主性；2）提升能力的跳板：靈工模式是很多起點相良的表現實現從臨時到全職的轉變。機遇。2.2行業規模：萬億空間潛力巨大，新經濟驅動行業發展占總員工比例相對海外處于極低水平。中國靈工行業自2014年以來保持在高速增長區間。年行業規模達7382014-2019年CAGR達26.2%；根據灼識咨詢，2020-2022年的預計CAGR有23.3%；預計至2022年，行業規模可達1393億元，是20146倍。另一方2019年底中國城鎮就業人數達4.4億，同期美國日本非農就業人數僅為1.5/0.6億；2002-2019年中國城鎮就業人數為，同期美國日本非農就業人數CAGR僅為0.9%/0.4%2018年中國靈活員工人數滲透率僅為不到1%，與美國日本10%/4%/3%相比，差距十分明顯。13圖表18:中國靈工市場維持較穩定增長圖表19:中國靈工就業人數持續增長資料來源：灼識咨詢，市場研究部資料來源：灼識咨詢，市場研究部圖表20:中國城鎮就業人數遠超美日（千萬人）圖表21:中國城鎮就業整體增速顯著快于美日資料來源：，市場研究部注：中國采用的是城鎮就業人數口徑，美日采用的為非農就業人數口徑。資料來源：，市場研究部圖表22:2018年中國靈活員工滲透率遠低于美日歐資料來源：灼識咨詢，市場研究部注：滲透率計算方法為各國家/地區靈活員工人數/員工總數。靈活員工滲透率的長期目標對標2018年美日歐滲透率的平均值5.7%行業長期市場規模可達1.43-1.652019年市場規的19.4-22.414闊。圖表23:中國靈工行業長期市場規模發展空間測算（萬億元）靈工行業平均費用率12%10%9%8%7%靈工平均工資/全國平均工資1.02.091.881.681.471.261.052.081.871.661.451.251.042.061.851.651.441.231.032.041.831.631.431.221.022.021.821.621.411.211.012.001.801.601.401.201.000.90.80.70.60.5注釋：1）靈工市場規模測算方法：規模=靈工目標員工人數x人均工資x（2）中性測算下靈工行業平均服務費率錨定人瑞人才招股書中所給可比崗位行業均值9.3%。32019年全國規模以上企業就業人員平均工資數值75229/年，且沒有考慮每年約左右的工資增長。隨著工資增長，靈工行業實際規模將更大。4）靈工目標員工人數為2019年實際城鎮就業人數（4.4億）x目標比率（取美日歐2018年的靈活員工滲透率平均值5.7%大，靈工行業實際規模將更大。5）靈工行業服務費率加成定價模式中，基數通常為“工資+慮五險一金的數額，若考慮五險一金則靈工行業的費用及實際規模將更大。資料來源：，國家統計局，灼識咨詢，市場研究部測算重要驅動力。圖表24:新經濟產業總交易額增速普遍遠高于名義國內生產總值資料來源：灼識咨詢，市場研究部15圖表25:新經濟領域多個行業對于靈工崗位需求發展空間廣闊行業發展狀況部分適合靈活用工的崗位及職責店鋪主播：區別于頭部帶貨主播，店鋪主播多為普通員工擔任日常主播，由傳統文字交流變為實時直播的方式，更及時響應顧客需求。店鋪主播618前后適合通過靈工臨時補充人手。同時，不同店鋪對于主播要求差異有限，靈工從業者積累經驗可以在不同店鋪間應用。12018年淘寶直播60002019年淘寶直播20000人，增長233%2020年8天貓店鋪超33萬家，淘寶店鋪超9901000萬家。假設的淘寶頭部與10%的天貓頭部店鋪需要店鋪主播，則需求量一共還有超10間廣闊。配送員：配送員分布地區和規模數量隨企業業務擴張而擴大，管理難度逐漸加大，并且工作量存在波動，周末、節假日用工需求較大，采用靈工有利于緩解高峰期人手短缺，同時降低平日的運營成本。電商+新零售2）2017年我國新零售市場規模約為億元，近幾年隨著用戶習慣養成及模式發展成熟，預計2022年整體市場規模達萬億元左右，CAGR達。地推：負責一定區域內的線下主動宣傳，為線上APP進入門檻低，多為進入新市場或推出新功能下采取的有期限營銷手段，非常適合使用靈工方式招聘。中小學基礎內容教師：一般為小學或學前的語數英科目講師。作為內容提供者，需要準備授課內APP上要求大學學歷并有基礎的教師資格證。中小學基礎內容難度較淺但近年來發展較快，靈工招聘教師可以作為快速搶占市場份額的選擇。線下管理職能，對班級同學的排課、考勤、作業完成等進行管理，同時負責安排學生與老師的交流時間。門檻較低，大專起任。2019年在線教育行業規模達3133億元同比增速24.4%三年增速較快，2019-2022三年CAGR預計可達20.1%，維持在高速增長區間。在線教育課程銷售：負責通過電話、微信群等方式將課程銷售給潛在顧客，僅需了解課程基本情況，在多個靈工招聘APP需求隨推出課程節奏波動較大，入行門檻低，適合使用靈工方式招聘。幼兒編程、初高中一對一兼職補課等：崗位相對較少，并且要求相對高，一般從業門檻在本科及以上學歷。1）2019年，哈啰、美團、青桔數據標簽與審核：為機器學習提供帶有一定分類三家共占整體市場份額的95%。寡頭競爭狀態下，企業更加注重體驗、控制折損。因此，行業發審核待分析數據情況等，避免數據分析“錯進錯展回歸理性的同時，存量單車的內容審核：在抖音，微博，B站等內容平臺，對2019國共享單車投放超2000互聯網多功能平臺觀假設每個運維員每天可以維護（字節跳動，微博，200輛單車，也需要單車運維員成配合而非取代關系。內容審核工作要求較低，美團單車等）近10在內容平臺快速發展期需求量巨大，適合通過靈已要求增加運維員數量，預計運維需求將保持強勁。工快速補充與入職。IT工程師：互聯網產品有大量的運營及維護需求，其中部分非核心職能相對獨立，可以使用靈2工外包或業務外包方式解決。除此之外，在新產發展，2018年市場規模52.6億元，品或新功能集中上線前夕，大量開發測試需求涌同比增速71.5%，其中第三方數據標注公司規模達17.9現，這類工作也適合用靈工方式進行。單車運維員：主要負責單車的歸位、修理、跨區16比增速88%快于行業平均。人工域調配等工作，技術含量低，體力勞動為主。單智能是未來長期發展趨勢，數據車運維員數量較多，地理位置較分散，管理難度標注需求對其依附較大，預計未較高，靈工服務商代為管理為較好的解決方案。來需求保持增長趨勢。中國外包呼叫中心2019年新增客服呼叫中心：需求涵蓋新零售，電商互聯網，坐席22.694.8萬個，在線教育，互聯網金融等多個領域，需求隨業務2016-2019年間新增萬個，新呼叫中心對于人員及工作場增投資額18/19所要求低，需求規模較大，比較合適通過靈工方多行業通用類年投資額提速明顯。資料來源：市場研究部整理式招聘。根據灼識咨詢，2014-2018年，上述主要的新經濟行業中，靈工從業人數由12萬人增長至43萬人，CAGR達37%；預計至2023年從業人數將進一步達到1292019-2023年為25%行業占靈工從業人數比重由2014年的17.5%大幅提升至202349.4%因此新經濟各行業靈工使用貢獻的規模占比由2014年的18%提升至2023年的51%，在靈工行業驅動中扮演愈發重要的角色。圖表26:新經濟每月服務費高于整體水平（元圖表27:新經濟對靈工服務費貢獻增加（億元）資料來源：灼識咨詢，市場研究部資料來源：灼識咨詢，市場研究部續推動行業發展。2015續推動行業獲得發展。17圖表28:中國勞動市場供需比上揚，錯配現象加重資料來源：灼識咨詢，市場研究部2.3競爭格局：集中度提升空間廣，先發科技資金三大優勢成就龍頭壁壘年我國以業務收入計算行業CR1/CR3/CR5僅為2.5%/6.6%/9.3%,其中前三龍頭分別占比2.5%/2.4%/1.7%，相比于2018年全球人力資源服務行業CR3的15.9%2014年至今全球市場的CR3相對穩定在15%-16%區間，CR5保持在左右；而國內龍頭市占率份額提升明顯，科銳國際市占率由20161.2%提升至2019年的2.2%20160.8%快速增長至2019年的2.9%。圖表29:與全球水平比中國靈工集中度提升空間圖表30:靈工市場營收前三甲合計市占率為6.6%資料來源：HRoot，灼識咨詢，市場研究部2018算。資料來源：灼識咨詢，市場研究部2018計算部分。18圖表31:科銳和人瑞以營收計市占率提升明顯圖表32:全球人服市場頭部企業市占率基本穩定資料來源：公司公告，灼識咨詢，市場研究部國際靈工營收已剔除Investigo資料來源：，HRoot，市場研究部注：市占率計算方法：公司營收總體市場規模。招聘和管理端能力的提升帶來更好的服務，是龍頭的核心競爭力。1）速度、規模與高匹配度是招聘端服務能力核心。靈工本質上做的2019香聘APP擁有450萬人才儲備，而科銳國際在2018年就已積累候選人信息超務與交付能力。圖表33:科銳國際通過招聘云智能整合招聘全流圖表34:人瑞人才技術生態實現招管培留一體化資料來源：公司公告，市場研究部資料來源：公司官網，市場研究部19圖表35:科銳國際通過“即派”平臺收集簡歷圖表36:人瑞人才“香聘”APP積累候選人池資料來源：公司官網，市場研究部資料來源：公司官網，市場研究部2客戶希望外包員工能夠快速適應崗位，并高效創造價值。但一方面，對于新員工而言，僅憑自身摸索適應業務需要較長時間；另一方面，置留用機會等方式留下老員工，保證外包團隊整體業務水平。此外，實在提升管理端的服務水平。圖表37:三大龍頭內部人員人均創利均呈上升態勢（萬元）資料來源：公司公告，市場研究部注：各公司的業務結構組成不同，因此部分影響人均創利的表現。業開始進入市場約在20102006年科銳國際就已布局靈工，2010年萬寶盛華已經可以為上海世博會提供優質靈活用工服務，2012年左及到招聘階段的人才信息庫建立，管理階段的管理經驗、業務認知、20基。墊資要求是行業門檻及企業“由小變大”的壁壘。靈工業務模式下，服務公司需要在將勞動力派遣至客戶崗位后，提前為勞動力墊付個月工資。2019年科銳國際靈工外派期末簽約人數為14680每人每月工資7000元、平均墊資時間2個月測算，則共需墊資2.06億元，而墊資金額還會隨著業務規模的增大而變大。根據灼識咨詢，2018年靈工高度分散的中低層職位勞工市場規模共445與企業超過8000家，每家企業平均年收入僅為約556萬元，與大企務規模的擴張。海外人服及靈工巨頭Adecco及Recruit限制；而人才積累對于強調招聘規模和速度的靈工業務來說尤為重直接對區域內先發企業進行收購。21圖表38:海外巨頭Adecco與Recruit部分關鍵收并購項目RecruitAdecco收購對象收購金額業務范圍收購對象收購金額業務范圍廣告AlfredMarksBureauResourceInternationalMediaShakers197619973.4百萬美元靈活用工2005--技術人才2005日本醫療信息中心醫藥工作變動387.5百萬美元--派遣OlstenCorporation和一般2006人才招聘等200020042005840百萬美元50-60百萬美元131百萬美元前程無憂------人才派遣PeopleOneAltedia獵頭2006咨詢人力資源咨詢大學生求職網站2007Jobdirect,Advantage永久安置和人力資源外包4億萬美元2007800百萬歐元行業人才ResourcingAmerica招聘AdvantageResourcingEuropeB.V永久安置和人力資源外包專業人才20082008DNC56百萬歐元41百萬歐元派遣GroupDatavance醫療行業Holdings2.95元輕工和文員供應商在線職位搜索引擎就業服務提供商分析咨詢專業人才2012約10億美元2009SpringGroup107.3百萬歐元Indeed派遣專業人才2013伯樂管理有限公司201020122014MPS936百萬歐元148百萬歐元87百萬歐元30百萬歐元--派遣職業轉型和人才發2015展DrakeBeamMorin人才派遣及招聘AtterroGengo48專業人才2015540人工翻譯平臺VSNOnForce供應商元人才招聘與職業規劃派遣人員2015ChandlerMacleod3.82管理元PennaConsultingPlc人才發展和招聘服2015務7000技術人2016201720172018122百萬歐元22百萬歐元37百萬歐元316百萬歐元Peoplebank元才招聘MullinInternational職業轉型職位搜索引擎2016SimplyHired--服務生命科學人才供應201614.2臨時用工、BioBridgesUSGPeopleGlassdoor元人員招聘商GeneralAssembly招聘信息發布網站職業轉型201812億美元資料來源：市場研究部整理來說，市占率提升關鍵在于）通過完善人才庫、完善招聘管理端的招聘能力及服務能力，通過更全面、高質量的C端積累支撐更大體量的B模；2）提升技術賦能業務的水平，運用科技實現更高效率的資源積累及服務提供，以及更大規模效應；3）充分利用上市平臺發揮資金優勢，通過收并購擴張地理及行業覆蓋范圍。223龍頭競爭優勢3.1BC端尋獵人才，提升候選人活性帶來價值獵頭為B端客戶提供針對中高層管理人員及關鍵技術人員的全套招聘服務。從業務流程上看，獵頭服務公司）通過BD團隊維護與B端客戶的關系，及時獲取客戶招聘需求；2）在確定客戶需求后，獵內一次性支付獵頭公司相應費用，一般在候選人年薪的15%-30%左右。獵頭服務價值體現在C端候選人活性。中高端崗位候選人可人才處于相對被動的狀態。獵頭公司通過主動溝通了解其動態與需求，為其推薦合適機會，提升其參與市場的活性。2）提供優質人才人才信息庫，為客戶提供更多高質量人才選擇。3）提升匹配效率。圖表39:獵頭商業模式圖例資料來源：市場研究部整理良好、B端客戶業務擴張周期有較多需求。而在經濟下行周期，企業球獵頭行業發展可以發現，宏觀經濟因素對其影響明顯。23圖表40:全球獵頭行業收入增速與GDP實際增速波動方向相似資料來源：，，市場研究部共享眾包模式有望成為獵頭端新的變現方式。傳統的獵頭業務模式存在端與獵頭端資源消化能力錯配的問題。由于獵頭團隊規模及人效限制，BD端獲取的B端客戶中高端人才需求無法完全被獵頭頭業務共享的網站平臺禾蛙，公司將團隊獲取的、自身獵頭團隊禾蛙系統內的后臺監控，可以監督確保承包者服務交付的質量。圖表41:科銳國際禾蛙平臺為獵頭端提供招聘需求信息資料來源：禾蛙官網，公司公告，市場研究部3.2發展歷史：28載光陰，中國獵頭行業發展經歷風雨逐步成型年6萌芽出現；隨后的10年中，獵頭行業經歷了起步摸索階段，也遭受了1997年亞洲金融危機的影響。2001年國家出臺政策允許中外合資獵頭企業成立，隨后中國加入WTO，頂尖國際獵頭公司光輝國際、2010資源服務業國家標準等法規，獵頭行業持續向成熟化與規范化發展。24圖表42:我國獵頭行業的發展歷經坎坷曲折，目前挑戰與機遇并存時間事件影響拉開國有企業人才引進序幕1984武漢柴油機廠引進德國專家擔任廠長由政府一手主導的非市場型行為務部”19921993中國獵頭行業萌芽誕生標志第一家公司化的中國大陸獵頭企業最早具備獨立法人資格的獵頭服務機構誕生北京泰來獵頭咨詢事務所成立國家第一次系統性整頓規范人才市場及人才中介行業行業徘徊期，行業發展第一次嚴重受挫產業規范化為后期產業發展打下基礎1994-19951996高潮1996年底，獵頭公司數量突破300家大型公司縮減業務，出現行業裁員潮1998年，僅京津地區獵頭公司倒閉比例就高達50%以上亞洲金融危機爆發疊加中國政府打擊整頓不規范人才中介1997-1998行業發展第二次嚴重受挫199920012001網絡公司熱潮助力獵頭行業再次復蘇產業黃金發展時期開始作職業介紹機構設立管理暫行條例》中國獵頭市場對外資謹慎開放合資獵頭許可證放開外資按照中國開放政策加快步入中國獵頭市場腳步中國加入世界貿易組織符合條件外資可依法合作成立中外合資人才中介機構才中介機構管理暫行規定》2003中國獵頭市場正式全面向外國獵頭公司開放，市場競爭更加充分行業發展第三次嚴重受挫2008-2009全球金融危機來襲佳發展時期在危機下開啟程服務做出細化規定2010《高級人才尋訪服務規范》出臺中國首個人力資源服務行業國家標準正式生效行業進一步規范化成熟化繁，獵頭市場垂直化程度加深存2012-20203.3行業規模：規模龐大增長迅速，經濟轉型引領發展2013-2019年，我國獵頭市場CAGR為22%，根據灼識咨詢預測，2022年獵頭行業規模可達20042013年行業規模的5.52020-2022年CAGR18.5%。與美國相比，目前我國獵頭行業在規模上有一定差距。2019模僅為其約70%預測，2020-2024年美國獵頭行業CAGR2022年美國獵頭規模約為17762019年城鎮勞動力億遠超美國非農就業人數1.5億，其中中高端勞動力數量（根據灼識咨詢口徑，年收入達10萬以上人群即為中高端勞動力）為9250萬人，占城鎮勞動人口約21%，并且其復合增速顯著高于城鎮職工人數總體增速。據灼識咨詢預測，至2022年預計中高端人才數量可達1.2億人，2020-2022年CAGR為10.5%，中高端人才的快速涌現為獵頭行業帶來廣闊的發展25空間。圖表43:我國獵頭行業增長處于高速區間圖表44:資料來源：灼識咨詢，市場研究部資料來源：，市場研究部注：行業規模口徑中包含高端人才訪尋及人才安置業務，其中2018-2023年為預計值。圖表45:我國中高端人才數量快速增長圖表46:中高端人才占城鎮職工總數比重不斷上資料來源：灼識咨詢，市場研究部資料來源：灼識咨詢，市場研究部圖表47:中國中高端人才需求比例不斷上升資料來源：灼識咨詢，市場研究部至2018年，我國碩士畢業+博士在校海歸畢業學生數量達到萬人，2013-2018CAGR達5.5%，碩士海歸應屆生占應屆總數近13%，相比年的8.6%有所提升。我國高等教育的逐漸普及為人26基礎。圖表48:我國碩博及海歸人才數量快速增長圖表49:碩士應屆生海歸占應屆生比重有所提升資料來源：，市場研究部資料來源：，艾媒咨詢，市場研究部等傳統產業在互聯網技術研發及各行業內熱門方向的高端人才的需求也十分明顯。圖表50:2020年中國各行業中高端人才缺口眾多主要中高端人才缺口崗位行業細分領域發展趨勢1）2019年進入商用化階段后，其與AIoT形成歷史性交匯，促進了AIoT應用的落地；2）多個不同行業巨頭進入AIoT市場，同時市場領先者小AIoT預計將成為未來幾年的持續熱點，同時預計將產生萬億規模的市場。AIoT（人工智能物聯網）師，異構計算1來云計算市場規模有望保持20%以上增長；2SaaS向個性化定制化方向發展，帶來對相關領域人才的需求。高科技云計算復合型管理人才越來越多的品牌開始主動與消費者建立更深層的關聯。對用戶全面和深入分析、行業發展趨勢、競爭格局分析，消費者需求和營銷洞察將會更加重要。電子制造智能終端市場戰略及營銷洞察，零售負責人1對于數字化運用更佳，本土企業發展愈加迅速；2視覺設計師等相對較新的崗位在迅速崛起。員新零售一方面，VR/AR、云計算、人工智能被持續地運用于在線教育領域，提升師生交互度以及學習效果；另一方面，內容的本質提升最終還是依賴于優質的教師資源。新方式）教師新經濟1）自動駕駛將是未來車企持續投入的關鍵領域。隨著的應用，企業在車聯網方向的投入也會持續提升；車板塊）2的投資需求以及海外人才引進需求在增加。架構師1多方面互聯商業化變現運營思路的高端人才成為熱門人才；分析師，KOL引流27網平臺）醫藥2等新商業模式下的公司未來重點關注的業務內容。專家1）老齡化++生活水平提升驅動行業持續發展；2）集采下仿制藥利潤下降，較多企業將重心轉移至創新，研發團隊組建人才需求旺盛。大健康1的挑戰；究人才醫療大數據能源2設方向。1能源互聯技術專家，能源的應用需求提升的長期邏輯；2電高精尖領域研究市場開發、銷售人員在市場上非常活躍。人員1一趨勢預計仍將保持不變；其他行業化工新材料高端制造與生產負責人化工農業2場熱需，民營企業對于專業化管理訴求提升明顯。1）生豬養殖技術及疫病防治、種子技術領域熱度較高；2需求逐漸增加。開發總監資料來源：2020年科銳國際人才市場洞察，市場研究部國內龍頭企業崛起驅動獵頭行業發展。1）我國上市公司數量持續增54%速搶占市場份額，成熟行業龍頭切入新市場或跨行業實現持續增長，業不斷發展；2）龍頭企業在世界范圍內競爭力日益增長，優質企業多布局海外業務。20184.3計金融企業）達萬億美元。境外業務面對的市場規則、競爭者及大中型獵頭有望受益。圖表51:中國上市企業數量不斷增加且增速上揚圖表52:上市公司承包過半獵頭推薦崗位資料來源：，市場研究部資料來源：獵上網，市場研究部28圖表53:中國境外企業數量持續上漲圖表54:中國境外營收整體增長趨勢明顯資料來源：，市場研究部資料來源：，市場研究部注：統計未包含金融類企業數據。3.4創新發揮優勢2017過1%，行業整體CR10僅為2.9%。科銳國際作為本土獵頭龍頭，2013-2019年營收市占率維持在0.45%左右。至2017年底，中國傳統線下獵頭公司超1.735萬名個人獵頭從業者參與市場競爭。根據2018年獵頭行業發展白皮書顯示，中國獵頭行業占比最多的“小而美”的企業，其平均員工數量在50人以下。圖表55:2017年獵頭市場分散，龍頭集中度較低圖表56:大量小規模獵頭組成市場絕大部分資料來源：灼識咨詢，市場研究部注：此市占率包括了線上獵頭部分。資料來源：艾瑞咨詢，市場研究部29圖表57:科銳國際獵頭營收市占率保持在0.45%資料來源：公司公告，灼識咨詢，市場研究部注：科銳國際獵頭營收中未剔除海外獵頭營收影響，因此實際國內市場份額應略小。中小型民企公司間會形成一定程度上的錯位競爭。圖表58:獵頭公司差距明顯，從定位角度上看各有側重第一梯隊大型龍頭第二梯隊第三梯隊規模大中型細分領域領先企業中小型企業與個人外資及本土領先公司：科銳國際，米高蒲志，瀚納仕等代表公司康先達，羅盛咨詢本土小規模公司或個人B端專注服務中高端企B端多為尋找滿足小型才需求持續增長的成長型企業企業需求B端專注服務高端企業C端專注拓展維護C-level級高級稀缺人才C端積累的人才平均資質相對偏低，但精品公司專注細分領域，依托核心獵頭團隊資源候選人資質會更好C端廣泛含括高端管理人才與中高端技術人才周轉迅速品牌形象良好，顧問經業務特點驗豐富素質高流程規范化，合規意識強，流程風險低顧問年輕化、顧問數量有限收費視項目及人才薪酬收費相對高昂項目周期短，差異性強梯隊但是高于第三梯隊公司收費相對最低關系網絡拓展維護獵頭團隊能力人才庫綜合素質品牌力B端C端覆蓋范圍相對更靈活性比較優勢加廣闊經濟性業務多樣性更明顯項目時間較短30資料來源：艾瑞咨詢，市場研究部內存在大量小型公司參與競爭。同時，中高端人才同質化程度較低，獵頭公司過度依賴獵頭團隊開發C獵頭均成立于上世紀50-60龍頭之一科銳國際1996年成立后依靠獵頭業務起家，完整經歷了中B端客戶，積累C端人才信息，長期成功的合作塑造了龍頭品牌與口碑，而強品牌效應下龍頭相對更容易開發大型BB端客戶關系與品牌效應可以在后