一、單選題(本大題共10小題，共50分)1[單選題,5分]股東和經(jīng)營者發(fā)生沖突的根本原因在于（）。

A.具體行為目標(biāo)不一致B.利益動機不同C.掌握的信息不一致D.在企業(yè)中的地位不同參考答案：B您的答案：B2[單選題,5分]下列各項企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)中，能同時考慮資金的時間價值和投資風(fēng)險因素的是（）。

A.產(chǎn)值最大化B.利潤最大化C.每股收益最大化D.企業(yè)價值最大化參考答案：D您的答案：D3[單選題,5分]影響企業(yè)經(jīng)營決策和財務(wù)關(guān)系的主要外部財務(wù)環(huán)境是（）。

A.政治環(huán)境B.國際環(huán)境C.經(jīng)濟環(huán)境D.技術(shù)環(huán)境參考答案：C您的答案：C4[單選題,5分]下列各項企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)節(jié)中，屬于核心環(huán)節(jié)的是（）。

A.財務(wù)預(yù)測B.財務(wù)決策C.財務(wù)分析D.財務(wù)計劃參考答案：B您的答案：B5[單選題,5分]下列各項中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（）。

A.解聘B.接收C.激勵D.停止借款參考答案：D您的答案：D6[單選題,5分]在下列經(jīng)濟活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財務(wù)關(guān)系的是（）。

A.企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司交付利潤B.企業(yè)向職工支付工資C.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款D.企業(yè)向國家稅務(wù)機關(guān)繳納稅款參考答案：A您的答案：A7[單選題,5分]作為企業(yè)財務(wù)目標(biāo)，每股利潤最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在于（）。

A.考慮了資金時間價值因素B.反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系C.考慮了風(fēng)險因素D.能夠避免企業(yè)的短期行為參考答案：B您的答案：B8[單選題,5分]在沒有通貨膨脹的條件下，純利率是指（）。

A.投資期望收益率B.銀行貸款基準(zhǔn)利率C.社會實際平均收益率D.沒有風(fēng)險的均衡點利率參考答案：D您的答案：D9[單選題,5分]相對于每股利潤最大化目標(biāo)而言，企業(yè)價值量最大化目標(biāo)的不足之處是（）。

A.沒有考慮資金的時間價值B.沒有考慮投資的風(fēng)險價值C.不能反映企業(yè)潛在的獲利能力D.不能直接反映企業(yè)當(dāng)前的獲利水平參考答案：D您的答案：D10[單選題,5分]財務(wù)管理是人們利用價值形式對企業(yè)的（）進行組織和控制，并正確處理企業(yè)與各方面財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。

A.勞動過程B.使用價值運動C.物質(zhì)運物D.資金運動參考答案：D您的答案：D二、多選題(本大題共10小題，共50分)11[多選題,5分]在下列各項中，屬于企業(yè)財務(wù)管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有（

）。

A.利息率B.公司法C.金融工具D.稅收法規(guī)E.金融市場參考答案：ACE您的答案：ACE12[多選題,5分]在不存在通貨膨脹的情況下，利率的組成因素包括（

）。

A.純利率B.違約風(fēng)險報酬率C.流動性風(fēng)險報酬率D.期限風(fēng)險報酬率E.無風(fēng)險利率參考答案：ABCD您的答案：ABCD13[多選題,5分]下列經(jīng)濟行為中，屬于企業(yè)財務(wù)活動的有（

）。

A.資金營運活動B.利潤分配活動C.籌集資金活動D.投資活動E.員工娛樂活動參考答案：ABCD您的答案：ABCD14[多選題,5分]企業(yè)內(nèi)部直接財務(wù)環(huán)境主要包括企業(yè)的（

）。

A.生產(chǎn)能力B.聚財能力C.用財能力D.生財能力E.管理能力參考答案：BCD您的答案：BCD15[多選題,5分]在不存在任何關(guān)聯(lián)方交易的前提下，下列各項中，無法直接由企業(yè)資金營運活動形成的財務(wù)關(guān)系有（

）。

A.企業(yè)與投資者之間的關(guān)系B.企業(yè)與受資者之間的關(guān)系C.企業(yè)與政府之間的關(guān)系D.企業(yè)與職工之間的關(guān)系E.企業(yè)與內(nèi)部各部門的關(guān)系參考答案：ABC您的答案：ABC16[多選題,5分]以“企業(yè)價值最大化”作為財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點有（

）。

A.有利于社會資源的合理配置B.有助于精確估算非上市公司價值C.反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求D.有利于克服管理上的片面性和短期行為E.有利于衡量企業(yè)實際經(jīng)營業(yè)績參考答案：ACD您的答案：ACD17[多選題,5分]影響企業(yè)財務(wù)活動的外部財務(wù)環(huán)境包括（

）。

A.產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)境B.企業(yè)的組織形式C.技術(shù)環(huán)境D.政治環(huán)境E.經(jīng)濟環(huán)境參考答案：ABC您的答案：ABC18[多選題,5分]下列各項中，能夠協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是（

）。

A.市場對公司強行接收B.債權(quán)人通過合同實施限制性借款C.債權(quán)人停止借款D.債權(quán)人收回借款E.市場對公司強行吞并參考答案：BCD您的答案：BCD19[多選題,5分]財務(wù)管理的目標(biāo)主要有（

）。

A.企業(yè)總價值最大化B.利潤最大化C.股東財富最大化D.每股利潤最大化E.效率最大化參考答案：ABCD您的答案：ABCD20[多選題,5分]假定甲公司向乙公司賒銷產(chǎn)品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列說法正確的是（

）。

A.甲公司與乙公司之間的關(guān)系是債權(quán)債務(wù)關(guān)系B.甲公司與丙公司之間的關(guān)系是債權(quán)債務(wù)關(guān)系C.甲公司與丁公司之間的關(guān)系是投資與受資的關(guān)系D.甲公司與戊公司之間的關(guān)系是債務(wù)債權(quán)關(guān)系E.甲公司與戊公司之間的關(guān)系是債權(quán)債務(wù)關(guān)系參考答案：ABCD您的答案：ABCD一、單選題(本大題共14小題，共66分)1[單選題,4.7分]一投資方案年銷售收入2300萬元，年銷售成本200萬元，其中折舊80萬元，所得稅率為25％，該方案的年現(xiàn)金凈流量為（）。

A.1655B.2120C.2100D.1595參考答案：A您的答案：A2[單選題,4.7分]已知（F/A，10％，9）＝13.579，（F/A，10％，11）＝18.531，10年期，利率為10%的預(yù)付年金終值系數(shù)值為（）。

A.12.579B.15.937C.14.579D.17.531參考答案：D您的答案：D3[單選題,4.7分]存在所得稅的情況下，以“利潤十折舊”估計經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量時，“利潤”是指（）。

A.利潤總額B.凈利潤C.營業(yè)利潤D.息稅前利潤參考答案：B您的答案：B4[單選題,4.7分]在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均數(shù)是（）。

A.實際投資收益率B.無風(fēng)險收益率C.必要投資收益率D.期望投資收益率參考答案：D您的答案：D5[單選題,4.7分]投資者對某項資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為（）。

A.實際收益率B.必要收益率C.預(yù)期收益率D.無風(fēng)險收益率參考答案：B您的答案：B6[單選題,4.7分]某企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12%，每年末等額償還。已知年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A,12%,10）=5.6502，則每年應(yīng)付金額為（）元。

A.8849B.5000C.6000D.28251參考答案：A您的答案：A7[單選題,4.7分]已知甲乙兩個方案投資收益率的期望值分別為10％和12％，兩個方案都存在投資風(fēng)險，在比較甲乙兩方案風(fēng)險大小時應(yīng)使用的指標(biāo)是（）。

A.標(biāo)準(zhǔn)離差率B.標(biāo)準(zhǔn)差C.協(xié)方差D.方差參考答案：A您的答案：A8[單選題,4.7分]在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)減一、系數(shù)加一所得的結(jié)果，在數(shù)值上等于（）。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)B.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)C.普通年金終值系數(shù)D.預(yù)付年金終值系數(shù)參考答案：B您的答案：B9[單選題,4.7分]某種股票的期望收益率為10%，其標(biāo)準(zhǔn)離差為0.04，風(fēng)險價值系數(shù)為30%，則該股票的風(fēng)險收益率為（）。

A.40%B.12%C.6%D.3%參考答案：B您的答案：B10[單選題,4.7分]在下列各項中，無法計算出確切結(jié)果的是（）。

A.普通年金終值B.預(yù)付年金終值C.遞延年金終值D.永續(xù)年金終值參考答案：D您的答案：D11[單選題,4.7分]籌資活動的現(xiàn)金流是指（

）。

A.由購置固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金B(yǎng).對外投資支付的現(xiàn)金C.由企業(yè)籌措資金、償還債務(wù)形成的現(xiàn)金流入和流出D.以上選項都不對參考答案：C您的答案：C12[單選題,4.7分]下列不是籌資活動的現(xiàn)金流出的是（

）。

A.償還債務(wù)支付的現(xiàn)金B(yǎng).支付股利的現(xiàn)金C.管理成本的支出D.支付利息支付的現(xiàn)金參考答案：C您的答案：C13[單選題,4.7分]盲目擴大規(guī)模、投資過度，會造成（

）。

A.企業(yè)管理規(guī)范B.現(xiàn)金流充裕C.財務(wù)管理規(guī)范D.企業(yè)資金鏈斷裂參考答案：D您的答案：D14[單選題,4.7分]經(jīng)營活動的現(xiàn)金流指（

）。

A.由企業(yè)商品生產(chǎn)和交易活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出B.由投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出C.由企業(yè)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出D.以上選項都不對參考答案：A您的答案：A二、多選題(本大題共7小題，共34分)15[多選題,4.7分]關(guān)于衡量投資方案風(fēng)險的下列說法中正確的有（

）。

A.預(yù)期報酬率的概率分布越窄，投資風(fēng)險越小B.預(yù)期報酬率的概率分布越窄，投資風(fēng)險越大C.預(yù)期報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越大，投資風(fēng)險越大D.預(yù)期報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越大，投資風(fēng)險越小E.預(yù)期報酬率的變異系數(shù)越大，投資風(fēng)險越大參考答案：ACE您的答案：ACE16[多選題,4.7分]某單純固定資產(chǎn)投資項目的資金來源為銀行借款，按照全投資假設(shè)和簡化公式計算經(jīng)營期某年的凈現(xiàn)金流量時，需要考慮的因素有（

）。

A.該年因使用該固定資產(chǎn)新增的凈利潤B.該年因使用該固定資產(chǎn)新增的折舊C.該年回收的固定資產(chǎn)凈殘值D.該年償還的相關(guān)借款本金E.以上選項都對參考答案：ABC您的答案：ABC17[多選題,4.7分]下列各項中，其數(shù)值等于預(yù)付年金終值系數(shù)的有（）。

A.（P/A，i，n）（1+i）B.（P/A，i，n-1）+1C.（F/A，i，n）（1+i）D.（F/A，i，n+1）-1E.（F/A，i，n+1）+1參考答案：CD您的答案：CD18[多選題,4.7分]下列各項中，能夠衡量風(fēng)險的指標(biāo)有（）。

A.方差B.標(biāo)準(zhǔn)差C.期望值D.標(biāo)準(zhǔn)離差率E.預(yù)期收益參考答案：ABD您的答案：ABD19[多選題,4.7分]關(guān)于風(fēng)險價值，下列表述中正確的有()。

A.投資者因冒風(fēng)險進行投資而獲得的超過資金時間價值的額外收益，稱為投資的風(fēng)險價值B.風(fēng)險價值又稱為風(fēng)險報酬、風(fēng)險收益C.風(fēng)險價值有兩種表示方法，即風(fēng)險報酬率和風(fēng)險報酬額D.風(fēng)險報酬率與風(fēng)險大小有關(guān)，風(fēng)險越大，則要求的報酬率也越高E.風(fēng)險越大，獲得的風(fēng)險報酬應(yīng)該越高參考答案：ABCDE您的答案：ABCDE20[多選題,4.7分]資金時間價值是（）。

A.貨幣的天然增值屬性，它與價值創(chuàng)造無關(guān)B.貨幣經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值C.考慮通貨膨脹后的社會平均資金利潤D.沒有考慮風(fēng)險和通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率E.是貨幣資金在價值運動中形成的一種客觀屬性參考答案：BDE您的答案：BDE21[多選題,6分]下列表述中，正確的有（）。

A.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)E.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)參考答案：ACD您的答案：ACD

一、單選題(本大題共15小題，共68分)1[單選題,4.5分]某公司股票的?系數(shù)為1.5，無風(fēng)險利率為4%，市場上所有股票的平均收益率為8%，則該公司股票的收益率應(yīng)為（）。

A.4%B.12%C.8%D.10%參考答案：D您的答案：D2[單選題,4.5分]股利的支付可減少管理層可支配的自由現(xiàn)金流量，在一定程度上和抑制管理層的過度投資或在職消費行為。這種觀點體現(xiàn)的股利理論是（

）。

A.股利無關(guān)理論B.信號傳遞理論C.“手中鳥”理論D.代理理論參考答案：D您的答案：D3[單選題,4.5分]債權(quán)籌資有很強的激勵作用，并將債務(wù)視為一種擔(dān)保機制。這種機制能夠促使經(jīng)理多努力工作，少個人享受，并且作出更好的投資決策，體現(xiàn)這種觀點的理論是（

）。

A.信息不對稱理論B.代理理論C.凈利理論D.資本結(jié)構(gòu)理論參考答案：B您的答案：B4[單選題,4.5分]根據(jù)無稅條件下的MM理論，下列表述中正確的是（

）。

A.企業(yè)存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)B.負(fù)債越小，企業(yè)價值越大C.負(fù)債越大，企業(yè)價值越大D.企業(yè)價值與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)無關(guān)參考答案：D您的答案：D5[單選題,4.5分]下列各項中，不屬于資本資產(chǎn)定價模型基本假設(shè)內(nèi)容的是（

）。

A.市場是均衡的B.不存在交易費用C.市場參與者都是理性的D.稅收影響資產(chǎn)的選擇參考答案：D您的答案：D6[單選題,4.5分]證券的投資組合（）。

A.能分散所有風(fēng)險B.能分散系統(tǒng)性風(fēng)險C.能分散非系統(tǒng)風(fēng)險D.不能分散風(fēng)險參考答案：C您的答案：C7[單選題,4.5分]如某投資組合收益呈完全負(fù)相關(guān)的兩只股票構(gòu)成，則（）。

A.該組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險能完全抵銷B.該組合的風(fēng)險收益為零C.該組合的投資收益大于其中任一股票的收益D.該組合的投資收益標(biāo)準(zhǔn)差大于其中任一股票收益的標(biāo)準(zhǔn)差參考答案：A您的答案：A8[單選題,4.5分]當(dāng)市場價格已充分反應(yīng)出所有過去歷史的證券價格信息時，這種市場屬于（）。

A.半強式有效市場B.半弱式有效市場C.弱式有效市場D.強式有效市場參考答案：C您的答案：C9[單選題,4.5分]企業(yè)進行多元化投資，其目的之一是（）。

A.追求風(fēng)險B.消除風(fēng)險C.減少風(fēng)險D.接受風(fēng)險參考答案：C您的答案：C10[單選題,4.5分]已知某公司股票的β系數(shù)為0.5，短期國債收益率為6%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為（）。

A.6％B.8％C.10％D.16％參考答案：B您的答案：B11[單選題,4.5分]股東財富最大化目標(biāo)和經(jīng)理追求的實際目標(biāo)之間總是存有差異，其差異源自于（）。

A.股東地域上分散B.大股東控制C.經(jīng)理與股東年齡上的差異D.兩權(quán)分離及其信息不對稱性參考答案：D您的答案：D12[單選題,4.5分]如果某單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險大于整個市場投資組合的風(fēng)險，則可以判定該項資產(chǎn)的β值（）。

A.等于1B.小于1C.大于1D.等于0參考答案：C您的答案：C13[單選題,4.5分]下列關(guān)于β系數(shù)，說法不正確的是（）。

A.β系數(shù)可用來衡量可分散風(fēng)險的大小B.某種股票的β系數(shù)越大，風(fēng)險收益率越高，預(yù)期報酬率也越大C.β系數(shù)反映個別股票的市場風(fēng)險，β系數(shù)為0，說明該股票的市場風(fēng)險為零D.某種股票的β系數(shù)為1，說明該種股票的風(fēng)險與整個市場風(fēng)險一致參考答案：A您的答案：A14[單選題,4.5分]根據(jù)財務(wù)管理的理論，特定風(fēng)險通常是（）。

A.不可分散風(fēng)險B.非系統(tǒng)風(fēng)險C.基本風(fēng)險D.系統(tǒng)風(fēng)險參考答案：B您的答案：B15[單選題,4.5分]在計算由兩項資產(chǎn)組成的投資組合收益率的方差時，不需要考慮的因素是（）。

A.單項資產(chǎn)在投資組合中所占比重B.單項資產(chǎn)的β系數(shù)C.單項資產(chǎn)的方差D.兩種資產(chǎn)的協(xié)方差參考答案：B您的答案：B二、多選題(本大題共7小題，共33分)16[多選題,4.5分]下列關(guān)于β值和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的有（

）。

A.β值測度系統(tǒng)風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差測度非系統(tǒng)風(fēng)險B.β值測度系統(tǒng)風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差測度整體風(fēng)險C.β值測度財務(wù)風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差測度經(jīng)營風(fēng)險D.β值只反映市場風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差還反映特有風(fēng)險E.β值測度非系統(tǒng)風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差測度系統(tǒng)風(fēng)險參考答案：BD您的答案：BCD17[多選題,4.5分]下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型β系數(shù)的表述中，正確的有（

）。

A.β系數(shù)可以為負(fù)數(shù)B.β系數(shù)是影響證券收益的唯一因素C.投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的β系數(shù)低D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險E.β系數(shù)反映的是證券的非系統(tǒng)風(fēng)險參考答案：AD您的答案：AD18[多選題,4.5分]按照資本資產(chǎn)訂價模型，一項投資組合的必要報酬率（）。

A.與組合中個別品種的β系數(shù)有關(guān)B.與國庫券利率有關(guān)C.與投資者的要求有關(guān)D.與投資者的投資金額有關(guān)E.與投資者的投資金額無關(guān)參考答案：ABE您的答案：ABE19[多選題,4.5分]在下列各項中，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有（）。

A.該組合中所有單項資產(chǎn)在組合中所占比重B.市場投資組合的無風(fēng)險收益率C.該組合中所有單項資產(chǎn)各自的β系數(shù)D.該組合的無風(fēng)險收益率E.市場投資組合的平均風(fēng)險收益率參考答案：AC您的答案：AC20[多選題,4.5分]實施投資組合策略能夠（）。

A.降低投資組合的整體風(fēng)險B.降低組合中的可分散風(fēng)險C.對組合中的系統(tǒng)風(fēng)險沒有影響D.提高風(fēng)險的收益率E.增加投資組合的整體風(fēng)險參考答案：ABC您的答案：ABC21[多選題,4.5分]在下列各項中，屬于財務(wù)管理風(fēng)險對策的有（）。

A.規(guī)避風(fēng)險B.減少風(fēng)險C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險D.接受風(fēng)險E.追求風(fēng)險參考答案：ABCD您的答案：ABCD22[多選題,5.5分]投資組合風(fēng)險大小的衡量指標(biāo)包括（）。

A.協(xié)方差B.相關(guān)系數(shù)C.方差D.標(biāo)準(zhǔn)離差E.期望收益參考答案：CD您的答案：CD

一、單選題(本大題共15小題，共68分)1[單選題,4.5分]如果企業(yè)速動比率很小，下列結(jié)論成立的是（）。

A.企業(yè)流動資產(chǎn)占用過多B.企業(yè)短期償債能力很強C.企業(yè)短期償債風(fēng)險很大D.企業(yè)資產(chǎn)流動性很強參考答案：C您的答案：C2[單選題,4.5分]投資者進行財務(wù)分析的主要目的是（

）。

A.改善企業(yè)經(jīng)營管理B.了解公司盈利狀況，預(yù)測未來盈利趨勢C.了解企業(yè)信用狀況，風(fēng)險及償債保障D.為宏觀決策提供參考參考答案：B您的答案：B3[單選題,4.5分]為了評價判斷企業(yè)所處的地位和水平，在分析時通常采用的標(biāo)準(zhǔn)是（

）。

A.經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)B.歷史標(biāo)準(zhǔn)C.目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)D.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)參考答案：D您的答案：D4[單選題,4.5分]應(yīng)用水平分析法進行分析評價時，關(guān)鍵應(yīng)注意分析資料的（

）。

A.可比性B.系統(tǒng)性C.可靠性D.全面性參考答案：A您的答案：A5[單選題,4.5分]關(guān)于流動比率，下列說法正確的有（

）。

A.流動比率的分子是流動負(fù)債B.流動比率越高，則企業(yè)短期償債能力一定越強C.一般認(rèn)為流動比率在1:1比較適宜D.過低的流動比率說明企業(yè)償還短期債務(wù)可能存在困難參考答案：D您的答案：D6[單選題,4.5分]利用財務(wù)報表中兩項相關(guān)數(shù)據(jù)的比率揭示企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的分析方法稱為（）。

A.比較分析法B.比率分析法C.趨勢分析法D.因素分析法參考答案：B您的答案：B7[單選題,4.5分]下列指標(biāo)中，其數(shù)值大小與償債能力大小同方向變動的是（）。

A.產(chǎn)權(quán)比率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.已獲利息倍數(shù)D.資產(chǎn)負(fù)債比率參考答案：C您的答案：C8[單選題,4.5分]其他條件不變的情況下，如果企業(yè)過度提高現(xiàn)金比率，可能導(dǎo)致的結(jié)果是（）。

A.財務(wù)風(fēng)險加大B.獲利能力提高C.營運效率提高D.機會成本增加參考答案：D您的答案：D9[單選題,4.5分]產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系是（）。

A.產(chǎn)權(quán)比率×權(quán)益乘數(shù)=1B.權(quán)益乘數(shù)=1/（1一產(chǎn)權(quán)比率）C.權(quán)益乘數(shù)=（1+產(chǎn)權(quán)比率）/產(chǎn)權(quán)比率D.權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率參考答案：D您的答案：D10[單選題,4.5分]銷售成本與平均存貨的比率，稱為（）。

A.營業(yè)周期B.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率C.資金周轉(zhuǎn)率D.存貨周轉(zhuǎn)率參考答案：D您的答案：D11[單選題,4.5分]在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達式中，正確的是（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率B.資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率－權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率D.資產(chǎn)負(fù)債率÷權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率參考答案：B您的答案：B12[單選題,4.5分]在下列財務(wù)分析主體中，必須對企業(yè)營運能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（）。

A.短期投資者B.企業(yè)債權(quán)人C.企業(yè)經(jīng)營者D.稅務(wù)機關(guān)參考答案：C您的答案：C13[單選題,4.5分]已知某投資中心的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.8次，銷售成本率為40％，成本費用利潤率為70%，則其資產(chǎn)利潤率為（）。

A.32％B.28％C.22.4％D.32.8％參考答案：C您的答案：C14[單選題,4.5分]在計算速動比率時，要從流動資產(chǎn)中扣除存貨，其原因在于（）。

A.存貨的價值變動較大B.存貨的質(zhì)量難以保證C.存貨的數(shù)量不易確定D.存貨的變現(xiàn)能力較低參考答案：D您的答案：D15[單選題,4.5分]在上市公司杜邦財務(wù)分析體系中，綜合性最強的財務(wù)指標(biāo)是（）。

A.營業(yè)凈利率B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.總資產(chǎn)收益率D.所有者權(quán)益收益率參考答案：D您的答案：D二、多選題(本大題共7小題，共33分)16[多選題,4.5分]下列關(guān)于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率說法正確的有（

）。

A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高說明企業(yè)有效地運用了資產(chǎn)B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低說明企業(yè)未能充分發(fā)揮資產(chǎn)的效能C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來衡量總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度D.制造業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常低于商品流通企業(yè)E.制造業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常高于商品流通企業(yè)參考答案：ABCD您的答案：ABCD17[多選題,4.5分]為保證財務(wù)分析質(zhì)量，財務(wù)分析信息應(yīng)滿足的基本要求是（

）。

A.財務(wù)信息的相關(guān)性B.財務(wù)信息的系統(tǒng)性C.財務(wù)信息的準(zhǔn)確性D.財務(wù)信息的完整性E.以上選項都對參考答案：ABCDE您的答案：ABCDE18[多選題,4.5分]反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有（）。

A.資產(chǎn)利潤率B.資本金利潤率C.銷售利潤率D.成本費用利潤率E.現(xiàn)金比率參考答案：ABCD您的答案：ABCD19[多選題,4.5分]一個健全有效的企業(yè)綜合財務(wù)指標(biāo)體系必須具備的基本要素包括（）。

A.指標(biāo)數(shù)量多B.指標(biāo)要素齊全適當(dāng)C.主輔指標(biāo)功能匹配D.滿足多方信息需要E.以上選項都對參考答案：BCD您的答案：BCD20[多選題,4.5分]關(guān)于財務(wù)分析指標(biāo)的說法正確的有（）。

A.流動比率能反映企業(yè)的短期償債能力，但有的企業(yè)流動比率雖較高卻無力支付到期的應(yīng)付賬款。B.產(chǎn)權(quán)比率揭示了企業(yè)負(fù)債與資本的對應(yīng)關(guān)系C.與資產(chǎn)負(fù)債率相比，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及權(quán)益資本對償債風(fēng)險的承受能力。D.利息保障倍數(shù)既是財務(wù)風(fēng)險衡量指標(biāo)，同時也是盈利能力分析指標(biāo)。E.資本金利潤率是衡量投資者投入企業(yè)的主權(quán)資金獲利能力大小的指標(biāo)參考答案：ABCDE您的答案：ABCDE21[多選題,4.5分]下列指標(biāo)中，能有效地連接資產(chǎn)負(fù)債表與損益表的指標(biāo)有（）。

A.速動比率B.銷售利潤率C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率D.每股利潤E.產(chǎn)權(quán)比率參考答案：CD您的答案：CD22[多選題,5.5分]下列說法不正確的有（）。

A.每股收益反映股票所含的風(fēng)險B.每股收益與每股股利是同一概念C.每股收益指標(biāo)有利于公司間的比較D.每股收益大，意味著分紅多E.分紅的多少不僅取決于每股收益，還要看股利分配與收益的比率參考答案：ABD您的答案：ABD

一、單選題(本大題共15小題，共68分)1[單選題,4.5分]已知某企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中長期債務(wù)的比重為40%，債務(wù)資金的增加額在0～20000元范圍內(nèi)，其年利息率維持10%不變，則該企業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點為（）元。

A.8000B.10000C.50000D.200000參考答案：C您的答案：C2[單選題,4.5分]商業(yè)信用籌資的優(yōu)點主要表現(xiàn)在（

）。

A.籌資彈性低B.籌資成本高C.限制條件多D.籌資方便參考答案：D您的答案：D3[單選題,4.5分]

在個別資金成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（

）。

A.長期借款成本B.債券成本C.留存收益成本D.普通股成本參考答案：C您的答案：C4[單選題,4.5分]某企業(yè)需借入資金400000元。由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20％作為補償性余額，故企業(yè)需向銀行申請的貸款數(shù)額為（

）。

A.400000元B.500000元C.525000元D.530000元參考答案：B您的答案：B5[單選題,4.5分]相對于公募發(fā)行債券而言，私募發(fā)行債券的主要缺點是（）。

A.發(fā)行費用較高B.利息負(fù)擔(dān)較重C.限制條件較多D.發(fā)行時間較長參考答案：B您的答案：B6[單選題,4.5分]相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)是（）。

A.優(yōu)先表決權(quán)B.優(yōu)先購股權(quán)C.優(yōu)先分配股利權(quán)D.優(yōu)先查賬權(quán)參考答案：C您的答案：C7[單選題,4.5分]下列各項資金的籌集中，屬于負(fù)債融資的方式是（）。

A.發(fā)行股票B.吸收直接投資C.利用企業(yè)自留資金D.利用商業(yè)信用參考答案：D您的答案：D8[單選題,4.5分]一般而言，企業(yè)資金成本最高的籌資方式是（）。

A.發(fā)行債券B.長期借款C.發(fā)行普通股D.發(fā)行優(yōu)先股參考答案：C您的答案：C9[單選題,4.5分]某企業(yè)擬以“2/20，N/40”的信用條件購進原料一批，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機會成本率為（）。

A.2％B.36.73％C.18％D.36％參考答案：B您的答案：B10[單選題,4.5分]下列各項中，運用普通股每股利潤（每股收益）無差別點確定最佳資金結(jié)構(gòu)時，需計算的指標(biāo)是（）。

A.息稅前利潤B.營業(yè)利潤C.凈利潤D.利潤總額參考答案：A您的答案：A11[單選題,4.5分]假定甲企業(yè)的信用等級高于乙企業(yè)，則下列表述正確的是（）。

A.甲企業(yè)的籌資成本比乙企業(yè)高B.甲企業(yè)的籌資能力比乙企業(yè)強C.甲企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)比乙企業(yè)重D.甲企業(yè)的籌資風(fēng)險比乙企業(yè)大參考答案：B您的答案：B12[單選題,4.5分]當(dāng)財務(wù)杠桿系數(shù)為1時，下列表述正確的是（）。

A.已稅前利潤增長率為零B.息稅前利潤為零C.利息與優(yōu)先股股息為零D.固定成本為零參考答案：C您的答案：C13[單選題,4.5分]相對于股票籌資而言，銀行借款的缺點是（）。

A.籌資速度慢B.籌資成本高C.籌資限制少D.財務(wù)風(fēng)險大參考答案：D您的答案：D14[單選題,4.5分]“當(dāng)負(fù)債達到100%時，價值最大”，持有這種觀點的資本結(jié)構(gòu)理論是（）。

A.代理理論B.凈收益理論C.凈營業(yè)收益理論D.等級籌資理論參考答案：B您的答案：B15[單選題,4.5分]某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為（）萬元。

A.70B.90C.100D.110參考答案：C您的答案：C二、多選題(本大題共7小題，共33分)16[多選題,4.5分]普通股股東所擁有的權(quán)利包括（）。

A.分享盈余權(quán)B.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)C.轉(zhuǎn)讓股份權(quán)D.優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)權(quán)E.剩余財產(chǎn)清償權(quán)參考答案：ABCE您的答案：ABCE17[多選題,4.5分]企業(yè)在負(fù)債籌資決策中需要考慮的因素有（

）。

A.財務(wù)風(fēng)險B.償還期限C.償還方式D.限制條件E.資金成本參考答案：ABCDE您的答案：ABCDE18[多選題,4.5分]下列各項中，影響復(fù)合杠桿系數(shù)變動的因素有（）。

A.固定經(jīng)營成本B.單位邊際貢獻C.產(chǎn)銷量D.固定利息E.息稅前利潤參考答案：ABCDE您的答案：ABCDE19[多選題,4.5分]下列各項中，屬于籌資決策必須考慮的因素有（）。

A.取得資金的渠道B.取得資金的方式C.取得資金的總規(guī)模D.取得資金的成本E.取得資金的風(fēng)險參考答案：ABCDE您的答案：ABCDE20[多選題,4.5分]在確定企業(yè)資金規(guī)模的前提下吸收一定比例的負(fù)債資金，可能產(chǎn)生的結(jié)果有（）。

A.降低企業(yè)資金成本B.降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險C.加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險D.提高企業(yè)經(jīng)營能力E.降低企業(yè)經(jīng)營能力參考答案：AC您的答案：AC21[多選題,4.5分]下列各項中，屬于“吸收直接投資”與“發(fā)行普通股”籌資方式所共有缺點的有（）。

A.限制條件多B.財務(wù)風(fēng)險大C.控制權(quán)分散D.資金成本高E.資金成本低參考答案：CD您的答案：CD22[多選題,5.5分]在計算個別資金成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（

）。

A.銀行借款B.長期債券C.優(yōu)先股D.普通股E.留存收益參考答案：AB您的答案：AB

一、單選題(本大題共11小題，共61分)1[單選題,5.5分]某投資項目原始投資額為100萬元，使用壽命10年，已知該項目第10年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為25萬元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動資金共8萬元，則該投資項目第10年的凈現(xiàn)金流量為（）萬元。

A.8B.25C.33D.43參考答案：C您的答案：C2[單選題,5.5分]基本經(jīng)濟進貨批量模式所依據(jù)的假設(shè)不包括（）。

A.一定時期的進貨總量可以準(zhǔn)確預(yù)測B.存貨進價穩(wěn)定C.存貨耗用或銷售均衡D.允許缺貨參考答案：D您的答案：D3[單選題,5.5分]下列各項中，不屬于信用條件構(gòu)成要素的是（）。

A.信用期限B.現(xiàn)金折扣率C.現(xiàn)金折扣期D.商業(yè)折扣參考答案：D您的答案：D4[單選題,5.5分]利用郵政信箱法和銀行業(yè)務(wù)集中法進行現(xiàn)金回收管理的共同優(yōu)點是（）。

A.可以縮短支票郵寄時間B.可以降低現(xiàn)金管理成本C.可以減少收賬人員D.可以縮短發(fā)票郵寄時間參考答案：A您的答案：A5[單選題,5.5分]某企業(yè)的盈利水平在不斷提高，于是企業(yè)選擇了時間長，數(shù)額先少后多的折舊政策，即（）。

A.短時間快速折舊B.長時間快速折舊C.長時間慢速折舊D.短時間慢速折舊參考答案：C您的答案：C6[單選題,5.5分]下列各項中，不屬于應(yīng)收賬款成本構(gòu)成要素的是（）。

A.機會成本B.管理成本C.壞賬成本D.短缺成本參考答案：D您的答案：D7[單選題,5.5分]在下列評價指標(biāo)中，屬于非折現(xiàn)指標(biāo)的是（）。

A.投資利潤率B.獲利指數(shù)C.內(nèi)部收益率D.凈現(xiàn)值參考答案：A您的答案：A8[單選題,5.5分]按投資對象的存在形態(tài)來分，企業(yè)投資可分為（）。

A.直接投資和間接投資B.實體投資和金融投資C.長期投資和短期投資D.對內(nèi)投資和對外投資參考答案：B您的答案：B9[單選題,5.5分]企業(yè)評價客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)是（）。

A.信用標(biāo)準(zhǔn)B.收賬政策C.信用條件D.信用政策參考答案：A您的答案：A10[單選題,5.5分]下列投資項目評價指標(biāo)中，不受建設(shè)期長短，投資回收時間先后及現(xiàn)金流量大小影響的評價指標(biāo)是（）。

A.投資回收期B.投資利潤率C.凈現(xiàn)值率D.內(nèi)部收益率參考答案：B您的答案：B11[單選題,5.5分]在下列投資決策方法中，屬于風(fēng)險投資決策的方法是（）。

A.肯定當(dāng)量法B.回收期法C.凈現(xiàn)值法D.獲利指數(shù)法參考答案：A您的答案：A二、多選題(本大題共7小題，共40分)12[多選題,5.5分]如果某投資項目完全具備財務(wù)可行性，且其凈現(xiàn)值指標(biāo)大于零，則可以斷定該項目的相關(guān)評價指標(biāo)同時滿足以下關(guān)系（）。

A.凈現(xiàn)值率大于等于零B.內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率C.獲利指數(shù)大于1D.獲利指數(shù)小于1E.包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期大于項目計算期的一半?yún)⒖即鸢福築C您的答案：BC13[多選題,5.5分]凈現(xiàn)值法的優(yōu)點有（）。

A.考慮了資金時間價值B.考慮了項目計算期的全部凈現(xiàn)金流量C.考慮了投資風(fēng)險D.可從動態(tài)上反映項目的實際投資收益率E.考慮了投資項目的最低盈利水平參考答案：ABCE您的答案：ABCE14[多選題,5.5分]下列影響應(yīng)收賬款機會成本大小的有（

）。

A.賒銷凈額B.應(yīng)收賬款平均回收期C.壞賬損失率D.資金成本E.以上選項都對參考答案：ABD您的答案：ABD15[多選題,5.5分]信用標(biāo)準(zhǔn)過高導(dǎo)致的結(jié)果有（

）。

A.降低違約風(fēng)險B.降低收賬費用C.影響企業(yè)競爭力D.提高銷售水平E.降低銷售水平參考答案：ABCE您的答案：ABCE16[多選題,5.5分]企業(yè)運用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量所依據(jù)的假設(shè)包括（）。

A.所需現(xiàn)金只能通過銀行借款取得B.預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測C.現(xiàn)金支出過程比較穩(wěn)定D.現(xiàn)金支出過程不需穩(wěn)定E.證券利率及轉(zhuǎn)換成本可以知悉參考答案：BCE您的答案：BCE17[多選題,5.5分]企業(yè)持有現(xiàn)金的動機有（）。

A.交易動機B.預(yù)防動機C.投機動機D.維持補償性余額E.以上選項都對參考答案：ABCDE您的答案：ABCDE18[多選題,6.5分]下列各項中，屬于建立存貨經(jīng)濟進貨批量基本模型假設(shè)前提的有（）。

A.一定時期的進貨總量可以較為準(zhǔn)確地預(yù)測B.允許出現(xiàn)缺貨C.倉儲條件不受限制D.存貨的價格穩(wěn)定E.價格隨著批量而發(fā)生變動參考答案：ACD您的答案：ACD

一、單選題(本大題共10小題，共66分)1[單選題,6.6分]在確定企業(yè)的收益分配政策時，應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)因素的影響，其中“資本保全約束”屬于（）。

A.股東因素B.公司因素C.法律因素D.債務(wù)契約因素參考答案：C您的答案：C2[單選題,6.6分]下列企業(yè)利潤分配順序正確的是（）。

A.彌補以前年度虧損→提取法定公益金→提取法定盈余公積金→向投資者分配利潤B.彌補以前年度虧損→提取法定盈余公積金→提取法定公益金→向投資者分配利潤C.彌補以前年度虧損→提取法定盈余公積金→向投資者分配利潤→提取法定公益金D.彌補以前年度虧損→向投資者分配利潤→提取法定公益金→提取法定盈余公積金參考答案：B您的答案：B3[單選題,6.6分]企業(yè)采用剩余股利政策進行收益分配的主要優(yōu)點是（）。

A.有利于穩(wěn)定股價B.獲得財務(wù)杠桿利益C.降低綜合資金成本D.增強公眾投資信心參考答案：C您的答案：C4[單選題,6.6分]公司以股票形式發(fā)放股利，可能帶來的結(jié)果是（）。

A.引起公司資產(chǎn)減少B.引起公司負(fù)債減少C.股票的市場價格下跌D.引起股東權(quán)益與負(fù)債同時變化參考答案：C您的答案：C5[單選題,6.6分]公司采用固定股利政策發(fā)放股利的好處主要表現(xiàn)為（）。

A.降低資金成本B.維持股價穩(wěn)定C.提高支付能力D.實現(xiàn)資本保全參考答案：B您的答案：B6[單選題,6.6分]在下列股利分配政策中，能保持股利與利潤之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)風(fēng)險投資與風(fēng)險收益對等原則的是（）。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.正常股利加額外分紅政策參考答案：C您的答案：C7[單選題,6.6分]在下列公司中，通常適合采用固定股利政策的是（）。

A.收益顯著增長的公司B.收益相對穩(wěn)定的公司C.財務(wù)風(fēng)險較高的公司D.投資機會較多的公司參考答案：B您的答案：B8[單選題,6.6分]相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的股利政策是（）。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外分紅政策參考答案：D您的答案：D9[單選題,6.6分]在下列有關(guān)企業(yè)的利潤中，由（產(chǎn)品銷售利潤＋其他銷售利潤－管理費用－財務(wù)費用）構(gòu)成的是（）。

A.利潤總額B.凈利潤C.營業(yè)利潤D.投資凈收益參考答案：C您的答案：C10[單選題,6.6分]下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是（）。

A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負(fù)相關(guān)B.償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策C.基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較高的股利支付水平D.債權(quán)人不會影響公司的股利分配政策參考答案：B您的答案：B二、多選題(本大題共5小題，共34分)11[多選題,6.6分]股東在決定公司收益分配政策時，通常考慮的主要因素有（）

A.規(guī)避風(fēng)險B.穩(wěn)定股利收入C.防止公司控制權(quán)旁落D.避稅E.通貨膨脹參考答案：ABCDE您的答案：ABCDE12[多選題,6.6分]確定企業(yè)收益分配政策時需要考慮的法規(guī)約束因素主要包括（）。

A.資本保全約束B.資本積累約束C.償債能力約束D.穩(wěn)定股價約束E.以上選項都對參考答案：ABC您的答案：ABC13[多選題,6.6分]若上市公司采用了合理的收益分配政策，則可獲得的效果有（）。

A.能為企業(yè)籌資創(chuàng)造良好條件B.能處理好與投資者的關(guān)系C.改善企業(yè)經(jīng)營管理D.能增強投資者的信心E.提高公司的市場價值參考答案：ABDE您的答案：ABDE14[多選題,6.6分]按照資本保全約束的要求，企業(yè)發(fā)放股利所需資金的來源包括（）。

A.當(dāng)期利潤B.留存收益C.原始投資D.股本E.注冊資本參考答案：AB您的答案：AB15[多選題,7.6分]發(fā)放股票股利后，可能會引起（

）。

A.每股利潤的下降B.每股市價上升C.每股市價的下跌D.每位股東所持股票的市場價格總額不變E.增強公司資金的周轉(zhuǎn)能力參考答案：CDE您的答案：CDE

一、單選題(本大題共5小題，共100分)1[單選題,20分]下列各項中，綜合性較強的預(yù)算是（）。

A.銷售預(yù)算B.材料采購預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.資本支出預(yù)算參考答案：C您的答案：C2[單選題,20分]下列各項中，可能會使預(yù)算期間與會計期間相分離的預(yù)算方法是（）。

A.增量預(yù)算法B.彈性預(yù)算法C.滾動預(yù)算法D.零售預(yù)算法參考答案：C您的答案：C3[單選題,20分]與傳統(tǒng)定期預(yù)算方法相比，屬于滾動預(yù)算方法缺點的是（）。

A.預(yù)算工作量大B.透明度低C.及時性差D.連續(xù)性弱參考答案：A您的答案：A4[單選題,20分]根據(jù)全面預(yù)算體系的分類，下列預(yù)算中，屬于財務(wù)預(yù)算的是（）。

A.銷售預(yù)算B.現(xiàn)金預(yù)算C.直接材料預(yù)算D.直接人工預(yù)算參考答案：B您的答案：B5[單選題,20分]在下列各項中，不屬于日常業(yè)務(wù)預(yù)算的有（）。

A.銷售預(yù)算B.現(xiàn)金預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.銷售費用預(yù)算參考答案：B您的答案：B

一、單選題(本大題共5小題，共100分)1[單選題,20分]根據(jù)財務(wù)管理理論，內(nèi)部控制的核心是（）。

A.成本控制B.質(zhì)量控制C.財務(wù)控制D.人員控制參考答案：C您的答案：C2[單選題,20分]在下列各項內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格中，既能夠較好滿足供應(yīng)方和使用方的不同需求又能激勵雙方積極性的是（）。

A.市場價格B.協(xié)商價格C.雙重價格D.成本轉(zhuǎn)移價格參考答案：C您的答案：C3[單選題,20分]相對剩余收益指標(biāo)而言，投資利潤率指標(biāo)的缺點是（）。

A.無法反映投資中心的綜合盈利能力B.可能造成投資中心的近期目標(biāo)與整個企業(yè)的長期目標(biāo)相背離C.不利于企業(yè)選擇投資機會D.不利于各投資中心經(jīng)營業(yè)績的橫向比較參考答案：B您的答案：B4[單選題,20分]在投資中心的主要考核指標(biāo)中，能使個別投資中心的利益與整個企業(yè)的利益統(tǒng)一起來的指標(biāo)是（）。

A.投資利潤率B.可控成本C.利潤總額D.剩余收益參考答案：D您的答案：D5[單選題,20分]不論利潤中心是否計算共同成本或不可控成本，都必須考核的指標(biāo)是（）。

A.該中心的剩余收益B.該中心的邊際貢獻總額C.該中心的可控利潤總額D.該中心負(fù)責(zé)人的可控利潤總額參考答案：B您的答案：B

一、計算題(本大題共20小題，共100分)1[計算題,5分]某公司對A項目有甲、乙兩個方案，投資額均為20000元，其收益的概率分布如下。經(jīng)濟情況概率（Pi）收益額（xi）（元）甲方案乙方案好P1=0.25X1=3000X1=4000一般P2=0.50X2=2000X2=2000差P3=0.25X3=1500X3=0假定無風(fēng)險收益率為5%，風(fēng)險報酬斜率為0.08，試計算：

（1）甲、乙方案的預(yù)期收益；

（2）甲、乙方案的標(biāo)準(zhǔn)差及標(biāo)準(zhǔn)差率

（3）甲、乙方案應(yīng)得風(fēng)險收益率

（4）甲、乙方案預(yù)測風(fēng)險收益率并作出投資抉擇

您的答案:

甲方案的預(yù)期收益=3000×0.25＋2000×0.50＋1500×0.25=2125（元）乙方案的預(yù)期收益=4000×0.25＋2000×0.50＋0×0.25=2000（元）（2）甲方案的標(biāo)準(zhǔn)差=544.86甲方案標(biāo)準(zhǔn)差率=544.86÷2125=25.64%乙方案的標(biāo)準(zhǔn)差=1414.21乙方案的標(biāo)準(zhǔn)差率=1414.21÷2000=70.71%（3）甲方案應(yīng)得風(fēng)險收益率=0.08×25.64%=2.05%乙方案應(yīng)得風(fēng)險收益率=0.08×70.71%=5.66%（4）甲方案預(yù)測投資收益率=2125÷20000=10.625%甲方案預(yù)測風(fēng)險收益率=10.625%－5%=5.625%＞2.05%乙方案預(yù)測投資收益率=2000÷20000=10%乙方案預(yù)測風(fēng)險收益率=10%－5%=5%＜70.71%故應(yīng)考慮甲方案。

本題得分：52[計算題,5分]甲公司持有A，B，C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50%，30％和20％，其β系數(shù)分別為2.0，1.0和0.5。市場收益率為15％，無風(fēng)險收益率為l0％。

要求計算以下指標(biāo)：①甲公司證券組合的β系數(shù)；②甲公司證券組合的風(fēng)險收益率（Rp）；③甲公司證券組合的必要投資收益率（K）；④投資A股票的必要投資收益率。⑤投資B股票的必要投資收益率。

您的答案:

①β=50％×2＋30％×l＋20％×0.5=1.4②RP=1.4×（15％-10％）=7％③K=10%＋1.4×5％=17％④KA=10％＋2×（15％-10％）=20％⑤KB=10％＋1×（15％-10％）=15％

本題得分：53[計算題,5分]某企業(yè)本年度利潤總額為116000元，資產(chǎn)總額期初為1017450元，期末數(shù)為1208650元；該年度企業(yè)實收資本為750000元；年度銷售收入為396000元，年度銷售成本為250000元，銷售費用65000元，銷售稅金及附加6600元，管理費用8000元，財務(wù)費用8900元；年度所有者權(quán)益年初數(shù)793365元，年末數(shù)為814050元。

要求：計算企業(yè)該年度

①資產(chǎn)利潤率；②資本金利潤率；③銷售利潤率；④成本費用利潤率；⑤權(quán)益報酬率

您的答案:

①平均資產(chǎn)總額=（1017450＋1208650）÷2=1113050元資產(chǎn)利潤率=（116000÷1113050）×100％=10.42％②資本金利潤率=（116000÷750000）×100％=15.47％③銷售利潤率=（116000÷396000）×100％=29.29％④成本費用總額=250000＋6500＋6600＋8000＋8900=280000成本費用利潤率=（116000÷280000）×100％=41.43％⑤平均股東權(quán)益=（793365＋814050）÷2=803707.5權(quán)益報酬率=（116000÷803707.5）×100％=14.43％

本題得分：54[計算題,5分]某商業(yè)企業(yè)某一年度賒銷收入凈額為2000萬元，銷售成本為1600萬元；年初，年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬元和400萬元；年初，年末存貨分別為200萬元和600萬元；年末速動比率為1.2，年末現(xiàn)金比率為0.7。假定該企業(yè)流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成，速動資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金類資產(chǎn)組成，一年按360天計算。

要求：（l）計算該年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。

（2）計算該年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。

（3）計算該年年末流動負(fù)債余額和速動資產(chǎn)余額。

（4）計算該年年末流動比率。

您的答案:

（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)={360×[（200+400）÷2]}/2000=54（天）（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)={360×[（200+600）÷2]}/1600=90（天）（3）年末速動資產(chǎn)／年末流動負(fù)債=1.2（年末速動資產(chǎn)－400）／年末流動負(fù)債=0.7解之得：該年年末流動負(fù)債=800（萬元）該年年末速動資產(chǎn)=960（萬元）（4）該年年末流動比率=（960+600）/800=1.95

本題得分：55[計算題,5分]已知某公司某年會計報表的有關(guān)資料如下：資產(chǎn)負(fù)債表項目年初數(shù)年末數(shù)資產(chǎn)800010000負(fù)債45006000所有者權(quán)益35004000利潤表項目上年數(shù)本年數(shù)主營業(yè)務(wù)收入凈額（略）20000凈利潤（略）500要求：（1）計算杜邦財務(wù)分析體系中的下列指標(biāo)（凡計算指標(biāo)涉及資產(chǎn)負(fù)債表項目數(shù)據(jù)均按平均數(shù)計算）：①所有者權(quán)益收益率；②總資產(chǎn)凈利率(保留三位小數(shù))；③主營業(yè)務(wù)凈利率；④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(保留三位小數(shù))；⑤權(quán)益乘數(shù)。

（2）用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述其他各項指標(biāo)之間的關(guān)系式，并用本題數(shù)據(jù)加以驗證。

您的答案:

（1）①所有者權(quán)益收益率=500/（3500+4000）×0.5=13.33%②總資產(chǎn)凈利率=500/（8000+10000）×0.5=5.556%③主營業(yè)務(wù)凈利率=500/20000=2.5%④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=20000/（8000+10000）×0.5=2.222⑤權(quán)益乘數(shù)=（8000+10000）×0.5/（3500+4000）×0.5=2.4（2）所有者權(quán)益收益率=主營業(yè)務(wù)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=2.5％×2.222×2.4=13.33％

本題得分：56[計算題,5分]某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為Y=10000+3X。假定該企業(yè)本年度A產(chǎn)品銷售量為10000件，每件售價為5元；按市場預(yù)測，下一年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長10%。

要求：（1）計算本年度該企業(yè)的邊際貢獻總額。

（2）計算本年度該企業(yè)的息稅前利潤。

（3）計算銷售量為10000件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)。

（4）計算下一年息稅前利潤增長率。

（5）假定企業(yè)本年度發(fā)生負(fù)債利息5000元，且無優(yōu)先股股息，計算復(fù)合杠桿系數(shù)。

您的答案:

（1）本年度企業(yè)的邊際貢獻總額=S-V=10000×5-10000×3=20000(元)。（2）本年度企業(yè)的息稅前利潤=邊際貢獻總額－固定成本=20000-10000=10000(元)。（3）銷售量為10000件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻總額/息稅前利潤總額=20000/10000=2（4）下一年息稅前利潤增長率=2×10%=20%（5）復(fù)合杠桿系數(shù)=[（5-3）×10000]/[（5-3）×10000-10000-5000]=4

本題得分：57[計算題,5分]某公司目前擁有資金2000萬元，其中，長期借款800萬元，年利率10％；普通股1200萬元，上年支付的每股股利2元，預(yù)計股利增長率為5%，發(fā)行價格20元，目前價格也為20元，該公司計劃籌集資金100萬元，企業(yè)所得稅率為25%，計劃新的籌資方案如下：

增加長期借款100萬元，借款利率上升到12％，股價下降到18元，假設(shè)公司其他條件不變。

要求：根據(jù)以上資料

（1）計算該公司籌資前加權(quán)平均資金成本。

（2）計算采用籌資方案的加權(quán)平均資金成本。

（3）用比較資金成本法確定該公司能否采用新的籌資方案。

您的答案:

（1）目前資金結(jié)構(gòu)為：長期借款40％，普通股60％借款成本＝10％（1－25％）＝7.5％普通股成本＝[2（1＋5％）]/20＋5％＝15.5％該公司籌資前加權(quán)平均資金成本＝7.5％×40％＋15.5％×60％＝12.3％（2）原有借款的資金成本=10％（1－25％）＝7.5％新借款資金成本＝12％（1－25％）＝9％普通股成本＝[2（1＋5％）]/18＋5％＝16.67％增加借款籌資方案的加權(quán)平均資金成本=7.5%×（800/2100）+9%×（100/2100）+16.67%×（1200/2100）=2.86%+0.43%+9.53%=12.82%＞12.3％（3）據(jù)以上計算可知該公司不應(yīng)采用新的籌資方案。

本題得分：4.58[計算題,5分]某公司上年2月31日資產(chǎn)負(fù)債表上的長期負(fù)債與股東權(quán)益的比例為40:60。該公司計劃于本年為一個投資項目籌集資金，可供選擇的籌資方式包括：向銀行申請長期借款和增發(fā)普通股，該公司以現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)作為目標(biāo)結(jié)構(gòu)。其他有關(guān)資料如下：

（1）該公司無法獲得超過100000萬元的長期借款。

（2）如果該公司本年度增發(fā)的普通股規(guī)模不超過120000萬元（含120000萬元），預(yù)計每股發(fā)行價為20元；如果增發(fā)規(guī)模超過120000萬元，預(yù)計每股發(fā)行價為16元。普通股籌資費率為4％（假定不考慮有關(guān)法律對公司增發(fā)普通股的限制）

（3）該公司本年預(yù)計普通股股利為每股2元，以后每年增長5％。

要求：（1）分別計算下列不同條件下的資金成本：①增發(fā)普通股不超過120000萬元時的普通股成本；②增發(fā)普通股超過120000萬元時的普通股成本。

（2）計算籌資總額分界點。

（3）計算該公司本年最大籌資額。

您的答案:

（1）①增發(fā)普通股不超過120000萬元時的成本=2÷[20×（1－4%）]＋5%≈15.42%②增發(fā)普通股超過120000萬元時的成本=2÷[16×（1－4%）]＋5%≈18.02%（2）籌資總額分界點=120000÷60%=200000（萬元）（3）本年該公司最大籌資額＝100000÷40%＝250000（萬元）

本題得分：59[計算題,5分]某公司為一上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，相關(guān)資料如下：

資料一：上一年12月31日發(fā)行在外的普通股為10000萬股（每股面值1元），公司債券為24000萬元（該債券發(fā)行于三年前年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率為5％），該年息稅前利潤為5000萬元。假定全年沒有發(fā)生其他應(yīng)付息債務(wù)。

資料二：該公司打算在本年為一個新投資項目籌資10000萬元，該項目當(dāng)年建成并投產(chǎn)。預(yù)計該項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤會增加1000萬元。現(xiàn)有甲乙兩個方案可供選擇，其中：甲方案為增發(fā)利息率為6％的公司債券；乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。假定各方案的籌資費用均為零，且均在本年1月1日發(fā)行完畢。部分預(yù)測數(shù)據(jù)如表1所示：

說明：表1中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：

（1）根據(jù)資料一計算該公司本年的財務(wù)杠桿系數(shù)。并確定表1中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計算過程）。

（2）計算甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤。并用EBIT—EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個方案。

表項目甲方案乙方案增資后息稅前利潤（萬元）60006000增資前利息（萬元）*1200新增利息（萬元）600*增資后利息（萬元）（A）*增資后稅前利潤（萬元）*4800增資后稅后利潤（萬元）*3600增資后普通股股數(shù)（萬股）**增資后每股收益（元）0.135（B）您的答案:

（1）本年的財務(wù)杠桿系數(shù)=上一年的息稅前利潤/（上一年的息稅前利潤－上一年的利息費用）=5000/（5000－1200）=1.32表中數(shù)據(jù)：A=1800，B=0.30（2）設(shè)甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤為W萬元，則：（W－1800）×（1－25％）/10000=（W－1200）×（1－25％）/（10000＋2000）（W－1800）/10000=（W－1200）/12000解得：W=（12000×1800－10000×1200）/（12000－10000）＝4800（萬元）由于籌資后的息稅前利潤為6000萬元高于4800萬元，所以，應(yīng)該采取發(fā)行債券的籌資方案，理由是這個方案的每股收益高。

本題得分：510[計算題,5分]某公司本年年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為9000萬元，其中，公司債券為l000萬元(按面值發(fā)行，票面年利率為8%，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本為4000萬元(面值l元，4000萬股)；資本公積為2000萬元；其余為留存收益。本年該公司為擴大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1000萬元資金，有以下兩個籌資方案可供選擇。方案一：增加發(fā)行普通股，預(yù)計每股發(fā)行價格為5元；方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為8％。預(yù)計本年可實現(xiàn)息稅前利潤2000萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。

要求：（1）計算增發(fā)股票方案的下列指標(biāo)：①本年增發(fā)普通股股份數(shù)；②本年全年債券利息。

（2）計算增發(fā)公司債券方案下的本年全年債券利息。

（3）計算每股利潤的無差異點，并據(jù)此進行籌資決策。

您的答案:

（1）增發(fā)股票方案下：①本年增發(fā)股份數(shù)＝1000/5＝200萬股②本年全年債券利息＝1000×8％＝80萬元（2）增發(fā)公司債券方案下：本年全年債券利息＝2000×8％＝160萬元（3）（EBIT-80）×（1-25%）/（4000+200）=（EBIT-160）×（1-25%）/4000EBIT=1760萬元預(yù)計本年可實現(xiàn)息稅前利潤2000萬元高于1760萬元，應(yīng)該增加發(fā)行同類公司債券

本題得分：411[計算題,5分]某企業(yè)擬建造一項生產(chǎn)設(shè)備。預(yù)計建設(shè)期為1年，所需原始投資200萬元于建設(shè)起點一次投入。該設(shè)備預(yù)計使用壽命為5年，使用期滿報廢清理時無殘值。該設(shè)備折舊方法采用直線法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加凈利潤60萬元。假定適用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。

要求：（1）計算項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量。

（2）計算項目凈現(xiàn)值，并評價其財務(wù)可行性。

附：利率為10%，期限為1的年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，10%，l）=0.9091；利率為10%，期限為5的年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，10%，5）=3.7908；利率為10%，期限為6的年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，10%，6）=4.3553；利率為10%，期限為1的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，10%，l）=0.9091

您的答案:

（l）第0年凈現(xiàn)金流量（NCF0）=-200（萬元）；第1年凈現(xiàn)金流量（NCF1）=0（萬元）；第2-6年凈現(xiàn)金流量（NCF2-6）=60+[（200-0）/5]=100（萬元）（2）凈現(xiàn)值（NPV）=-200+100×[P/A，10%，6]－（P/A，10%，l）]=-200+100×（4.3553-0.9091）=144.62（萬元）因項目凈現(xiàn)值NPV＞0，具有財務(wù)可行性

本題得分：412[計算題,5分]已知某公司擬于某年初用自有資金購置設(shè)備一臺，需一次性投資100萬元。經(jīng)測算，該設(shè)備使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計提折舊；設(shè)備投入運營后每年可新增利潤20萬元。假定該設(shè)備接直線法折舊，預(yù)計的凈殘值率為5％；已知：（P／A，10％，5）=3.7908，（P／F，10％，5）=0.6209。不考慮建設(shè)安裝期和公司所得稅。

要求：（l）計算使用期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量。

（2）計算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期。

（3）計算該投資項目的投資利潤率

（4）如果以10％作為折現(xiàn)率，計算其凈現(xiàn)值。

您的答案:

l）該設(shè)備各年凈現(xiàn)金流量測算額：NCF（1-4）=20＋（100－5）／5＝39萬元）NCF（5）＝20＋（100－5）／5＋5＝44（萬元）（2）靜態(tài)投資回收期=100／39＝2.56（年）（3）該設(shè)備投資利潤率=20／100×100％=20％（4）該投資項目的凈現(xiàn)值=39×3.7908＋100×5％×0.6209－100=147.8412＋3.1045－100=50.95（萬元）

本題得分：513[計算題,5分]某公司于本年1月1日購入設(shè)備一臺，設(shè)備價款1500萬元，預(yù)計使用3年，預(yù)計期末無殘值，采用直線法3年計提折舊（均符合稅法規(guī)定）。該設(shè)備于購入當(dāng)日投入使用。預(yù)計能使公司未來3年的銷售收入分別增長1200萬元、2000萬元和1500萬元，經(jīng)營成本分別增加400萬元，1000萬元和600萬元。購置設(shè)備所需資金通過發(fā)行債券方式予以籌措，債券面值為1500元，票面年利率為8%，每年年末付息，債券按面值發(fā)行，發(fā)行費率為2％。該公司適用的所得稅稅率為25％，要求的投資收益率為10%，有關(guān)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)如下表。

利率期數(shù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，i,n）年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，i,n）8%10%8%10%10.92590.90910.92590.909120.85730.82641.78331.735530.79380.75132.57712.4869要求：

（l）計算債券資金成本率

（2）計算設(shè)備每年折舊額

（3）預(yù)測公司未來三年增加的凈利潤

（4）預(yù)測該項目各年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量

（5）計算該項目的凈現(xiàn)值

您的答案:

（1）債券資金成本率=[1500×8%×（1－25％）]÷[1500×（1－2％）]=6.12％（2）設(shè)備每年折舊額=1500÷3=500（萬元）（3）預(yù)測公司未來三年增加的凈利潤第一年：（1200－400－500－1500×8％）×（l－25％）=135（萬元）第二年：（2000－1000－500－1500×8％）×（l－25％）=285（萬元）第三年：（1500－600－500－1500×8％）×（1－25％）=210（萬元）（4）預(yù)測該項目各年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量第一年凈現(xiàn)金流量=135+500+1500×8％=755（萬元）第二年凈現(xiàn)金流量=285+500+1500×8％=905（萬元）第三年凈現(xiàn)金流量=210+500+1500×8％=830（萬元）（5）該項目的凈現(xiàn)值=－1500+755×0.9091+905×0.8264+830×0.7513=557.84（萬元）

本題得分：514[計算題,5分]已知：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計全年（按360天計算）現(xiàn)金需要量為360000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次300元，有價證券年均報酬率為6%。

要求：（1）運用存貨模式計算最佳現(xiàn)金持有量。

（2）計算最佳現(xiàn)金持有量下的最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機會成本。

（3）計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。

您的答案:

（1）最佳現(xiàn)金持有量=（2×360000×300÷6%）1/2=60000（元）（2）最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=60000÷2×6%＋360000÷60000×300=3600（元）或=（2×360000×300×6%）1/2=3600（元）全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本=360000÷60000×300=1800（元）全年現(xiàn)金持有機會成本=60000÷2×6%=1800（元）（3）全年有價證券交易次數(shù)=360000÷60000=6（次）有價證券交易間隔期=360÷6=60（天）

本題得分：515[計算題,5分]某公司本年度需耗用乙材料36000千克，該材料采購成本為200元／千克，年度儲存成本為16元／千克，平均每次訂貨費用為20元。

要求：（l）計算本年度乙材料的經(jīng)濟進貨批量

（2）計算本年度乙材料經(jīng)濟訂貨批量下的全年訂貨成本、全年儲存成本與相關(guān)總成本。

（3）計算本年度乙材料經(jīng)濟訂貨批量下的平均資金占用額

（4）計算本年度乙材料最佳訂貨批次。

您的答案:

（1）本年度乙材料的經(jīng)濟進貨批量=（2×36000×20÷16）1/2=300（千克）（2）經(jīng)濟訂貨批量下的全年訂貨成本=36000÷300×20=2400（元）經(jīng)濟訂貨批量下的全年儲存成本=300÷2×16=2400（元）經(jīng)濟訂貨批量下的相關(guān)總成本=（300÷2×16）＋（36000÷300×20）=4800（元）（3）本年度乙材料經(jīng)濟訂貨批量下的平均資金占用額=300×200÷2=30000（4）本年度乙材料最佳訂貨批次=36000÷300=120（次

本題得分：4.2516[計算題,5分]

某企業(yè)有A、B兩個投資項目，計劃投資額均為1000萬元，其收益（凈現(xiàn)值）的概率分布如下表：

金額單位：萬元市場狀況概率A項目凈現(xiàn)值B項目凈現(xiàn)值好0.2200300一般0.6100100差0.250-50要求：

（1）分別計算A、B兩個項目凈現(xiàn)值的期望值。

（2）分別計算A、B兩個項目期望值的標(biāo)準(zhǔn)離差。

（3）判斷A、B兩個投資項目的優(yōu)劣。

您的答案:

（1）計算兩個項目凈現(xiàn)值的期望值A(chǔ)項目：200×0.2＋100×0.6＋50×0.2＝110（萬元）B項目：300×0.2＋100×0.6＋（－50）×0.2＝110（萬元）（2）計算兩個項目期望值的標(biāo)準(zhǔn)離差：A項目：〔（200－110）2×0.2＋（100－110）2×0.6＋（50－110）2×0.2〕1/2=48.99B項目：〔（300－110）2×0.2＋（100－110）2×0.6＋（-50－110）2×0.2〕1/2＝111.36（3）判斷A、B兩個投資項目的優(yōu)劣由于A、B兩個項目投資額相同，期望收益亦相同，而A項目風(fēng)險相對較小（其標(biāo)準(zhǔn)離差小于B項目），故A項目優(yōu)于B項目。

本題得分：417[計算題,5分]

已知：現(xiàn)行國庫券的利率為5%，證券市場組合平均收益率為15%，市場上A、B、C、D四種股票的β系數(shù)分別為0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分別為16.7%、23%和10.2%。

要求：

（1）采用資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率。

（2）計算A、B、C投資組合的β系數(shù)和必要收益率。假定投資者購買A、B、C三種股票的比例為1:3:6。

（3）已知按3:5:2的比例購買A、B、D三種股票，所形成的A、B、D投資組合的β系數(shù)為0.96，該組合的必要收益率為14.6%；如果不考慮風(fēng)險大小，請在A、B、C和A、B、D兩種投資組合中做出投資決策，并說明理由。

您的答案:

（1）A股票必要收益率＝5%＋0.91×(15%－5%)＝14.1%（2）投資組合中A股票的投資比例＝1/(1＋3＋6)＝10%投資組合中B股票的投資比例＝3/(1＋3＋6)＝30%投資組合中C股票的投資比例＝6/(1＋3＋6)＝60%投資組合的β系數(shù)=0.91×10%＋1.17×30%＋1.8×60%＝1.52投資組合的必要收益率＝5%＋1.52×(15%－5%)＝20.2%（3）本題中資本資產(chǎn)定價模型成立，所以預(yù)期收益率等于按照資本資產(chǎn)定價模型計算的必要收益率，即A、B、C投資組合的預(yù)期收益率大于A、B、D投資組合的預(yù)期收益率，所以如果不考慮風(fēng)險大小，應(yīng)選擇A、B、C投資組合。

本題得分：3.518[計算題,5分]

已知A、B、C三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；乙種投資組合的風(fēng)險收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風(fēng)險收益率為8%。要求：

（1）按照資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率。

（2）分別計算甲、乙兩種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險收益率。

（3）比較甲乙兩種投資組合的β系數(shù)，評價它們的投資風(fēng)險大小。

您的答案:

（1）A股票的必要收益率＝8％＋1.5×（12％－8％）＝14％（2）甲種投資組合的β系數(shù)＝1.5×50％＋1.0×30％＋0.5×20％＝1.15甲種投資組合的風(fēng)險收益率＝1.15×（12％－8％）＝4.6％乙種投資組合的β系數(shù)＝3.4％/（12％－8％）＝0.85乙種投資組合的必要收益率＝8％＋3.4％＝11.4％（3）甲種投資組合的β系數(shù)大于乙種投資組合的β系數(shù)，說明甲的投資風(fēng)險大于乙的投資風(fēng)險。

本題得分：4.2519[計算題,5分]某公司本年度提年公積金、公益金后的稅后利潤為1000萬元，下一年的投資需要資金數(shù)額為900萬元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%。

要求：（1）按照目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的要求，計算投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額。

（2）計算本年的股利可分配額。

（3假定該公司流通在外的普通股數(shù)為1500萬股，計算最大每股股利和每股收益。

您的答案:

（1）投資所需的權(quán)益資本數(shù)額=900×60%=540萬元（2）本年的股利可分配額=1000－540=460萬元（3）最大每股股利=460萬元÷1500萬股=0.31元/股每股收益=1000萬元÷1500萬股=0.67元/股

本題得分：520[計算題,5分]

某公司上年度實現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元（所提盈余公積均已指定用途）。本年實現(xiàn)的凈利潤為900萬元（不考慮計提法定盈余公積的因素）。下一年計劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。要求：

（1）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計算本年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

（2）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計算本年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于下一年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。

（3）不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計算該公司的股利支付率和本年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

您的答案:

（1）下一年投資方案所需的自有資金額＝700×60％＝420（萬元）本年度應(yīng)分配現(xiàn)金股利＝凈利潤－下一年投資方案所需自有資金＝900－420＝480（萬元）（2）本年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利＝上年分配的現(xiàn)金股利＝550（萬元）可用于下一年投資的留存收益＝900－550＝350（萬元）下一年投資需要額外籌集的資金額＝700－350＝350（萬元）（3）該公司的股利支付率＝550/1000×100％＝5