年玻璃行情走勢(shì)分析及后市展望近年來，平板玻璃行業(yè)大規(guī)模擴(kuò)張。在大肆擴(kuò)張的背后，玻璃生產(chǎn)效益卻日漸下滑，供需沖突惡化導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)受到嚴(yán)峻擠壓。國內(nèi)玻璃制造業(yè)累計(jì)利潤(rùn)自今年二季度開頭漸漸削減，累計(jì)同比也連續(xù)去年7月以來的負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。受此影響，今年新建生產(chǎn)線條數(shù)大大削減，截止到9月底，全國只有9條新建生產(chǎn)線烤窯點(diǎn)火，熔化量增加6500噸/天，不及去年同期的一半。

玻璃行情走勢(shì)分析：產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)下滑

近年來，平板玻璃行業(yè)大規(guī)模擴(kuò)張。2022年全國新增浮法玻璃生產(chǎn)線19條，累計(jì)增加產(chǎn)量1.34萬噸/天；2022年點(diǎn)火浮法生產(chǎn)線29條，日熔化量增加2.25萬噸；2022年新增23條平板玻璃生產(chǎn)線，共增加1.68萬噸/天的玻璃產(chǎn)量。在大肆擴(kuò)張的背后，玻璃生產(chǎn)效益卻日漸下滑，供需沖突惡化導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)受到嚴(yán)峻擠壓。國內(nèi)玻璃制造業(yè)累計(jì)利潤(rùn)自今年二季度開頭漸漸削減，累計(jì)同比也連續(xù)去年7月以來的負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。受此影響，今年新建生產(chǎn)線條數(shù)大大削減，截止到9月底，全國只有9條新建生產(chǎn)線烤窯點(diǎn)火，熔化量增加6500噸/天，不及去年同期的一半。

冷修產(chǎn)能增加

雖然平板玻璃年產(chǎn)量達(dá)到歷史高位，但是產(chǎn)量增速在持續(xù)回落。2022年1—8月平板玻璃累計(jì)產(chǎn)量為5.12億重箱，累計(jì)同比下降8%，這也是繼今年2月后的第7次累計(jì)同比下降。盡管平板玻璃生產(chǎn)企業(yè)冷修或停產(chǎn)的成本損耗巨大，但在銷售價(jià)格不能掩蓋生產(chǎn)運(yùn)行成本的狀況下，一些企業(yè)不得已將生產(chǎn)線進(jìn)行冷修。今年以來，全國共有36條生產(chǎn)線相繼冷修，遠(yuǎn)超過往年同期冷修數(shù)量，達(dá)到空前高峰，日凈削減產(chǎn)能7430噸，相當(dāng)于10—12條中等規(guī)模的生產(chǎn)線總產(chǎn)量。據(jù)了解，原來華東地區(qū)最大的玻璃生產(chǎn)企業(yè)江蘇華爾潤(rùn)集團(tuán)本部目前只剩下最終一條生產(chǎn)線，且本月底也有停產(chǎn)方案，或?qū)氐淄顺霾Ａгa(chǎn)行列；中國耀華玻璃集團(tuán)也瀕臨全線停產(chǎn)，其他還有多家中小型玻璃生產(chǎn)企業(yè)已徹底停產(chǎn)。雖然后期國內(nèi)還有新生產(chǎn)線投產(chǎn)方案，但整體來看玻璃行業(yè)去產(chǎn)能化已經(jīng)綻開，玻璃總供應(yīng)量有連續(xù)回落趨勢(shì)。

庫存方面，今年3月中旬至7月底，國內(nèi)平板玻璃庫存始終在3500萬—3580萬重箱之間高位徘徊，之后開頭有所回落。截止到10月9日當(dāng)周，平板玻璃行業(yè)庫存3294萬重箱，環(huán)比增加63萬重箱，同比增加129萬重箱。從庫存高峰回落以來，玻璃庫存削減343萬重箱，遠(yuǎn)不及同期廠家停產(chǎn)冷修的7180萬重箱。行業(yè)產(chǎn)銷率表現(xiàn)不佳，產(chǎn)能利用率首次跌破70%，這種局面在低迷的宏觀形勢(shì)下估計(jì)還將連續(xù)維持。當(dāng)前的庫存下降局面乃是依托旺季需求心理的帶動(dòng)，但持續(xù)性難以樂觀。從歷史規(guī)律來看，11月之后，隨著建筑玻璃需求回落，玻璃庫存再次上升概率較大，從而對(duì)價(jià)格形成肯定的壓制。

房地產(chǎn)需求增長(zhǎng)緩慢

2022年前三季度全球經(jīng)濟(jì)增速低于市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)，全球金融市場(chǎng)的大幅波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成肯定影響。中國8、9月制造業(yè)PMI均跌破榮枯線，市場(chǎng)信念低落。雖然政府不斷出臺(tái)房地產(chǎn)救市措施，包括多次降息、調(diào)整公積金貸款額度、降低首付比例等多項(xiàng)托市政策，但房地產(chǎn)整體市場(chǎng)仍未見明顯持續(xù)性的改觀。2022年1—8月房地產(chǎn)開發(fā)投資完成61062億元，同比增長(zhǎng)3.5%，增速連續(xù)2022年12月以來下降的局面。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1—8月40個(gè)大中城市的土地購置面積為5045萬平方米，同比削減29%。內(nèi)需疲弱加上國內(nèi)不少中小城市房屋庫存高企，企業(yè)拿地意愿不強(qiáng)，投資增速大幅回落。2022年1—8月商品房銷售面積同比增長(zhǎng)7.2%，較1—7月提升了1.1%；同期，房屋新開工面積下降16.8%。商品房銷售金額累計(jì)雖然同比增長(zhǎng)15.3%，但環(huán)比方面連續(xù)下滑趨勢(shì)。房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)改善不抱負(fù)，地產(chǎn)利好政策的邊際效應(yīng)在漸漸減弱。

不同城市間分化嚴(yán)峻

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月百城住宅價(jià)格指數(shù)達(dá)到10817元/平方米，為2022年7月以來的新高，地產(chǎn)價(jià)格的走高當(dāng)屬北上廣深的貢獻(xiàn)最大。分城市來看，一線城市的新建商品住宅與二手住宅價(jià)格同比均上漲且漲幅相對(duì)較大，二線城市同比漲跌互現(xiàn)，三線城市同比仍舊全部下降。值得留意的是，8月末國內(nèi)商品房待售面積依舊有66324萬平方米，較7月末增加65萬平方米，創(chuàng)下歷史高位，這部分壓力主要來自于三四線城市。目前不同城市間的分化依舊嚴(yán)峻，房地產(chǎn)的整體復(fù)蘇有待時(shí)日。

由于平板玻璃75%用于建筑施工，地產(chǎn)行業(yè)的興衰打算著玻璃市場(chǎng)的走勢(shì)。整體來看，房地產(chǎn)投資增速偏弱，對(duì)平板玻璃的需求缺乏有力提振。即使后期再次消失政策性利好，也基本只在少數(shù)一線城市有所體現(xiàn)，對(duì)于廣闊的中小城市而言，盡快去庫存才是重中之重。

后市展望

整體來看，玻璃生產(chǎn)企業(yè)效益不佳，在利潤(rùn)縮減的壓力下，不少生產(chǎn)企業(yè)無奈之下選擇冷修或停產(chǎn)，玻璃總供應(yīng)量呈現(xiàn)削減趨勢(shì)。需求方面，房地產(chǎn)市場(chǎng)的黃金時(shí)期已一去不返，雖然當(dāng)前呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但回暖速度仍舊不甚樂觀。相關(guān)玻璃行業(yè)信息請(qǐng)查閱2022-2022中國空心玻璃行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告。

由于外圍環(huán)境疲弱，房地產(chǎn)需求不振，玻璃期貨價(jià)格在“金九”的表現(xiàn)與預(yù)期旺季背道而馳。而現(xiàn)貨市場(chǎng)上，今年旺季行情在8月提前透支，旺季不旺已成事實(shí)，在沙河地區(qū)價(jià)格偏強(qiáng)與南方其他主流市場(chǎng)價(jià)格低迷的共振下，全國玻璃市場(chǎng)各區(qū)域間的