最近，理論界與企業(yè)界更加清楚地認識到：我國企業(yè)要參與國際性的經(jīng)濟競爭，要進入世界500強的行列，最大的障礙既不在技術(shù)環(huán)節(jié)上，也不在營銷環(huán)節(jié)上，而在理財上。因此必須盡快提高我國企業(yè)的理財觀念與理財技術(shù)。現(xiàn)代企業(yè)管理已逐步成為一個由人事管理、生產(chǎn)管理、技術(shù)管理、營銷管理、財務(wù)管理等諸多子系統(tǒng)構(gòu)成的龐大的管理網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。而財務(wù)管理既是這個系統(tǒng)中的一個獨立的子系統(tǒng)，又具有貫穿企業(yè)整個經(jīng)營過程的綜合管理職能。因此，財務(wù)管理是企業(yè)管理的重頭戲和主角，是企業(yè)管理的中心。第一篇

財務(wù)管理基礎(chǔ)財務(wù)管理的概念、目標、內(nèi)容等財務(wù)管理環(huán)境資金時間價值風(fēng)險及其報酬財務(wù)分析第一章財務(wù)管理總論財務(wù)管理概念財務(wù)管理內(nèi)容財務(wù)管理作用財務(wù)管理目標什么是財務(wù)管理？我們將學(xué)習(xí)到什么？一、財務(wù)管理的概念管理：為了達到一確定的目標，而對人、財、物、信息等進行計劃、組織、

指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、控制的一系列活動財務(wù)：指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中與資金運動有關(guān)的事務(wù)資金運動——資金籌集、資金運用、資金分配；

（見下圖）權(quán)益：實收資本資本公積盈余公積未分配利潤負債：流動負債長期負債貨幣資金儲備資金在產(chǎn)品資金成品資金營業(yè)收入補償成本費用營業(yè)利潤工資等支出固定資產(chǎn)對外投資收益對外投資營業(yè)外收支余額稅稅后利潤利潤總額股息紅利提公益金提公積金彌補罰款投資籌資資金的分配折舊未分配利潤貨幣資金儲備資金在產(chǎn)品資金產(chǎn)品資金貨幣資金工資及其他費用固定資金對外投資彌補生產(chǎn)耗費投資者、債權(quán)人其他單位個人進行自我積累資金籌集資金投放資金分配幾個相關(guān)的概念資金循環(huán)資金周轉(zhuǎn)資金運動有關(guān)資金運動方面的業(yè)務(wù)而發(fā)生的各種活動，稱為財務(wù)活動由財務(wù)活動而形成的企業(yè)與其他經(jīng)濟組織和經(jīng)濟個體之間的關(guān)系，成為財務(wù)關(guān)系財務(wù)管理:是對企業(yè)財務(wù)活動及其形成的財務(wù)關(guān)系進行管理是財務(wù)機構(gòu)和人員根據(jù)國家財務(wù)制度和企業(yè)財務(wù)目標；對企業(yè)資金運動所實施的計劃、組織、指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、控制，并有機地協(xié)調(diào)企業(yè)與其它經(jīng)濟組織和經(jīng)濟個體之間的財務(wù)關(guān)系二、財務(wù)管理內(nèi)容

財務(wù)管理內(nèi)容籌資決策投資決策分配決策（股利決策）風(fēng)險報酬平衡股票市價股東財富財務(wù)目標

財務(wù)管理內(nèi)容長期融資決策長期投資決策分配決策（股利決策）報酬風(fēng)險平衡財務(wù)目標營運管理決策三、財務(wù)管管理作用“顯示器””作用“監(jiān)控器””作用“紐帶”作作用“決策參謀謀”作用“創(chuàng)造價值值”作用四、財務(wù)管管理目標西方財務(wù)管管理中關(guān)于于財務(wù)管理理目標的介介紹我國理論界界關(guān)于財務(wù)務(wù)管理目標標的不同觀觀點討論：我國國目前企業(yè)業(yè)財務(wù)管理理目標應(yīng)該該是什么？西方財務(wù)管管理中關(guān)于于財務(wù)管理理目標的介介紹“利潤最大大化”還是是“股東東財富最大大化”？以“利潤最最大化”作作為財務(wù)管管理目標的的缺點以“股東財財富最大化化”作為財財務(wù)管理目目標的優(yōu)點“利潤最大大化”作為為財務(wù)管理理目標的缺缺點概念含混不不清：長期期利潤還是是短期利潤潤？稅前利潤還還是稅后的的每股利潤潤？集團的總利利潤還是子子公司的利利潤？什么時候的的利潤？持持續(xù)多久？？沒有考慮資資金的時間間價值例如：方方案A10年后獲得得$10000利潤，，方案B5年內(nèi)每年年獲得$1500利潤潤沒有考慮慮風(fēng)險問問題忽略了權(quán)權(quán)益資本本的成本本難以協(xié)調(diào)調(diào)投資者者、經(jīng)營營者、生生產(chǎn)者、、國家之之間的關(guān)關(guān)系導(dǎo)致企業(yè)業(yè)對社會會效益與與宏觀效效益的排排斥以“股東東財富最最大化””作為財財務(wù)管理理目標的的優(yōu)點概念清晰晰（表現(xiàn)為為股票的的價格））考慮了資資金的時時間價值值、風(fēng)險險問題（股票價價格取決決于投資資者對它它的估價價，即取取決于投資者要要求的收收益率和預(yù)期的現(xiàn)現(xiàn)金流）完全站在在所有者者的立場場上，考慮了股股東所提提供的資資金的成成本兼顧了其其它相關(guān)關(guān)者（員員工、管管理者、、債權(quán)人人、國家家）的利利益使整個社社會經(jīng)濟濟資源最最有效的的利用。。兩個注意意點“股東財財富最大大化”與與“利潤潤最大化化”并不矛盾盾“股東財財富最大大化”作作為企業(yè)業(yè)財務(wù)管管理的目目標有兩兩個前提提假設(shè)：：A證券市場場是有效的B企業(yè)是公司制我國理論論界關(guān)于于財務(wù)管管理目標標的不同同觀點（產(chǎn)值最最大化））利潤最大大化每股盈余余最大化化股東財富富最大化化企業(yè)價值值最大化化持續(xù)發(fā)展展能力最最大化效率與公公平思考與討討論為什么要要設(shè)置財財務(wù)管理理目標，，它有什什么實際際意義？？結(jié)合我國國實際情情況，談?wù)務(wù)勀壳扒捌髽I(yè)財財務(wù)管理理目標應(yīng)應(yīng)該是什什么？有人說：：“企業(yè)業(yè)是資源源轉(zhuǎn)換器器，不僅用到到股東的的資源，，而且用用到其他他的社會會資源”，“要要想成為為世界級企企業(yè)，必須是是優(yōu)秀的企企業(yè)公民民——其效效益、社社會貢獻獻都是最最好的””。因此此，財務(wù)務(wù)管理的的目標不不應(yīng)該僅僅僅是股股東財富富最大化化。你有有何看法法？課外小知知識“世界級級企業(yè)””這一概念念起源于20世紀紀80年年代初———描述企業(yè)業(yè)的跨國國經(jīng)營活活動；20世紀紀80年年代中期期——代表國際際認可的的效率標標準；今天———其規(guī)模、、效率、、實際活活動、社社會貢獻獻都是最最好的；其幾大特征征：*有有足夠的的規(guī)模*有有數(shù)項核核心專長長*在在任何條條件下，，均能保保持持續(xù)續(xù)一貫的的優(yōu)秀效效益*能能夠制定定和完成成具有進進攻性的的目標，，保持最最大張力力*是是最有效效的資源源轉(zhuǎn)換器器*管管理創(chuàng)新新的典范范*優(yōu)優(yōu)秀公民民附一：財務(wù)會計計、管理理會計、、財務(wù)管管理的區(qū)區(qū)別什么是會會計？會計的職職能財務(wù)會計計和管理理會計的的比較會計和財財務(wù)管理理的區(qū)別別經(jīng)濟管理理活動會計計1、計賬賬：以貨幣為為主要計計量單位位，以憑證為為依據(jù)，，借助專門門的技術(shù)術(shù)方法2、算賬賬：對一定主主體的經(jīng)經(jīng)濟活動動進行全面、綜綜合、、連續(xù)、、系統(tǒng)的記錄、計計算、分分析、檢檢查3、編制制報表：：向有關(guān)方面面提供（會計））信息具體的經(jīng)經(jīng)濟活動動數(shù)數(shù)據(jù)會計的職職能通過搜集集、整理理和利用用信息反映和監(jiān)監(jiān)督經(jīng)濟濟活動——基本職能能分析、預(yù)預(yù)測、控控制、促促進經(jīng)濟濟活動——深層次職職能憑證系統(tǒng)統(tǒng)其它有關(guān)關(guān)信息記賬算帳賬務(wù)系統(tǒng)統(tǒng)財務(wù)報表表管理報表表報表系統(tǒng)統(tǒng)（復(fù)式記記賬）會計信息息系統(tǒng)圖圖設(shè)置賬戶戶、復(fù)式式計賬交易或事事項原始憑證證原始憑證證匯總表表填置和審審核會計計憑證登記賬薄薄編制財務(wù)務(wù)會計報報告會計資料料分析應(yīng)應(yīng)用成本計算算財產(chǎn)清查查會計核算算工作程程序：財務(wù)會計計信息其他有關(guān)關(guān)信息預(yù)測分析析決策分析析全面預(yù)算算（責(zé)任會會計）責(zé)任預(yù)算算實際執(zhí)行行績效報告告差異分析析業(yè)績評價價擬定改進進措施修訂未來來計劃（反饋））（反饋））控制日常常經(jīng)濟活活動財務(wù)會計計和管理理會計的的比較服務(wù)對象象核算對象象目的核算方法法的靈活活度面向未來來？僅反反映過去去？第二章財財務(wù)管管理環(huán)境境1.宏觀觀環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境境（經(jīng)濟濟周期，，通貨膨膨脹，技技術(shù)發(fā)展展）法律環(huán)境境分析金融環(huán)境境分析（（利率的決決定因素素）2.微觀觀環(huán)境市場環(huán)境境采購環(huán)境境組織形式式等我的企業(yè)業(yè)現(xiàn)在（（或?qū)ⅲ┨幱谑彩裁喘h(huán)境境？不同環(huán)境境下，財財務(wù)狀況況將是什什么？財務(wù)需求求是什么么？不同環(huán)境境下，管管理者應(yīng)應(yīng)做怎樣樣的準備備？預(yù)測環(huán)境境變化，，適當調(diào)調(diào)整財務(wù)務(wù)政策宏觀經(jīng)濟濟環(huán)境分分析蕭條階段段：銷量？？利潤？？投資？？資金？？高漲階段段：……？？……？？……？？……？？通貨膨脹脹：原材料料價格？？資金占占用？利率？有價證券券價格？？籌資成本本？提取的折折舊？利利潤？稅稅收？技術(shù)發(fā)展展：設(shè)備更更新期？？投資決策策、籌資資方式要要注意微觀市場場環(huán)境分分析競爭程度度？生產(chǎn)產(chǎn)者數(shù)量量？消費費者數(shù)量量？商品品的差異異程度？？完全壟斷斷市場能控制價價格？經(jīng)經(jīng)營風(fēng)險險？籌資方式式？財務(wù)務(wù)結(jié)構(gòu)？？完全競爭爭市場（產(chǎn)品均均一、買買賣成員員眾多、、資源自由由流動、、信息充充分傳播播）價格？經(jīng)經(jīng)營風(fēng)險險？不完全競競爭市場場價格變動動會引起起對方注注意？關(guān)鍵：闖闖出名牌牌、特色色信用條件件？研究究開發(fā)？？廣告服服務(wù)？采購、生生產(chǎn)環(huán)境境分析穩(wěn)定的采采購環(huán)境境波動…………………預(yù)計價格格上漲……………下降高技術(shù)型型：資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)？？經(jīng)營風(fēng)風(fēng)險？財務(wù)風(fēng)險險？財務(wù)務(wù)結(jié)構(gòu)？？勞動密集集型：？？生產(chǎn)周期期長：？？生生產(chǎn)周周期短：：？法律環(huán)境境分析企業(yè)組織織形式：獨資；；合伙；；公司從開辦企企業(yè)的難難易程度度、風(fēng)險險、籌資資、決策策速度、、決策質(zhì)質(zhì)量、保保密度等等方面分分析比較較公司稅負負：相關(guān)國國家的稅稅收政策策應(yīng)稅所得得的計算算？稅率？優(yōu)惠條件件？抵免條件件？退稅稅時間？？折舊方法法的選擇擇利率的決決定因素素名義利率（k）=實際的無風(fēng)風(fēng)險利率（（k*）+通脹溢價（（IRP）+違約風(fēng)險溢價（DRP）+期限溢價（（MP）風(fēng)險溢價+變現(xiàn)能力力溢價（LP）名義利率=無風(fēng)險利利率+風(fēng)險溢價名義利率=實際利率率+通脹溢價面臨的問題題無風(fēng)險利率率如何求？？通脹溢價如如何求？風(fēng)險溢價如如何求？（見：風(fēng)險險報酬的計計算）通脹溢價如如何求？費雪效應(yīng)名義利率=實際利率率+通脹溢價1+名義利率=（1+實實際利率））*（1+通貨膨脹率率）=1+實際利率+通貨膨脹率率+實際利率*通貨膨脹率率名義利率=實際利率+通貨膨脹率率+實際利率*通貨膨脹率率通脹溢價=通貨膨脹脹率+實際利率率*通貨膨膨脹率費雪效應(yīng)第三（1））章：資金金的時間價價值什么是資金金的時間價價值？如何弄清楚楚不同時間間收到或付付出的資金金之間的數(shù)數(shù)量關(guān)系？？復(fù)利的終值值、現(xiàn)值普通年金的的終值、現(xiàn)現(xiàn)值即期年金的的終值、現(xiàn)現(xiàn)值永續(xù)年金的的現(xiàn)值不規(guī)則現(xiàn)金金流的現(xiàn)值值、終值主要內(nèi)容：：復(fù)利的終值值（futurevalue））、現(xiàn)值（presentvalue）整年計息n年后復(fù)利終終值FVn=PV·FVIFi,nn年后復(fù)利現(xiàn)現(xiàn)值PV=FVn·PVIFi,n非整年計息息若是按半年年、季度、、月度復(fù)利利計息（即即一年復(fù)利利m次），則：：n年后終值（（相當于mn期后終值)FVn=PV·FVIFi/m,mn思考題500美元元以8%的的年復(fù)利投投資，到7年末能得得多少？7年后需得得10萬美美元，8%年復(fù)利，，現(xiàn)需存入入多少？用100美美元投資，，在10年年后為179.10美元，投投資的年收收益率為多多少？300美元元以9%的的復(fù)利投資資，投資多多少年后，，才能變?yōu)闉?74美美元？小王2000年3月月31日在在中國工商商銀行存入入4萬元人人民幣，定定期半年，，年利率2.16%，當2001年4月2日取取這筆款準準備買國庫庫券時，他他將從中得得到多少資資金？（利利息稅率20%）年金的終值值、現(xiàn)值普通年金的的終值、現(xiàn)現(xiàn)值普通年金的的終值FVn=A·FVIFAi,n普通年金的的現(xiàn)值PV=A·PVIFAi,n即期年金率率現(xiàn)值、終終值相同普通年年金的現(xiàn)值值（1+i）相同普通年年金的終值值（1+i）永續(xù)年金的的現(xiàn)值PV=A/i不規(guī)則現(xiàn)金金流的現(xiàn)值值（終值））不規(guī)則程度度相當高，，只能逐項項復(fù)利貼現(xiàn)現(xiàn)、再累加加。不規(guī)則程度度不高，可可做技術(shù)處處理。思考與討論論1、在利率率為多少時時，才能保保證現(xiàn)金存存入的500美元，，5年后獲獲得805美元？2、現(xiàn)向銀銀行存入5000美美元，在利利率為多少少時，才能能保證在以以后7年中中每年得到到750美美元？（試錯插值值法）利率的比較較已知年利率率，但有的的按年計息息，有的按按季、月計計息例如：A方案：報價價利率為8%，按年年復(fù)利B方案：報價價利率為7.85%，按季復(fù)復(fù)利有的告訴月月利率，按按月復(fù)利計計息有的告訴季季利率，按按季復(fù)利計計息有的告訴年年利率，按按年復(fù)利計計息轉(zhuǎn)化為收益益率第三（2））章風(fēng)風(fēng)險及風(fēng)險險報酬風(fēng)險的概念念單項投資的的風(fēng)險報酬酬的計算（（風(fēng)險報酬模模型）證券投資組組合的“分分散化”原原理單項證券資資產(chǎn)的市場場風(fēng)險資產(chǎn)組合的的市場風(fēng)險險及風(fēng)險報報酬CAPM模型再次回顧利利率的構(gòu)成成主要內(nèi)容：：三個不同的的決策例子子：一、A公司將100萬美元元投資于利利率為8%的國庫券券二、A公司將100萬美元元投資于某某玻璃制造造公司的股股票，已知知：三、A公司將100萬美元元投資于煤煤炭開發(fā)公公司的股票票，若該開發(fā)公公司能順利利找到煤礦礦，則A公司可獲100%報報酬若該開發(fā)公公司不能順順利找到煤煤礦，A公司的報酬酬則為-100%但能否找到到煤礦并不不知道（按照風(fēng)險險的程度））將企業(yè)財財務(wù)決策分分為三種類類型1、確定型型決策2、風(fēng)險型型決策3、不確定定型決策}風(fēng)險型決策策風(fēng)險：不能達到期期望收益的的可能性期望收益（（率）風(fēng)險大小與與什么有關(guān)關(guān)？與變動幅度有關(guān)與變動頻率有關(guān)結(jié)果更接近近期望值低于期望值值收益的可可能性就小小風(fēng)險就小風(fēng)險的度量量標準差標準離差率率風(fēng)險報酬的的一種計算算方法風(fēng)險報酬=b*v（（b稱為風(fēng)險報酬酬系數(shù)）確定b大小的4種種方法投資報酬=無風(fēng)險報報酬+b*v重要啟示：：風(fēng)險報酬與與風(fēng)險成正正比兩個說明下面是從另一個角度度出發(fā)，度量量并計算風(fēng)風(fēng)險報酬下面以證券投資進行講解說說明，其討討論也適應(yīng)應(yīng)于項目投資證券組合的的“分散化化”原理證券組合風(fēng)險分散(W、M股票)所有風(fēng)險都都能分散掉掉嗎？非系統(tǒng)性風(fēng)風(fēng)險、可分分散發(fā)現(xiàn)、、公司特別別風(fēng)險系統(tǒng)性風(fēng)險險、不可分分散風(fēng)險、、市場風(fēng)險險兩種股票之之間的相關(guān)關(guān)性單個證券的的市場風(fēng)險險度量———系數(shù)系數(shù)理論求法系數(shù)實際求法1.上市公公司；2.非上市公公司；3.投資項目；；（市場、、會計）證券組合的的風(fēng)險報酬酬單個證券的的系數(shù)證券組合p的系數(shù)系數(shù)證券組合的的風(fēng)險報酬酬為：p·整個市場證證券組合的的風(fēng)險報酬酬=p（整個市場證證券組合的的期望報酬酬-無風(fēng)險險報酬）=p（km-krf)CAPM模型證券組合p的期望報酬酬率（或必必要報酬率率）=無風(fēng)險報報酬+風(fēng)險險報酬=krf+p(km-krf)同一時期、、統(tǒng)一市場場上，證券券（組合））的必要報報酬率僅僅僅與該證券券（組合））的風(fēng)險大大小（系數(shù)）有關(guān)第四章財財務(wù)務(wù)報表分析析經(jīng)營業(yè)績財財務(wù)評價財務(wù)報表分分析概念財務(wù)報表概概述相關(guān)概念財務(wù)報表閱閱讀時應(yīng)該該注意財務(wù)報表分分析時應(yīng)該該注意誰是財務(wù)報報表的閱讀讀分析者資產(chǎn)負債表表及其閱讀讀與分析損益表及其其閱讀與分分析現(xiàn)金流量表表及其閱讀讀與分析主要內(nèi)容：：財務(wù)報表分分析方法比較分析法法趨勢分析法法結(jié)構(gòu)分析法法異動分析法法回歸分析法法杠桿分析法法連鎖替代法法單個比率分分析法雷達圖分析析法杜邦分析法法財務(wù)分析的的程序與步步驟財務(wù)分析報報告的撰寫寫案例分析附件：財務(wù)分析的的程序和步步驟一覽表表連環(huán)替代法法及其應(yīng)用用杜邦分析法法介紹主要內(nèi)容：：關(guān)于財務(wù)分分析的再認認識財務(wù)分析的的含義和使使命是什么么？財務(wù)分析與與財務(wù)預(yù)測測、財務(wù)計計劃是什么么關(guān)系？財務(wù)分析與與財務(wù)決策策是什么關(guān)關(guān)系？財務(wù)分析的的分類按使用者分分：按分析內(nèi)容容分：按時間分：：財務(wù)報表的的分析者及及他們各自自的關(guān)注點點投資者（大股東關(guān)關(guān)注什么？？小股東關(guān)關(guān)注什么？？）債權(quán)人（長期貸款款者關(guān)注什什么？短期期貸款者？？）管理者（高層管理理者關(guān)注什什么？中層層？）供應(yīng)商（穩(wěn)固的供供應(yīng)商關(guān)注注什么？非非穩(wěn)固？））政府員工客戶競爭對手現(xiàn)在的或潛潛在的知彼知己，，才能使工工作更有效效！回顧三大財財務(wù)報表會計是經(jīng)營的記記分牌，它將一個公公司分散的的經(jīng)營活動動轉(zhuǎn)化成一一組客觀的的數(shù)據(jù)，提提供有關(guān)公公司的業(yè)績績、問題、、運營等信信息，形成成財務(wù)報表；財務(wù)則根據(jù)這些些財務(wù)報表表的來評估估經(jīng)營業(yè)績績（財務(wù)分分析）和計計劃未來活活動（財務(wù)務(wù)預(yù)測）資產(chǎn)負債表表(時點；籌籌資、投資資的結(jié)果；；資金從哪里里來到？到到哪里去了了？)損益表（（時段；收入入、經(jīng)營成成本和費用用、凈收益益；按權(quán)責(zé)發(fā)生生制編制）現(xiàn)金流量表表（時段；當期真正發(fā)發(fā)生的現(xiàn)金金流量；按實際發(fā)生生制編制）財務(wù)報表概概述財務(wù)報表主主要包括哪哪些報表？？財務(wù)報表從從哪里來的的？財務(wù)報表的的基本作用用是什么？？財務(wù)報表與與財務(wù)報告告之間是什什么關(guān)系？？財務(wù)報表與與財務(wù)分析析、財務(wù)分分析報告之之間是什么么關(guān)系？財務(wù)報告基本報表資產(chǎn)負債表表利潤表現(xiàn)金流量表表附表存貨表應(yīng)收賬款賬賬齡分析表表固定資產(chǎn)及及累計折舊舊表利潤分配表表主營業(yè)務(wù)收收支明細表表制造（銷售、、管理）費明明細表用………附注財務(wù)情況說明明書財務(wù)報表閱讀讀時應(yīng)該注意意：財務(wù)報表所披披露的信息只只是單個企業(yè)的信息；財務(wù)報表所披披露的信息只只是財務(wù)性的信息；財務(wù)報表所披披露的信息只只是主要是歷史性信息；財務(wù)報表提供供的信息是按歷史成本計計量的信息；財務(wù)報表披露露的信息是近似計算的信息；財務(wù)報表提供供的信息都是是暫時性的信息。財務(wù)報表分析析時應(yīng)該注意意：基本財務(wù)報表表與附注相結(jié)結(jié)合；財務(wù)分析與非非財務(wù)分析相相結(jié)合；短期分析與長長期分析相結(jié)結(jié)合；定量分析與定定性分析相結(jié)結(jié)合；企業(yè)內(nèi)部分析析與外部分析析相結(jié)合。關(guān)于三大財務(wù)務(wù)報表的再認認識（一）是否從資產(chǎn)負債表上看到了：企業(yè)的資金從從哪里來的？？到哪里去了了？企業(yè)的財務(wù)實力怎樣？企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)怎樣？對企業(yè)業(yè)適合嗎？企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)…………………………………？企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量好嗎？企業(yè)的償債能能力怎樣？企業(yè)的營運能能力強嗎？財務(wù)實力與企企業(yè)的綜合競競爭力的關(guān)系系產(chǎn)品競爭能力力經(jīng)營實力（經(jīng)營管理水水平）財務(wù)實力人力資源創(chuàng)新能力國際化能力資產(chǎn)資本1243資產(chǎn)負債表及及其閱讀與分分析資產(chǎn)負債表：：反映企業(yè)在某某一特定日期期資產(chǎn)、負債及所有者者權(quán)益的總量量、構(gòu)成及其相互關(guān)關(guān)系的財務(wù)報報表。企業(yè)財務(wù)狀況況的“快照””按責(zé)權(quán)發(fā)生制制編制按歷史成本計計價請思考：資產(chǎn)負債表的的基本格式是是什么？資產(chǎn)負債表各各部分之間的的關(guān)系是什么么？你理解表中每每一項的含義義嗎？什么是流動負負債？長期負負債？什么是是財務(wù)結(jié)構(gòu)？？資本結(jié)構(gòu)？？什么是流動資資產(chǎn)？什么是是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)？？流動負債、流流動資產(chǎn)的多多少對企業(yè)的的收益和風(fēng)險險產(chǎn)生怎樣的的影響？你會使用二指指法嗎？請注意：資產(chǎn)負債表表中的資產(chǎn)內(nèi)容不完整硬資源（有形形資源）：現(xiàn)現(xiàn)金、存貨、、固定資產(chǎn)等等軟資源（無形形資源）：市市場資源、人人力資源、知識產(chǎn)權(quán)、組組織管理資源源等計量不真實包含虛資產(chǎn)關(guān)于三大財務(wù)務(wù)報表的再認認識（二）如何通過利潤表看企業(yè)的經(jīng)營實力？經(jīng)營成長性？？盈利能力？經(jīng)營結(jié)構(gòu)？1、銷售額2、凈利潤1、收收入入結(jié)構(gòu)2、產(chǎn)品產(chǎn)銷銷結(jié)構(gòu)3、成本費用用結(jié)構(gòu)4、利潤形成成結(jié)構(gòu)5、利潤分配配結(jié)構(gòu)營業(yè)收入營業(yè)外收入投資收入損益表及其閱閱讀與分析損益表：又稱為利潤表表，是反映企業(yè)一一定期間生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營成果的財務(wù)報報表。按責(zé)權(quán)發(fā)生制制編制企業(yè)參加市場場游戲的“記記分卡”收入-成本-費用=收益益三大費用介紹紹銷售費用：企業(yè)銷售及推推銷過程中發(fā)發(fā)生的費用，，如銷售人員員的工資及福福利費、傭金金、廣告費等等。管理費用：企業(yè)為組織和和管理生產(chǎn)活活動所發(fā)生的的費用，如管管理人員的工工資及福利費費、辦公費、、管理用固定定資產(chǎn)的折舊舊和修理費、、業(yè)務(wù)招待費費、勞動保險險費、工會經(jīng)經(jīng)費、壞賬損損失等。財務(wù)費用：企業(yè)在融資過過程中發(fā)生的的支出，如結(jié)結(jié)算的手續(xù)費費、借款的利利息支出等。。請思考：利潤表的基本本格式是什么么？利潤表各部分分之間的關(guān)系系是什么？你理解表中每每一項的含義義嗎？關(guān)于三大財務(wù)務(wù)報表的再認認識（三）如何從現(xiàn)金流量表看：現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)構(gòu)、現(xiàn)金流出出結(jié)構(gòu)？結(jié)構(gòu)構(gòu)的趨勢與凈凈現(xiàn)金流的趨趨勢怎樣？正正常嗎？財務(wù)的適應(yīng)能能力？真實收益能力力？管理效率？企業(yè)的成長性性？（規(guī)模、利潤潤）現(xiàn)金流量表及及其閱讀與分分析現(xiàn)金流量表：：反映公司年度度內(nèi)真正發(fā)生生的現(xiàn)金流量溝通資產(chǎn)負債債表和損益表表的“橋梁””和“紐帶””按收付實現(xiàn)制制編制現(xiàn)金流入-現(xiàn)現(xiàn)金流出=現(xiàn)現(xiàn)金凈流量全部現(xiàn)現(xiàn)金流經(jīng)營活動中產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流流投資活動中產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流流融資活動中產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流企業(yè)現(xiàn)金流的的來源財務(wù)的適應(yīng)能能力現(xiàn)金流量和存存量應(yīng)付企業(yè)業(yè)經(jīng)營、償債債和投資需要要的能力。經(jīng)常借助以下下指標：現(xiàn)金比率=（（現(xiàn)金+現(xiàn)金金等價物）/流動負債即付比率=（（現(xiàn)金+現(xiàn)金金等價物）/（流動負債債-預(yù)收款-預(yù)提費用-6個月月以上的短期期借款）現(xiàn)金流量適應(yīng)應(yīng)率=經(jīng)營活活動現(xiàn)金凈流流量/（償付付到期的長期期借款+購建長長期資產(chǎn)支出出額+支付股股利）現(xiàn)金支付保障障率=本期可可動用現(xiàn)金資資源/本期預(yù)預(yù)計現(xiàn)金支付付數(shù)自由現(xiàn)金流量量=經(jīng)營活動動產(chǎn)生的現(xiàn)金金流-資本性性支出真實收益能力力經(jīng)常借助以下下指標：銷售凈現(xiàn)率=年度經(jīng)營活活動現(xiàn)金凈流流量/年度銷銷售收入凈額總資產(chǎn)凈現(xiàn)率率=年度經(jīng)營營活動現(xiàn)金凈凈流量/資產(chǎn)產(chǎn)總值（均））收益現(xiàn)金比率率=年度經(jīng)營營活動現(xiàn)金凈凈流量/凈收收益管理效率經(jīng)常借助以下下指標：現(xiàn)金流量與銷銷售之比=銷銷售收到的現(xiàn)現(xiàn)金/銷售凈凈額現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=現(xiàn)金流入/年內(nèi)現(xiàn)金平平均持有額現(xiàn)金流量對應(yīng)應(yīng)收賬款之比比=經(jīng)營活動動的現(xiàn)金流入入/應(yīng)收賬款凈值財務(wù)報表分析析方法比較財務(wù)報表表分析法結(jié)構(gòu)分析法趨勢分析法比率分析法年（月）度變變動分析定基百分比法法絕對數(shù)趨勢相對數(shù)趨勢比率趨勢結(jié)構(gòu)百分比財財務(wù)報表分析析法局部結(jié)構(gòu)分析析法（餅形圖圖）單個比率分析析法雷達圖分析法法杜邦分析法異動分析法回歸分析法杠桿效應(yīng)分析析法連鎖替代法(差額分析法法)多期比較分析析項目1996199719981999銷售收入2850313533233389減：銷售成本1425158116851966毛利1425155416381423減：期間費用400430600520營業(yè)利潤102511241038903加：營業(yè)外凈損益756511767稅前利潤110011891155970減：所得稅363392381320稅后利潤737797774650加：年初未分配利潤2635578751185可供分配利潤1000135416491835減：提取公積金74807765股利369399387325年末未分配利潤55787511851445單位：萬元多期比較分析析銷售收入199719981999差額%差額%差額%銷售收入285101886662銷售成本15611104728117毛利1299845-215-13期間費用30817040-80-13營業(yè)利潤9910-86-8-135-13營業(yè)外凈損益-10-135280-50-43稅前利潤898-34-3-185-17減：所得稅298-11-3-61-17稅后利潤608-23-3-124-17比較損益表單單位位：萬元比較資產(chǎn)負債債表項目1996199719981999流動資產(chǎn)：速動資產(chǎn)300400350300存貨300350400450固定資產(chǎn)900130022002500減：折舊100210387588資產(chǎn)總計1400184025632662負債：流動負債150151465436長期負債119160182245所有者權(quán)益實收資本500500500500公積金74154231296未分配利潤55787511851445負債及所有者權(quán)益合計1400184025632662單位：萬元比較資產(chǎn)負債債表項目19981999變化數(shù)流動資產(chǎn)：速動資產(chǎn)350300-50存貨400450+50固定資產(chǎn)22002500+300減：折舊387588+201資產(chǎn)總計25632662+99負債：流動負債465436-29長期負債182245+63所有者權(quán)益實收資本5005000公積金231296+65未分配利潤11851445負債及所有者權(quán)益合計25632662+99單位：萬元比較資產(chǎn)負債債表（定基百分比）項目基年：1996199719981999流動資產(chǎn)：速動資產(chǎn)100（300）133117100存貨100（300）117133150固定資產(chǎn)凈值100（800）136227239資產(chǎn)總計100（1400）131183190負債：流動負債100（150）100310117長期負債100（119）134153206所有者權(quán)益實收資本100（500）100100100公積金100（74）208312400未分配利潤100（557）157213259負債及所有者權(quán)益合計100（1400）131183190行政部費用趨趨勢資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析析銷售部費用結(jié)結(jié)構(gòu)異動分析法概念：將同一財務(wù)指指標的目標值值實際趨勢表現(xiàn)在同一座座標中，明顯顯地表現(xiàn)出它在不同時點點上的異動值值（實際值——目標值值），以及時時發(fā)現(xiàn)問題或找出優(yōu)勢。。手段：兩條折線圖（（或一條折線線、一條直線線圖）+簡要文文字描述，并并分析原因。。某企業(yè)的計劃劃產(chǎn)量同目標標產(chǎn)量異動分析法應(yīng)應(yīng)用舉例：回歸分析法概念：將某以財務(wù)指指標的數(shù)值與與用做比較基礎(chǔ)的標準財財務(wù)指標（如如業(yè)務(wù)量）的關(guān)系表現(xiàn)在在坐標中，尋尋找它與基礎(chǔ)財務(wù)指標標的關(guān)系式。。手段：散點圖，考察趨勢，形成回歸趨勢勢線。236車油費費與產(chǎn)值關(guān)系系回歸分析法應(yīng)應(yīng)用舉例：比率分析法如何理解一個個財務(wù)比率？？計算式子（例如：流動比比率）經(jīng)濟含義？誰需要？大了好還是小小了好？行業(yè)水平？過去水平？橫向比？縱向向比？從中不僅要發(fā)發(fā)現(xiàn)是什么，，而且要發(fā)現(xiàn)現(xiàn)為什么。單個比率分析析法通過財務(wù)比率率，可以回答答一些有關(guān)公公司經(jīng)營狀況況的重要問題題：公司的流流動性（（短期償償債能力力）如何何？管理層利利用公司司資產(chǎn)是是否獲得得了足夠夠的收益益？資本結(jié)構(gòu)構(gòu)與長期期償債能能力如何何？所有者（（股東））在公司司的投資資是否獲獲得了足足夠的收收益？請參考：：前面介介紹財務(wù)的適適應(yīng)能力力中的比率率。1.公司的流流動性（（短期償償債能力力）如何何？流動比率率=流動動資產(chǎn)/流動負負債速動比率率=速動動資產(chǎn)/流動負負債現(xiàn)金流量量比率=經(jīng)營活活動現(xiàn)金金流量/流動負負債應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率率=年賒賒銷額/平均應(yīng)應(yīng)收賬款款存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率=銷銷貨成本本/平均均存貨另外，結(jié)合考慮慮：財務(wù)靈活活性（臨臨時借款款能力））、流動動負債的的流動性性2.是否否利用資資產(chǎn)獲得得了足夠夠的收益益？資產(chǎn)收益益率=營營業(yè)利潤潤/總資資產(chǎn)營業(yè)利潤潤率=營營業(yè)利潤潤/銷售售收入總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率=銷售收收入/總總資產(chǎn)請思考：：以上三個個比率之之間什么么關(guān)系？？如何利利用這種種關(guān)系進進行分析析？根據(jù)總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率的計算公公式，你你會計算算流動資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率、固定資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率嗎？3.資本本結(jié)構(gòu)與與長期償償債能力力如何？？負債比率率=總債債務(wù)/總總資產(chǎn)負債對權(quán)權(quán)益的比比率=總總負債/所有者者權(quán)益利息收入入倍數(shù)=營業(yè)利利潤/利利息支出出……4.股東的投投資是否否獲得了了足夠的的收益？？權(quán)益資本本收益率率=稅后后凈利/股東權(quán)權(quán)益普通股每每股盈余余=（稅稅后凈利利-優(yōu)先先股股利利）/普通股股發(fā)行在在外股數(shù)數(shù)股利支付付比率=每股股股利/每每股盈余余4’、獲利能力力分析一、盈利利的質(zhì)量量、盈利利的持續(xù)續(xù)性、盈盈利的預(yù)預(yù)測二、經(jīng)營營利潤率率、資產(chǎn)產(chǎn)利用率率的分析析（請見杜邦邦分析法法部分的的分析）三、權(quán)益益資本報報酬率的的分析四、經(jīng)濟濟附加值值的分析1、經(jīng)濟濟附加值值的經(jīng)濟濟含義？？2、如何何求經(jīng)濟濟附加值值？其難難點在什什么地方方？3、經(jīng)濟濟附加值值在企業(yè)業(yè)業(yè)績評評價中的的功能？？經(jīng)濟附加加值在企企業(yè)業(yè)績績評價中中的功能能經(jīng)濟附加加值（EVA））=稅后凈營營業(yè)利潤潤-全部部資本成成本能夠更準準確地反反映在一一定時期期內(nèi)為股股東所創(chuàng)創(chuàng)造的財財富；可以向投投資者發(fā)發(fā)出有利利于其進進行明智智投資選選擇的信信息；緩解因委委托-代代理關(guān)系系造成的的負面影影響，使使所有者者和經(jīng)營營者利益益取向趨趨于一致致，最終終降低全全社會的的管理成成本；提高公司司的預(yù)算算與決策策的質(zhì)量量；有利于完完善公司司的內(nèi)部部控制和和激勵制制度。5、成長性分分析一、分類類結(jié)構(gòu)分分析二、持續(xù)續(xù)增長率率（SGR））分析1、持續(xù)續(xù)增長率率的經(jīng)濟濟含義及及作用？？2、如何何求持續(xù)續(xù)增長率率？應(yīng)該該注意什什么？3、若要要實際增增長率超超過持續(xù)續(xù)增長率率，財務(wù)務(wù)上要做怎樣樣的準備備？4、從實實際增長長率與持持續(xù)增長長率對比比分析中中能得到什么么啟示？？雷達圖分分析法異動分析析法介紹的是是同一指指標在不不同時點點上實際際與目標標的異動動，而該方法法是將不不同指指標在在同一一時點點的實實際與與目標標（或或比較較值））的異異動，，這樣樣可比比較各各指標標完成成的情情況，，。該方法法也可可將不不同財財務(wù)比比率與與標準準的比比較反反映在在同一一圖上上，反反映企企業(yè)在在各個個方面面的優(yōu)優(yōu)劣勢勢。雷達圖圖數(shù)據(jù)據(jù)利用用雷雷達達圖圖評評價價企企業(yè)業(yè)的的經(jīng)經(jīng)營營類類型型確定定評評價價企企業(yè)業(yè)的的幾幾個個方方面面；；例例如如：：流動動性性、、安安全全性性、、收收益益性性、、生生產(chǎn)產(chǎn)性性、、成成長長性性確定定評評價價每每一一方方面面的的指指標標體體系系；；按照照前前面面介介紹紹的的方方法法作作出出雷雷達達圖圖；；將企企業(yè)業(yè)歸歸納納成成不不同同的的類類型型；；根據(jù)據(jù)不不同同的的類類型型選選擇擇相相應(yīng)應(yīng)的的措措施施。。步驟驟：：利用用雷雷達達圖圖評評價價企企業(yè)業(yè)的的經(jīng)經(jīng)營營類類型型分類類舉舉例例：：當五五性性指指標標都都處處于于標標準準線線（（或或同同行行業(yè)業(yè)平平均均值值））外外側(cè)側(cè)，，并并接接近近最最大大圓圓圈圈時時，，則則企企業(yè)業(yè)應(yīng)應(yīng)視視為為穩(wěn)定定理理想想型。。當收收益益性性、、流流動動性性、、安安全全性性指指標標處處于于標標準準線線外外側(cè)側(cè)，，而而生生產(chǎn)產(chǎn)性性、、成成長長性性指指標標處處于于標標準準線線內(nèi)內(nèi)側(cè)側(cè)時時，，則則企企業(yè)業(yè)應(yīng)應(yīng)視視為為保守守型。。當安安全全性性指指標標處處于于標標準準線線內(nèi)內(nèi)側(cè)側(cè)，，而而其其它它指指標