（完整）北京三元財務分析編輯整理：尊敬的讀者朋友們：這里是精品文檔編輯中心，本文檔內容是由我和我的同事精心編輯整理后發布的，發布之前我們對文中內容進行仔細校對，但是難免會有疏漏的地方，但是任然希望（（完整）北京三元財務分析）的內容能夠給您的工作和學習帶來便利。同時也真誠的希望收到您的建議和反饋，這將是我們進步的源泉，前進的動力。本文可編輯可修改，如果覺得對您有幫助請收藏以便隨時查閱，最后祝您生活愉快業績進步，以下為（完整）北京三元財務分析的全部內容。（完整）北京三元財務分析摘要當今社會，一個企業財務信息的分析與研究已成為企業擁有者、決策者和投資者等多方面關注的對象。在激烈的市場競爭中，企業的財務信息正逐漸扮演著越來越重要的角色，而財務報表則正是財務信息中最為重要以及常用的分析數據。對企業的財務報表分析可以預見其發展前景、成長狀況，為各方信息需要者提供決策信息.本文將以北京三元食品股份有限公司為研究對象，對其2011、2012以及2013年的財務報表。通過運用財務報表分析的相關理論對財務報表進行全面分析，研究企業的償債能力、盈利能力、營運能力以及發展能力，了解其近幾年的經營成果和財務狀況,從而發現在日常的經營活動中存在的管理問題，并提出有針對性的解決辦法及建議。關鍵詞：財務信息;財務報表；財務分析AbstractIntoday'ssociety,analysisandResearchonfinancialinformationofanenterprisehasbecometheobjectofenterpriseowners,policymakersandinvestorsasaconcern.Inthefiercemarketcompetition，theenterprise’sfinancialinformationisgraduallyplayingmoreandmoreimportantrole,andthefinancialstatementsareimportantandcommonlyusedanalyticdataforthefinancialinformation。Analysisofcorporatefinancialstatementscanforeseethefuture，growthstatus，provideinformationfordecisionmakingofallinformationneeds。ThispaperwilltaketheBeijingSanyuanFoodsCoastheobjectofstudy,onthe2011,2012and2013financialstatementsByapplyingtherelevanttheoriesoffinancialstatementanalysistoanalyzethefinancialstatementsofenterprises,thesolvency,profitability,operationabilityanddevelopmentability,tounderstandtherecentyearsofoperatingresultsandfinancialstatus，andfindproblemsindailybusinessactivities,andputforwardthesolutionsandsuggestions.Keywords:Financialinformation；Financialstatements；Financialanalysis目錄摘要 TOC\o"1-5"\h\zAbstract I\o"CurrentDocument"一、緒論 0\o"CurrentDocument"（一）研究背景及目的 0\o"CurrentDocument"（二）研究思路 0（三）國內外現狀 11.國外市場 1\o"CurrentDocument"2。國內市場 1二、公司概況 2\o"CurrentDocument"（一）公司簡介 2\o"CurrentDocument"（二）公司經營范圍 2\o"CurrentDocument"（三）公司財務狀況 3三、主要報表分析 3\o"CurrentDocument"（一）資產負債表分析 4\o"CurrentDocument"（二）現金流量表分析 5\o"CurrentDocument"（三）利潤表分析 6\o"CurrentDocument"四、公司單項能力分析 8\o"CurrentDocument"（一）償債能力分析 8\o"CurrentDocument".短期償債能力分析 8\o"CurrentDocument"2。長期償債能力分析 9（二）盈利能力分析 10\o"CurrentDocument".銷售毛利率分析 10\o"CurrentDocument"3。凈資產收益率分析 10（三）營運能力分析 11\o"CurrentDocument".應收賬款周轉率分析 11\o"CurrentDocument"2。存貨周轉率分析 11\o"CurrentDocument"3。流動資產周轉率分析 12\o"CurrentDocument"4。總資產周轉率分析 12\o"CurrentDocument"（四）發展能力分析 12\o"CurrentDocument"1.銷售增長率分析 12\o"CurrentDocument"2。總資產增長率分析 12\o"CurrentDocument"3.凈資產增長率分析 13\o"CurrentDocument"4。凈利潤增長率分析 13\o"CurrentDocument"（五）杜邦分析 13\o"CurrentDocument"五、公司財務管理存在的問題 14\o"CurrentDocument"（一）企業短期償債能力較低 14\o"CurrentDocument"1。流動資金逐年減少 15\o"CurrentDocument"2.流動負債增長較多 15\o"CurrentDocument"（二）企業盈利能力不足 15\o"CurrentDocument"（三）企業存貨周轉率略有下降 15\o"CurrentDocument"（四）企業發展能力偏弱 16\o"CurrentDocument"（五）總資產收益率下降嚴重 16\o"CurrentDocument"六、公司解決財務問題的對策 17（一）提高企業償債能力 17\o"CurrentDocument".加強內部管理 17\o"CurrentDocument"2。合理舉債 17\o"CurrentDocument"3.制定償債計劃 18\o"CurrentDocument"（二）提高企業盈利能力 18\o"CurrentDocument"1。創新核心競爭力 18\o"CurrentDocument"2。加強費用控制 18\o"CurrentDocument"（三）提高企業存貨周轉率 18\o"CurrentDocument"1。減少存貨儲備 18\o"CurrentDocument"2。清理滯銷產品 19（四）提高企業發展能力 19\o"CurrentDocument".降低成本 19\o"CurrentDocument".控制財務風險 19\o"CurrentDocument"3。合理規劃資本結構 20\o"CurrentDocument"（五）增強銷售力度 20\o"CurrentDocument"1。完善銷售體系 20\o"CurrentDocument"2。開發銷售渠道 20結論 21參考文獻 22致謝 24附錄一 25附錄二 32附錄三 37（完整）北京三元財務分析北京三元食品有限責任公司財務分析引言：本文將對北京三元的財務數據進行分析，研究其償債能力、盈利能力、營運能力和發展能力，并對分析過程中發現的財務管理中存在的問題提出有針對性的建議或方案。一、緒論（一）研究背景及目的中國的乳制品行業發展較晚，起點較低，與其他發達國家相比技術也相較落后［1］。隨著中國社會經濟的發展，特別是中國加入WTO后，在擁有充足奶源地的各大乳業公司的帶動下，中國的乳制品行業飛速發展,各個公司的經營范圍也越來越廣。在經濟市場發展達到一定程度的時候，在各方監督不力的狀況下，就睡產生許些問題。2008年，河北三鹿公司的“三聚氰胺”事件，讓中國的乳制品市場岌岌可危，國內各大知名的乳制品企業均檢測出“三聚氰胺”物質，使得國外及港澳臺的奶粉呈脫銷趨勢［2］。而在此期間北京三元食品股份有限公司（以下簡稱“北京三元”）在層層檢驗下，一直沒有爆出含有“三聚氰胺”物質的消息，這使得三元公司獲得了人們的良好口碑。2009年，乳制品行業發生了件讓人震驚的事件，北京三元與河北三元以61650萬元人民幣收購了處于市場問題焦點的河北三鹿集團［3］。以此為背景，本文將研究北京三元公司收購三鹿后，2011年到2013年的發展狀況及財務情況，并于此研究過程中發現其經濟管理中的其他問題，且提出相關見解及建議（二）研究思路北京三元公司作為一家上市公司，它的資產負債表、利潤表和現金流量表等財（完整）北京三元財務分析務信息都已經披露在上交所等相關網站上，方便信息需要者對三元公司的現狀進行研究.探究一個企業首先要做的就是要了解這個公司的信息［4］、歷史的相關信息，了解公司的經營業務和生產、銷售模式。在此基礎上，對公司的資產負債表、利潤表和現金流量表三大財務報表進行質量分析,之后進行單項能力分析，研究公司的償債能力、盈利能力、營運能力和發展能力［5］，運用相關的財務分析理論和杜邦分析手段對公司的經營成果和財務狀況進行分析，發現其財務管理中存在的問題，并且有針對性的提出相關的解決方案或建議。（三）國內外現狀.國外市場國際的乳業市場,以其多元化的產品以及高質量的生產保證而收到中國消費者的青睞。在日本，政府通過對各個乳業公司原奶的集中管理，嚴格控制其原奶質量，并通過先進的科技手段提高其單產和效益［6］，這使得日本的奶業市場在高質量保證的同時還可以擁有足夠的貨源提供。而在美國畜牧業高度發達的數據中，液態奶等乳制品的占有率達到近七成，反映出在乳業在美國的市場及生活中的需求量巨大［7］。在這樣的市場占有率下，美國政府為了保證液態奶及乳制品的質量，出臺了以原料奶質量層次進行補貼的政策，使得在美國乳業產品得到保證的同時還帶動了各大中小企業的發展［23］。.國內市場隨著社會經濟的發展，中國從一個“貧乳”的國家，逐漸成為世界奶業大國。乳業市場中，從最初的奶粉、液態奶衍生到現在的各類乳制品及飲品等多元產品［8］。自中國加入WTO后，中國的乳制品發展更是飛速發展，各大奶源地逐漸被開發出來形成各大大小小的乳制品公司，最為出名的便是蒙牛、伊利、龍丹、完達山等國內（完整）北京三元財務分析乳業巨頭［21］.但隨著整個乳業市場的活躍發展，管理上的不足也逐漸體現出來,各地的乳制品產品質量問題更是層出不窮［9］。直到2008年河北三鹿公司“三聚氰胺"事件的爆發，各個國內乳業巨頭相繼出現問題奶的報道，這使得中國的乳業市場一片頹勢［22］.盡管近幾年乳業市場行情有所回升，但幼兒奶市場依舊不景氣，消費者依舊多選擇海外產品［10］.二、公司概況（一）公司簡介北京三元是以液態奶以及其他乳制品為主要銷售產品的企業，還同時經營著麥當勞快餐業.在1956年的時候，北京三元還只是市里的奶站，直到1997年才正是建立為北京三元食品有限公司并在香港上市［11］,在2001年,北京三元改制為股份有限公司,在2003年公開發行人民幣普通股15,000萬股，并在上海證券交易所成功上市（代碼600429）,到目前為止，共有5000人工作在北京三元，其擁有股本48500萬股且13億元人民幣的總資產［13］（二）公司經營范圍一直以來北京三元都是以銷售液態奶及其乳制品為主要銷售產品,北京三元通過對奶原料的加工,生產各種新型乳品、飲料等多元化產品.而在這樣的形式下，三元公司又進一步的開發了信息咨詢、餐飲、物業管理等多元化產業［15］.經過多年的經營發展，北京三元已經擁有了“三元”、“燕山”等著名商標；銷售范圍主要在以北京為中心的多個市縣區［16］。（三）公司財務狀況 表1—1北京三元資產負債表（簡表） 單位：萬元科目/年度2011年末2012年末2013年末流動資產合計12773195592。296690。3資產總計347212364564351672長期負債41635.650279。354142。2主營業務收入307025355296378773財務費用2520.685415。884932。23凈利潤4871。553280。18—22654。3由表1—1中的數據可以看出，北京三元2013年流動資產相比2011年下降31040.7萬元,比2012年略微上漲1098.1萬元；總資產2013年相比2011年上漲4460萬元，比2012年下降12892萬元；長期負債三年來呈逐漸上升趨勢，2013年相比2011年上升12506。6萬元；主營業務收入數值穩定上升，2013年比2011年上升71748萬元；財務費用2012年上升為2011年的兩倍有余，2013年則有所下降；三年中的凈利潤下降趨勢幅度較大，為27525。85萬元。三、主要報表分析

（一）資產負債表分析 表3—1北京三元資產負債表（簡表） 單位:萬元科目/年度2011年末2012末2013末流動資產12773.19559.229669.03貨幣資金5412.854078。362465.5應收賬款1979.792123.42187.56存貨2561.562526。013598。64非流動資產21948.126897.225498.1在建工程16。91956.84403。24流動負債12600。411857.813051。4短期借款455037103550應付賬款2725.643341。343863非流動負債4163。65027。935414。22長期借款365542104610所有者權益17957。319570。616701.6未分配利潤—1444.19-1348.866—3614。09北京三元公司作為一個以生產和銷售奶制品為主的有限公司,其流動資產的重要性不言而喻。而在2011到2013年間的三年中，在應收賬款和存貨不斷增加的狀況下,貨幣資金的數額下降了近六成左右.通過表3-1中的數據發現，公司的在建工程在2012年大幅度增加，存貨在2013年末增加了1000億元左右，反映出貨幣資金的下降應與存貨和在建工程的增長有關。（完整）北京三元財務分析在公司的負債方面，流動負債中的短期借款呈下降趨勢，而賒欠的應付賬款則在不斷增加。在此同時，企業的長期借款也在不斷上升，說明企業在資金方面有所不足,需大量借款進行商業活動與運營。這可能也是導致企業中未分配利潤從2011年開始到2013年不斷下降的原因。（二）現金流量表分析表3—2北京三元現金流量表（簡表） 單位：萬元科目/年度2011年末2012年末2013年末經營活動產生的現金流量銷售產品、提供勞3384939784.641467。6務收到的現金經營活動現金總流34652.640790。342577。3入購買商品、接受勞27384.129425。332384。2務支付的現金支付給職工以及為3082.84180。464528.1職工支付的現金經營活動現金總流34620.538801.142849.3出投資活動產生的現金流量投資活動現金總流入1867.07231.97435。85投資活動現金總流出5409.061904.671642.83籌資活動產生的現金流量籌資活動現金總流入92605055。56410籌資活動現金總流出5464。16707.86536.83企業的現金流量表是對企業現金流入流出的具體表現，從表3-2中的數據看以可以看出，經營活動產生的現金流量從2011年到2013年在不斷增加，無論流出還是流入的現金流量都呈上升趨勢。而在這之中銷售產品、提供勞務的現金與現金流入之間的比率一直維持在97%左右，說明北京三元公司的銷售狀況良好，回款正常、創現能力強;購買商品、接受勞務支付的現金與現金流出的比率從2011年的79％下降到2012、2013年的75%左右，現金流出比較穩定，但支付給職工以及為職工支付的現金增長幅度略顯明顯，與銷售成品、提供勞務收到的現金的比值也從2011年的9.1%增長到2013年的10.9％,放映出人力資源的現金流可能略有浪費,值得注意。（三）利潤表分析 表3—3北京三元利潤表（簡表） 單位:萬元

科目/年度2011年末2012年末2013年末營業總收入30702。535529.637877.3營業總成本32780。537007。141306。5營業成本24182.327530。229812.9銷售費用6012.057028.98286。5管理費用1604.121711.652001.1財務費用252。07541。89493.22營業稅金及附加77。4923。79116。96投資收益1083。23895.4490.52營業利潤—994。78—582。08-2938。69營業外收入1305.03770。71188.53營業外支出88。4956.543。98利潤總額221。76132.12—2794。15所得稅費用—19.5692。1489。64凈利潤241.3239。99—2883.78公式1:營業利潤二營業收入一營業成本一營業稅金及附加-期間費用-資產減值損失+公允價值變動收益一公允價值變動損失+投資凈收益公式2：利潤總額=營業利潤+營業外收入一營業外支出公式3：凈利潤二利潤總額一所得稅費用通過表3-3可以發現，北京三元在2011年到2013年間的營業總收入和營業總成本都呈增長趨勢,且成本的增長率要高于收入.而在表中，營業利潤、利潤總額和凈利潤都在不斷的下降,并都在2013年大幅度下降。在2011到2013三年間，三項（完整）北京三元財務分析期間都大幅度增長，所以根據三項公式和表中數據可以判斷出營業利潤、利潤總額和凈利潤的下降主要因為稅金的增加、投資收益的減少以及期間費用的增加。四、公司單項能力分析（一）償債能力分析1。短期償債能力分析表4-1北京三元短期償債能力分析指標科目/年度2011年末2012年末2013年末流動比率1。08540。80620。7408速動比率0。81040。59310。4651 現金比率—4296%344%18。7%（1）流動比率分析通過表4-1數據可知,2011年到2013年的流動比率呈下降趨勢，總下落差值為0.345。在2011年，流動資產與流動負債之間的比值還算正常，為1.0854處在合理范圍數值的1和3之間，但從2012年開始下降到1以下并逐年遞減。流動比率的變動反映出北京三元公司流動負債增加較多，企業流動資產的償還保證不足.（2）速動比率分析速動資產,是除去存貨等變現能力若的流動資產外的包括貨幣資金、應收賬款等變現能力強的直接償付資產［18］。從表4—1可以觀察出，速動比率在三年間不斷下降，而且早2011年已經是低于正常值1的0。81，說明企業的直接支付資產從2011年開（完整）北京三元財務分析始便在逐年下降。（3）現金比率分析現金比率是企業流動資產扣除應收賬款、存貨外的余額與流動負債的比率，該數值最能直接反映出企業的直接償付能力［19.］表4-1中的數值中，2011、2012年兩年的比率都在最適宜比率的20％以上，而到了2013年現金比率降到了18.7%,反映出北京三元的直接償債能力在2013年略顯不足.2。長期償債能力分析表4-2北京三元長期償債能力分析指標科目/年度2011年末2012年末2013年末資產負債率48。28%46.32%52。51%股東權益比率51。72%53.31%47。49%產權比率90.52%82.10%105。75%（1）資產負債率分析北京三元公司的資產負債率從2011年的48％增長到2013年的52%,說明在三年間的負債增長幅度較大，所占比例不斷增加.盡管2011到2013年的資產負債率在不斷增加，但一直都在40%到60％的最適比率之間，反映出北京三元的自由支配資金足夠支付企業負債。（2）股東權益比率分析通過表4—2可以看出，北京三元的股東權益比率在2011年略有上升，而在2013年末下降5.82個百分點.反映出北京三元在2012年股東投資略有增加，但由于負債的增加使得股東權益的比率在2013年小幅度下降.盡管股東權益比率下降,但一直處于50％左右,數值相對穩定.（3）產權比率分析北京三元公司在2012年的產權比率略有下降,而到了2013年則增長了23.65個百分點.表4—2反映出北京三元在2012年的債款償還能力是最好的，而2013年的負債增長較多，使得產權比率達到了105.75%,但仍處在可調控范圍之內，債務保障能力還比較樂觀。（二）盈利能力分析表4-3北京三元盈利能力分析指標科目/年度2011年末2012年末2013年末銷售凈利率0.79%0.11%—7.61%銷售毛利率21.24%22。52%21.3%凈資產收益率2。72%1。82%-14。36%1.銷售凈利率分析透過表4—3可以看出，北京三元在2011到2013三年間的銷售凈利率不斷下降，且到2013年時已為負值。結合表3-3中對利潤表的分析,可知北京三元在銷售中的銷售費用、管理費用和財務費用好用較多且企業的投資收益在減少，這些因素直接導致了銷售凈利率的降低。2。銷售毛利率分析表4-3中北京三元的銷售毛利率并沒有太大的數值波動，僅僅是2012年的利率高于2011、2013年1。2%左右。反映出北京三元的企業銷售初始盈利能力正常，經營業績還算良好。3,凈資產收益率分析北京三元公司的凈資產收益率從2011年開始不斷下降，且2013年下降幅度較（完整）北京三元財務分析大。結合前文表3—3中對利潤表的分析，投資收益在不斷下降，可以看出近三年股東權益收益率逐年快速降低，股東權益直線下降，公司成長能力緩慢，對公司吸引投資、再融資很不利。（三）營運能力分析表4-4北京三元營運能力分析指標科目/年度2011年末2012年末2013年末應收賬款周轉率17。5517.3217.57存貨周轉率9.85910.829。74流動資產周轉率2.693.183。94總資產周轉率0。980。9981。061。應收賬款周轉率分析應收賬款在公司企業中的重要性不言而喻，一個公司應收賬款的是否及時收回直接影響企業資金運營的通暢性。從表4—4中的數據可以看出，北京三元在2011、2012、2013三年中的應收賬款周轉率一直比較平穩的維持在17.5％左右,反映出企業在收回回款方面做的比較好，資金運營順暢.2。存貨周轉率分析作為一個以銷售乳制品為主的注重產品質量的企業，存貨周轉率的好壞對于北京三元至關重要［20］。只有企業的存貨周轉率良好,才能減少變質等因質量變化帶來的非常規損失。從表4—4中可以發現，北京三元的存貨周轉率在2012年有著良好的上升，但到了2013年末下降了1。08個百分點，反映出企業在2013年的存貨運營能力略有下降。3。流動資產周轉率分析從表4—4中的數據可以看出，北京三元的流動資產周轉率自2011年開始到2013年數值不斷增長。反映出北京三元資產的利用效率不斷增強，企業的銷售資金處于良性增長,流動資產運營能力良好。4。總資產周轉率分析總資產周轉率屬于綜合性分析企業經營質量和資金利用效率的指標。表4—4中反映的北京三元總資產周轉率，在2011年到2013年間一直處于增長趨勢，說明北京三元的整體營運能力良好但增長幅度過小。（四）發展能力分析表4-5北京三元發展能力分析指標科目/年度2011年末2012年末2013年末銷售增長率19.36%12.61%6.61%總資產增長率—43.93%—83.43%—7311。45%凈資產增長率1。34%8.98%—14。66%凈利潤增長率24。9%4.99%—3。54%1.銷售增長率分析由表4—5中可以看出，北京三元的銷售收入增長率在2011到2013年間不斷下降，反映出北京三元的銷售收入增長額逐年遞減,經營狀況略顯頹勢.2.總資產增長率分析每年的資產增長額是公司發展中至關重要的數值，它關系著企業擴張能力是否（完整）北京三元財務分析充裕。表4—5中顯示出北京三元的總資產增長率一直為負，尤其在2013年與前兩年相比產生巨大差幅，說明在2013年北京三元的總資產增長額大量減少.經過查找資料發現，2013年公司總資產大量下降是因為北京三元公司收購了上海緣三實業有限公司的緣故。.凈資產增長率分析從表4—5中可以看出北京三元的凈資產增長率在不斷下降，且到2013年時數據為負，反映出北京三元的凈利潤增長額在三年間逐年減少，企業的抗風險能力變差。.凈利潤增長率分析凈利潤的獲得是企業的最終目的，在表4—5中數據顯示，北京三元的凈利潤增長率不斷下降。在下降趨勢中,2012年下降幅度較大,且2013年數值為負，說明北京三元在2011到2013三年間的經營狀況較差。發展能力不足。（五）杜邦分析杜邦分析法，又稱杜邦財務分析體系,是利用各主要財務比率指標間的內在聯系，對企業財務狀況及經濟利益進行綜合系統分析評價的方法。該體系以凈資產收益率為主要研究對象，以資產凈利率和權益乘數為核心，重點揭示企業獲利能力，資產投資收益能力及權益乘數對凈資產收益率的影響，以及各相關指標間的相互作用關系。主要指標相互關系:總資產收益率 又1— 權益乘數主營業務利潤率 義 總資產周轉率圖4-1杜邦分析簡圖表4-6北京三元公司杜邦分析主要指標科目/年度2011年末2012年末2013年末凈資產收益率2.72%1。82%-14。36%總資產收益率0.695%0.1097%-8。2%權益乘數1/（1-0.48）1/（1—0。46）1/（1—0.53）主營業務利潤率0。786%0.1126%—7.6135%總資產周轉率98.22%99。83%105.77%由表4—6可以看出北京三元的凈資產收益率處于不斷下降的趨勢,且在2013年的時候下降幅度較大。通過圖4—1發現,凈資產收益率的變化主要總資產收益率和權益乘數有關。而表中的數據顯示，權益乘數在2011到2013的三年間變化并不大,總資產收益率才是導致凈資產收益率下降的主要原因,且在2013年下降為負值。通過杜邦分析圖可以知道,總資產收益率與主營業務利潤率和總資產周轉率有關，在2011到2013年間總資產周轉率并未下降，相反還有許些提升.而主營業務利潤率和凈資產收益率一樣，都在2012、2013年間逐年下降，所以導致凈資產收益率降低的原因主要是主營業務利潤率的下降，致使了公司的收益水平降低。五、公司財務管理存在的問題（一）企業短期償債能力較低（完整）北京三元財務分析償債能力是企業在債務到期時，用現金或可變為現金的流動資產償還債務的能力,企業能化解到期債務,資產流動必然暢通；反之，則會導致企業資金運營受阻［24］。1.流動資金逐年減少通過對北京三元公司現金比率以及利潤表的分析，發現北京三元的現金流量從2011年開始便不斷下降，直到2013年也未有回升的態勢。反映出北京三元的企業能動資金不足,可直接支付性資產在企業運營中略顯艱難。如不對此進行改善,可能在未來的經營中嚴重影響企業的運作，甚至發生資金支付匱乏的現象。2。流動負債增長較多在分析北京三元償債能力的過程中發現,企業的流動比率、速動比率、資產負債率和產權比率都在不同程度的增加。結合資產負債表可以發現，產生此種狀況的原因在于，企業的流動負債自2011年開始便呈不斷增長的趨勢。在企業現金流量減少的同時，流動負債的增加不免讓債權人心中打鼓.（二）企業盈利能力不足在經濟社會中，每個企業的最終目的都是盈利，而通過對北京三元的盈利能力進行分析后發現，公司在期間費用和投資收益上差強人意。在分析北京三元公司盈利能力能力的過程中發現，在銷售凈利率和凈資產收益率下降的同時,企業的銷售毛利率并未有什么大幅度變化.結合銷售凈利潤的公式和利潤表可以分析出企業在期間費用上的消耗過多，每年都較前一年有不小的增長。而在北京三元期間費用耗用加劇的情況下,企業投資收益的效果也不容樂觀，僅2013年就下降了2012年投資收益的四成多。（三）企業存貨周轉率略有下降北京三元公司作為一個以乳制品為主要經營產品的產銷一體企業，其存貨周轉率的狀態尤為重要，只有良好的存貨周轉才能最大限度的減少企業的非常規消耗，（完整）北京三元財務分析從而減少成本而加大公司的營業利潤［24］。通過對北京三元營運能力的分析可以了解到,公司的存貨周轉率在2012年有所上升，但到2013年開始小幅度下降，數值由10。84下降為9.74。可見2013年的存貨周轉略有不足，應及時調整并采取措施改善其現有狀況。（四）企業發展能力偏弱在對北京三元進行發展能力分析的過程中發現，公司在2011到2013三年年間的銷售增長率、總資產增長率、凈利潤增長率和凈資產增長率無一不是處在下降趨勢,特別是總資產增長率在2013年的下降幅度巨大。盡管在2013年北京三元收購了上海緣三公司49%的股份，但并不能掩蓋企業在三年間的成長性逐年下降、發展能力減弱的問題。在眾多數值逐年下降狀況的被轟，必然存在企業經營狀態不佳，市場占有能力下降的頹勢。（五）總資產收益率下降嚴重通過簡要的杜邦分析發現，北京三元想要提高公司的凈資產收益率必須要提高其總資產收益率。公司的總資產收益主要源于其主營業務收入，而2013年乳業行業奶源短缺、原材料成本上升的狀況，使公司的銷售成本增加，銷售收益收到巨大影響。總資產周轉率的提高，反映出公司的存貨的周轉速度有所提升，而在此基礎上銷售效果卻不樂觀，正是公司的經營管理方式有所欠佳。六、公司解決財務問題的對策（一）提高企業償債能力1.加強內部管理北京三元在2011到2013三年間公司的流動資產不斷減少，應加強對其的內部管理。首先是流動性最高的企業資金,本著“好鋼用在刀刃上”的使用原則應最大限度的為企業帶來經濟效益。其后是對外賒銷的應收賬款，在對其銷售前要分析該公司還款的時間，對其還款期限是否會帶來資金使用上的問題進行預判.最后是對存貨的管理，作為公司變現能力較差的因素，它的過多累積不僅會影響企業的運營還會帶來過多的資金消耗，直接導致企業的償債能力下降。綜合來講，北京三元要提高企業資金的使用質量，減少日常經營中多余的水分，才能提高公司的償債能力.2。合理舉債作為一個上市公司,合理的舉債是使其靈活發展的必要途徑.而北京三元三年中的流動負債不斷增加,特別是在流動資金逐年減少的情況下顯得讓人擔憂.所以為了減少企業的風險，合理的舉債方案尤其重要。面對現今社會中存在的眾多舉債方式，北京三運需要做的就是通過分析各種舉債方式的時間期限、還款緊張程度和利率多（完整）北京三元財務分析少,從而結合自身的需要特點把舉債風險及影響降到最低。3.制定償債計劃企業通過借債進行經營活動后，總是要對借款進行償還，而這就需要一個完整準確的償債計劃.一個健康的償債計劃，可以有效的提高企業的信譽度，從而進一步提高企業發展的經營范圍。在日常經營中，需要對每筆借款進行一一列出并在其后安排相應的資金對應，做到不會因為到期還債而抽調經營業務中的資金。而且還要有緊急備用方案，這樣才能在公司占用還款資金后避免打亂日常的經營計劃.作為一個現代的企業，要有憂患意識才能提高公司的償債能力.（二）提高企業盈利能力.創新核心競爭力在當今社會中，創新能力在企業生存、發展等方面有著至關重要地位.企業一旦通過創新手段形成自身特有的核心競爭力，經銷能力便會增強，利用技術領先所帶來的優勢來提升產品品牌.高質量的奶源、完善的全程冷鏈保險系統和“三元"“極致”“愛力優”等一系列知名品牌是北京三元現有的核心競爭力，公司需要在現有基礎的優勢上進一步的進行創新,從而增強北京三元的盈利能力..加強費用控制企業的最終目的都是通過經營管理獲得銷售利潤，而在這個過程中不可避免的會出現成本損耗。為了獲得更好的利潤回報，企業只有加大對成本費用等的控制。北京三元在現階段需要通過減少企業的生產成本以及合理分配銷售、財務和管理費用，讓利潤獲得更高提升空間，來緩解三年來利潤下滑的趨勢.（三）提高企業存貨周轉率1。減少存貨儲備北京三元作為產銷一體的乳制品生產企業，其生產銷售的產品具有不能長期保存的特質。所以這就要求了其生產的產品必須在較短的時間內銷售出去，而且不能有較多的存貨積壓。企業可以通過與銷售商保持穩定的關系，將生產的產品移至銷售商處存放。這樣既減少了生產方庫存的積壓，還加快了提供貨源的速度，帶動了企業的經營效益。2.清理滯銷產品企業生產的乳制品一旦發生滯銷現象,必然需要快速處理，否則不僅浪費了其產品價值還加大了存貨管理上的耗費。對于處于滯銷狀態的產品，因其收到保值時間的限制，可以通過減價銷售、以物易物或是贈物促銷等方式快速處理；而對于公司或是銷售商庫存中已經變質的產品,應及時進行銷毀，避免其流出市場影響公司聲譽.（四）提高企業發展能力.降低成本近幾年，由于糧食、飼料、石油等生產原材料的價格上漲，導致三元公司原料奶和包裝材料的成本增加。特別是在2011到2013三年間的銷售利潤不斷下滑的情況下，降低企業生產經營已經勢在必行。鑒于此種狀況,北京三元可以通過建立完善科學的成本控制體系、杜絕管理環節出現各項漏洞、細化財務核算體系、強化各部門的成本控制意識和嚴格控制非生產性支出等方式來最大限度的降低企業的成本，從而為企業的發展提供更多的生產源泉。.控制財務風險面對日益激烈的市場競爭，財務上的風險一直是公司所重點關注的對象。北京三元應從現金管理、票據使用、應收賬款管理、資產管理和資金籌措等方面加強財務風險控制，根據生產經營的需要進行進行決策；健全財務內部控制，提高資本運（完整）北京三元財務分析作力度，提高資金使用率；建立財務預警機制，隨時降低財務風險。.合理規劃資本結構在企業中，良好的資本結構可以在企業經營發展中提供杠桿效應。負債資本與權益資本的恰當比例,可以在企業資金使用和企業發展中提供空間與活力。另外，企業還要保持合理的自由資本比率，避免因過度負債增加企業因無法還本付息而導致的風險,從而影響企業的發展勢頭。（五）增強銷售力度.完善銷售體系北京三元通過現有的銷售模式開拓了市場,并在市場競爭中占有一定的市場份額。但任何銷售體系都有不足的地方，而在這方面北京三元可以通過增加服務系統進行完善.公司可以在銷售商處設立產品反饋點，對消費者反饋的信息進行總括并改善，從而提高產品的銷售質量。.開發銷售渠道到目前為止，北京三元的銷售模式依舊是通過銷售商進行銷售，而這其中便涉及到了在商品銷售中銷售商獲利的問題。這樣不僅提升了企業產品在市場銷售中的價格，還因為與其他產品的一同銷售而影響了消費者對產品的選擇。所以北京三元可以通過建立專營店的方式來進行銷售，在降低市場價獲得更多消費者的同時，還可以通過專營店的店面效應提高企業的知名度。結論在本文中，主要是對北京三元公司的經營情況進行了研究，并運用相應的財務知識和方法綜合分析了北京三元的財務狀況，包括了對公司償債能力、盈利能力、營運能力和發展能力的分析。且在對公司財務分析的過程中，發現其財務管理、生產經營中存在的問題，并提出相應的解決方法和建議.在分析中發現，北京三元在2011到2013三年間，流動比率、速動比率和現金比率數據逐年下降，特別是現金比率下降較大,說明北京三元的現金匱乏，可能發生支付困難,短期償債能力并不理想，有待提高.而與此同時，企業的長期償債能力還算良好。銷售增長率、總資產增長率、凈資產增長率和凈利潤增長率都不斷下降，且幅度較大。在經營銷售和利潤所得方面，公司狀況較差,發展能力不高。資產負債率、股東權益比率和產權比率起伏不大，資產負債率和產權比率三年中先下降后上升,說明2013年的負債額所占比率增加；而股東權益比率先上升后下降，反映出資產總值在2013年負債增加的同時也同樣增長,企業的長期償債能力良好.北京三元公司的應收賬款周轉率2012年有所下降，2013年則又處于上升態勢,反映公司的資產流動性在慢慢提升，壞賬損失減少，銷售能力強,資金使用率高；存貨周轉率2012年略有上升,2013年有所下降，說明企業的管理能力有所不足，需要提升；而流動資產周轉率三年來都處于不斷上升的趨勢,反映出企業資金利用率逐漸提高，營運能力緩慢上升。銷售凈利率和凈資產收益率呈下降趨勢，且2013年下降(完整)北京三元財務分析幅度較大，而銷售毛利率三年間的變化不大,說明2013年的費用開支過多，使公司的凈利潤呈負增長,應及時調整.總的來說，北京三元公司未來的發展既面臨巨大的機遇也面臨著巨大挑戰。如何在眾多品牌中脫穎而出、發展特色經營、優化管理與運營成為北京三元未來發展的關鍵。在未來的發展中，企業應該充分利用國內廣闊的市場,提高產業的集中程度,堅持整合與擴張并舉,全面優化工作流程,規劃整體布局,完善產品結構、加強質量控制、逐步擴大銷售規模，深化組織變革，資源集約，用更加專業化的變革管理強力打造青啤公司的核心競爭力體系。不斷發展新工藝新技術，著力打造新產品,逐步發揮品牌優勢,努力成為世界知名品牌.只有這樣,北京三元才能能邁出國門，擁抱全世界!參考文獻［1］上海國家會計學院。財務報表分析［M］.經濟科學出版社.2012,6(3):57-63。［2］羅宏。財務報表分析［M］。西南財經大學出版社.2010,10(7)：37—41.［3］宋軍.財務報表分析行業案例［M］.復旦大學出版社。2014,11(9):45—49。［4］王阿曼。淺議企業財務報表分析與利用［J］。經濟生活文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應收賬款（原值）000其他應收款（原值）000壞賬準備000應收賬款凈額151901244184301891143119878其他應收款凈額11974465667087510187348預付賬款845516195894768039832940應收補貼款000預繳稅金000內部應收款000應收內部單位款000應收關聯企業款000期貨保證金000應收席位費000存貨（原值）000其中:消耗性生物資產000存貨跌價準備000存貨（凈額）234408695242040025244024851待攤費用000待轉其他業務支出000工程施工000待處理流動資產凈損失000一年內到期的長期債權000投資一年內到期的非流動資產000其他流動資產000影響流動資產其他科目000流動資產合計1005889026820933195945604816長期投資可供出售金融資產000股權分置流通權000持有至到期投資000投資性房地產336185432910803416365長期股權投資（原值）000長期應收款000長期債權投資（原值）000其他長期投資（原值）000長期投資（原值）000長期投資減值準備000長期股權投資凈額386173509387812587333841293長期債權投資凈額000其他長期投資凈額000長期投資凈額000合并價差000

股權投資差額000固定資產固定資產原值000累計折舊000固定資產凈值000固定資產減值準備000固定資產凈額812630424916771521959106322工程物資000在建工程2674022512980868022765422固定資產清理000生產性生物資產842019181489537858039油氣資產000待處理固定資產凈損失000固定資產合計000無形資產及其他資產無形資產248538642282487427222354059開發支出000商譽238050042390317223903172開辦費000遞延資產000長期待攤費用635209868500406912853其他長期資產000

無形資產及其他資產合計000遞延稅項遞延所得稅資產158994341404351115202030其他非流動資產142737113026331302987影響非流動資產其他科目000非流動資產合計177401077616744196041596662541資產總計277989980224953527992542267357負債及股東權益流動負債短期借款490000000303000000186000000交易性金融負債000應付票據0040000000應付賬款228451966224606069182409949預收賬款515319253697242852144512代銷商品款000應付職工薪酬292424412116276526024370應付福利費000應付股利000應交稅費13840493105117872974361應付利息225990700

待扣稅金000其他應交款000內部應付款000應付內部單位款000應付關聯企業款000其他應付款108525408147052228250793731應付短期債券000預提費用000工程結算000國內票證結算000國際票證結算000預計負債000一年內到期的非流動負債810907300遞延收益000一年內到期的長期負債000其他流動負債000職工獎勵及福利基金000影響流動負債其他科目000流動負債合計931961213743305277740346924長期負債長期借款150000015000000

應付債券000長期應付款258379033651887136958418專項應付款816133776613376661337住房周轉金000其他長期負債000長期負債合計000遞延利息收入000遞延所得稅負債627432063995336399533其他非流動負342527592429568623012970影響非流動負債其他科目000非流動負債合計760263197637542773032259負債合計1007987532819680704813379183股東權益少數股東權益300180493821490239003316實收資本（或股本）885000000885000000885000000減：已歸還投資000資本公積金974929569974929569975347361盈余公積584744703785523537855235減:庫存股000公益金000集體福利基金000

未確認的投資損失000未分配利潤-180186432—262980324-211373893外幣報表折算差額367661426527133056155影響所有者權益其他科目000歸屬于母公司所有者權益合計174189422116374571931689884858股東權益合計177191227016756720951728888174負債和股東權益總計277989980224953527992542267357附錄二利潤表單位:

報告期2011—12—312012-06-302013—12—31一、營業收入257227347412880642842379592767折扣與折讓000主營業務收入凈額000影響營業收入的其他科目000減:營業成本216162058810729944371866888395影響營業成本的其他科目000營業稅金及附加347709717591042643705二、主營業務利潤000其他業務利潤000存貨跌價損失000銷售費用492601444241502671530606787營業費用000管理費用15231099860014355136244784財務費用12147441403854113693233期間費用000進貨費用000勘探費用000匯兌損益000

資產減值損失15974403114979317823841加：公允價值變動凈收益000三、營業利潤65819716-47423322—110385687投資4攵益3316782144597129577922290其中：對聯營企業和合營企業的投資收益943322164597129577951719影響營業利潤的其他科目000期貨損益000補貼收入000營業外收入21926963231186224973069以前年度損益調整000營業外支出17066647562174452792157其中：非流動資產處置凈損失30069453913321912558影響利潤總額的其他科目000營業外收支凈額000分給外單位利潤000以前年度所得稅調整000四、利潤總額70680032-50733204—138204775所得稅276382951441334-1275724

影響凈利潤的其他科目000少數股東損益—8422876—568108-8153651未彌補子公司虧損000應交特種基金000職工獎勵及福利基金000購并利潤000未確認的投資損失000所得稅返還000不應負擔的子公司本年虧損000子公司彌補超額虧損的本年收益000五、凈利潤51464612-51606430—128775399歸屬于母公司所有者的凈利潤51464612-51606430—128775399含少數股東損益的凈利潤43041736-52174538—136929050年初未分配利潤000其他轉入000盈余公積轉入數000年初未分配利潤調整000減少注冊資本減少的未000

分配利潤外幣報表折算差額000非正常經營項目收益調整000股份公司成立刖利潤分酉已000住房周轉金轉入數000六、可供分配的利潤000提取法定盈余公積金000提取法定公益金000提取職工獎勵福利基金000提取儲備基金000提取企業發展基金000七、可供股東分配的利潤000應付優先股股利000提取任意盈余公積金000應付普通股股利000轉作股本的普通股股利000八、未分配利潤000出售、處置部門或被投資單位所得收益000自然災害發生的損失000

會計政策變更增加（或減少）利潤總額000會計估計變更增加（或減少）利潤總額000債務重組損失000其他000基本每股收益0.0582—0。0583—0.1964稀釋每股收益0.0582—0.0583-0。1964被合并方在合并前實現的凈利潤000凈利潤其他子項000營業總收入257227347412880642842379592767營業總成本283813197113814589012567900745附錄三現金流量表單位：元報告期 2011—12-31 2012-06—30 2013-12-31