利率市場化對銀行理財產品的影響目錄TOC\o"1-3"\h\u28659一、緒論 120854（一）選題背景及意義 1317021、選題背景 196432、選題意義 111331（二）文獻綜述 220326（三）研究內容與研究方法 3142501、研究內容 3262412、研究方法 419719（四）創新與不足 4644二、利率市場化與銀行理財產品的理論分析 48272（一）利率市場化理論基礎 4245361、金融深化理論 570172、金融抑制理論 527495（二）銀行理財產品理論基礎 5245241、投資組合理論 5205272、流動性偏好理論 5261733、銀行理財產品的定價方法 616033三、我國利率市場化和理財產品的發展現狀概述 713629（一）利率市場化的發展 791501、利率市場化的內涵 7113052、我國利率市場化的發展歷程及現狀 730287（二）利率市場化下銀行理財產品的發展狀況 1141231、利率市場化對銀行理財產品發行情況的影響 11129732、利率市場化對銀行理財產品投資性質的影響 12125533、利率市場化對銀行理財產品收益與風險的影響 139062四、結論與對策 20913（一）結論 2025880（二）對策建議 20318371、加強理財產品的創新能力 20320522、制定相關保險制度和監管制度 2030766參考文獻： 21一、緒論（一）選題背景及意義1、選題背景2019年8月16日國務院總理李克強主持召開了國務院常務會議，提出要通過利率市場化改革促進實際利率水平的降低，并解決“融資難”問題。之后8月17日，中國人民銀行發布公告，“為深化利率市場化改革，提高利率傳導效率，推動降低實體經濟融資成本，決定改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制”。隨著利率市場化改革進程的不斷深化，我國銀行業發展勢頭良好，與此同時，中央也在逐步開始加強對銀行理財產品市場的戰略部署及規劃，這對我國銀行理財產品的發展帶來了多方面、多維度的影響。根據有關數據，2019年，商業銀行針對個人發行的銀行理財產品共計91921款，較2013年2013年我國全面放開了對貸款利率的限制，因此用2013年的數據做對比。近乎翻了一倍。其中國有銀行和股份制銀行發行有36108款，城市商業銀行發行33468款。發行的非保本浮動收益型理財產品存續規模為24.2013年我國全面放開了對貸款利率的限制，因此用2013年的數據做對比。綜上所述，可以發現在利率市場化改革的過程中，我國利率市場化程度不斷深入，銀行業自主權也在不斷增多，與此同時我國銀行的理財市場也處于快速發展階段。從另一個角度考慮，利率在市場化的調控下，銀行理財產品的收益率會受到來自各個不同因素的影響，金融風險也在不斷增加，這就需要銀行設計出更加科學合理、適應當前經濟發展的理財產品，以滿足客戶群體的需要，實現更好的投資并促進經濟發展。2、選題意義銀行業在我國經濟發展中占有舉足輕重的地位，在利率市場化的發展中經受了巨大考驗。銀行理財產品作為銀行的重要業務，其產品設計是銀行為順應利率市場化必須做出改變的部分之一。銀行的最終目的是追逐利潤，相較于單一的存貸款業務的收益，理財業務的收益明顯更高，這也是存款利率市場化的體現之一。商業銀行只有在理財產品上不斷進行創新設計，打造不同風險水平、不同收益水平的特色產品，才能吸引投資者投資興趣。所以分析利率市場化對銀行理財產品的影響具有重要意義。本文從多個方面探討利率市場化改革過程中理財產品的變化，以及理財產品的發展與利率市場化改革之間的關系，在此前提下，深入分析我國理財產品的發展趨勢以及利率市場化改革對理財產品發展的影響。（二）文獻綜述相較于我國，西方國家對于利率市場化的研究要提前很多，大約開始于20世紀的60年代，在西方傳開后，一些相對落后的國家才開始進行。在20世紀70年代，國外就提出了金融深化分析理論，這一理論經歷了兩次劃時代的革命。第一次發生在二戰后至80年代初期，一些西方經濟學家，如雷蒙德·W·戈德史密斯(1969)、愛德華·S·肖(1973)等針對當時的金融市場不健全，資本市場嚴重扭曲以及政府對金融的過度干預影響了發展中國家經濟發展的情況，他們主張發展中國家應該進行金融深化。第二次理論革命的代表人物是羅納德·I·麥金農(1993)和馬克威爾·弗萊(1988)等，他們對發展中國家金融改革進行了一系列分析，并針對從中發現的問題于1990年初提出了金融自由化次序理論。該理論認為，發展中國家有一系列的金融深化和金融自由化方法，如果以一定順序進行金融自由化改革，肯定能確保發展中國家經濟的穩定發展。到21世紀初西方國家的一些經濟學家根據東南亞部分國家的數據進行研究，提出一個國家在利率市場化改革的初期階段金融市場會出現波動，而這種波動對于一些中小銀行來說是致命的，這些銀行在利率改革化的改革進程中會被市場淘汰最終倒閉。在隨后的研究中，可以發現利率市場化顯著提高了金融資源分配的效率以及金融部門抵抗風險和長期獲利能力。國內對利率市場化的研究起步較晚，研究的總體成果相對較少。2002年，謝赤、劉勝對銀行在利率市場化下所做出的反應進行分析，對市場化下儲蓄、投資、以及匯率等做出的變化進行研究。隨后易綱在2009年總結了改革開放以來我國在利率市場化改革方面所做的努力，之后一系列經濟學家研究了其他國家的利率市場化進程，并結合了我國現階段社會主義初步階段的基本國情，總結了經驗與教訓，并分析了我國在利率市場化改革道路上可能碰到的困難，并提出相應的解決辦法。而在銀行的理財產品上，改革開放初期，我國對于利率的管控嚴格，對理財產品的理論分析相對也較少。2010年袁增霆等人研究了我國銀行理財產品的一些特征，發現我國的銀行理財產品大部分投資于貨幣市場，短期理財產品數目眾多。周榮芳等在2011年提出銀行理財產品的出現推進了我國銀行業的利率市場化改革。楊秩雯（2014）對影響理財產品收益率的相關因素進行了實證分析，得出了影響理財產品收益的正反相關因素。次年孫易、趙晗也對此進行了分析，對如何定價理財產品做出了分析研究。王昕霞(2017)以美元掛鉤結構性黃金為主要標的資產的人民幣結構性黃金和理財產品為主要研究的對象，通過使用var方法對從中選取的結構性黃金價格、通貨膨脹率、美元對于人民幣的匯率三個直接影響的因素進行了綜合分析，發現三個直接影響結構性因素的重要性和影響力都較為顯著。譚海鷗（2019）研究發現2018年中國的年均CPI為2.1%，通貨膨脹越來越嚴重，居民為使貨幣資金購買力不受通貨膨脹的影響，逐漸開始將注意力由銀行定期存款、中長期國債及公司債券等轉移至銀行結構性理財產品上，為商業銀行發行和發展股指掛鉤結構性理財產品拓寬了道路。劉玉龍（2014）認為通貨膨脹及主要貨幣的供給量等一些宏觀經濟影響因素也對銀行理財產品的預期收益率也有著不同程度的直接影響。以上文獻提到的通貨膨脹，亦是物價水平增高的相應描述，故可推斷，物價水平同樣可能影響結構性理財產品收益率。楊悅（2020）認為發行規模與認購起點金額同樣影響結構性理財產品收益率，發行規模即認購規模，指發行者計劃通過發行該產品而募集的資金金額，李要深（2016）闡述根據新規,預期收益率型產品按產品管理費收入的50%以上計提,凈值型理財產品、結構性理財產品和其他理財產品按照10%以上計提，產品管理費用也從資金成本方面對結構性理財產品收益率產生影響。徐榮貞和張唯(2015)認為在國債期貨重新公開掛牌的市場條件下,通過統計數據分析了結構性國債期貨理財產品的投資收益率受影響的因素及其定價的模式,通過數據分析使用先進的金融工程數據組合信息分解和計算技術對掛鉤的國債期貨產品作為結構性標的理財資產的結構性理財產品的設計理念進行了深入的闡述。銀行理財產品隨著銀行業務的擴大而被抽象化，現代商業銀行理財產品指銀行在對潛在目標客戶群分析研究的基礎上，結合目標客戶的需求和特征制定針對性的資金投資和管理方案（魏韡，2016）。綜上，結構性理財產品自身的設計，例如產品期限、募集規模、募集期限、起購金額、管理費用等均對收益率有明顯影響。（三）研究內容與研究方法1、研究內容本文研究的主要思路如下：第一部分是緒論部分，介紹了選題的研究背景和意義，其次介紹了國內外利率市場化和銀行理財產品的研究，接著介紹了本文的基本內容和研究方法，并提出了創新和不足。第二部分對利率市場化與銀行理財產品的相關理論進行了分析，利率市場化理論包括金融深化理論和金融抑制理論，銀行理財產品理論包括投資組合理論、流動性偏好理論、銀行理財產品的定價方法這三方面。第三部分分析了我國利率市場化的過程，在分析了我國利率市場化下銀行理財產品發展變化之后，進一步分析了中國建設銀行理財產品的發展狀況。最后第四部分對全文提出結論與建議。2、研究方法在研究過程中，本文使用的主要研究方法有：（1）理論分析：利用金融深化與金融抑制理論、生命周期理財理論和投資組合理論分析利率市場化和理財產品的理論基礎；（2）理論與應用結合：將理論分析與實際數據相結合，最后應用到具體的理財業務中并提出相應的解決建議。（3）文獻研究法：通過文獻研究法，梳理并歸納總結相關理論，了解其最新研究現狀和動態，來進一步具體分析我國利率市場化和理財產品的發展現狀概述。（四）創新與不足本文的主要創新點之一是在研究利率市場化的過程中，加上了對銀行理財產品業務的分析，同時結合我國利率市場化的進程，通過數據方法研究利率市場化對銀行理財產品的影響具有很強的現實意義。另一個創新之處在于選定的具體研究樣本來源于有代表性的中國建設銀行數據。基于對中國建設銀行數據的研究分析，歸納分析出行業理財產品的普遍規律。本文初步選擇2019年1月到2019年12月的數據作為研究基礎，有助于掌握我國當前的理財市場的基本特點和存在的主要問題，具有較強的現實應用性。當然本文還存在很多需要改進的部分，比如在數據分析中的數據僅是分析了建行乾元系列的產品，在產品種類上顯得較為單一，對回歸模型的最終結果有一定的影響。同時在利率市場化對理財產品的分析上還不夠徹底，缺乏對建行理財產品分析的數據支持等。總體來說還有進一步拓展的空間。二、利率市場化與銀行理財產品的理論分析（一）利率市場化理論基礎1、金融深化理論金融深化論，亦稱“金融自由化理論”。代表是美國當代經濟學家麥金農，他研究了發展中國家金融與經濟之間的關系。該理論指出，如果發展中國家放棄“金融鎮壓”政策，推行“金融自由化”，這樣就可以做到用金融發展來促進經濟發展。即政府應該放棄對金融市場和金融體系的過度干預，放松對利率的控制，充分反映資金的實際供求關系，充分發揮市場機制的調節作用。如此，整個金融體系特別是銀行才能大量吸收社會閑置資金，并以適當的放款利率來滿足經濟各部門對資金的需求，刺激經濟發展。這樣就用金融自由化政策促進了經濟的發展。2、金融抑制理論所謂的金融抑制是指政府的過度干預阻礙了金融市場的發展，而滯后的金融發展狀況又遏制了經濟的發展，導致整個經濟體系陷入了金融抑制和經濟落后的循環中。金融抑制論的代表人物是美國經濟學家格利和愛德華·肖，他們認為當政府設置了存款利率上限時，利率對市場上資金流動性的反饋就失去了準確性，再加上發展中國家的價格指數上升率較高，它們的實際利率就變成了負數。在此條件下，儲蓄者就不愿意增加儲蓄，借款者卻不斷增加。這將不可避免地導致對資金的需求大于對資金的供給，這就導致金融抑制，資本市場效率降低以及經濟增長無法達到理想水平。（二）銀行理財產品理論基礎1、投資組合理論哈里·馬柯維茨于1952年首次提出了投資組合理論，描述了將資產通過不同證券組合進行投資的方式，在給定的風險水平下達到最大預期收益率，或在最低的風險水平下確保預期收益率。商業銀行提供的理財服務首要的一點是在現有資產上增加收益，與此同時還要盡可能降低風險，馬柯維茨的投資組合理論恰好解決了這個問題，在資產配置方式上更多體現多樣化投資，避免“把雞蛋放在同一個籃子里”，以使資金快速穩定地增長，并控制投資風險。另外馬柯維茨還構建了有效邊界模型，有效邊界是在收益—風險約束下以最小風險取得最大收益的各種證券的集合。最優投資組合均落在有效邊界上，作為理性投資者僅需在有效邊界上選擇投資組合。2、流動性偏好理論流動性偏好理論主要用于對投資收益率和期限的相關內容進行闡述與說明，其核心理念在于隨著投資債權期限的增長，價格波動越大，流動程度越差，那么投資的風險也就越大。為了補償客戶由較長投資期限所多加承受的風險，投資者通常會強調債券收益率超過短期投資收益在這種風險與收益互相彌補平衡的情況下，客戶才會有投資這種長期債券的意愿。流動性偏好理論結合預期理論，更加貼合理財產品利率與期限之間的實際關系。同時凱恩斯認為利率取決于貨幣需求供求數量，貨幣需求量有取決于居民的流動性偏好，如果居民對流動性偏好強，則將持有更多的貨幣，導致貨幣的需求大于供給，利率上升，反之下降。該理論提示收益率與外部因素：貨幣供應量、利率等相關；與內部因素：期限相關。3、銀行理財產品的定價方法（1）基準利率定價法在對理財產品定價時，銀行選擇基準利率，再加上相應的風險溢價和經營管理溢價，最終確定理財產品的價格。一般基準利率可以是國庫券利率、大額可轉讓存單利率、銀行同業拆借利率等，理財產品的基準利率為投資標的的主要利率。風險程度越大，其溢價越大。風險溢價考慮了潛在的信用風險、市場風險、流動性風險等，一般的風險溢價應該至少包括上述三種定價分析。至于經營管理溢價主要是其自身業務的加價，例如銀行對財富管理的中間業務收入的要求。（2）成本定價法成本定價法基于單位產品的可變成本，加上一定比例的固定成本和單位產品利潤來確定商品的價格。在銀行理財產品的定價中，可以使用投資標的的總收益減去投資和理財產品相關的成本來確定產品價格，這里的成本一般包括風險補償成本、項目管理成本和其他固定成本。這種定價方法一般用于投資非標準債權類資產的理財產品，主要是信貸類的理財產品。（3）比較定價法以上兩種定價方法都屬于主動型定價方法，都是從銀行自身出發，考慮理財產品的投資標的、費用及自身的經營狀況。但在競爭激烈、種類繁多的理財產品市場中，無論是出于盈利目的或是維持經營目的，銀行如果想要在該市場中吸引新客戶，與其他銀行爭奪客戶，就需要在考慮本行發展情況的同時兼顧關注其他銀行對理財產品的定價情況。與前兩種定價方式相比，這種定價方式顯得較為被動。在我國，中小股份制銀行和一些城商行大多采用的是這種方法，因為這些銀行在市場中占比較小，而且實力與大型銀行相較差距很大，要想在理財業務上分得一份羹，只有在定價水平上下文章。三、我國利率市場化和理財產品的發展現狀概述（一）利率市場化的發展1、利率市場化的內涵利率市場化最早是在60年代末和70年代初提出的，是指金融機構在貨幣市場上融資的利率水平取決于市場供求關系。換句話來說就是利率的決策權賦予了市場，金融機構對利率的調整是基于自身的資金狀況和對金融市場變動的察覺。我國從1996年開始進行利率市場化改革，改革的目標是最終形成以央行利率為基礎，市場利率為主體，基準利率為中心，既有宏觀調控也有市場自我調節功能的利率管理機制，進而引導資金的合理流動。2、我國利率市場化的發展歷程及現狀（1）發展歷程改革開放以來，中國經濟已從計劃經濟向社會主義市場經濟過渡，利率市場化也在不斷推進。我國利率市場化改革大致可以分為三個階段，第一階段為1987-1995年，是利率市場化的探索規劃階段。其中1993年，國家頒布公告稱“建立以市場資金供求為基礎,以中央銀行基準利率為調控核心,由市場資金供求決定各種利率水平的市場利率體系”，這確定了利率市場化改革的長遠目標。1996年到2000年為第二階段，市場利率逐步放開。1996年6月1日，中國人民銀行放開銀行同業拆借利率，并在上海建立了全國銀行間同業拆借中心，此后中國在利率市場化方面的第一個突破已經完成。1997年6月銀行間債券回購利率放開。1998年，中國人民銀行對貼現利率生成機制進行了改革,貼現利率是基于再貼現利率產生的,并由商業銀行在一定條件下確定。第三階段為2001年至今，主要體現在在人民幣存款利率市場化上。2003年10月，在我國的十六屆三中全會中明確指出，要穩步推進利率市場化，建立健全由市場決定的貨幣機制。一直到2013年7月，一直按照“貸款利率管下限、存款利率管上限”的政策，逐步放開對利率的管制。2013年7月我國全面放開對金融機構貸款利率的控制，并取消了金融機構貸款利率0.7倍的下限。隨后在2015年10月24日中國人民銀行宣布放開存款利率的浮動上限。下表1為我國2004年至今存款利率的數據變化，2015年調整基準利率后就沒有再調整。表1：存款利率基準表調整時間活期存款定期存款三個月六個月一年二年三年五年2004-10-290.7211.7112.0702.2512.7023.2403.6012006-8-190.2201.8202.2512.5213.0613.6914.1412007-3-180.7211.9802.4312.7923.3313.9624.4122007-5-190.7212.0702.6113.0603.6904.4114.9502007-7-210.8122.3422.8803.3303.9604.6805.2202007-8-220.8132.6113.1523.6214.2304.9525.4902007-9-150.8152.8813.4203.8704.5215.2215.7612007-12-210.7213.3313.7804.1414.6805.4125.8522008-10-90.7223.1523.5103.8714.4115.1305.5812008-10-300.7242.8803.2413.6204.1404.7715.1322008-11-270.3631.9802.2522.5203.0613.6233.8712008-12-230.3621.7121.9812.2502.7903.3303.6122010-10-200.3651.9112.2222.5203.2523.8504.2212010-12-260.3662.2502.5202.7513.5504.1514.5502011-2-90.4502.6202.80233.9204.50252011-4-60.5202.8503.0503.2504.1504.7505.2512011-7-70.5503.1203.3203.5024.41255.5022012-6-80.4402.8503.0513.2514.1024.6505.1032012-7-60.3522.6202.82133.7504.2514.7522014-11-220.3502.3522.5522.7503.3504—2015-3-10.3512.1212.3102.5023.1123.751—2015-5-110.3521.8502.0502.2502.8503.502—資料來源：中國人民銀行網站如表2為我國2004年至今貸款利率的數據變化，同存款利率變動特征一致，2015年調整基準利率后便基本保持穩定狀態，沒有調整。表2：貸款利率基準表調整時間六個月以內（含六個月）六個月至一年（含一年）一至三年（含三年）三至五年（含五年）五年以上2004.10.295.2215.5815.7615.856.1212006.04.285.4015.8526.036.1206.3902006.08.195.5826.1236.306.4806.8422007.03.185.6726.396.576.7517.1112007.05.195.8556.5726.756.9307.2022007.07.216.0316.8437.027.2027.3812007.08.226.2127.0227.207.3827.5622007.09.156.4807.2917.477.6537.8312007.12.216.5707.4727.567.7467.8322008.09.166.2117.2017.297.5697.7412008.10.096.1236.9327.027.2967.4722008.10.306.0366.6616.757.0257.2012008.11.275.0475.5855.675.9456.1202008.12.234.8675.3115.405.7665.9402010.10.205.1045.5605.605.9656.1402010.12.265.3555.8105.856.2256.4012011.02.095.6016.0626.106.4566.6022011.04.065.8526.3116.406.6526.8012011.07.076.1016.5626.656.9027.0522012.06.085.8526.3126.406.6516.8022012.07.065.606.0016.156.4026.5512014.11.22*5.6016.0016.1522015.03.015.3525.7525.9022015.05.115.1015.5025.6522015.06.284.8505.2515.4022015.08.264.6025.0025.1522015.10.24-至今4.3514.7514.901資料來源：中國人民銀行網站(2)現狀根據我國2018年的經濟狀況，相關部門逐漸意識到，央行之前豐富的貨幣政策工具除了在降低貨幣市場利率上起到作用外，并不能對我國實體經濟融資難的問題產生積極有效的作用。與此同時，貨幣政策幣政策傳導機制不暢的問題也隨之暴露，即貨幣市場利率的變化無法有效傳導至實體經濟。面對這樣的問題，2018年4月央行行長易綱在博鰲論壇上提出了利率并軌，并且指出利率兩軌并一軌的緊迫性明顯增加。2019年政府明確提出“深化利率市場化改革，降低實際利率水平”的工作方向。2019年2月21日央行發布的18年四季貨幣政策執行報告中也提出，通過提高市場化利率調控能力、完善利率走廊機制、健全市場利率定價自律機制、加快推動大額存單和同業存單發展等路徑，推動利率兩軌合一軌。8月17日，中國人民銀行決定完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制,2013年10月25日開始正式運行其集中報價和發布機制，如下表3和圖1，為LPR提出至今的變化趨勢。8月20日，新LPR首次報價出爐，1年期報4.250%，較之前的4.311%有所下降；5年期以上報4.851%。這該措施有利于降低實體經濟的融資成本，理順利率傳導機制，為我國貨幣政策由“數量型”向“價格型”轉變奠定基礎。而對于銀行而言，在新的LPR定價機制下銀行在短期內可能面臨利潤收窄的壓力，但會促使銀行對于不同客戶的貸款利率進行定價，促使商業銀行提高風險定價能力與自身經營效率，其提出的意義在下文進行詳細敘述。表3：LPR詳細數據表調整時間1年期5年期以上2013.10.255.711%2013.10.285.720%2013.11.195.732%2014.02.135.742%2014.02.145.763%2014.04.015.771%2014.06.175.761%2014.11.245.563%2014.11.275.523%2014.11.285.515%2015.03.025.305%2015.05.115.056%2015.06.294.802%2015.08.264.552%2015.10.264.302%2018.04.084.312%2019.08.204.250%4.851%2019.09.204.201%4.852%2019.10.204.202%4.852%2019.11.204.151%4.801%2019.12.204.150%4.802%2020.01.204.152%4.801%2020.02.204.052%4.752%圖1：LPR歷史走勢圖（二）利率市場化下銀行理財產品的發展狀況1、利率市場化對銀行理財產品發行情況的影響隨著利率市場化改革的深入，截止到2019年上半年，我國銀行理財業務總體運行平穩但有所下降，如下圖可知，到2019年第二季度為止，銀行理財產品總規模約為26.92億，連續3個月下降。圖2：銀行理財規模（單位：億元）在發行的所有產品中，凈值型產品存續與發行的規模持續增長。在利率市場化改革不斷進行的過程中，市場利率也處于波動起伏的狀態下，投資者更多的是投資于一些具有高流動性的理財產品，而凈值型產品投資資產流動性高，估值也更為明顯，且凈值型產品會定期披露產品運作公告，運作的透明度高，符合投資者的要求。因此從下圖中可以發現，凈值型產品的發行與存續持續增多，2019年上半年，凈值型產品累計募集資金21.82萬億元，同比增長了86.39%。圖3：凈值型產品募集資金的變化情況2、利率市場化對銀行理財產品投資性質的影響利率市場化的改革使得銀行理財產品的資金投向不斷趨于多樣化，隨著市場的變化而不斷改變。現今非保本的理財產品資產投資方向有債券類、非標準化債權類、權益類和拆放同業及買入返售等，下圖為非保本理財產品的資產配置情況。圖4：非保本理財產品資產配置情況理財產品按照投資性質分類，可以分為固定收益類、權益類、商品及衍生品類和混合類。固定資產類產品投資于存款、債券等債券類資產的比例不低于80%，收益較為穩健，如下圖在2019年上半年固定收益類產品的存續余額占比最大，且總體呈現上升趨勢，到6月末占全產品存續余額的72.99%；權益類理財產品和混合類理財產品的存續余額大體都保持穩定，占比分別為0.32%和26.68%；商品及衍生品類理財產品是市場上最少見的產品，其投資于商品或期權、期貨等金融衍生品的比例不低于80%。表4：2019年上半年不同投資性質非保本理財產品存續余額情況商品及衍生品類理財產品存續余額較少，截至6月末為18.77億元，未在表中列示單位：萬億元圖5：上海同業拆借利率的變化情況圖5描述了2019年上半年上海同業拆借利率的變化情況，由上分析可知固定收益類理財產品的存續余額占全部非保本理財產品存續余額的變動情況與shibor的變化情況大體一致，而權益類和混合類的存續余額占全部非保本理財產品存續余額的變動情況與利率的變化看來沒有直接的關系。所以可以得出固定收益類理財產品受到利率市場化的影響且影響比較顯著，而利率對權益類和混合類的銀行理財產品影響不是很大。3、利率市場化對銀行理財產品收益與風險的影響隨著利率市場化改革不斷深入，市場利率的波動對理財產品的收益影響越來越大，人們對于理財產品收益率的期望越來越高。至2019年第二季度，銀行理財的平均收益率并沒有大幅上升，定期存款利率中短期存款利率略有上升，而偏長期的產品收益率都處于下跌的趨勢。據統計除個別凈值化產品和結構性產品外，銀行19年內大多數理財產品的收益率均低于4％，而中小銀行為了提高競爭力和市場份額，推出了部分超過5%收益的產品，且收益率的波動情況與市場利率的波動情況相一致。從產品風險等級來看，市場利率的波動使銀行理財產品的風險也不斷加大，銀行如何把控住理財產品的風險是在利率市場化改革中必須要重視的一個方面。其次，市場投資者的風險偏好不一致，銀行根據不同的風險偏好發行適合不同投資者的理財產品。如下表所示，風險等級為二級的理財產品募集的資金最大，共募集了45.45萬億元，投資者不滿足風險為一級理財產品的收益率，而風險等級較高的產品收益率太不穩定，所以2019年風險等級為四級和五級的理財產品募集0.13萬億。而相對于2018年上半年，2019年上半年的高風險等級的募集資金占比增多，主要體現在風險等級為三級和四級的占比上，增多了1.15萬億元。表5：不同風險等級的理財產品募集資金情況四、結論與對策（一）結論通過以上對利率市場化概念進行闡述和對理財產品的說明，以及利率市場化對理財產品的影響，可以看出利率市場化改革與銀行理財產品的發展呈正相關關系，具有一定緊密聯系。在當下金融行情競爭壓力大，市場低迷的條件下，利率市場化下銀行可以根據自身合理的調整利率，以增長理財產品的收益率，這樣的話就會保留很多儲戶，還能提高國民的理財意識。并通過一系列措施嚴防利率化情況下銀行存在的風險，做好對理財產品的監管，通過這些辦法促使銀行理財產品的發行量和業績取得進一步增長，是每一個銀行發展繼續要做的事情，只有根據利率市場化的行情進行進一步轉變，銀行理財產品的發展才能在日后的競爭中占有一定的市場份額。在利率市場化的大環境下，銀行在突破傳統的存貸款利率管制中，理財產品起到了重要的作用，理財產品要改善原有的營銷模式和開發運作模式，才能加速利率市場化推進的步伐，從而進一步迎合市場的發展規律和市場的發展趨勢，適應利率市場化改革的金融環境，促進自身發展。（二）對策建議利率市場化給銀行理財業務帶來了機遇與挑戰，現在利率市場化程度仍在不斷加深，銀行在抓住機遇的同時也要制定出適應利率市場化發展的對策。1、加強理財產品的創新能力基于現在市場上銀行理財產品種類單一的情況，在利率市場化改革不斷深入的同時，政府有關部門鼓勵銀行在產品設計上進行創新，支持打造能夠滿足不同人群需求的市場中看到多元化的理財產品市場。這種多元化可以體現在多個方面，例在期限、收益方式上、起投資金上，使得不同的投資者可以在市場中找到自己滿意的產品。這就要求銀行在收集客戶群體的資料、進行客戶分層等多個方面加大人員資金投入。其次在科學技術不斷進步的背景下，上文也提到了現在很多的互聯網公司在理財上也有涉及，銀行應該抓住互聯網這個方面，推出一些電子銀行的理財產品，這類產品既降低了投資者管理理財產品的時間成本，也能為銀行縮減營運成本。并且這類產品更能吸引年輕投資者參與理財市場，從而擴大客戶量。2、制定相關保險制度和監管制度在利率市場化的背景下，銀行面對著風險不