機密此報告僅供客戶內部使用。未經麥肯錫公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。討論文件一九九八年八月平安集團未來組織模式中國平安保險公司PAI980809BJ-Disc(GB)機密此報告僅供客戶內部使用。未經麥肯錫公司的書面許可，其它任討論內容1. 調查研究總結2. 平安未來的集團架構及管理原則建議3. 世界各地金融、保險業發展趨勢的啟示1PAI980809BJ-Disc(GB)討論內容1. 調查研究總結1PAI980809BJ-Disc1.調查研究總結總結根據平安集團的要求，麥肯錫管理咨詢公司對平安未來的組織模式進行了研究。麥肯錫公司基于過去數十年為全球金融、保險機構提供管理咨詢服務的經驗，參考了幾十家國外的金融、保險集團和十幾個國家的法規，對國內外經濟發展狀況、消費者消費模式變化、市場競爭趨勢、各國的金融法規、各類金融風險的表現形式及防范方法等等做了調查研究，經反復論證，提出我們認為適合平安的最佳組織模式。結論：平安未來應發展以集團控股、分業經營為主的組織模式討論重點：平安未來須充分發揮集團經營的優勢國內外金融市場的競爭會愈演愈烈，因而對成功業者在綜合金融服務方面有更高的要求各國法規要求以分業為主，但同時放寬控股公司的營業范圍，鼓勵相互競爭各類金融風險的存在給各類金融機構在風險管理方面提出很高的要求，而集團控股模式在該方面可發揮一定優勢2PAI980809BJ-Disc(GB)1.調查研究總結總結根據平安集團的要求，麥肯錫管理咨詢公從競爭、法規、風險三方面考慮，平安應保持集團經營模式的優勢平安未來應發展以集團控股、分業經營為主的組織模式，并充分發揮集團經營的綜合優勢基于麥肯錫公司過去數十年為全球金融、保險機構提供管理咨詢服務的經驗參考幾十家國外金融、保險集團的模式參考十幾個國家的法規符合競爭趨勢加強風險管理滿足法規要求3PAI980809BJ-Disc(GB)從競爭、法規、風險三方面考慮，平安應保持集團經營模式的優勢平控股公司的概念“控股公司”概念一個公司持有其他公司的股份，并掌握其控制權，則該公司被稱為控股公司“控股公司”的基本特點以全資擁有或部分投資的方式，保留對子公司足夠的控制權，以實現對子公司的有效控制控股公司控制下的各個子公司，在法律上都是獨立的經濟實體，它們同控股公司在經濟責任上完全獨立，相互間無連帶責任。因此，控股公司中各企業的風險責任不會相互轉嫁控股公司下各子公司為獨立法人，需分別進行會計核算，并各自申報納稅4PAI980809BJ-Disc(GB)控股公司的概念“控股公司”概念“控股公司”的基本特點4PAI集團控股公司給各類市場主體帶來好處可提供同一品牌下的多種金融產品，滿足客戶的多樣化需求通過控股公司下屬的各類子公司進行交叉銷售，給消費者消費增加便利，如被保險人可在壽險營銷員處購買一些產險的產品通過集中某些功能，提高效率，降低成本，從而使消費者受益消費者集中風險監控，更能滿足監管部門對加強風險管理的要求集團總公司可協助監管部門落實各項法規要求，加強整體監管的力度信息透明度高，可降低政府監管的難度更有實力提供政府政策傾斜所要求的產品、服務監管部門可以集中資源進行投資，使股東能夠享受同一品牌多樣化投資的規模收益可以通過實現資源共享而降低成本，從而提高股東的投資回報可以通過多種經營降低風險，從而保障股東投資的安全性從事多種經營，使股東能夠同時掌握對多個金融領域的投資股東5PAI980809BJ-Disc(GB)集團控股公司給各類市場主體帶來好處可提供同一品牌下的多種金融建議平安未來集團組織模式產險公司壽險公司信托公司海外控股公司證券公司董事會董事長總經理室集團總公司職能部門控股*控股*控股*控股*控股* * 建議對產、壽等主導產業進行全資控股股東大會6建議平安未來集團組織模式產險公司壽險公司信托公司海外控股公司2.平安未來的集團架構及管理原則建議平安未來的集團架構及管理原則建議集團控股模式競爭風險法規集團控股式的管理模式較為適合平安未來十年的戰略實踐短期內將專業公司獨立會導致技能的分散，及其它一些弊端成功的保險集團AIG的組織模式可供平安作為長遠發展的參考平安集團符合外部監管的法規要求，同時可實施一系列內部的管理原則，以保證集團管理的高效7PAI980809BJ-Disc(GB)2.平安未來的集團架構及管理原則建議平安未來的集團架構及接近平安過去十年的管理模式較為適合平安未來十年的戰略實踐USAAPacifica

總部直接指揮各業務單位，并掌握重要決策各業務單位執行總部決策及達成指標通常集中于幾個相近的業務范圍，尋求緊密的一體化經營中央運作式AXAZurich

總部同時監察多個業務，但各業務單位有能力自行運作總部審核各業務單位的重要決策，或保留否決權盡量創造各業務之間的共同優勢(單一品牌、共同客戶、交叉銷售等)業務區分可能是產品導向，也可能客戶導向GECapital

總部負責投資、考察及買賣各種獨立的業務總部可同時投資多間子公司各子公司由總部控股，但完全獨立運作子公司規模較小，決策較靈活及貼近市場集團控股式投資式例子

特色集中分散集團控股式較為適合平安未來十年的戰略實踐AIG8接近平安過去十年的管理模式較為適合平安未來十年的戰略實踐US技能轉移是集團控股式階段的重要任務技能集團總部

各專業公司/分支機構集團總部角色集團總部核心職務中央運作式集中管理、運作

集團總經理集中分散集團控股式總部負責訂定預算、發展計劃、以及主要績效指標

一支優秀的管理隊伍投資式總部只設定集團目標報酬，以及資本的分配

財務主管西方范例(技能轉移)9技能轉移是集團控股式階段的重要任務技能集團總部中央運作式集中集團總部集中優秀人材統一管理人力資源在總部及各子公司之間自由調配，可使資源達到最佳配置總部可通過總部與子公司間的人員對調，及培訓等方式，建立子公司人員技能短期內將專業公司獨立會導致有限的技能過度分散，給管理帶來困難在各專業公司的管理技能未建立起之前將專業公司獨立，易造成管理上的混亂人力資源只限于各公司內部資源，或必須付出高昂的代價從外部獲取，難以達到資源的最佳配置有限的人力資源難以投入在培訓上，使公司人員技能的培養變得艱難合并時狀況分散后狀況技能10集團總部集中優秀人材統一管理短期內將專業公司獨立會導致有限的短期內專業公司獨立還會帶來其它弊端可共享職能各獨立專業公司必須重建完整的、原本可共享的職能，增加經營成本各獨立專業公司的單一化產品難以滿足客戶的多樣化需求和國內外競爭的要求各獨立專業公司由于規模、資歷等限制，及重組對原投資者的負面影響而難以在資本市場籌資，影響其償付能力各獨立專業公司失去集團模式在風險管理上的優勢，導致風險監控上的力度削弱各獨立專業公司由于資金限制，難以對電腦網絡等高技術進行投資集團共享職能

集團瓦解專業公司各自獨立股東股東的權益因專業公司獨立而被攤薄股東投資后的流通性可能受到限制(因單一業務公司較難進入資本市場)股東所投資公司的性質被改變(從一家可能擁有單一品牌的綜合金融服務公司變為一家投資公司)，因而影響股東的利益11PAI980809BJ-Disc(GB)短期內專業公司獨立還會帶來其它弊端可共享職能各獨立專業公司必成功的保險集團AIG的組織模式可供平安作為長遠發展的參考AIUAmericanHomeNewHempshire...AIG集團產險(26%)*壽險(41%)*金融服務(10%)*其它(23%)*下屬子公司AIAALICO...AIGPersonalFinancialServicesSPCUBZBank...AmericanInternationalLeasing… * 占總收入的百分比，以1997年數據計算

資料來源：文獻查詢12PAI980809BJ-Disc(GB)成功的保險集團AIG的組織模式可供平安作為長遠發展的參考AIAIG集團總公司對子公司的資本及人事等進行管理集團公司總部營運子公司負責人及其各部門負責人向高級決策小組有關人員負責定期向總部提交業務、財務計劃，以待審批定期向總部提交財務數據及各項戰略計劃實行成果向總部提交人事方面的各項信息營運子公司A營運子公司B營運子公司C資產(資本)管理：批準資金預算做出資金分配決策集中子公司資金，統一投資管理人事管理考核、任命A類干部評審全公司人事狀況，并予以反饋批準薪酬分配等方案計劃和戰略批準各項業務、財務計劃發展、實施集團戰略，如進行策略性收購或分拆、重組等經營成果及過程管理測算子公司盈利情況，并向子公司提出表現評價和意見進行內部審計，對營運過程進行監督重大制度的審批可以否決子公司的一些重大制度

資料來源：文獻查詢13PAI980809BJ-Disc(GB)AIG集團總公司對子公司的資本及人事等進行管理集團公司總部營AIG集團的子公司分別向當地相應的監管機構匯報日本舉例說明日本大藏省ALICO(壽險)AIU(產險)香港香港保險委員會AIA(壽險)AIU(產險)香港金融管理局SPC(信用有限公司)

資料來源：文獻查詢14PAI980809BJ-Disc(GB)AIG集團的子公司分別向當地相應的監管機構匯報日本舉例說明日AIG的經營收入穩步增長至1996年底ROE：13.1%市值：508億美元收入：259億美元凈收入億美元增長率=13%

資料來源：文獻查詢15PAI980809BJ-Disc(GB)AIG的經營收入穩步增長至1996年底凈收入增長率=13%1平安產、壽險子公司將由集團總部和保險監管機構雙重監管 * 或直接向人行等監管機構遞交財務報告

保險監管機構產、壽子公司分別進行會計核算，并分別準備財務報表，定期上報給總部和保險監管機構產、壽子公司必須分別達到對各自的資本金、償付能力等要求產、壽子公司之間的關聯交易如超出一定金額，必須報監管機構批準集團總部產險子公司壽險子公司*集團總部可起到協助監管機構進行監管的作用，如可以加強資金管理、風險監控等等16PAI980809BJ-Disc(GB)平安產、壽險子公司將由集團總部和保險監管機構雙重監管 * 或平安集團管理指導原則由集團董事會授權董事長監督集團所有業務范圍集團總經理室向董事長負責，在授權范圍內行使集團最高決策。董事長對所有決策保留否決權集團總公司對各專業公司分配股本，并訂立流動資金限額，所有超額資金必須上劃，由集團總公司集中管理并進行投資集團總公司對專業公司進行監督，監督手段以業務(計劃、KPI等)為主，職能(財務、人事、稽核等)為輔集團總公司統籌各專業公司間業務合作及資源共享，并考核所有A類干部

專業公司總經理及總經理室成員由集團總公司委任，并向集團總經理室負責專業公司對分支機構進行監管及分配資源，監管手段以業務(計劃、KPI等)為主，職能(財務、人事、審計等)為輔

二級機構領導班子由專業公司建議，由集團總公司通過二級機構老總負責組織三、四級機構領導班子，班子成員需由專業公司通過二級機構對三、四級機構進行直接、嚴密的監管集團總公司專業公司分支機構17平安集團管理指導原則由集團董事會授權董事長監督集團所有業務范業務監督原則批核年度計劃考核績效集團總經理每月參加專業公司總經理室例會，提供指導意見批核年度計劃考核績效借助區域管理體系對分支機構進行業務監管及技術支援總經理室企劃部業務策劃管理信息總經理室企劃部業務策劃管理信息總經理室企劃部業務策劃管理信息集團總公司專業公司分支機構年度計劃每月KPI報表年度計劃每月KPI報表18業務監督原則批核年度計劃批核年度計劃總經理室企劃部總經理室企職能監督原則總經理室總經理室總經理室集團總公司專業公司分支機構職能部門職能部門職能部門下達政策采取部門經理委派制或保留部分(20-80%)考核權(財務、人事、培訓、企劃、精算、電腦等)下達政策采取部門經理委派制或保留部分(20-80%)考核權19職能監督原則總經理室總經理室總經理室集團總公司專業公司分支機3.世界各地金融、保險業發展趨勢的啟示從競爭角度考慮集團控股模式競爭風險法規各國消費者越來越成熟，金融服務多樣化需求成為全球趨勢中國沿海地區的消費者需求越來越與世界潮流趨同國外成功的金融集團，為保持市場競爭優勢，多采取綜合服務的發展方向國外實力雄厚的綜合金融集團陸續進入中國，加劇了國內的競爭平安必須保持集團經營優勢，提供綜合金融服務，才能在競爭中取勝20PAI980809BJ-Disc(GB)3.世界各地金融、保險業發展趨勢的啟示從競爭角度考慮集團

資料來源： 文獻查詢客戶對金融服務要求更多樣化已是全球趨勢個人資產分布—1992百分比增加比例減少比例客戶對金融服務要求更多樣化的主要影響因素經濟增長，令平均收入有實質增長人口漸趨老化，對資產增值及退休保障更為重視財富更為集中于少部分人，令高資產值客戶對金融服務有更高要求隨著市場逐漸開放，競爭加劇，新金融產品不斷出現，令個人更需要財務計劃及投資管理方面的咨詢服務23323714229861039%

共同基金債券股票保險及

退休金銀行存款比例趨勢21 客戶對金融服務要求更多樣化已是全球趨勢個人資產分布—1且客戶需要便利的綜合金融服務壽險產險投資交易客戶希望在其信賴的同一品牌下，享有貫穿一生的多方面的金融服務22且客戶需要便利的綜合金融服務客戶希望在其信賴的同一品牌下，享天津黑龍江吉林遼寧山東福建江西安徽湖南廣東廣西河南山西海南內蒙古陜西寧夏甘肅青海貴州云南西藏新疆浙江臺灣北京湖北?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????我國的客戶群可基本分為兩類沿海地區經濟較為發達，人均收入不斷增長，因此消費者的消費模式也在逐漸與國際潮流趨同內陸地區經濟仍比較落后，人均收入增長較慢，消費者的消費模式仍有待進一步成熟23天津黑龍江吉林遼寧山東福建江西安徽湖南廣東廣西河南山西海南內沿海地區經濟已逐漸與世界其它地區趨同主要城市的人均收入已達到亞洲中上水平個人及家庭財富累積到一定水平，已產生了對理財(儲蓄、投資、保障)的需求收入水平國內、國外多種消費品牌提供多方面的選擇消費者的需求趨于多樣化，如對貸款、信用卡、住房、汽車…等的需求消費型態通過電視、電腦網絡等各種大眾傳播媒介與國外密切交流多個國際一流的金融機構到中國設立分公司及辦事處國際影響24PAI980809BJ-Disc(GB)沿海地區經濟已逐漸與世界其它地區趨同主要城市的人均收入已達到法規逐漸開放，容許同一機構，參與多方面的金融服務；放寬外國公司進入市場金融市場更趨向全球性的發展，資金作更多跨越國界及傳統金融業務范圍的流動隨著財富不斷增長，客戶對全方位的金融服務有更大的需求金融機構面對市場競爭不斷加劇，開始打破傳統單一業務觀念的限制，尋求多方面的發展以鞏固市場地位綜合金融服務集團基于客戶需求而產生促進綜合金融服務集團的衍生主要影響25法規逐漸開放，容許同一機構，參與多方面的金融服務；放寬外國公西方成功的綜合金融服務集團有不同的起點，但發展方向越趨一致花旗銀行NorwestCorp.WellsFargoLloyds/TSB美國運通GECapitalAmericanGeneralFinance美林證券富達投資CharlesSchwab美國友邦(AIG)USAAAetnaAllianz例子：銀行財務公司證券公司保險公司起點：跨業務綜合金融服務集團26西方成功的綜合金融服務集團有不同的起點，但發展方向越趨一致花近期保險業與銀行業的購并浪潮仍在持續主要驅動原因利用兼并發展新產品線，進入新領域，以適應綜合金融服務方面的競爭利用交叉銷售擴大客戶群，從而增加銷售額減少在技術及人力資源等方面的重復支出，以達到規模經濟 * 美國壽險公司 資料來源： 文獻查詢世界第一大

金融服務機構世界第三大

資產管理金融集團斯堪的那維亞第一大綜合金融集團TravelersWinterthurEquitableofIowa*Trygg-HansaSuncorp...CiticorpCreditSuisseINGGroupSEBankenMetwayBank...美國瑞士美國/荷蘭瑞典澳大利亞保險業綜合金融機構銀行業世界位于前列的

綜合金融集團澳洲位于前列的綜合金融集團27PAI980809BJ-Disc(GB)近期保險業與銀行業的購并浪潮仍在持續主要驅動原因 * 美國壽國外保險公司陸續進入中國時間進入中國的保險公司AIAAIUTokioMarine&Fire1994 1995 1997 1998ManulifeAllianzAXA/UAPWinterthurAetnaRoyalandSunAllianceColonialMutural目前，已有10家外國保險公司進入中國保險市場28PAI980809BJ-Disc(GB)國外保險公司陸續進入中國時間進入中國的保險公司AIA1994億美元(1996年)國外競爭者的規模遠大于國內保險集團，民族保險業需政府協助發展規模

資料來源：Worldscope；亞洲周刊國內保險集團數據CreditSuisseAXA-UAPAllianzAmericanInternationalRoyal&SunAllianceAetnaManulifeTokioMarine&Fire中保平保太保n/a總資產凈利潤29PAI980809BJ-Disc(GB)億美元(1996年)國外競爭者的規模遠大于國內保險集團，民族保險業內的購并浪潮仍不斷高漲1997年1-7月，歐洲六次較大的保險企業購并，金額達144億美元1997年上半年，美國保險業共104次購并，金額達165億美元世界第二大保險集團世界第九大保險集團美國第三大保險公司AXARoyalInsuranceAllianzZurichGroupUAPSunAllianceAGFBATIndustries法國英國德國/法國瑞士/英國AmericanGeneral...USLife...美國合并后的保險集團歐洲位于前列的保險集團歐洲第二大保險集團

資料來源：文獻查詢30PAI980809BJ-Disc(GB)保險業內的購并浪潮仍不斷高漲1997年1-7月，歐洲六次較大進入中國保險市場的外國競爭者多從事綜合金融服務 * 98年8月4日 ** 指母公司狀況

資料來源：文獻查詢；Datastream說明**綜合金融集團AIG的子公司日本最大最老的產險公司，已擴展到壽險領域主要從事壽險業務同時從事產、壽業務，約7%的保險產品通過銀行銷售同時從事產、壽業務，及投資銀行等其它金融服務與CreditSuisse合并，成為銀行與保險業務并存的綜合金融集團主要從事健康保險業務英國兩家大保險公司合并其母公司ColonialLtd.擁有澳大利亞在亞洲最大的個人金融服務網絡公司AIAAIUTokioMarine&FireManulifeAllianzAXA/UAPWinterthurAetnaRoyal&SunAllianceColonialMutual國家美國美國日本加拿大德國法國瑞士美國英國澳大利亞市值*970150n/a8804608709017020億美元辦事處3646344n/an/a個31PAI980809BJ-Disc(GB)進入中國保險市場的外國競爭者多從事綜合金融服務 * 98年8AIG305AIG在中國同時擁有壽險及產險牌照進入中國保險市場的外國競爭者多為產、壽險兼營者 1 包括3%再保，14%金融服務 2 包括21%投資，3%證券，2%其它 3 包括10%金融服務，23%其它 4 8%為再保險資料來源：文獻查詢 產險壽險其它金融服務AXA/UAPAllianz769568保險集團1997年收入金融服務種類億美元占收入的百分比Winterthur192123432PAI980809BJ-Disc(GB)AIG305AIG在中國同時擁有壽險及產險牌照進入中國保險市集團公司相對于獨立專業公司具有多方面的優勢集團公司將信息技術、投資管理及人力資源等功能中央化，避免重復投資，能夠節約成本必須獨立承擔所有的成本支出，無法享受任何“綜合效應”獨立專業公司經營成本客戶服務能為客戶提供便利的全方位服務能通過交叉銷售，發揮品牌優勢，爭取到更龐大的客戶群只能為客戶提供單一的服務難以擁有“交叉銷售”的優勢融資能力擁有一定規模基礎，給融資帶來便利缺乏經濟規模給融資帶來困難風險管理多樣化投資，便于分散風險集中資源，統一投資，易由于規模取得更大的經濟效益完全單一化投資，不利于分散風險投資達不到一定規模，難以取得較好的經濟效益33PAI980809BJ-Disc(GB)集團公司相對于獨立專業公司具有多方面的優勢集團公司將信息技術集團總部在四個方面可為集團創造價值職能互相結合的活動由上而下的指導集中管理部份資源創造經濟規模及效益，節約成本集團總部職能給予戰略指導設定關鍵績效評估指標資源分配資金上劃，統一投資人材發展共享部份職能，如稽核、電腦，以創造規模經濟，降低經營成本交叉銷售分享市場資訊23411234專業公司34集團總部在四個方面可為集團創造價值職能互相結合的活動集團總部集團利用交叉銷售可以擴大客戶群，并提高每位客戶的價值壽險設計簡易適合的產品，交由其他專業公司的渠道銷售舉例說明產險提供駕駛人意外險、醫療險、責任險，讓車險業務員搭配銷售投資在投資公司門店銷售簡單易懂、購買手續簡化的險種銀行為收入較低，營銷員不愿花時間服務的低收入消費者提供簡易年金其他專業公司提供其客戶讓壽險交叉銷售，共享利益其他專業公司提供適當的產品，讓壽險渠道單獨銷售或組合成套餐式產品給各渠道銷售向高價值或公司管理層級的壽險客戶提供個人/公司產險可提供各種投資工具(如共同基金)給壽險，做為保單的投資工具提供壽險保戶信用卡將壽險業務員放到其他專業公司的營業單位，利用他們的客戶名單與資訊來展業其他專業公司業務員因應客戶需求，主動為壽險業務員介紹客戶其他專業公司的業務員與壽險業務員密切合作，一起出去展業，讓消費者同時可接觸全面的產品。這種方式對負責開發大型企業的客戶經理們特別重要

結合各領域的核心產品，加以簡化后組合成套餐35集團利用交叉銷售可以擴大客戶群，并提高每位客戶的價值壽險設計從競爭、法規、風險三方面考慮，平安應保持集團經營模式各國法規要求要求產壽險分業經營，其根本目的是為防范混業經營帶來的風險在當前發達的精算、信息和監管技術條件下，各國都逐漸取消產壽險完全獨立經營的法律限制，而是通過控股公司模式實現產壽分業各國法規鼓勵以控股公司形式提供產壽等綜合金融服務國際綜合金融集團通常以控股公司模式達到分業經營目的，以滿足法規要求平安以集團模式進行產壽分業完全符合中國的法規要求-滿足法規要求-符合競爭趨勢-加強風險管理36PAI980809BJ-Disc(GB)從競爭、法規、風險三方面考慮，平安應保持集團經營模式各國法規混業風險混業表現產、壽險業務資金混用可能將壽險長期的給付性業務積累的資金用于彌補產險相對短期的補償性業務的損失，導致產、壽同時虧損...可能損害產、壽兩方被保險人或受益人的利益！分業經營主要是防范產、壽險混業經營的風險同一法人兼營產、壽險業務產、壽險各類經營信息、財務數據的不分離一旦虧損而宣告破產，則企業全部財產(產、壽兩方)都將作為破產財產而用作清償...公司內部難以針對產、壽不同的風險及經營狀況進行管理，同時也給外部監管帶來困難，以致不能及早發現問題而造成虧損37PAI980809BJ-Disc(GB)混業風險混業表現產、壽險業務資金混用可能將壽險長期的給付性業各國法規在分業經營上提出一些基本原則產、壽混業經營風險產、壽資金混用導致產、壽同時虧損的風險同一法人同時經營產、壽險導致破產時清償全部資產的風險產、壽險各項信息不分離導致內部管理、外部監管不力，進而導致虧損的風險產、壽各項資金分離，如：分別提取準備金等產壽分別滿足不同的償付能力及資本充足率等要求產、壽分別作為獨立的法人存在產、壽險會計核算分離，并分別上報給政府監管機構產、壽內部交易透明化，一定金額以上需報政府監管機構分業經營基本原則38PAI980809BJ-Disc(GB)各國法規在分業經營上提出一些基本原則產、壽混業經營風險產、壽在當前發達的精算、信息和監管技術條件下，各國都逐漸取消產壽險完全獨立經營的法律限制，而是通過控股公司模式實現產壽分業取消銀行與其他金融機構之間的法律界限，允許銀行、證券、保險和房地產企業之間相互購并、兼業經營改革時間改革核心美國日本德國199719961994取消銀行、保險和證券的行業限制，允許兼營允許借子公司經營方式同時經營產、壽險簡化非同業間購并的法律程序取消監管機構對新保險產品費率及條款的審批主要驅動因素全面鼓勵金融業的競爭，提高金融產業的國際競爭能力滿足消費者對金融商品多樣化的需求及購買便利的要求39PAI980809BJ-Disc(GB)在當前發達的精算、信息和監管技術條件下，各國都逐漸取消產壽險各國法規在分業經營上提出一些基本原則產、壽混業經營風險產、壽資金混用導致產、壽同時虧損的風險同一法人同時經營產、壽險導致破產時清償全部資產的風險產、壽險各項信息不分離導致內部管理、外部監管不力，進而導致虧損的風險產、壽各項資金分離，如：分別提取準備金等產壽分別滿足不同的償付能力及資本充足率等要求產、壽分別作為獨立的法人存在產、壽險會計核算分離，并分別上報給政府監管機構產、壽內部交易透明化，一定金額以上需報政府監管機構分業經營基本原則40PAI980809BJ-Disc(GB)各國法規在分業經營上提出一些基本原則產、壽混業經營風險產、壽各國法規允許通過控股公司方式兼營產、壽險 是 否禁止產、壽險混營美國英國德國瑞士法國加拿大日本泰國禁止通過控股公司的方式進行產、壽險兼營41PAI980809BJ-Disc(GB)各國法規允許通過控股公司方式兼營產、壽險 是禁止產、壽險混國外法規允許產、壽險兼營某些險種意外傷害保險與醫療保險等第三領域保險同時兼有產險產品和壽險產品的一部分特點瑞士：產、壽險公司可同時經營人身意外險、健康險和傷殘險加拿大：產、壽險公司可同時經營傷害與疾病保險日本：產、壽險公司可同時經營意外傷害、醫療保險，看護保險等產險壽險42PAI980809BJ-Disc(GB)國外法規允許產、壽險兼營某些險種意外傷害保險與醫療保險等第三日本的保險監管主要監管部門：大藏省* * 主管民營保險業

允許壽險營銷人員銷售車險及火災保險的保單客戶在車險的代理點簽訂壽險保單產、壽險以子公司方式進行產、壽險兼營，且對產、壽險子公司必須持有50%以上的股份，或對其擁有完全所有權限制壽險子公司銷售產險的產品產險子公司銷售壽險產品產、壽基金混淆(產、壽險必須分別設立基金，以在破產時，保護被保險人的利益)營業許可管理費率管理保險銷售渠道管理舉例說明主要監管內容：43PAI980809BJ-Disc(GB)日本的保險監管主要監管部門：大藏省* * 主管民營保險業允許英國的保險監管舉例說明主要監管部門：InsuranceDirectorate/貿易工業部允許允許以控股公司形式進行產、壽險兼營產險公司經營傷害與疾病保險的同時，壽險公司可用附加特約方式經營該類保險對于控股公司及產險公司子公司間交易少有限制限制產、壽險資產必須相分離壽險必須將與保險業務有關的資產同股東的基金相分離產、壽險必須分別滿足不同的償付能力標準對壽險公司子公司間的交易進行一定限制主要監管內容：保險公司牌照的批準償付能力的監管資產估價與認許管理44PAI980809BJ-Disc(GB)英國的保險監管舉例說明主要監管部門：InsuranceDi97年世界前20家金融集團*中有15個采取控股公司模式 * 以收入排名，不包括日本

資料來源：Fortune500；文獻查詢12345???20???世界金融集團排名控股公司采取控股公司模式的集團占前20家金融集團的比例百分比包括AXA/UAP、Allianz、CreditSuisse、Citicorp、AIG、Royal&Sun、Prudential等提供保險業務的集團45PAI980809BJ-Disc(GB)97年世界前20家金融集團*中有15個采取控股公司模式 *

資料來源： 文獻查詢USAA以全資控股方式同時經營產、壽及其他金融服務USAAFederalSavingsBank(存款銀行)USAALifeInsurance(壽險)USAAInvestmentManagement(投資管理)USAACapitalCorp.(個人金融服務)USAARealEstate&LaCanteraDevelopment

(房地產)USAAProperty&CasualtyInsurance(產險)USAABuyingServices(購物服務)UnitedServicesAutomobileAssociation(USAA)部分由集團100%控股的子公司集團總公司46 USAA以全資控股方式同時經營產、壽及其他金融服務USAA平安以集團模式進行產壽分業完全符合中國的法規要求相關法規我國《保險法》第九十一條第二款明確規定：同一保險人不得同時兼營產、壽險業務我國《公司法》第十三條規定：公司可以設立子公司，子公司具有獨立法人資格，依法獨立承擔民事責任集團模式產、壽險是獨立子公司，是自主經營自負盈虧的獨立法人，該獨立經濟實體嚴格依照法規要求只經營產險或壽險領域的業務47PAI980809BJ-Disc(GB)平安以集團模式進行產壽分業完全符合中國的法規要求集團模式47從風險角度考慮集團控股模式競爭風險法規各類金融風險的存在給各類金融機構在風險管理方面提出很高要求集團控股模式在風險管理方面可發揮一定優勢世界先進的綜合金融服務集團充分發揮集團在風險管理方面的優勢48PAI980809BJ-Disc(GB)從風險角度考慮集團控股模式競爭風險法規各類金融風險的存在給各各類金融業務面對一系列金融風險的挑戰金融集團人身保險產物保險再保險環境風險道德風險存款證券投資基金投資保險產品投資部分市場風險行為風險貸款樓宇按揭信用卡借款同業拆借企業融資信用風險道德風險支票匯款、轉帳信用卡付款外幣找換經紀、代理證券上市、交易交易風險操作風險保障類業務資產類業務負債類業務交易類業務面對的主要風險49各類金融業務面對一系列金融風險的挑戰金融集團人身保險存款貸款集團在風險管理上具有優勢集團總部利用獨立于子公司外的再監督體系，監控子公司內部的操作風險及道德風險子公司子公司子公司集中資源，防范外部風險通過集中資金，統一投資，加強監控投資風險；同時將各子公司投資帳目分開設置，以滿足法規要求通過集中有各類專長的優秀人材，有效地對風險進行管理通過集中各方面的信息，以對市場作出更準確的分析政府監管部門協助監管部門落實風險管理方面的政策，加強監管力度資金上劃，統一結算超權限項目須總部審批獨立風險管理功能50PAI980809BJ-Disc(GB)集團在風險管理上具有優勢集團總部利用獨立于子公司外的再監督體集團公司以充足資本使承擔意外虧損的能力更強虧損公司概念性說明集團總公司(10億*)1 * 指股本集中資源在總公司進行投資，易取得良好的規模效益，從而有更強的承擔風險的能力產險(1億*)壽險(2億*)投資(3億*)證券(2億*)3當其中一家子公司受損時，由于集團股本整體實力強于子公司股本總和，可支援該受損公司度過困難時期，重新獲得盈利的機會2多樣化的投資本身就是分散風險的一種方式51PAI980809BJ-Disc(GB)集團公司以充足資本使承擔意外虧損的能力更強虧損公司概念性說明世界優秀金融集團發揮風險管理的優勢風險/回報管理理念重點產品風險按風險構成因素拆解，再按風險型態分類以了解全球的風險程度；側重分析風險而非產品的市場地位高層經理定期開會以決定公司全面將采行的投資定位并決定有關風險/回報的平衡戰術限額交易程序，由業務主管經常開會參與決策，但仍保有彈性使此限制不致于牽制有利的投資機會；以風險校正后的資本回報率(RAROC)作為評估未使用限額的工具，以支持新的投資業務/交易每日分析并控制全球的風險程度是該公司風險管理的能力基礎很大部份的紅利以股票發放；結果是促使回報程序不只通過短期的RAROC來評估，同時長期而言也創造了股東收益價值設計好標準及程序，容許在多種限額中以不固定的額度交易，而不必由業務經理們面對面的談判(只有特殊情況例外)在資金投資分配流程中強調快速及流動性業者BankersTrustMerrillLynchGoldmanSachs52PAI980809BJ-Disc(GB)世界優秀金融集團發揮風險管理的優勢風險/回報管理理念重點產品投資中心投資中心集團整體的市場風險管理組織–瑞士保險集團實例風險控制的主要角色戰略性關連風險控制關連最佳典范實例集團整體風險資金分配SAA投資財務規劃/報告投資績效/風險控制與報告集團TAA投資規劃/研究投資中心行政管理績效/風險控制數據制作衍生商品市場地位的數據所有商品市場地位價值下載按規定行事有限度的控制投資中心建議評比標準/限制結構數據/報告制作限額控制模型的擴大及維持建議使用整體性的評比標準/限制結構集團保險業務集團投資管理訂定整體用于投資的風險資本分析集團整體風險的檔案53PAI980809BJ-Disc(GB)投資中心投資中心集團整體的市場風險管理組織–瑞士保險集團隨著全球經濟的一體化，金融風險與日俱增；實踐證明綜合化經營保險公司的抗風險能力遠強于單業保險公司日本NissanMutualLife、TohoMutuallife、NipponDantaiInsurance等固守單業經營的公司都受到了亞洲金融風暴的猛烈沖擊，退保率達80%以上泰國11家單業產險公司在金融危機中受到償付能力嚴重不足的威脅，面臨停業整頓半數以上的韓國產險公司因建筑和機械工程在金融危機中停工業務驟然下滑，有些不得不推出市場單業經營公司綜合經營公司日本TokioMarine&FireInsurance、NipponLifeInsurance、Dai-ichiMuture等經營產壽險及其它多元化業務的公司在97年仍取得了可喜的成績

TokioMarine97年經營業績升居世界保險公司排名榜首54PAI980809BJ-Disc(GB)隨著全球經濟的一體化，金融風險與日俱增；實踐證明綜合化經營保機密此報告僅供客戶內部使用。未經麥肯錫公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。討論文件一九九八年八月平安集團未來組織模式中國平安保險公司PAI980809BJ-Disc(GB)機密此報告僅供客戶內部使用。未經麥肯錫公司的書面許可，其它任討論內容1. 調查研究總結2. 平安未來的集團架構及管理原則建議3. 世界各地金融、保險業發展趨勢的啟示56PAI980809BJ-Disc(GB)討論內容1. 調查研究總結1PAI980809BJ-Disc1.調查研究總結總結根據平安集團的要求，麥肯錫管理咨詢公司對平安未來的組織模式進行了研究。麥肯錫公司基于過去數十年為全球金融、保險機構提供管理咨詢服務的經驗，參考了幾十家國外的金融、保險集團和十幾個國家的法規，對國內外經濟發展狀況、消費者消費模式變化、市場競爭趨勢、各國的金融法規、各類金融風險的表現形式及防范方法等等做了調查研究，經反復論證，提出我們認為適合平安的最佳組織模式。結論：平安未來應發展以集團控股、分業經營為主的組織模式討論重點：平安未來須充分發揮集團經營的優勢國內外金融市場的競爭會愈演愈烈，因而對成功業者在綜合金融服務方面有更高的要求各國法規要求以分業為主，但同時放寬控股公司的營業范圍，鼓勵相互競爭各類金融風險的存在給各類金融機構在風險管理方面提出很高的要求，而集團控股模式在該方面可發揮一定優勢57PAI980809BJ-Disc(GB)1.調查研究總結總結根據平安集團的要求，麥肯錫管理咨詢公從競爭、法規、風險三方面考慮，平安應保持集團經營模式的優勢平安未來應發展以集團控股、分業經營為主的組織模式，并充分發揮集團經營的綜合優勢基于麥肯錫公司過去數十年為全球金融、保險機構提供管理咨詢服務的經驗參考幾十家國外金融、保險集團的模式參考十幾個國家的法規符合競爭趨勢加強風險管理滿足法規要求58PAI980809BJ-Disc(GB)從競爭、法規、風險三方面考慮，平安應保持集團經營模式的優勢平控股公司的概念“控股公司”概念一個公司持有其他公司的股份，并掌握其控制權，則該公司被稱為控股公司“控股公司”的基本特點以全資擁有或部分投資的方式，保留對子公司足夠的控制權，以實現對子公司的有效控制控股公司控制下的各個子公司，在法律上都是獨立的經濟實體，它們同控股公司在經濟責任上完全獨立，相互間無連帶責任。因此，控股公司中各企業的風險責任不會相互轉嫁控股公司下各子公司為獨立法人，需分別進行會計核算，并各自申報納稅59PAI980809BJ-Disc(GB)控股公司的概念“控股公司”概念“控股公司”的基本特點4PAI集團控股公司給各類市場主體帶來好處可提供同一品牌下的多種金融產品，滿足客戶的多樣化需求通過控股公司下屬的各類子公司進行交叉銷售，給消費者消費增加便利，如被保險人可在壽險營銷員處購買一些產險的產品通過集中某些功能，提高效率，降低成本，從而使消費者受益消費者集中風險監控，更能滿足監管部門對加強風險管理的要求集團總公司可協助監管部門落實各項法規要求，加強整體監管的力度信息透明度高，可降低政府監管的難度更有實力提供政府政策傾斜所要求的產品、服務監管部門可以集中資源進行投資，使股東能夠享受同一品牌多樣化投資的規模收益可以通過實現資源共享而降低成本，從而提高股東的投資回報可以通過多種經營降低風險，從而保障股東投資的安全性從事多種經營，使股東能夠同時掌握對多個金融領域的投資股東60PAI980809BJ-Disc(GB)集團控股公司給各類市場主體帶來好處可提供同一品牌下的多種金融建議平安未來集團組織模式產險公司壽險公司信托公司海外控股公司證券公司董事會董事長總經理室集團總公司職能部門控股*控股*控股*控股*控股* * 建議對產、壽等主導產業進行全資控股股東大會61建議平安未來集團組織模式產險公司壽險公司信托公司海外控股公司2.平安未來的集團架構及管理原則建議平安未來的集團架構及管理原則建議集團控股模式競爭風險法規集團控股式的管理模式較為適合平安未來十年的戰略實踐短期內將專業公司獨立會導致技能的分散，及其它一些弊端成功的保險集團AIG的組織模式可供平安作為長遠發展的參考平安集團符合外部監管的法規要求，同時可實施一系列內部的管理原則，以保證集團管理的高效62PAI980809BJ-Disc(GB)2.平安未來的集團架構及管理原則建議平安未來的集團架構及接近平安過去十年的管理模式較為適合平安未來十年的戰略實踐USAAPacifica

總部直接指揮各業務單位，并掌握重要決策各業務單位執行總部決策及達成指標通常集中于幾個相近的業務范圍，尋求緊密的一體化經營中央運作式AXAZurich

總部同時監察多個業務，但各業務單位有能力自行運作總部審核各業務單位的重要決策，或保留否決權盡量創造各業務之間的共同優勢(單一品牌、共同客戶、交叉銷售等)業務區分可能是產品導向，也可能客戶導向GECapital

總部負責投資、考察及買賣各種獨立的業務總部可同時投資多間子公司各子公司由總部控股，但完全獨立運作子公司規模較小，決策較靈活及貼近市場集團控股式投資式例子

特色集中分散集團控股式較為適合平安未來十年的戰略實踐AIG63接近平安過去十年的管理模式較為適合平安未來十年的戰略實踐US技能轉移是集團控股式階段的重要任務技能集團總部

各專業公司/分支機構集團總部角色集團總部核心職務中央運作式集中管理、運作

集團總經理集中分散集團控股式總部負責訂定預算、發展計劃、以及主要績效指標

一支優秀的管理隊伍投資式總部只設定集團目標報酬，以及資本的分配

財務主管西方范例(技能轉移)64技能轉移是集團控股式階段的重要任務技能集團總部中央運作式集中集團總部集中優秀人材統一管理人力資源在總部及各子公司之間自由調配，可使資源達到最佳配置總部可通過總部與子公司間的人員對調，及培訓等方式，建立子公司人員技能短期內將專業公司獨立會導致有限的技能過度分散，給管理帶來困難在各專業公司的管理技能未建立起之前將專業公司獨立，易造成管理上的混亂人力資源只限于各公司內部資源，或必須付出高昂的代價從外部獲取，難以達到資源的最佳配置有限的人力資源難以投入在培訓上，使公司人員技能的培養變得艱難合并時狀況分散后狀況技能65集團總部集中優秀人材統一管理短期內將專業公司獨立會導致有限的短期內專業公司獨立還會帶來其它弊端可共享職能各獨立專業公司必須重建完整的、原本可共享的職能，增加經營成本各獨立專業公司的單一化產品難以滿足客戶的多樣化需求和國內外競爭的要求各獨立專業公司由于規模、資歷等限制，及重組對原投資者的負面影響而難以在資本市場籌資，影響其償付能力各獨立專業公司失去集團模式在風險管理上的優勢，導致風險監控上的力度削弱各獨立專業公司由于資金限制，難以對電腦網絡等高技術進行投資集團共享職能

集團瓦解專業公司各自獨立股東股東的權益因專業公司獨立而被攤薄股東投資后的流通性可能受到限制(因單一業務公司較難進入資本市場)股東所投資公司的性質被改變(從一家可能擁有單一品牌的綜合金融服務公司變為一家投資公司)，因而影響股東的利益66PAI980809BJ-Disc(GB)短期內專業公司獨立還會帶來其它弊端可共享職能各獨立專業公司必成功的保險集團AIG的組織模式可供平安作為長遠發展的參考AIUAmericanHomeNewHempshire...AIG集團產險(26%)*壽險(41%)*金融服務(10%)*其它(23%)*下屬子公司AIAALICO...AIGPersonalFinancialServicesSPCUBZBank...AmericanInternationalLeasing… * 占總收入的百分比，以1997年數據計算

資料來源：文獻查詢67PAI980809BJ-Disc(GB)成功的保險集團AIG的組織模式可供平安作為長遠發展的參考AIAIG集團總公司對子公司的資本及人事等進行管理集團公司總部營運子公司負責人及其各部門負責人向高級決策小組有關人員負責定期向總部提交業務、財務計劃，以待審批定期向總部提交財務數據及各項戰略計劃實行成果向總部提交人事方面的各項信息營運子公司A營運子公司B營運子公司C資產(資本)管理：批準資金預算做出資金分配決策集中子公司資金，統一投資管理人事管理考核、任命A類干部評審全公司人事狀況，并予以反饋批準薪酬分配等方案計劃和戰略批準各項業務、財務計劃發展、實施集團戰略，如進行策略性收購或分拆、重組等經營成果及過程管理測算子公司盈利情況，并向子公司提出表現評價和意見進行內部審計，對營運過程進行監督重大制度的審批可以否決子公司的一些重大制度

資料來源：文獻查詢68PAI980809BJ-Disc(GB)AIG集團總公司對子公司的資本及人事等進行管理集團公司總部營AIG集團的子公司分別向當地相應的監管機構匯報日本舉例說明日本大藏省ALICO(壽險)AIU(產險)香港香港保險委員會AIA(壽險)AIU(產險)香港金融管理局SPC(信用有限公司)

資料來源：文獻查詢69PAI980809BJ-Disc(GB)AIG集團的子公司分別向當地相應的監管機構匯報日本舉例說明日AIG的經營收入穩步增長至1996年底ROE：13.1%市值：508億美元收入：259億美元凈收入億美元增長率=13%

資料來源：文獻查詢70PAI980809BJ-Disc(GB)AIG的經營收入穩步增長至1996年底凈收入增長率=13%1平安產、壽險子公司將由集團總部和保險監管機構雙重監管 * 或直接向人行等監管機構遞交財務報告

保險監管機構產、壽子公司分別進行會計核算，并分別準備財務報表，定期上報給總部和保險監管機構產、壽子公司必須分別達到對各自的資本金、償付能力等要求產、壽子公司之間的關聯交易如超出一定金額，必須報監管機構批準集團總部產險子公司壽險子公司*集團總部可起到協助監管機構進行監管的作用，如可以加強資金管理、風險監控等等71PAI980809BJ-Disc(GB)平安產、壽險子公司將由集團總部和保險監管機構雙重監管 * 或平安集團管理指導原則由集團董事會授權董事長監督集團所有業務范圍集團總經理室向董事長負責，在授權范圍內行使集團最高決策。董事長對所有決策保留否決權集團總公司對各專業公司分配股本，并訂立流動資金限額，所有超額資金必須上劃，由集團總公司集中管理并進行投資集團總公司對專業公司進行監督，監督手段以業務(計劃、KPI等)為主，職能(財務、人事、稽核等)為輔集團總公司統籌各專業公司間業務合作及資源共享，并考核所有A類干部

專業公司總經理及總經理室成員由集團總公司委任，并向集團總經理室負責專業公司對分支機構進行監管及分配資源，監管手段以業務(計劃、KPI等)為主，職能(財務、人事、審計等)為輔

二級機構領導班子由專業公司建議，由集團總公司通過二級機構老總負責組織三、四級機構領導班子，班子成員需由專業公司通過二級機構對三、四級機構進行直接、嚴密的監管集團總公司專業公司分支機構72平安集團管理指導原則由集團董事會授權董事長監督集團所有業務范業務監督原則批核年度計劃考核績效集團總經理每月參加專業公司總經理室例會，提供指導意見批核年度計劃考核績效借助區域管理體系對分支機構進行業務監管及技術支援總經理室企劃部業務策劃管理信息總經理室企劃部業務策劃管理信息總經理室企劃部業務策劃管理信息集團總公司專業公司分支機構年度計劃每月KPI報表年度計劃每月KPI報表73業務監督原則批核年度計劃批核年度計劃總經理室企劃部總經理室企職能監督原則總經理室總經理室總經理室集團總公司專業公司分支機構職能部門職能部門職能部門下達政策采取部門經理委派制或保留部分(20-80%)考核權(財務、人事、培訓、企劃、精算、電腦等)下達政策采取部門經理委派制或保留部分(20-80%)考核權74職能監督原則總經理室總經理室總經理室集團總公司專業公司分支機3.世界各地金融、保險業發展趨勢的啟示從競爭角度考慮集團控股模式競爭風險法規各國消費者越來越成熟，金融服務多樣化需求成為全球趨勢中國沿海地區的消費者需求越來越與世界潮流趨同國外成功的金融集團，為保持市場競爭優勢，多采取綜合服務的發展方向國外實力雄厚的綜合金融集團陸續進入中國，加劇了國內的競爭平安必須保持集團經營優勢，提供綜合金融服務，才能在競爭中取勝75PAI980809BJ-Disc(GB)3.世界各地金融、保險業發展趨勢的啟示從競爭角度考慮集團

資料來源： 文獻查詢客戶對金融服務要求更多樣化已是全球趨勢個人資產分布—1992百分比增加比例減少比例客戶對金融服務要求更多樣化的主要影響因素經濟增長，令平均收入有實質增長人口漸趨老化，對資產增值及退休保障更為重視財富更為集中于少部分人，令高資產值客戶對金融服務有更高要求隨著市場逐漸開放，競爭加劇，新金融產品不斷出現，令個人更需要財務計劃及投資管理方面的咨詢服務23323714229861039%

共同基金債券股票保險及

退休金銀行存款比例趨勢76 客戶對金融服務要求更多樣化已是全球趨勢個人資產分布—1且客戶需要便利的綜合金融服務壽險產險投資交易客戶希望在其信賴的同一品牌下，享有貫穿一生的多方面的金融服務77且客戶需要便利的綜合金融服務客戶希望在其信賴的同一品牌下，享天津黑龍江吉林遼寧山東福建江西安徽湖南廣東廣西河南山西海南內蒙古陜西寧夏甘肅青海貴州云南西藏新疆浙江臺灣北京湖北?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????我國的客戶群可基本分為兩類沿海地區經濟較為發達，人均收入不斷增長，因此消費者的消費模式也在逐漸與國際潮流趨同內陸地區經濟仍比較落后，人均收入增長較慢，消費者的消費模式仍有待進一步成熟78天津黑龍江吉林遼寧山東福建江西安徽湖南廣東廣西河南山西海南內沿海地區經濟已逐漸與世界其它地區趨同主要城市的人均收入已達到亞洲中上水平個人及家庭財富累積到一定水平，已產生了對理財(儲蓄、投資、保障)的需求收入水平國內、國外多種消費品牌提供多方面的選擇消費者的需求趨于多樣化，如對貸款、信用卡、住房、汽車…等的需求消費型態通過電視、電腦網絡等各種大眾傳播媒介與國外密切交流多個國際一流的金融機構到中國設立分公司及辦事處國際影響79PAI980809BJ-Disc(GB)沿海地區經濟已逐漸與世界其它地區趨同主要城市的人均收入已達到法規逐漸開放，容許同一機構，參與多方面的金融服務；放寬外國公司進入市場金融市場更趨向全球性的發展，資金作更多跨越國界及傳統金融業務范圍的流動隨著財富不斷增長，客戶對全方位的金融服務有更大的需求金融機構面對市場競爭不斷加劇，開始打破傳統單一業務觀念的限制，尋求多方面的發展以鞏固市場地位綜合金融服務集團基于客戶需求而產生促進綜合金融服務集團的衍生主要影響80法規逐漸開放，容許同一機構，參與多方面的金融服務；放寬外國公西方成功的綜合金融服務集團有不同的起點，但發展方向越趨一致花旗銀行NorwestCorp.WellsFargoLloyds/TSB美國運通GECapitalAmericanGeneralFinance美林證券富達投資CharlesSchwab美國友邦(AIG)USAAAetnaAllianz例子：銀行財務公司證券公司保險公司起點：跨業務綜合金融服務集團81西方成功的綜合金融服務集團有不同的起點，但發展方向越趨一致花近期保險業與銀行業的購并浪潮仍在持續主要驅動原因利用兼并發展新產品線，進入新領域，以適應綜合金融服務方面的競爭利用交叉銷售擴大客戶群，從而增加銷售額減少在技術及人力資源等方面的重復支出，以達到規模經濟 * 美國壽險公司 資料來源： 文獻查詢世界第一大

金融服務機構世界第三大

資產管理金融集團斯堪的那維亞第一大綜合金融集團TravelersWinterthurEquitableofIowa*Trygg-HansaSuncorp...CiticorpCreditSuisseINGGroupSEBankenMetwayBank...美國瑞士美國/荷蘭瑞典澳大利亞保險業綜合金融機構銀行業世界位于前列的

綜合金融集團澳洲位于前列的綜合金融集團82PAI980809BJ-Disc(GB)近期保險業與銀行業的購并浪潮仍在持續主要驅動原因 * 美國壽國外保險公司陸續進入中國時間進入中國的保險公司AIAAIUTokioMarine&Fire1994 1995 1997 1998ManulifeAllianzAXA/UAPWinterthurAetnaRoyalandSunAllianceColonialMutural目前，已有10家外國保險公司進入中國保險市場83PAI980809BJ-Disc(GB)國外保險公司陸續進入中國時間進入中國的保險公司AIA1994億美元(1996年)國外競爭者的規模遠大于國內保險集團，民族保險業需政府協助發展規模

資料來源：Worldscope；亞洲周刊國內保險集團數據CreditSuisseAXA-UAPAllianzAmericanInternationalRoyal&SunAllianceAetnaManulifeTokioMarine&Fire中保平保太保n/a總資產凈利潤84PAI980809BJ-Disc(GB)億美元(1996年)國外競爭者的規模遠大于國內保險集團，民族保險業內的購并浪潮仍不斷高漲1997年1-7月，歐洲六次較大的保險企業購并，金額達144億美元1997年上半年，美國保險業共104次購并，金額達165億美元世界第二大保險集團世界第九大保險集團美國第三大保險公司AXARoyalInsuranceAllianzZurichGroupUAPSunAllianceAGFBATIndustries法國英國德國/法國瑞士/英國AmericanGeneral...USLife...美國合并后的保險集團歐洲位于前列的保險集團歐洲第二大保險集團

資料來源：文獻查詢85PAI980809BJ-Disc(GB)保險業內的購并浪潮仍不斷高漲1997年1-7月，歐洲六次較大進入中國保險市場的外國競爭者多從事綜合金融服務 * 98年8月4日 ** 指母公司狀況

資料來源：文獻查詢；Datastream說明**綜合金融集團AIG的子公司日本最大最老的產險公司，已擴展到壽險領域主要從事壽險業務同時從事產、壽業務，約7%的保險產品通過銀行銷售同時從事產、壽業務，及投資銀行等其它金融服務與CreditSuisse合并，成為銀行與保險業務并存的綜合金融集團主要從事健康保險業務英國兩家大保險公司合并其母公司ColonialLtd.擁有澳大利亞在亞洲最大的個人金融服務網絡公司AIAAIUTokioMarine&FireManulifeAllianzAXA/UAPWinterthurAetnaRoyal&SunAllianceColonialMutual國家美國美國日本加拿大德國法國瑞士美國英國澳大利亞市值*970150n/a8804608709017020億美元辦事處3646344n/an/a個86PAI980809BJ-Disc(GB)進入中國保險市場的外國競爭者多從事綜合金融服務 * 98年8AIG305AIG在中國同時擁有壽險及產險牌照進入中國保險市場的外國競爭者多為產、壽險兼營者 1 包括3%再保，14%金融服務 2 包括21%投資，3%證券，2%其它 3 包括10%金融服務，23%其它 4 8%為再保險資料來源：文獻查詢 產險壽險其它金融服務AXA/UAPAllianz769568保險集團1997年收入金融服務種類億美元占收入的百分比Winterthur192123487PAI980809BJ-Disc(GB)AIG305AIG在中國同時擁有壽險及產險牌照進入中國保險市集團公司相對于獨立專業公司具有多方面的優勢集團公司將信息技術、投資管理及人力資源等功能中央化，避免重復投資，能夠節約成本必須獨立承擔所有的成本支出，無法享受任何“綜合效應”獨立專業公司經營成本客戶服務能為客戶提供便利的全方位服務能通過交叉銷售，發揮品牌優勢，爭取到更龐大的客戶群只能為客戶提供單一的服務難以擁有“交叉銷售”的優勢融資能力擁有一定規模基礎，給融資帶來便利缺乏經濟規模給融資帶來困難風險管理多樣化投資，便于分散風險集中資源，統一投資，易由于規模取得更大的經濟效益完全單一化投資，不利于分散風險投資達不到一定規模，難以取得較好的經濟效益88PAI980809BJ-Disc(GB)集團公司相對于獨立專業公司具有多方面的優勢集團公司將信息技術集團總部在四個方面可為集團創造價值職能互相結合的活動由上而下的指導集中管理部份資源創造經濟規模及效益，節約成本集團總部職能給予戰略指導設定關鍵績效評估指標資源分配資金上劃，統一投資人材發展共享部份職能，如稽核、電腦，以創造規模經濟，降低經營成本交叉銷售分享市場資訊23411234專業公司89集團總部在四個方面可為集團創造價值職能互相結合的活動集團總部集團利用交叉銷售可以擴大客戶群，并提高每位客戶的價值壽險設計簡易適合的產品，交由其他專業公司的渠道銷售舉例說明產險提供駕駛人意外險、醫療險、責任險，讓車險業務員搭配銷售投資在投資公司門店銷售簡單易懂、購買手續簡化的險種銀行為收入較低，營銷員不愿花時間服務的低收入消費者提供簡易年金其他專業公司提供其客戶讓壽險交叉銷售，共享利益其他專業公司提供適當的產品，讓壽險渠道單獨銷售或組合成套餐式產品給各渠道銷售向高價值或公司管理層級的壽險客戶提供個人/公司產險可提供各種投資工具(如共同基金)給壽險，做為保單的投資工具提供壽險保戶信用卡將壽險業務員放到其他專業公司的營業單位，利用他們的客戶名單與資訊來展業其他專業公司業務員因應客戶需求，主動為壽險業務員介紹客戶其他專業公司的業務員與壽險業務員密切合作，一起出去展業，讓消費者同時可接觸全面的產品。這種方式對負責開發大型企業的客戶經理們特別重要

結合各領域的核心產品，加以簡化后組合成套餐90集團利用交叉銷售可以擴大客戶群，并提高每位客戶的價值壽險設計從競爭、法規、風險三方面考慮，平安應保持集團經營模式各國法規要求要求產壽險分業經營，其根本目的是為防范混業經營帶來的風險在當前發達的精算、信息和監管技術條件下，各國都逐漸取消產壽險完全獨立經營的法律限制，而是通過控股公司模式實現產壽分業各國法規鼓勵以控股公司形式提供產壽等綜合金融服務國際綜合金融集團通常以控股公司模式達到分業經營目的，以滿足法規要求平安以集團模式進行產壽分業完全符合中國的法規要求-滿足法規要求-符合競爭趨勢-加強風險管理91PAI980809BJ-Disc(GB)從競爭、法規、風險三方面考慮，平安應保持集團經營模式各國法規混業風險混業表現產、壽險業務資金混用可能將壽險長期的給付性業務積累的資金用于彌補產險相對短期的補償性業務的損失，導致產、壽同時虧損...可能損害產、壽兩方被保險人或受益人的利益！分業經營主要是防范產、壽險混業經營的風險同一法人兼營產、壽險業務產、壽險各類經營信息、財務數據的不分離一旦虧損而宣告破產，則企業全部財產(產、壽兩方)都將作為破產財產而用作清償...公司內部難以針對產、壽不同的風險及經營狀況進行管理，同時也給外部監管帶來困難，以致不能及早發現問題而造成虧損92PAI980809BJ-Disc(GB)混業風險混業表現產、壽險業務資金混用可能將壽險長期的給付性業各國法規在分業經營上提出一些基本原則產、壽混業經營風險產、壽資金混用導致產、壽同時虧損的風險同一法人同時經營產、壽險導致破產時清償全部資產的風險產、壽險各項信息不分離導致內部管理、外部監管不力，進而導致虧損的風險產、壽各項資金分離，如：分別提取準備金等產壽分別滿足不同的償付能力及資本充足率等要求產、壽分別作為獨立的法人存在產、壽險會計核算分離，并分別上報給政府監管機構產、壽內部交易透明化，一定金額以上需報政府監管機構分業經營基本原則93PAI980809BJ-Disc(GB)各國法規在分業經營上提出一些基本原則產、壽混業經營風險產、壽在當前發達的精算、信息和監管技術條件下，各國都逐漸取消產壽險完全獨立經營的法律限制，而是通過控股公司模式實現產壽分業取消銀行與其他金融機構之間的法律界限，允許銀行、證券、保險和房地產企業之間相互購并、兼業經營改革時間改革核心美國日本德國199719961994取消銀行、保險和證券的行業限制，允許兼營允許借子公司經營方式同時經營產、壽險簡化非同業間購并的法律程序取消監管機構對新保險產品費率及條款的審批主要驅動因素全面鼓勵金融業的競