2022年中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理題庫附答案（典型題）單選題（共80題）1、關(guān)于直接籌資和間接籌資，下列表述錯誤的是（）。A.直接籌資僅可以籌集股權(quán)資金B(yǎng).直接籌資的籌資費(fèi)用較高C.發(fā)行股票屬于直接籌資D.融資租賃屬于間接籌資【答案】A2、（2017年真題）下列各項中，不計入融資租賃租金的是（）。A.承租公司的財產(chǎn)保險費(fèi)B.設(shè)備的買價C.租賃公司墊付資金的利息D.租賃手續(xù)費(fèi)【答案】A3、下列各項中，不屬于短期融資券籌資特點(diǎn)的是（）。A.與銀行借款相比，籌資數(shù)額比較大B.與銀行借款相比，籌資彈性比較大C.與銀行借款相比，籌資條件比較嚴(yán)格D.與發(fā)行企業(yè)債券相比，籌資成本較低【答案】B4、下列各預(yù)算中，往往涉及長期建設(shè)項目的資金投放與籌集，并經(jīng)常跨越多個年度的是（）。A.單位生產(chǎn)成本預(yù)算B.資本支出預(yù)算C.資金預(yù)算D.預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表【答案】B5、關(guān)于股票或股票組合的β系數(shù)，下列說法中不正確的是（）。A.如果某股票的β系數(shù)=0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險是市場組合風(fēng)險的0.5倍B.如果某股票的β系數(shù)=2.0，表明其風(fēng)險收益率是市場組合風(fēng)險收益率的2倍C.如果某股票的β系數(shù)大于0，表明該股票的收益率與市場平均收益率呈同向變化D.如果某股票的β系數(shù)小于0，說明該股票收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度【答案】D6、關(guān)于MM理論基本假設(shè)條件中錯誤的是（）。A.企業(yè)只有長期債券和普通股票，債券和股票均在完善的資本市場上交易，不存在交易成本B.個人投資者與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司的借款利率相同且無借債風(fēng)險C.具有相同經(jīng)營風(fēng)險的公司稱為風(fēng)險同類，經(jīng)營風(fēng)險可以用息稅前利潤的方差衡量D.所有的現(xiàn)金流量不一定都是永續(xù)的【答案】D7、某公司從事打印設(shè)備的生產(chǎn)與銷售，為了促進(jìn)銷售，管理當(dāng)局決定對銷售人員實(shí)行提成制度，按照銷售額的一定比例支付銷售傭金，銷售額越高，提成越多，則該項成本屬于（）。A.技術(shù)性變動成本B.約束性變動成本C.酌量性變動成本D.酌量性固定成本【答案】C8、（2014年真題）U型組織是以職能化管理為核心的一種最基本的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，其典型特征是（）。A.集權(quán)控制B.分權(quán)控制C.多元控制D.分層控制【答案】A9、職工的基本工資，在正常工作時間情況下是不變的；但當(dāng)工作時間超出正常標(biāo)準(zhǔn)，則需按加班時間的長短呈比例地支付加班薪金，從成本性態(tài)的角度看，這部分人工成本屬于（）。A.固定成本B.半變動成本C.無法判斷D.延期變動成本【答案】D10、（2014年真題）下列凈利潤分配事項中，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和制度，應(yīng)當(dāng)最后進(jìn)行的是（）。A.向股東分配股利B.提取任意公積金C.提取法定公積金D.彌補(bǔ)以前年度虧損【答案】A11、甲投資者打算購買某股票并且準(zhǔn)備永久持有，該股票各年的股利均為0.8元，甲要求達(dá)到10%的收益率，則該股票的價值為（）元。A.8B.0.125C.10D.0.8【答案】A12、某投資項目只有第一年年初產(chǎn)生現(xiàn)金凈流出，隨后各年均產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入，且其動態(tài)回收期短于項目壽命期，則該投資項目的凈現(xiàn)值（）。A.大于0B.無法判斷C.等于0D.小于0【答案】A13、下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn)的說法中，不正確的是（）。A.無益于改善公司治理結(jié)構(gòu)B.是一種融資促進(jìn)工具C.有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵機(jī)制D.能保證公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計劃【答案】A14、關(guān)于長期償債能力指標(biāo)，下列表述錯誤的是（）。A.資產(chǎn)負(fù)債率/權(quán)益乘數(shù)＝產(chǎn)權(quán)比率B.產(chǎn)權(quán)比率＝權(quán)益乘數(shù)－1C.權(quán)益乘數(shù)＝1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率）D.資產(chǎn)負(fù)債率＝1－1/權(quán)益乘數(shù)【答案】A15、有一項年金，前2年無流入，后4年每年年初流入1000萬元，假設(shè)年利率為10%，已知（P／A，10%，4）＝3.1699，（P／F，10%，1）＝0.9091，（P／F，10%，2）＝0.8264，（P／F，10%，3）＝0.7513，其現(xiàn)值為（）萬元。A.2381.55B.2619.61C.2881.76D.3169.90【答案】C16、（2017年真題）企業(yè)將資金投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資項目，就會喪失這些投資項目可能帶來的收益，則該收益是（）。A.應(yīng)收賬款的短缺成本B.應(yīng)收賬款的機(jī)會成本C.應(yīng)收賬款的壞賬成本D.應(yīng)收賬款的管理成本【答案】B17、甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，生產(chǎn)能力為500件，目前正常訂貨量為400件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移。正常銷售單價80元，單位產(chǎn)品成本50元，其中變動成本40元。現(xiàn)有客戶追加訂貨100件，報價70元，甲公司如果接受這筆訂貨，需要追加專屬成本1200元。甲公司若接受這筆訂貨，將增加利潤()元。A.800B.2000C.1800D.3000【答案】C18、（2021年真題）下列各項中，不屬于擔(dān)保貸款的是（）。A.質(zhì)押貸款B.信用貸款C.保證貸款D.抵押貸款【答案】B19、（2017年真題）企業(yè)因發(fā)放現(xiàn)金股利的需要而進(jìn)行籌資的動機(jī)屬于（）。A.擴(kuò)張性籌資動機(jī)B.支付性籌資動機(jī)C.創(chuàng)立性籌資動機(jī)D.調(diào)整性籌資動機(jī)【答案】B20、根據(jù)優(yōu)序融資理論，從成熟的證券市場來看，下列籌資順序正確的是（）。A.內(nèi)部籌資、公司債券、銀行借款、可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行新股B.內(nèi)部籌資、銀行借款、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行新股C.內(nèi)部籌資、銀行借款、可轉(zhuǎn)換債券、公司債券、發(fā)行新股D.內(nèi)部籌資、銀行借款、發(fā)行新股、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券【答案】B21、甲公司采用隨機(jī)模型確定最佳現(xiàn)金持有量，最優(yōu)現(xiàn)金回歸線水平為8000元，現(xiàn)金存量下限為3000元，公司財務(wù)人員的下列做法中，正確的是（）。A.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為2000元時，轉(zhuǎn)讓6000元的有價證券B.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為4000元時，轉(zhuǎn)讓4000元的有價證券C.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為13000元時，購買5000元的有價證券D.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為20000元時，購買2000元的有價證券【答案】A22、下列各項中，不影響財務(wù)杠桿系數(shù)的是（）。A.息稅前利潤B.普通股股利C.優(yōu)先股股息D.借款利息【答案】B23、（2011年真題）下列預(yù)算編制方法中，可能導(dǎo)致無效費(fèi)用開支無法得到有效控制的是（）。A.增量預(yù)算B.彈性預(yù)算C.滾動預(yù)算D.零基預(yù)算【答案】A24、企業(yè)生產(chǎn)X產(chǎn)品，工時標(biāo)準(zhǔn)為2小時/件，變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為24元/小時，當(dāng)期實(shí)際產(chǎn)量為600件。實(shí)際變動制造費(fèi)用為32400元。實(shí)際工時為1296小時。則在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，當(dāng)期變動制造費(fèi)用效率差異為（）元。A.2400B.1296C.1200D.2304【答案】D25、（2012年）出于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和控制風(fēng)險的考慮，比較而言，下列企業(yè)中最不適宜采用高負(fù)債資本結(jié)構(gòu)的是（）。A.電力企業(yè)B.高新技術(shù)企業(yè)C.汽車制造企業(yè)D.餐飲服務(wù)企業(yè)【答案】B26、某人分期購買一輛汽車，每月末支付3000元，分24次付清，月利率為1%，相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付（）元。［已知：（P/A，1%，24）＝21.2434，（P/A，12%，2）＝1.6901］A.5070.3B.72000C.60843.6D.63730.2【答案】D27、下列銷售預(yù)測方法中，屬于定量分析法的是（）。A.德爾菲法B.營銷員判斷法C.因果預(yù)測分析法D.產(chǎn)品壽命周期分析法【答案】C28、在預(yù)算工作組織中，負(fù)責(zé)審議年度預(yù)算草案或預(yù)算調(diào)整草案并報董事會等機(jī)構(gòu)審批的是（）。A.董事會或經(jīng)理辦公會B.預(yù)算管理委員會C.內(nèi)部職能部門D.企業(yè)所屬基層單位【答案】B29、下列各種財務(wù)決策方法中，可以用于確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)且考慮了市場反應(yīng)和風(fēng)險因素的是（）。A.現(xiàn)值指數(shù)法B.每股收益分析法C.公司價值分析法D.平均資本成本比較法【答案】C30、在進(jìn)行產(chǎn)品組合盈虧平衡分析的方法中，（）需要將全部固定成本按一定標(biāo)準(zhǔn)在各種產(chǎn)品之間進(jìn)行合理分配，確定每種產(chǎn)品應(yīng)補(bǔ)償?shù)墓潭ǔ杀緮?shù)額。A.加權(quán)平均法B.聯(lián)合單位法C.分算法D.主要產(chǎn)品法【答案】C31、小王擬購置一處房產(chǎn)，開發(fā)商開出的付款條件是：3年后每年年末支付15萬元，連續(xù)支付10次，共150萬元，假設(shè)資本成本率為10%。則下列計算其現(xiàn)值的表達(dá)式中正確的是（）。A.15×（F/A，10%，10）×（P/F，10%，14）B.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）C.15×（P/A，10%，13）D.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，4）【答案】B32、某公司2019年度資金平均占用額為5000萬元，其中不合理部分占20％。預(yù)計2020年銷售增長率為20％，資金周轉(zhuǎn)速度不變，采用因素分析法預(yù)測的2020年度資金需求量為（）萬元。A.4590B.4500C.4800D.3825【答案】C33、某投資者購買債券，在名義利率相同的情況下，對其最有利的計息期是（）。A.1年B.半年C.1季度D.1個月【答案】D34、下列各項中，與吸收直接投資相比，不屬于留存收益籌資的特點(diǎn)是（）。A.沒有籌資費(fèi)B.維持控制權(quán)分布C.籌資規(guī)模有限D(zhuǎn).形成生產(chǎn)能力較快【答案】D35、在兩差異分析法下，固定制造費(fèi)用的差異可以分解為（）。A.價格差異和產(chǎn)量差異B.耗費(fèi)差異和效率差異C.能量差異和效率差異D.耗費(fèi)差異和能量差異【答案】D36、（2019年真題）以成本為基礎(chǔ)制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，下列各項中，不適合作為轉(zhuǎn)移定價基礎(chǔ)的是（）。A.變動成本B.固定成本C.變動成本加固定制造費(fèi)用D.完全成本【答案】B37、對于壽命期不同的互斥投資方案，最適用的投資決策指標(biāo)是（）。A.內(nèi)含收益率B.動態(tài)回收期C.年金凈流量D.凈現(xiàn)值【答案】C38、以下關(guān)于付款管理的方法中，錯誤的是（）。A.使用現(xiàn)金浮游量B.推遲應(yīng)付款的支付C.支票代替匯票D.改進(jìn)員工工資支付模式【答案】C39、（2021年真題）某材料日需要量為50千克，經(jīng)濟(jì)訂貨批量為4500千克，訂貨后平均交貨時間為6天，根據(jù)擴(kuò)展的經(jīng)濟(jì)訂貨模型，再訂貨點(diǎn)為（）千克。A.150B.540C.300D.750【答案】C40、某基金投資者的風(fēng)險承擔(dān)能力較強(qiáng)，希望通過基金投資獲得更高的收益，則該投資者應(yīng)投資于（）。A.收入型基金B(yǎng).平衡型基金C.增長型基金D.被動型基金【答案】C41、下列關(guān)于稀釋每股收益的說法中，不正確的是（）。A.潛在的普通股主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等B.對于可轉(zhuǎn)換公司債券，計算稀釋每股收益時，分子的調(diào)整項目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅前影響額C.對于可轉(zhuǎn)換公司債券，計算稀釋每股收益時，分母的調(diào)整項目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)D.認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價格低于當(dāng)期普通股平均市場價格時，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性【答案】B42、下列不能用來衡量風(fēng)險的指標(biāo)是（）。A.收益率的方差B.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差C.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率D.收益率的期望值【答案】D43、下列股權(quán)激勵模式中，適合初始資本投入較少，資本增值較快，處于成長初期或擴(kuò)張期的企業(yè)的股權(quán)激勵模式是（）。A.股票期權(quán)模式B.股票增值權(quán)模式C.業(yè)績股票激勵模式D.虛擬股票模式【答案】A44、邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用（）權(quán)數(shù)。A.目標(biāo)價值B.市場價值C.賬面價值D.歷史價值【答案】A45、大學(xué)生小賈近日收到一條消息：某P2P平臺推出新政策，每年年初預(yù)存1000元，存夠3年，投資收益率24%。在第一筆存款的季度末即返現(xiàn)，按照季度返現(xiàn)，共返現(xiàn)5年，每次返現(xiàn)200元，機(jī)會難得。請幫小賈做出判斷，下列選項中正確的是（）。[已知：（P/A，24%，3）＝1.9813；（P/A，6%，20）＝11.4699；（P/A，24%，5）＝2.7454]A.存款現(xiàn)值1981.3元，值得投資B.返現(xiàn)現(xiàn)值2293.98元，值得投資C.存款現(xiàn)值2456.81元，不值得投資D.返現(xiàn)現(xiàn)值549.08元，不值得投資【答案】C46、（2021年真題）某公司取得5年期長期借款200萬元，年利率8%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為0.5%，企業(yè)所得稅稅率為25%。不考慮貨幣時間價值，該借款的資本成本率為（）。A.6.03%B.7.5%C.6.5%D.8.5%【答案】A47、企業(yè)的生產(chǎn)能力一經(jīng)形成就必然要發(fā)生的最低支出是（）。A.約束性固定成本B.酌量性變動成本C.混合成本D.酌量性固定成本【答案】A48、財政部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》和現(xiàn)行的《企業(yè)所得稅法》對資產(chǎn)重組規(guī)定了兩類稅務(wù)處理方法：一般性稅務(wù)處理方法和特殊性稅務(wù)處理方法，下列相關(guān)說法中不正確的是（）。A.一般性稅務(wù)處理方法強(qiáng)調(diào)重組交易中的增加值一定要繳納企業(yè)所得稅B.特殊性稅務(wù)處理方法規(guī)定股權(quán)支付部分可以免于確認(rèn)所得C.特殊性稅務(wù)處理不可以抵扣相關(guān)企業(yè)的虧損D.在進(jìn)行重組時，應(yīng)該盡量滿足特殊性稅務(wù)處理條件【答案】C49、已知某投資組合的必要收益率為18%，市場組合的平均收益率為14%，無風(fēng)險收益率為4%，則該組合的β系數(shù)為（）。A.1.6B.1.5C.1.4D.1.2【答案】C50、A企業(yè)是日常消費(fèi)品零售、批發(fā)一體的企業(yè)，春節(jié)臨近，為了預(yù)防貨物中斷而持有大量的現(xiàn)金。該企業(yè)持有大量現(xiàn)金屬于（）。A.交易性需求B.預(yù)防性需求C.投機(jī)性需求D.支付性需求【答案】A51、（2018年真題）根據(jù)存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型，影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量的因素是（）。A.購置成本B.每次訂貨變動成本C.固定儲存成本D.缺貨成本【答案】B52、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券籌資特點(diǎn)的表述中不正確的是（）。A.籌資效率低B.存在一定的財務(wù)壓力C.資本成本較低D.籌資靈活【答案】A53、（2015年真題）甲企業(yè)2011至2013年，利息費(fèi)用均保持不變，一直為20萬元。根據(jù)簡化公式計算得出的2011年、2012年和2013年的財務(wù)杠桿系數(shù)分別為1.5、2.0和3.0，2012年的資本化利息為10萬元，則2012年的利息保障倍數(shù)為（）。A.1B.1.5C.2D.4/3【答案】A54、下列關(guān)于企業(yè)內(nèi)部籌資納稅管理的說法中，不正確的是（）。A.企業(yè)通常優(yōu)先使用內(nèi)部資金來滿足資金需求，這部分資金是企業(yè)已經(jīng)持有的資金，會涉及籌資費(fèi)用B.與外部股權(quán)籌資相比，內(nèi)部股權(quán)籌資資本成本更低，與債務(wù)籌資相比，降低了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險C.從稅收角度來看，內(nèi)部籌資雖然不能減少企業(yè)的所得稅負(fù)擔(dān)，但若將這部分資金以股利分配的形式發(fā)放給股東，股東會承擔(dān)雙重稅負(fù)D.內(nèi)部籌資是減少股東稅收的一種有效手段，有利于股東財富最大化的實(shí)現(xiàn)【答案】A55、（2021年真題）某公司預(yù)測將出現(xiàn)通貨膨脹，于是提前購置一批存貨備用。從財務(wù)管理的角度看，這種行為屬于（）。A.長期投資管理B.收入管理C.營運(yùn)資金管理D.籌資管理【答案】C56、某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，它們的期望投資收益率相等，甲項目的標(biāo)準(zhǔn)離差小于乙項目的標(biāo)準(zhǔn)離差。對甲、乙項目可以做出的判斷為（）。A.甲項目取得更高收益和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目B.甲項目取得更高收益和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目C.甲項目實(shí)際取得的收益會高于其預(yù)期收益D.乙項目實(shí)際取得的收益會低于其預(yù)期收益【答案】B57、王某從事一項理財投資，該理財項目從第四年年末開始支付給王某5000元的收益，以后每年末將保持該收益不變，若折現(xiàn)率為10%，則該理財?shù)膬r值為（）元。A.41322.314B.37565.74C.34150.67D.50000【答案】B58、按照所交易金融工具的屬性將金融市場分為（）。A.發(fā)行市場和流通市場B.基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場C.短期金融市場和長期金融市場D.一級市場和二級市場【答案】B59、（2017年真題）下列各項措施中，無助于企業(yè)應(yīng)對通貨膨脹的是（）。A.發(fā)行固定利率債券B.以固定租金融資租入設(shè)備C.簽訂固定價格長期購貨合同D.簽訂固定價格長期銷貨合同【答案】D60、下列各項中，通常不會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加的是（）。A.通貨膨脹加劇B.投資風(fēng)險上升C.經(jīng)濟(jì)持續(xù)過熱D.證券市場流動性增強(qiáng)【答案】D61、某企業(yè)擬按15%的必要收益率進(jìn)行一項固定資產(chǎn)投資決策，所計算的凈現(xiàn)值指標(biāo)為100萬元，資金時間價值為8%。假定不考慮通貨膨脹因素，則下列表述中正確的是（）A.該項目的獲利指數(shù)小于1B.該項目內(nèi)部收益率小于8%C.該項目風(fēng)險收益率為7%D.該企業(yè)不應(yīng)進(jìn)行此項投資【答案】C62、某企業(yè)于年初存入5萬元，在年利率為12%、期限為5年、每半年付息一次的情況下，其實(shí)際利率為（）。A.24%B.12.36%C.6%D.12.25%【答案】B63、（2015年）下列各項中，受企業(yè)股票分割影響的是（）。A.每股股票價值B.股東權(quán)益總額C.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)D.股東持股比例【答案】A64、以下關(guān)于付款管理的方法中，錯誤的是（）。A.使用現(xiàn)金浮游量B.推遲應(yīng)付款的支付C.支票代替匯票D.改進(jìn)員工工資支付模式【答案】C65、（2021年真題）某公司預(yù)存一筆資金，年利率為i，從第六年開始連續(xù)10年可在每年年初支取現(xiàn)金200萬元，則預(yù)存金額的計算正確的是（）。A.200×（P/A，i，10）×（P/F,i，5）B.200×（P/A，i，10）×[（P/F,i，4）+1]C.200×（P/A，i，10）×（P/F，i，4）D.200×（P/A，i，10）×[（P/F，i，5）-1]【答案】C66、與融資租賃籌資相比，發(fā)行債券的優(yōu)點(diǎn)是（）。A.財務(wù)風(fēng)險較小B.限制條件較少C.資本成本較低D.融資速度較快【答案】C67、下列各項中不屬于成本管理原則的是（）。A.及時性原則B.成本效益原則C.重要性原則D.融合性原則【答案】A68、有一種資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價值等于無負(fù)債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值，再減去財務(wù)困境成本的現(xiàn)值，這種理論是（）。A.代理理論B.權(quán)衡理論C.MM理論D.優(yōu)先融資理論【答案】B69、下列各項不屬于能效信貸業(yè)務(wù)的重點(diǎn)服務(wù)領(lǐng)域的是（）。A.工業(yè)節(jié)能B.建筑節(jié)能C.交通運(yùn)輸節(jié)能D.生態(tài)環(huán)境節(jié)能【答案】D70、戰(zhàn)略投資者的基本要求不包括（）。A.要與公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密B.要能夠提高公司資源整合能力C.要出于長期投資目的而較長時期地持有股票D.要具有相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力，且持股數(shù)量較多【答案】B71、下列各項中，屬于中期票據(jù)融資特點(diǎn)的是（）。A.需要擔(dān)保抵押B.融資成本較高C.發(fā)行機(jī)制靈活D.融資額度小【答案】C72、A公司是國內(nèi)一家極具影響力的汽車公司，已知該公司的β系數(shù)為1.33，短期國庫券利率為4%，市場上所有股票的平均收益率為8%，則該公司股票的必要收益率為（）。A.9.32%B.14.64%C.15.73%D.8.28%【答案】A73、下列各項政策中，最能體現(xiàn)“多盈多分、少盈少分、無盈不分”股利分配原則的是（）。A.剩余股利政策B.低正常股利加額外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定或穩(wěn)定增長的股利政策【答案】C74、以下籌資實(shí)務(wù)創(chuàng)新的方式中，實(shí)質(zhì)是一種商業(yè)信用工具的是（）。A.商業(yè)票據(jù)融資B.中期票據(jù)融資C.商圈融資D.供應(yīng)鏈融資【答案】A75、下列各種項目評價方法中，不適用于互斥投資方案決策的是（）。A.凈現(xiàn)值法B.現(xiàn)值指數(shù)法C.共同年限法D.年金凈流量法【答案】B76、（2016年真題）某上市公司職業(yè)經(jīng)理人在任職期間不斷提高在職消費(fèi)，損害股東利益。這一現(xiàn)象所揭示的公司制企業(yè)的缺點(diǎn)主要是（）。A.產(chǎn)權(quán)問題B.激勵問題C.代理問題D.責(zé)權(quán)分配問題【答案】C77、（2019年真題）某公司生產(chǎn)和銷售某單一產(chǎn)品，預(yù)計計劃年度銷售量為10000件，單價300元，單位變動成本200元，固定成本為200000元，假設(shè)銷售單價增長了10%，則銷售單價的敏感系數(shù)（即息稅前利潤變化百分比相當(dāng)于單價變化百分比的倍數(shù)）為（）。A.3.75B.1C.3D.0.1【答案】A78、（2019年真題）相對于資本市場而言，下列屬于貨幣市場特點(diǎn)的是（）。A.流動性強(qiáng)B.期限長C.收益高D.風(fēng)險大【答案】A79、作業(yè)成本法下，產(chǎn)品成本計算的基本程序可以表示為（）。A.資源—作業(yè)一成本對象B.作業(yè)一部門一成本對象C.資源—部門一成本對象D.資源一成本對象一部門【答案】A80、某企業(yè)計劃投資一個項目，原始投資額為100萬元，在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按直線法計提折舊，無殘值。項目壽命期為10年，預(yù)計項目每年可獲凈利潤15萬元，投資者要求的最低收益率為8%，則該項目動態(tài)投資回收期為（）年。[已知：（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229]A.3B.6.3C.4D.5.01【答案】D多選題（共40題）1、在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個人所得稅的情況下，下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)有稅MM理論的說法中，正確的有（）。A.財務(wù)杠桿越大，企業(yè)價值越大B.財務(wù)杠桿越大，企業(yè)權(quán)益資本成本越高C.財務(wù)杠桿越大，企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大D.財務(wù)杠桿越大，企業(yè)權(quán)益資本成本越低【答案】ABC2、企業(yè)風(fēng)險，是指對企業(yè)的戰(zhàn)略與經(jīng)營目標(biāo)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生影響的不確定性。下列各項中，屬于企業(yè)風(fēng)險管理的原則有（）。A.融合性原則B.全面性原則C.重要性原則D.平衡性原則【答案】ABCD3、營運(yùn)資金的特點(diǎn)包括（）。A.來源具有多樣性B.數(shù)量具有波動性C.周轉(zhuǎn)具有短期性D.實(shí)物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性【答案】ABCD4、（2018年）下列財務(wù)決策方法中，可用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策的有（）。A.公司價值分析法B.安全邊際分析法C.每股收益分析法D.平均資本成本比較法【答案】ACD5、按照企業(yè)投資的分類，下列各項中，屬于發(fā)展性投資的有（）。A.企業(yè)間兼并合并的投資B.更新替換舊設(shè)備的投資C.配套流動資金投資D.開發(fā)新產(chǎn)品的投資【答案】AD6、（2014年）一般而言，與短期融資券和短期借款相比，商業(yè)信用融資的優(yōu)點(diǎn)有（）。A.融資數(shù)額較大B.融資條件寬松C.融資機(jī)動權(quán)大D.不需提供擔(dān)保【答案】BCD7、為了解決所有者與債權(quán)人的利益沖突，通常采取的措施有（）。A.限制性借款B.收回借款C.停止借款D.規(guī)定借款用途【答案】ABCD8、短期融資券的籌資特點(diǎn)有（）。A.籌資數(shù)額比較大B.籌資成本較低C.風(fēng)險比較小D.條件比較嚴(yán)格【答案】ABD9、（2013年真題）與資本性金融工具相比，下列各項中，屬于貨幣性金融工具特點(diǎn)的有（）。A.期限較長B.流動性強(qiáng)C.風(fēng)險較小D.價格平穩(wěn)【答案】BCD10、關(guān)于證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益，下列說法中正確的有（）。A.當(dāng)某項資產(chǎn)或證券成為投資組合的一部分時，標(biāo)準(zhǔn)離差就可能不再是衡量風(fēng)險的有效工具B.證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率就是組成證券資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)C.證券資產(chǎn)組合收益率的方差就是組成證券資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)收益率方差的加權(quán)平均數(shù)D.在證券資產(chǎn)組合中，能夠隨著資產(chǎn)種類增加而降低直至消除的風(fēng)險，被稱為系統(tǒng)性風(fēng)險【答案】AB11、（2013年真題）下列各項指標(biāo)中，與盈虧平衡點(diǎn)呈同向變化關(guān)系的有（）。A.單位售價B.預(yù)計銷量C.固定成本總額D.單位變動成本【答案】CD12、作業(yè)成本管理的一個重要內(nèi)容是尋找非增值作業(yè)，將非增值成本降至最低。下列各項中，屬于非增值作業(yè)的有（）。A.零部件加工作業(yè)B.零部件組裝作業(yè)C.產(chǎn)成品質(zhì)量檢驗(yàn)作業(yè)D.從倉庫到車間的材料運(yùn)輸作業(yè)【答案】CD13、下列各項投資中，屬于發(fā)展性投資的有（）。A.更新替換舊設(shè)備的投資B.大幅度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的投資C.企業(yè)間兼并的投資D.開發(fā)新產(chǎn)品的投資【答案】BCD14、某企業(yè)擬按15％的必要投資收益率進(jìn)行一項固定資產(chǎn)投資決策，所計算的凈現(xiàn)值指標(biāo)為100萬元，無風(fēng)險收益率為8％。下列表述中正確的有（）。A.該項目的現(xiàn)值指數(shù)大于1B.該項目內(nèi)含收益率小于8％C.該項目風(fēng)險收益率為7％D.該企業(yè)應(yīng)進(jìn)行此項投資【答案】AD15、下列關(guān)于證券投資基金的說法中，正確的有（）。A.證券投資基金的基金托管人也稱為基金管理人B.基金投資反映的是一種信托關(guān)系C.基金操作權(quán)力與資金管理權(quán)力的分離體現(xiàn)了基金投資者利益共享且風(fēng)險共擔(dān)的特點(diǎn)D.可以在合同約定的時間對基金進(jìn)行申購或贖回的基金為開放式基金【答案】BD16、（2020年真題）企業(yè)采取的下列措施中，能夠減少營運(yùn)資本需求的有（）。A.加速應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)B.加速存貨周轉(zhuǎn)C.加速應(yīng)付賬款的償還D.加速固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)【答案】AB17、下列關(guān)于價格運(yùn)用策略的說法中，不正確的有（）。A.對于具有配套關(guān)系的相關(guān)產(chǎn)品，可以對組合購買進(jìn)行優(yōu)惠B.尾數(shù)定價適用于高價的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品C.推廣期一般應(yīng)采用高價促銷策略D.對于具有互補(bǔ)關(guān)系的相關(guān)產(chǎn)品，可以降低部分產(chǎn)品價格而提高互補(bǔ)產(chǎn)品價格【答案】BC18、以下各項中，屬于企業(yè)可以在通貨膨脹初期采取的應(yīng)對措施的有（）。A.進(jìn)行投資，實(shí)現(xiàn)資本保值B.與客戶簽訂長期購貨合同C.采用嚴(yán)格信用條件，減少企業(yè)債權(quán)D.取得長期負(fù)債，保持資本成本穩(wěn)定【答案】ABD19、（2016年真題）納稅籌劃可以利用的稅收優(yōu)惠政策包括（）。A.免稅政策B.減稅政策C.退稅政策D.稅收扣除政策【答案】ABCD20、下列風(fēng)險管理對策中，屬于風(fēng)險規(guī)避的對策有（）。A.購買保險B.退出某一市場以避免激烈競爭C.禁止各業(yè)務(wù)單位在金融市場上進(jìn)行投機(jī)D.拒絕與信用不好的交易對手進(jìn)行交易【答案】BCD21、下列籌資方式中，屬于債務(wù)籌資方式的有（）。A.發(fā)行債券B.留存收益C.商業(yè)信用D.銀行借款【答案】ACD22、下列選項中，屬于企業(yè)籌資動機(jī)的有（）。A.創(chuàng)立性籌資動機(jī)B.調(diào)整性籌資動機(jī)C.擴(kuò)張性籌資動機(jī)D.支付性籌資動機(jī)【答案】ABCD23、（2019年真題）在息稅前利潤為正的前提下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與之保持同向變化的因素有（）。A.銷售量B.單位變動成本C.銷售價格D.固定成本【答案】BD24、與公開間接發(fā)行股票相比，下列關(guān)于非公開直接發(fā)行股票的說法中，正確的有（）。A.發(fā)行成本低B.股票變現(xiàn)性差C.發(fā)行范圍小D.發(fā)行方式靈活性小【答案】ABC25、（2012年真題）下列各項中，決定預(yù)防性現(xiàn)金需求數(shù)額的因素有（）。A.企業(yè)臨時融資的能力B.企業(yè)預(yù)測現(xiàn)金收支的可靠性C.金融市場上的投資機(jī)會D.企業(yè)愿意承擔(dān)短缺風(fēng)險的程度【答案】ABD26、金融企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移資金，應(yīng)綜合考慮產(chǎn)品現(xiàn)金流及其他有關(guān)因素來確定資金轉(zhuǎn)移價格，主要包括（）。A.指定利率法B.原始期限匹配法C.重定價期限匹配法D.現(xiàn)金流匹配定價法【答案】ABCD27、（2013年）下列各項指標(biāo)中，與盈虧平衡點(diǎn)呈同向變化關(guān)系的有（）。A.單位售價B.預(yù)計銷量C.固定成本總額D.單位變動成本【答案】CD28、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的主要特點(diǎn)有（）。A.在制度上，應(yīng)制定統(tǒng)一的內(nèi)部管理制度B.在管理上，利用企業(yè)的各項優(yōu)勢，對部分權(quán)限集中管理C.在經(jīng)營上，充分調(diào)動各所屬單位的生產(chǎn)經(jīng)營積極性D.吸收了集權(quán)型和分權(quán)型財務(wù)管理體制各自的優(yōu)點(diǎn)，具有較大的優(yōu)越性【答案】ABCD29、（2020年真題）某公司取得3000萬元的貸款，期限為6年，年利率10%，每年年初償還等額本息，則每年年初應(yīng)支付金額的計算正確的有（）。A.3000/[（P/A,10%,5）+1]B.3000/[（P/A,10%,7）-1]C.3000/[（P/A,10%,6）/（1+10%）]D.3000/[（P/A,10%,6）×（1+10%）]【答案】AD30、應(yīng)收賬款保理是企業(yè)將賒銷形成的未到期應(yīng)收賬款在滿足一定條件的情況下，轉(zhuǎn)讓給保理商，其作用體現(xiàn)在（）。A.提高企業(yè)投資收益B.減少壞賬損失、降低經(jīng)營風(fēng)險C.改善企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)D.減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān)【答案】BCD31、（2021年真題）在作業(yè)成本法下，下列屬于批別級作業(yè)的有（）。A.生產(chǎn)準(zhǔn)備作業(yè)B.廠房維修作業(yè)C.設(shè)備調(diào)試作業(yè)D.管理作業(yè)【答案】AC32、（2019年真題）平均資本成本計算涉及對個別資本的權(quán)重選擇問題，對于有關(guān)價值權(quán)數(shù)的說法，正確的有（）。A.賬面價值權(quán)數(shù)不適合評價現(xiàn)時的資本結(jié)構(gòu)合理性B.目標(biāo)價值權(quán)數(shù)一般以歷史賬面價值為依據(jù)C.目標(biāo)價值權(quán)數(shù)更適用于企業(yè)未來的籌資決策D.市場價值權(quán)數(shù)能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平【答案】ACD33、（2017年真題）下列各項中，屬于變動成本的有（）A.新產(chǎn)品的研究開發(fā)費(fèi)用B.按產(chǎn)量法計提的固定資產(chǎn)折舊C.按銷售收入一定百分比支付的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)D.隨產(chǎn)品銷售的包裝物成本【答案】BCD34、（2018年）下列投資項目評價指標(biāo)中，考慮貨幣時間價值的有（）。A.現(xiàn)值指數(shù)B.內(nèi)含收益率C.靜態(tài)回收期D.凈現(xiàn)值【答案】ABD35、某投資者準(zhǔn)備投資一個項目，該項目前m年沒有取得現(xiàn)金流量，從第m+1年開始每年年末獲得等額的現(xiàn)金流量A萬元，假設(shè)一共取得n年，則這筆項目收益的現(xiàn)值為（）萬元。A.A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）B.A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]C.A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m+n）D.A×（P/A，i，n）【答案】AB36、下列表述中不正確的有（）。A.對一項增值作業(yè)來講，它所發(fā)生的成本都是增值成本B.對一項非增值作業(yè)來講，它所發(fā)生的成本都是非增值成本C.增值成本不是實(shí)際發(fā)生的成本，而是一種目標(biāo)成本D.增值成本是企業(yè)執(zhí)行增值作業(yè)時發(fā)生的成本【答案】AD37、下列各項中，不屬于影響企業(yè)償債能力的表外因素的有（）。A.可動用的銀行貸款指標(biāo)或授信額度B.市盈率C.或有事項和承諾事項D.融資租賃【答案】BD38、（2020年真題）股票分割和股票股利的相同之處有（）。A.不改變股東權(quán)益總額B.不改變資本結(jié)構(gòu)C.不改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)D.不改變公司股票數(shù)量【答案】AB39、與股權(quán)籌資方式相比，利用債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)包括（）。A.籌資速度快B.籌資彈性較大C.信息溝通等代理成本較低D.資本成本低【答案】ABCD40、（2012年）在進(jìn)行財務(wù)管理體制設(shè)計時，應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（）。A.明確分層管理思想B.與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)C.決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)相互制衡D.與企業(yè)組織體制相適應(yīng)的原則【答案】ABCD大題（共15題）一、現(xiàn)行國庫券的利率為5%，證券市場組合的平均收益率為15%，市場上A、B、C、D四種股票的β系數(shù)分別為0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分別為16.7%、23%和10.2%。要求：（1）采用資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率；（2）假定B股票當(dāng)前每股市價為15元，最近一期發(fā)放的每股股利為2.2元，預(yù)計年股利增長率為4%。計算B股票價值，為擬投資該股票的投資者作出是否投資的決策并說明理由；（3）假定投資者購買A、B、C三種股票的比例為1：3：6，計算A、B、C投資組合的β系數(shù)和必要收益率；（4）已知按3：5：2的比例購買A、B、D三種股票，所形成的A、B、D投資組合的β系數(shù)為0.96，該組合的必要收益率為14.6%；如果不考慮風(fēng)險大小，請在A、B、C和A、B、D兩種投資組合中作出投資決策，并說明理由。【答案】（1）A股票必要收益率=5%+0.91×（15%-5%）=14.1%。（2）B股票價值=2.2×（1+4%）/（16.7%-4%）=18.02（元/股）因?yàn)锽股票的價值18.02元高于股票的市價15元，所以可以投資B股票。（3）投資組合中A股票的投資比例=1/（1+3+6）=10%投資組合中B股票的投資比例=3/（1+3+6）=30%投資組合中C股票的投資比例=6/（1+3+6）=60%投資組合的β系數(shù)=0.91×10%+1.17×30%+1.8×60%=1.52投資組合的必要收益率=5%+1.52×（15%-5%）=20.2%。（4）由于A、B、C投資組合的必要收益率20.2%大于A、B、D投資組合的必要收益率14.6%，所以，如果不考慮風(fēng)險大小，應(yīng)選擇A、B、C投資組合。二、（2014年）乙公司生產(chǎn)M產(chǎn)品，采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本管理。月標(biāo)準(zhǔn)總工時為23400小時，月標(biāo)準(zhǔn)變動制造費(fèi)用總額為84240元。工時標(biāo)準(zhǔn)為2.2小時/件。假定乙公司本月實(shí)際生產(chǎn)M產(chǎn)品7500件，實(shí)際耗用總工時15000小時，實(shí)際發(fā)生變動制造費(fèi)用57000元。要求：（1）計算M產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率。（2）計算M產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用實(shí)際分配率。（3）計算M產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用成本差異。（4）計算M產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用效率差異。（5）計算M產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。【答案】（1）M產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝84240/23400＝3.6（元/小時）（2）M產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用實(shí)際分配率＝57000/15000＝3.8（元/小時）（3）M產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用成本差異＝57000－（7500×2.2）×3.6＝－2400（元）（4）M產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用效率差異＝（15000－7500×2.2）×3.6＝－5400（元）（5）M產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝15000×（3.8－3.6）＝57000－15000×3.6＝3000（元）三、甲公司2008年年初對A設(shè)備投資1000000元，該項目2010年年初完工投產(chǎn)，2010年、2011年、2012年年末預(yù)期收益分別為200000元、300000元、500000元，年利率為12%。已知：（P/F，3%，4）＝0.8885，（P/F，3%，8）＝0.7874，（P/F，3%，12）＝0.7014，（F/P，12％，2）＝1.2544，（F/P，3％，8）＝1.2668，（P/F，12％，1）＝0.8929，（P/F，12％，2）＝0.7972，（P/F，12％，3）＝0.7118要求：（1）按單利計算，2010年年初投資額的終值；（2）按復(fù)利計算，并按年計息，2010年年初投資額的終值；（3）按復(fù)利計算，并按季計息，2010年年初投資額的終值；（4）按單利計算，2010年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和；（5）按復(fù)利計算，并按年計息，2010年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和；（6）按復(fù)利計算，并按季計息，2010年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和。【答案】1.F＝1000000×（1＋12%×2）＝1240000（元）（0.5分）2.F＝1000000×（1＋12%）2＝1000000×（F/P，12％，2）＝1000000×1.2544＝1254400（元）（0.5分）3.F＝1000000×（1＋12%÷4）2×4＝1000000×（1＋3%）8＝1000000×（F/P，3％，8）＝1000000×1.2668＝1266800（元）（1分）4.P＝200000/（1＋12%）＋300000/（1＋12%×2）＋500000/（1＋12%×3）＝788153.97（元）（1分）5.P＝200000×（P/F，12％，1）＋300000×（P/F，12％，2）＋500000×（P/F，12％，3）＝200000×0.8929＋300000×0.7972＋500000×0.7118＝773640（元）（1分）6.P=200000×（P/F，3%，4）+300000×（P/F，3%，8）+500000×（P/F，3%，12）=200000×0.8885+300000×0.7874+500000×0.7014=764620（元）（1分）四、甲公司是一家制藥企業(yè)。2011年，甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品P－I的基礎(chǔ)上成功研制出第二代產(chǎn)品P－Ⅱ。如果第二代產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購置成本為1200000元的設(shè)備一臺，購入后立即投入使用，稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為5年，采用直線法計提折舊，預(yù)計殘值率為5%。第5年年末，該設(shè)備預(yù)計市場價值為100000元（假定第5年年末P－Ⅱ停產(chǎn)）。財務(wù)部門估計每年固定成本為60000元（不含折舊費(fèi)），變動成本為60元/盒。另，新設(shè)備投產(chǎn)時需要投入營運(yùn)資金200000元。營運(yùn)資金于第5年年末全額收回。新產(chǎn)品P－Ⅱ投產(chǎn)后，預(yù)計年銷售量為8000盒，銷售價格為120元/盒。同時，由于產(chǎn)品P－I與新產(chǎn)品P－Ⅱ存在競爭關(guān)系，新產(chǎn)品P－Ⅱ投產(chǎn)后會使產(chǎn)品P－I的每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量減少45000元。新產(chǎn)品P－Ⅱ項目的β系數(shù)為1.5。甲公司的債務(wù)權(quán)益比為1：1（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)保持不變），債務(wù)融資成本為8%（稅前）。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場中的無風(fēng)險利率為5%，市場組合的預(yù)期收益率為11%。假定營業(yè)現(xiàn)金流入在每年年末取得，營業(yè)現(xiàn)金支出在每年年末支付。已知：（P／F，10%，5）＝0.6209，（P/A，10%，4）＝3.1699。要求：（1）計算產(chǎn)品P－Ⅱ投資決策分析時適用的折現(xiàn)率。（2）計算產(chǎn)品P－Ⅱ投資的投資期現(xiàn)金流量、第5年年末現(xiàn)金流量凈額。（3）計算產(chǎn)品P－Ⅱ投資的凈現(xiàn)值，并判斷是否進(jìn)行新產(chǎn)品的投產(chǎn)。【答案】1.權(quán)益資本成本：5%＋1.5×（11%－5%）＝14%（1分）加權(quán)平均資本成本：0.5×8%×（1－25%）＋0.5×14%＝10%（1分）所以適用折現(xiàn)率為10%（1分）2.投資期現(xiàn)金流量：－（1200000＋200000）＝－1400000（元）（2分）第五年末賬面價值為：1200000×5%＝60000（元）所以，變現(xiàn)相關(guān)流量為：100000＋（60000－100000）×25%＝90000（元）每年折舊為：1200000×0.95/5＝228000（元）所以，第5年現(xiàn)金流量凈額為：8000×120×（1－25%）－（60000＋60×8000）×（1－25%）＋228000×25%＋200000－45000＋90000＝617000（元）（4分）3.企業(yè)1－4年的現(xiàn)金流量：8000×120×（1－25%）－（60000＋60×8000）×（1－25%）＋228000×25%－45000＝327000（元）（2分）所以：凈現(xiàn)值：327000×（P/A，10%，4）＋617000×（P/F，10%，5）－1400000＝327000×3.1699＋617000×0.6209－1400000＝19652.6（元）（2分）由于凈現(xiàn)值大于0，所以應(yīng)該投產(chǎn)新產(chǎn)品。（2分）五、甲公司下設(shè)兩家子公司AB，有關(guān)資料如下：A公司是一家商業(yè)企業(yè)，主營業(yè)務(wù)是各品牌手機(jī)的銷售。現(xiàn)在對A型手機(jī)進(jìn)行存貨管理，預(yù)計2022年全年需求量為6400部，進(jìn)貨價格2000元，每日銷售量為18部（一年按360天計算。說明：全年需求6400部是考慮期初和期末數(shù)據(jù)后的結(jié)果）。經(jīng)與供應(yīng)商溝通，每天供貨24部。與訂貨、儲存成本及缺貨成本資料預(yù)計如下：①采購部門固定費(fèi)用80000元/年，每次訂貨成本為800元；②倉庫管理員1人，每月工資3500元，銀行存款利息率為3%，每部手機(jī)的保險費(fèi)用等其他儲存成本為40元；③從發(fā)出訂單到第一批貨物運(yùn)到需要的時間有四種可能，分別是8天（概率30%）、9天（概率50%）、10天（概率10%）、11天（概率10%）。④單位缺貨成本為150元。B公司是一個投資中心，2021年平均經(jīng)營資產(chǎn)為1000萬元，投資收益率為18%；甲公司要求的平均最低投資收益率為15%。甲公司現(xiàn)在決定對B公司追加投資200萬元，投資后B公司每年可增加息稅前利潤35萬元。要求：（1）計算A型手機(jī)的經(jīng)濟(jì)訂貨批量、全年最佳訂貨次數(shù)、最佳訂貨周期（天）。（2）確定A型手機(jī)合理的保險儲備量和再訂貨點(diǎn)。（確定保險儲備量時，以日需要量為間隔，日需要量四舍五入取整數(shù)）。（3）若B投資中心接受追加投資，計算新投資項目的投資收益率和增加的剩余收益。（4）從剩余收益和投資收益率的角度，分別說明B公司是否接受投資。【答案】六、某公司為一投資項目擬定了甲、乙兩個方案，相關(guān)資料如下：（1）甲方案原始投資額在投資期起點(diǎn)一次性投入，項目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為25萬元；（2）乙方案原始投資額為100萬元，在投資期起點(diǎn)一次投入，投資期為1年，項目營業(yè)期為3年，營業(yè)期每年的現(xiàn)金凈流量均為50萬元，項目終結(jié)可獲得固定資產(chǎn)余值收入10萬元；（3）該公司甲、乙項目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率均為10%。已知：（P/F，10%，4）＝0.6830，（P／F，10%，6）＝0.5645，（P/F，10%，8）＝0.4665，（P/A，10%，6）＝4.3553，（P／A，10%，3）＝2.4869，（P/A，10%，4）＝3.1699。（1）計算乙方案的凈現(xiàn)值；（2）用年金凈流量法作出投資決策；（3）延長兩方案到相同的壽命，作出決策。【答案】（1）乙方案的凈現(xiàn)值＝50×（P/A，10%，3）/（1＋10%）＋10×（P/F，10%，4）－100＝19.87（萬元）（1分）（2）甲方案的年金凈流量＝25/（P/A，10%，6）＝5.74（萬元）（1分）乙方案的年金凈流量＝19.87/（P/A，10%，4）＝6.27（萬元）因此，應(yīng)選擇乙方案。（1分）（3）兩個方案的最小公倍數(shù)為12年，在最小公倍數(shù)內(nèi)，甲方案獲得2筆凈現(xiàn)值（第0年、第6年末），乙方案獲得3筆凈現(xiàn)值（第0年、第4年末、第8年末）。延長壽命期后甲方案的凈現(xiàn)值＝25＋25×（P/F，10%，6）＝39.11（萬元）（1分）延長壽命期后乙方案的凈現(xiàn)值＝19.87＋19.87×（P/F，10%，4）＋19.87×（P/F，10%，8）＝42.71（萬元）因此，應(yīng)選擇乙方案。（1分）七、A公司信用條件為60天按全額付款，2020年第1季度的銷售額為380萬元，2020年第2～4季度的銷售額分別為150萬元、250萬元和300萬元。根據(jù)公司財務(wù)部一貫執(zhí)行的收款政策，銷售額的收款進(jìn)度為銷售當(dāng)季度收款40%，次季度收款30%，第三個季度收款20%，第四個季度收款10%。公司預(yù)計2021年銷售收入為1152萬元，公司為了加快資金周轉(zhuǎn)決定對應(yīng)收賬款采取兩項措施，首先提高現(xiàn)金折扣率，預(yù)計可使2021年年末應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（按年末應(yīng)收賬款數(shù)計算）比上年減少20天；其次將2021年年末的應(yīng)收賬款全部進(jìn)行保理，保理資金回收比率為90%。（一年按360天計算）要求：（1）測算2020年年末的應(yīng)收賬款余額合計；（2）測算2020年公司應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)；（3）測算2020年第4季度的現(xiàn)金流入合計；（4）測算2021年年末應(yīng)收賬款保理資金回收額；（5）你認(rèn)為應(yīng)收賬款保理對于企業(yè)而言，其財務(wù)管理作用主要體現(xiàn)在哪些方面？【答案】（1）2020年年末的應(yīng)收賬款余額=150×10%+250×30%+300×60%=270（萬元）（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=（380+150+250+300）/270=4（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/4=90（天）應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)=90-60=30（天）（3）2020年第4季度的現(xiàn)金流入=300×40%+250×30%+150×20%+380×10%=263（萬元）（4）2021年平均日銷售額=1152/360=3.2（萬元）2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=90-20=70（天）2021年年末應(yīng)收賬款余額=平均日銷售額×應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=3.2×70=224（萬元）應(yīng)收賬款保理資金回收額=224×90%=201.6（萬元）（5）應(yīng)收賬款保理對于企業(yè)而言，其財務(wù)管理作用主要體現(xiàn)在：一是融資功能；二是減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān)；三是減少壞賬損失、降低經(jīng)營風(fēng)險；四是改善企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)。八、甲公司擬購置一套監(jiān)控設(shè)備，有X和Y兩種設(shè)備可供選擇，二者具有同樣的功用。X設(shè)備的購買成本為480000元，每年付現(xiàn)成本為40000元，使用壽命為6年。該設(shè)備采用直線法折舊，年折舊額為80000元，稅法殘值為0，最終報廢殘值為12000元。Y設(shè)備使用壽命為5年，經(jīng)測算，年金成本為105000元。投資決策采用的折現(xiàn)率為10%，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。有關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下：（P/F，10%，6）=0.5645；（P/A，10%，6）=4.3553；（F/A，10%，6）=7.7156。要求：（1）計算X設(shè)備每年的稅后付現(xiàn)成本。（2）計算X設(shè)備每年的折舊抵稅額和最后一年末的稅后殘值收入。（3）計算X設(shè)備的年金成本。（4）運(yùn)用年金成本方式，判斷公司應(yīng)選擇哪一種設(shè)備。【答案】（1）X設(shè)備每年的稅后付現(xiàn)成本=40000×（1-25%）=30000（元）（2）X設(shè)備每年的折舊抵稅額=80000×25%=20000（元）最后一年末的稅后殘值收入=12000-12000×25%=9000（元）（3）X設(shè)備的年金成本=[480000-9000×（P/F，10%，6）]/（P/A，10%，6）+30000-20000=119044.04（元）（4）選擇Y設(shè)備。由于X設(shè)備的年金成本119044.04元＞Y設(shè)備的年金成本105000元，所以選擇Y設(shè)備。九、已知：現(xiàn)行國庫券的利率為5%，證券市場組合平均收益率為15%，市場上A、B、C、D四種股票的β系數(shù)分別為0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分別為16.7%、23%和10.2%。（1）采用資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率。（2）計算B股票價值，為擬投資該股票的投資者做出是否投資的決策，并說明理由。假定B股票當(dāng)前每股市價為15元，最近一期發(fā)放的每股股利為2.2元，預(yù)計年股利增長率為4%。（3）計算A、B、C投資組合的β系數(shù)和必要收益率。假定投資者購買A、B、C三種股票的比例為1∶3∶6。（4）已知按3∶5∶2的比例購買A、B、D三種股票，所形成的A、B、D投資組合的β系數(shù)為0.96，該組合的必要收益率為14.6%；如果不考慮風(fēng)險大小，請在A、B、C和A、B、D兩種投資組合中做出投資決策，并說明理由。假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立。【答案】（1）A股票必要收益率＝5%＋0.91×（15%－5%）＝14.1%（1分）（2）B股票價值＝2.2×（1＋4%）/（16.7%－4%）＝18.02（元）（0.5分）因?yàn)楣善钡膬r值18.02元高于股票的市價15元，所以可以投資B股票。（0.5分）（3）投資組合中A股票的投資比例＝1/（1＋3＋6）＝10%投資組合中B股票的投資比例＝3/（1＋3＋6）＝30%投資組合中C股票的投資比例＝6/（1＋3＋6）＝60%投資組合的β系數(shù)＝0.91×10%＋1.17×30%＋1.8×60%＝1.52（1.5分）投資組合的必要收益率＝5%＋1.52×（15%－5%）＝20.20%（0.5分）（4）本題中資本資產(chǎn)定價模型成立，所以預(yù)期收益率等于按照資本資產(chǎn)定價模型計算的必要收益率，即A、B、C投資組合的預(yù)期收益率20.20%大于A、B、D投資組合的預(yù)期收益率14.6%，所以如果不考慮風(fēng)險大小，應(yīng)選擇A、B、C投資組合。（1分）一十、（2014年）甲公司是一家制造類企業(yè)，全年平均開工250天。為生產(chǎn)產(chǎn)品，全年需要購買A材料250000件，該材料進(jìn)貨價格為150元/件，每次訂貨需支付運(yùn)費(fèi)、訂單處理費(fèi)等變動費(fèi)用500元，年單位材料變動儲存成本為10元/件。A材料平均交貨時間為4天。該公司A材料滿足經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型各項前提條件。要求：（1）利用經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型，計算A材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和全年訂貨次數(shù)。（2）計算按經(jīng)濟(jì)訂貨批量采購A材料的年存貨相關(guān)總成本。（3）計算A材料每日平均需用量和再訂貨點(diǎn)。【答案】（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量＝（2×250000×500/10）^（1/2）＝5000（件）全年訂貨次數(shù)＝250000/5000＝50（次）（2）與經(jīng)濟(jì)訂貨批量相關(guān)的A材料的年存貨總成本＝（2×250000×500×10）^（1/2）＝50000（元）（3）每日平均需要量＝250000/250＝1000（件/天）再訂貨點(diǎn)＝1000×4＝4000（件）一十一、甲企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，2020年度A產(chǎn)品實(shí)際銷售量為600萬件，銷售單價為30元，單位變動成本為16元，固定成本總額為2400萬元。假設(shè)2021年成本性態(tài)保持不變。預(yù)計2021年A產(chǎn)品的銷售量仍為600萬件，目標(biāo)息稅前利潤比2020年增長15%。適用的所得稅稅率為25%，假設(shè)不考慮其他稅費(fèi)。要求：（1）計算2020年的邊際貢獻(xiàn)總額。（2）計算2021年A產(chǎn)品的目標(biāo)銷售單價。（3）計算A產(chǎn)品的單價對利潤的敏感系數(shù)【答案】（1）邊際貢獻(xiàn)總額=600×（30-16）=8400（萬元）（2）2020年稅前利潤=8400-2400=6000（萬元）2021年目標(biāo)稅前利潤=6000×（1+15%）=6900（萬元）設(shè)2021年A產(chǎn)品的目標(biāo)銷售單價為P，則：600×（P-16）-2400=6900解得：P=（6900+2400）/600+16=31.5（元）（3）單價變動百分比=（31.5-30）/30×100%=5%A產(chǎn)品的單價對利潤的敏感系數(shù)=15%/5%=3。一十二、甲公司2018年年初對A設(shè)備投資1000000元，該項目2020年年初完工投產(chǎn)，2020年、2021年、2022年年末預(yù)期收益分別為200000元、300000元、500000元，年利率為12%。已知：（P/F，3%，4）＝0.8885，（P/F，3%，8）＝0.7874，（P/F，3%，12）＝0.7014，（F/P，12%，2）＝1.2544，（F/P，3%，8）＝1.2668，（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/F，12%，3）＝0.7118（1）按單利計算，2020年年初投資額的終值。（2）按復(fù)利計算，并按年計息，2020年年初投資額的終值；（3）按復(fù)利計算，并按季計息，2020年年初投資額的終值；（4）按單利計算，2020年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和；（5）按復(fù)利計算，并按年計息，2020年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和；（6）按復(fù)利計算，并按季計息，2020年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和。【答案】（1）F＝1000000×（1＋12%×2）＝1240000（元）（0.5分）（2）F＝1000000×（1＋12%）2＝1000000×（F/P，12％，2）＝1000000×1.2544＝1254400（元）（0.5分）（3）F＝1000000×（1＋12%÷4）2×4＝1000000×（1＋3%）8＝1000000×（F/P，3％，8）＝1000000×1.2668＝1266800（元）（1分）（4）P＝200000/（1＋12%）＋300000/（1＋12%×2）＋500000/（1＋12%×3）＝788153.97（元）（1分）（5）P＝200000×（P/F，12％，1）＋300000×