關于格力電器2006年度的財務分析報告關于……的建議制作者:蔣崢方婧方赟盧月月黃興臻詹曉偉潘慧云吳慧瑛郜韡潘天啟占新宇于兆衛關于格力電器2006年度的財務分析報告關于……的建議制作者一、公司簡介公司名稱：珠海格力電器股份有限公司

行業分類：電器機械及器材制造業主營業務：貨物、技術的進出口（法律、法規、規章明文規定禁止進出口的貨物、技術除外）。制造、銷售

注冊資本：805410000

一、公司簡介公司名稱：珠海格力電器股份有限公司

股票代碼：000651股票簡稱：格力電器交易所：深圳上市板：主板發行時間：1992-03-01發行方式：定向募集上市時間：1996-11-18上市推薦人：珠海國際信托投資公司人民幣實際募集資金（萬元）：11750人民幣發行價（元）：2.5發行量（萬股）：4700股票代碼：000651格力電器公司董事長

1945年11月出生于珠海。大學學歷，工程師。1988年，回到故鄉珠海，先后任冠雄塑膠工業公司總經理、珠海空調器廠廠長。1992年，格力電器公司組建，出任總經理。把一條技術落后10年的組裝線，年產2萬臺空調器的小廠，改造成為年產量250萬臺的行業巨頭。2001年4月至今任董事長。1996獲得“八五”期間“廣東省企業技術進步突出貢獻獎”；同年還獲得“第四屆中國機械工業優秀企業家”稱號；1998年1月當選為廣東省人大代表；1999年，被推選為中國家用電器協會副理事長；2000年，被國務院授予“全國勞動模范”榮譽稱號。并先后被華南理工大學、西北大學聘為客座教授

朱江洪格力電器公司董事長朱江洪董明珠，48歲，江蘇南京人。中國最大的專業化空調企業--珠海格力電器股份有限公司總經理。自1994年底出任經營部部長以來，董明珠領導的格力電器從1995年至2005年，連續11年空調產銷量、銷售收入、市場占有率均居全國首位。2003年1月，當選為十屆全國人大代表,2005年11月，再次榮登美國《財富》雜志評選的“全球50名最具影響力的商界女強人”榜；2006年3月，榮獲“2005年度中國女性創業經濟大獎”。董明珠，48歲，江蘇南京人。中國最大的專業化空調企業--珠海十大股東（2007-6-30）持有人名稱持股比例（%）持股數量（萬股）股本性質珠海格力集團公司28.4419,923.07流通受限股份河北京海擔保投資有限公司10.008,054.10流通受限股份珠海格力集團公司28.442,985.67A股流通股泰和證券投資基金1.901,526.49A股流通股珠海格力房產有限公司1.891,525.16流通受限股份中國銀行－長盛同智優勢成長混合型證券投資基金1.561,255.51A股流通股中國人壽保險股份有限公司－分紅－個人分紅-005L-FH002深1.491,199.99A股流通股全國社保基金一零二組合1.441,163.00A股流通股UBSAG1.311,051.13A股流通股中國人壽保險（集團）公司－傳統－普通保險產品1.18946.29A股流通股恒富(珠海)置業有限公司1.13913.15A股流通股十大股東（2007-6-30）持有人名稱持股比例（%）持股股本結構股本結構關聯企業關聯方企業占關聯方股權比例(%)關聯方占本公司股權比例(%)與本公司關聯關系格力電器（巴西）有限公司100.00——受本公司控制的企業格力電器(合肥)有限公司100.00——受本公司控制的企業巴西聯合電器工商業有限公司100.00——受本公司控制的企業珠海格力電工有限公司100.00——受本公司控制的企業珠海格力新元電子有限公司100.00——受本公司控制的企業珠海凱邦電機制造有限公司100.00——受本公司控制的企業珠海凌達壓縮機有限公司100.00——受本公司控制的企業格力電工（馬鞍山）有限公司98.40——受本公司控制的企業格力電器（重慶）電子科技有限公司97.00——受本公司控制的企業關聯企業關聯方企業占關聯方股權比例(%)關聯方占本公司股權比格力電器（重慶）有限公司97.00——受本公司控制的企業上海格力空調銷售有限公司90.00——受本公司控制的企業珠海格力小家電有限公司75——受本公司控制的企業珠海美凌達制冷科技有限公司70——受本公司控制的企業丹陽格力電器有限公司65——受本公司控制的企業佛山市順德區格力小家電有限公司30——聯營企業珠海格力集團財務有限責任公司30——聯營企業中山格力小家電有限公司30——聯營企業重慶格力新元電子元件有限公司25——聯營企業珠海達盛股份有限公司3.13——聯營企業珠海市國有資產監督管理委員會0.000.00實際控制人珠海格力集團公司——40.84受本公司控制的企業香港千鉅有限公司————兄弟公司格力集團(香港)有限公司————兄弟公司格力電器（重慶）有限公司97.00——受本公司控制的企業上海二、財務狀況及分析二、財務狀況及分析盈利能力分析盈利能力指標200620052004凈利收現率279.06%151.83%32.25%每股經營現金流量凈額2.181.440.25毛利率18.14%18.48%營業利潤率17.86%18.19%16.18%銷售凈利潤率2.64%2.79%3.04%總資產報酬率5.69%5.52%10.10%凈資產利潤率4.38%4.01%4.00%凈資產收益率20.18%18.72%17.24%每股收益0.780.950.78每股凈資產3.875.07公司主營業務毛利率基本保持穩定，說明該公司產品的市場盈利能力處于穩定狀態，公司的主營業務利潤很大程度上取決于公司的產品的市場銷量情況。盈利能力分析盈利能力指標200620052004凈利收現率2銷售凈利潤率04-06，該指標有下降的趨勢，說明了企業對成本費用的控制管理能力有所松弛,注意改進經營管理，加強成本費用的控制,還是企業未來幾年內面臨的重大課題!盈利能力指標200620052004凈利收現率279.06%151.83%32.25%每股經營現金流量凈額2.181.440.25毛利率18.14%18.48%營業利潤率17.86%18.19%16.18%銷售凈利潤率2.64%2.79%3.04%總資產報酬率5.69%5.52%10.10%凈資產利潤率4.38%4.01%4.00%凈資產收益率20.18%18.72%17.24%每股收益0.780.950.78每股凈資產3.875.07銷售凈利潤率04-06，該指標有下降的趨勢，說明了企業對成本公司本年凈資產收益率為20.18%，與去年同期相比盈利能力有所提高，凈資產收益率提升了1.46個百分點,為企業未來資金鏈的持續穩定奠定堅實基礎。盈利能力分析盈利能力指標200620052004凈利收現率279.06%151.83%32.25%每股經營現金流量凈額2.181.440.25毛利率18.14%18.48%營業利潤率17.86%18.19%16.18%銷售凈利潤率2.64%2.79%3.04%總資產報酬率5.69%5.52%10.10%凈資產利潤率4.38%4.01%4.00%凈資產收益率20.18%18.72%17.24%每股收益0.780.950.78每股凈資產3.875.07公司本年凈資產收益率為20.18%，與去年同期相比盈利能力有資產凈利潤率是一個綜合指標，表明了企業資產利用的綜合效果。公司本年度資產凈利潤率為4.38%，較上年有所提高，說明資產的利用效率提高了。盈利能力指標200620052004凈利收現率279.06%151.83%32.25%每股經營現金流量凈額2.181.440.25毛利率18.14%18.48%營業利潤率17.86%18.19%16.18%銷售凈利潤率2.64%2.79%3.04%總資產報酬率5.69%5.52%10.10%凈資產利潤率4.38%4.01%4.00%凈資產收益率20.18%18.72%17.24%每股收益0.780.950.78每股凈資產3.875.07資產凈利潤率是一個綜合指標，表明了企業資產利用的綜合效果。公04-06年總資產報酬率，總體呈下降趨勢，反映了該企業利用全部經濟資源的盈利能力下降，其財務管理水平下降，，這幾年的資產管理的效益不好,這對企業資源整合能力,以及如何進一步增加收入,降低成本提出了更高的要求。盈利能力指標200620052004凈利收現率279.06%151.83%32.25%每股經營現金流量凈額2.181.440.25毛利率18.14%18.48%營業利潤率17.86%18.19%16.18%銷售凈利潤率2.64%2.79%3.04%總資產報酬率5.69%5.52%10.10%凈資產利潤率4.38%4.01%4.00%凈資產收益率20.18%18.72%17.24%每股收益0.780.950.78每股凈資產3.875.0704-06年總資產報酬率，總體呈下降趨勢，反映了該企業利用全公司本年度實現每股收益0.78元，與去年同期相比下降了0.17元。公司每股凈資產為3.87元，與去年同期相比下降了1.20元。這都會在一定程度上導致股價的不穩定性,如何在如今競爭激烈的家電市場站穩腳跟,保證股票的持續升值關系著企業的生死榮辱,興衰成敗!盈利能力指標200620052004凈利收現率279.06%151.83%32.25%每股經營現金流量凈額2.181.440.25毛利率18.14%18.48%營業利潤率17.86%18.19%16.18%銷售凈利潤率2.64%2.79%3.04%總資產報酬率5.69%5.52%10.10%凈資產利潤率4.38%4.01%4.00%凈資產收益率20.18%18.72%17.24%每股收益0.780.950.78每股凈資產3.875.07公司本年度實現每股收益0.78元，與去年同期相比下降了0.凈利收現率

該指標呈劇輻上漲，企業的現金流量狀況良好，現金對當期利潤的保障程度強，凈利潤的收現水平高。盈利能力指標200620052004凈利收現率279.06%151.83%32.25%每股經營現金流量凈額2.181.440.25毛利率18.14%18.48%營業利潤率17.86%18.19%16.18%銷售凈利潤率2.64%2.79%3.04%總資產報酬率5.69%5.52%10.10%凈資產利潤率4.38%4.01%4.00%凈資產收益率20.18%18.72%17.24%每股收益0.780.950.78每股凈資產3.875.07凈利收現率盈利能力指標200620052004凈

營運能力分析

營運能力指標200620052004總資產周轉率1.5032030.9650151.084005流動資產周轉率

1.5032031.1753091.334368應收賬款周轉率28.02386.28954414.05686存貨周轉率3.7784652.9878873.275106

總體總資產周轉速度較快,但并不穩定05-06年間的全部資產管理質量和使用效率有較大的提高.營運能力指標200620052004總資產周轉率1.5032營運能力指標200620052004總資產周轉率1.5032030.9650151.084005流動資產周轉率

1.5032031.1753091.334368應收賬款周轉率28.02386.28954414.05686存貨周轉率3.7784652.9878873.275106流動資產周轉率總體不高,但較穩定,應在未來提高流動資產利用效率.營運能力指標200620052004總資產周轉率1.5032營運能力指標200620052004總資產周轉率1.5032030.9650151.084005流動資產周轉率

1.5032031.1753091.334368應收賬款周轉率28.02386.28954414.05686存貨周轉率3.7784652.9878873.27510605年,賒銷部分占營業收入的比重較大.

應收賬款周轉率總體較高,但不穩定,可適當調整銷售政策.營運能力指標200620052004總資產周轉率1.5032營運能力指標200620052004總資產周轉率1.5032030.9650151.084005流動資產周轉率

1.5032031.1753091.334368應收賬款周轉率28.02386.28954414.05686存貨周轉率3.7784652.9878873.275106存貨周轉率較穩定.05年存貨積壓時間較長,可適當提高銷售能力以提升企業短期償債能力.營運能力指標200620052004總資產周轉率1.5032

償債能力分析

償債能力指標200420052006流動比率1.0156909380.9981734770.992489677速動比率0.6701803640.6765866050.59071366股東權益比率0.1913144970.2146435560.194636456負債比率0.8028447230.7784365020.803328846流動比率從05年開始逐年降低，并且低于同行業平均水平1.19，表明該企業的流動資產相對于流動負債所占的比率較小，極有可能出現長期償債能力低下的問題經營風險太大,企業進一步融資會相對比較困難。償債能力指標200420052006償債能力指標200420052006流動比率1.0156909380.9981734770.992489677速動比率0.6701803640.6765866050.59071366股東權益比率0.1913144970.2146435560.194636456負債比率0.8028447230.7784365020.803328846三年的速動比率均低于正常率1，且06年度又有所下降,比上年同期下降8.58個百分點,可能為存貨量偏高和流動負債大幅增加所致。短期償債能力不存在嚴重問題,但鑒于同行業0.9的平均水平而言，加強存貨管理,積極的減少存貨量,方為上策.(同行業2006年為0.83,較好!)償債能力指標200420052006償債能力指標200420052006流動比率1.0156909380.9981734770.992489677速動比率0.6701803640.6765866050.59071366股東權益比率0.1913144970.2146435560.194636456負債比率0.8028447230.7784365020.803328846股東權益比率在20%左右浮動，表明負債比率維持在80%左右，說明該公司的負債水平過高，長期償債能力不容樂觀，應當注意防止繼續大量舉借外債，投資風險很大。償債能力指標200420052006償債能力指標200420052006流動比率1.0156909380.9981734770.992489677速動比率0.6701803640.6765866050.59071366股東權益比率0.1913144970.2146435560.194636456負債比率0.8028447230.7784365020.803328846負債比率3年均偏高，長期借款等比重偏大，對于經營者而言，長期償債能力偏低，風險過大，債權人提供資金的安全性較差。償債能力指標200420052006償債能力指標200420052006流動比率（<<2,偏低）1.0156910.9981730.992490速動比率（<1,偏低）0.6701800.6765870.590714股東權益比率0.1913140.2146440.194636負債比率0.8028450.7784370.803329建議：公司應對資本結構給與足夠重視，適當縮小舉債比例和存貨比例，給投資者信心償債能力指標20042005200606年同行業橫向比較格力電器同行業平均水平凈資產收益率20.18%15.42%市盈率15.218044.1563流動比率0.99251.2901速動比率0.59070.9099負債比率0.80330.6144存貨周轉率4.76844.3986應收帳款周轉率24.12686.536906年同行業橫向比較格力電器同行業平均水平凈資產收益率20.比較之一：

凈資產收益率是評價所有者投入資本獲取報酬水平最具綜合性和代表性的指標。格力比同行業平均水平高出了5%，說明公司權益資本獲取收益的能力在同行業中較強，運營效益較好，投資者投資有一定的保障但市盈率遠遠低于同行業平均水平，表明市場對公司未來的營業能力和發展前景比較不看好比較之一：毛利率和銷售凈利潤率下降主要是因為主營業務收入的增長速度小于主營業務成本的增長速度,這是因為原材料、尤其是銅的價格上漲,還有企業的出口比重增大造成的但企業自身還是保持較高、較穩定的盈利水平，在同行業處于領先地位毛利率和銷售凈利潤率下降主要是因為主營業務收入的增長速度小于比較之二公司流動比率和速動比率均較行業平均水平低了30個百分點，負債比率高了約20個百分點，可以看出公司的償債能力較差，償還到期債務能力不足。負債偏多，資本結構不盡合理比較之二比較之三公司存貨利用效果較好，但占流動資產比例偏高應收帳款周轉速度快，應收帳款管理工作的效率較好但與行業平均水平差距較大，同時也說明公司可能對賒銷條件或付款期限控制較緊，銷售政策過嚴，可能會因此失去許多銷售機會，應予以注意。比較之三同時，企業資產負債率達到８０％，高出同行業近２０個百分點，這是由于流動負債過多、特別是應付款項偏多所造成的，建議減少債務，給予投資者更大的信心同時，企業資產負債率達到８０％，高出同行業近２０個百分點，這總結：1、公司負債率過高，流動資產比例占總資產比例偏低，存貨較多，容易引起財務困難，建議調整資本結構，加強資本管理2、公司運營效益較好，獲取收益能力強，但市場預期不盡如人意，有待加強。應注意加強投資者信心總結：謝謝大家謝謝大家關于格力電器2006年度的財務分析報告關于……的建議制作者:蔣崢方婧方赟盧月月黃興臻詹曉偉潘慧云吳慧瑛郜韡潘天啟占新宇于兆衛關于格力電器2006年度的財務分析報告關于……的建議制作者一、公司簡介公司名稱：珠海格力電器股份有限公司

行業分類：電器機械及器材制造業主營業務：貨物、技術的進出口（法律、法規、規章明文規定禁止進出口的貨物、技術除外）。制造、銷售

注冊資本：805410000

一、公司簡介公司名稱：珠海格力電器股份有限公司

股票代碼：000651股票簡稱：格力電器交易所：深圳上市板：主板發行時間：1992-03-01發行方式：定向募集上市時間：1996-11-18上市推薦人：珠海國際信托投資公司人民幣實際募集資金（萬元）：11750人民幣發行價（元）：2.5發行量（萬股）：4700股票代碼：000651格力電器公司董事長

1945年11月出生于珠海。大學學歷，工程師。1988年，回到故鄉珠海，先后任冠雄塑膠工業公司總經理、珠海空調器廠廠長。1992年，格力電器公司組建，出任總經理。把一條技術落后10年的組裝線，年產2萬臺空調器的小廠，改造成為年產量250萬臺的行業巨頭。2001年4月至今任董事長。1996獲得“八五”期間“廣東省企業技術進步突出貢獻獎”；同年還獲得“第四屆中國機械工業優秀企業家”稱號；1998年1月當選為廣東省人大代表；1999年，被推選為中國家用電器協會副理事長；2000年，被國務院授予“全國勞動模范”榮譽稱號。并先后被華南理工大學、西北大學聘為客座教授

朱江洪格力電器公司董事長朱江洪董明珠，48歲，江蘇南京人。中國最大的專業化空調企業--珠海格力電器股份有限公司總經理。自1994年底出任經營部部長以來，董明珠領導的格力電器從1995年至2005年，連續11年空調產銷量、銷售收入、市場占有率均居全國首位。2003年1月，當選為十屆全國人大代表,2005年11月，再次榮登美國《財富》雜志評選的“全球50名最具影響力的商界女強人”榜；2006年3月，榮獲“2005年度中國女性創業經濟大獎”。董明珠，48歲，江蘇南京人。中國最大的專業化空調企業--珠海十大股東（2007-6-30）持有人名稱持股比例（%）持股數量（萬股）股本性質珠海格力集團公司28.4419,923.07流通受限股份河北京海擔保投資有限公司10.008,054.10流通受限股份珠海格力集團公司28.442,985.67A股流通股泰和證券投資基金1.901,526.49A股流通股珠海格力房產有限公司1.891,525.16流通受限股份中國銀行－長盛同智優勢成長混合型證券投資基金1.561,255.51A股流通股中國人壽保險股份有限公司－分紅－個人分紅-005L-FH002深1.491,199.99A股流通股全國社保基金一零二組合1.441,163.00A股流通股UBSAG1.311,051.13A股流通股中國人壽保險（集團）公司－傳統－普通保險產品1.18946.29A股流通股恒富(珠海)置業有限公司1.13913.15A股流通股十大股東（2007-6-30）持有人名稱持股比例（%）持股股本結構股本結構關聯企業關聯方企業占關聯方股權比例(%)關聯方占本公司股權比例(%)與本公司關聯關系格力電器（巴西）有限公司100.00——受本公司控制的企業格力電器(合肥)有限公司100.00——受本公司控制的企業巴西聯合電器工商業有限公司100.00——受本公司控制的企業珠海格力電工有限公司100.00——受本公司控制的企業珠海格力新元電子有限公司100.00——受本公司控制的企業珠海凱邦電機制造有限公司100.00——受本公司控制的企業珠海凌達壓縮機有限公司100.00——受本公司控制的企業格力電工（馬鞍山）有限公司98.40——受本公司控制的企業格力電器（重慶）電子科技有限公司97.00——受本公司控制的企業關聯企業關聯方企業占關聯方股權比例(%)關聯方占本公司股權比格力電器（重慶）有限公司97.00——受本公司控制的企業上海格力空調銷售有限公司90.00——受本公司控制的企業珠海格力小家電有限公司75——受本公司控制的企業珠海美凌達制冷科技有限公司70——受本公司控制的企業丹陽格力電器有限公司65——受本公司控制的企業佛山市順德區格力小家電有限公司30——聯營企業珠海格力集團財務有限責任公司30——聯營企業中山格力小家電有限公司30——聯營企業重慶格力新元電子元件有限公司25——聯營企業珠海達盛股份有限公司3.13——聯營企業珠海市國有資產監督管理委員會0.000.00實際控制人珠海格力集團公司——40.84受本公司控制的企業香港千鉅有限公司————兄弟公司格力集團(香港)有限公司————兄弟公司格力電器（重慶）有限公司97.00——受本公司控制的企業上海二、財務狀況及分析二、財務狀況及分析盈利能力分析盈利能力指標200620052004凈利收現率279.06%151.83%32.25%每股經營現金流量凈額2.181.440.25毛利率18.14%18.48%營業利潤率17.86%18.19%16.18%銷售凈利潤率2.64%2.79%3.04%總資產報酬率5.69%5.52%10.10%凈資產利潤率4.38%4.01%4.00%凈資產收益率20.18%18.72%17.24%每股收益0.780.950.78每股凈資產3.875.07公司主營業務毛利率基本保持穩定，說明該公司產品的市場盈利能力處于穩定狀態，公司的主營業務利潤很大程度上取決于公司的產品的市場銷量情況。盈利能力分析盈利能力指標200620052004凈利收現率2銷售凈利潤率04-06，該指標有下降的趨勢，說明了企業對成本費用的控制管理能力有所松弛,注意改進經營管理，加強成本費用的控制,還是企業未來幾年內面臨的重大課題!盈利能力指標200620052004凈利收現率279.06%151.83%32.25%每股經營現金流量凈額2.181.440.25毛利率18.14%18.48%營業利潤率17.86%18.19%16.18%銷售凈利潤率2.64%2.79%3.04%總資產報酬率5.69%5.52%10.10%凈資產利潤率4.38%4.01%4.00%凈資產收益率20.18%18.72%17.24%每股收益0.780.950.78每股凈資產3.875.07銷售凈利潤率04-06，該指標有下降的趨勢，說明了企業對成本公司本年凈資產收益率為20.18%，與去年同期相比盈利能力有所提高，凈資產收益率提升了1.46個百分點,為企業未來資金鏈的持續穩定奠定堅實基礎。盈利能力分析盈利能力指標200620052004凈利收現率279.06%151.83%32.25%每股經營現金流量凈額2.181.440.25毛利率18.14%18.48%營業利潤率17.86%18.19%16.18%銷售凈利潤率2.64%2.79%3.04%總資產報酬率5.69%5.52%10.10%凈資產利潤率4.38%4.01%4.00%凈資產收益率20.18%18.72%17.24%每股收益0.780.950.78每股凈資產3.875.07公司本年凈資產收益率為20.18%，與去年同期相比盈利能力有資產凈利潤率是一個綜合指標，表明了企業資產利用的綜合效果。公司本年度資產凈利潤率為4.38%，較上年有所提高，說明資產的利用效率提高了。盈利能力指標200620052004凈利收現率279.06%151.83%32.25%每股經營現金流量凈額2.181.440.25毛利率18.14%18.48%營業利潤率17.86%18.19%16.18%銷售凈利潤率2.64%2.79%3.04%總資產報酬率5.69%5.52%10.10%凈資產利潤率4.38%4.01%4.00%凈資產收益率20.18%18.72%17.24%每股收益0.780.950.78每股凈資產3.875.07資產凈利潤率是一個綜合指標，表明了企業資產利用的綜合效果。公04-06年總資產報酬率，總體呈下降趨勢，反映了該企業利用全部經濟資源的盈利能力下降，其財務管理水平下降，，這幾年的資產管理的效益不好,這對企業資源整合能力,以及如何進一步增加收入,降低成本提出了更高的要求。盈利能力指標200620052004凈利收現率279.06%151.83%32.25%每股經營現金流量凈額2.181.440.25毛利率18.14%18.48%營業利潤率17.86%18.19%16.18%銷售凈利潤率2.64%2.79%3.04%總資產報酬率5.69%5.52%10.10%凈資產利潤率4.38%4.01%4.00%凈資產收益率20.18%18.72%17.24%每股收益0.780.950.78每股凈資產3.875.0704-06年總資產報酬率，總體呈下降趨勢，反映了該企業利用全公司本年度實現每股收益0.78元，與去年同期相比下降了0.17元。公司每股凈資產為3.87元，與去年同期相比下降了1.20元。這都會在一定程度上導致股價的不穩定性,如何在如今競爭激烈的家電市場站穩腳跟,保證股票的持續升值關系著企業的生死榮辱,興衰成敗!盈利能力指標200620052004凈利收現率279.06%151.83%32.25%每股經營現金流量凈額2.181.440.25毛利率18.14%18.48%營業利潤率17.86%18.19%16.18%銷售凈利潤率2.64%2.79%3.04%總資產報酬率5.69%5.52%10.10%凈資產利潤率4.38%4.01%4.00%凈資產收益率20.18%18.72%17.24%每股收益0.780.950.78每股凈資產3.875.07公司本年度實現每股收益0.78元，與去年同期相比下降了0.凈利收現率

該指標呈劇輻上漲，企業的現金流量狀況良好，現金對當期利潤的保障程度強，凈利潤的收現水平高。盈利能力指標200620052004凈利收現率279.06%151.83%32.25%每股經營現金流量凈額2.181.440.25毛利率18.14%18.48%營業利潤率17.86%18.19%16.18%銷售凈利潤率2.64%2.79%3.04%總資產報酬率5.69%5.52%10.10%凈資產利潤率4.38%4.01%4.00%凈資產收益率20.18%18.72%17.24%每股收益0.780.950.78每股凈資產3.875.07凈利收現率盈利能力指標200620052004凈

營運能力分析

營運能力指標200620052004總資產周轉率1.5032030.9650151.084005流動資產周轉率

1.5032031.1753091.334368應收賬款周轉率28.02386.28954414.05686存貨周轉率3.7784652.9878873.275106

總體總資產周轉速度較快,但并不穩定05-06年間的全部資產管理質量和使用效率有較大的提高.營運能力指標200620052004總資產周轉率1.5032營運能力指標200620052004總資產周轉率1.5032030.9650151.084005流動資產周轉率

1.5032031.1753091.334368應收賬款周轉率28.02386.28954414.05686存貨周轉率3.7784652.9878873.275106流動資產周轉率總體不高,但較穩定,應在未來提高流動資產利用效率.營運能力指標200620052004總資產周轉率1.5032營運能力指標200620052004總資產周轉率1.5032030.9650151.084005流動資產周轉率

1.5032031.1753091.334368應收賬款周轉率28.02386.28954414.05686存貨周轉率3.7784652.9878873.27510605年,賒銷部分占營業收入的比重較大.

應收賬款周轉率總體較高,但不穩定,可適當調整銷售政策.營運能力指標200620052004總資產周轉率1.5032營運能力指標200620052004總資產周轉率1.5032030.9650151.084005流動資產周轉率

1.5032031.1753091.334368應收賬款周轉率28.02386.28954414.05686存貨周轉率3.7784652.9878873.275106存貨周轉率較穩定.05年存貨積壓時間較長,可適當提高銷售能力以提升企業短期償債能力.營運能力指標200620052004總資產周轉率1.5032

償債能力分析

償債能力指標200420052006流動比率1.0156909380.9981734770.992489677速動比率0.6701803640.6765866050.59071366股東權益比率0.1913144970.2146435560.194636456負債比率0.8028447230.7784365020.803328846流動比率從05年開始逐年降低，并且低于同行業平均水平1.19，表明該企業的流動資產相對于流動負債所占的比率較小，極有可能出現長期償債能力低下的問題經營風險太大,企業進一步融資會相對比較困難。償債能力指標200420052006償債能力指標200420052006流動比率1.0156909380.9981734770.992489677速動比率0.6701803640.6765866050.59071366股東權益比率0.1913144970.2146435560.194636456負債比率0.8028447230.7784365020.803328846三年的速動比率均低于正常率1，且06年度又有所下降,比上年同期下降8.58個百分點,可能為存貨量偏高和流動負債大幅增加所致。短期償債能力不存在嚴重問題,但鑒于同行業0.9的平均水平而言，加強存貨管理,積極的減少存貨量,方為上策.(同行業2006年為0.83,較好!)償債能力指標200420052006償債能力指標200420052006流動比率1.0156909380.998173