第十章技術分析

本章內容

1、技術分析概述

2、K線理論

3、切線分析

4、形態理論

5、指標分析

6、波浪理論第十章技術分析本章內容1課外分享有人說財務自由有5個等級：一級財務自由，菜市場買菜不看貴賤；二級財務自由，商場購物不看貴賤；三級財務自由，珠寶奢侈店血拼不看貴賤；四級財務自由，樓盤買房不看貴賤；五級財務自由，也就是最高級別的財務自由，是買公司不看貴賤。感謝股市，A股投資者目前好像都超越了前四個級別而直接進入了第五級財務自由。在狂熱氣氛中直接進入第五級別即買公司股票不看貴賤的那些人，可能很快失去其最基本的財務自由：第一級別的財務自由。課外分享有人說財務自由有5個等級：一級財務自由，菜市場買菜不2第一節

技術分析方法概述

技術分析和基本面分析相結合：

基本面選好公司與技術分析選好股票；好公司并不一定就是好股票，因為在當前某時點上，好公司已經獲得了較高的溢價，失去了股價上升的動能；如何讓好公司成為好股票？關鍵在于買入的時機和價格。因此，應該將技術分析和基本面分析相結合，即首先用基本面分析選擇好公司，然后再利用技術分析選擇好買入的時點。第一節技術分析方法概述

技術分3第一節

技術分析方法概述技術分析的定義 通過對市場過去和現在的行為，運用一系列方法進行歸納和總結，概括出一些典型的行為，并據此預測證券市場行情的未來變化。

其特征表現為：

(1)運用歷史資料進行分析。 (2)大量采用統計指標和圖形方法。

(3)許多技術分析方法包含著對人們

心理活動的定量分析。

第一節技術分析方法概述技4第一節

技術分析方法概述

技術分析和基本面分析的區別：

技術分析是對股票價格變動趨勢的分析，其目的是預測股價變動的方向和幅度，提供買賣時點；基本面分析是對股票價值的分析，其目的是判斷股票價格相對于價值的高低，幫助精選個股。技術分析是根據歷史資料分析股票價格的未來變化；基本面分析是根據預期股息和貼現率確定股票內在價值。技術分析側重于短期分析和個股分析；基本面分析著重于長期分析和大勢分析。第一節技術分析方法概述

技術分5第一節

技術分析方法概述技術分析的理論基礎（三大假設）

1、市場反映一切---基石

股價的市場表現包含一切信息；有效市場理論中的強勢市場。 2、股價的變動有規律可循---根本

股價變動具有趨勢并保持趨勢 3、歷史會重演---生命

當過去某個時候影響股價的相同或類似因素再次發生時，股價將會出現類似的變動。第一節技術分析方法概述技術分析的62010年4月13日發改委上調油價，早上7時49分，青海玉樹縣7.1級地震。2010年10月25日發改委上調油價。同一天，印尼蘇門答臘島7.2級地震，并引發海嘯。2011年2月20日發改委再次上調油價，新西蘭發生6.5級地震。2011年3月11日發改委再次上調油價，日本發生大地震。2011年4月7日發改委再次上調油價，日本本州島東北部再次發生7.4級地震。2013年2月7日發改委再次上調油價，菲律賓中部發生地震。2015年2月28日發改委2015年首次上調油價，云南發生5.5級地震。......前天,發改委宣布自2015年4月25日零時起上調油價,因此,昨天一天,我都在膽戰心驚中小心翼翼地度過...一直到下午,沒有聽到有地震的消息,不禁對發改委的神力有所懷疑了......看來，發改委也沒啥稀奇的，也有預測不準確的時候，因此，對發改委的崇拜頓時減少了幾分。誰知道下午5點尼泊爾發生8.1級地震。震驚！太震驚了！發改委又一次神一樣的預測成功！在此，我要向神圣的發改委致以真誠的歉意，我不該對你用上調油價來預測地震的能力有所懷疑。從今以后，我絕不聽地震局的，我只聽發改委的！2010年4月13日發改委上調油價，早上7時49分，青海玉樹7第一節

技術分析方法概述技術分析的基本要素

1、兩個基本要素：價、量

股票市場行情最基本的表現就是成交價和成交量。買賣雙方對價格的認同程度通過成交量來確認。當認同程度小、分歧大時，成交量大；反之亦然。關系組合：逆時針曲線的8個階段（見163頁）

第一節技術分析方法概述技術分析的基本8第一節

技術分析方法概述技術分析的基本要素

2、從兩個基本方面：時、空

一是時間：分析完成某個過程需要的時間長短；二是空間：分析某一時點上價、量變動的空間范圍。

時空的配比關系：“橫起來有多長，豎起來就有多高”

空間幅度大，時間將短暫；時間持續越長，空間幅度將大。（利于挖掘有著巨大上升潛力的股票）

技術分析實質上就是通過分析價格與成交量的時空關系，對價格未來的變動趨勢和幅度進行預測。第一節技術分析方法概述技術分析的基本9投資學之技術分析課件10

第一節

技術分析方法概述技術分析方法的局限：各種技術分析方法都有它的適應范圍很多技術指標都具有滯后性被人為利用制造技術陷阱第一節技術分析方法概述技11第二節K線理論

K線的畫法和各部分名稱單根K線的意義K線組合形態及應用第二節K線理論12上影線實體下影線陽線最高價收盤價開盤價最低價

股票價格變動主要表現在四個價格上，即開盤價、最高價、最低價和收盤價。K線就根據這四個價格而繪成，由實體和影線兩部分構成。陽線（紅）表示多方獲勝，陰線（綠）表示空方獲勝。上影線陽線最高價股票價格變動主要表現在四個價13上影線實體下影線陰線最高價開盤價收盤價最低價

一條K線記錄的是某種股票某一時間段（如一天）的價格變動情況，把K線按時間順序排列在一起，就組成了K線圖。在短線分析中常用5分、15分、30分和60分鐘K線圖，日常分析中常用日線、周線、月線和年線分析。根據短線還是長線投資進行選擇即可。

上影線陰線最高價一條K線記錄的是某種股票某一141、光頭光腳的K線大陽線，表示股價漲勢很強。陽線的長短，代表買盤的強勁程度，實體越長，買盤越強。股市行情看漲。大陰線，表示股價跌勢很猛。陰線的長短，代表賣盤的強勁程度，實體越長，賣盤越強。股市行情看跌。1、光頭光腳的K線大陽線，表示股價漲勢很強。陽線的長短，代表152、有下影線的K線帶下影的陽線，表示開盤后股價先下跌，然后又上升到開盤價以上，并以最高價收盤。買盤力量較強，后市仍有可能保持上漲行情。帶下影的陰線，表示開盤后股價就下跌，在最低價得到支撐，有所上漲，但是直到收盤也沒有上升到開盤價以上。賣盤力量較強，但后市可能有反彈行情。2、有下影線的K線帶下影的陽線，表示開盤后股價先下跌，然后又163、有上影線的K線帶上影的陽線，表示開盤后股價先上漲，在最高價遇到阻力，開始下跌，但一直到收盤，股價仍保持在收盤價之上。買盤力量較強，但后市可能會有回調行情。帶上影的陰線，表示開盤后股價先上漲，在最高價遇到阻力，開始下跌，且跌破開盤價，最后以最低價收盤。買盤力量較強，后市可能會延續下跌行情。3、有上影線的K線帶上影的陽線，表示開盤后股174、帶上下影線的K線對于這類K線，如果實體小于影線，以至于像十字線，則歸入十字線分析；如果實體大于影線，則根據上影線與下影線之間的比較來區分，但下影線較長時，歸入帶下影線的K線分析，如果上影線較長，則歸入帶上影線的K線分析。在分析中必須結合股價運動趨勢。4、帶上下影線的K線對于這類K線，如果實體小于影線，185、十字線買賣雙方力量暫時取得平衡的一種態勢，后市行應可能發生變化，應靜觀其變。十字線在股價較上日上漲時為紅線，反之為黑線。5、十字線買賣雙方力量暫時取得平衡的一種態勢196、T字線與倒T字線T字線，表明低位的的買盤較強。倒T字線，表明高位的賣盤力量較強。7、一字線在全天的交易中只有一個價格。在漲跌幅限制的情況下，經常會見到這種K線，其意義與大陽線或大陰線的意義相同。6、T字線與倒T字線T字線，表明低位的的買盤較強。倒T字線，20一根K線對市場行為反映的簡化記憶：1、陽線實體越長，有利于上漲，陰線實體越長，有利于下跌；2、指向一個方向的影線越長，越不利于價格今后向這個方向變動；3、相對于實體部分，太短的上下影線與光頭光腳沒有區別，不造成多大影響。一根K線對市場行為反映的簡化記憶：211999年7月1日是《證券法》正式實施的第一天，市場主力抓住這一有“利”的時機，放量打壓，盤面上令人驚訝地出現了幾百只個股的跌停板，兩市雙雙收出一根大黑棒，開始了長達半年之久的中期調整。高位大陰線高位大陰線1999年7月1日是《證券法》正式實施的第一天，市場主力抓住22綠肥紅瘦，愁云慘霧綠肥紅瘦，愁云慘霧232002年1月23日出現的大紅棒，給陰跌半年之久的深滬兩市帶來了一線曙光，兩市當天有數百支個股封上漲停板。低位大陽線2002年1月23日出現的大紅棒，給陰跌半年之久的深滬兩市帶24紅肥綠瘦，牛氣襲人紅肥綠瘦，牛氣襲人25

二、K線組合的含義觀察連續的K線圖，可以看出買賣雙方的力量對比及股價將來的變動趨勢。

無論是兩根K線還是多根K線，都是以兩根K線的相對位置的高低和陰陽來推測行情的。前天的K線是判斷行情的基礎,第二天的K線是判斷行情的關鍵。

二、K線組合的含義觀察連續的K線圖，可以看出買賣雙方的力量26Ｋ線組合形態案例通過以下幾種代表性形態，可以得知K線組合的含義Ｋ線組合形態案例通過以下幾種代表性形態，可以得知K線組合的含27陰包陽空方發威后市看跌陰包陽空方發威后市看跌28東軟股份，原稱東大阿爾派，1999底增發1500萬股A股，基本上向新基金配售，發行價高達每股30.5元，因發行后不設鎖定期，12月29日即上市流通，新基金就勢拉升，僅兩個月股價就翻了一倍。但“市”上沒有只漲不跌的股票，2月17日的“一陰包二陽”宣告拉升暫告一段落。當日放出576.2萬股巨量。東大阿爾派陰包陽東軟股份，原稱東大阿爾派，1999底增發1500萬股A股，基29陽包陰強勁上行見底信號陽包陰強勁上行見底信號302000年5月12日，受中國與歐盟入世談判成功利好消息的刺激，紡織、港口等板塊整體上揚，沉寂多時的二紡機拔地而起，在短短的7個交易日中股價竟狂飚50%。一陽包二陰、一陽包三陰、一陽吞四陰形態也較常見。2000年5月12日，受中國與歐盟入世談判成功利好消息的刺激31三只烏鴉后市看跌三只烏鴉后市看跌323月8日，傳媒報道青島海爾空調在國際市場旺銷，其專業服務網獲國際認證。3月9日，公司又公布董事會公告稱海爾電冰箱有限公司與青島海爾集體資產內部持股會合資成立電子商務有限公司。“利好”一經兌現，莊家正好把籌碼派發給電子商務的追捧者。青島海爾的三只烏鴉3月8日，傳媒報道青島海爾空調在國際市場旺銷，其專業服務網獲33三陽開泰買進信號后市看漲三陽開泰買進信號后市看漲34“澄星”在這里升起！三年不開張，開張吃三年！澄星是一只流通盤僅為6300萬的小盤紡織股，上市三年，盡管收益均在0.30元左右，但其股價則徘徊在10元上下。自2000年3月17日出現“紅三兵”后，股價開始“豎”起來。“澄星”在這里升起！三年不開張，開張吃三年！澄星是一只流通盤35黃昏之星夕陽無限好，只是近黃昏見頂信號后市看跌黃昏之星夕陽無限好，只是近黃昏見頂信號后市看跌362000年3月27日、28日、29日，民豐農化形成典型的黃昏之星民豐農化于3月18日公布了幾項利空消息，但莊家卻在5個交易日內強行將股價拉高，隨后開始派發。2000年3月27日、28日、29日，民豐農化形成典型的黃昏37希望之星晨星，在太陽升起之前，預示著前途一片光明。見底信號后市看漲希望之星晨星，在太陽升起之前，預示著前途一片光明。見底信號后381999年12月28日，深圳成分指數形成希望之星，大盤持續走強千年蟲嚇得膽小鬼減倉深成指卻構成世紀大底1999年12月28日，深圳成分指數形成希望之星，大盤持續走39K線組合形成的重要反轉突破形態1、雙重頂和雙重底反轉突破形態包括雙重頂(底)、頭肩頂(底)和圓弧頂(底)3種

K線組合形成的重要反轉突破形態反轉突破形態包括雙重頂(底)、40投資學之技術分析課件41投資學之技術分析課件42雙重頂形態有以下要點：

兩個頂點高度應大致相同，以不超過3%為限；形態形成時間可長可短，少則一個交易日，多則數年，時間越長，對后市的影響越大；突破頸線是形態成立的標志，突破頸線就是突破軌道線；突破頸線后，從突破點算起，股價將至少要跌到與形態高度相等的距離。對于雙重底，情形完全相反,原理完全相同。三重頂底可以視為雙重頂底的擴展，其原理與雙重頂底完全相同。雙重頂形態有以下要點：432、頭肩頂和頭肩底

頭肩頂(底)是實際股價形態中出現得最多的形態，是最著名和最可靠的反轉突破形態。

頭肩形態形成的時間較長，少則3、5個月，長則數年之久，顯然，形態越大，對市場的影響就越大。2、頭肩頂和頭肩底44

頸線突破后，股價運動的方向是下跌，下跌的深度從突破點算起，股價將至少要跌到與形態高度相等的距離。形態高度的測算是這樣的，量出從頭到頸線的距離，這個長度就是頭肩頂形態的高度。形態的高度是股價下落最起碼的深度，實際下落的位置要根據很多其他因素來確定。

對頭肩底而言，原理與頭肩頂一樣，只是方向正好相反。

頸線突破后，股價運動的方向是下跌，下跌的深度從突453、圓弧頂底

圓弧形在實際中出現的機會較少，但是一旦出現則是絕好的機會，它的反轉深度和高度是不可側的，這一點同前面幾種形態有一定區別。

成交量在此形態中非常重要。而圓弧形形成所花的時間越長，今后反轉的力度就越強。

3、圓弧頂底46應用K線組合應注意的問題1、K線分析的錯誤率是比較高的2、K線分析只能作為戰術手段而不能作為戰略手段3、根據實際情況，適當“修改”K線組合應用K線組合應注意的問題1、K線分析的錯誤率是比較高的47

第三節指標分析一、移動平均數(MA)和平滑異同移動平均數(MACD)（一）移動平均數(MA)

1、移動平均數的計算及繪制

移動平均數是統計學用以研究事物發展變化趨勢的方法。

假設有一反映事物發展變化某一方面特征的數字，數列存在某種趨勢，上升、下降或上下變動，數列的這個趨勢是受到某種主要因素影響的結果。但一些次要的、偶然的因素也在影響這個數列，使其呈現出不規則變動,我們可用逐項移動平均的辦法消除這些次要的、偶然的變動，使其主要趨勢呈現出來。第三節指標分析一、移動平均數(MA48移動平均線的繪制以日線為例：5日平均價=(C1+C2+C3+C4+C5)÷5第六天5日平均價=(C2+C3+C4+C5+C6)÷5把計算出的平均價標在每天的股價圖上再進行平滑連接，就得到5日、10日等移動平均線。移動平均線的繪制49投資學之技術分析課件502、移動平均線的分類5日均線，又稱周線。10日均線，又稱半月線。20日均線，又稱月線。60日均線，又稱季線。120日均線，又稱半年線。250日均線，又稱年線。2、移動平均線的分類5日均線，又稱周線。513、移動平均線的實質

移動平均線是一種平滑工具，通過計算價格數據的平均值，可以求得一條起伏較為平緩的曲線。

移動平均線的變化滯后于市場行情的變化。但是，借助于較為平緩的移動平均線，可以大大簡化探究潛在趨勢的工作。移動平均線實質上是一種追蹤趨勢的工具，其目的在于識別和顯示舊趨勢已經終結或反轉、新趨勢正在萌生的關鍵契機。3、移動平均線的實質移動平均線是一種平滑工具，通過計524、移動平均線的用途揭示股價平均成本。顯示股價變動的基本趨勢。股價支撐線和阻力線。自動發出買賣訊號。預測一項交易的利潤與風險。組合長、短期移動平均線，使投資者把握買賣時機。4、移動平均線的用途揭示股價平均成本。534、移動平均線的用途將一定期間的價格加起來平均，則知道目前價格的平均成本，再與當日價格做比較，并且從過去價格的變動可以看出平均成本增加或降低。若移動平均線保持上行狀態，對價格有不斷上推的助漲作用；相反，若移動平均線保持下滑狀態，則使市場買方的人氣逐漸消散，對價格有助跌的作用。將一段期間內購買股票者的平均成本公開，在知已知彼的情況下，買賣雙方進而可以從未來成本變動中做出明智決定。1）揭示股價平均成本4、移動平均線的用途1）揭示股價平均成本544、移動平均線的用途

移動平均線是一條趨勢線，移動平均的周期天數越長，平均線就越平滑，就越能反映市場價格趨勢。短期移動平均線代表短期趨勢，中長期移動平均線則代表中長期趨勢。在歐美市場，投資機構較看重200日的長期移動平均線，并以此作為長期投資的依據。一般而言：行情價格在長期移動平均線下，屬空頭市場；行情價格在長期移動平均線之上，則為多頭市場。2）顯示股價變動的基本趨勢4、移動平均線的用途移動平均線是一條趨勢線，移動554、移動平均線的用途行情價格走在平均線之上，移動平均線具有對股價的支撐作用，則其視為股價的支撐線。價格即使下跌，只要多頭市場尚未結束，跌到特定的移動平均線時，一定會獲得相當的支撐。這是因為此時的移動平均線代表的是買入股票的平均成本。3）股價支撐線和阻力線4、移動平均線的用途3）股價支撐線和阻力線56行情價格走在平均線之下，移動平均線則可視為股價的阻力線。價格即使回升，只要空頭市場尚未結束，遇到特定的移動平均線時，一定會遇到壓力。這是因為此時的移動平均線代表的是賣出股票的平均成本。3）股價支撐線和阻力線行情價格走在平均線之下，移動平均線則可視為股價的阻力57

5、MA的經典運用——葛蘭碧法則

葛蘭碧法則的內容是：

買入信號：平均線從下降開始走平，股價從下上穿平均線；股價連續上升遠離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升；股價在平均線之下，并連續暴跌，遠離平均線。賣出信號:平均線從上升開始走平，股價從上下穿平均線；股價連續下降遠離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降；股價在平均線之上，并連續暴漲，遠離平均線。

5、MA的經典運用——葛蘭碧法則葛蘭碧58

指標分析

PPPMAP買進的三種情形TPTPTMAMA指標分析 PPPMAP買進的三種情形TPTPTMA59

指標分析賣出的三種情形PTMAPPTMAPPTMAP指標分析賣出的三種情形PTMAPPTMAPPTMA60如果只有兩個不同參數的MA，則我們可以將相對短期的MA當成股價，將較長期的MA當成MA。在盤整階段、趨勢形成后的中途休整階段、局部的反彈和回檔，MA極易發出錯誤的信號，這是使用MA應該注意的。

5、MA的經典運用——葛蘭碧法則如果只有兩個不同參數的MA，則我們可以將相對短期的MA當成股61幾種重要的移動平均線的意義股價跌破30日均線，強勢市場結束。股價跌破60日均線，多頭市場動搖。股價跌破120日均線，漫長雨季來臨。股價跌破年線，熊市綿綿無絕期。31323334幾種重要的移動平均線的意義股價跌破30日均線，強勢市場結束。62

第三節指標分析（二）平滑異同移動平均數(MACD)

1、實質：MACD可以去除掉移動平均線經常出現的假訊號，又保留了移動平均線的優點。2、功能：利用長、短期二條平滑平均線之間的關系（計算兩者之間的差離值），來判斷買賣的時機。3、但是，由于MACD對價格變動的靈敏度不高，屬于中長線指標，所以在盤整行情中不適用。

第三節指標分析（二）平滑異同移動平均數63（二）平滑異同移動平均數(MACD)

4、MACD的計算公式。

MACD由正負差(DIF)和異同平均數(DEA)兩部分組成。

DIF是短期移動平均數減去長期移動平均數的數值。

DEA是DIF的移動平均，即連續數日的DIF的算術平均。

（二）平滑異同移動平均數(MACD)4、MACD的計算公式64（二）平滑異同移動平均數(MACD)

5、應用MACD的原則。

DIF和DEA均為正值時，屬多頭市場。DIF向上突破DEA是買入信號，DIF向下突破DEA應獲利了結。DIF和DEA均為負值時，屬空頭市場。DIF向下突破DEA是賣出信號，DIF向上突破DEA只能認為是股價將有所反彈，即股價長期下跌后暫時上漲，隨后還會繼續下跌。（二）平滑異同移動平均數(MACD)5、應用MACD的原則65二、KDJ指標 KDJ指標又稱隨機指數，由GeorgeLane首先提出，最早是用于期貨市場。 1、計算公式●

計算RSV(RawStochasticValue)未成熟隨機值

n日RSV=————×100Ct－LnHn－Ln式中：Ct：當天收盤價Hn和Ln：最近日內（包括當天）

出現的最高價和最低價

第三節指標分析二、KDJ指標Ct－LnHn－Ln式中：Ct：當天收盤價66●

計算K值，對RSV進行指數平滑

今日K值=2/3×昨日K值＋1/3×今日RSV●

計算D值，對K值進行指數平滑

今日D值=2/3×昨日D值＋1/3×今日K值●

計算J值，J是D的一個修正值

J=3D－2K=D+2（D－K）KD是在WMS的基礎上發展起來的，KD具有WMS的一些特征。反映市場變化時，WMS最快，K其次，D最慢。K指標反應敏捷，但易出錯；D反應稍慢，但較穩、可靠。

第三節指標分析●計算K值，對RSV進行指數平滑第三節672、KDJ指標的應用目的是反映出近期當前收盤價在價格區間中的相對位置，即偏向于最高、最低價格帶的哪一邊。K、D值越大，表示多方力量越強。●K、D取值在0—100，80以上為超買區，20以下為超賣區，其余為徘徊區。●K、D的形態，在較高或較低的位置形成頭肩形或多重頂（底）時，是采取行動的時候。●K、D交叉，K上（下）穿D，形成金（死）叉，觀察形成交叉的位置和次數來決定采取行動。●K、D指標背離，指KD的位置及變化與股價走勢背離，應采取行動。●J大于100或小于0，屬于價格非正常區。

第三節指標分析2、KDJ指標的應用第三節指標分析68投資學之技術分析課件69

三、相對強弱指標(RSI)表示向上波動的幅度占總波動的百分比，如果占的比例大就是強市，否則是弱市。

1、計算公式 RSI的參數是天數，一般取5、9、14等，以14為例

第一步；找到包括當天在內的連續15天的收盤價，用每一天的收盤價減去上一天的收盤價，得到14個數，其中有正有負。

第二步；A=14個數字中正數之和B=14個數字中負數之和×（－1）

第三步：RSI（14）=———×100

AA+B式中：A14天中股價向上波動的大小B14天中股價向下波動的大小A+B股價總的波動大小

第三節指標分析

三、相對強弱指標(RSI)A式中：A14天中70

1、計算原理

n為參數，一般為6、12、24日等。1、計算原理n為參數，一般為6、712、應用法則

●

不同參數的兩條或多條RSI的聯合應用：a短期＞長期，屬多頭；b短期＜長期，屬空頭。●

根據取值判斷：

第三節指標分析2、應用法則第三節指標分析72●

從曲線形狀判斷：在較高或較低的位置形成頭肩形或多重頂（底）時，是采取行動的信號，離50越遠越可靠。●RSI與股價背離：頂背離為賣出信號，底背離為買入信號。

第三節指標分析●從曲線形狀判斷：在較高或較低的位置形成頭肩形或多重頂（底73投資學之技術分析課件74第十章技術分析

本章內容

1、技術分析概述

2、K線理論

3、切線分析

4、形態理論

5、指標分析

6、波浪理論第十章技術分析本章內容75課外分享有人說財務自由有5個等級：一級財務自由，菜市場買菜不看貴賤；二級財務自由，商場購物不看貴賤；三級財務自由，珠寶奢侈店血拼不看貴賤；四級財務自由，樓盤買房不看貴賤；五級財務自由，也就是最高級別的財務自由，是買公司不看貴賤。感謝股市，A股投資者目前好像都超越了前四個級別而直接進入了第五級財務自由。在狂熱氣氛中直接進入第五級別即買公司股票不看貴賤的那些人，可能很快失去其最基本的財務自由：第一級別的財務自由。課外分享有人說財務自由有5個等級：一級財務自由，菜市場買菜不76第一節

技術分析方法概述

技術分析和基本面分析相結合：

基本面選好公司與技術分析選好股票；好公司并不一定就是好股票，因為在當前某時點上，好公司已經獲得了較高的溢價，失去了股價上升的動能；如何讓好公司成為好股票？關鍵在于買入的時機和價格。因此，應該將技術分析和基本面分析相結合，即首先用基本面分析選擇好公司，然后再利用技術分析選擇好買入的時點。第一節技術分析方法概述

技術分77第一節

技術分析方法概述技術分析的定義 通過對市場過去和現在的行為，運用一系列方法進行歸納和總結，概括出一些典型的行為，并據此預測證券市場行情的未來變化。

其特征表現為：

(1)運用歷史資料進行分析。 (2)大量采用統計指標和圖形方法。

(3)許多技術分析方法包含著對人們

心理活動的定量分析。

第一節技術分析方法概述技78第一節

技術分析方法概述

技術分析和基本面分析的區別：

技術分析是對股票價格變動趨勢的分析，其目的是預測股價變動的方向和幅度，提供買賣時點；基本面分析是對股票價值的分析，其目的是判斷股票價格相對于價值的高低，幫助精選個股。技術分析是根據歷史資料分析股票價格的未來變化；基本面分析是根據預期股息和貼現率確定股票內在價值。技術分析側重于短期分析和個股分析；基本面分析著重于長期分析和大勢分析。第一節技術分析方法概述

技術分79第一節

技術分析方法概述技術分析的理論基礎（三大假設）

1、市場反映一切---基石

股價的市場表現包含一切信息；有效市場理論中的強勢市場。 2、股價的變動有規律可循---根本

股價變動具有趨勢并保持趨勢 3、歷史會重演---生命

當過去某個時候影響股價的相同或類似因素再次發生時，股價將會出現類似的變動。第一節技術分析方法概述技術分析的802010年4月13日發改委上調油價，早上7時49分，青海玉樹縣7.1級地震。2010年10月25日發改委上調油價。同一天，印尼蘇門答臘島7.2級地震，并引發海嘯。2011年2月20日發改委再次上調油價，新西蘭發生6.5級地震。2011年3月11日發改委再次上調油價，日本發生大地震。2011年4月7日發改委再次上調油價，日本本州島東北部再次發生7.4級地震。2013年2月7日發改委再次上調油價，菲律賓中部發生地震。2015年2月28日發改委2015年首次上調油價，云南發生5.5級地震。......前天,發改委宣布自2015年4月25日零時起上調油價,因此,昨天一天,我都在膽戰心驚中小心翼翼地度過...一直到下午,沒有聽到有地震的消息,不禁對發改委的神力有所懷疑了......看來，發改委也沒啥稀奇的，也有預測不準確的時候，因此，對發改委的崇拜頓時減少了幾分。誰知道下午5點尼泊爾發生8.1級地震。震驚！太震驚了！發改委又一次神一樣的預測成功！在此，我要向神圣的發改委致以真誠的歉意，我不該對你用上調油價來預測地震的能力有所懷疑。從今以后，我絕不聽地震局的，我只聽發改委的！2010年4月13日發改委上調油價，早上7時49分，青海玉樹81第一節

技術分析方法概述技術分析的基本要素

1、兩個基本要素：價、量

股票市場行情最基本的表現就是成交價和成交量。買賣雙方對價格的認同程度通過成交量來確認。當認同程度小、分歧大時，成交量大；反之亦然。關系組合：逆時針曲線的8個階段（見163頁）

第一節技術分析方法概述技術分析的基本82第一節

技術分析方法概述技術分析的基本要素

2、從兩個基本方面：時、空

一是時間：分析完成某個過程需要的時間長短；二是空間：分析某一時點上價、量變動的空間范圍。

時空的配比關系：“橫起來有多長，豎起來就有多高”

空間幅度大，時間將短暫；時間持續越長，空間幅度將大。（利于挖掘有著巨大上升潛力的股票）

技術分析實質上就是通過分析價格與成交量的時空關系，對價格未來的變動趨勢和幅度進行預測。第一節技術分析方法概述技術分析的基本83投資學之技術分析課件84

第一節

技術分析方法概述技術分析方法的局限：各種技術分析方法都有它的適應范圍很多技術指標都具有滯后性被人為利用制造技術陷阱第一節技術分析方法概述技85第二節K線理論

K線的畫法和各部分名稱單根K線的意義K線組合形態及應用第二節K線理論86上影線實體下影線陽線最高價收盤價開盤價最低價

股票價格變動主要表現在四個價格上，即開盤價、最高價、最低價和收盤價。K線就根據這四個價格而繪成，由實體和影線兩部分構成。陽線（紅）表示多方獲勝，陰線（綠）表示空方獲勝。上影線陽線最高價股票價格變動主要表現在四個價87上影線實體下影線陰線最高價開盤價收盤價最低價

一條K線記錄的是某種股票某一時間段（如一天）的價格變動情況，把K線按時間順序排列在一起，就組成了K線圖。在短線分析中常用5分、15分、30分和60分鐘K線圖，日常分析中常用日線、周線、月線和年線分析。根據短線還是長線投資進行選擇即可。

上影線陰線最高價一條K線記錄的是某種股票某一881、光頭光腳的K線大陽線，表示股價漲勢很強。陽線的長短，代表買盤的強勁程度，實體越長，買盤越強。股市行情看漲。大陰線，表示股價跌勢很猛。陰線的長短，代表賣盤的強勁程度，實體越長，賣盤越強。股市行情看跌。1、光頭光腳的K線大陽線，表示股價漲勢很強。陽線的長短，代表892、有下影線的K線帶下影的陽線，表示開盤后股價先下跌，然后又上升到開盤價以上，并以最高價收盤。買盤力量較強，后市仍有可能保持上漲行情。帶下影的陰線，表示開盤后股價就下跌，在最低價得到支撐，有所上漲，但是直到收盤也沒有上升到開盤價以上。賣盤力量較強，但后市可能有反彈行情。2、有下影線的K線帶下影的陽線，表示開盤后股價先下跌，然后又903、有上影線的K線帶上影的陽線，表示開盤后股價先上漲，在最高價遇到阻力，開始下跌，但一直到收盤，股價仍保持在收盤價之上。買盤力量較強，但后市可能會有回調行情。帶上影的陰線，表示開盤后股價先上漲，在最高價遇到阻力，開始下跌，且跌破開盤價，最后以最低價收盤。買盤力量較強，后市可能會延續下跌行情。3、有上影線的K線帶上影的陽線，表示開盤后股914、帶上下影線的K線對于這類K線，如果實體小于影線，以至于像十字線，則歸入十字線分析；如果實體大于影線，則根據上影線與下影線之間的比較來區分，但下影線較長時，歸入帶下影線的K線分析，如果上影線較長，則歸入帶上影線的K線分析。在分析中必須結合股價運動趨勢。4、帶上下影線的K線對于這類K線，如果實體小于影線，925、十字線買賣雙方力量暫時取得平衡的一種態勢，后市行應可能發生變化，應靜觀其變。十字線在股價較上日上漲時為紅線，反之為黑線。5、十字線買賣雙方力量暫時取得平衡的一種態勢936、T字線與倒T字線T字線，表明低位的的買盤較強。倒T字線，表明高位的賣盤力量較強。7、一字線在全天的交易中只有一個價格。在漲跌幅限制的情況下，經常會見到這種K線，其意義與大陽線或大陰線的意義相同。6、T字線與倒T字線T字線，表明低位的的買盤較強。倒T字線，94一根K線對市場行為反映的簡化記憶：1、陽線實體越長，有利于上漲，陰線實體越長，有利于下跌；2、指向一個方向的影線越長，越不利于價格今后向這個方向變動；3、相對于實體部分，太短的上下影線與光頭光腳沒有區別，不造成多大影響。一根K線對市場行為反映的簡化記憶：951999年7月1日是《證券法》正式實施的第一天，市場主力抓住這一有“利”的時機，放量打壓，盤面上令人驚訝地出現了幾百只個股的跌停板，兩市雙雙收出一根大黑棒，開始了長達半年之久的中期調整。高位大陰線高位大陰線1999年7月1日是《證券法》正式實施的第一天，市場主力抓住96綠肥紅瘦，愁云慘霧綠肥紅瘦，愁云慘霧972002年1月23日出現的大紅棒，給陰跌半年之久的深滬兩市帶來了一線曙光，兩市當天有數百支個股封上漲停板。低位大陽線2002年1月23日出現的大紅棒，給陰跌半年之久的深滬兩市帶98紅肥綠瘦，牛氣襲人紅肥綠瘦，牛氣襲人99

二、K線組合的含義觀察連續的K線圖，可以看出買賣雙方的力量對比及股價將來的變動趨勢。

無論是兩根K線還是多根K線，都是以兩根K線的相對位置的高低和陰陽來推測行情的。前天的K線是判斷行情的基礎,第二天的K線是判斷行情的關鍵。

二、K線組合的含義觀察連續的K線圖，可以看出買賣雙方的力量100Ｋ線組合形態案例通過以下幾種代表性形態，可以得知K線組合的含義Ｋ線組合形態案例通過以下幾種代表性形態，可以得知K線組合的含101陰包陽空方發威后市看跌陰包陽空方發威后市看跌102東軟股份，原稱東大阿爾派，1999底增發1500萬股A股，基本上向新基金配售，發行價高達每股30.5元，因發行后不設鎖定期，12月29日即上市流通，新基金就勢拉升，僅兩個月股價就翻了一倍。但“市”上沒有只漲不跌的股票，2月17日的“一陰包二陽”宣告拉升暫告一段落。當日放出576.2萬股巨量。東大阿爾派陰包陽東軟股份，原稱東大阿爾派，1999底增發1500萬股A股，基103陽包陰強勁上行見底信號陽包陰強勁上行見底信號1042000年5月12日，受中國與歐盟入世談判成功利好消息的刺激，紡織、港口等板塊整體上揚，沉寂多時的二紡機拔地而起，在短短的7個交易日中股價竟狂飚50%。一陽包二陰、一陽包三陰、一陽吞四陰形態也較常見。2000年5月12日，受中國與歐盟入世談判成功利好消息的刺激105三只烏鴉后市看跌三只烏鴉后市看跌1063月8日，傳媒報道青島海爾空調在國際市場旺銷，其專業服務網獲國際認證。3月9日，公司又公布董事會公告稱海爾電冰箱有限公司與青島海爾集體資產內部持股會合資成立電子商務有限公司。“利好”一經兌現，莊家正好把籌碼派發給電子商務的追捧者。青島海爾的三只烏鴉3月8日，傳媒報道青島海爾空調在國際市場旺銷，其專業服務網獲107三陽開泰買進信號后市看漲三陽開泰買進信號后市看漲108“澄星”在這里升起！三年不開張，開張吃三年！澄星是一只流通盤僅為6300萬的小盤紡織股，上市三年，盡管收益均在0.30元左右，但其股價則徘徊在10元上下。自2000年3月17日出現“紅三兵”后，股價開始“豎”起來。“澄星”在這里升起！三年不開張，開張吃三年！澄星是一只流通盤109黃昏之星夕陽無限好，只是近黃昏見頂信號后市看跌黃昏之星夕陽無限好，只是近黃昏見頂信號后市看跌1102000年3月27日、28日、29日，民豐農化形成典型的黃昏之星民豐農化于3月18日公布了幾項利空消息，但莊家卻在5個交易日內強行將股價拉高，隨后開始派發。2000年3月27日、28日、29日，民豐農化形成典型的黃昏111希望之星晨星，在太陽升起之前，預示著前途一片光明。見底信號后市看漲希望之星晨星，在太陽升起之前，預示著前途一片光明。見底信號后1121999年12月28日，深圳成分指數形成希望之星，大盤持續走強千年蟲嚇得膽小鬼減倉深成指卻構成世紀大底1999年12月28日，深圳成分指數形成希望之星，大盤持續走113K線組合形成的重要反轉突破形態1、雙重頂和雙重底反轉突破形態包括雙重頂(底)、頭肩頂(底)和圓弧頂(底)3種

K線組合形成的重要反轉突破形態反轉突破形態包括雙重頂(底)、114投資學之技術分析課件115投資學之技術分析課件116雙重頂形態有以下要點：

兩個頂點高度應大致相同，以不超過3%為限；形態形成時間可長可短，少則一個交易日，多則數年，時間越長，對后市的影響越大；突破頸線是形態成立的標志，突破頸線就是突破軌道線；突破頸線后，從突破點算起，股價將至少要跌到與形態高度相等的距離。對于雙重底，情形完全相反,原理完全相同。三重頂底可以視為雙重頂底的擴展，其原理與雙重頂底完全相同。雙重頂形態有以下要點：1172、頭肩頂和頭肩底

頭肩頂(底)是實際股價形態中出現得最多的形態，是最著名和最可靠的反轉突破形態。

頭肩形態形成的時間較長，少則3、5個月，長則數年之久，顯然，形態越大，對市場的影響就越大。2、頭肩頂和頭肩底118

頸線突破后，股價運動的方向是下跌，下跌的深度從突破點算起，股價將至少要跌到與形態高度相等的距離。形態高度的測算是這樣的，量出從頭到頸線的距離，這個長度就是頭肩頂形態的高度。形態的高度是股價下落最起碼的深度，實際下落的位置要根據很多其他因素來確定。

對頭肩底而言，原理與頭肩頂一樣，只是方向正好相反。

頸線突破后，股價運動的方向是下跌，下跌的深度從突1193、圓弧頂底

圓弧形在實際中出現的機會較少，但是一旦出現則是絕好的機會，它的反轉深度和高度是不可側的，這一點同前面幾種形態有一定區別。

成交量在此形態中非常重要。而圓弧形形成所花的時間越長，今后反轉的力度就越強。

3、圓弧頂底120應用K線組合應注意的問題1、K線分析的錯誤率是比較高的2、K線分析只能作為戰術手段而不能作為戰略手段3、根據實際情況，適當“修改”K線組合應用K線組合應注意的問題1、K線分析的錯誤率是比較高的121

第三節指標分析一、移動平均數(MA)和平滑異同移動平均數(MACD)（一）移動平均數(MA)

1、移動平均數的計算及繪制

移動平均數是統計學用以研究事物發展變化趨勢的方法。

假設有一反映事物發展變化某一方面特征的數字，數列存在某種趨勢，上升、下降或上下變動，數列的這個趨勢是受到某種主要因素影響的結果。但一些次要的、偶然的因素也在影響這個數列，使其呈現出不規則變動,我們可用逐項移動平均的辦法消除這些次要的、偶然的變動，使其主要趨勢呈現出來。第三節指標分析一、移動平均數(MA122移動平均線的繪制以日線為例：5日平均價=(C1+C2+C3+C4+C5)÷5第六天5日平均價=(C2+C3+C4+C5+C6)÷5把計算出的平均價標在每天的股價圖上再進行平滑連接，就得到5日、10日等移動平均線。移動平均線的繪制123投資學之技術分析課件1242、移動平均線的分類5日均線，又稱周線。10日均線，又稱半月線。20日均線，又稱月線。60日均線，又稱季線。120日均線，又稱半年線。250日均線，又稱年線。2、移動平均線的分類5日均線，又稱周線。1253、移動平均線的實質

移動平均線是一種平滑工具，通過計算價格數據的平均值，可以求得一條起伏較為平緩的曲線。

移動平均線的變化滯后于市場行情的變化。但是，借助于較為平緩的移動平均線，可以大大簡化探究潛在趨勢的工作。移動平均線實質上是一種追蹤趨勢的工具，其目的在于識別和顯示舊趨勢已經終結或反轉、新趨勢正在萌生的關鍵契機。3、移動平均線的實質移動平均線是一種平滑工具，通過計1264、移動平均線的用途揭示股價平均成本。顯示股價變動的基本趨勢。股價支撐線和阻力線。自動發出買賣訊號。預測一項交易的利潤與風險。組合長、短期移動平均線，使投資者把握買賣時機。4、移動平均線的用途揭示股價平均成本。1274、移動平均線的用途將一定期間的價格加起來平均，則知道目前價格的平均成本，再與當日價格做比較，并且從過去價格的變動可以看出平均成本增加或降低。若移動平均線保持上行狀態，對價格有不斷上推的助漲作用；相反，若移動平均線保持下滑狀態，則使市場買方的人氣逐漸消散，對價格有助跌的作用。將一段期間內購買股票者的平均成本公開，在知已知彼的情況下，買賣雙方進而可以從未來成本變動中做出明智決定。1）揭示股價平均成本4、移動平均線的用途1）揭示股價平均成本1284、移動平均線的用途

移動平均線是一條趨勢線，移動平均的周期天數越長，平均線就越平滑，就越能反映市場價格趨勢。短期移動平均線代表短期趨勢，中長期移動平均線則代表中長期趨勢。在歐美市場，投資機構較看重200日的長期移動平均線，并以此作為長期投資的依據。一般而言：行情價格在長期移動平均線下，屬空頭市場；行情價格在長期移動平均線之上，則為多頭市場。2）顯示股價變動的基本趨勢4、移動平均線的用途移動平均線是一條趨勢線，移動1294、移動平均線的用途行情價格走在平均線之上，移動平均線具有對股價的支撐作用，則其視為股價的支撐線。價格即使下跌，只要多頭市場尚未結束，跌到特定的移動平均線時，一定會獲得相當的支撐。這是因為此時的移動平均線代表的是買入股票的平均成本。3）股價支撐線和阻力線4、移動平均線的用途3）股價支撐線和阻力線130行情價格走在平均線之下，移動平均線則可視為股價的阻力線。價格即使回升，只要空頭市場尚未結束，遇到特定的移動平均線時，一定會遇到壓力。這是因為此時的移動平均線代表的是賣出股票的平均成本。3）股價支撐線和阻力線行情價格走在平均線之下，移動平均線則可視為股價的阻力131

5、MA的經典運用——葛蘭碧法則

葛蘭碧法則的內容是：

買入信號：平均線從下降開始走平，股價從下上穿平均線；股價連續上升遠離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升；股價在平均線之下，并連續暴跌，遠離平均線。賣出信號:平均線從上升開始走平，股價從上下穿平均線；股價連續下降遠離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降；股價在平均線之上，并連續暴漲，遠離平均線。

5、MA的經典運用——葛蘭碧法則葛蘭碧132

指標分析

PPPMAP買進的三種情形TPTPTMAMA指標分析 PPPMAP買進的三種情形TPTPTMA133

指標分析賣出的三種情形PTMAPPTMAPPTMAP指標分析賣出的三種情形PTMAPPTMAPPTMA134如果只有兩個不同參數的MA，則我們可以將相對短期的MA當成股價，將較長期的MA當成MA。在盤整階段、趨勢形成后的中途休整階段、局部的反彈和回檔，MA極易發出錯誤的信號，這是使用MA應該注意的。

5、MA的經典運用——葛蘭碧法則如果只有兩個不同參數的MA，則我們可以將相對短期的MA當成股135幾種重要的移動平均線的意義股價跌破30日均線，強勢市場結束。股價跌破60日均線，多頭市場動搖。股價跌破120日均線，漫長雨季來臨。股價跌破年線，熊市綿綿無絕期。31323334幾種重要的移動平均線的意義股價跌破30日均線，強勢市場結束。136

第三節指標分析（二）平滑異同移動平均數(MACD)

1、實質：MACD可以去除掉移動平均線經常出現的假訊號，又保留了移動平均線的優點。2、功能：利用長、短期二條平滑平均線之間的關系（計算兩者之間的差離值），來判斷買賣的時機。3、但是，由于MACD對價格變動的靈敏度不高，屬于中長線指標，所以在盤整行情中不適用。

第三節指標分析（二）平滑異同