第九章投資環境9.1投資環境的特征9.2投資環境因素分析9.3評價投資環境的基本方法9.4區域經濟發展與改善投資環境第九章投資環境9.1投資環境的特征19.1投資環境的特征一、投資環境的概念

投資環境就是指圍繞著投資主體存在并且變化發展的，足以影響或制約投資活動及其結果的的一切外部條件的總稱。二、投資環境的特征1、綜合性2、動態性3、差異性4、區域性9.1投資環境的特征一、投資環境的概念29.2投資環境因素分析投資環境由不同的投資環境因素組成，各投資環境因素對不同產業、行業投資者的影響不同。根據其對投資者的不同影響特性，可以把影響投資環境的因素分為傾向性投資環境因素和非傾向性投資環境影響因素。前者一般指自然資源、資本和勞動力，它們對投資項目具有明顯的導向性，他們直接參與生產過程，并構成產品的重要組成部分或生產手段；后者一般指基礎設施、社會、文化、政治、法律等因素，它們對投資不具有明顯的導向性，而對所有產業具有大致相同的影響。對一個國家或地區來說，改善投資環境首要的是改善非傾向性投資環境。下面我們將分別對經濟基礎、人力資源、自然資源、社會及政策、法制等投資環境因素進行分析。9.2投資環境因素分析投資環境由不同的3一、經濟基礎環境良好的經濟基礎環境是吸引外資和提高投資效益的關鍵，它是對投資活動影響最大的投資環境因素，從國際資本的流動狀況看，資本流向經濟基礎雄厚、經濟發達地區的傾向正不斷加強。1、經濟發展階段2、產業結構3、基礎設施4、市場環境5、財務環境一、經濟基礎環境良好的經濟基礎環境是吸引4二、人力資源環境

自然資源、物質資本對經濟的影響要通過人的活動來啟動，人力資源的數量和質量直接影響到投資效益的高低和投資方向的選擇。人力資源對投資的吸引力主要表現在廉價勞動力的獲取和高素質人力資源的利用。國際資本流動的新傾向充分說明：人力資源的素質已日益成為吸引外資的關鍵因素。不同要素密集型的產業對投資地區人力資源狀況的要求不同，勞動密集型產業側重于勞動力的數量，而知識和技術密集型產業則對勞動力的質量提出了較高的要求。總之，隨著現代工業日益向機械化、自動化、大型化方向發展，勞動力數量對產業投資區位的選擇作用正在減弱，而對勞動力質量的要求卻在提高。人力資源對投資的影響除了表現在產業投資方向選擇上，還表現在投資效益上。二、人力資源環境自然資源、物質資本對經濟的5三、自然資源環境自然資源環境是指天然存在的、由自然力的作用而形成的各種自然物，包括土地、能源、礦產、水、氣候資源等，它們經過開發、利用和加工，能夠形成各種可供人們使用的產品，是人類社會生存和發展不可缺少的條件。自然資源對投資決策的影響主要體現在對資源導向型產業的投資決策上。三、自然資源環境自然資源環境是指天然存在6四、政策法律環境

社會政治環境包含下列幾方面的內容：政治穩定性、政策連續性、國有化的可能性以及對外政策。優惠的經濟政策是利用外資和對外投資的環境要求之一。政策優惠作用的核心是投資利益導向，并進而引導投資的產業和產品流向。投資經濟活動政策環境的構造需堅持兩個原則：一是政策的協調配套；二是政策的超前效益性。一個國家或地區法律環境狀況主要通過三個方面來考察，即法律完整性、法制穩定性和執法機構的公正性。四、政策法律環境社會政治環境包含下列幾7五、社會文化環境社會文化環境包括宗教民族、文化傳統、國民性等因素。社會文化是一個社會的規范和信仰，它影響著人們對待經濟活動的態度、價值觀、生活方式、消費傾向、購買動機、工作態度以及企業的管理方式，從而對投資造成影響，因此，社會文化因素是投資者較為關注的投資環境因素。五、社會文化環境社會文化環境包括宗教民族89.3評價投資環境的基本方法一、等級尺度法（RatingScale）美國經濟學家羅伯特·斯托伯（RobertStobaugh）提出1969.9《哈佛商業評論》《怎樣分析外國投資氣候》已成為目前國際上最流行的一種目標市場分析法等級尺度法從東道國政府對外商投資的限制與鼓勵著眼，主要考察資本外調的自由、允許外國擁有所有權比例、外國投資與本地企業間的差別待遇，幣值穩定、政治穩定、給予關稅保護的態度、當地資本供應能力、近五年的通貨膨脹率等八大因素。該法通過評分使投資環境的某些主要因素數量化，而且避免了對不同因素均等看待的問題。主要缺陷：評價的因素不夠全面，而且在評價過程中主觀性較強。9.3評價投資環境的基本方法一、等級尺度法（Rating9二、多因素評估法

由香港中文大學閔建蜀提出的，他將投資環境因素分為11類：政治環境、經濟環境、財務環境、市場環境、文化環境、基礎環境、技術條件、輔助工業、法律與法制、行政機關的效率和競爭環境。對于其中每一類因素又分解成一系列子因素。在資料搜集齊全的基礎上，確定各投資環境因素在總投資環境因素中所占的比重，并采用五分制方法分別評定各類投資環境的得分。

三個優點：①考慮的投資環境因素較全面；②充分考慮了投資環境各個子因素的優劣狀況，在此基礎上綜合確定各項因素的得分，有利于提高評估因素的客觀性；③考慮了各種投資環境因素在整個投資環境系統中的地位和作用，同時還可以結合投資項目的性質及投資者的實際需要靈活確定各環境因素的權數，從而更為可靠和實用。

一個缺陷：只能作一般性評估，如果投資者具有某種特定的目標和要求，采用該法難以滿足。二、多因素評估法由香港中文大學閔建蜀提出的10三、關鍵因素評估法

該方法可以彌補多因素評估法的不足。例如：投資者到某地投資的主要目標是為了降低成本，與該目標密切相關的關鍵因素有當地勞動力成本、原材料價格和交通運輸條件三項，若經分析后確定三項關鍵因素的權重分別為0.5、0.3、0.2，選擇三個國家或地區作為可能的投資地點，并分別采用10分制評分。具體如表1，由計算可知，三個國家或地區中，以C的投資環境為最優。表1關鍵因素評分表關鍵因素因素評分原材料價格（0.3）勞動力成本（0.5）交通運輸條件（0.2）評分ABC5697283665.64.07.9三、關鍵因素評估法該方法可以彌補多因素11四、準數分析法

此方法是林應桐提出的，特點在于它注重了各因素之間的動態性和有機關聯性。這種方法按各種投資因素的相關性分為八類：即投資環境激勵系數K；城市規劃完善因子P；稅利因子S；勞動生產率因子L；地區基礎因子B；效率因子T；市場因子M；管理權因子F。每一類因子下有許多子因素，對子因素進行類似于多因素評估法的加權評分，加總后得到該因子的總分，然后具體算出準數值N。

四、準數分析法此方法是林應桐提出的，特點在12五、參數分析法該方法是由郭文清等人提出的，他們認為要全面地評價一國的投資環境，就必須建立一個能綜合反映投資環境的指標體系，在詳細探討了不同種類的投資與不同層次的環境因素之間關系的基礎上，提出了評價投資環境的10個必要系數。①投資獲利率；②投資乘數；③邊際耗費傾向；④投資飽和度；⑤基礎設施適應度；⑥投資風險度；⑦有效需求率；⑧國民消費水平；⑨資源增值率；⑩優化商品率。五、參數分析法該方法是由郭文清等人提出的13六、體制評估法

該方法是1989年由香港學者閔建蜀提出的。他認為在評價投資環境時，應著重評價政治、經濟和司法體制對投資環境的影響。一般可采用下列五條標準：⑴穩定性；⑵靈活性；⑶經濟性；⑷公平性；⑸安全性。另外，還有“三因素評估法”、“等級加權評分法”、“美國道氏化學公司評估法”、“抽樣評估法”、“冷熱國對比法”等等。六、體制評估法該方法是1989年由香港學者閔建149.4區域經濟發展與改善投資環境一、投資者與受資者對投資環境評價標準的差異二、投資環境與區域經濟發展的關系三、改善投資環境的對策1、保持社會穩定，健全法律制度2、根據國民經濟發展戰略和國家產業政策來制定相應的優惠政策3、建立統一的外資管理機構，提供流暢的進入渠道4、加強基礎設施建設，改善投資硬環境5、重視研發和勞動者素質的提高，改善技術引進環境9.4區域經濟發展與改善投資環境一、投資者與受資者15第九章投資環境9.1投資環境的特征9.2投資環境因素分析9.3評價投資環境的基本方法9.4區域經濟發展與改善投資環境第九章投資環境9.1投資環境的特征169.1投資環境的特征一、投資環境的概念

投資環境就是指圍繞著投資主體存在并且變化發展的，足以影響或制約投資活動及其結果的的一切外部條件的總稱。二、投資環境的特征1、綜合性2、動態性3、差異性4、區域性9.1投資環境的特征一、投資環境的概念179.2投資環境因素分析投資環境由不同的投資環境因素組成，各投資環境因素對不同產業、行業投資者的影響不同。根據其對投資者的不同影響特性，可以把影響投資環境的因素分為傾向性投資環境因素和非傾向性投資環境影響因素。前者一般指自然資源、資本和勞動力，它們對投資項目具有明顯的導向性，他們直接參與生產過程，并構成產品的重要組成部分或生產手段；后者一般指基礎設施、社會、文化、政治、法律等因素，它們對投資不具有明顯的導向性，而對所有產業具有大致相同的影響。對一個國家或地區來說，改善投資環境首要的是改善非傾向性投資環境。下面我們將分別對經濟基礎、人力資源、自然資源、社會及政策、法制等投資環境因素進行分析。9.2投資環境因素分析投資環境由不同的18一、經濟基礎環境良好的經濟基礎環境是吸引外資和提高投資效益的關鍵，它是對投資活動影響最大的投資環境因素，從國際資本的流動狀況看，資本流向經濟基礎雄厚、經濟發達地區的傾向正不斷加強。1、經濟發展階段2、產業結構3、基礎設施4、市場環境5、財務環境一、經濟基礎環境良好的經濟基礎環境是吸引19二、人力資源環境

自然資源、物質資本對經濟的影響要通過人的活動來啟動，人力資源的數量和質量直接影響到投資效益的高低和投資方向的選擇。人力資源對投資的吸引力主要表現在廉價勞動力的獲取和高素質人力資源的利用。國際資本流動的新傾向充分說明：人力資源的素質已日益成為吸引外資的關鍵因素。不同要素密集型的產業對投資地區人力資源狀況的要求不同，勞動密集型產業側重于勞動力的數量，而知識和技術密集型產業則對勞動力的質量提出了較高的要求。總之，隨著現代工業日益向機械化、自動化、大型化方向發展，勞動力數量對產業投資區位的選擇作用正在減弱，而對勞動力質量的要求卻在提高。人力資源對投資的影響除了表現在產業投資方向選擇上，還表現在投資效益上。二、人力資源環境自然資源、物質資本對經濟的20三、自然資源環境自然資源環境是指天然存在的、由自然力的作用而形成的各種自然物，包括土地、能源、礦產、水、氣候資源等，它們經過開發、利用和加工，能夠形成各種可供人們使用的產品，是人類社會生存和發展不可缺少的條件。自然資源對投資決策的影響主要體現在對資源導向型產業的投資決策上。三、自然資源環境自然資源環境是指天然存在21四、政策法律環境

社會政治環境包含下列幾方面的內容：政治穩定性、政策連續性、國有化的可能性以及對外政策。優惠的經濟政策是利用外資和對外投資的環境要求之一。政策優惠作用的核心是投資利益導向，并進而引導投資的產業和產品流向。投資經濟活動政策環境的構造需堅持兩個原則：一是政策的協調配套；二是政策的超前效益性。一個國家或地區法律環境狀況主要通過三個方面來考察，即法律完整性、法制穩定性和執法機構的公正性。四、政策法律環境社會政治環境包含下列幾22五、社會文化環境社會文化環境包括宗教民族、文化傳統、國民性等因素。社會文化是一個社會的規范和信仰，它影響著人們對待經濟活動的態度、價值觀、生活方式、消費傾向、購買動機、工作態度以及企業的管理方式，從而對投資造成影響，因此，社會文化因素是投資者較為關注的投資環境因素。五、社會文化環境社會文化環境包括宗教民族239.3評價投資環境的基本方法一、等級尺度法（RatingScale）美國經濟學家羅伯特·斯托伯（RobertStobaugh）提出1969.9《哈佛商業評論》《怎樣分析外國投資氣候》已成為目前國際上最流行的一種目標市場分析法等級尺度法從東道國政府對外商投資的限制與鼓勵著眼，主要考察資本外調的自由、允許外國擁有所有權比例、外國投資與本地企業間的差別待遇，幣值穩定、政治穩定、給予關稅保護的態度、當地資本供應能力、近五年的通貨膨脹率等八大因素。該法通過評分使投資環境的某些主要因素數量化，而且避免了對不同因素均等看待的問題。主要缺陷：評價的因素不夠全面，而且在評價過程中主觀性較強。9.3評價投資環境的基本方法一、等級尺度法（Rating24二、多因素評估法

由香港中文大學閔建蜀提出的，他將投資環境因素分為11類：政治環境、經濟環境、財務環境、市場環境、文化環境、基礎環境、技術條件、輔助工業、法律與法制、行政機關的效率和競爭環境。對于其中每一類因素又分解成一系列子因素。在資料搜集齊全的基礎上，確定各投資環境因素在總投資環境因素中所占的比重，并采用五分制方法分別評定各類投資環境的得分。

三個優點：①考慮的投資環境因素較全面；②充分考慮了投資環境各個子因素的優劣狀況，在此基礎上綜合確定各項因素的得分，有利于提高評估因素的客觀性；③考慮了各種投資環境因素在整個投資環境系統中的地位和作用，同時還可以結合投資項目的性質及投資者的實際需要靈活確定各環境因素的權數，從而更為可靠和實用。

一個缺陷：只能作一般性評估，如果投資者具有某種特定的目標和要求，采用該法難以滿足。二、多因素評估法由香港中文大學閔建蜀提出的25三、關鍵因素評估法

該方法可以彌補多因素評估法的不足。例如：投資者到某地投資的主要目標是為了降低成本，與該目標密切相關的關鍵因素有當地勞動力成本、原材料價格和交通運輸條件三項，若經分析后確定三項關鍵因素的權重分別為0.5、0.3、0.2，選擇三個國家或地區作為可能的投資地點，并分別采用10分制評分。具體如表1，由計算可知，三個國家或地區中，以C的投資環境為最優。表1關鍵因素評分表關鍵因素因素評分原材料價格（0.3）勞動力成本（0.5）交通運輸條件（0.2）評分ABC5697283665.64.07.9三、關鍵因素評估法該方法可以彌補多因素26四、準數分析法

此方法是林應桐提出的，特點在于它注重了各因素之間的動態性和有機關聯性。這種方法按各種投資因素的相關性分為八類：即投資環境激勵系數K；城市規劃完善因子P；稅利因子S；勞動生產率因子L；地區基礎因子B；效率因子T；市場因子M；管理權因子F。每一類因子下有許多子因素，對子因素進行類似于多因素評估法的