2022-2023年味精行業現狀與投資規劃分析報告匯報人：REPORTERContents目錄行業概況01行業發展環境02行業現狀03行業前景趨勢0401行業概況Loremipsumdolorsitamet,consetetursadipscingelitr,seddiamnonumyeirmodtemporinviduntutlaboreetPART01|行業定義Loremipsumdolorsitamet,consetetursadipscingelitr,seddiamnonumyeirmodtemporinvidunt行業定義“味精（谷氨酸鈉）是目前世界上生產最多、用量最大、最常見的一類食品增味劑。最早由日本東京大學教授從海帶中提取，命名為“味之素”。現在已經廣泛用于家庭和餐廳佳肴調味、工業食品加工。現代的味精生產主要以糧食（玉米、小麥、大米等）為原材料，經過微生物發酵提純制得。味精生產中，玉米是其中成本占比最大的環節，單噸味精消耗2-3噸玉米，約占整體生產成本的5成以上”第一次整合02|發展歷程第二次整合第三次整合受環境保護、能源消耗、原料成本等壓力﹐從華東、華南、西南等地的味精生產企業發酵設備陸續關停在北方味精生產企業采購麩酸﹐保留精制設備與原有的品牌,進行生產與銷售中原地區的味精生產企業,開始陸續停產北遷。梅花河北工廠停機,北遷至通遼并擴天產能;阜豐山東工廠停機，擴充寶雞工廠產能,同時將山東產能北遷至呼和浩特生產阜豐在扎蘭屯新建企業，將南方缺失的味精供應里,以及寶雞部分產里遷至此地，通過擴能手段,達到中國味精行業獨霸天下。梅花在新疆新建味精企業,生產麩酸與味精，供應西北,西南的味精品牌企亞與食品加工企業現代的味精生產主要以糧食（玉米、小麥、大米等）為原材料，經過微生物發酵提純制得，在味精的生產過程中，玉米是其中成本占比最大的環節，市場占比達58%。通過供給側結構性改革，我國玉米價格已經處于向上通道，非優勢種植區玉米面積調減，全國產量下降，因此味精企業在行業競爭的過程中，向東北玉米主產區靠攏，以獲取更低廉的原材料。04|產業鏈上游味精行業中游企業原材料大部分依靠進口，主要原因是下游消費終端為保障科研成果，對行業產品的質量穩定性要求較高，因此，中游科研用制備廠商更傾向于選擇儀器先進、供應鏈穩定的進口原材料供應商。企業產品價格主要受市場供求關系的影響。由于味精企業的產品毛利較高，原材料價格波動不會對企業的盈利能力產生重大影響。04|產業鏈中游我國味精消費渠道主要分為三大類，第一類為食品加工使用，第二類為餐飲消費，第三類為普通家庭使用，家庭和餐飲消費主要用于日常菜肴烹制，食品加工用消費味精則主要作為食品添加劑使用，如方便面、肉制品等。其中食品加工用味精占比最大達52%，餐飲消費和普通家庭消費則分別占比27%和21%。近年來，隨著健康意識逐漸提升與替代品的層出不窮，味精不再是家庭主婦的調味必選，味精的家庭裝消費占比也出現下降。04|產業鏈下游02行業發展環境Loremipsumdolorsitamet,consetetursadipscingelitr,seddiamnonumyeirmodtemporinviduntutlaboreetPART01|行業政策規定了復合調味料食品安全標準，強調推動復合調味料品行業健康有序發展。《食品安全國家標準復合調味料》“處罰到人”的規定，全面貫徹黨中央有關食品藥品安全“四個最嚴”要求，加大食品藥品領域執法力度。《關于加大食品藥品安全執法力度嚴格落實食品藥品違法行為處罰到人的規定的通知》強調建設特色食品產業園區，集中優質食品企業建設示范基地，帶動食品工業發展升級。《"十三五”國家食品安全規劃》國家衛生健康委員會、國家市場監督管理總局國家食品藥品監督管理總局、公安部國務院02|行業政策要求堅持“創新、協調、綠色、開放、共享”的發展理念，圍繞提升食品質量和安全水平，推動食品工業轉型升級、膳食消費結構改善，滿足小康社會城鄉居民更高層次的食品需求。《關于促進食品工業健康發展的指導意見》突破核心關鍵技術，加速科技成果轉化為現實生產力﹔強化企業創新，發揮企業技術創新與研發資金投入的主體作用,增強企業創新能力建設;引領產業發展，依靠科技創新引領現代食品產業技術轉型升級,增強我國食品產業的自主創新能力和國際竟爭力。《“十三五”食品科技創新專項規劃》推進農業標準化生產、品牌化營銷，支持新型農業經營主體發展“三品一標”農產品，積極培育知名農業品牌，形成優質優價的正向激勵機制。《關于完善支持政策促進農民持續增收的若干意見》構建大眾化餐飲服務體系需要提升大眾化餐飲供應能力，鼓勵餐飲企業建設中央廚房，完善統一采購、統一加工、統一配送體系，支持企業建設、改造食品加工車i間和流水生產線，實現餐飲加工工業化和產品生產標準化。《關于加快發展大眾化餐飲的指導意見》經濟環境03|經濟環境中國當前的環境下，挑戰與危機并存，中國正面臨著最好的發展機遇期，在風險中尋求機遇，抓住機遇，不斷壯大自己。自改革開放以來，政治體系日趨完善、法治化進程也逐步趨近完美，市場經濟體系也在不斷蓬勃發展；雖在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整體上，我國總體發展穩中向好，宏觀環境穩定繁榮，二十一世紀的華夏繁榮美好，對于青年人來說，也是機遇無限的時代。04|社會環境改革開放以來，我國經濟不斷發展，幾度趕超世界各國，一躍而上，成為GDP總量僅次于美國的唯一一個發展中國家。但同時我們也應看到其中的不足之處，最基本的問題便是就業問題，我國人口基數大，在改革開放后，人才的競爭更顯得尤為激烈，大學生面對畢業后的就業情況、失業人士一直困擾著我國發展過程中，對于國家來說，促進社會就業公平問題需持續關注并及時解決；對于個人來說提前做好職業規劃、人生規劃也是人生發展的重中之重。味精長期以來是我國最重要的食品增鮮劑之一，自1908年被發現以來一直是亞洲居民烹飪調味必不可少的食品添加劑，其行業下游需求主要分為食品加工及添加劑、餐飲消費及家庭消費等。目前我國是世界上最大的味精消費國，國內味精消費量占全球的70%以上。而國內食品加工用味精占比最大達52%，而餐飲消費和普通家庭消費則分別占比27%和21%。近年來我國味精產量已經基本穩定在200萬噸左右，而家庭包裝用量持續減少，食品加工用量總體增加是味精行業發展的大趨勢。經濟環境05|社會環境06|行業驅動因素國家各項行業政策對于食品行業做出了各層面的規范要求，有利于促進調味品行業向著有序、規范的方向發展，建立良好的行業形象和發展環境。政策支持我國味精主要以小包裝味精、雞精、醬油、復合調味料等形式出現在百姓的餐桌上，無明顯替代品。伴隨著國內人均收入水平的不斷提高以及消費升級進程的穩步推進，味精的消費量呈穩中有升狀。根據華西證券披露的數據，2018年我國味精表觀消費量為168萬噸，2020年，初步估計味精表觀消費量達到217萬噸。餐飲需求增加促使味精消費量不斷上升從應用領域來看，味精行業產品廣泛的運用于醫學、藥學、檢驗學、衛生免疫學、食品安全、農業科學等民營領域商業應用領域不斷拓展在市場發展中，行業企業為爭取競爭優勢，尤其是大中型企業，越來越重視自主研發實力，在企業科研方面投入逐年增長，企業科研服務市場逐步打開，未來科研用檢測試劑的服務主體趨于多元化行業競爭促進行業正向發展03行業現狀分析Loremipsumdolorsitamet,consetetursadipscingelitr,seddiamnonumyeirmodtemporinviduntutlaboreetPART近年來，我國玉米播種面積總體呈穩定增長態勢。2021年受玉米價格高漲因素影響，我國農戶種植熱情高漲，種植面積較上年有所增長。根據數據，2021年中國玉米種植面積達4332萬公頃，同比增長206萬公頃，增長近5%。2021年中國玉米種植面積增長5%，單產有所下降，因而2021年中國玉米產量為726億噸，同比增長6%。就玉米進出口狀況而言，受整體國內玉米需求上漲需求，玉米價格居高不上，整體進口量在2020-2021年持續上漲，根據數據，2021年1-12月份全年累計進口量在2835.70萬噸，同比2020年增長1508%。值得注意的是，隨著下半年整體價格持續上漲，10月起我國玉米進口量大幅度下降；就出口狀況而言，2021年1-12月份中國玉米累計出口量在0.55萬噸，同比2020年增長為230.03%。01|行業現狀盡管在家用消費端味精受到雞精等新興調味料的打擊而市場份額逐步縮小，但是受益于調味品行業整體價格上調以及餐飲端對調味品用量的增加，味精銷售收入不降反升。2019年我國味精行業銷售收入達到506.54億元。并且醬油等調味品目前也將味精作為了一種重要的食品調味佐料。味精下游B端工業客戶包括聯合利華、海天、康師傅、統一、雨潤、太太樂等各類食品企業，較為分散，同時味精作為食品添加劑的一種，在下游成本占比較低，下游對味精漲價不敏感，構成了行業獲取超額利潤的可能。味精在調味品產業中的地位不可小覷，長期發展以來企業規模有大有小，品牌林立。但伴隨品牌逐漸成熟，阜豐、梅花、蓮花上市，市場集中度提升，加上菱花、伊品等大品牌，幾乎占據了行業的大部分江山。國內味精(谷氨酸鈉)行業前三強為阜豐集團、梅花生物和寧夏伊品，當前行業基本形成寡頭壟斷格局。第一梯隊為阜豐集團，2020年味精營收為777億元，味精銷量為116萬噸，是行業中的龍頭;第二梯隊為梅花生物和寧夏伊品等企業，其中味精營收在60.15億元，產量為81萬噸;第三梯隊為其他味精中小型生產企業。根據中信建投的披露的數據，以產量計算，CR3(阜豐、梅花、伊品)市占率已經達到90%以上，第一梯隊和第二梯隊的企業通過行業競爭和巨大的資本投入構建了完整的產業鏈，形成了較高的護城河，并具有明顯的行業領先優勢。02|行業現狀味精價格變動情況味精上游主要原材料為玉米，占比成本的一半以上，玉米價格的整體變動情況對我國味精的價格影響較大，從2020年開始，我國玉米價格受全球疫情影響，整體價格持續上漲，受原材料價格成本影響，近兩年我國味精生產玉米使用量下降，2021年以來，我國味精價格整體表現為穩步增長趨勢，尤其是下半年開始，消費回暖，味精需求上升，價格存在較大增長，同時受價格增長影響，行業整體開工率持續上升，12月已超過80%。就利潤情況而言，7-11月受整體價格上漲，加之玉米成本下降，整體利潤持續上漲，到12月后，成品味精價格同樣降幅較大，且玉米采購價格受天氣、供應影響出現上漲，本月味精企業前期盈利基本回吐完畢。03|行業現狀味精進出口狀況就味精進出口狀況而言，我國是全球主要的味精生產國之一，出口量遠大于進口量。根據數據顯示，2019-2021年受全球疫情影響，部分出口國家港口非正常運轉，空箱危機加之人民幣匯率、國際大環境多重影響，我國味精出口量大幅度下降，整體出口量在2萬噸，對比2019年下降90%左右。就進口情況而言，整體進口量相對穩定，在1000-2000噸左右。就深加工玉米消費結構占比情況而言，深加工玉米主要應用玉米淀粉和淀粉糖、酒精和味精等。根據數據顯示，我國玉米淀粉及淀粉糖是最主要應用市場，2021年占比達55%，酒精和味精分別占比26%和7%，賴氨酸和檸檬酸分別占比7%和3%。味精作為深加工玉米產品的第三產品，整體產量受玉米供給影響較大。就味精產量情況而言，我國是全球最大的味精生產和消費國，整體消費月占比全球的7成左右。根據數據顯示，我國味精在2012-2019年整體穩定在200萬噸左右，2020-2021年受整體需求上升影響，我國味精產量分別達到245萬噸和237.5萬噸。值得注意的是，近兩年味精行業連續兩年玉米用量減少，主要因玉米價格居高不下，成本壓力增大。04|行業市場規模質量參差不齊味精行業缺乏完備的質量控制和質量保證體系，生產商缺乏統一的生產標準，行業內產品質量良莠不齊，導致產品的可靠性難以保證，喪失產品市場競爭力05|行業痛點行業監管難度大政府秉承創新開放的態度，支持和鼓勵科學研究創新，對科學研究試驗不設置嚴格限制，因此，味精行業不存在統一的監督管理規范，產品質量主要依靠生產企業自主檢測，味精行業產品質量的監管難度加大高端產品發展落后在中低端產品領域，仍然有較大比例的產品依賴于進口渠道。此外，味精行業企業缺乏創新研發能力以及仿制能力，加重下游消費端對進口科研用檢測試劑的依賴，不利于味精行業的發展++單一的資金提供方角色僅能為味精行業企業提供“凈利差”的盈利模式，味精行業同質化競爭日趨嚴重，利潤空間不斷被壓縮，企業業務收入因此受影響，商業模式亟待轉型除傳統的味精行業需求外，設備管理、服務解決方案、貸款解決方案、結構化融資方案、專業咨詢服務等方面多方位綜合性的增值服務需求也逐步增強。中國本土味精行業龍頭企業開始在定制型服務領域發力，鞏固行業地位全面增值服務06|發展建議提升產品質量（1）政府方面：政府應當制定行業生產標準，規范味精行業生產流程，并成立相關部門，對科研用味精行業的研發、生產、銷售等各個環節進行監督，形成統一的監督管理體系，完善試劑流通環節的基礎設施建設，重點加強冷鏈運輸環節的基礎設施升級，保證味精行業產品的質量，促進行業長期穩定的發展；（2）生產企業方面：味精行業生產企業應嚴格遵守行業生產規范，保證產品質量的穩定性。目前市場上已有多個本土味精行業企業加強生產質量的把控，對標優質、高端的進口產品，并憑借價格優勢逐步替代進口。此外，味精行業企業緊跟行業研發潮流，加大創新研發力度，不斷推出新產品，進一步擴大市場占有率，也是未來行業發展的重要趨勢。多元化融資渠道可持續公司債等創新產品，擴大非公開定向債務融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據、短融、超短融資等多產品、多市場交替發行的新局面；企業獲取各業態銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩定性。味精行業企業在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發債和資產證券化等方式促進自身融資渠道的多元化，降低對單一產品和市場的依賴程度，實現融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業負債端的市場競爭力。以遠東宏信為例，公司依據自身戰略發展需求，堅持“資源全球化”戰略，結合實時國內外金融環境，有效調整公司直接融資和間接融資的分布結構，在融資成本方面與同業相比優勢突出。04行業前景趨勢Loremipsumdolorsitamet,consetetursadipscingelitr,seddiamnonumyeirmodtemporinviduntutlaboreetPART01|行業發展趨勢我國味精行業歷史悠久、應用范圍廣泛，生產和使用已經超過百年，但是生產工藝變化不大，只是生產味精產品的原材料種類變得多樣化、輔助材料進行更換等，整體上生產技術水平不高，且目前生產味精的企業技術水平相當，產品同質化嚴重。因此，只追求低成本、低價格不利于企業長遠發展，企業應當進行技術創新，自主研發更好的生產工藝，讓自己的生產工藝、產品質量區別于其他企業，同時為了提高行業市場份額，還應擴大市場規模、提高產品附加值，這樣隨著行業的發展，企業才不會被淘汰。提高工藝技術創新性我國是味精生產大國，但是目前味精需求量不高，近年來我國味精需求量從未超過300萬噸，較小的市場規模使得味精行業競爭處于白熱化階段，各個味精生產商為能夠擴大市場份額逐漸打起價格戰，使得味精產品被消費者認為是低價產品。因此，為能夠擴大味精需求量，企業可以發展能夠增加味精需求量的產品，如風味產品，近年來，隨著各地特色食品的發展，風味產品的需求逐漸增加，進而在一定程度上使得味精產品需求上升。發展風味產品增加味精需求味精行業是食品生產工業中廢水排放比較多的行業，也是我國發酵業中最大污染源，而且歐美國家一直認為味精有害健康，對于味精產品比較抵制，因此許多消費者對味精產生抵觸情緒，逐漸減少了味精的食用，開始食用其他調味品去替代味精產品。不過，隨著近年來我國傳統美食的發展，許多外國人民逐漸開始了解我國的傳統美食，由從前的抵觸到現在一提到中國傳統美食就忍不住夸贊、想食用，使得行業負面情緒逐漸下降，行業的需求開始增加。負面輿論逐漸消散，需求回升味精行業企業憑借多年的客戶服務經驗，設備融資租賃和服務體系日趨完備，信息化服務于一身的綜合服務體系，能夠進行有效遷移，為投資業務的長期健康發展提供有力支持。味精行業商依托本身提供的資金服務，具備融資渠道暢通的資金優勢，可為行業建設提供初期資金支持，且可通過杠桿提升資金效率聚焦投資業務國內味精(谷氨酸鈉)行業前三強為阜豐集團、梅花生物和寧夏伊品，當前行業基本形成寡頭壟斷格局。第一梯隊為阜豐集團，2020年味精營收為777億元，味精銷量為116萬噸，是行業當之無愧的龍頭;第二梯隊為梅花生物和寧夏伊品等企業，其中味精營收在60.15億元，產量為81萬噸;第三梯隊為其他味精中小型生產企業。以產量計算，CR3(阜豐、梅花、伊品)市占率已經達到90%以上。02|行業競爭格局味精作為一種供給與消費基本穩定的日用消費品，行業格局已經基本穩定。2005年之前是味精行業發展最為迅猛的時期，味精生產企業如雨后春筍一般遍布大江南北，廣州、福建、浙江、上海、山東、河南、河北、遼寧、黑龍江等地，大小味精生產企業約140余家。味精地方品牌更是數不勝數，全國性知名品牌包括廣州雙橋