全球金融一體化對中國影響及規劃全球金融一體化對我國的影響及對策全球金融一體化進程中的中國金融業全球金融一體化對我國金融業的影響面對全球金融一體化的對策2當前金融一體化趨勢的幾個明顯特征金融市場的一體化程度加深。各個地區之間的以及全球不同類型的金融市場相互貫通，聯系密切，金融風險的“傳染”效應增大。私人資本流動成為國際資本流動的主力，大約占全球資本流動的3/4，其中相當大一部分流向了新興經濟地區?？鐕y行呈現出“全能化”發展趨勢，業務趨于綜合化。大規模的銀行兼并風起云涌，僅1999年就發生了七起大規模的金融機構兼并案。3全球經濟一體化的趨勢全球經濟一體化可以從以下四個方面得到體現：全世界對外貿易額逐年上升全世界對外直接投資額和證券投資穩步增長，其它投資有下降趁勢更加迅捷的信息流動愈加自由的人才的跨國流動41990-2001年世界真實GDP增長率及世界GDP總值(按市場匯率折算)51970-2001世界GDP及GDP增長率61970-2001世界真實GDP增長率71980-1989年歐盟、英國、法國和德國真實GDP的增長率81980-1989年美國、非洲、亞洲及日本真實GDP的增長率91990-2001年歐盟、英國、法國和德國真實GDP的增長率101980-1999年世界消費者價格指數(與上年比)資料來源：InternationalFinancialStatisticsApril2000,InternationalFinancialStatisticsYearbook199811世界部分國家和地區消費者價格指數Inflation-CPISource:InternationalFinancialStatistics1998-2000121971-2001世界消費者價格的變化資料來源：InternationalFinancialStatisticsApril2000,Yearbook1998131980，1985，1990－1999歐盟、亞洲貿易總額及增長率141980，1985，1990－1999美國、法國和德國貿易總額及增長率151980，1985，1990－1999英國和日本貿易總額及增長率161980,1985,1995-1999世界商品及商業服務出口171980,1985,1995-1999世界商品的出口18資料來源：BalanceofPaymentsStatisticsYearbook1999第9頁1992-1998年世界直接投資、證券投資及其它投資191992-1999世界直接投資、證券投資及其它投資數據來源：BalanceofPaymentsStatisticsYearbook199920第一部分全球金融一體化進程中的中國金融業21表2中國經濟的國際化程度日益加深22中國私營部門的發展

中國私營部門已經成為GDP增長的引擎(ThebiggestGDPcontributor)最大的吸收勞動力的部門(Thelargestemployer)但不是最大的投資者(butnotthelargestinvestor)Sources:Governmentpublications,CICCestimates23非公有經濟部門對經濟增長的貢獻數據來源：中國統計年鑒1998－199924保險業從外資保險機構的設立情況看，自1992年美國國際集團成為首家獲取在華營業資格的外資保險公司以來，外資保險公司一般以每年1－2家的速度進入中國市場。截至1998年底，7年來總共批準了12家外資保險公司的營業性機構，但開放區域僅限于上海、廣州兩個城市。1999年4月5日，中國一次批準了美國丘博保險集團、美國恒康相互人壽保險公司、英國保誠保險公司和加拿大永明人壽保險公司等4家外資保險公司進入中國市場，在華外資保險機構達到了16家。從保險業務來看，1998年，國內保費收入1247億元人民幣，其中外資份額為1％。25證券市場發行市場發展迅速，而交易市場發育緩慢截至1999年12月底，我國共有43家H股公司在香港聯交所發行股票和上市，1家公司在紐約股票交易所發行股票和上市，1家公司在新加坡交易所發行股票和上市。累計籌資119.76億美元，其中H股市值占到了香港股市總值的1.26%（1998年底）有49家紅籌股公司在香港聯交所上市（?香港國際金融中心課題組，1999）在國內股票市場，另有108家公司發行外資股B股股票（其中有27家只發行B股股票），累計籌資47.45億美元（王雪冰，2000）股票的流通市場卻發育緩慢受證券市場自身發展階段、監管水平以及人民幣資本項目下不可自由兌換的影響，外國證券投資者及證券中介機構在進入我國證券市場時要受到嚴格的限制，外國證券投資者只能將外匯資金投資于B股市場26銀行業機遇市場準入制度改革和創新競爭監管挑戰逆向選擇外匯業務人民幣業務其他金融服務人才影響市場份額盈利能力中資銀行的流動性27保險業競爭劣勢影響28證券業市場規模較小市場結構不合理市場分割嚴重市場流通性不夠市場主體行為的高投機性中外證券中介機構在競爭實力上差距懸殊29股市市場價值占GDP比重中國:不足25%發達國家發展中國家30貨幣政策貨幣政策控制力減弱貨幣政策中介目標的有效性減弱部分貨幣政策工具的效率有所減弱利率管理的有效性減弱存款準備金調整的效率弱化再貸款、再貼現機制作用下降貨幣政策的外在約束增強31金融監管挑戰:金融創新混業經營巨型金融集團一些傳統的注重隔離風險的“防火墻”措施已逐漸失去作用32加快實現國有銀行的商業化進程，增強國際競爭力加快發展非國有銀行體系加快保險業以及證券市場的發展完善我國的貨幣政策強化我國的金融監管體系第三部分

面對全球金融一體化的對策33資料來源：《中國金融年鑒1999》

表3.1998年末中國主要商業銀行人員和機構數量

34表41998年部分商業銀行

一級資本數量、資本回報率和人均利潤

資料來源：《中國金融年鑒1999》，《銀行家》雜志（《TheBanker》）1999年第7期。35對策之二加快發展

非國有銀行體系積極意義有利于促進競爭有利于盡快解決資源配置扭曲的問題。當前國有工業企業提供的產出不足30％，但耗用的信貸資金卻占國有銀行信貸資金的70％左右銀行體系的分散化也有利于強化中央銀行的金融監管36對策之三加快保險業以及證券市場