財務分析課程論文報告

阿里巴巴

——讓天下沒有難做的生意

目錄

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摘要1

關鍵詞1

公司簡介1

\o"CurrentDocument"

行業分析2

\o"CurrentDocument"

財務會計分析4

資產負債表水平分析4

資產負債表垂直分析5

現金流量表水平分析6

現金流量表垂直分析6

綜合損益表水平分析7

綜合損益表垂直分析8

問題小結8

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4、財務效率分析9

盈利能力分析10

營運能力分析10

償債能力分析11

發展能力分析11

綜合分析12

\o"CurrentDocument"

5、結論建議12

參考文獻13

附錄13

阿里巴巴財務分析

摘要：本篇財務分析報告主要介紹了上市公司阿里巴巴的一些基本情況，包括公

司簡介、所處行業分析、此公司基本的財務會計狀況及對此的簡單分析、此公司

的財務效率分析和自己的一些總結，希望能通過以上內容較為細致的了解阿里巴

巴公司的近年財務狀況及未來發展趨勢。

關鍵詞：阿里巴巴；財務狀況；財務效率；分析結論

.公司簡介

(1)企業基本情況

阿里巴巴B2B公司的總部位于中國杭州，在中國大陸超過30個城市設有銷

售中心，并在香港、瑞士、美國、日本等設有辦事處或分公司。截至2007年底，

阿里巴巴B2B擁有超過5200名的全職員工。

阿里巴巴集團是全球電子商務的領先者，是中國最大的電子商務公司。自

1999年成立以來，阿里巴巴集團茁壯成長，到2008年上半年已擁有多家子公司：

阿里巴巴B2B公司()——阿里巴巴B2B公司是阿里巴巴集

團的旗艦公司，是國內領先的B2B電子商務公司，服務于中國和全球的中小企

業。

淘寶網——亞洲領先的個人網絡購物市場。

支付寶——中國領先的在線支付服務。

阿里軟件——服務于中國中小企業的以互聯網為平臺的商務管理軟件公司。

中國雅虎——國內領先的搜索引擎和社區。

阿里媽媽——中國領先的網上廣告交易平臺。

口碑網——中國最大的生活搜索平臺。

2008年6月，中國雅虎和口碑網整合，成立雅虎口碑公司，正式進軍生活

服務領域。它以全網搜索為基礎，為生活服務消費者打造出一個海量、方便、可

信的生活服務平臺——雅虎口碑網。

(2)B2B公司業務里程碑

1999年，本為英語教師的馬云與另外17人在中國杭州市創辦了阿里巴巴網

站，為小型制造商提供了一個銷售產品的貿易平臺。其后，阿里巴巴茁壯成長，

成為了主要的網上交易市場，讓全球的中小企業透過互聯網尋求潛在貿易伙伴，

并且彼此溝通和達成交易。阿里巴巴于2007年11月6日在香港聯合交易所上市，

現為阿里巴巴集團的旗艦業務。

1999年，阿里巴巴集團成立。

2000年10月，推出“中國供應商”服務以促進中國賣家出口貿易。

2001年8月，為國際賣家推出國際站“誠信通”會員服務。

2002年3月，為從事中國國內貿易的賣家和買家推出中國站“誠信通”服

務。

2002年7月，國際交易市場推出“關鍵詞”服務。

2003年11月，推出通訊軟件“貿易通”，讓買方和賣方通過網絡進行實時

溝通交流。

2005年3月，中國交易市場推出“關鍵詞競價”服務。

2007年3月，中國交易市場推出客戶品牌推廣展位服務。

2007年9月，在三個主要地區推出阿里軟件外貿版，在中國交易市場推出

黃金展位服務。

2007年10月，與中國建設銀行及中國工商銀行合作為中小企業提供商業貸款。

2007年11月，阿里巴巴成功于港交所主板上市。

2007年12月，推出更新版阿里巴巴日本網站。

2008年3月，阿里巴巴成為恒生綜合指數及恒生流通指數成份股。

.行業分析

1）電子商務行業現狀，太熱了：

阿里巴巴B2B行業分析，B2B是目前大熱的電子商務的一個分支；我個人是中國電子商務

行業最早的從業“先烈”，5年前我已經感覺到電商的好日子越來越近。然而最近電商的火

爆讓我頗感到熱鬧背后開始凸顯出泡沫的引誘，無論是現在的千團萬團大戰，還是2010年

電商廣告的暴增、電商類關鍵詞價格數倍漲價，還是京東商城的天價估值，以及原有互聯網

行業的朋友50%紛紛“觸電”，剩下的50%也幾乎都蠢蠢欲動去“觸電”；從這些現象，

我現在對“電商”這兩個詞的第一條件反射是“回避”；

我個人的“回避”主要是對“泡沫現象的恐懼”，并非不看好電商的前景。最近剛剛從一個

業內人士獲知，今年一季度韓國電子商務的零售額已經超越了傳統的線下銷售（此消息我尚

未得到證實），而相比之下，中國目前的電商的銷售額僅為社會零售額的3.5%，由此可見

其未來的潛力仍然巨大；

2）被市場忽視的B2B電商：

然后以上所述的電商火熱，卻基本上存在于個人消費領域的電商，以B2C、C2C為代表；

而市場的熱情投給B2B這個分支的卻不多；大家關注的數據：

根據艾瑞咨詢最新統計數據，2010年中國電子商務市場整體交易規模達到4.8萬億元，同比

增長33.5%；預計未來3-5年內，中國電子商務市場仍將維持持續穩定的增長態勢，同比增

速穩中有升，2013年有望突破10萬億元；2010年中國網絡購物市場交易規模接近5000億，

達4980.0億元，占到社會消費品零售總額的3.2%；同時，網絡購物用戶規模達到1.48億，

在網民中的滲透率達30.8%。

大家忽視的數據：

根據艾瑞統計數據，2010年電子商務市場細分行業構成中，針對企業級用戶的2B類電子商

務交易額占比88.3%，針對個人消費者的2C類電子商務交易額占比11.7%。。其中，中小

企業B2B電子商務交易規模占比最高，達52.8%（當然B2B電商交易額的統計口徑需要深

究，是否把企業間的網上轉賬規模都算入了電商的范疇？）但可以肯定的是中國的B2B電

商市場的交易額一直遠遠超過B2C電商；

但另外一個現象是，服務于中小企業B2B電商企業的營收，可以推算出來，總額只有100

億左右的規模，相比中小企業B2B的2.5萬億左右的交易規模；不到0.4%;

如此低的比例，有極大的挖潛空間，個人認為電商B2B是一個被資本市場忽視的金礦；

當然造成企業營收占整個市場交易規模比例如此之小是有其理由的；

3）當前B2B電商發展的階段和未來的潛力：

以下我們可以從一個企業的商業行為和B2B電商平臺提供的服務之間的對應關系找到電商

企業營收于B2B交易規模之間巨大差異存在的答案：

企業行為

B2B電商平臺服務

1、商品生產

2、冏口口展小

企業網上商鋪、商品上傳、管理、展示

3、企業及商品宣傳推廣

排名、推廣、廣告、搜索優化

4、頭賣交易

買賣雙方通訊工具、網上訂單、支付

5、交易后服務

物流、通關

|6、其他需求

誠信檔案、貸款融資

即使是世界第一的阿里巴巴，在2009年之前，基本為企業提供的也主要只是第2、3兩個階

段，即企業及商品在互聯網上的發布和部分的推廣宣傳功能，而這兩部分需求，企業卻可以

通過自建網站和投放搜索引擎的廣告替代B2B電商企業平臺的作用；這也是為什么B2B平

臺企業的營收的規模和發展速度這些年遠遠趕不上搜索引擎的一個重要原因；而且如果B2B

平臺僅僅停留在此階段的話，一旦企業通過B2B平臺獲取了足夠穩定的客戶后，他們對B2B

平臺的依賴性就會下降，從而重新轉入線下商務；這就是為什么過去的電商企業的應收如

此的微不足道了。然而這也正是未來B2B電商的行業機會；現在的阿里及其他的如敦煌網已經開始了以上的第4、5甚至6的服務了。以阿里的服務來舉例：

服務層次

服務內容

企業需求

當前的應收占比

1

基礎會員服務中的企業旺鋪及搜索優化

企業、商品宣傳展示

75%

2

關鍵詞搜索:排名、網銷寶（搜索點擊付費）

廣告、競價

25%

3

1688小額批發市場、全球速賣通、無名良品（淘寶上的阿里會員分店B2B2C）、支付寶國際版、PAYPAL全球合作、全球力事遼支付等

企業網上交易、支付、

很少、忽略不計

4

一達通、UPS全球合作

進出口報關、物流］

很少、忽略不計

5

誠信認證、阿里貸款

企業誠信記錄、融資

很少、忽略不計

6

阿里軟件、阿里云、萬網

企業在線商務軟件、數據中心

8%

阿里和其他的B2B平臺公司的發展階段看，正在從以上的第1、2層向第3層的拓展階

段；熟悉網購和B2C、C2c電子商務的人，應該記得，正是網上支付和線下物流促成了最

近3年C2C和B2C的井噴式發展（2007~2010網購市場規模增長近8倍）；（從2010年4

季度B2B交易市場的環比16.4%增速來看（此環比增速甚至超過了2c市場的增速），B2B

市場有明顯的加速跡象；而阿里的數據顯示，1688小額批發的交易量一年內增長了4倍，

而全球速賣通的流量更是超過了整個敦煌網，估計2010年交易額已經超過1億美金，2011

年將突破3億美金；）我們有理由相信未來3年的B2B平臺市場完全有可能復制過去3年

2C市場繁榮。

.財務會計分析

資產負債表水平分析表（單位：百萬元）

項目2010-12-

2010年變動情況

對總對總

2009年變動情況

資產2009-12-資產2008-12-

影響％31變動額變動％影響％31

31

變動額變動％

非流動資產合計

1665.125

351.277

26.74

3.71

1313.848

522.911

66.11

6.61

790.937

無形資產（非流動資產）

599.322

231.185

62.80

2.44

368.137

361.522

5465.1

9

4.57

6.615

物業、廠房及設備（非流動資產）

781.145

-1.977

-0.25

-0.02

783.122

396.577

102.60

5.01

386.545

聯營公司權益

（非流動資產）

12.723

8.921

234.64

0.09

3.802

-27.917

-88.01

-0.35

31.719

其他投資（非流動資產）

51.34

28.954

129.34

0.31

22.386

22.386

0.28

0

附屬公司權益（非流動資產）

0

0

0.00

0

0

0

0

0

0

流動資產合計

11040.01

5

2897.121

35.58

30.64

8142.894

1023

14.37

12.93

7119.894

現金及銀行結存

（流動資產）

3086.165

337.475

12.28

3.57

2748.69

59.739

2.22

0.76

2688.951

應收賬款（流動資

產）

0

0

0

0

0

0

0

0

0

存貨（流動資產）

0

0

0

0

0

0

0

0

0

總資產

12705.14

3248.398

34.35

34.35

9456.742

1545.91

1

19.54

19.54

7910.831

非流動負債合計|

517.466

175.938

51.51

1.86

341.528

223.251

188.75

2.82

118.277

流動負債合計

6384.609

2287.544

55.83

24.19

4097.065

1211.57

2

41.99

15.32

2885.493

應付帳款（流動負

債）

15.981

-7.926

-33.15

-0.08

23.907

8.331

53.49

0.11

15.576

銀行貸款（流動負

債）

92.718

92.718

0.98

0

0

0

0.00

0

總負債

6951.891

2472.239

55.19

26.14

4479.652

1475.88

2

49.13

18.66

3003.77

少數股東權益-

（借）/貸

49.816

8.757

21.33

0.09

41.059

41.059

0.52

0

已發行股本

0.485

0

0

0

0.485

-0.001

-0.21

0

0.486

儲備

5752.764

776.159

15.60

8.21

4976.605

70.03

1.43

0.89

4906.575

股東權益/（虧損）

5753.249

776.159

15.59

8.21

4977.09

70.029

1.43

0.89

4907.061

負債和股東權益總計

12705.1

4

3248.398

34.35

34.35

9456.742

1545.91

1

19.54

19.54

7910.83

1

通過上表我們可以發現，阿里巴巴08年到10年總資產規模不斷增長且變動幅度也有很大上漲，說明此期間阿里巴巴公司整體運作良好，處于不斷發展壯大的階段且有繼續良性發展的趨勢。在總資產中，流動資產占有絕大部分份額且增長幅度也較大，對總資產有較大影響；非流動資產所占比例較小且增長變緩，對總資產的影響效果也有所減弱。這說明阿里巴巴公司資產流動性、償債能力較強，財務風險較低，有較好的財務狀況與發展前景。而其負債也有很大的增長，包括流動負債和非流動負債增幅都有50%左右，但因為總數額遠低于總資產，所以不會產生較大問題。股東權益的增幅略小于資產增幅，說明公司的債務負擔加重，財務結構的穩定性和安全性略微降低，但整體上股東權益與資產是同步上漲的，資產規模的變動與股東權益變動可以說是相適應的。

資產負債表垂直分析表（單位：百萬元）

項目

2010-12

31

2009-12

31

2008-12

31

2010-變動情

12-31況

2009-12

31

變動情

況

2008-12

31

非流動資產合計

1665.125

1313.848

790.937

13.11%-0.79%

13.89%

3.90%

10.00%

無形資產（非流動資產）

599.322

368.137

6.615

4.72%0.82%

3.89%

3.81%

0.08%

物業、廠房及設備（非流動資產）

781.145

783.122

386.545

6.15%-2.13%

8.28%

3.39%

4.89%

聯營公司權益

（非流動資產）

12.723

3.802

31.719

0.10%0.06%

0.04%

-0.36%

0.40%

其他投資（非流動資產）

51.34

22.386

0

0.40%0.17%

0.24%

0.24%

0.00%?

附屬公司權益

（非流動資產）

0

0

0

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

流動資產合計

11040.01

5

8142.894

7119.894

86.89%

0.79%

86.11%

-3.90%

90.00%

現金及銀行結存（流動資產）

3086.165

2748.69

2688.951

24.29%

-4.78%

29.07%

-4.92%

33.99%

應收賬款（流動資產）

0

0

0

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

存貨（流動資產）

0

0

0

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

總資產

12705.14

9456.742

7910.831

100.00%

100.00%

100.00%

非流動負債合計

517.466

341.528

118.277

4.07%

0.46%

3.61%

2.12%

1.50%

流動負債合計

6384.609

4097.065

2885.493

50.25%

6.93%

43.32%

6.85%

36.48%

應付帳款（流動負債）

15.981

23.907

15.576

0.13%

-0.13%

0.25%

0.06%

0.20%

銀行貸款（流動負債）

92.718

0

0

0.73%

0.73%

0.00%

0.00%

0.00%?

總負債

6951.891

4479.652

3003.77

54.72%

7.35%

47.37%

9.40%

37.97%

少數股東權益-

（借）/貸

49.816

41.059

0

0.39%

-0.04%

0.43%

0.43%

0.00%

已發行股本

0.485

0.485

0.486

0.00%

0.00%

0.01%

0.00%

0.01%

儲備

5752.764

4976.605

4906.575

45.28%

-7.35%

52.62%

-9.40%

62.02%

股東權益/（虧

損）

5753.249

4977.09

4907.061

45.28%

-7.35%

52.63%

-9.40%

62.03%

負債和股東權

益總計

12705.1

4

9456.74

2

7910.83

1

100.00%

100.00%

100.00%

資產結構分析：

從靜態方面分析：一般而言，企業流動資產變現能力強，其資產風險較小：非流動資產變形能力較差，其資產風險較大。所以，流動資產比重較大時，企業資產的流動性強而風險小，非流動資產比重高時，企業資產彈性較差，不利于企業靈活調度資金，風險較大。該公司流動資產比重高達86.89%,所以該公司資

產流動性較強，資產風險較小。

從動態方面分析：資產中所有項目變動情況均小于5%,只有現金及銀行結

存減少4.78%,其他項目變動幅度均較小，說明該公司資產結構相對比較穩定。

資本結構分析：

從靜態方面看，該公司2010年股東權益比重為45.28%,負債比重為54.72%,資產負債率不高，財務風險相對較小。

從動態方面分析，該公司股東權益比重近年一直略有下降，負債比重有所上開，不過變動幅度不大，均小于10%,且10年下降趨勢略緩，表明該公司資本

結構還是比較穩定的，財務實力略有下降

現金流量表水平分析表（單位：百萬元）

項目

2010-12-31

增減額

增減

2009-12-31

增減額

增減

2008-12-31

經營業務所得之

現金流入凈額

3039.393

799.178

35.67%

2240.215

650.152

40.89%

1590.063

投資活動之現金

流入凈額

-2746.975

-1524.73

1

124.75%

-1222.244

1888.677

-60.71%

-3110.921

融資活動之現金

流入凈額

51.263

1009.273

-105.35%

-958.01

-879.137

1114.62%

-78.873

現金及現金等價

物增加

343.681

283.72

473.17%

59.961

1659.692

-103.75%

-1599.731

會計年初之現金及現金等價物

2748.69

59.739

2.22%

2688.951

-1632.219

-37.77%

4321.17

會計年終之現金及現金等價物

3086.165

337.475

12.28%

2748.69

59.739

2.22%

2688.951

外匯兌換率變動

之影響

-6.206

-5.984

2695.50%

-0.222

32.266

-99.32%

-32.488

購置固定資產款

項

-288.089

122.655

-29.86%

-410.744

-135.064

48.99%

-275.68

從表中可以看出，該公司經營業務凈現金流入量一直保持較高增長，說明主營業務發展狀況較好，保持高速增長狀態。投資活動凈現金流出量一直保持大幅增加，說明公司進行了更多的投資且在不斷增加。融資活動現金流入凈額09年

大幅減少且為負數，但10年又有增長變為正數，說明09年融資活動是支出資金較多，而10年又有所改變，但整體上融資流入凈額是在減少的。現金及現金等價物也保持一個不斷增長的趨勢，不過相對于其他項目略微平緩。匯率變動影響雖然變化幅度很大，但因為總數較小，影響幅度不大。

綜合損益表水平分析表（單位：百萬元）

項目

2010-12-31

增減額

增減

2009-12-31

增減額

增減

2008-12-31

營業額

5557.586

1682.858

43.43%

3874.728

870.601

28.98%

3004.127

銷售成本

931.016

396.578

74.20%

534.438

133.787

33.39%

400.651

利息費用/融

資成本

0

0

0

-5.848

-100.00%

5.848

稅項

-236.445

-73.052

44.71%

-163.393

46.924

-22.31%

-210.317

銷售及分銷費用

2050.561

426.716

26.28%

1623.845

515.716

46.54%

1108.129

一般及行政費用

568.324

158.616

38.71%

409.708

87.462

27.14%

322.246

折舊

187.19

67.81

56.80%

119.38

38.711

47.99%

80.669

應占聯營公

司盈利

-6.479

31.013

-82.72%

-37.492

-21.405

133.06%

-16.087

毛利

4626.57

1286.28

38.51%

3340.29

736.814

28.30%

2603.476

經營盈利

1536.538

463.568

43.20%

1072.97

-68.73

-6.02%

1141.7

除稅前盈利/虧損

1,706.46

530.038

45.06%

1,176.42

-188.401

-13.80%

1,364.82

除稅后盈利/

虧損

1,470.01

456.986

45.11%

1,013.03

-141.477

-12.25%

1,154.50

股東應占盈禾IJ/虧損

1,469.46

456.438

45.06%

1,013.03

-141.477

-12.25%

1,154.50

少數股東權

益

-0.548

-0.548

0

0

0

股息

950.538

62.277

7.01%

888.261

888.261

0

除稅及股息

后盈利/虧損

518.926

394.161

315.92%

124.765

-1029.738

-89.19%

1154.503

基本每股營

利（仙）

29

9

45.00%

20

-3

-13.04%

23

攤薄每股盈

利（仙）

29

9

45.00%

20

-3

-13.04%

23

每股股息（仙）

19

1

5.56%

18

18

0

阿里巴巴09年凈利潤有所下降，但10年凈利潤大幅提升。從表中可以看出，這主要是由于09年利潤總額有所下降，而10年大幅提升造成的。而09年利潤總額下降主要是由于經營盈利下降導致的。這也使得09年股東盈利受損，表明

09年公司經營不是很理想，出現一些經營問題。

3年的營業額一直處于較快增長中，其中10年漲幅超過40%,隨之的各項費用除利息與融資費用變為0之外，其他也跟著合理上升，其中占有很大份額的銷售及分銷費用10年增長趨勢變緩，說明有效的控制了費用支出。

總體來說，阿里巴巴經營狀態處于健康發展中，經營規模不斷增長，利潤

10年發展勢頭良好，股東盈利增幅也較大。

3.7問題小結

一、資產負債表

1.2008年到2010年公司總資產中流動資產、非流動資產都有所增長，而公司負債也隨資產增長而提高，而負債變動比率稍大于資產增長比率，說明公司規模平穩增大，結構穩固，發展良好，風險小幅增長。

.負債中流動負債和非流動負債增加比率較為相近，說明公司的負債結構較為穩

定，加上資產的穩步增加，說明公司財務風險趨于平穩。

.股東權益回報率，總資產回報率，資本運用回報率都是09年大幅減小，但10年又有所回升，不過仍低于08年數值，說明企業管理層09年的資產管理、財務控制上出現一些問題，盈利能力下降，但10年又轉變了形勢，往好的方向發展。

.各種利潤率從08年開始都有所下降，但是數值不不低，說明公司已經度過快速增長的時期，進入成熟發展的階段，會穩步增長。

二、利潤表

1.該公司營業額一直有所增長，而10年營業額增長幅度大于09年。09年各種盈利變動都為負數，說明09年公司經營狀況不如08年，與財務比率中的股東權益回報率等相對應，可以看出09年公司確實出現一些小問題。

2.08年到10年公司銷售成本、費用一直處于增長，但盈利也是隨之增長，說明公司處于規模擴大狀態，處于健康發展中。

三、現金流量表

1.從表中數據看，經營活動現金的流入量要遠遠超過投資活動和融資活動，投資活動現金流入一直是負數，但09年數值較小，說明公司現金流入主要是依靠主營業務，但同時也進行較多的投資活動，09年投資規模較小，而融資活動的現金流入08、09年都為負數，10年為正數，說明10年有所改變，有小幅融資流入。

2.2010年外匯變動對現金流有較大影響，說明公司受國際市場影響較大。

.年終現金及現金等價物也一直有所增長，說明公司發展狀況良好。

.財務效率分析

財務比率

中期業績

2010/06

2009/06

2008/06

流動比率（倍）

1.99

2.38

2.71

速動比率（倍）

1.99

2.38

2.71

股東權益回報率（％）

13.92

9.01

15.88

資本運用回報率（％）

12.93

8.81

15.56

總資產回報率（％）

7.33

5.54

10.34

經營利潤率(%)

29.51

31.45

57.56

稅前利潤率(%)

32.31

34.55

57.56

邊際及利潤率(％)

26.79

28.55

49.26

盈利能力分析

凈資產收益率200820092010

阿里巴巴23.53%20.35%25.55%

環球資源

慧聰

網盛

該指標關系到投資者對公司現狀和前景的判斷。我們可知阿里的凈資產收益率靠前，所以其盈利能力比同行業大規模企業具有一定優勢，這也是阿里成功吸引巨額外資投資的關鍵要素。而慧聰由于凈利潤為負的經營狀況，使得該指標仍處于負值，這將影響著該企業的籌資方式籌資規模，進而影響企業的未來發展戰略。

總資產收益率200820092010

阿里巴巴10.34%5.54%7.33%

環球資源

慧聰

網盛

明顯看出阿里、環球資源和網盛在資產管理水平上都較好，資產運用得當，費用控制嚴格，利潤水平就高。而慧聰恰恰要注意這點，可以通過考察各部門、各運營環節的工作效率和質量來分清內部各部門責任，從而調動各方面生產經營

和提高經濟效益積極性。

營運能力分析

由于阿里巴巴不存在存貨和應收帳款，所以我們只能通過總資產周轉率、流

動資產周轉率、固定資產周轉率來分析阿里的營運能力。

2010-12-31

2009-12-31

2008-12-31

總資產周轉率

66.70%

49.91%

57.26%

流動資產周轉率

79.55%

58.57%

68.09%

固定資產周轉率

413.08%

337.37%

360.05%

固定資產周轉率200820092010

阿里巴巴360.05%337.37%413.08%

環球資源

慧聰

網盛

從上述數據看出，阿里巴巴與環球資源固定資產周轉率都較高，表明他們對企業的固定資產相對來說投資得當，結構分布合理，營運能力較強。而慧聰和網盛可能存在固定資產數量過多或沒有充分利用，導致設備閑置。阿里對資產使用率基本保持穩定，其中10年對資產的運用增長幅度較大，但11年可能存在著較多的閑置資金，導致流動資產周轉率下降，從而影響著總資產周轉率。

償債能力分析

中期業績

2010/06

2009/06

2008/06

流動比率（倍）

1.99

2.38

2.71

速動比率（倍）

1.99

2.38

2.71

從短期負債比率來看，這三年的流動比率和速動比率基本都維持在2以上,

說明公司的資金流動性較好，短期償債能力較強。

從長期負債比率來看，資產負債率=負債總額/總資產*100%

產權比率=負債總額/股東權益*100%

2010-12-31

2009-12-31

2008-12-31

資產負債率

54.72%

47.37%

37.97%

產權比率

120.83%

90.01%

61.21%

可以看出阿里巴巴的債務負擔逐年增重，長期負債能力下降，債務負擔變重。而從產權比率可以看出償債能力受股東權益的保證程度也逐漸下降。這應該引起重視，控制并改變這個趨勢，改善長期的償債能力。

發展能力分析

2010-12-312009-12-31

凈利潤增長率

45.11%

-12.25%

宮業利潤增長率

43.20%

-6.02%

收入增長率

43.43%

28.98%

資產增長率

34.35%

19.54%

股東權益增長率

15.59%

1.43%

從上述數據可以看出，營業額是不斷增長且幅度加大的，說明公司規模在不斷擴大，銷售增加。而凈利潤增長率和營業利潤增長率在09年都為負數，說明09年公司的盈利狀況不善，但10年轉變為正增漲而且是大幅增漲。

2008到2010年這三年整體上來看，股東權益增長率、資產增長率、收入增長率以及利潤增長率基本保持同步增長，且由之前的分析可以看出不低于行業平均水平，所以可以判斷該企業具有良好的發展能力。

綜合分析

阿里巴巴經過幾年的飛速發展，在08年已經具備較強的償債能力，在資產運用上效率也較高，在盈利能力上更是具有著良好的增長勢頭，是一個后勁十足的成長型后期企業。縱觀其他三個競爭者，都各自存在著缺陷，特別是慧聰處于艱難摸索轉型道路，可能存在嚴重的內部管理問題，再繼續這樣下去可能將失去他的競爭能力。環球資源是它們間成立最久的一家企業，在各方面都表現得較穩定，能有效地運用企業資產，也具有良好的盈利情況，是一個較有實力的競爭對手。網盛根據目前的增長趨勢沒有阿里巴巴的規模大，但其在B2B的垂直型上有

著較強的競爭優勢，是阿里值得學習的地方。

.結論建議

通過前面的眾多分析，我們可以發現，阿里巴巴是一個發展狀態良好的企業，正在較快發展的成長型后期企業，會逐漸步入成熟發展階段。其總資產規模不斷擴大，盈利能力、償債能力、營運能力、發展能力也較強，是一個健康有前景的企業。不過09年該公司出現一些小問題，財務狀況欠佳，盈利較09年有所減少，股東權益等也有所縮水，這可能與當時的金融危機有關，受到國際市場的一些影響。但10年該公司扭轉了09年的頹勢，繼續開始了良好的發展勢頭，走出困境。

在財務方面，建議阿里巴巴汲取09年的不足及經驗，增強企業的生存發展能力。在業務方面，應看到其他公司獨特的競爭優勢，取長補短，發展創新阿里巴巴暫時提供的是信息交流，并且是死的信息，雖然更新快，信息量多，信息真實，但是信息是死的，不會自動找到企業，他們需要企業自己去找信息，由于阿里巴巴網站信息多，所以有一些有用的信息很難一下子找到企業，等企業通過努力找到這些信息的時候，這些信息卻已經過時了。

阿里巴巴每天有很多的資訊，但是這些資訊都是從別人的網站或者報紙拷貝過來的，所以這樣的資訊對于企業來說不是很及時的，所以阿里巴巴應該自己成

立記者團，收集和采編第一手的商業資訊，并且要及時的反饋給企業，讓企業不

必要通過其他的網站和報紙就可以知道這些資訊，并且是真實的，是第一時間的

同時阿里轉載的資訊是別人以新聞的方式報道的，而阿里巴巴是針對企業和

商人的電子商務網站，所以阿里的資訊應該有別人一般的新聞類網站的資訊，應

該以商人的眼光和手法去采編，重點突出商業性質的資訊。

參考文獻：

.百度百科阿里巴巴詞條相關信息

.阿里巴巴（B2B）公司分析（之二）B2B行業分析作者：clickyes

.新浪財經阿里巴巴相關信息

.阿里巴巴財務分析報告

附錄（表）:

資產負債表（單位：百萬元）

報告期

2010-12-31

2009-12-31

2008-12-31

報表類型

年報

年報

年報

非流動資產

1665.125

1313.848

790.937

流動資產

11040.015

8142.894

7119.894

流動負債

6384.609

4097.065

2885.493

凈流動資產/（負債）

4655.406

4045.829

4234.401

非流動負債

517.466

341.528

118.277

少數股東權益-（借）/貸

49.816

41.059

--

凈資產/（負債）

5753.249

4977.09

4907.061

已發行股本

0.485

0.485

0.486

儲備

5752.764

4976.605

4906.575

股東權益/（虧損）

5753.249

4977.09

4907.061

無形資產（非流動資產）

599.322

368.137

6.615

物業、廠房及設備（非流動資產）

781.145

783.122

386.545

附屬公司權益（非流動資產）

--

--

--

聯營公司權益（非流動資產）

12.723

3.802

31.719

其他投資（非流動資產）

51.34

22.386

--

應收賬款（流動資產）

--

--

--

存貨（流動資產）

--

--

--

現金及銀行結存（流動資產）

3086.165

2748.69

2688.951

應付帳款（流動負債）

15.981

23.907

15.576

銀行貸款（流動負債）

92.718

--

--

非流動銀行貸款

--

--

--

總資產

12705.14

9456.742

7910.831

總負債

6951.891

4479.652

3003.77

H股股份數目

5043731.098

5039701.54

5049356.5

幣種

人民幣

人民幣

人民幣

現金流量表（單位：百萬元）

報告期

2010-12-31

2009-12-31

2008-12-31

報表類型

年報

年報

年報

經營業務所得之現金流入凈額

3039.393

2240.215

1590.063

投資活動之現金流入凈額

-2746.975

-1222.244

-3110.921

融資活動之現金流入凈額

51.263

-958.01

-78.873

現金及現金等價物增加

343.681—

59.961

-1599.731

會計年初之現金及現金等價物

2748.69

2688.951

4321.17

會計年終之現金及現金等價物

3086.165

2748.69

2688.951

外匯兌換率發動之影響

-6.206

-0.222

-32.488

購置固定資產頡項

-288.089

-410.744

-275.68

幣種

人民幣

人民幣

人民幣

綜合損益表（單位：百萬元）

報告期

2010-12-31

2009-12-31

2008-12-31

報表類型

年報

年報

年報

營業額

5557.586

3874.728

3004.127

稅項

-236.445

-163.393

-210.317

除稅前盈利/虧損

1,706.457

1,176.419

1,364.820

除稅后盈利/虧損

1,470.012

1,013.026

1,154.503

少數股東權益

-0.548

0

0

股東應占盈利/虧損

1,469.464

1,013.026

1,154.503

股息

950.538

888.261

0

除稅及股息后盈利/虧損

518.926

124.765

1154.503

基本每股營利（仙）

29

20

23

攤薄每股盈利（仙）

29

20

23

每股股息（仙）

19

18

0

銷售成本

931.016

534.438

400.651

折舊

187.19

119.38

80.669

銷售及分銷費用

2050.561

1623.845

1108.129

一般及行政費用

568.324

409.708

322.246

利息費用/融資成本

--

--

5.848

毛利

4626.57

3340.29

2603.476

經營盈利

1536.538

1072.97

1141.7

應占聯營公司盈利

-6.479

-37.492

-16.087

幣種

人民幣

人民幣

人民幣

應急預案現場處置方案

(一)、觸電事故現場處置方案

第一節事故特征

1.1危險程度分析

a人直接與帶電體接觸的觸電事故：按照人體觸及帶電體的方式和電流通過人體的途徑，此類事故可分為單相觸電和兩相觸電。單相觸電是指人體在地面或其他接地導體上，人體某一部分觸及一相帶電體而發生的事故。兩相觸電是指

人體兩處同時觸及兩帶電體而發生的事故，其危險性較大。此類事故約占全部觸電事故的40%以上；

b與絕緣損壞電氣設備接觸的觸電事故：正常情況下，電氣設備的金屬外殼是不帶電的，當絕緣損壞而漏電時，觸及到這些外殼，就會發生觸電事故，觸電情況和接觸帶電體一樣。此類事故占全部觸電事故的50%以上；

c跨步電壓觸電事故：當帶電體接地有電流流入地下時，電流在接地點周圍產生電壓降，人在接地點周圍兩腳之間出現電壓降，即造成跨步電壓觸電。

事故類型

人體因電流通過所受的傷害可分電傷和電擊兩種，其對人體的傷害如下：

電傷：電傷是因為觸電而使人體的外表局部受傷，有灼傷和電烙印等。這種觸電往往因電火花或電弧的發生而造成，會引起剌痛的感覺。

電擊：電擊是指觸電傷亡事故。當人體與有電導體接觸時，有電流通過人體，電流產生的熱將人體表皮燒傷，發生水泡，這樣皮膚電阻驟然減低，電流加大；在大電流通過人體時，神經細胞受傷，產生局部麻痹，使觸電人不能自我脫“險境,被電''吸住"；電流對人體的傷害進一步加重，至便有一部分電流通過心臟，引起心臟或呼吸器官發生麻痹，造成死亡事故。

事故發生的區域

變壓器區域、配電室、車間等生產裝置區域。

事故可能發生的季節

觸電事故有明顯的季節性：一殿每年以二、三季度事故較多，六至九月集中。因為夏秋兩季天氣潮濕、多雨，降低了電氣設備的絕緣性能；人體多汗皮膚電阻降低，容易導電；天氣炎熱，電扇用電或臨時線路增多，且操作人員不穿戴工作服和絕緣工具。

事故前可能出現的征兆

絕緣層破損、老化，超負荷運行；設備存在安全隱患，出現漏電現象;電氣設備金屬外殼接地不良或不接地；未按規定進行必要的保養和檢查；員工未按安全操作規程操作。

第二節應急組織與職責

火災事故現場應急處置小組

組長：車間主任

副組長：班組長

通訊保障組：綜合辦、事故發現人員

搶險救護組：車間保全人員

滅火警戒組:各班組長

應急職責

組長：

(1)組織本處置方案的制訂、修善，并定期組織演練；

(2)負責本處置方案應急資金投入的落實；

(3)發生事故后，組織指揮本單位的應急救援工作，并負責向公司領導報告；

(4)事故結束后，組織事故原因的調查、分析，處置方案適用性的評審。

2.2.2副組長

(1)協助組長，具體組織本處置方案的編制、修善工作；

(2)根據施工需求，制定處置方案的資金投入計劃；

(3)發生事故后，協助總指揮負責應急救援的具體指揮工作；

(4)協助事故后的恢復工作；

(5)參與事故原因的調查和分析，處置方案適用性的評審；

(6)組長不在，由副組長代理行使職責。

通訊保障組主要職責

(1)掌握所有重要部門的電話號碼以及重要應急機構、部門、人員的電話號碼；

(2)保證通訊聯絡的暢通；

(3)負責配合常務副總指揮的各項工作協調；及時下達各種指令，落實指令的執行情況，并匯報常務副總指揮；

(4)保證應急搶險車輛的調配。

搶險救援組主要職責

(D迅速組織搶險、搶修隊員奔赴現場，佩戴好個人防護用品，按照指揮部的命令，搶救、轉移受傷人員，切斷事故源，迅速搶修并控制事故進一步擴大；

(2)負責對傷員的臨時處置，待病情穩定后，做進一步處理；

滅火警戒組主要職責

(1)查明火情和職工傷亡情況，搶救事故現場職工、組織滅火；

(2)滅火救援組組長如果不在現場,由保衛組組長代行職責；

(3)配合專業消防隊伍做好滅火救援工作；

(4)建立警戒區，根據確定的安全疏散路線，疏散公眾(包括公司內人員和公司外周邊人員)，引導消防人員或醫護人員進入事故現場，迅速將警戒區內與事故應急處理無關的人員撤離。第三節應急處置

應急處置程序：

最早發現者就立即向主管部門領導或車間主任報告，在確保自身安全It況下并采取辦法控制事態。

主管部門領導或車間主任接到報警后，應迅速通知有關車間，要求查明裝置和原因，下達應急救援預案處置的指令，同時發出警報通知上級應急指揮部，同時和車間指揮部成員迅速趕往事故現場，必要時向消防體警救援。

應急指揮部人員應迅速到達事故現場，根據事故狀態及危害程度，做出相應的應急決定進行救援，如事故擴大無法控制，應立即向上級指揮中心*匚報，上級指揮中心上報公安、安監等領導機關報告事故情況，并請求支援。

其他相關班組到達事故現場后，會同發生事故的部門積極展開救援。在查明部位和范圍后看能否控制，車間按生產調度命令進行停車或緊急停車。

當事故得到控制。立即成立專門工作小組調查事故發生原因和研究制定防范措施。研究制定搶修方案，并立即組織搶修，盡早恢復生產。

應急處置措施

首先做好現場保衛工作，保護好現場并采取積極措施保護傷員生命，減輕傷情，減少痛苦，并根據傷情需要，迅速聯系醫療部門救治。

發現有人觸電，應立即斷開有關電源，使觸電者在脫離電源后在沒有搬移、不急于處理外傷情況下，立即進行心肺復蘇急救，并根據傷情迅速聯系公司就近醫院救治，發現觸電者呼吸、心跳停止時，應立即在現場就地搶救,用心肺復蘇法支持呼吸循環，對腦、心重要臟器供氧。

如果觸電者處于高位，為防止解脫電源后自高處墜落應采取預防措施。

觸電者觸及低壓帶電設備，救護人員應設法迅速切斷電源，救護人員也可站在絕緣墊上或木板上進行救護。

高處觸電緊急救護：

救護人員應在確定觸電者已與電源隔離，且救護人員本身所涉及環境安全距離危險電源時，方能接觸傷員進行搶救，并應注意防止發生高處墜落的可能。如傷員停止呼吸，立即口對口吹氣2次，再測試頸動脈，如有脈搏則每5秒繼續

吹一次，如頸動脈無搏動時，可用空心拳頭叩擊心前區域數次，促使心臟復跳。

高處發生觸電，為使救援更為有效,應及時設法將傷員送至地面，在完成上述措施后，應立即用繩索迅速將傷員送至地面，或采取可能的迅速并有效的措施送至平臺上，觸電傷員送至地面后，應立即繼續按心臟復蘇法堅持搶救，按心臟復蘇法支持生命的三項基本措施：通暢氣道，口對口人工呼吸法，胸外按壓。

如發現傷員口中有異物，可將其身體及頭部同事側轉，迅速用一個手指或兩手指交叉從口角插入，取出異物。

在保持傷員氣道通暢的同時，救護人員用放在傷員額上的手的手指捏住傷員鼻翼，救護人員深呼氣后，與傷員口對口緊合，在不漏氣情況下，先連續大口吹氣兩次，每次1-1.5秒。如兩次吹氣后測試頸動脈仍無搏動，可判斷心跳已經停止，要立即同時進行胸外按壓。

觸電傷員如牙關緊閉，可口對鼻人工呼吸，口對鼻人工呼吸時，要將傷員嘴緊閉，防止漏氣。

報告事項

報警電話

內部應急救援成員及聯系方式詳見附件1.

外部聯系單位通訊錄詳見附件2。

第四節注意事項

觸電者未脫離電源前，救護人員不準直接用手觸及傷員。脫離電源要把觸電者接觸的那部分帶電設備的開關、刀閘或其他斷路設備斷開；或設法將觸電者與帶電設備脫離。在脫離電源中，救護人員要注意保護自己。

觸電者觸及高壓帶電設備，救護人員應迅速切斷電源，或用適合該電壓等級的絕緣工具解脫觸電者，救護人員在搶救過程中注意保持自身與周圍帶電部分必要的安全距離。

觸電者觸及低壓帶電設備，救護人員應設法迅速切斷電源，如拉開電源開關、刀閘，拔除電源插頭等；或使用絕緣工具、干燥木棒、木板、絕緣繩子等不導電的材料解脫觸電者；也可抓住觸電者干燥而不粘身的衣服，將其拖開，

切記要避免碰到金屬物體和觸電者的裸漏身體，也可用絕緣手套或將手用干燥衣物包起絕緣后解脫觸電者；救護人員也可站在絕緣墊上火干木板上進行救護。

應急救援結束注意事項：

救援結束后，注意保護現場，配合有關部門調查處理，做好善后工作，盡快恢復生產。

特別警示：根據事故現場情況適時調整部署。

、機械傷害事故現場處置方案

第一節事故特征

事故類型

機械傷害事故是指機械運動作用于人體的一種傷害。

機械傷害類型包括夾擠、碾壓、剪切、切割、纏繞或卷入或刺傷、摩擦或磨損、飛出物打擊、高壓流體噴射、碰撞或跌落等。

危險程度分析

根據生產安全事故綜合應急救援預案第二章生產經營單位的危險性分析第二節危險源與風險分析可知我單位在生產過程中使用較多的轉動設備，如清棉機、粗紗機、條卷機、細紗機、并條機、精梳機、電機、風機、泵等，這些設備如

果運轉部位（聯軸節、皮帶輪）裸露、人員有可能觸及的部位，未設防護裝置，有可能發生機械傷害事故，另外，檢修不及時，存有缺陷的運轉設備的零部件飛出，有可能發生零部件動能擊傷事件，另外，在檢修時，動力設備未嚴格執行

拉閘、斷電、掛牌制度，誤啟動，有可能發生機械事故，操作人員在操作運轉設備時，未嚴格執行防護用品的穿戴或個人穿戴不符合要求，也有可能發生如絞、碾、擠等傷害。

事故發生的區域

前紡車間、后方車間運轉設備的場所。

事故可能發生的季節

機械傷害事故一年四季均有可能發生。

事故前可能出現的征兆

檢查檢修機械忽視安全措施；缺乏安全防護裝置；自制或任意改造機械設備；在機械運行進行清理、維護等工作；違規進入機械運行危險作業區域；不具資格的人員上崗操作機械或其他人員亂動機械。

第二節應急組織與職責

火災事故現場應急處置小組

組長：車間主任

副組長:班組長

通訊保障組：綜合辦、事故發現人員

搶險救護組：車間保全人員

滅火警戒組：各班組長

應急職責

組長：

1）組織本處置方案的制訂、修善，并定期組織演練；

2）負責本處置方案應急資金投入的落實；

3）發生事故后，組織指揮本單位的應急救援工作，并負責向公司領導報告；

4）事故結束后，組織事故原因的調查、分析，處置方案適用性的評審。

2.2.2副組長

1）協助組長，具體組織本處置方案的編制、修善工作；

2）根據施工需求，制定處置方案的資金投入計劃；

3）發生事故后，協助總指揮負責應急救援的具體指揮工作；

4）協助事故后的恢復工作；

5）參與事故原因的調查和分析，處置方案適用性的評審；

（6）組長不在，由副組長代理行使職責。

通訊保障組主要職責

1）掌握所有重要部門的電話號碼以及重要應急機構、部門、人員的電話號碼；

2）保證通訊聯絡的暢通；

3）負責配合常務副總指揮的各項工作協調；及時下達各種指令，落實指令的執行情況，并匯報常務副總指揮；

4）保證應急搶險車輛的調配。

搶險救援組主要職責

1）迅速組織搶險、搶修隊員奔赴現場，佩戴好個人防護用品，按照指揮部的命令，搶救、轉移受傷人員，切斷事故源，迅速搶修并控制事故進一步擴大；

2）負責對傷員的臨時處置，待病情穩定后，做進一步處理。

3.2.5機械維修組職責

1）沉著冷靜地處理機械傷害事故，采取相應措施進行補救；

2）迅速切斷事故源，分析機械設備發生事故的原因，為事故最終定論提供依據及時恢復設備的正常工作狀態；

3）及時將事故原因通知通訊聯絡組。

第三節應急處置

應急處置程序

a最早發現者就立即向上級有關領導報告，在確保自身安全情況下并采取辦法控制事態。

b車間主任接到報警后，應迅速通知有關車間，要求查明裝置和原因，下達應急救援預案處置的指令，同時發出警報通知上級應急指揮部，同時和車間指揮部成員迅速趕往事故現場，必要時向消防隊報警救援。

c應急指揮部人員應迅速到達事故現場，根據事故狀態及危害程度，做出相應的應急決定進行救援，如事故擴大無法控制，應立即向上級指揮中心匯報，上級指揮中心上報公安、勞動、環保、衛生等領導機關報告事故情況，并請求支

援。

d其他相關班組到達事故現場后，會同發生事故的部門積極展開救援。在查明部位和范圍后看能否控制，車間按生產調度命令進行停車或緊急停車。

e當事故得到控制。立即成立專門工作小組調查事故發生原因和研究制定防范措施。研究制定搶修方案，并立即組織搶修，盡早恢復生產

應急處置措施

1）發生機械傷害事故后，現場人員要迅速對受傷者進行檢查。

2）急救檢查應先看神志、呼吸，接著摸脈搏、聽心跳，在檢查瞳孔，有條件者測血壓，檢查局部有無創傷、出血、骨折、畸形變化，根據傷者情況，有針對性采取人工呼吸、心臟擠壓、止血、包扎、固定等臨時應急措施。

3）在發生傷害事故后，要迅速撥打120急救電話，撥打急救電話時要在電話中向醫生講清傷員的確切地點，聯系方式，簡要說明傷員的受傷情況，并詢問清楚在救護車來之前，應該做什么，派人到路口迎接救護車。

4）優先處理顱腦傷。胸傷、肝脾破裂等危機生命的內臟傷，然后處理肢體出血、骨折等。

5）檢查