2022-10-1720XX年匯報人：葉潔啟2022-2023年屏下指紋行業洞察報告目錄contens01行業發展概述02行業環境分析03行業現狀分析04行業格局及發展趨勢伴隨中國全面屏與OLED等屏幕材料的發展，屏下指紋成為電子消費品更新迭代的重要切入口，為鼓勵行業的可持續高速發展與技術進步，中國工信部、國務院等出臺多項政策，建立綜合監管制度，深化終端智能手機顯示技術改革，確保產業鏈的建立完善，以進一步推動屏下指紋行業發展。智能手機全面屏趨勢推動屏下指紋技術滲透率2017年，三星與蘋果先后推出iGalaxyS8、PhoneX，最大化屏幕視覺效果的全面屏手機將逐漸成為智能手機市場主流。由于全面屏可有效替提升用戶使用體驗，其滲透率得到快速提升。智能手機的全屏化趨勢意味著傳統電容指紋識別方案逐步被淘汰，屏下指紋因更高的技術成熟度和性價比被視為現階段較為理想的全屏手機指紋解鎖方案，可享受到全面屏發展的紅利，實現大規模普及摘要頁LCD屏實現屏下指紋技術LCD屏幕較OLED屏幕而言成本低，但暫時無法精準實現屏下指紋識別，目前以匯頂科技等為代表的企業已完成LCD屏下指紋技術支持，未來有望迎來LCD屏下指紋時代第一章行業發展概述01行業定義伴隨手機全面屏概念的流行，市場主流手機開始采用屏下指紋識別技術。屏下指紋識別技術是通過屏幕玻璃下方完成指紋識別解鎖過程的新技術，主要利用超聲波、光學等技術，穿透各種不同的材質，從而達到識別指紋的目的。按照技術原理，屏下指紋可分為光學式與超聲波式。第一代方案采用準直層結構，過濾掉光線中的折射與散射光線，從而獲得相對清晰的指紋圖案。第二代方案采用透鏡替代準直層以提升識別精度，該方案推出后成為市場最受歡迎的屏下光學指紋解鎖方案，帶動屏下光學的滲透率不斷提升。第三代方案采用微透鏡替代傳統透鏡，實現指紋識別模組的超薄設計。超聲波指紋模組技術通過超聲波傳感器向手指表面發射超聲波，并接收反饋，再利用指紋表面皮膚和空氣之間密度不同構建出一個3D圖像，以此達到識別指紋的目的。現階段超聲波指紋技術的成本較高，技術尚未成熟，且產業鏈完善程度無法與光學式指紋所匹敵。屏下指紋行業定義日本電信公司富士通于2003年7月推出F505i手機，該產品為全球首款帶有指紋識別的手機。但該階段指紋識別技術尚未成熟，指紋解鎖被認為是概念，而非功能。摩托羅拉推出ME860，該款手機搭載了Android2操作系統，是全球首款搭載指紋識別技術的智能手機。行業發展歷程2003年-2003年（指紋識別起步階段）iPhone5s的發布重新定義了指紋識別技術。iPhone5s搭載了按壓式指紋識別技術，為市場首發，而該產品的推出也有效帶動了智能手機指紋識別的需求爆發。魅族與2014年推出MX4Pro，該產品為中國首款將按壓式指紋識別芯片配置于手機正面的Android手機2013年-2014年（按壓式指紋識別）vivo發布X系列的新一代全面屏手機vivoX21，首創屏下指紋解鎖功能，標志著中國屏下光學指紋方案的規模化商用。光學式指紋技術不斷迭代升級，2019年底，為滿足5G需求，小米推出CC9系列超薄方案，光學式指紋解鎖逐漸成為市場主流。2018年-2019年（屏下光學指紋識別）三星發布三星S10系列，搭載超聲波指紋技術，占領技術高地。該產品的推出預示著超聲波指紋技術的首次商用與量產，有望在未來成為中國屏下指紋市場的主流技術之一。2018年至今（超聲波指紋識別）產業鏈上游屏下指紋行業上游龍頭企業已開始對產業鏈進行延伸，逐漸進軍原材料生產領域，以規避高額進口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴隨著上游原料生產企業的重組進程加快以及中國市場參與者技術水平的提高，屏下指紋行業上游原材料供應有望朝著專業化和規模化的方向繼續發展，逐漸搶奪外資企業在行業內的話語權。產業鏈上游屏下指紋行業中游企業原材料大部分依靠進口，主要原因是下游消費終端為保障科研成果，對行業產品的質量穩定性要求較高，因此，中游科研用制備廠商更傾向于選擇儀器先進、供應鏈穩定的進口原材料供應商。企業產品價格主要受市場供求關系的影響。由于屏下指紋企業的產品毛利較高，原材料價格波動不會對企業的盈利能力產生重大影響。產業鏈上游屏下指紋行業下游企業市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數量少、銷售單價高等特點。隨著全球范圍內生物醫藥行業研究的深入及產業化程度的提升，中國行業產品種類進一步豐富，應用領域持續增加，個性化、高端化的產品將逐漸獲得更廣闊的應用空間。第二章行業環境分析02010203行業政策環境1《新型顯示產業超越發展三年行動計劃》引導支持企業加快新型背板、超高清、柔性面板等量產技術研發，通過技術創新帶動產品創新，實現產品結構調整。加快研究布局AMOLED微顯示、印刷OLED顯示、MicroLED顯示等前瞻性顯示技術，加強技術儲備，完成產業新技術路線的探索和布局《戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄》將電子產業發展納入重點發展對象，推動滿足市場對于高端設備、新一代信息技術需求的核心基礎器件，并提升相關領域市場競爭力《擴大和升級信息消費三年行動計劃》提升消費電子產品供給創新水平，利用物聯網、大數據、云計算、人工智能等技術推動電子產品智能化升級，提升手機、計算機等各類終端產品的中高端供給體系質量，推進智能可穿戴設備、消費類無人機等產品的研發及產業化，加快超高清視頻在社會各行業應用普及工信部改革委、工信部改革委、工信部以市場需求為導向，鼓勵企業從屏下指紋、應用電子等新興領域作為切入點，鼓勵技術、產品、服務和商業模式創新，帶動產業鏈與行業應用協同發展行業政治環境該政策的發布將進一步推動OLED屏幕發展，完善其產業配套，從而帶動適配OLED屏幕的光學式屏下指紋產業鏈發展鼓勵屏下指紋領域相關基礎設施建設，以推動消費市場智能手機設備升級迭代，消費信息時代將促進屏下指紋技術需求鼓勵企業在終端智能手機生物識別方面進行不斷突破，逐步實現新技術商業量產，伴隨整體屏下指紋行業產業鏈的完善，屏下指紋技術將進一步被普及，價格將更為優惠《擴大和升級信息消費三年行動計劃（2018-2020年）》《推動重點消費品更新升級，暢通資源循環利用實施方案》《戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄》《新型顯示產業超越發展三年行動計劃》屏下指紋行業政策支持十四五規劃政府報告國家政策領導講話國務院發布政策、十四五規劃、政府報告、領導講話等都有對屏下指紋行業做了一些綱領性的指導，合理的解讀能夠為屏下指紋行業做了好的發展指引。行業政策支持屏下指紋行業社會環境近年來，市場對大屏手機的歡迎度與日俱增。出于消費者對手機視覺體驗需求的提升，手機市場平均面板尺寸持續擴大，iPhone屏幕從早期的5英寸升級至如今iPhone11Pro的65英寸。屏幕55英寸及以上的手機在2018年達到947億臺，滲透率約66.7%，相比2017年出貨量同比増長52%，預測至2022年，大尺寸手機出貨量將達到238億臺，滲透率快速提升。屏下指紋識別的爆發是全面屏大趨勢下的必然，相比于人臉識別，屏下指紋擁有成熟度、用戶習慣和價格等多重優勢，未來二者有望維持長期并存的格局。并且，屏下指紋技術的成本和識別率在2018年取得巨大進步。行業社會環境行業社會環境全面屏”時代的到來使得傳統的“Home鍵+電容式”指紋的生物識別方式無法滿足屏占比不斷擴張的需要，移動設備端生物識別面臨一場新的革命，目前主流的新方案主要有屏下指紋和3D識別兩種。其中3D識別已被蘋果采用，方案應用情景廣闊，未來有望向VR/AR以及人工智能等領域發展，而屏下指紋操作便捷、環境適應性強、符合用戶傳統使用習慣，中短期內將成為移動端生物識別發展的主流趨勢。行業社會環境折疊屏或成為未來手機新趨勢，將大幅拉動OLED屏幕需求。2019年為柔性OLED折疊手機的元年，三星、華為相繼發布折疊屏手機GalaxyFold與MateX。2020年三星發布GalaxyZFlip和W20。折疊屏手機一經推出迅速受到消費者的追捧，盡管這四款手機價格較高，分別為15,999、16,999、11,999與19,999元，但推出后仍處于供不應求狀態，消費者對于折疊手機接受程度頗高。2020年可折疊柔性OLED的出貨面積約為10萬平方米，僅占全球柔性OLED出貨面積的5.0％，而到2026年可折疊OLED的出貨面積可達130萬平方米。因此伴隨未來折疊屏手機滲透率的進一步提升，顯示面積需求的進一步擴大，柔性OLED面板需求將進一步被帶動。另一方面，雖然匯頂科技已于2019年推出LCD評下光學指紋解鎖方案，但由于該技術成本較高，基于OLED屏幕的屏下解鎖方案仍為市場主流。第三章行業發展現狀03行業現狀電容式技術，該技術發展已十分成熟。由于電容式指紋多安裝于設備前部、后部與側邊，伴隨近年來全面屏手機概念興起，設備側邊與前部位置方案較難實現，電容式指紋技術市場逐漸收縮。現階段，眾多指紋芯片企業著重布局光學式指紋，并于2019年下半年實現商業化量產，且該指紋識別技術有望成為未來屏下指紋方案的主流。光學式屏幕指紋識別單價大約為目前傳統電容式指紋的3-5倍，該技術目前穿透性不理想，且很易被光源與屏幕顏色所影響。超聲波屏下指紋具備明顯技術優勢。超聲波可穿透表皮層，探測真皮層的指紋圖像，因此可辨別活體，安全性更高，且不易受污漬或強光干擾，無需考慮光路設計，模組厚度薄。但超聲波指紋技術門檻高，目前多數市場方案仍處于試驗階段。行業現狀2015-2019年，中國屏下指紋市場規模（按屏下指紋手機出貨量計算）從390.7萬臺增長至6,056.8萬臺，年復合增長率為98.4%。中國屏下指紋市場規模保持增長的原因有:（1）OLED屏幕或成為未來手機屏幕的主流，目前中國OLED屏幕市場滲透率不足50%，仍有大量上升空間，OLED屏幕的發展將進一步帶動光學式屏下指紋市場；（2）智能手機用戶對于屏幕最大化視覺效果的青睞使得全面屏手機迅速滲透市場，全面屏手機主要采用的屏下指紋技術也有望得到大規模的普及。行業現狀受新型冠狀病毒影響，2019年整體手機出貨量有所放緩，導致屏下指紋手機出貨量放緩。超聲波式屏下指紋識別方案于2019年才初步實現量產，且主要技術由高通進行推進。超聲波屏下指紋技術研發成本高于光學式屏下指紋，但技術成熟后有望大批量生產以壓低成本。目前光學式屏下指紋技術為中國市場的主流，行業賽道參與者眾多。較超聲波屏下指紋而言，光學式屏下指紋技術發展較為成熟，但仍存在部分缺陷，如過于依賴屏幕光源導致屏幕損耗度提升等，因此光學指紋領域仍有巨大成長空間。01020304行業現狀超聲波式指紋技術市場規模此外，超聲波式指紋技術市場規模較2018年實現成倍增長。高通公司為首家超聲波式指紋識別方案的踐行者，將超聲波指紋技術以貼近光學式屏下指紋的售價導入中國手機品牌的旗艦機種，從而影響中國中高端手機市場的銷售策略，沖擊傳統電容指紋識技術的市場版圖。屏下指紋市場現狀由于早期中國屏下指紋市場良率、投資不足，屏下指紋市場規模僅占整體智能手機市場的7%。伴隨各大品牌大規模導入屏下指紋技術，指紋識別在智能手機中的滲透率不斷提高，其中超聲波與光學式屏下指紋技術發展最具突破性。2019年超聲波與光學式屏下指紋識別技術占手機指紋識別市場的比重提升至10%。其中光學式屏下指紋識別將加速滲入品牌中低端機型。目前光學式屏下指紋技術成本約為10-20美元，未來兩年成本有望下降至8美元以下。熱點三行業產品質量整體提高熱點二科研服務市場持續增長熱點一屏下指紋應用領域廣泛屏下指紋行業具有市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數量少、銷售單價高等特點。屏下指紋行業技術提升，多元化科研服務平臺持續擴張，促進高價值服務企業品牌形成。行業產品化發展，集研發、生產、銷售于一體的綜合性科研服務企業逐漸增多。屏下指紋行業產品質量有待提升制約屏下指紋行業發展。行業內產品質量參差不齊，導致研究結果可靠性難以保證，產品喪失市場競爭力。屏下指紋行業難形成統一的監督管理規范,產品質量主要靠企業自主檢測保障，監管難度大。中國屏下指紋行業產品主要集中在中低端領域，高端領域被外資企業壟斷，產品品質有待進一步提升。行業熱點關鍵詞關鍵詞關鍵詞關鍵詞現階段，光學式屏下指紋的指紋模組厚度較大，因此模組在安裝時需與電池交錯分布，才可將足夠光路空間預留給透鏡。該指紋方案的安裝位置大多接近設備下方，且會壓縮電池空間。5G時代下，智能手機搭載的5G芯片功率較大，射頻前端等器件用量與電池容量的提升導致手機內部空間將更加緊湊，對于智能手機設備的零件空間要求較為苛刻。超薄光學式屏下指紋技術可有效滿足模組搭載的厚度要求。由于該方案的模組厚度極薄，因此可疊放與電池與屏幕之間，為5G設備提供更大電池容量空間。5G手機對于機體空間要求高，催生超薄屏下指紋技術行業驅動因素1政策支持伴隨中國全面屏與OLED等屏幕材料的發展，屏下指紋成為電子消費品更新迭代的重要切入口，為鼓勵行業的可持續高速發展與技術進步，中國工信部、國務院等出臺多項政策，建立綜合監管制度，深化終端智能手機顯示技術改革，確保產業鏈的建立完善，以進一步推動屏下指紋行業發展。關鍵詞關鍵詞關鍵詞關鍵詞OLED屏幕或成未來手機屏幕的主流，目前中國OLED屏幕市場滲透率不足50%，仍有大量上升空間，OLED屏幕的發展將進一步帶動光學式屏下指紋市場OLED屏幕滲透率提升行業驅動因素2智能手機全面屏趨勢智能手機用戶對于屏幕最大化視覺效果的青睞使得全面屏手機迅速滲透市場，全面屏手機主要采用的屏下指紋技術也可得到大規模的普及第四章行業前景趨勢04ABC屏下指紋行業中大多企業都開展產品代工或產品出口業務，其中部分企業的配件材料并非本土來源。若國際貿易紛爭波及電子消費品，那將對屏下指紋行業帶來沖擊。國際貿易紛爭行業發展問題現階段，屏下指紋技術多搭載于中高端機型，雖近年來由于上游指紋芯片成本降低，該技術呈現往中低端技術滲透的趨勢，但其滲透率仍較低。由于價格普遍較高，搭載屏下指紋技術的終端產品售價大多超過3,000元，其中超聲波屏下指紋產品售價超7,000元，產品定位多面向較為關注移動設備智能體驗的小眾群體消費者而非大眾消費者，因此不具備價格競爭優勢。若未來搭載屏下指紋識別技術的產品仍保持高價位，可能面臨需求不及預期風險。下游需求不及預期目前屏下指紋主要分為光學式與超聲波式兩種方案，其中光學式已正式開始大規模商用，而超聲波屏下指紋至今還未商用。從產品技術實際體驗來看，光學屏下指紋在解鎖時需屏幕開啟最高亮度以照亮指紋，且在識別精準度以及安全性方面都有待提升，因此該技術仍具備大量提升空間。超聲波指紋解鎖方案而言，其解鎖速度仍較慢，與目前成熟的實體指紋識別相比存在一定差距。整體而言，屏下指紋技術發展仍未成熟，存在較大進步空間，且目前相關技術的量產成本略高，存在制約其普及的風險。技術發展不成熟屏下指紋行業發展建議發展建議1發展建議2發展建議3提升產品質量（1）政府方面：政府應當制定行業生產標準，規范屏下指紋行業生產流程，并成立相關部門，對科研用屏下指紋行業的研發、生產、銷售等各個環節進行監督，形成統一的監督管理體系，完善試劑流通環節的基礎設施建設，重點加強冷鏈運輸環節的基礎設施升級，保證屏下指紋行業產品的質量，促進行業長期穩定的發展；（2）生產企業方面：屏下指紋行業生產企業應嚴格遵守行業生產規范，保證產品質量的穩定性。目前市場上已有多個本土屏下指紋行業企業加強生產質量的把控，對標優質、高端的進口產品，并憑借價格優勢逐步替代進口。此外，屏下指紋行業企業緊跟行業研發潮流，加大創新研發力度，不斷推出新產品，進一步擴大市場占有率，也是未來行業發展的重要趨勢。全面增值服務單一的資金提供方角色僅能為屏下指紋行業企業提供“凈利差”的盈利模式，屏下指紋行業同質化競爭日趨嚴重，利潤空間不斷被壓縮，企業業務收入因此受影響，商業模式亟待轉型除傳統的屏下指紋行業需求外，設備管理、服務解決方案、貸款解決方案、結構化融資方案、專業咨詢服務等方面多方位綜合性的增值服務需求也逐步增強。中國本土屏下指紋行業龍頭企業開始在定制型服務領域發力，鞏固行業地位多元化融資渠道可持續公司債等創新產品，擴大非公開定向債務融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據、短融、超短融資等多產品、多市場交替發行的新局面；企業獲取各業態銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩定性。屏下指紋行業企業在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發債和資產證券化等方式促進自身融資渠道的多元化，降低對單一產品和市場的依賴程度，實現融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業負債端的市場競爭力。以遠東宏信為例，公司依據自身戰略發展需求，堅持“資源全球化”戰略，結合實時國內外金融環境，有效調整公司直接融資和間接融資的分布結構，在融資成本方面與同業相比優勢突出。行業建議行業發展趨勢1智能手機全面屏趨勢推動屏下指紋技術滲透率2017年，三星與蘋果先后推出iGalaxyS8、PhoneX，最大化屏幕視覺效果的全面屏手機將逐漸成為智能手機市場主流。由于全面屏可有效替提升用戶使用體驗，其滲透率得到快速提升。智能手機的全屏化趨勢意味著傳統電容指紋識別方案逐步被淘汰，屏下指紋因更高的技術成熟度和性價比被視為現階段較為理想的全屏手機指紋解鎖方案，可享受到全面屏發展的紅利，實現大規模普及LCD屏實現屏下指紋技術LCD屏幕較OLED屏幕而言成本低，但暫時無法精準實現屏下指紋識別，目前以匯頂科技等為代表的企業已完成LCD屏下指紋技術支持，未來有望迎來LCD屏下指紋時代行業發展趨勢2超薄屏下指紋解鎖技術需求浮5G手機內部空間緊湊，對于屏下指紋模組厚度的要求較高，超薄屏下指紋解鎖方案厚度極薄，可有效滿足5G手機零件空間需求，未來市場滲透率有望進一步提高屏下指紋滲透至中低端機型伴隨越來越多企業進入中國屏下指紋市場，產品價格成為企業間競爭的重點，屏下指紋芯片及技術成本進一步降低，部分中低端機型有機會搭載屏下指紋技術屏下指紋行業標準化與定制化界限被打破，未來趨于融合。標準化加微定制的產品戰略，有效平衡企業操作層面與消費者需求層面的矛盾讓消費者既擁有足夠的確定性，也有足夠的彈性。屏下指紋行業大數據應用使得實際操作和施工賦能方式深入介入，使得平臺從簡單的流量供給入口轉變為工具供給、技術供給、工人供給的模式。中國消費升級倒逼屏下指紋行業提高服務質量，用戶需求從獲取公司信息并與公司對接暢通轉變為更加注重體驗注重實際的效果，滿足用戶需求，提供個性化定制服務，成為屏下指紋行業新的發展方向。行業面臨洗牌標準化趨勢融合行業平臺職能轉化注重用戶體驗由于新冠疫情對經濟的巨大沖擊，各行各業都面臨資源重新洗牌，因此屏下指紋行業也進入洗牌期。下游企業缺乏核心技術。投資融資主要集中于行業主流企業，對中小企業面臨巨大挑戰。屏下指紋行業發展前景趨勢行業發展前景趨勢屏下指紋行業投資風險服務更新速度不夠，不能及時適應用戶的需求。服務更新慢實體經濟遭遇疫情“黑天鵝”疫情持續，對經濟持續沖擊。另一個是“灰犀牛”，債務衰退，在這次應對疫情的過程中，各國都用了非常多的財政政策，發了很多國債，全球范圍內國債水平相對于GDP上升了18%，而且以后的利率水平還會提升。黑天鵝/灰犀牛為用戶提供專業的信息獲取與共享服務不能滿足信息化需求。信息不對稱產品質量不夠完善，有待提高，產量不達標產品質量25%85%8%75%行業投資風險伴隨屏下指紋概念熱度高漲，眾多屏下指紋廠商加入市場，屏下指紋價格也快速下滑，截至目前，屏下指紋價格已跌去約70%，且市場已形成本土企業為主導的競爭格局。以匯頂科技、思立微等為代表的第一梯隊。2019年匯頂科技OLED光學屏下指紋方案出貨約1億片，占整體屏下指紋市場份額約79.8%，而思立微占據整體市場份額的12%。匯頂科技、思立微企業旗下的光學式屏下指紋技術難度與成本較低，目前多被中高端手機采用。以神盾、新思、高通為代表的第二梯隊。該梯隊企業市場占比較少。其中神盾的客戶源較為單一，其60%左右的訂單來源于韓國三星，因此出貨量相對受限。新思的光學式屏下指紋芯片出貨迅速，但不具備本土優勢。高通旗下的超聲波指紋識別方案為市場龍頭，技術難度及成本較高，被少數定位高端的機型所采用。以邁瑞微、比亞迪、敦泰為代表的第三梯隊瓜分剩余市場份額。該梯隊企業出貨量較小，客源較為單一，技術方案仍具備發展空間。行業競爭格局伴隨屏下指紋概念熱度高漲，眾多屏下指紋廠商加入市場，屏下指紋價格也快速下滑，截至目前，屏下指紋價格已跌去約70%，且市場已形成本土企業為主導的競爭格局。以匯頂科技、思立微等為代表的第一梯隊。2019年