1、 PAGE PAGE 3目錄 HYPERLINK l _bookmark0 第一章 項目概況1 HYPERLINK l _bookmark1 一、項基本況1 HYPERLINK l _bookmark2 二、項規模設內容1 HYPERLINK l _bookmark3 三、項投資3 HYPERLINK l _bookmark4 四、建進程規性4 HYPERLINK l _bookmark5 五、項協調制4 HYPERLINK l _bookmark6 六、采用PPP的行性和要性8 HYPERLINK l _bookmark7 七、方編制據 HYPERLINK l _bookmark8 第二章

2、項目運作模式13 HYPERLINK l _bookmark9 一、項運作式13 HYPERLINK l _bookmark10 二、項合作限13 HYPERLINK l _bookmark11 三、前工作方案14 HYPERLINK l _bookmark12 第三章 項目交易結構15 HYPERLINK l _bookmark13 一、資來源權結構融資案15 HYPERLINK l _bookmark14 二、項資金時間要求16 HYPERLINK l _bookmark15 三、相配套排17 HYPERLINK l _bookmark16 第四章 回報機制18 HYPERLINK l _

3、bookmark17 一、回機制18 HYPERLINK l _bookmark18 二、調機制20 HYPERLINK l _bookmark19 三、政運營安排20 HYPERLINK l _bookmark20 第五章 項目財務測算21 HYPERLINK l _bookmark21 一、假參數21 HYPERLINK l _bookmark22 二、項公司測算22 HYPERLINK l _bookmark23 三、付補貼結果23 HYPERLINK l _bookmark24 四、項盈利分析23 HYPERLINK l _bookmark25 五、項償債分析23 HYPERLINK

4、l _bookmark26 第六章 風險分配基本框架32 HYPERLINK l _bookmark27 一、項風險的目標32 HYPERLINK l _bookmark28 二、項風險的原則33 HYPERLINK l _bookmark29 三、項風險基本框架36 HYPERLINK l _bookmark30 四、項風險和分配37 HYPERLINK l _bookmark31 五、風分擔程52 HYPERLINK l _bookmark32 第七章 項目合同體系54 HYPERLINK l _bookmark33 一、PPP項目合結構54 HYPERLINK l _bookmark34

5、 二、合雙方利義務55 HYPERLINK l _bookmark35 三、PPP項目合關鍵問分析59 HYPERLINK l _bookmark36 1、項目公治理構59 HYPERLINK l _bookmark37 2、股權限制60 HYPERLINK l _bookmark38 3、項目合期限60 HYPERLINK l _bookmark39 4、項目用地60 HYPERLINK l _bookmark40 5、項目資權屬60 HYPERLINK l _bookmark41 6、項目融資60 HYPERLINK l _bookmark42 7、項目建設61 HYPERLINK l _

6、bookmark43 8、建設成控制62 HYPERLINK l _bookmark44 9、項目決算64 HYPERLINK l _bookmark45 10、履保函66 HYPERLINK l _bookmark46 、回報機制66 HYPERLINK l _bookmark47 12、合期監管66 HYPERLINK l _bookmark48 13、投運營件67 HYPERLINK l _bookmark49 14、保險67 HYPERLINK l _bookmark50 15、項移交67 HYPERLINK l _bookmark51 16、違及賠償69 HYPERLINK l _b

7、ookmark52 17、項合同說明70 HYPERLINK l _bookmark53 第八章 產出說明及績效考核辦法72 HYPERLINK l _bookmark54 一、項產出明72 HYPERLINK l _bookmark55 二、績考核73 HYPERLINK l _bookmark56 第九章 項目監管架構79 HYPERLINK l _bookmark57 一、監架構79 HYPERLINK l _bookmark58 二、監方式79 HYPERLINK l _bookmark59 第十章 采購方式84 HYPERLINK l _bookmark60 一、采依據84 HYPE

8、RLINK l _bookmark61 二、采方式擇84 HYPERLINK l _bookmark62 三、采主體85 HYPERLINK l _bookmark63 四、采程序85 HYPERLINK l _bookmark64 五、資預審準87 HYPERLINK l _bookmark65 六、競條件88 PAGE PAGE 24第一章 項目概況一、項目基本情況（一）項目名稱某某市鎮街衛生院基礎設施建設 PPP 項目（二）項目類型本項目為新建項目，屬于醫療衛生行業醫院類項目。（三）實施機構和政府出資人代表 政府出資人代表：某某市金融投資集團有限公司（四）項目聯系人（五）項目建設的背景二

9、、項目規模及建設內容本項目由某某市稻田醫院、某某市侯鎮中心衛生院門診病房綜合1、某某市稻田醫院項目位置：某某市稻田鎮濰高路以北，長安路（府西路）以西。規模及建設內容：項目規劃總用地面積 23645 ，規劃凈用地面積23383 ，項目總建筑面積28825.57 ，其中地上建筑面積19999.95（2562.9.5347。6931.94 8732.93 平方米，公共衛生樓建筑面積 4335.08 平方米（配套設施倉庫、醫護人員倒班宿舍，氧氣站建筑面積 45 平方米）；地下建筑面積 8825.62 平方米。停車位共計 233 個，其中地上 59 個，地下 174個。項目建成后，可提供住院床位 243

10、 個。2、某某市侯鎮中心衛生院門診病房綜合樓項目位置：某某市侯鎮政府駐地。15F（3F）35519.20 26284.51 面積 9234.69 。項目規劃設置床位 300 床，停車位 305 個。3、某某市上口中心衛生院門診樓6059.6 12616.73 ，建設 5+1 層（地下一層）門診樓一棟，設置停車位 116個。4、某某市古城街道衛生院項目位置：某某市古城街道駐地，古安街以北。13429.60 設用地面積 10931.03 ，道路用地面積 2498.57 。項目建筑基底占地面積 2361.02 ，總建筑面積 14892.93 。其中地上建筑面積10321.41 6F 7112.4 接

11、22.7 1F 181.50 64.74 4571.52 。規劃總床位 100 床，停車位 103 個（地下 90 個，地上 13個），建筑密度 21.60%，容積率為 0.95，綠地率 35.17%。5、某某市田柳鎮衛生院門診樓項目位置：某某市田柳鎮文化路以南，某某市田柳鎮衛生院內。規模及建設內容：該項目新建四層門診樓一棟（南側連接一層附房3898.15 備注：以上建設內容來源于各子項目的可行性研究報告及立項批三、項目投資本項目總投資估算合計為 32072.28 萬元，具體投資估算詳見1-1 序號項目投資估算金額（萬元）建安工程費設備費用序號項目投資估算金額（萬元）建安工程費設備費用其他費用

12、預備費鋪底流動資金合計1某某市稻田醫院6885.2 1346.69202596.179030.062某某市侯鎮中心衛生院門診病房綜合樓10800 1200800 128003某某市上口中心衛生院門診樓3785 209379 43734某某市古城街道衛生院4015.16 287.95404.11 4707.225某某市田柳鎮衛生院門診樓874.749184.633.320.41162合計26360.06493228.241818.41616.5732072.28四、建設進程及合規性1、項目所處階段本項目為新建項目，目前處于識別論證階段，項目立項已完成。2、項目融資進展3、社會資本采購4、項目建設

13、及運營項目嚴格按照規范程序進行建設，以保障項目實施的合規性。五、項目協調機制領導小組建議由某某市衛生和計劃生育局牽頭，由某某市財政局、PPP （一）某某市衛生和計劃生育局1PPP 2、組織召開聯審會議，對項目實施方案進行聯審；34、負責協調項目前期已發生費用的整理和上報；5（包6PPP 7、監督資本金的到位情況，并督促社會資本按合同約定按時足額出資；8、負責完成本項目的招標控制價編制工作；9、負責該項目設計、監理等的采購工作；10、負責委托第三方跟蹤審計機構對項目進行全過程跟蹤審計；1112、審核項目公司提供的運營維護方案，并監督實施情況；13PPP 1415、會同財政、發改等職能部門，每 3

14、-5 年對項目進行中期評估；16、根據政府安排組建項目移交工作小組，對項目資產進行評估和性能測試，代表政府收回項目合同約定的項目資產和股權；17、負責相關政策指導、宣傳培訓、信息統計、信息披露、監督管理等日常工作。（二）某某市財政局1、參與項目實施方案的評審、項目物有所值評價與財政承受能力論證工作；2、結合專家評審意見出具物有所值評價報告的審核意見，并統籌本級全部 PPP 項目各年度支出責任出具財政承受能力論證報告的審核意見；3、審核實施機構提出的本項目支出責任，并將其納入中期財政規劃和下一年度財政資金收支預算管理，報市人民政府審核；4、將經審核通過的項目納入 PPP 項目開發目錄管理；5、負

15、責項目招標控制價及工程量清單的評審及備案工作；6、履行合同約定的政府支付義務，督促社會資本按合同約定按時足額出資；7、對項目執行過程中的資金、股權、債權等運作進行全過程監督；83-5 年9、項目移交完成后，進行項目后評價。（三）某某市發展和改革局1、完成項目立項批復；2、審核本項目 PPP 模式實施方案；3、及時跟蹤監督項目的實施；4、協助做好建立綜合評價體系和項目中期評價。（四）某某市國土資源局1、提供項目用地證明等相關材料，出具用地預審意見；2、協助辦理土地手續。（五）某某市規劃局1、項目規劃選址意見書發放；2、項目建設用地規劃許可證發放；3、項目建設工程規劃許可證發放。（六）某某市審計局

16、負責項目的工程結算、財務決算審核工作。（七）某某市住建局協助辦理施工許可手續。（八）某某市環境保護局出具環評批復意見。（九）政府出資人代表1、與中選社會資本方共同注冊成立項目公司；2、負責按照合同約定按時出資；3、根據市 PPP 領導小組意見，選派人員進入項目公司股東會、董事會、監事會及參與財務管理。備注：其他政府主管部門根據政府要求做好配合和監督工作，各六、采用 PPP 的可行性和必要性（一）采用 PPP 的可行性1、當地政府支持項目的建設2、項目運營維護模式成熟3、有利的政策導向十八屆三中全會提出“允許社會資本通過特許經營等方式參與城市基礎設施投資和運營”，此后，財政部、發改委等國家各部委

17、大力推廣 PPP 模式，并制定了一系列相關的支持 PPP 的政策。2014 9 （201476 號2014 （2014113 號文20142724 號、PPP 2015 4 25 PPP （國201538 2016 201690 號、財金201692 20162231 PPP PPP 項（二）采用 PPP 的必要性1、中央政策的指引黨的十八屆三中全會提出“積極發展混合所有制經濟”，國有資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經濟，是基本經濟制2、某某院的相關規定2014 10 201443 號文）剝離融資3、借勢 PPP 模式開拓融資新路徑PPP PPP 4、社會資本的優勢PPP 模七

18、、方案編制依據1、某某院關于創新重點領域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見（國發201460 號）；2（201443 號）；3、財政部關于推廣運用政府和社會資本合作模式有關問題的通知（財金201476 號）；4、關于印發政府和社會資本合作模式操作指南（試行）的通知（財金2014113 號）；5PPP （財金201521 號）6、國家發展改革委關于開展政府和社會資本合作的指導意見（發改投資20142724 號）；7（2014215 號）；8、關于規范政府和社會資本合作合同管理工作的通知（財金2014156 號）；9、政府和社會資本合作項目通用合同指南（2014 年版）；10（革委員會財政部住房和城

19、鄉建設部交通運輸部水利部中國人民銀行令201525 號）；11財金201690 號）；12（201692 號）；13、傳統基礎設施領域實施政府和社會資本合作項目工作導則（發改投資20162231 號）；14（國發201551 號）；15、建設項目經濟評價方法與參數（第三版）；16、實施機構提供立項批復等資料；17、各子項工程可行性研究報告；18、實施機構提供的其他項目相關資料；19、某某市近 5 年一般公共預算支出情況，已實施和擬實施的PPP 項目財政年度支出情況；20、其他相關法律法規。第二章 項目運作模式一、項目運作方式本項目擬采用 BOT（建設-運營-移交）運作方式。某某市人民政府授權某

20、某市衛生和計劃生育局為本項目的實施PPP 項目合同。某某市人民政府授權某某市金融投資集團有限公司為本項目政PPP 項目合作期內，項目公司始終不享有項目資產和設備設施的所有權， 二、項目合作期限12 2 10 年； PPP 日次日起至 10 年期滿。三、前期工作處理方案1、手續交接方案2、已發生費用的處理方案PPP （第三章 項目交易結構某某市人民政府實施機構授權某某市人民政府政府出資人代表授權PPP項目合同某某某某市金融投資集團有限公司股東協議中選社會資本方成立融資支持融資支持還本付息運營補貼投融資、建設、運營、維護和移交公眾監督績效信息公開基礎設施服務社會公眾某某市田柳鎮衛生院門診樓某某市古

21、城街道衛生院某某市上口中心衛生院門診樓侯鎮中心衛生院門診病房樓綜合樓某某市稻田醫院某某市鎮街衛生院基礎設施建設PPP項目項目公司融資機構圖 3-1 交易結構圖一、資金來源、股權結構與融資方案32072.28 1、資金來源與股權結構根據某某院關于調整和完善固定資產投資項目資本金制度的通（201551 號6414.46 641.45 5773.01 考慮到金融機構對項目信貸支持和對項目資本金的要求等因素， 2、融資貸款及投資計劃（）項目實際融資方案以項目公司提報并經政府方審核同意的融資方案為準。本方案暫以銀行貸款方式測算融資成本，詳見第五章。二、項目資金到位時間要求5773.01 萬元，641.4

22、5 01 個月根據項目建設進度和融資機構要求，若需增加項目資本金，則由社會資本方及時、足額繳納。三、相關配套安排1、土地項目用地為政府劃撥，項目用地的手續由政府方負責協調辦理， 2、施工配套條件3、基建相關手續項目前期基建手續由實施機構主導辦理，項目公司配合。第四章 回報機制一、回報機制本項目整體采用“可行性缺口補助”的回報機制。運營期第 n 年末政府運營補貼=可用性付費（初始期望值）-運維沖抵值（競價指標）-績效考核扣減值（一）可用性付費（初始期望值）核算本項目可用性付費（初始期望值）在 10 年運營期內按照“等額本息”（即各年付費等額）進行核算：運營期每年末可用性付費(初始期望值)項目全部

23、建設成本 年度折現率 ( + 年度折現率)=其中：( + 年度折現率) （1）項目全部建設成本以政府方委托的第三方咨詢機構出具的審定的設備購置費+審定的工程建設其他費用+審定的建設期利息上級補助資金（）；（2）年度折現率以社會資本中標值計取，上限為 7.5%。（3）建設期利息按以下兩種算法低者執行：算法一：建設期貸款利息=（實際每筆融資資金到位金額建設期內每筆融資資金實際占用日歷天/365融資貸款利率）。 建設期內每筆融資資金實際占用日歷天=每筆融資資金實際到位日期與項目全部竣工驗收合格日之間所經歷的日歷天數。 每筆融資資金實際到位金額、時間以經政府審批通過的融資合同、實際形象進度產值為依據，

24、最終以政府財政部門評審值為準。某子項建設期利息=某子項竣工決算值（不含建設期利息部分） 80% 融資貸款利率2施工期（日歷天）365 融資貸款利率以經政府審批通過的融資貸款合同實際融資貸款利率低者執行（上限不超過 6%）； 施工期自某子項開工日起至該子項竣工驗收合格之日止，除合同約定的施工期可延長情況外，本公式中施工期不予延長； 如果建設期上級補助資金到位，則最終建設期利息應予以扣= （）資金占用日歷天（上級補助資金），其中資金占用時間按資金到位日至所有子365項竣工驗收合格日之間經歷的日歷天計算。（二）運維沖抵值（競價指標）本項目可交由項目公司運營的內容為本項目各子項的物業管理（三）績效考核

25、扣減值具體考核辦法詳見“第八章 項目產出及績效考核辦法”。二、調價機制1、年度折現率按照核算當期中國人民銀行公布的五年期以上貸款基準利率同比例調整。即：=核算期基準利率采購期基準利率 中標年度折現率三、政府運營補貼安排實施機構須會同財政部門將本項目的政府運營補貼支出責任報1、支付周期：每年支付一次，付費期為 10 年。2、首筆政府付費節點：自本項目所有子項竣工驗收合格后進入運營期，運營期滿一年后 45 日內支付首筆政府運營補貼。3、付費金額：政府運營補貼基數以政府方委托的第三方咨詢機作為付費/扣減給項目公司，差額部分不計算資本化利息。4、付費流程：目前沒有正式的相關付款流程的指南或發文，合第五

26、章 項目財務測算一、假設參數1、項目合作期 12 年，其中：建設期 2 年，運營期 10 年。232072.28 31455.71 萬元，鋪底流動資金 616.57 萬元。3、項目資本金占項目總投資 20%，其余部分為融資貸款。45、按照“等額本息”的方式計算政府運營補貼中的可用性付費（初始期望值），按照年度折現率上限 7.5%進行測算。6、根據可研報告中項目實施進度，假設稻田醫院、侯鎮中心衛和 40%的14 90% 10%7、稅收假設條件（1）增值稅銷項稅：按照 6%的稅率計算。（2）90%6%的稅90%； 6%的稅率計。（3）城市維護建設稅、教育費附加和地方教育費附加分別按照7%、3%2%

27、2020 年取0.5%1%計取。（4）企業所得稅按 25%測算。二、項目公司回報測算n 年末政府運營補貼（初始期望值運維沖抵值（競價指標）-績效考核扣減值（一）可用性付費（初始期望值）核算依據回報機制章節設定的核算模式進行測算，項目建設投資共計31455.71 萬元（不含鋪底流動資金）；由于各子項可研報告中的項目投資額均不含建設期利息，建設期利息按照假設參數估算金額為1630.50 萬元，則項目全部建設成本即可用性付費計算基數為33086.21 萬元；可用性付費（初始期望值）為 4820.19 萬元/年，合作期內可用性付費（初始期望值）總額為 48201.90 萬元。（二）運維沖抵值核算（）運

28、維沖抵值（測算值）=當年運營收入-當年運維費用（含合理利潤）2016 （）為合理預估 10 年運營期內經濟增長帶來的變化，本次測算按每3 年增長 3%的模式對實際情況進行模擬。經測算，項目公司運營期初年運營收入約 120.17 萬元，運營期初年運維費用（含合理利潤）約 113.37 萬元，詳細測算過程見下表：序號項目名稱建筑面積（平方米）物業管理費（萬元）參考歷史數據序號項目名稱建筑面積（平方米）物業管理費（萬元）參考歷史數據1某某市上口醫院21000.0026.35本項目1某某市稻田醫院28825.5736.182某某市侯鎮中心衛生院門診病房綜合樓35519.2044.583某某市上口中心衛

29、生院門診樓12616.7315.834某某市古城街道衛生院14892.9318.695某某市田柳鎮衛生院門診樓3898.154.89合計120.17（三）績效考核扣減值三、付費補貼測算結果經測算，項目總缺口補貼額在運營期 10 年內靜態補貼總額為48131.40 萬元，核算過程詳見附表 1。四、項目盈利能力分析本項目合作期內，經計算，基于假定的相關參數，項目投資現金7.79%6.26%，靜8.40 年（），8.93 年（期）。項目資本金現金流量表中，資本金投資內部收益率稅前為10.36%7.36 （7.57 6 7。五、項目償債能力分析均大于 1。根據測算，項目資金可以滿足項目借款還本付息的需

30、求。PPP PAGE PAGE 31附表 1：某某市鎮街衛生院基礎設施建設 PPP 項目財政補貼測算匯總表單位：萬元序號項目合計運營期第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5 年第 6 年第 7 年第 8 年第 9 年第 10 年一付費基數33086.21 1建設投資31455.71 2建設期利息1630.50 二 年度折現率7.50% 三政府運營補貼支出48131.404813.394813.394813.394813.184813.184813.184812.974812.974812.974812.761可用性付費48201.904820.194820.194820.194820.

31、194820.194820.194820.194820.194820.194820.192運維沖抵值70.506.806.806.807.017.017.017.227.227.227.43附表 2：某某市鎮街衛生院基礎設施建設 PPP 項目資金投資計劃表單位：萬元序號項目建設期合計占比第 1 年第 2 年一項目建設總投資20641.9610813.7531455.71100%1某某市稻田醫院5060.333373.568433.8926.81%2侯鎮中心衛生院7680.005120.0012800.0040.69%3某某市上口中心衛生院門診樓3935.70437.304373.0013.90

32、%4某某市古城街道衛生院2824.331882.894707.2214.96%5某某市田柳鎮衛生院門診樓1141.600.001141.603.63%二資金籌措20641.9610813.7532072.28100%1項目資本金6414.46 6414.4620.00%1.1政府出資人代表641.45 641.4510.00%1.2社會資本方出資5773.01 5773.0190.00%2項目公司貸款14227.5010813.7525041.2579.61%備注：資金投資計劃未計算鋪底流動資金。附表 3:某某市鎮街衛生院基礎設施建設 PPP 項目借款還本付息估算表單位：萬元序號項目借款利率合

33、計建設期運營期第 1 年第 2 年第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5 年第 6 年第 7 年第 8 年第 9 年第 10 年1期初借款余額 14654.3326671.7524648.2222503.2720229.6317819.5815264.9112556.979686.566643.913418.712本年借款 25041.2514227.5010813.75 3本年應計利息6.00%11197.11426.831203.671600.301478.891350.201213.781069.17915.89753.42581.19398.63205.124本年還本付息 36

34、238.360.000.003623.843623.843623.843623.843623.843623.843623.843623.843623.843623.844.1其中：還本 26671.75 2023.532144.942273.642410.062554.662707.942870.423042.643225.203418.714.2付息 9566.61 1600.301478.891350.201213.781069.17915.89753.42581.19398.63205.125年末本息余額 14654.3326671.7524648.2222503.2720229.631

35、7819.5815264.9112556.979686.566643.913418.71(0.00)償債能力分析1息稅前利潤 1474.551474.551474.551474.411474.411474.411474.281474.281462.041438.032息稅折舊攤銷前利潤 4542.864542.864542.864542.724542.724542.724542.584542.584530.354506.33計算指標利息備付率（ICR） 0.921.001.091.211.381.611.962.543.677.01償債備付率（DSGR） 1.251.251.251.241.2

36、31.221.201.191.181.16附表 4：某某市鎮街衛生院基礎設施建設 PPP 項目增值稅金及附加估算表單位：萬元序號項目稅率合計建設期運營期第 1 年第 2 年第 1 年第 2第 3第 4 年第 5 年第 6 年第 7 年第 8 年第 9101應繳增值稅 371.840.000.000.000.000.000.000.000.000.000.0094.10277.752銷項稅額 2794.930.000.00279.26279.26279.26279.45279.45279.45279.65279.65279.65279.852.1政府運營補貼銷項稅額6%2724.42 272.4

37、6272.46272.46272.44272.44272.44272.43272.43272.43272.422.2運營收入銷項稅額6%70.51 6.806.806.807.017.017.017.227.227.227.433進項稅額 2423.081593.49809.631.931.931.931.981.981.982.042.042.042.103.1建設投資進項稅額 2403.131593.49809.63 3.1.1其中：設備購置16%6.764.062.70 3.1.2其中：建安工程費10%2305.511498.58806.93 3.1.3其中：其他費用(不含土地)6%90

38、.8690.86 3.2運維費用進項稅額6%19.95 1.931.931.931.981.981.982.042.042.042.104稅金及附加 48.340.000.000.000.000.000.000.000.000.000.0012.2336.114.1城市維護建設費7%26.030.000.000.000.000.000.000.000.000.000.006.5919.444.2教育費附加3%11.160.000.000.000.000.000.000.000.000.000.002.828.334.3地方教育附加2%7.440.000.000.000.000.000.000.

39、000.000.000.001.885.554.4地方水利建設基金 3.720.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.942.78附表 5：某某市鎮街衛生院基礎設施建設 PPP 項目利潤與利潤分配表單位：萬元序號項目合計運營期第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5 年第 6 年第 7 年第 8 年第 9 年第 10 年1收入（不含稅）46582.084654.304654.304654.304657.514657.514657.514660.814660.814660.814664.221.1政府運營補貼支出45406.984540.93454

40、0.934540.934540.744540.744540.744540.544540.544540.544540.341.2項目運營收入1175.11113.37113.37113.37116.77116.77116.77120.27120.27120.27123.882成本費用（不含稅）41404.854780.064658.654529.954396.874252.274098.993939.953767.733585.173395.212.1運維成本1155.16111.44111.44111.44114.79114.79114.79118.23118.23118.23121.782.

41、2攤銷30683.083068.313068.313068.313068.313068.313068.313068.313068.313068.313068.312.3財務費用9566.611600.301478.891350.201213.781069.17915.89753.42581.19398.63205.123附加稅48.340.000.000.000.000.000.000.000.0012.2336.114利潤總額5128.90-125.76-4.34124.35260.64405.24558.52720.86893.081063.411232.905彌補以前年度虧損130.10

42、 124.355.75 6應納稅所得額5128.900.000.000.00254.89405.24558.52720.86893.081063.411232.907所得稅1282.220.000.000.0063.72101.31139.63180.21223.27265.85308.238凈利潤3846.67-125.76-4.34124.35196.91303.93418.89540.64669.81797.56924.689彌補以前年度虧損130.10 124.355.75 10提取法定公積金384.670.000.000.0019.1230.3941.8954.0666.9879.7

43、692.4711當年可分配凈利潤3462.010.000.000.00172.05273.54377.00486.58602.83717.80832.2113政府出資人代表分紅（10%）346.200.000.000.0017.2027.3537.7048.6660.2871.7883.2214社會資本分紅（90%）3115.810.000.000.00154.84246.18339.30437.92542.55646.02748.99附表 6：某某市鎮街衛生院基礎設施建設 PPP 項目投資現金流量估算表單位：萬元序號項目合計建設期運營期第 1 年第 2 年第 1 年第 2 年第 3 年第 4

44、 年第 5 年第 6 年第 7 年第 8 年第 9 年101現金流入49377.010.000.004933.564933.564933.564936.964936.964936.964940.464940.464940.464944.071.1政府運營補貼支出48131.40 4813.394813.394813.394813.184813.184813.184812.974812.974812.974812.761.2運營收入1245.61 120.17120.17120.17123.78123.78123.78127.49127.49127.49131.312現金流出36108.3120

45、641.9610197.18482.01482.01482.01485.37485.37485.37488.84488.84592.11797.242.1項目投資30839.1420641.9610197.18 2.2經營成本1175.11 113.37113.37113.37116.77116.77116.77120.27120.27120.27123.882.3增值稅金及附加420.18 0.000.000.000.000.000.000.000.00106.33313.862.4調整所得稅3673.88 368.64368.64368.64368.60368.60368.60368.57

46、368.57365.51359.513稅前凈現金流量16942.58-20641.96-10197.184820.194820.194820.194820.194820.194820.194820.194820.194713.864506.334累計稅前凈現金流量-95288.56-20641.96-30839.14-26018.95-21198.76-16378.57-11558.38-6738.19-1918.002902.197722.3812436.2416942.585稅后凈現金流量13268.70-20641.96-10197.184451.554451.554451.554451

47、.594451.594451.594451.624451.624348.354146.836累計稅后凈現金流量-115547.14-20641.96-30839.14-26387.59-21936.03-17484.48-13032.90-8581.31-4129.72321.904773.529121.8713268.70計算指標所得稅前財務內部收益率7.79%投資回收期(年)8.40所得稅后財務內部收益率6.26%投資回收期(年)8.93附表 7：某某市鎮街衛生院基礎設施建設 PPP 項目資本金現金流量估算表單位：萬元序號項目合計建設期運營期第 1 年第 2 年第 1 年第 2 年第 3

48、年第 4 年第 5 年第 6 年第 7 年第 8 年第 9 年第 10 年1現金流入49377.010.000.004933.564933.564933.564936.964936.964936.964940.464940.464940.464944.071.1政府運營補貼支出48131.40 4813.394813.394813.394813.184813.184813.184812.974812.974812.974812.761.2運營收入1245.61 120.17120.17120.17123.78123.78123.78127.49127.49127.49131.312現金流出45

49、530.346414.460.003737.213737.213737.213804.333841.923880.243924.323967.384116.294369.802.1項目資本金6414.466414.460.00 2.2借款本金償還26671.75 2023.532144.942273.642410.062554.662707.942870.423042.643225.203418.712.3借款利息支付9566.61 1600.301478.891350.201213.781069.17915.89753.42581.19398.63205.122.4經營成本1175.110.

50、000.00113.37113.37113.37116.77116.77116.77120.27120.27120.27123.882.4增值稅金及附加420.180.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00106.33313.862.5所得稅1282.220.000.000.000.000.0063.72101.31139.63180.21223.27265.85308.233稅前凈現金流量5128.90-6414.460.001196.351196.351196.351196.351196.351196.351196.351196.351090.0388

51、2.504累計稅前凈現金流量 -6414.46-6414.46-5218.11-4021.75-2825.40-1629.04-432.69763.671960.023156.374246.405128.905稅后凈現金流量3846.67-6414.460.001196.351196.351196.351132.631095.041056.721016.14973.08824.17574.276累計稅后凈現金流量 -6414.46-6414.46-5218.11-4021.75-2825.40-1692.77-597.72459.001475.142448.233272.403846.67計算

52、指標所得稅前財務內部收益率10.36%投資回收期(年)7.36所得稅后財務內部收益率8.56%投資回收期(年)7.57PPPPPP PAGE PAGE 91第六章 風險分配基本框架PPP PPP 模式實PPP PPP 最適宜承擔風險的一方來承擔相應風險的原則使風險在社會資本和一、項目風險分配的目標PPP 而社會資本部門則會在評價他們承擔這些風險的能力之后提出一個PPP PPP 項目合同中，風險分擔的目標應該包括：（一）為降低 PPP 項目長期成本提供激勵；（二）為 PPP 項目在預算內按時完工提供激勵；（三）為 PPP 項目提高服務質量、創造收益提供激勵；（四PPP PPP 二、項目風險分配的

53、原則PPP （一）項目風險最優分配原則某某市鎮街衛生院基礎設施建設 PPP 項目運用 PPP 模式致力于在政府方和社會資本方之間實現最優風險分配而非政府風險轉移的由于轉移了自身可以更有效管理的風險而向社會資本方支付更多的（PPP 圖 6-1 最優風險轉移水平示意圖（；（以（某某市鎮街衛生院基礎設施建設 PPP 項目最優風險轉移水平即由全面的風險識別、科學的風險量化以及合理的風險分配得到。（二）項目風險與收益對等原則PPP （三）項目風險上限原則PPP 12 年。PPP PPP 項目風險否否是足夠的風險管理及承受能力是社會資本風險管理風險分配結束否是否出現未識別風險政府風險管理風險跟蹤政府承擔共

54、同承擔社會資本承擔風險重新分配風險初次分配風險分析量化風險識別圖 6-2 本項目風險分配流程圖三、項目風險分配基本框架風險分配框架風險分配框架風險規模可控風險收益對等風險分配優化風險規模可控風險收益對等風險分配優化分配原則市場風險管理能力項目回報機制政府風險管理能力考慮要素風險分配基本框架風險分配基本框架圖 6-3 本項目風險分配基本框架圖政府承擔部分法律風險、部分政策/政治風險共同承擔不可抗力、天氣/環境惡劣政府承擔部分法律風險、部分政策/政治風險共同承擔不可抗力、天氣/環境惡劣社會資本承擔建設風險、運營風險、收益風險、宏觀經濟風險等PPP PPP （一）政府層面的風險1、政局不穩定風險風險

55、描述：雖然現在我國現代政治環境相對穩定，但是在 PPP 談判中也不能忽視這類風險因素的潛在影響，歷史上也有這樣的經驗。風險分擔建議：由于政治不穩定可能導致的相關法律、政策的不連續造成的重新審查該項目等風險應該由政府方承擔全部責任。2、民眾抵制或敵對風險政治/公眾反對)，則社會資本有權要求恢復到風險事件之前的經濟地位，如果沒有具體歸責對象， PPP 容中清楚地描述上述要求的權利義務分攤以及賠償前提條件和操作過程。的民眾抵制或敵對所造成的風險應由政府方和社會資本方依照過錯3、資產征用風險PPP 終止4、政府失信PPP PPP 5、政府審批延誤PPP 和/或對方) 6、法律變化PPP PPP PPP

56、 7、稅收政策變化PPP 8、行業法規變化（二）市場層面的風險1、融資可行性風險描述：項目公司根據項目的實際需求設計不同的融資方案， 因為融資方案是否可行也是項目融資過程中潛在的一項風險。要求項目公司做出融資手續能夠完成的保證，此外，建議政府部門可以在PPP 風險分擔建議：此項風險應由社會資本方承擔。2、項目對投資者（金融機構）吸引力PPP 3、高融資成本PPP PPP 4、金融市場低效率風險理的融資構架和交易架構后即默認為社會資本方接受項目融資結構及政府金融市場運作規律，政府方不再為此承擔責任。PPP 5、通貨膨脹率變動VFM PPP 6、利率變動PPP 1991 5 在本項目 PPP 7、

57、匯率變動8、市場需求不足PPP 9、同質項目競爭PPP 維護維養，故項目暫不考慮此項風險，但原則上應由政府方承擔。10、勞動力/材料設備價格上漲11、第三方風險PPP 項（三）項目層面的風險1、土地使用2、基礎設施配套風險分擔建議：本項目配套條件完備，但原則上該類項目由政府方承擔。3、采購競爭不充分PPP 4、設計質量BOT 負責并依照通過實施機構審批同意的施工圖設計文件和適用的法律5、技術標準未通過PPP 6、建設過程控制風險描述：在建設過程中的風險，一是指由于技術落后或設計時風險分擔建議：這些風險主要由社會資本承擔，屬于可控風險。7、后期設計變更8、勞資/設備獲取BOT 模BOT 9、工程

58、合同變更/運營PPP 限。10、工期超期項目的建設由社會資本方負責，此風險應由社會資本承擔。11、建設成本超支此項風險由社會資本方與政府方合理共擔。12、工程質量13、施工安全，環境、文物破壞14、費用支付PPP 項15、社會資本方能力不足PPP 風險分擔建議：此類風險應由政府方承擔。16、社會資本方變動12 年），（17、財務監管不力18、移交風險BOT 風險分擔建議：項目資產的運營和大修均由項目公司負責，且PPP 項目合同中明確規定了移交的程序，社會資本方應當遵守。故此類風險應由社會資本方承擔。19、合同文本不完善PPP 風險分擔建議：本項目PPP 項目合同是政府方和社會資本方共同協商簽訂

59、，雙方均應對其內容進行認可并已約定爭議協商機制。故此類風險由政府方和社會資本方共同承擔。（四）不可抗力的風險1、不可抗力因素風險描述：在 PPP 2、地質條件PPP 例如工程建設用地上發現考古文物、化石、古墓3、氣候環境綜合以上內容,本項目風險分擔明細如下：風險種類政府方負責社會資本方負責雙方共擔措施和建議政局不穩民眾抵制或敵對風險該類風險事件出現時，項目公司負責解釋政府負責可抗力原因，雙方共同承擔損失。資產征用可約定此類情況補償機制政府失信可以在協議中進行相應聲明和承諾，并明確違約責任政府審批延誤盡量列明審批事項和雙方應盡的職責法律變化由于法律變更導致建設或運營要求增加而增加投資或運營費用的

60、，費用變化在一定范圍內的由社會資本方承擔，超出范圍后社會資本方可申請補償。稅收政策變化社會資本方要求政府盡量提供法律許可范圍內的稅風險種類政府方負責社會資本方負責雙方共擔措施和建議收優惠，如因稅收政策調整，可申請相應補償。行業法規變化由于行業標準更導致建設或運營要求增加而增加投資或運營費用的，社會資本方可申請補償。環保風險環保問題產生的損失和費用，由過錯方承擔。融資可行性政府可對社會資本方的融資進度做細化要求項目對投資者吸引力政府可承諾將付費部分納入當地財政支出預算高融資成本建議政府方提前與金融機構進行對接，為項目公司金融市場低效率風險通貨膨脹率變動可約定一定范圍內由社會資本方承擔，超出一定范