1、泓域/消費零售公司基金投資分析消費零售公司基金投資分析xx（集團）有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113015284 一、 產業環境分析 PAGEREF _Toc113015284 h 3 HYPERLINK l _Toc113015285 二、 促進巴蜀文旅消費融合發展 PAGEREF _Toc113015285 h 3 HYPERLINK l _Toc113015286 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc113015286 h 4 HYPERLINK l _Toc113015287 四、 項目概況 PAGEREF _Toc1130152

2、87 h 4 HYPERLINK l _Toc113015288 五、 對外投資的影響因素研究 PAGEREF _Toc113015288 h 6 HYPERLINK l _Toc113015289 六、 對外投資的含義與分類 PAGEREF _Toc113015289 h 8 HYPERLINK l _Toc113015290 七、 債券的分類 PAGEREF _Toc113015290 h 10 HYPERLINK l _Toc113015291 八、 債券投資的風險 PAGEREF _Toc113015291 h 13 HYPERLINK l _Toc113015292 九、 基金投資的

3、分類 PAGEREF _Toc113015292 h 15 HYPERLINK l _Toc113015293 十、 基金投資的價值評價 PAGEREF _Toc113015293 h 21 HYPERLINK l _Toc113015294 十一、 公司概況 PAGEREF _Toc113015294 h 23 HYPERLINK l _Toc113015295 公司合并資產負債表主要數據 PAGEREF _Toc113015295 h 24 HYPERLINK l _Toc113015296 公司合并利潤表主要數據 PAGEREF _Toc113015296 h 24 HYPERLINK

4、l _Toc113015297 十二、 項目進度計劃 PAGEREF _Toc113015297 h 24 HYPERLINK l _Toc113015298 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc113015298 h 25 HYPERLINK l _Toc113015299 十三、 經濟收益分析 PAGEREF _Toc113015299 h 26 HYPERLINK l _Toc113015300 營業收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc113015300 h 26 HYPERLINK l _Toc113015301 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _

5、Toc113015301 h 28 HYPERLINK l _Toc113015302 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc113015302 h 29 HYPERLINK l _Toc113015303 項目投資現金流量表 PAGEREF _Toc113015303 h 31 HYPERLINK l _Toc113015304 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc113015304 h 34產業環境分析實現“十三五”時期的發展目標，必須全面貫徹“創新、協調、綠色、開放、共享、轉型、率先、特色”的發展理念。機遇千載難逢，任務依然艱巨。只要全市上下精誠團結、拼搏實干、開拓創新、奮力

6、進取，就一定能夠把握住機遇乘勢而上，就一定能夠加快實現全面提檔進位、率先綠色崛起。促進巴蜀文旅消費融合發展打響文體旅游品牌。支持四川省成都市、重慶市榮昌區建設國家體育消費試點城市。做大做強具有國際標準、中國特色、巴蜀韻味的川渝體育旅游品牌。高標準籌辦成都第31屆世界大學生夏季運動會、2022年成都世界乒乓球團體錦標賽、2025年成都世界運動會。發展水上運動、山地戶外運動、汽車摩托車運動、航空運動等，推動有條件的地方布局建設自駕游營地和野外露營地，發展鄉村民宿，推出溫泉、游輪、徒步、自駕等一批特色化、品質化旅游產品。推動有條件的地區建設世界知名登山滑雪勝地、國際知名山地戶外運動旅游勝地，打造國際

7、國內知名滑雪旅游度假地。積極推動川渝兩地聯合舉辦馬拉松賽事。打造巴蜀文化旅游走廊。持續開展天府旅游名縣、天府旅游名牌建設，提升文旅產業國際競爭力。充分挖掘古蜀文明、巴渝文化、三峽文化和三國文化等世界級文化資源，打造一批精品旅游線路，擴大長江三峽、九寨溝、稻城亞丁、武隆喀斯特、都江堰青城山、峨眉山樂山大佛、三星堆金沙、紅巖精神、三國文化、抗戰文化、大足石刻、自貢彩燈、銅梁龍舞等國際文化旅游品牌影響力。發展以熊貓文化為主題的影視傳媒、教育培訓和文化旅游主題體驗集聚區，規劃建設長征國家文化公園（重慶段、四川段）、長江國家文化公園和大熊貓國家公園。依托自然特色風光，民俗風情、農事活動等，發展巴蜀鄉村旅

8、游。共同搭建川渝文旅發展一體化新平臺，培育國家級文化和旅游消費示范城市，創建文化產業和旅游產業融合發展示范區、都市演藝聚集區、國際舞蹈中心，打造國際范、中國味、巴蜀韻的世界級休閑旅游勝地。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產負債結構，補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領先的產業服務商發展戰略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。項目概況（一）項目基本情況1、承辦單位名稱：xx（集團）有限公司2、項目性質：擴建3、項目建設地點：xx（以最終選址方案

9、為準）4、項目聯系人：蔣xx（二）項目選址項目選址位于xx（以最終選址方案為準）。（三）項目總投資及資金構成項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資34095.86萬元，其中：建設投資25261.18萬元，占項目總投資的74.09%；建設期利息358.80萬元，占項目總投資的1.05%；流動資金8475.88萬元，占項目總投資的24.86%。（四）項目資本金籌措方案項目總投資34095.86萬元，根據資金籌措方案，xx（集團）有限公司計劃自籌資金（資本金）19450.84萬元。（五）申請銀行借款方案根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額14645.02

10、萬元。（六）項目預期經濟效益規劃目標1、項目達產年預期營業收入（SP）：74800.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：57983.39萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：12312.40萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：27.79%。5、全部投資回收期（Pt）：5.05年（含建設期12個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：27244.37萬元（產值）。對外投資的影響因素研究對外投資決策，要周密地研究影響對外投資的各種因素。這些因素主要包括：（一）對外投資的盈利與增值水平對外投資的收益與增值提高超過對內投資的收益，增值水平是進行對外投資的先決條件。（二）對外投資風險對外投資風險是指企

11、業由于對外投資遭受經濟損失的可能性，或者說不能獲得預期投資收益的可能性。投資風險加大會破壞投資收益的安全性，因此，投資的風險又可稱為投資的安全性。誘發對外投資風險的因素很多，政治的、經濟的、技術的。自然的和企業自身的各種因素往往結合在一起共同對投資收益發生影響。對外投資的風險主要有利率風險、物價風險、市場風險、外匯風險、決策風險5種。（三）對外投資成本對外投資成本是從分析、決策對外投資開始到收回全部投資整個過程的全部開支。包括：（1）前期費用，指從提出投資項目開始進行的可行性分析費用，到做出抉擇期間發生的調查費用、評估費用、準備費用等；（2）實際投資額，即用于投資的資金，如聯營投資額、股票債券

12、的購買價格；（3）資金成本，籌措對外投資所需資金而開支的籌資成本，如籌資手續費、利息股利等；（4）投資回收費用。對外投資的盈利和回收額必須大于投資成本。（四）投資管理和經營控制能力通過投資獲得其他企業的一部分或全部的經營控制權，以服務于企業的其他經營E標，是對外投資的主要目的。應該考慮用多大的投資額才能擁有必要的經營控制權，取得控制權后，如何實現其權利等問題。（五）籌資能力對外投資決策要求企業能夠及時、足額、低成本地籌集到所需資金。（六）對外投資的流動性其要求對外投資的資金能夠以合理的價格、較快的速度轉換為貨幣資金。為此，必須合理安排對外投資的結構。一般來說，短期投資的流動性高于長期投資的流動

13、性；證券投資的流動性高于非證券投資的流動性。（七）對外投資環境對外投資不能脫離一定的投資環境。投資環境是指企業內外影響企業投資活動的條件總和。有的屬于內部條件，是能被企業控制的；有的屬于外部條件，是企業不可控的。個良好的企業投資環境，應當有比較多的投資機會，比較健全的投資管理體制，完善的資金市場。在上述對外投資決策應考慮的因素中，實際上涉及對外投資管理應遵循的原則。這就是：收益性原則、安全性原則、流動性原則。這三個原則往往是不可兼得的，進行對外投資決策，要從投資目的出發，從中找出三者最佳的結合方式。對外投資的含義與分類企業對外投資是相對于對內投資而言。所謂企業對外投資就是企業在其本身經營的主要

14、業務以外，以現金、實物、無形資產方式，或者以購買股票、債券等有價證券方式向境內外的其他單位進行投資，以期在未來獲得投資收益的經濟行為。對外投資是相對于對內投資而言的，企業對外投資收益是企業總收益的組成部分。在市場經濟特別是發展橫向經濟聯合的條件下，企業對外投資已成為企業財務活動的重要內容。企業對外投資的分類：（1）按對外投資形成的企業擁有權益不同分類，分為股權投資和債權投資。股權投資形成被投資企業的資本金，而投資企業則擁有被投資企業的股權。如購買上市公司的股票、兼并投資、聯營投資。債權投資形成被投資單位的負債，而投資企業是被投資單位的債權人。包括購買各種債券和租賃投資債權投資與對外股權投資相比

15、，具有投資權力小、風險小等特點。（2）按對外投資按投資方式不同，分為實物投資與證券投資。實物投資屬直接投資的一種，是指直接用現金、實物、無形資產等投入其他單位，并直接形成生產經營活動的能力，為從事某種生產經營活動創造必要條件。它具有與生產經營緊密聯系、投資回收期較長、投資變現速度慢、流動性差等特點。實物投資包括聯營投資兼并投資等。證券投資屬間接投資的一種，是指用現金、實物、無形資產等購買或折價取得其他單位有價證券（如股票、債券等）的對外投資。這些有價證券按其性質分為三類：一是債券性證券，包括國庫券、金融債券和其他公司債券；二是權益性證券，即表明企業擁有證券發行公司的所有權，如其他公司發行的普通

16、股股票；三是混合性證券，優先股股票是介于普通股股票和債券之間的一種混合性有價證券。（3）按對外投資投出資金的回收期限分為短期投資和長期投資。長期投資是指購進不準備隨時變現、持有時間在1年以上的有價證券，以及超過1年的其他對外投資。短期投資是指能夠隨時變現，持有時間不超過1年的有價證券，以及不超過一年的其他投資。短期投資的目的是利用生產經營暫時閑置不用的資金謀求收益，投資購入的有價證券通常是證券市場上交易活躍、容易脫手的證券。債券的分類作為投資對象，債券主要有以下幾種類型。（一）按發行主體分類按發行主體不同，分為政府債券、金融債券和公司債券。政府債券是政府作為發行人的債券，它通常由財政部發行，政

17、府擔保，我國習慣上把政府債券稱為公債。政府債券有短期的國庫券，中期債券和長期債券。金融債券是經中央銀行或其他政府金融管理部門批準，由銀行或其他金融機構發行的債務憑證。憑證上通常標有發行機構的名稱、利率、還款期、發行日期等。金融債券的期限一般是15年，利率略高于同期的定期存款利率，不能提前抽回本金。我國專業銀行為籌集某種專門用途的資金曾發行金融債券，例如中國建設銀行發行為國家重點建設籌集資金的金融債券，中國農業銀行發行為鄉鎮企業提供特種貸款而籌措資金的金融債券。公司債券是公司企業向外借債的一種債務憑證。發行債券的企業出賣債務憑證，向債券持有人做出承諾和保證，在指定時間，按票面規定還本付息。企業公

18、司發行的公司債券都有明確的目的和用途，而且利息率要高于公債的利息率。公司債券經股東大會和董事會審議決定，向社會募集的債券。三種債券比較起來，政府債券風險小，相應的報酬率也較低，而公司債券的報酬率相對高些，但風險大。（二）按利率是否固定分類按利率是否固定，債券分為固定利率債券和浮動利率債券。固定利率債券具有固定的利息率和固定的償還期，是傳統的債券也叫普通債券，這種債券在市場利率比較穩定的情況下比較流行，但在利率急劇變化時風險大。浮動利率債券是根據市場利率定期調整的中長期債券。利率按標準利率（同業拆放利率或銀行優惠利率）加一定利差確定，或者按固定利率加上保值補貼確定，浮動利率債券可以減少投資人的利

19、率風險。為防止市場利率降得過低時影響投資者的利益，這種債券一般規定有最低的利率。（三）按期限長短分類短期債券指期限在一年以內的債券。有些在市場上流通的中長期債券，其到期日不足一年的，也視作短期債券。短期債券具有流動性強、風險低的優點，但它的收益率也低。中期債券是指期限在一年以上，一般在10年以下的債券。我國財政部發行的各種國債和銀行發行的金融債券，多屬于中期債券。長期債券一般來說是指10年以上的債券，但各國政府對債券的期限劃分標準不完全相同，長期債券的流動性差，持有人將其轉化為現金比較困難。另外，其通貨膨脹風險也比較大。因此，作為補償，其利率比較高。（四）按是否上市流通分類按是否上市流通，債券

20、可分為上市債券和非上市債券。上市債券指經由政府管理部門批準，在證券交易所內買賣的債券，也叫掛牌券。對投資者來說，上市債券經過嚴格審查比較可靠，流動性好，并且便于了解債務人的有關經濟信息。非上市的債券不在證券交易所上市。只能在場外交易，流動性差。不記名的債券，無法禁止場外交易。記名債券，要辦理手續才能過戶，政府可以允許或禁止場外交易，一般來說，不能轉讓的債券，不具流動性，持有人在蒙受損失時無能為力，作為補償要給予較高的利率才能抵消其風險。（五）按是否按記名分類按是否按記名，債券分為記名債券和無記名債券。記名債券是指債券上記載債權人姓名，轉讓時原持有人要背書，并經金融機構簽證方能生效。通常記名債券

21、可以掛失；無記名債券不記載持有人的姓名，誰持有債券，誰就是合法持有人。（六）按已發行時間分類按已發行時間，債券分為新上市的債券和已流通在外的債券。新上市的債券是指剛剛發行的債券，例如發行不到一周的債券，其價格等于或非常接近面值，已在市場上流通了一段時間的債券，叫流通在外的債券，其價格會和面值有較大區別并且不穩定。債券投資的風險盡管債券的利率一般是固定的，債券投資依然和其他投資一樣是有風險的。債券投資 的風險包括違約風險、利率風險、購買力風險、變現力風險和再投資風險。（一）違約風險違約風險是指借款人無法按時支付債券利息和償還本金的風險。財政部發行的國庫券，由于有政府做擔保，所以沒有違約風險。除中

22、央政府以外的地方政府和公司發行的債券則或多或少有違約風險。因此，信用評估機構要對中央政府以外發行的債券進行評價，以反映其違約風險。必要時，投資人也可以對發行債券企業的償債能力直接進行分析。（二）利率風險債券的利率風險是由于利率變動而使投資者遭受損失的風險。由于債券價格會隨利率變動，即使沒有違約風險的國庫券，也會有利率風險。債券到期時間越長，利率風險越大，但長期債券的利率一般比短期債券高。減少利率風險的辦法是分散債券到期日。（三）購買力風險購買力風險是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風險。在通貨膨脹期間，購買力風險對于投資者來說相當重要。一般來說，預期報酬率會上升的資產，其購買力風險會低于報酬

23、率固定的資產。例如，房地產、短期負債、普通股等資產受到影響較小，而收益長期固定的債券受到影響較大，前者更適合作為減少通貨膨脹損失的避險工具。（四）變現力風險變現力風險是指無法在短期內以合理價格來賣掉資產的風險。這就是說，如果投資人遇到另一個更好的投資機會，他想出售現有資產以便再投資，但短期內找不到愿意出合理價格的買主，要把價格降得很低才能找到買主，或者要找很長時間才能找到買主，他不是喪失新的機會就是蒙受降低損失。（五）再投資風險購買短期債券，而沒有購買長期債券，會有再投資風險。基金投資的分類投資基金可以按照不同的標準進行分類，隨著證券投資基金業的發展，其類型也在不斷創新，目前常見的分類主要有以

24、下幾種。（一）根據組織形態不同根據組織形態的不同，投資基金可分為契約型投資基金和公司型投資基金。契約型投資基金由具有共同投資目標的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，并將資產投資于特定對象的投資基金；公司投資基金也稱信托投資基金，是指基金發起人依據其與基金管理人、基金托管人訂立的基金契約，發行受益憑證而設立的一種基金。公司型投資基金和契約型投資基金的不同點在于：（1）資金的性質不同。公司型投資基金的資金為公司法人的資本；而契約型投資基金的資金是信托資產。（2）投資者的地位不同。公司型投資基金的投資者購買基金公司的股票后成為該公司的股東，以股息或紅利形式取得收益。而契約型投資基金的投資者購買

25、受益憑證后成為基金契約的受益人。（3）基金的運營依據不同。公司型投資基金依據基金公司章程運營基金，而契約型投資基金依據基金契約運營基金。（4）法律依據不同。公司型基金必須有自己的章程，基金公司及其股東之間的權利與義務、基金的運作等必須遵守公司法和公司章程的要求。而契約型基金除依據基金立法外，還必須遵守基金信托契約和信托法的規定。當然，不論是契約型還是公司型基金它們都還要遵照證券法等相關法律的規范。（5）發行憑證不同。公司型基金在募集基金資產時，必須依據普通股票發行的條件及程序，其發行憑證是基金公司的股票。而契約型基金在募集資金時，必須依據基金契約，發行的是基金受益憑證。（二）基金單位是否可增加

26、或贖回根據基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金是指基金設立后，投資者可以隨時以基金的資產凈值申購可贖回基金單位。封閉式基金是指基金規模在發行前已確定，不能贖回或發行股份，希望變現的投資者必須將股票出售給其他投資者。封閉式基金的股票在有組織的交易所里進行交易，許多封閉式基金按資產凈值打折出售，與封閉式基金相比，開放式基金的價格不能降至資產凈值以下，基金規模不確定。開放式基金與封閉式基金的區別是：期限不同。開放式基金沒有固定期限，投資者可隨時向基金管理人贖回，而封閉式基金通常有固定的封閉期。基金單位的發行規模要求不同。開放式基金沒有發行規模限制，而封閉式基金在

27、招募說明書中列明其基金規模。基金單位轉讓方式不同。開放式基金的投資者可以在首次發行結束一段時間（多為3個月）后，隨時向基金管理人或中介機構提出購買或贖回申請。封閉式基金的基金單位在封閉期限內不能要求基金公司贖回，只能尋求在證券交易場所出售或柜臺市場上出售給第三者。基金單位的交易價格計算標準不同。開放式基金的交易價格取決于基金的每單位資產凈值的大小，其賣出價一般是基金單位資產凈值加5%左右的首次購買費，買入價即贖回價是基金券所代表的資產凈值減去一定的贖回費，基本不受市場供求影響。封閉式基金的買賣價格受市場供求關系的影響，并不必然反映公司的凈資產值。投資策略不同。開放式基金因基金單位可隨時贖回，為

28、應付投資者隨時贖回兌現基金資產不能全部用來投資，更不能把全部資本用來進行長線投資，必須保持基金的流動性，在投資組合上需保留一部分現金和可隨時兌現的金融商品。封閉式基金的基金單位數不變，資本不會減少，因此基金可進行長期投資，基金資產的投資組合能有效地在預定計劃內進行。（三）根據投資風險與收益的不同根據投資風險與收益的不同，投資基金可分為成長型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。成長型投資基金是指把追求資本的長期成長作為其投資目的的投資基金；收入型基金是指以能為投資者帶來高水平的當期收入為目的的投資基金；平衡型投資基金是指以支付當期收入和追求資本的長期成長為目的的投資基金。（四）根據投資對象

29、的不同根據投資對象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金，認股權證基金和風險投資基金等。1.股票基金股票基金是指以股票為投資對象的投資基金，其投資對象通常包括普通股和優先股，其風險程度較個人投資股票市場要低得多，且具有較強的變現性和流動性。2.債券基金債券基金是指以長期債券為投資對象的投資基金，債券基金一般情況下定期派息，其風險和收益水平較股票基金低。3.貨幣市場基金貨幣市場基金是指以國庫券、大額銀行可轉讓存單、商業票據、公司債券等貨幣市場短期有價證券為投資對象的投資基金，其投資工具包括銀行短期存款、國庫券、政府公債、公司債券、銀行承兌票據及商業票據等。這類

30、基金的投資風險小，投資成本低，安全性和流動性較高，在整個基金市場屬于低風險的安全基金。4.期貨基金期貨基金是指以各類期貨品種為主要投資對象的投資基金，由于期貨市場具有高風險和高回報的特點，因此投資期貨基金既可能獲得較高的投資收益，同時投資者也面臨著投資風險。5.期權基金期權基金是指以能分配股利的股票期權為投資對象的投資基金。期權基金是以期權作為主要投資對象的基金。期權交易就是期權購買者向期權出售者支付一定費用后，取得在規定時期內的任何時候，以事先確定好的協定價格，向期權出售者購買或出售一定數量的某種商品合約的權利的一種買賣。6.認股權證基金認股權證基金是指以認股權證為投資對象的投資基金。認股權

31、證基金是指以認股權E為主要投資對象的基金。認股權證是指由股份有限公司發行的、能夠按照特定的價格，在特定的時間內購買一定數量該公司股票的選擇權憑證。由于認股權證的價格是由公司的股價決定的，一般來說，認股權證的投資風險較通常的股票要大得多，因此，認股權證基金也屬于高風險基金。7.風險投資基金風險投資基金是以風險企業為主要投資對象，通過組合投資降低風險，通過退出戰略實現盈利，也成為創業投資基金。（五）根據投資貨幣種類不同根據投資貨幣種類不同，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。美元基金是指投資于美元市場的投資基金；日元基金是指投資于日元市場的投資基金；歐元基金是指投資于歐元市場的投資基金。

32、（六）根據資本來源和運用地域的不同根據資本來源和運用地域的不同，投資基金可分為國際基金、海外基金、國內基金，國家基金。國際基金是指資本來源于國內市場并投資于國外的投資基金；海外基金也稱離岸基金，是指資本來源于國外，并投資于國外的投資基金；國內基金是指資本來源于國內，并投資于國內市場的投資基金；國家基金是指資本來源于國外，并投資于某一特定國家的投資基金。基金投資的價值評價（一）投資基金的價值投資基金也是一種證券，與其他證券一樣，基金的內在價值也是指在基金投資上所能帶來的現金凈流量。但是，基金內在價值的具體確定依據與股票、債券等其他證券又有很大的區別。基金的價值取決于基金凈資產的現在價值。其原因在

33、于，股票的未來收益是可以預測的，而基金投資的未來收益是不可預測的。由于投資基金不斷變換投資組合對象，再加上基金投資者對于本利得的追求，變幻莫測的證券價格波動，使得對投資基金未來收益的預測變得困難。因此基金的投資者關注的是基金資產的現有市場價值。（二）基金投資的估價1.基金單位凈值基金單位凈值，也稱為單位凈資產值或單位資產凈值。基金的價值取決于基金凈產的現在價值，因此基金單位凈值是評價基金業績最基本和最直觀的指標，也是開放型基金申購價格：贖回價格以及封閉型基金上市交易價格確定的重要依據。基金單位凈值是在某一時點每一基金單位（或基金股份）具有的市場價值。在基金凈資產價值的計算中，基金的負債除了以基

34、金名義對外的融資借款以外，還包括應付投資者的分紅、應付給基金經理公司的首次認購費、經理費用等各項費用。相對來說，基金的負債金額是固定的，基金凈資產的價值主要取決于基金總資產的價值；此外，基金總資產的價值并不是指資產總額的賬面價值，而是指資產總額的市場價值。2.基金收益率基金收益率用以反映基金增值的，通過基金凈資產的價值變化來衡量。3.基金的報價從理論上說，基金的價值決定了基金的價格，基金的交易價格是以基金單位凈值為基礎的，基金單位凈值高，基金的交易價格也高。封閉型基金在二級市場上競價交易，交易價格由供求關系和基金業績決定，圍繞著基金單位凈值上下波動。開放型基金的柜臺交易價格則完全以基金單位凈值

35、為基礎。基金認購價即基金管理公司的賣出價，首次認購費是支付給基金管理公司的發行傭金。基金贖回價即基金管理公司的買入價，基金贖回費是基金贖回時的各種費用，以此提高贖回成本，防止投資者的贖回，保持基金資產的穩定性。公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xx（集團）有限公司2、法定代表人：蔣xx3、注冊資本：950萬元4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2013-2-17、營業期限：2013-2-1至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx（二）公司主要財務數據公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2019年12月2018年12月

36、資產總額9713.167770.537284.87負債總額4355.603484.483266.70股東權益合計5357.564286.054018.17公司合并利潤表主要數據項目2020年度2019年度2018年度營業收入59646.5647717.2544734.92營業利潤10715.938572.748036.95利潤總額9913.547930.837435.16凈利潤7435.165799.425353.32歸屬于母公司所有者的凈利潤7435.165799.425353.32項目進度計劃（一）項目進度安排結合該項目建設的實際工作情況，xx（集團）有限公司將項目工程的建設周期確定為12

37、個月，其工作內容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。項目實施進度計劃一覽表單位：月序號工作內容1234567891011121可行性研究及環評2項目立項3工程勘察建筑設計4施工圖設計5項目招標及采購6土建施工7設備訂購及運輸8設備安裝和調試9新增職工培訓10項目竣工驗收11項目試運行12正式投入運營（二）項目實施保障措施為了使本項目盡早建成投產并發揮其社會效益和經濟效益，應盡快委托有資質的設計單位進行工程設計并落實建設資金，同時，要積極做好設備考察和訂貨工作。為確保工程進度和投產后達到預期效益，應科學合理地安排工期，做好市場開發和人員培訓工作。

38、經濟收益分析（一）營業收入估算項目正常經營年份預計每年可實現營業收入74800.00萬元；具體測算數據詳見營業收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入44880.0052360.0063580.0074800.002增值稅1817.172196.342765.113333.872.1銷項稅5834.406806.808265.409724.002.2進項稅4017.234610.465500.296390.133稅金及附加218.06263.56331.81400.073.1城建稅127.20153.7419

39、3.56233.373.2教育費附加54.5265.8982.95100.023.3地方教育附加36.3443.9355.3066.68（二）正常經營年份增值稅估算根據中華人民共和國增值稅暫行條例的規定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規定，項目正常經營年份應繳納增值稅計算如下：正常經營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=3333.87萬元。（三）綜合總成本費用估算項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，

40、根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按正常經營年份經營能力計算，項目綜合總成本費用57983.39萬元，其中：可變成本48349.24萬元，固定成本9634.15萬元。正常經營年份項目經營成本55980.74萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費27379.5731942.8338787.7345632.622工資及福利費2716.622716.622716.622716.623修理費518.28518.28518.28518.284其他費用7113.227113.227113.227113.

41、224.1其他制造費用501.14501.14501.14501.144.2其他管理費用513.74513.74513.74513.744.3其他營業費用6098.346098.346098.346098.345經營成本37727.6942290.9549135.8555980.746折舊費1236.911236.911236.911236.917攤銷費48.1348.1348.1348.138利息支出717.61717.61717.61717.619總成本費用39730.3444293.6051138.5057983.399.1其中：固定成本9634.159634.159634.159634

42、.159.2可變成本30096.1934659.4541504.3548349.24（四）稅金及附加項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，項目正常經營年份應納稅金及附加400.07萬元。（五）利潤總額及企業所得稅根據國家有關稅收政策規定，項目正常經營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業收入-綜合總成本費用-稅金及附加=16416.54（萬元）。企業所得稅稅率按25.00%計征，根據規定項目應繳納企業所得稅，正常經營年份應納企業所得稅：企業所得稅=應納稅所得額稅率=16416.5425.00%=4104.14（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經

43、營年份可實現利潤總額16416.54萬元，繳納企業所得稅4104.14萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=正常經營年份利潤總額-企業所得稅=16416.54-4104.14=12312.40（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入44880.0052360.0063580.0074800.002稅金及附加218.06263.56331.81400.073總成本費用39730.3444293.6051138.5057983.394利潤總額4931.607802.8412109.6916416.545應納所得稅額4931.607802.8412109.6

44、916416.546所得稅1232.901950.713027.424104.147凈利潤3698.705852.139082.2712312.408期初未分配利潤0.003328.838262.8615610.629可供分配的利潤3698.709180.9617345.1327923.0210法定盈余公積金369.87918.101734.512792.3011可供分配的利潤3328.838262.8615610.6225130.7212未分配利潤3328.838262.8615610.6225130.7213息稅前利潤6882.1110471.1615854.7221238.29（四）財務

45、內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=27.79%。項目投資財務內部收益率27.79%，高于行業基準內部收益率，表明項目對所占用資金的回收能力要大于同行業占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（五）財務凈現值（所得稅后）所得稅后財務凈現值（FNPV）系指項目按設定的折現率，計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：財務凈現值（FNPV）=20180.77（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現值20180.77萬元（大于0），說明項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現金流量開始出現正值年份數）-1+上年累計現金凈流量的絕對值/當年凈現金流量，項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.05年。項目全部投資回收期5.05年，要小于行業基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1現金流入0.0044880.0