1、流動資產與長期資產管理流動資產與長期資產管理第十三章 流動資產管理流動資產指的是一年內以及超過一年的一個經營周期內能夠轉換為現金的資產。主要包括現金及有價證券、債權資產和存貨資產等。第一節 現金管理第二節 應收帳款管理第三節 存貨管理第四節 營運資金政策第十三章 流動資產管理流動資產指的是一年內以及超過一年的第一節 現金管理 現金也稱貨幣資金，是指在生產過程中暫時停留在貨幣形態的資金，包括庫存現金、銀行存款、銀行本票、銀行匯票等?，F金具有兩方面特點：（） 流動性強。（）收益性差。 第一節 現金管理 現金也稱貨幣資金，是指在生一、公司持有現金的動機（一）交易動機（二）預防動機（三）投機動機 企業

2、除了以上三項原因持有現金外，也會基于滿足將來某一特定要求或者為在銀行維持補償性余額等其他原因而持有現金。一、公司持有現金的動機（一）交易動機二、公司持有現金的成本（一）持有成本現金的持有成本是指企業因保留一定現金余額而增加的管理費用及喪失的再投資收益。（二）轉換成本轉換成本是指企業用現金購入有價證券以及轉讓有價證券換取現金時付出的交易費用，即現金同有價證券之間相互轉換的成本，如委托買賣傭金、委托手續費、證券過戶費、實物交割手續費等。（三）短缺成本現金短缺成本是指在現金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現加以補充而給企業造成的損失。它主要包括三個方面的成本：（） 喪失購買能力的成本。（） 信用

3、損失和失去折扣優惠的成本。（）喪失償債能力的成本。二、公司持有現金的成本（一）持有成本三、最佳現金持有量（一）現金周轉期模式現金周轉期模式是從現金周轉的角度出發，根據現金的周轉速度來確定最佳現金持有量。利用這一模式確定最佳現金持有量，包括以下三個步驟：1、計算現金周轉期?，F金周轉期應收帳款周轉期應收帳款周轉期應付帳款周轉期2、計算現金周轉率?，F金周轉率是指一年中現金的周轉次數，其計算公式為： 360 現金周轉率 現金周轉期3、計算目標現金持有量。其計算公式為： 公司年現金需求總額目標現金持有量 現金周轉率 三、最佳現金持有量（一）現金周轉期模式（二）存貨模式能夠使現金管理的機會成本與轉換成本之

4、和保持最低的現金持有量，即為最佳現金持有量。1、前提假設：1企業所需要的現金可通過有價證券變現取得，且證券變現的不確定性很?。?企業預算期內現金需要總量可以預測；3現金的支出過程比較穩定、波動較小，而且每當現金余額降至零時，均可通過部分證券變現得以補足；4證券的利率或報酬率以及每次固定性交易費用可以獲悉。2、最佳現金持有量。持有現金的機會成本與證券變現的交易成本相等時，現金管理的總成本最低，此時的現金持有量為最佳現金持有量，現金管理總成本持有機會成本轉換成本即：TC（Q/2）K（T/Q）F最佳現金持有量 Q= 2TFK 最佳現金管理總成本（TC）2TFK （二）存貨模式能夠使現金管理的機會成本

5、與轉換成本之和保持最低流動資產與長期資產管理課件流動資產與長期資產管理課件流動資產與長期資產管理課件流動資產與長期資產管理課件四、現金的日常管理（一）遵守現金管理的有關制度1、遵守國家關于現金收支的規定國家制定的現金管理暫行條例主要從以下幾個方面作了規定：（1）現金收支范圍。（2）庫存現金限額。（3）現金收支程序。2、銀行存款管理（1）按規定開立銀行帳戶，不出租、出借、轉讓銀行帳戶。（2）不開空頭支票。（3）專人管理銀行存款收支，支票簽發與帳務記錄分管。定期對帳。四、現金的日常管理（一）遵守現金管理的有關制度（二）現金回收管理1、鎖箱制度2、銀行業務集中制度（三）現金支出管理、利用現金“浮游量

6、”、控制付款時間、采用匯票付款。（四）現金流量同步化（二）現金回收管理第二節 應收帳款管理應收帳款是指企業銷售商品、產品，對外提供勞務等而產生的債權，或者說是被客戶占用的本企業資金。一、應收帳款的功能（一）促進銷售的功能（二）減少存貨的功能第二節 應收帳款管理應收帳款是指企業銷售商品、產品，對二、應收帳款的成本（一）機會成本應收帳款 = 維持賒銷業務 資金成本率機會成本 所需要的資金其中：維持賒銷業務所需要的資金應收帳款平均余額變動成本率變動成本率 變動成本銷售收入應收帳款平均余額賒銷收入凈額 / 應收帳款周轉率 或 （期初應收帳款期末應收帳款）應收帳款周轉率日歷天數（360）/應收帳款周轉期

7、（二）管理成本（三）壞帳損失成本二、應收帳款的成本（一）機會成本三、信用政策信用政策即應收帳款的管理政策，是指企業為對應收帳款投資進行規劃與控制而確立的基本原則與行為規范，包括信用標準、信用條件和收帳政策三部分內容。三、信用政策信用政策即應收帳款的管理政策，是指企業為對應收帳（一）信用標準信用標準是客戶獲得企業商業信用所應具備的最低條件，通常以預期的壞帳損失率表示。1、信用標準的確定定性分析 “5C”系統客戶的品質（Character）、能力（Capacity）、資本（Capital）、抵押品（Collateal）、狀況（Conditions）等。品質：品質是指客戶的償債意愿，即客戶履約的可能

8、性。能力：在這指的是客戶的償債能力，包括短期償債能力和長期償債能力兩方面。資本：資本反映了客戶的經濟實力與財務狀況的優劣，是客戶償付債務的最終保證。抵押品：即客戶為了獲得企業的商業信用而提供的可作為資信安全保證的資產。經濟狀況：是指能對客戶償付能力產生影響的經濟環境以及客戶對此所具有的應變能力的強弱。（一）信用標準信用標準是客戶獲得企業商業信用所應具備的最低條流動資產與長期資產管理課件流動資產與長期資產管理課件（二）信用條件信用條件是企業要求客戶支付賒銷款項的條件，包括信用期限、現金折扣和折扣期限。1、信用期限信用期限是指企業允許客戶從購貨到支付貨款的時間限定。即企業允許客戶的最長付款時間。2

9、、現金折扣和折扣期限現金折扣是指企業為了鼓勵客戶提前付款而給予提前付款的客戶在商品價款上的折扣優惠。折扣期限是企業為客戶規定的可享受現金折扣的最長期限。（二）信用條件信用條件是企業要求客戶支付賒銷款項的條件，包括（三）單一信用條件備選方案的評價、不同信用期方案的評價。例7某企業年度賒銷收入凈額為1200萬元，信用期為30天，壞帳損失率為3%，收賬費用為10萬元，應收帳款管理費用10萬元，變動成本率為60，資金成本率（或有價證券利息率）為20。目前企業尚有剩余生產能力，擬放寬信用條件促銷。有甲、乙兩個備選方案，其中，甲方案信用期為60天，預計銷售收入增加400萬元，壞帳損失率為4%，應收帳款管理

10、費用為15萬元，收賬費用為20萬元；乙方案信用期為90天，預計銷售收入增加600萬元，壞帳損失率為5%，應收帳款管理費用20萬元，收賬費用40萬元。計算分析選擇過程如表44（三）單一信用條件備選方案的評價、不同信用期方案的評價。流動資產與長期資產管理課件、不同現金折扣方案的評價例8仍按上例，如果企業選擇了乙方案，但為了加速應收帳款的收回，決定將賒銷條件改為“2/10,1/20,n/90”（丙方案），假定銷售收入不受影響，估計約有40的客戶（按賒銷額計算）會利用2的折扣；10的客戶將利用1的折扣。壞帳損失率降為2，應收帳款管理費用不變，收帳費用降為10萬元。根據上述資料，有關指標可計算如下：應收

11、帳款周轉期40101020509051（天）應收帳款周轉率360/517.06（次）應收帳款平均余額1800/7.06254.96（萬元）維持賒銷業務所需要的資金254.9660152.98（萬元）應收帳款機會成本152.982030.60（萬元）壞帳損失1800236（萬元）現金折扣1800（240110） 16.2（萬元）信用成本后收益 720 （30.63616.22010） 607.2 (萬元)提供現金折扣條件的丙方案，企業信用成本后收益為607.2萬元，高于未提供現金折扣的乙方案的信用成本后收益516萬元，因此，丙方案優于乙方案。、不同現金折扣方案的評價例8仍按上例，如果企業選擇了乙

12、流動資產與長期資產管理課件流動資產與長期資產管理課件（五）收賬政策收帳政策亦稱收帳方針，是指當客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時，企業應該采取的收帳策略與措施。應遵循以下兩條原則：1、兼顧企業當前利益與長遠利益2、兼顧收賬的收益與成本（五）收賬政策四、應收帳款日常管理（一）對顧客信用的調查、分析1、信息搜集內部信息主要包括：（1）顧客的信用申請書以及所附的參考資料；（2）老客戶以往的付款記錄；（3）銷售人員以及其他員工所提供的客戶信息。外部信息來源主要包括：（1）客戶公開的財務報告；（2）信用評估機構發布的客戶的信用評估報告；（3）銀行提供的客戶資料；（4）財稅部門、行業協會、工商管理部門、

13、證券監管部門等機構所發布的涉及客戶的信息，以及報刊、雜志等媒體所披露的有關客戶的信息等。四、應收帳款日常管理（一）對顧客信用的調查、分析流動資產與長期資產管理課件流動資產與長期資產管理課件 第三節 存貨管理存貨是指企業在生產經營過程中為了銷售或生產耗用而儲備的物資，包括材料、燃料、低值易耗品、在產品、自制半成品、產成品和外購商品等。一、存貨功能與成本（一）存貨功能1、防止停工待料2、適應市場變化3、降低進貨成本4、維持均衡生產（二）存貨成本1、采購成本采購成本 = 全年存貨需要量 單價 = T * P 第三節 存貨管理存貨是指企業在生產經營過程中為了銷售、訂貨成本訂貨成本 = 固定性訂貨成本

14、+ 變動性訂貨成本 = 固定性訂貨成本 + 年訂貨次數 每次訂貨的變動成本 年需要量= 固定性訂貨成本 + 每次訂貨的變動成本 每次訂貨量 T = F1 + * f Q3、儲存成本儲存成本 = 固定性儲存成本 + 變動性儲存成本 = 固定性儲存成本 + 平均儲存量 單位變動年儲存成本 Q = F2 + * k 24、缺貨成本 、訂貨成本二、存貨經濟批量模型（一）基本經濟進貨批量模式1、基本經濟進貨批量模式的前提假設：（1）企業一定時期的進貨總量可以較為準確地予以預測；（2）存貨的購買價格不變，不存在數量折扣；（3）集中到貨，而不是陸續入庫。存貨的耗用或者銷售比較均衡；（4）倉儲條件及所需現金不

15、受限制；（5）不允許出現缺貨；（6）所需存貨市場供應充足，不會因買不到所需存貨而影響其他方面。二、存貨經濟批量模型（一）基本經濟進貨批量模式流動資產與長期資產管理課件流動資產與長期資產管理課件流動資產與長期資產管理課件（二）擴展經濟進貨批量模型1、存在商業折扣條件下的經濟進貨批量存在商業折扣條件下經濟進貨批量計算的基本步驟為：（1）計算基本經濟進貨批量及其全年存貨總成本；（2）計算接受商業折扣條件下不同批量的全年總成本；（3）比較接受商業折扣與不接受商業折扣的所有方案的總成本，找出總成本最低的進貨批量，作為有商業折扣條件下的經濟進貨批量。（二）擴展經濟進貨批量模型1、存在商業折扣條件下的經濟進

16、貨批例13 仍以例411 的資料，另外，假定供應商的價目表規定，每批購買量不足500噸的，按照標準價格計算；每批購買量500噸以上，800噸以下的，價格優惠2；每批購買量800噸以上的，價格優惠3。計算最佳經濟進貨批量。 在沒有價格折扣時的經濟進貨批量為346.41噸，存貨成本總額為103923.05 + 3000 4000 = 12103923.05（元）。進貨批量在500800噸之間，可以享受2%的商業折扣，在此范圍內，進價成本總額是相同的，逐步計算可發現，越是接近價格優惠的經濟進貨批量，成本總額就越低。在3%商業折扣范圍內，800噸是最低經濟進貨批量，這時的總成本3000 4000 （1

17、 2%）+ 6000 3000 / 500 + 300 500 / 2 11760000+36000+75000 = 11871000（元）。同理，在3%商業折扣范圍內，800噸是最低經濟進貨批量，這時的總成本3000 4000 （1 3%）+ 6000 3000 / 800 + 300 800 / 2 11640000+22500+120000 = 11782500（元）。通過比較可以發現，具有商業折扣條件下的經濟進貨批量應該為800噸。這時的總成本最低。例13 仍以例411 的資料，另外，假定供應商的價目表流動資產與長期資產管理課件存貨總成本 = T / Q * f + 1 / 2 * (

18、Q d * Q / F) * k 2Tf F經濟進貨批量 = * ( ) k F d d經濟進貨批量總成本= 2Tf k * ( 1 ) F 存貨總成本 = T / Q * f + 1 / 2 * (流動資產與長期資產管理課件流動資產與長期資產管理課件三、存貨日常管理（一）歸口分級管理所謂存貨的歸口分級管理制度，是指在經理和總會計師（財務總監）的領導下，以財務部門為核心，按照用、管、算相結合的原則，將存貨的定額和計劃指標，按各職能部門所涉及的業務歸口，再按其對口分解，分解落實到車間、班組乃至個人負責的管理制度。其基本內容是：三、存貨日常管理（一）歸口分級管理1、 廠長經理領導下，財務部門對存貨

19、資金實行統一管理。財務部門的統一管理主要有如下幾方面工作：（1）根據國家財務制度和企業具體情況制定企業資金管理的各種制度；（2）認真核定各種資金占用數額，匯總編制存貨資金計劃；（3）把有關計劃指標進行分解，落實到有關單位與個人；（4）對各單位的資金運用情況進行檢查與分析，統一考核資金的使用情況。2、實行資金的歸口管理。各項資金歸口管理的分工一般是：（1）原材料、燃料、包裝物等資金歸供應部門管理；（2）在產品和自制半成品歸生產部門管理；（3）產成品資金歸銷售部門管理；（4）工具用具占用的資金歸工具部門管理；（5）修理用備件占用的資金歸設備動力部門管理。3、實行資金的分級管理。具體分解過程是：（1

20、）原材料資金計劃指標可分配給供應計劃、材料采購、倉庫保管、整理準備各業務組管理；（2）在產品資金計劃指標可分配給各車間、半成品庫管理；（3）成品資金計劃指標可分配給銷售、倉庫保管、成品發運各業務組管理。1、 廠長經理領導下，財務部門對存貨資金實行統一管理。流動資產與長期資產管理課件2、ABC控制法的應用一般可以以下具體步驟進行：列示企業全部存貨的明細資料，包括存貨名稱、耗用量、單價等，并計算出每種存貨的價值總額；計算每一種存貨價值占全部存貨價值的百分比；按照價值大小由大到小進行排序，并累加金額百分比；當價值百分比累加到70左右時，以上存貨視為A類，百分比介于70一90之間的存貨作B類存貨，其余

21、則為C類存貨；編制ABC分類表（表414，表415）；繪制ABC存貨分類圖（圖411）。例417 某公司存貨的有關資料如表4142、ABC控制法的應用流動資產與長期資產管理課件流動資產與長期資產管理課件第四節 營運資金政策 廣義的營運資金指的就是流動資金；而狹義的營運資金是指流動資產減去流動負債以后的余額，在廣義營運資金概念下，它也被稱作凈營運資金。 營運資金政策是指對企業營運資金管理所采取的各種策略，包括流動資產組合政策、流動負債組合政策以及營運資金綜合管理政策三方面內容。第四節 營運資金政策 廣義的營運資金指的就一、流動資產組合政策（一）流動資產與固定資產組合政策1、資產組合的風險與收益2、流動資產組合政策為了簡化問