1、泓域/儲能設(shè)備研發(fā)公司企業(yè)風(fēng)險評價儲能設(shè)備研發(fā)公司企業(yè)風(fēng)險評價目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc115003105 一、 項目基本情況 PAGEREF _Toc115003105 h 3 HYPERLINK l _Toc115003106 二、 公司基本情況 PAGEREF _Toc115003106 h 9 HYPERLINK l _Toc115003107 三、 風(fēng)險度評價法 PAGEREF _Toc115003107 h 10 HYPERLINK l _Toc115003108 四、 風(fēng)險價值法（VaR） PAGEREF _Toc115003108 h

2、 12 HYPERLINK l _Toc115003109 五、 影響風(fēng)險評價的因素 PAGEREF _Toc115003109 h 18 HYPERLINK l _Toc115003110 六、 風(fēng)險評價的目標 PAGEREF _Toc115003110 h 21 HYPERLINK l _Toc115003111 七、 確定風(fēng)險評價標準需要考慮的因素 PAGEREF _Toc115003111 h 21 HYPERLINK l _Toc115003112 八、 評價損失程度的幾個概念 PAGEREF _Toc115003112 h 23 HYPERLINK l _Toc115003113

3、九、 風(fēng)險的特征 PAGEREF _Toc115003113 h 25 HYPERLINK l _Toc115003114 十、 風(fēng)險的分類 PAGEREF _Toc115003114 h 27 HYPERLINK l _Toc115003115 十一、 風(fēng)險管理的程序 PAGEREF _Toc115003115 h 29 HYPERLINK l _Toc115003116 十二、 風(fēng)險管理的必要性 PAGEREF _Toc115003116 h 33 HYPERLINK l _Toc115003117 十三、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc115003117 h 36 HYPERLI

4、NK l _Toc115003118 十四、 全釩液流電池上游資源 PAGEREF _Toc115003118 h 40 HYPERLINK l _Toc115003119 十五、 必要性分析 PAGEREF _Toc115003119 h 42 HYPERLINK l _Toc115003120 十六、 項目風(fēng)險分析 PAGEREF _Toc115003120 h 42 HYPERLINK l _Toc115003121 十七、 項目風(fēng)險對策 PAGEREF _Toc115003121 h 44 HYPERLINK l _Toc115003122 十八、 法人治理 PAGEREF _Toc1

5、15003122 h 45 HYPERLINK l _Toc115003123 十九、 人力資源分析 PAGEREF _Toc115003123 h 57 HYPERLINK l _Toc115003124 勞動定員一覽表 PAGEREF _Toc115003124 h 58項目基本情況（一）項目承辦單位名稱xx（集團）有限公司（二）項目聯(lián)系人韓xx（三）項目建設(shè)單位概況展望未來，公司將圍繞企業(yè)發(fā)展目標的實現(xiàn)，在“夢想、責(zé)任、忠誠、一流”核心價值觀的指引下，圍繞業(yè)務(wù)體系、管控體系和人才隊伍體系重塑，推動體制機制改革和管理及業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，加強團隊能力建設(shè)，提升核心競爭力，努力把公司打造成為國內(nèi)

6、一流的供應(yīng)鏈管理平臺。公司滿懷信心，發(fā)揚“正直、誠信、務(wù)實、創(chuàng)新”的企業(yè)精神和“追求卓越，回報社會” 的企業(yè)宗旨，以優(yōu)良的產(chǎn)品服務(wù)、可靠的質(zhì)量、一流的服務(wù)為客戶提供更多更好的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及服務(wù)。公司注重發(fā)揮員工民主管理、民主參與、民主監(jiān)督的作用，建立了工會組織，并通過明確職工代表大會各項職權(quán)、組織制度、工作制度，進一步規(guī)范廠務(wù)公開的內(nèi)容、程序、形式，企業(yè)民主管理水平進一步提升。圍繞公司戰(zhàn)略和高質(zhì)量發(fā)展，以提高全員思想政治素質(zhì)、業(yè)務(wù)素質(zhì)和履職能力為核心，堅持戰(zhàn)略導(dǎo)向、問題導(dǎo)向和需求導(dǎo)向，持續(xù)深化教育培訓(xùn)改革，精準實施培訓(xùn)，努力實現(xiàn)員工成長與公司發(fā)展的良性互動。公司自成立以來，堅持“品牌化、規(guī)?；?、專

7、業(yè)化”的發(fā)展道路。以人為本，強調(diào)服務(wù)，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多年來公司堅持不懈推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和管理變革，實現(xiàn)了企業(yè)持續(xù)、健康、快速發(fā)展。未來我司將繼續(xù)以“客戶第一，質(zhì)量第一，信譽第一”為原則，在產(chǎn)品質(zhì)量上精益求精，追求完美，對客戶以誠相待，互動雙贏。（四）項目實施的可行性1、不斷提升技術(shù)研發(fā)實力是鞏固行業(yè)地位的必要措施公司長期積累已取得了較豐富的研發(fā)成果。隨著研究領(lǐng)域的不斷擴大，公司產(chǎn)品不斷往精密化、智能化方向發(fā)展，投資項目的建設(shè)，將支持公司在相關(guān)領(lǐng)域投入更多的人力、物力和財力，進一步提升公司研發(fā)實力，加快產(chǎn)品開發(fā)速度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足行業(yè)發(fā)展和市場競爭的需求，鞏固并增強公

8、司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢競爭地位，為建設(shè)國際一流的研發(fā)平臺提供充實保障。2、公司行業(yè)地位突出，項目具備實施基礎(chǔ)公司自成立之日起就專注于行業(yè)領(lǐng)域，已形成了包括自主研發(fā)、品牌、質(zhì)量、管理等在內(nèi)的一系列核心競爭優(yōu)勢，行業(yè)地位突出，為項目的實施提供了良好的條件。在生產(chǎn)方面，公司擁有良好生產(chǎn)管理基礎(chǔ)，并且擁有國際先進的生產(chǎn)、檢測設(shè)備；在技術(shù)研發(fā)方面，公司系國家高新技術(shù)企業(yè)，擁有省級企業(yè)技術(shù)中心，并與科研院所、高校保持著長期的合作關(guān)系，已形成了完善的研發(fā)體系和創(chuàng)新機制，具備進一步升級改造的條件；在營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，公司通過多年發(fā)展已建立了良好的營銷服務(wù)體系，營銷網(wǎng)絡(luò)拓展具備可復(fù)制性。液流電池是一種具備較大潛力的電

9、化學(xué)儲能技術(shù)。液流電池概念最早由日本科學(xué)家Ashimura和Miyake于1971年提出，1974年NASA科學(xué)家L.H.Thaller以FeCl2和CrCl3作為正負極活性物質(zhì)構(gòu)建了全球第一款具有實際意義的液流電池模型。與一般的固態(tài)電池不同，液流電池的正極和負極以電解質(zhì)溶液的形式儲存于電池外部的儲罐中，通過正、負極電解質(zhì)溶液活性物質(zhì)發(fā)生可逆的氧化還原反應(yīng)來實現(xiàn)電能和化學(xué)能的相互轉(zhuǎn)化。液流電池能量密度相對較低，但在使用壽命、充放電深度、系統(tǒng)容量等方面具有較大優(yōu)勢，因此在大規(guī)模儲能領(lǐng)域正得到越來越多的關(guān)注。全釩液流電池是目前技術(shù)最為成熟、產(chǎn)業(yè)化程度最高的液流電池技術(shù)。根據(jù)電極活性物質(zhì)的不同，液流

10、電池可分為多種技術(shù)路線，其中已有商業(yè)化應(yīng)用的代表體系包括全釩、鐵鉻、鋅溴等。從技術(shù)成熟度的角度出發(fā)，目前全釩液流電池處于領(lǐng)先位臵，其最早由澳大利亞新南威爾士大學(xué)的Skyllas-Kazacos教授及其團隊于1985年開創(chuàng)，日本住友電工、加拿大VRB、國內(nèi)大連化物所等機構(gòu)從20世紀90年代起相繼開始進行產(chǎn)業(yè)化的研究，目前國內(nèi)外均有幾十至百MWh級別商業(yè)化項目投運。相較而言，鐵鉻液流電池存在析氫反應(yīng)和鉻離子電化學(xué)反應(yīng)活性不足等問題，鋅溴電池的單體容量則相對有限，目前基本處于工程化示范階段。（五）項目建設(shè)選址及建設(shè)規(guī)模項目選址位于xxx（以最終選址方案為準），占地面積約32.00畝。項目擬定建設(shè)區(qū)域

11、地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項目建設(shè)。項目建筑面積40696.92，其中：主體工程28581.94，倉儲工程4918.97，行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施4143.26，公共工程3052.75。（六）項目總投資及資金構(gòu)成1、項目總投資構(gòu)成分析本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資18960.35萬元，其中：建設(shè)投資14117.03萬元，占項目總投資的74.46%；建設(shè)期利息338.12萬元，占項目總投資的1.78%；流動資金4505.20萬元，占項目總投資的23.76%。2、建設(shè)投資構(gòu)成本期項目建設(shè)投資14117

12、.03萬元，包括工程費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費，其中：工程費用12176.64萬元，工程建設(shè)其他費用1627.39萬元，預(yù)備費313.00萬元。（七）資金籌措方案本期項目總投資18960.35萬元，其中申請銀行長期貸款6900.28萬元，其余部分由企業(yè)自籌。（八）項目預(yù)期經(jīng)濟效益規(guī)劃目標1、營業(yè)收入（SP）：40000.00萬元。2、綜合總成本費用（TC）：33372.72萬元。3、凈利潤（NP）：4844.04萬元。4、全部投資回收期（Pt）：6.42年。5、財務(wù)內(nèi)部收益率：17.70%。6、財務(wù)凈現(xiàn)值：3298.46萬元。（九）項目建設(shè)進度規(guī)劃本期項目按照國家基本建設(shè)程序的有關(guān)法規(guī)和實

13、施指南要求進行建設(shè)，本期項目建設(shè)期限規(guī)劃24個月。（十）項目綜合評價主要經(jīng)濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積21333.00約32.00畝1.1總建筑面積40696.92容積率1.911.2基底面積12799.80建筑系數(shù)60.00%1.3投資強度萬元/畝422.442總投資萬元18960.352.1建設(shè)投資萬元14117.032.1.1工程費用萬元12176.642.1.2工程建設(shè)其他費用萬元1627.392.1.3預(yù)備費萬元313.002.2建設(shè)期利息萬元338.122.3流動資金萬元4505.203資金籌措萬元18960.353.1自籌資金萬元12060.073.2銀行貸款萬元6

14、900.284營業(yè)收入萬元40000.00正常運營年份5總成本費用萬元33372.726利潤總額萬元6458.727凈利潤萬元4844.048所得稅萬元1614.689增值稅萬元1404.6810稅金及附加萬元168.5611納稅總額萬元3187.9212工業(yè)增加值萬元10883.1313盈虧平衡點萬元15642.57產(chǎn)值14回收期年6.42含建設(shè)期24個月15財務(wù)內(nèi)部收益率17.70%所得稅后16財務(wù)凈現(xiàn)值萬元3298.46所得稅后公司基本情況（一）公司簡介公司注重發(fā)揮員工民主管理、民主參與、民主監(jiān)督的作用，建立了工會組織，并通過明確職工代表大會各項職權(quán)、組織制度、工作制度，進一步規(guī)范廠務(wù)公

15、開的內(nèi)容、程序、形式，企業(yè)民主管理水平進一步提升。圍繞公司戰(zhàn)略和高質(zhì)量發(fā)展，以提高全員思想政治素質(zhì)、業(yè)務(wù)素質(zhì)和履職能力為核心，堅持戰(zhàn)略導(dǎo)向、問題導(dǎo)向和需求導(dǎo)向，持續(xù)深化教育培訓(xùn)改革，精準實施培訓(xùn)，努力實現(xiàn)員工成長與公司發(fā)展的良性互動。公司自成立以來，堅持“品牌化、規(guī)?；?、專業(yè)化”的發(fā)展道路。以人為本，強調(diào)服務(wù)，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多年來公司堅持不懈推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和管理變革，實現(xiàn)了企業(yè)持續(xù)、健康、快速發(fā)展。未來我司將繼續(xù)以“客戶第一，質(zhì)量第一，信譽第一”為原則，在產(chǎn)品質(zhì)量上精益求精，追求完美，對客戶以誠相待，互動雙贏。（二）核心人員介紹1、韓xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，19

16、71年出生，本科學(xué)歷，中級會計師職稱。2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司財務(wù)經(jīng)理。2017年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)。2、賀xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1961年出生，本科學(xué)歷，高級工程師。2002年11月至今任xxx總經(jīng)理。2017年8月至今任公司獨立董事。3、羅xx，1974年出生，研究生學(xué)歷。2002年6月至2006年8月就職于xxx有限責(zé)任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限責(zé)任公司銷售部副經(jīng)理。2011年3月至今歷任公司監(jiān)事、銷售部副部長、部長；2019年8月至今任公司監(jiān)事會主

17、席。4、鐘xx，1957年出生，大專學(xué)歷。1994年5月至2002年6月就職于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。2018年3月至今任公司董事。5、雷xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1958年出生，本科學(xué)歷，高級經(jīng)濟師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事長；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事長；2016年11月至今任xxx有限公司董事、經(jīng)理；2019年3月至今任公司董事。風(fēng)險度評價法風(fēng)險度評價是指風(fēng)險管理單位對風(fēng)險事故造成故障的頻率或者損害的嚴重程度進行評價。風(fēng)險度評價可以分為風(fēng)險事故發(fā)生頻率評價和風(fēng)險事故造成損害程

18、度評價。例如，上海證券交易所為了將有限的監(jiān)管資源有效地投入到企業(yè)監(jiān)管中去，對企業(yè)的信息披露監(jiān)管進行風(fēng)險分類管理。企業(yè)風(fēng)險分類管理主要是針對企業(yè)在信息披露監(jiān)管上可能存在的風(fēng)險進行評價和分類，根據(jù)不同的風(fēng)險類別，施以不同的監(jiān)管力度，合理分配監(jiān)管資源。上海證券交易所對企業(yè)信息披露監(jiān)管的風(fēng)險評級，還將根據(jù)公司的信息披露質(zhì)量和公司治理結(jié)構(gòu)的變化而及時進行調(diào)整。最近，上證所有關(guān)部門在對企業(yè)年報事后審核后，對部分公司，的風(fēng)險級別進行了重新分類。監(jiān)管風(fēng)險分類管理制度，結(jié)合企業(yè)信息披露核查工作制度，標志著上證所正逐步將企業(yè)監(jiān)管工作系統(tǒng)化、規(guī)范化。這種風(fēng)險分類管理屬于上證所內(nèi)部的工作制度，而且主要是針對上證所在對

19、企業(yè)信息披露監(jiān)管工作上的風(fēng)險進行分類，并不代表對公司股價或投資價值的判斷。上證所現(xiàn)在還未考慮將這些風(fēng)險分類情況進行公布，而是主要運用于提高企業(yè)信息披露監(jiān)管效率上。針對各類監(jiān)管風(fēng)險的公司，上證所采取了相應(yīng)不同的監(jiān)管措施和手段，如對于高風(fēng)險公司采取專家小組會診、專人負責(zé)監(jiān)管、實地走訪調(diào)研、重點監(jiān)控股價等方法，督促公司及時準確地披露重大信息，充分揭示風(fēng)險。風(fēng)險度評價法可以按照風(fēng)險度評價的分值確定風(fēng)險的大小，分值越大，風(fēng)險越大；反之，則風(fēng)險越小。風(fēng)險價值法（VaR）（一）VaR方法的背景傳統(tǒng)的ALM（資產(chǎn)負債管理）過于依賴報表分析，缺乏時效性；利用方差及B系數(shù)來衡量風(fēng)險太過于抽象，不直觀，而且反映的只

20、是市場（或資產(chǎn)）的波動幅度；而CAPM（資本資產(chǎn)定價模型）又無法糅合金融衍生品種。在上述傳統(tǒng)的幾種方法都無法準確定義和度量金融風(fēng)險時，G30集團在研究衍生品種的基礎(chǔ)上，于1993年發(fā)表了題為衍生產(chǎn)品的實踐和規(guī)則的報告，提出了度量市場風(fēng)險的VaR（風(fēng)險價值）方法，該方法目前已成為金融界測量市場風(fēng)險的主流方法。稍后由J.P.Morgan推出的用于計算VaR的RiskMetrics風(fēng)險控制模型更是被眾多金融機構(gòu)廣泛采用。目前國外一些大型金融機構(gòu)已將其所持資產(chǎn)的VaR風(fēng)險值作為其定期公布的會計報表的一項重要內(nèi)容加以列示。（二）VaR方法的定義VaR按字面解釋就是“在險價值”，其含義是指：在市場正常波動

21、下，某一金融資產(chǎn)或證券組合的最大可能損失。更為確切的是指，在一定概率水平（置信度）下，某一金融資產(chǎn)或證券組合價值在未來特定時期內(nèi)的最大可能損失。計算VaR的步驟如下。（1）確認經(jīng)濟單位持有的頭寸。（2）確認影響頭寸價值的風(fēng)險因素。（3）為所有風(fēng)險因素確定可能的背景并確定發(fā)生概率。（4）建立所有頭寸的定價函數(shù)，以此作為風(fēng)險因素的價值函數(shù)。（5）使用定價函數(shù)為所有頭寸在各種環(huán)境下重新定價，建立結(jié)果分布模型。（6）在給定的概率水平下求分布的分位點。VaR從統(tǒng)計的意義上講，本身是個數(shù)字，是指面臨“正常”的市場波動時“處于風(fēng)險狀態(tài)的價值”。即在給定的置信區(qū)間和一定的持有期限內(nèi)，預(yù)期的最大損失量（可以是絕

22、對值，也可以是相對值）。（三）VaR方法的特點（1）可以用來簡明表示市場風(fēng)險的大小，沒有任何技術(shù)色彩，沒有任何專業(yè)背景的投資者和管理者都可以通過VaR值對金融風(fēng)險進行評判。（2）可以事前計算風(fēng)險，不像以往風(fēng)險管理的方法都是在事后衡量風(fēng)險大小。（3）不僅能計算單個金融工具的風(fēng)險。還能計算由多個金融工具組成的投資組合風(fēng)險，這是傳統(tǒng)金融風(fēng)險管理所不能做到的。（四）VaR方法的系數(shù)由上述定義出發(fā)，要確定一個金融機構(gòu)或資產(chǎn)組合的VaR值或建立VaR的模型，必須首先確定以下三個系數(shù)：一是持有期間的長短；二是置信區(qū)間的大小；三是觀察期間。1、持有期持有期，即確定計算在哪一段時間內(nèi)的持有資產(chǎn)的最大損失值，也就

23、是明確風(fēng)險管理者關(guān)心資產(chǎn)在一天內(nèi)、一周內(nèi)還是一個月內(nèi)的風(fēng)險價值。持有期的選擇應(yīng)依據(jù)所持有資產(chǎn)的特點來確定。從銀行總體的風(fēng)險管理看持有期長短的選擇取決于資產(chǎn)組合調(diào)整的頻度及進行相應(yīng)頭寸清算的可能速率。巴塞爾委員會在這方面采取了比較保守和穩(wěn)健的姿態(tài)，要求銀行以兩周即10個營業(yè)日為持有期限。2、置信水平一般來說對置信區(qū)間的選擇在一定程度上反映了金融機構(gòu)對風(fēng)險的不同偏好。選擇較大的置信水平意味著其對風(fēng)險比較厭惡，希望能得到把握性較大的預(yù)測結(jié)果，希望模型對于極端事件的預(yù)測準確性較高。根據(jù)各自的風(fēng)險偏好不同，選擇的置信區(qū)間也各不相同。3、觀察期間觀察期間是對給定持有期限的回報的波動性和關(guān)聯(lián)性考察的整體時間

24、長度，是整個數(shù)據(jù)選取的時間范圍，有時又稱數(shù)據(jù)窗口。綜上所述，VaR實質(zhì)是在一定置信水平下經(jīng)過某段持有期資產(chǎn)價值損失的單邊臨界值，在實際應(yīng)用時它體現(xiàn)為作為臨界點的金額數(shù)目。（五）VaR方法的優(yōu)點（1）VaR模型測量風(fēng)險簡潔明了，統(tǒng)一了風(fēng)險計量標準，管理者和投資者較容易理解掌握。風(fēng)險的測量是建立在概率論與數(shù)理統(tǒng)計的基礎(chǔ)之上，既具有很強的科學(xué)性，又表現(xiàn)出方法操作上的簡便性。同時，VaR改變了在不同金融市場缺乏表示風(fēng)險統(tǒng)一度量，使不同術(shù)語（例如基點現(xiàn)值、現(xiàn)有頭寸等）有統(tǒng)一比較標準，使不同行業(yè)的人在探討其市場風(fēng)險時有共同的語言。另外，有了統(tǒng)一標準后，金融機構(gòu)可以定期測算VaR值并予以公布，增強了市場透明

25、度，有助于提高投資者對市場的把握程度，增強投資者的投資信心，穩(wěn)定金融市場。（2）可以事前計算，降低市場風(fēng)險。不像以往風(fēng)險管理的方法都是在事后衡量風(fēng)險大小，不僅能計算單個金融工具的風(fēng)險，還能計算由多個金融工具組成的投資組合風(fēng)險。綜合考慮風(fēng)險與收益因素，選擇承擔(dān)相同的風(fēng)險能帶來最大收益的組合，具有較高的經(jīng)營業(yè)績。（3）確定必要資本及提供監(jiān)管依據(jù)。VaR為確定抵御市場風(fēng)險的必要資本量確定了科學(xué)的依據(jù)，使金融機構(gòu)資本安排建立在精確的風(fēng)險價值基礎(chǔ)上，也為金融監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)控銀行的資本充足率提供了科學(xué)、統(tǒng)一、公平的標準。VaR適用于綜合衡量包括利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票風(fēng)險以及商品價格風(fēng)險和衍生金融工具風(fēng)險在內(nèi)

26、的各種市場風(fēng)險。因此，這使得金融機構(gòu)可以用一個具體的指標數(shù)值就可以概括地反映整個金融機構(gòu)或投資組合的風(fēng)險狀況，大大方便了金融機構(gòu)各業(yè)務(wù)部門對有關(guān)風(fēng)險信息的交流，也方便了機構(gòu)最高管理層隨時掌握機構(gòu)的整體風(fēng)險狀況，因而非常有利于金融機構(gòu)對風(fēng)險的統(tǒng)一管理。同時，監(jiān)管部門也得以對該金融機構(gòu)的市場風(fēng)險資本充足率提出統(tǒng)一要求。（六）VaR方法的注意問題盡管VaR模型有其自身的優(yōu)點，但在具體應(yīng)用時應(yīng)注意以下幾方面的問題。（1）數(shù)據(jù)問題。運用數(shù)理統(tǒng)計方法計量分析、利用模型進行分析和預(yù)測時要有足夠的歷史數(shù)據(jù)，如果數(shù)據(jù)庫整體上不能滿足風(fēng)險計量的數(shù)據(jù)要求，則很難得到正確的結(jié)論。另外數(shù)據(jù)的有效性也是一個重要問題，而且

27、由于市場的發(fā)展不成熟，使一些數(shù)據(jù)不具有代表性，而市場炒作、消息面的引導(dǎo)等原因，使數(shù)據(jù)非正常變化較大，缺乏可信性。（2）VaR在其原理和統(tǒng)計估計方法上存在一定缺陷。VaR對金融資產(chǎn)或投資組合的風(fēng)險計算方法是依據(jù)過去的收益特征進行統(tǒng)計分析來預(yù)測其價格的波動性和相關(guān)性，從而估計可能的最大損失。所以單純依據(jù)風(fēng)險可能造成損失的客觀概率，只關(guān)注風(fēng)險的統(tǒng)計特征，并不是系統(tǒng)的風(fēng)險管理的全部。因為概率不能反映經(jīng)濟主體本身對于面臨的風(fēng)險的意愿或態(tài)度，它不能決定經(jīng)濟主體在面臨一定量的風(fēng)險時愿意承受和應(yīng)該規(guī)避的風(fēng)險的份額。（3）在應(yīng)用VaR模型時隱含了前提假設(shè)。即金融資產(chǎn)組合的未來走勢與過去相似，但金融市場的一些突發(fā)

28、事件表明，有時未來的變化與過去沒有太多的聯(lián)系，因此VaR方法并不能全面地度量金融資產(chǎn)的市場風(fēng)險，必須結(jié)合敏感性分析，壓力測試等方法進行分析。（4）VaR主要使用于正常市場條件下對市場風(fēng)險的測量。如果市場出現(xiàn)極端情況，歷史數(shù)據(jù)變得稀少，資產(chǎn)價格的關(guān)聯(lián)性被切斷，或是因為金融市場不夠規(guī)范，金融市場的風(fēng)險來自人為因素、市場外因素的情況下，這時便無法使用VaR來測量市場風(fēng)險。總之，VaR是一種既能處理非線性問題又能概括證券組合市場風(fēng)險的工具，它解決了傳統(tǒng)風(fēng)險定量化工具對于非線性的金融衍生工具適用性差、難以概括證券組合的市場風(fēng)險的缺點，有利于測量風(fēng)險、將風(fēng)險定量化，進而為金融風(fēng)險管理奠定了良好的基礎(chǔ)。隨著

29、中國利率市場化、資本項目開放及衍生金融工具的發(fā)展等，金融機構(gòu)所面臨的風(fēng)險日益復(fù)雜，綜合考慮、衡量信用風(fēng)險和包括利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險等在內(nèi)的市場風(fēng)險的必要性越來越大，這為VaR應(yīng)用提供了廣闊的發(fā)展空間。但是VaR本身仍存在一定的局限性，而且中國金融市場現(xiàn)階段與VaR所要求的有關(guān)應(yīng)用條件也還有一定距離。因此VaR的使用應(yīng)當(dāng)與其他風(fēng)險衡量和管理技術(shù)、方法相結(jié)合。要認識到風(fēng)險管理一方面需要科學(xué)技術(shù)方法，另一方面也需要經(jīng)驗性和藝術(shù)性的管理思想，在風(fēng)險管理實踐中要將兩者有效結(jié)合起來，既重科學(xué)，又重經(jīng)驗，有效發(fā)揮VaR在金融風(fēng)險管理中的作用。影響風(fēng)險評價的因素風(fēng)險評價是否符合實際，也是衡量公司風(fēng)險管理水平的重

30、要標志。風(fēng)險管理者在進行風(fēng)險評價時，由于受到人為因素、機械設(shè)備因素、環(huán)境因素等影響，致使風(fēng)險評價的結(jié)果與實際損失之間存在著較大的偏差。導(dǎo)致風(fēng)險評價失誤的原因主要有以下幾方面的因素。（一）人為因素人為因素主要是指由于風(fēng)險評價主體判斷失誤、操作失誤、違章指揮、精力不集中、疲勞和身體缺陷等，導(dǎo)致實際發(fā)生的風(fēng)險事故遠遠偏離風(fēng)險評價的結(jié)果。這主要是因為風(fēng)險管理者事先未預(yù)見的風(fēng)險因素造成風(fēng)險評價的失誤。（二）機械設(shè)備因素機械設(shè)備因素主要是指由于設(shè)備和裝備結(jié)構(gòu)不完善、安全設(shè)備和防護器具的缺陷等，使風(fēng)險管理人員未能預(yù)見到風(fēng)險因素的存在，結(jié)果造成財產(chǎn)損失和人身損傷。未預(yù)見的機械設(shè)備缺陷也是風(fēng)險評價偏離實際損失的

31、重要原因之一。（三）物的因素物的因素主要是指有毒、有害、易燃、易爆等危害性物質(zhì)。這些物質(zhì)在儲存、運輸或使用過程中，未按有關(guān)管理規(guī)章制度進行操作和使用，結(jié)果造成財產(chǎn)損失和人身傷害。這些物的因素的侵害，也會導(dǎo)致風(fēng)險評價的結(jié)果偏離實際損失。（四）環(huán)境因素環(huán)境因素主要是指作業(yè)環(huán)境中的色彩、照明、濕度、通風(fēng)、噪聲、震蕩、衛(wèi)生等風(fēng)險因素，以及相鄰的風(fēng)險單位因火災(zāi)、爆炸和有毒氣體泄漏等對財產(chǎn)或者人身造成的損害。這些損害會使實際發(fā)生的損失偏離風(fēng)險評價的結(jié)果。此外，一個國家或地區(qū)的政局穩(wěn)定性、政策連續(xù)性、社會意識和法律建設(shè)等，也是風(fēng)險評價需要考慮的重要因素。（五）管理因素管理因素主要是指企業(yè)目標、業(yè)務(wù)層次目標、

32、風(fēng)險鑒別機制及管理變化等因素對風(fēng)險評價的影響。風(fēng)險評價是否符合實際，也是衡量企業(yè)風(fēng)險管理水平的重要標志。風(fēng)險管理者在進行風(fēng)險評價時，要考慮到以下管理方面的因素。（1）企業(yè)目標。企業(yè)目標是一個全面的具有指導(dǎo)性的方針，和企業(yè)密切相關(guān)。它應(yīng)該能夠被傳達到企業(yè)每一個員工和監(jiān)督管理委員會，以保證目標能夠被有效貫徹。企業(yè)目標確定后，企業(yè)需要制定與其目標相關(guān)并且一致的經(jīng)營策略，和企業(yè)現(xiàn)狀相一致的經(jīng)營計劃和預(yù)算，并配備相應(yīng)的資源來完成企業(yè)目標。（2）業(yè)務(wù)層次目標。制定好企業(yè)目標后，企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定各個業(yè)務(wù)層次的目標。業(yè)務(wù)層次的目標應(yīng)和企業(yè)目標及企業(yè)經(jīng)營策略相聯(lián)系，各個業(yè)務(wù)層次目標應(yīng)當(dāng)一致，并與企業(yè)的重大業(yè)務(wù)流程相

33、關(guān)。業(yè)務(wù)層次的目標應(yīng)當(dāng)具體化，為實現(xiàn)各業(yè)務(wù)層次的目標，配備的資源應(yīng)當(dāng)充足。業(yè)務(wù)層次目標的制定，應(yīng)當(dāng)涉及各個層次的管理人員，以充分調(diào)動他們的積極性，使他們廣泛的參與到企業(yè)的風(fēng)險管理中。（3）風(fēng)險鑒別機制。企業(yè)在評價風(fēng)險時，應(yīng)建立鑒別內(nèi)部和外部風(fēng)險的鑒別機制。這些鑒別機制應(yīng)能夠鑒別對應(yīng)每個業(yè)務(wù)層面的目標的流程風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)具有充分而相關(guān)的風(fēng)險分析過程，包括估計風(fēng)險的重大性、風(fēng)險發(fā)生的可能性并決定防范風(fēng)險所需的策略。（4）管理變化。企業(yè)在出現(xiàn)以下情況時，其經(jīng)營管理將會發(fā)生重大變化，從而影響到風(fēng)險評價。這些因素包括但不限于：經(jīng)營環(huán)境的變化；雇傭新員工；使用新的或重新設(shè)計的作息系統(tǒng)；企業(yè)經(jīng)歷迅速發(fā)展時期；新

34、技術(shù)的出現(xiàn)；新的產(chǎn)品線、新產(chǎn)品、新的經(jīng)營行為或發(fā)生并購；企業(yè)重組；跨國經(jīng)營。風(fēng)險評價的目標風(fēng)險評價的目標是減少風(fēng)險事故的發(fā)生，特別是防止重大惡性事故的發(fā)生，保護風(fēng)險管理單位及其附近人口的生命、財產(chǎn)安全。對此，許多國家都以立法的形式規(guī)定，風(fēng)險評價是一些企業(yè)進行生產(chǎn)的前提條件。如果企業(yè)沒有安全生產(chǎn)管理部門出具的風(fēng)險評價證明或者沒有通過有關(guān)部門的安全生產(chǎn)管理評價，就無法投產(chǎn)運營。例如，在美國政府規(guī)定，建立核電站的風(fēng)險評價報告費用約占總投資的1%，經(jīng)過風(fēng)險管理部門評價合格的投資項目才能投產(chǎn)運營；在日本政府規(guī)定，建立化工廠必須進行風(fēng)險評價之后，才能進行生產(chǎn)。風(fēng)險評價為企業(yè)的安全生產(chǎn)提供了可靠的保障，保障

35、了企業(yè)生命和財產(chǎn)的安全，預(yù)防了重大風(fēng)險事故的發(fā)生。確定風(fēng)險評價標準需要考慮的因素預(yù)測正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失，需要考慮以下幾方面的因素。（一）財產(chǎn)的物質(zhì)特性和財產(chǎn)對損害的承受力確定財產(chǎn)的物質(zhì)特性和財產(chǎn)對損害的承受力是確定正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失的依據(jù)。例如，保險公司風(fēng)險經(jīng)理認為，某幢樓房在裝有噴水裝置和防火墻的情況下，發(fā)生火災(zāi)的正常期望損失將不超過大樓價值的10%，而在噴水裝置發(fā)生故障的情況下，樓房可能的最大損失是其價值的30%，最大可能損失是其價值的60%。如果這幢樓房沒有安裝防火墻和噴水裝置，那么，樓房的正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失就會更高

36、一些。（二）損失評價的主觀性正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失的確定具有主觀性。盡管在多數(shù)情況下，風(fēng)險經(jīng)理對于正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失的估計，會受到主觀因素的影響，人們還是發(fā)展了一些復(fù)雜的模型化方法，來幫助風(fēng)險經(jīng)理和保險公司估計正常的期望損失、可能的最大損失和最大可能損失。如果有些風(fēng)險經(jīng)理不能容忍實際損失超過最大可能損失，那么風(fēng)險經(jīng)理確定的最大可能損失就比較大；有些風(fēng)險經(jīng)理對實際損失超過最大可能損失持較寬容的態(tài)度，那么風(fēng)險經(jīng)理確定的最大可能損失就可能小一些。（三）損失評價可以是單獨物體，也可以是許多物體正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失估計的對象可以是單獨的物

37、體，如一幢大樓；也可能是許多物體，如汽車隊、一個樓群、一段時間（如一年或幾年）。（四）損失的管理成本確定正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失是估計風(fēng)險管理成本的依據(jù)。例如，某保險公司在給某個地區(qū)的居民樓簽發(fā)保單時，需要估計單個事件如風(fēng)暴、地震等帶來的最大損失。在這種情況下，最大可能損失是一種災(zāi)害對許多財產(chǎn)造成的損失逐項累計估算出來的，而不是許多災(zāi)害對單個財產(chǎn)造成的損失。正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失不僅是保險公司核定風(fēng)險管理成本的依據(jù)，也是保險公司確定保險費率的依據(jù)之一。如果以年作為衡量損失的時間單位，就可以得到年度正常損失期望、年度可能的最大損失和年度最大可能損失。年度正常

38、損失期望是指客觀條件不變的情況下，經(jīng)過長期觀察的年度正常損失得出的，年度正常損失期望等于年度平均事故發(fā)生次數(shù)與每次事故的平均損失金額的乘積。年度最大可能損失是指在某一特定年度內(nèi)，單一風(fēng)險單位或多個風(fēng)險單位在最不利的條件下遭受一種或多種事故所致?lián)p失的總額。年度可能的最大損失額是指在某一特定年度內(nèi)，單一風(fēng)險單位或多個風(fēng)險單位在一般情況下遭受一種或多種事故所致?lián)p失的總額。評價損失程度的幾個概念正常損失期望是指風(fēng)險管理單位在正常的風(fēng)險防范措施下，遭受損失的期望值。例如，某一建筑物在私人、公共消防設(shè)施都能夠正常啟用的條件下，遭受損失的期望值。在風(fēng)險衡量中，根據(jù)過去發(fā)生的損失數(shù)據(jù)進行加權(quán)平均計算的期望損失

39、，就是風(fēng)險評價中的正常損失期望指標。風(fēng)險衡量中的期望損失指標側(cè)重于損失程度的計算和測量，而風(fēng)險評價中的正常期望損失偏重于對風(fēng)險的評價，側(cè)重于對風(fēng)險管理決策提供對策建議。例如，評價風(fēng)險造成的損失風(fēng)險管理單位是否可以承受；建議如何加強風(fēng)險管理降低損失等?？赡艿淖畲髶p失是指風(fēng)險管理單位在某些風(fēng)險防范措施出現(xiàn)故障的情況下，可能遭受的最大損失。例如，某一建筑物在消防系統(tǒng)出現(xiàn)故障時（如自動噴水槍故障），遭受最大損失的程度?？赡艿淖畲髶p失評價可以矯正風(fēng)險管理人員未曾預(yù)見的風(fēng)險因素帶來的損失，是風(fēng)險管理的重要依據(jù)。最大可能損失是指風(fēng)險管理單位在最不利的條件下，估計可能遭受的最大損失額。例如，某一建筑物在所有私

40、人消防設(shè)施和公共消防設(shè)施都不起作用的情況下，可能遭受的最大損失。在這種情況下，大火可能把一切可燃物燒光，直到遇到防火墻或者直到消防隊趕到現(xiàn)場撲滅大火為止。最大可能損失為風(fēng)險管理部門提供了評價損失造成最壞影響的依據(jù)，也是風(fēng)險管理單位可能遇到的最大損失。一般來說，超過最大可能損失的風(fēng)險事故很可能不會發(fā)生，但是，也不是絕對不可能發(fā)生的。風(fēng)險的特征風(fēng)險的特征是風(fēng)險本質(zhì)及其發(fā)生規(guī)律的外在表現(xiàn)。正確把握風(fēng)險的特征，對于加強風(fēng)險的認識和理解、加強風(fēng)險管理、減少風(fēng)險損失，具有重要意義。風(fēng)險的基本特征包括以下7個方面。1、風(fēng)險具有客觀性風(fēng)險是一種客觀的存在，是客觀事物變化過程的特性，是不以人們的意志為轉(zhuǎn)移的、獨

41、立于人的主觀意識而存在的，也非人為的努力可以完全消除的。2、風(fēng)險具有突發(fā)性風(fēng)險事件的發(fā)生有一個從量變到質(zhì)變的過程，但是，由于人們認識的局限性或疏忽，往往并未注意到風(fēng)險的漸變過程，致使風(fēng)險事件具有突發(fā)性，使人感到措手不及，難以應(yīng)付。3、風(fēng)險具有損失性只要風(fēng)險存在，就一定有發(fā)生損失的可能。如果發(fā)生之時不會有損失，那么就沒有必要研究風(fēng)險了。風(fēng)險的存在，不僅會造成人員的傷亡，而且會造成生產(chǎn)力的破壞、社會財富的損失和經(jīng)濟價值的減少，因此才使得個體或企業(yè)尋求應(yīng)對風(fēng)險的方法。4、風(fēng)險具有不確定性風(fēng)險的不確定性是指風(fēng)險結(jié)果是否會發(fā)生是不確定的，不確定性是風(fēng)險的最基本的特征。主要表現(xiàn)在：空間上的不確定性、時間上

42、的不確定性、損失程度的不確定性。5、風(fēng)險具有可測性風(fēng)險是可測量的，風(fēng)險的可測性是指人們對于不確定的風(fēng)險可以就風(fēng)險發(fā)生的可能性和損失的嚴重程度進行定量或定性地估計和判斷。雖然風(fēng)險具有客觀性和發(fā)生的隨機不確定性，但是人們可以在概率論和數(shù)理統(tǒng)計的基礎(chǔ)上，根據(jù)以往發(fā)生的一系列類似事件的統(tǒng)計資料進行分類，來計算某種風(fēng)險發(fā)生的概率、所造成損失的大小及損失的波動性，從而可以對風(fēng)險進行預(yù)測、衡量和評估。6、風(fēng)險具有相對性相對性是指風(fēng)險事件發(fā)生與否和造成損失程度如何是與面臨風(fēng)險的主體的行為及決策緊密相關(guān)聯(lián)的，同一風(fēng)險事件對不同的行為者會產(chǎn)生不同的風(fēng)險，而同一行為者由于其決策或采取的措施不同會帶來不同的風(fēng)險結(jié)果。

43、實質(zhì)上，風(fēng)險事件的發(fā)生是受主觀和客觀條件影響的。對于客觀條件，人們無法自由選擇，只能在一定程度上施加影響，而主觀條件（即行為者的行為及決策）則可由人們自主選擇。如果說風(fēng)險的損失性使人們對風(fēng)險進行管理成為必要，風(fēng)險的客觀性和不確定性增加了管理難度的話，那么風(fēng)險的可測量性和主觀相對性則為人們對風(fēng)險進行管理提供了空間和方法。7、風(fēng)險與收益的對等性一般情況下，風(fēng)險與收益是對等的，風(fēng)險越大，收益就可能越高；風(fēng)險越小，收益就可能越低。換句話說，人們?nèi)粝胱非蟾呤找婢捅仨毘袚?dān)高風(fēng)險。風(fēng)險的分類根據(jù)不同的風(fēng)險定義有不同的風(fēng)險分類，因此在學(xué)術(shù)上風(fēng)險也沒有一個統(tǒng)一的分類標準。1、經(jīng)濟風(fēng)險與非經(jīng)濟風(fēng)險按照風(fēng)險是否導(dǎo)致

44、經(jīng)濟損失，風(fēng)險分為經(jīng)濟風(fēng)險與非經(jīng)濟風(fēng)險。經(jīng)濟風(fēng)險是指在生產(chǎn)和銷售等經(jīng)營活動中由于受市場供求等各種關(guān)系的影響、經(jīng)濟貿(mào)易條件等因素變化的影響或者經(jīng)營決策的失誤，導(dǎo)致經(jīng)濟上損失的可能性。非經(jīng)濟風(fēng)險是指沒有導(dǎo)致經(jīng)濟損失的風(fēng)險。2、靜態(tài)風(fēng)險與動態(tài)風(fēng)險按照風(fēng)險產(chǎn)生的環(huán)境，風(fēng)險分為靜態(tài)風(fēng)險與動態(tài)風(fēng)險。靜態(tài)風(fēng)險是指在經(jīng)濟環(huán)境未發(fā)生變化時發(fā)生損失的可能性，如自然災(zāi)害、人們因過失而造成損失的風(fēng)險。動態(tài)風(fēng)險是指由于經(jīng)濟環(huán)境的變化造成經(jīng)濟損失的可能性。動態(tài)風(fēng)險的產(chǎn)生有兩類因素：一類因素是經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)、競爭者及客戶等外部環(huán)境，這些因素的變化是不可控制的，它們均有可能為企業(yè)帶來潛在的經(jīng)濟損失；另一類因素是企業(yè)內(nèi)部因素，即影

45、響企業(yè)經(jīng)營人員決策的因素，這樣的決策可能會帶來經(jīng)濟損失。3、純粹風(fēng)險與投機風(fēng)險按照風(fēng)險的性質(zhì)，風(fēng)險分為純粹風(fēng)險與投機風(fēng)險。純粹風(fēng)險是指只有損失的可能性而無獲利的可能性的風(fēng)險。純粹風(fēng)險所導(dǎo)致的結(jié)果只有兩種：有損失或無損失。如火災(zāi)、水災(zāi)、車禍、墜機、死亡、疾病和戰(zhàn)爭等，都屬于純粹風(fēng)險。投機風(fēng)險，或稱機會風(fēng)險，是指既存在損失的可能性，也存在獲利的可能性的風(fēng)險。投機風(fēng)險導(dǎo)致的結(jié)果可能有三種：有損失、無損失、獲利。如股市的波動、商品價格的變動、賭博等，都屬于投機風(fēng)險。一般而言，純粹風(fēng)險具有可保性，投機風(fēng)險不具有可保性。4、系統(tǒng)性風(fēng)險與非系統(tǒng)性風(fēng)險根據(jù)引起不確定性的原因，風(fēng)險可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險與非系統(tǒng)性風(fēng)

46、險。系統(tǒng)性風(fēng)險，或外部風(fēng)險，指外部經(jīng)濟體的整體變化。這些變化包括社會、經(jīng)濟、政治等企業(yè)難以控制的事實或事件。這類風(fēng)險對企業(yè)的影響程度不一，但所有的企業(yè)都要面對，這是一種不可分散的風(fēng)險。非系統(tǒng)性風(fēng)險，指企業(yè)受自身因素影響的風(fēng)險，這種風(fēng)險只造成企業(yè)自己的不確定性，對其他企業(yè)不發(fā)生影響，是可分散的風(fēng)險。因此，企業(yè)針對此類風(fēng)險進行控制的措施就比較多。風(fēng)險管理的程序風(fēng)險管理的基本程序包括風(fēng)險識別、風(fēng)險衡量、風(fēng)險評價、選擇風(fēng)險應(yīng)對技術(shù)、實施風(fēng)險管理決策和風(fēng)險管理效果評價等6個環(huán)節(jié)。（一）風(fēng)險識別風(fēng)險識別是風(fēng)險管理的第一個環(huán)節(jié)。識別風(fēng)險有助于風(fēng)險單位及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，減少風(fēng)險事故的發(fā)生。一般來說，企業(yè)主要應(yīng)識別

47、各種可能對其產(chǎn)生負面影響的損失風(fēng)險，可能導(dǎo)致企業(yè)價值減少（損失）的重大風(fēng)險，如導(dǎo)致企業(yè)物質(zhì)財產(chǎn)損失的風(fēng)險、企業(yè)信用危機的風(fēng)險。具體識別的風(fēng)險有環(huán)境風(fēng)險、市場風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等。1、風(fēng)險識別的程序（1）篩選。即按一定的程序?qū)⒕哂袧撛陲L(fēng)險的產(chǎn)品、過程、事件、現(xiàn)象和人員進行分類選擇的風(fēng)險識別過程。（2）監(jiān)測。即在風(fēng)險出現(xiàn)后，對事件、過程、現(xiàn)象、后果進行觀測、記錄和分析的過程。（3）診斷。即對風(fēng)險及損失的前兆、風(fēng)險后果與各種原因進行評價與判斷，找出主要原因并進行仔細檢查的過程。2、風(fēng)險識別的方法（1）財務(wù)報表分析法。財務(wù)報表分析法是依據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)負債表和利潤表等財務(wù)資料，對企業(yè)固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)進行分析

48、，以發(fā)現(xiàn)其潛在的風(fēng)險。這些風(fēng)險主要包括3種：資產(chǎn)本身可能遇到的風(fēng)險、因遭受風(fēng)險引起生產(chǎn)或業(yè)務(wù)中斷可能帶來的損失、造成人身傷害和財產(chǎn)損毀應(yīng)付的賠償金。（2）流程圖法。生產(chǎn)流程是指投料后，通過一定的生產(chǎn)設(shè)備和管理順序連續(xù)進行加工，直到生產(chǎn)出產(chǎn)成品的全過程。按照流程圖法，應(yīng)首先將生產(chǎn)過程按順序排成流程圖，然后對每一階段、每一環(huán)節(jié)，逐段進行調(diào)查分析，從中發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險，挖掘產(chǎn)生風(fēng)險的根源，分析風(fēng)險發(fā)生后可能造成的損失及其對整個企業(yè)造成的不利影響。（3）環(huán)境分析法。環(huán)境分析法是根據(jù)對企業(yè)面臨的外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境的系統(tǒng)分析，推斷環(huán)境可能對企業(yè)產(chǎn)生的風(fēng)險與潛在損失的一種識別風(fēng)險的方法。采用環(huán)境分析法，首先應(yīng)

49、全面系統(tǒng)地分析企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境，以及環(huán)境變化對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響；其次應(yīng)分析企業(yè)與內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境的相互關(guān)系及其穩(wěn)定程度。（4）德爾菲法。德爾菲法是一種集中眾人智慧進行科學(xué)預(yù)測的風(fēng)險分析方法。德爾菲法是美國咨詢機構(gòu)蘭德公司首先提出的，它主要是借助于有關(guān)專家的知識、經(jīng)驗和判斷來對企業(yè)的潛在風(fēng)險加以估計和分析。（5）幕景分析法。幕景分析法是指通過利用數(shù)字、圖表、曲線等，對企業(yè)未來的狀態(tài)進行描繪，從而識別引起風(fēng)險的關(guān)鍵因素及其影響程度的風(fēng)險識別方法。幕景分析法研究的重點是：當(dāng)引發(fā)風(fēng)險的條件和因素發(fā)生變化時，會產(chǎn)生什么樣的風(fēng)險，導(dǎo)致什么樣的后果等。幕景分析法既注意描述未來的狀態(tài)，又注重描述未

50、來某種情況發(fā)展變化的過程。（二）風(fēng)險衡量風(fēng)險衡量是在風(fēng)險識別的基礎(chǔ)上，通過對大量的、過去損失資料的定量和定性的分析，估測潛在損失可能發(fā)生的頻率和程度。風(fēng)險衡量方法有概率分布法（如期望值、標準差、變異系數(shù)的計算）、數(shù)字仿真法等。（三）風(fēng)險評價風(fēng)險評價是在風(fēng)險衡量的基礎(chǔ)上，對風(fēng)險因素進行綜合評價，為選擇合適的風(fēng)險處理方法提供依據(jù)。風(fēng)險評價需要了解：企業(yè)的哪些財產(chǎn)會發(fā)生損失？哪些風(fēng)險會導(dǎo)致這些財產(chǎn)發(fā)生損失？損失帶來的潛在的財務(wù)后果是什么？風(fēng)險衡量和風(fēng)險評價結(jié)合起來可以統(tǒng)稱為風(fēng)險評估。（四）選擇風(fēng)險應(yīng)對技術(shù)在對風(fēng)險進行衡量、評價以后，企業(yè)就要選擇合適的風(fēng)險應(yīng)對技術(shù)。盡管風(fēng)險應(yīng)對技術(shù)種類繁多，但從對風(fēng)險

51、本身的影響來看，總體上可以分為控制型風(fēng)險應(yīng)對技術(shù)和財務(wù)型風(fēng)險應(yīng)對技術(shù)兩大類。前者試圖對風(fēng)險加以改變，即改變風(fēng)險發(fā)生的概率或損失的幅度，或者兩者兼而有之；后者不試圖改變風(fēng)險，只是在風(fēng)險損失發(fā)生時，保證有足夠的財務(wù)資源來補償損失，或者以一定的代價使風(fēng)險的承受主體發(fā)生改變。1、控制型風(fēng)險應(yīng)對技術(shù)控制型風(fēng)險應(yīng)對技術(shù)通常分為風(fēng)險回避和風(fēng)險降低兩種。（1）風(fēng)險回避。風(fēng)險回避是指通過不再參與導(dǎo)致風(fēng)險發(fā)生的活動而避免風(fēng)險，從而消除企業(yè)所面臨的損失風(fēng)險。因而，在這種情況下，風(fēng)險事故發(fā)生的概率降低為0。風(fēng)險回避通常只有在其他管理手段無效或成本太高，并且無法接受時才會予以考慮。風(fēng)險回避的方式通常有剝離、禁止、終止、

52、鎖定、篩選和消除。（2）風(fēng)險降低。風(fēng)險降低是指通過實施一些政策和程序，直接降低風(fēng)險事故發(fā)生的概率或減少損失幅度，或者兩者兼而有之，將風(fēng)險降低至可接受的范圍之內(nèi)。風(fēng)險降低的方式通常有損失預(yù)防、損失抑制、風(fēng)險因子管理和多元化。2、財務(wù)型風(fēng)險應(yīng)對技術(shù)財務(wù)型風(fēng)險應(yīng)對技術(shù)通常分為風(fēng)險接受和風(fēng)險分擔(dān)兩種。（1）風(fēng)險接受。風(fēng)險接受是指接受風(fēng)險維持在目前的水平。風(fēng)險接受的方式通常有保持、調(diào)價、自保和抵消。（2）風(fēng)險分擔(dān)。風(fēng)險分擔(dān)是指將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給有承擔(dān)風(fēng)險經(jīng)濟實力的、獨立的交易方。風(fēng)險分擔(dān)的方式通常有保險、再保險、對沖、證券化、非保險風(fēng)險轉(zhuǎn)移。（五）實施風(fēng)險管理決策風(fēng)險管理決策的實施是風(fēng)險管理的重要步驟。風(fēng)險管

53、理決策付諸實施才能反映其成效。（六）風(fēng)險管理效果評價風(fēng)險管理決策實施后，必須對其貫徹執(zhí)行的情況進行檢查與評價，其原因是：一方面，由于風(fēng)險是在不斷變化的，因此風(fēng)險管理是一個動態(tài)的過程，風(fēng)險應(yīng)對技術(shù)應(yīng)隨時間、地點等的不同而變化；另一方面，有時作出的風(fēng)險管理決策是錯誤的，需要加以糾正。風(fēng)險管理的必要性事實證明，所有的企業(yè)都面臨著風(fēng)險，風(fēng)險是一種客觀存在。而幸運的企業(yè)往往可以通過一套比較全面的風(fēng)險管理系統(tǒng)，屏蔽掉潛在的風(fēng)險，或者盡量使其弱化或最小化，只是經(jīng)歷一些較小的問題或有驚無險的沖擊，之后依然能夠正常經(jīng)營、發(fā)展和進步。風(fēng)險管理的主旨不在于消除風(fēng)險，因為那樣只會把獲得回報的機會浪費掉。風(fēng)險管理所需要

54、做的應(yīng)該是對風(fēng)險進行管理，主動選擇那些能夠帶來收益的風(fēng)險。1、風(fēng)險管理有助于企業(yè)作出合理的決策一方面，風(fēng)險管理為經(jīng)濟主體企業(yè)劃定了行為邊界，約束其擴張的沖動。企業(yè)作為市場的參加者必須在風(fēng)險和收益之間作出理智的權(quán)衡，從而避免將社會資源投入到重大風(fēng)險、缺乏現(xiàn)實可行性的項目之中。風(fēng)險管理對市場參加者的行為起著警示和約束作用。另一方面，風(fēng)險管理也有助于企業(yè)把握市場機會。通常，市場風(fēng)險大都是雙向的，既存在可能的風(fēng)險損失，也存在可能的風(fēng)險收益。因此，在市場上，時刻都有大量風(fēng)險的客觀存在，同時也帶來了新的機遇。如果企業(yè)能夠洞察市場供求狀況及影響市場的各種因素，預(yù)見市場的變化趨勢，采取有效、科學(xué)的措施控制和防

55、范風(fēng)險，同時果斷決策、把握機會，就有可能獲取可觀的收益。2、風(fēng)險管理可以降低企業(yè)效益的波動風(fēng)險管理的目標之一是降低公司收益和市值對外部變量的敏感性。例如，市場風(fēng)險管理比較完善的公司，其股票價格對市場價格變動就可以顯示出較低的敏感性，不至于因為整個市場價格下跌，其股價市值造成大幅度的縮水；手中持有外匯資產(chǎn)或負債的公司，如果在風(fēng)險管理方面做得比較出色，就可以顯示出其外匯資產(chǎn)的價值、收益或負債成本對市場匯率變動較低的敏感性，這些都是由實證得出的結(jié)論。總之，受到利率、匯率、能源價格和其他市場變量的影響，公司通過風(fēng)險管理能更好地管理收益波動。3、風(fēng)險管理可以提升股東價值承擔(dān)基于風(fēng)險的股東價值管理項目的公

56、司大都認同風(fēng)險管理和經(jīng)營最優(yōu)化可以增加20%30%或更多的公司價值，這也是由實證得出的結(jié)論。弗吉尼亞大學(xué)的喬治，阿萊亞斯與姆斯.威斯通在1998年的一項研究支持了這一看法。他們比較了從1990年到1995年或多或少積極從事市場風(fēng)險管理的公司的市值與面值的比率，結(jié)果發(fā)現(xiàn)更積極地從事市場風(fēng)險管理的公司得到了市值平均20%的回報。風(fēng)險管理不僅使個別公司增值，而且通過降低資本費用和減少商業(yè)活動的不確定性來支持經(jīng)濟的全面增長。4、風(fēng)險管理有助于增加公司機構(gòu)效率大多數(shù)公司都擁有風(fēng)險管理和公司監(jiān)督職能部門，如財務(wù)風(fēng)險、審計及合規(guī)部等。此外，有的公司還有特別風(fēng)險管理單位。例如，投資銀行通常有市場風(fēng)險管理單位，

57、而能源公司則有商品風(fēng)險管理經(jīng)理。風(fēng)險總監(jiān)的任命和企業(yè)全面風(fēng)險管理職能部門的設(shè)立為各個部門有效地工作提供了自上而下的必要協(xié)調(diào)。一個綜合團隊可以更好地處理的，不僅是公司面臨的各個單獨的風(fēng)險，也應(yīng)包括由這些風(fēng)險之間的錯綜復(fù)雜關(guān)系構(gòu)成的風(fēng)險組合。此外，隨著市場體系和各種制度建設(shè)的日益完善，迫使企業(yè)進行風(fēng)險管理的社會壓力也日益增加。直接的壓力來自于有影響力的權(quán)益方，如股東、雇員、評級機構(gòu)、市場分析專家和監(jiān)管機構(gòu)等。他們都期望收益更有可預(yù)測性，以避免和控制自己的風(fēng)險和減少對市場的破壞性。最近幾年，隨著經(jīng)濟計量技術(shù)和計算機模擬技術(shù)的迅速發(fā)展，基于波動率的模型如風(fēng)險價值模型和風(fēng)險調(diào)整資本收益率模型，已經(jīng)用來計

58、量公司面臨的各種市場風(fēng)險，而且這一應(yīng)用現(xiàn)在正在推廣到信用風(fēng)險及運營風(fēng)險中。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析以全面提升制造業(yè)發(fā)展水平和綜合實力為著力點，分類推進產(chǎn)業(yè)發(fā)展，打造有國際競爭力、全國輻射力、中西部帶動力的產(chǎn)業(yè)“航母編隊”，增強工業(yè)在產(chǎn)業(yè)體系中的主支撐作用。到2020年，力爭工業(yè)增加值達到6500億元，新增2個千億產(chǎn)業(yè)集群和1個萬億產(chǎn)業(yè)集群，初步建成中西部先進制造業(yè)領(lǐng)軍城市。（一）突出發(fā)展產(chǎn)業(yè)電子信息。重點發(fā)展集成電路、智能終端、網(wǎng)絡(luò)通信、電子元器件、行業(yè)電子等，突出集成電路封裝測試的比較優(yōu)勢，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，突破系統(tǒng)級芯片等關(guān)鍵技術(shù)，打造中國集成電路發(fā)展第四極。做大計算機、智能手機等終端產(chǎn)品，培育智能可穿戴設(shè)

59、備、智能家居產(chǎn)品。大力發(fā)展下一代高速光網(wǎng)絡(luò)及分組傳送設(shè)備、高端路由器、萬兆以太網(wǎng)交換機等通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備。到2020年，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)主營業(yè)務(wù)收入達到12500億元左右，建成國際知名電子信息產(chǎn)業(yè)基地。汽車產(chǎn)業(yè)。重點圍繞中高檔轎車、越野車、運動型多用途汽車（SUV）、客車、新能源汽車、新型商用車等領(lǐng)域，吸引國際、國內(nèi)重要整車制造商在成都投資和布局。重點發(fā)展動力系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)、汽車電子、車身系統(tǒng)及新能源汽車動力電池、驅(qū)動電機、電控系統(tǒng)等關(guān)鍵技術(shù)和零部件，積極培育車載智能終端系統(tǒng)、先進車載傳感系統(tǒng)、人車互聯(lián)系統(tǒng)等智能汽車產(chǎn)品。到2020年，主營業(yè)務(wù)收入突破3000億元，整車制造能力超過220萬輛，成為全國重

60、要的汽車產(chǎn)業(yè)基地。軌道交通。重點發(fā)展城際動車組、地鐵車輛、現(xiàn)代有軌電車、中低速磁懸浮列車等整車制造。培育關(guān)鍵系統(tǒng)和重要部件配套企業(yè)，研制并應(yīng)用新制式綠色智能軌道交通系統(tǒng)，提供全壽命周期解決方案。到2020年，主營業(yè)務(wù)收入突破1400億元，其中，裝備制造達到500億元以上，成為全國重要的軌道交通產(chǎn)業(yè)基地，西南軌道交通裝備制造、維修和檢測基地，“一帶一路”軌道交通裝備出口基地。航空航天。推進大型客機機頭、航電系統(tǒng)、機載設(shè)備設(shè)計和制造產(chǎn)業(yè)化；積極參與國家航空發(fā)動機研制，突破整機和單元體自主設(shè)計、試驗、制造和修理；引進中小推力航空發(fā)動機，開發(fā)無人機并拓展商業(yè)應(yīng)用；突破低空空域相關(guān)技術(shù)，發(fā)展通用航空裝備