1、第七講 金融體系改革內容現代金融體系中國舊金融體系的特點中國金融體制改革的歷程中國金融業面臨的問題和挑戰現代金融體系金融市場貨幣市場-Money Market資本市場-Capital Market國際金融市場-International Financial Market金融機構商業銀行-Commercial Bank投資銀行-Investment Bank保險公司-Insurance Company共同基金-Mutual Fund財務公司-Finance Company創業金融-PE & VC金融監管金融市場金融市場貨幣市場-Money Market交易對象或金融資產有效期限在一年以下的市場國

2、庫券市場、銀行間同業拆借市場、商業票據市場資本市場-Capital Market交易對象或金融資產有效期在一年以上的市場股票市場、債券市場、金融衍生品（期貨、期權）金融機構金融機構商業銀行-Commercial Bank經營存款和貸款業務的金融機構投資銀行-Investment Bank經營證券買賣及企業買賣業務的銀行保險公司-Insurance Company收集和買賣風險共同基金-Mutual Fund籌集小額資金投資于資本市場財務公司-Finance Company公司內部銀行創業金融-PE & VC投資于高風險的初創或者成長企業非正規金融金融監管金融監管中央銀行-中國人民銀行發行的銀行

3、：發行一國貨幣國家的銀行：制定貨幣政策銀行的銀行：為商業銀行再貸款其他金融監管機構中國銀行業監督委員會中國證券監督委員會中國保險監督委員會中國舊金融體系特點1956年以后，金融體系在中國地位急劇下降幾大銀行（中國銀行、交通銀行、農民銀行）收歸國有，建立了以銀行為主體的單一的金融體系金融部門從屬于中央財政，沒有獨立的金融機構企業融資活動被限制取消，企業資金來自于財政金融活動被當作剝削行為受到嚴厲批判80年代金融改革1980年代，金融業從國家財政中獨立出來，成為一個單獨的經濟部門1980年代，著力建設四大專業銀行，對銀行業務進行分工中國工商銀行：城市工商業中國銀行：外匯業務中國人民建設銀行：基礎設

4、施建設中國農業銀行：農村發展1980年代的第一次存款熱潮，個體戶、萬元戶等概念的宣傳，全國上下一片歡騰80年代金融改革對國有企業的“撥改貸”及對社會商業貸款的恢復政府為提高資金的使用效率，在1979年嘗試將原先貸款給企業的資金，改為向企業貸款，并逐步在80年代在全國推開。撥改貸，嚴格說來不是典型的商業貸款，其實是財政資金的一種使用方式。政府影響貸款時代的開始出現了極為嚴重的不良貸款問題80年代金融改革恢復發行政府債券1990年，中國要舉辦第十一屆亞洲運動會，對于建設場館所出現的資金缺口，通過發行債券的方式來進行籌集債券向公職人員強行發行，不準買賣改變了前任政府“既無內債，又無外債”的思維方式1

5、990年代以來的資本市場改革股票市場的發展：資本市場中最重要的部分，就是股票市場，自1990年建立股票市場以來，中國股票市場經歷了非同凡響的20年發展1990年代，中國股票市場規模迅速發展，10年間，有1063家企業上市，籌集4800億資金股票市場出現非常嚴重的違法和犯罪行為，交易秩序混亂，上市公司欺詐嚴重，內幕交易及市場操縱行為普遍，2008年，滬深股市市值超過東京，成為亞洲第一，全球第二大股票市場題外:改革開放的社會與文化變革港產電影和電視的大規模進入香港以一城之地，80-90年代量產大陸兩到三倍的電影，影視作品在90年代占領全國，各種類型片均有上佳表現文藝片及故事片：王家衛、陳果警匪片：

6、劉偉強 麥兆輝武俠片：徐克搞笑片：周星馳限制級：-對整個中國社會的影響：潮流、反思與解構1990年代的資本市場改革1990年，設立上海與深圳證券交易所，開始了鼓勵國有企業上市的進程，作為國企改革的第三個階段，開始了扣人心弦的資本市場改革1992年，深圳8.10事件-數萬人聚集深圳市政府1995年，國債期貨3.27事件-萬國證券與中經開的血肉廝殺1999年，5.19行情-一夜暴漲的傳奇故事1999年，證券法出臺-暴跌的見面禮2000年，基金黑幕-財經雜志的世紀文章1990年代的資本市場改革1990年代的中國資本市場，是一個血雨腥風又充滿希望的江湖，弊案叢生，大佬齊聚：瓊民源事件藍田事件銀廣夏事件

7、鄭百文事件猴王股份事件濟南輕騎三九醫藥2000年代的資本市場改革2001年，B股從改革急先鋒逐步淪為遺老遺少2001年，資本市場大討論2004年，德隆轟塌2005年，股權分置改革2007年，藍籌泡沫-股市沖至6124點2009年，創業板揭幕1990年代的金融改革1993年-1995年，中國對原有的金融業進行了大規模改革，通過：中華人民共和國中央銀行法：中央銀行超然獨立中華人民共和國商業銀行法：確定銀行商業化目標大規模組建投資銀行（證券公司），商業銀行與投資銀行分業經營大規模改革保險公司，保險業實行分業經營（人壽保險與財產保險分業經營）建立三家政策性銀行，分攤商業銀行非盈利業務建立四家資產管理公

8、司（長城、信達、華融、東方），全額收購四大銀行爛帳1995：中華人民共和國中央銀行法中央銀行法的通過，是金融業中的一個重要里程碑，它明確了：中央銀行在國務院領導下制定并執行貨幣政策，穩定貨幣幣值，促進經濟發展；央行對金融機構實施監督管理。中央銀行有權獨立地執行貨幣政策，不受其他政府部門、地方政府、社會團體和個人干擾，也就是說賦予了中央銀行相對獨立與集中性的金融領導權。中國人民銀行不得對政府財政透支。1990-2008：投資銀行的黃金年代中國投資銀行業在資本市場發展的基礎上，獲得長足發展培育出大量本土投資銀行，有些風云中國市場20年。引進合資及外資投資銀行，鼓勵企業海外上市1990-2000年代

9、的其他金融改革貨幣市場恢復：1996年形成銀行間同業拆借市場利率市場化改革大步推動啟動人民幣匯率市場化改革人民幣匯率逐步自由化，人民幣對美元逐步升值放寬人民幣管制，謀求人民幣成為國際通用貨幣實行以市場為基礎的，統一的，“有管理的浮動匯率制”1990年代的金融改革外資銀行的放開加入WTO后，逐步開放外資銀行來中國經營人民幣零售業務，開辦分支機構外資投資銀行承擔了大部分中國企業海外上市業務私人金融的發展2000年以后，私人金融發展非常迅速，但由于政府的政策保守，私人金融大都處于非法、半地下狀態2012年3月，政府決心在深圳和溫州兩個城市進行私人金融改革，開放私人金融高利貸、高風險融資吳英案的爭議和

10、影響商業銀行的進一步改革銀行上市1990年代，中型銀行上市浪潮。中信、民生、光大、招商、交通、深發展、浦發展等14家銀行上市2005年，中國建設銀行在香港上市2006年，中國銀行在香港上市，成為中國最大IPO2006年，中國工商銀行在上海和香港上市，成為 全球最大IPO2011年，中國農業銀行在上海和香港上市全球商業銀行50年變化（資產規模）排名197019801990200020101美洲銀行（美）農業信貸（法）住友銀行（日）花旗集團（美）美洲銀行（美）2國民城市（美）美洲銀行（美）第一勸業（日）美洲銀行（美）摩根大通（美）3大通曼哈頓（美）花旗銀行（美）富士銀行（日）匯豐銀行（美）花旗集團

11、（美）4巴克萊（英）巴黎銀行（法）農業信貸（法）東京三菱（日）RBS（英）5漢諾威（美）德意志銀行（德）三和銀行（日）大通曼哈頓（美）匯豐控股（英）6威根大通（美）里昂信貸（法）三菱銀行（日）第一券業（日）富國銀行（美）7國民威敏斯（英）興業銀行（法）巴克萊（英）農業信貸（法）工商銀行（中）8西部銀行（美）德雷斯納（德）國民威敏斯（英）櫻花銀行（日）巴黎 BNP（法）9國民拉沃洛（西）馬克萊（英）德意志（德）富士銀行（日）桑坦德（西）10紐約化學（美）第一勸業（日）工業銀行（日）工商銀行（中）巴克萊（英）11紐約信托（美）國民威敏斯（英）瑞士聯合（瑞）三和銀行（日）三菱日聯（日）12加拿大皇家

12、（加）大通曼哈頓（美）花旗銀行（美）住友銀行（日）勞埃德（英）13富士銀行（日）西德銀行（德）巴黎金融（法）第一銀行（美）農業信貸（法）14西德銀行（德）富士銀行（日）東海銀行（日）巴黎BNP（法）中國銀行（中）15巴黎銀行（法）商業銀行（德）香港匯豐（港）瑞士聯合（瑞）建設銀行（中）16三菱銀行（日）住友銀行（日）中國銀行（中）ABN（荷）高盛銀行（美）17住友銀行（日）三菱銀行（日）長期信貸（日）瑞士信貸（瑞）聯合信貸（意）18三和銀行（日）三和銀行（日）巴黎銀行（法）德意志（德）BPCE（法）19加拿大商業（加）農林中金（日）瑞士銀行（瑞）日本工行（日）興業銀行（法）20中部銀行（美）巴

13、西銀行（巴）東京銀行（日）農業銀行（日）德意志（德）中國商業銀行2010排行工商銀行，4900.04億元（年營業收入）建設銀行，4029.37億元中國銀行，3522.80億元農業銀行，3340.37億元交通銀行，1295.31億元招商銀行， 553.08億元民生銀行， 350.17億元興業銀行， 297.15億元廣發銀行， 177.11億元華夏銀行， 176.11億元深圳發展， 145.13億元北京銀行， 123.04億元恒豐銀行， 106.84億元中國投資銀行2010排行序號證券公司營業收入1中信證券1,908,5592廣發證券1,018,7833海通證券791,3554國信證券769,22

14、75銀河證券758,9266君安745,1407申銀萬國621,7338招商證券597,9539中信建投555,28910華泰證券531,18411光大證券443,41412齊魯證券411,49413中投證券397,23714中金公司397,147在華重要外資銀行摘錄北京東京三菱銀行匯豐銀行花旗銀行美洲銀行澳新銀行巴黎國民銀行新加坡發展銀行西門子財務公司渣打銀行荷蘭銀行美國大通銀行上海上海國際財務公司上海聯合財務公司東亞銀行匯豐銀行渣打銀行日本興業銀行花旗銀行東方匯理銀行里昂信貸銀行美洲銀行東京三菱銀行第一勸業銀行正大財務公司櫻花銀行上海-巴黎國際銀行荷蘭銀行住友銀行荷蘭銀行法國興業銀行巴黎銀

15、行大通銀行通用財務恒生銀行德意志銀行寧波國際銀行美國紐約銀行對未來金融改革的展望資本市場進一步鞏固、開放，內地與香港市場更緊密協作利率市場化、非正規金融合法化步伐逐步加快，金融領域更加市場導向政府改善監管，尤其是對金融企業微觀層面的監管，減少不當干預人民幣國際化，對主要貨幣實現自由兌換及成為國際儲備貨幣，香港貨幣人民幣化，建設重要的國際人民幣離岸中心商業銀行大規模滲入海外業務，海外資產增長迅速，監管面臨新挑戰中國金融改革總評正面評價：通過20多年的努力，已經基本建立了較為完善的現代金融體系，實現了巨大的飛躍中國的金融業市場總值，都達到或者接近全球前三位，與中國的經濟總量相當中國監管當局已經建立

16、起一套相對完整的監管體系負面評價：金融業政府壟斷嚴重，私人資本較少參與競爭中國金融業經營秩序混亂，潛藏巨大風險政府監管目標、戰略以及手法等需要更多的完善和思考題外:改革開放的社會與文化變革粵語文化的興起與衰落以香港電影、流行音樂等為核心，80年代末期到90年代末期，形成了粵語文藝作品的黃金十年東南亞金融危機及香港回歸以后，粵語市場萎縮到嶺南一帶香港影響力的下降政府對方言文藝市場的打擊北京影響力的增強謝謝觀看/歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH內容總結第七講 金融體系改革。國際金融市場-International Financial Market。創業金融-PE & VC。股票市場、債券市場、金融衍生品（期貨、期權）。經營證券買賣及企業買賣業務的銀行。發行的銀行：發行一國貨幣。企業融資活動被限制取消，企業資金來自于財政。1980年代，金