1、.：.； 12/12財務分析的重點一 財務報表分析方法將報表分為三個方面：單個年度的財務比率分析、不同時期的比較分析、與同業其它公司之間的比較。這里我們將財務比率分析分為償債才干分析、資本構造分析或長期償債才干分析、運營效率分析、盈利才干分析、投資收益分析、現金保證才干分析、利潤構成分析。償債才干分析流動比率 = 流動資產/ HYPERLINK baike.baidu/view/514.htm t _blank 流動負債 流動比率可以反映短期償債才干。普通以為消費企業合理的最低流動比率2。影響流動比率的主要要素普通以為是營業周期、流動資產中的應收帳款數額和存貨周轉速度。 HYPERLINK b

2、aike.baidu/view/160843.htm t _blank 速動比率 =流動資產存貨/流動負債 由于種種緣由存貨的變現才干較差，因此把存貨從流動資產種減去后得到的速動比率反映的短期償債才干更令人服氣。普通以為企業合理的最低速動比率是1。但是，行業對速動比率的影響較大。比如，商店幾乎沒有應收帳款，比率會大大低于1。影響速動比率的可信度的重要要素是應收帳款的變現才干。 HYPERLINK baike.baidu/view/1620533.htm t _blank 保守速動比率超速動比率=貨幣資金+短期投資+應收票據+應收帳款/流動負債 進一步去掉通常與當期現金流量無關的工程如待攤費用等

3、。 現金比率 =貨幣資金/流動負債 現金比率反響了企業歸還短期債務的才干。 應收帳款周轉率 = 銷售收入/平均應收帳款 表達年度內應收帳款轉為現金的平均次數。假設周轉率太低那么影響企業的短期償債才干。 應收帳款周轉天數 = 360天/應收帳款周轉率 表達年度內應收帳款轉為現金的平均天數。影響企業的短期償債才干。資本構造分析股東權益比率 = HYPERLINK baike.baidu/view/1734518.htm t _blank 股東權益總額/資產總額100% 反映一切者提供的資本在總資產中的比重，反映企業的根本財務構造能否穩定。普通來說比率高是低風險、低報酬的財務構造，比率低是高風險、高

4、報酬的財務構造。 資產負債比率 = 負債總額/資產總額100% 反映總資產中有多大比例是經過借債得來的。 HYPERLINK baike.baidu/view/2126364.htm t _blank 資本負債比率 = 負債合計/股東權益期末數100% 它比資產負債率這一目的更能準確地提示企業的償債才干情況，由于公司只能經過添加資本的途徑來降低負債率。資本負債率為200%為普通的警戒線，假設超越那么應該格外關注。 HYPERLINK baike.baidu/view/2364883.htm t _blank 長期負債比率 = 長期負債/資產總額100% 判別企業債務情況的一個目的。它不會添加到

5、企業的短期償債壓力，但是它屬于資本構造性問題，在經濟衰退時會給企業帶來額外風險。 有息負債比率 =短期借款+一年內到期的長期負債+長期借款+應付債券+長期應付款/股東權益期末數100% 無息負債與有息負債對利潤的影響是完全不同的，前者不直接減少利潤，后者可以經過財務費用減少利潤；因此，公司在降低負債率方面，該當重點減少有息負債，而不是無息負債，這對于利潤增長或扭虧為盈具有艱苦意義。在提示公司償債才干方面，100%是國際公認的有息負債對資本的比率的資本平安警戒線。運營效率分析凈資產調整系數 =調整后每股凈資產每股凈資產/每股凈資產 調整后每股凈資產 = 股東權益3年以上的應收帳款待攤費用待處置財

6、富凈損失遞延資產/ 普通股股數 減掉的是四類不能產生效益的資產。凈資產調整系數越大闡明該公司的資產質量越低。特別是假設該公司在系數很大的條件下，其凈資產收益率依然很高，那么要深化分析。 營業費用率 = 營業費用 / 主營業務收入100% 財務費用率 = 財務費用 / 主營業務收入100% 反映企業財務情況的目的。 三項費用增長率 =上期三項費用合計本期三項費用合計/ 本期三項費用合計 三項費用合計 = 營業費用+管理費用+財務費用 三項費用之和反響了企業的運營本錢假設三項費用合計相對于主營業務收入大幅增或減少那么闡明企業產生了一定的變化，要提起留意。 存貨周轉率 = 銷貨本錢2/期初存貨+期末

7、存貨 存貨周轉天數 = 360天/存貨周轉率 HYPERLINK baike.baidu/view/742750.htm t _blank 存貨周轉率天數表達了公司產品的產銷率，假設和同行業其它公司相比周轉率太小或天數太長，就要留意公司產品能否能順利銷售。 HYPERLINK baike.baidu/view/553117.htm t _blank 固定資產周轉率 = 銷售收入/平均固定資產 該比率是衡量企業運用固定資產效率的目的，目的越高表示固定資產運用效果越好。 HYPERLINK baike.baidu/view/165505.htm t _blank 總資產周轉率 = 銷售收入/平均資

8、產總額 該目的越大闡明銷售才干越強。 HYPERLINK baike.baidu/view/134671.htm t _blank 主營業務收入增長率 =本期主營業務收入上期主營業務收入/上期主營業務收入100% 普通當產品處于生長期，增長率應大于10%。 其他應收帳款與流動資產比率 = 其他應收帳款/流動資產 其他應收帳款主要核算與消費運營銷售活動無關的款項來往，普通應該較小。假設該標較高那么闡明流動資金運用在非正常運營活動的比例高，就應該留意能否與關聯買賣有關。盈利才干分析營業本錢比率 = 營業本錢/主營業務收入100% 在同行之間，營業本錢比率最具有可比性，緣由是原資料耗費大體一致，消費

9、設備及工資支出也較為一致，發生在這一目的上的差別可以闡明各公司之間在資源優勢、區位優勢、技術優勢及勞動消費率等方面的情況。那些營業本錢比率較低的同行，往往就存在某種優勢，而且這些優勢也呵斥了盈利才干上的差別。相反，那些營業本錢比率較高的同行，在盈利才干難免處于優勢位置。 營業利潤率 = 營業利潤/主營業務收入100% 銷售毛利率 =主營業務收入主營業務本錢/主營業務收入100% 稅前利潤率 = 利潤總額/主營業務收入100% 稅后利潤率 = 凈利潤/主營業務收入100% 這幾個目的都是從某一方面反響企業的獲利才干。 資產收益率 = 凈利潤2/期初資產總額+期末資產總額100% 資產收益率反響了

10、企業的總資產利用效率，或者說是企業一切資產的獲利才干。 凈資產收益率 = 凈利潤/凈資產100% 又稱股東權益收益率，這個目的反響股東投入的資金能產生多少利潤。 經常性凈資產收益率 = 剔除非經常性損益后的凈利潤/股東權益期末數100% 普通來說資產只能產生“剔除非經常性損益后的凈利潤所以用這個目的來衡量資產情況更加準確。 主營業務利潤率 = 主營業務利潤/主營業務收入100% 一個企業假設要實現可繼續性開展，主營業務利潤率處于同行業前列并堅持穩定非常重要。但是假設該目的異忽尋常地高于同業平均程度也應該謹慎了。 固定資產報答率 = 營業利潤/固定資產凈值100% 總資產報答率 = 凈利潤/總資

11、產期末數100% 經常性總資產報答率 = 剔除非經常性損益后的凈利潤/總資產期末數100% 這幾項都是從某一方面衡量資產收益情況。投資收益分析市盈率 = 每股市場價/ HYPERLINK baike.baidu/view/5029717.htm t _blank 每股凈利潤 凈資產倍率 = 每股市場價/ HYPERLINK baike.baidu/view/965744.htm t _blank 每股凈資產值 資產倍率 = 每股市場價/每股資產值現金保證才干分析銷售商品收到現金與主營業務收入比率 = 銷售商品、提供勞務收到的現金/主營業務收入100% 正常周轉企業該目的應大于1。假設目的較低，

12、能夠是關聯買賣較大、虛擬銷售收入或透支未來的銷售，都能夠會使來年的業績大幅下降。 運營活動產生的現金流量凈額與凈利潤比率 = 運營活動產生的 HYPERLINK baike.baidu/view/437054.htm t _blank 現金流量凈額/凈利潤100% 凈利潤直接現金保證倍數 =營業現金流量凈額其他與運營活動有關的現金流入+其他與運營活動有關的現金流出/主營業務收入100% 營業現金流量凈額對短期有息負債比率 = 營業現金流量凈額/短期借款+1年內到期的長期負債100% 每股現金及現金等價物凈添加額 = 現金及現金等價物凈添加額/股數 每股自在現金流量 = 自在現金流量/股數 自在

13、現金流量=凈利潤+折舊及攤銷資本支出流動資金需求歸還負債本金+新借入資金利潤構成分析為了讓投資者明晰地看到利潤表里面的利潤構成，我想在這里對由股份會計制度規定必需有的損益工程含：主營業務收入、其他業務收入、折扣與折讓、 HYPERLINK baike.baidu/view/634451.htm t _blank 投資收益、 HYPERLINK baike.baidu/view/1256562.htm t _blank 補貼收入、 HYPERLINK baike.baidu/view/607246.htm t _blank 營業外收入、主營業務本錢、主營業務稅金及附加、其他業務支出、存貨跌價損失

14、、 HYPERLINK baike.baidu/view/604776.htm t _blank 營業費用、 HYPERLINK baike.baidu/view/194499.htm t _blank 管理費用、 HYPERLINK baike.baidu/view/433636.htm t _blank 財務費用、 HYPERLINK baike.baidu/view/628767.htm t _blank 營業外支出、所得稅、以前年度損益調整。對凈利潤的比率列一個利潤構成表。二財務報表分析的步驟進展財務分析時，根據分析義務的不同，普通要經過以下步驟：確立分析規范，確定分析目的，制定分析方

15、案，搜集數據信息，核實并整理信息資料，分析現狀，作出分析結論，反響。 1確立分析規范。 這一步驟要處理兩個問題：一是站在何種立場進展分析，二是以何種規范進展分析比較。財務報表運用者由于立場不同，所以分析目的也各有差別。沒有比較，就不能稱其為分析，因此財務報表分析注重比較。對企業財務報表進展比較時，必需有一個客觀的規范，并以此為規范來衡量企業財務報表中的有關資料，從而較為客觀地確定企業的財務情況和運營成果。 2確定分析目的。 財務報表分析目的，依分析類型的不同而不同：信譽分析目的，主要是分析企業的償債才干和支付才干；投資分析目的，主要是分析投資的平安性和盈利性；運營決策分析目的，是為企業產品、消

16、費構造和開展戰略方面的艱苦調整效力；稅務分析目的，主要分析企業的收入和支出情況。從分析方式來說，有：日常運營分析，主要分析實踐完成情況及其與企業目的偏離的情況；總結分析，要對企業當期的消費運營及財務情況進展全面分析；預測分析，要弄清企業的開展前景；檢查分析，要進展專題分析研討。 3制定分析方案。 分析目確實定之后，要根據分析量的大小和分析問題的難易程度制定出分析方案。例如是全面分析還是重點分析，是協作進展還是分工擔任。要列出分析工程，安排任務進度，確定分析的內容、規范和時間。 4搜集數據信息。 分析方案確定后，根據分析義務，搜集分析所需數據資料。企業的各項經濟活動都與內外部環境的變化相關聯，會

17、計信息只反映經濟活動在某一時期的結果，并不反映經濟活動發生開展的全過程；財務報表能部分地反映產生當前結果的緣由，但不能全面提示所分析的問題。因此，需求分析者搜集相關資料信息。 信息搜集內容普通包括：宏觀經濟情勢信息；行業情況信息；企業內部數據，如企業產品市場占有率、銷售政策、產品種類、有關預測數據等。 信息搜集可經過查找資料、專題調研、座談會或相關會議等多種渠道。 5核實并整理信息資料。 首先核對和明確財務報表能否反映了真實情況，能否與所搜集到的資料有較大出入。作為企業內部分析，如發現資料、數據不真實、不全面，可進一步查對，尋求真實情況。但對企業外部分析者來說，就比較困難。 對于詳細資料的整理

18、，首先要將資料分類，例如可以分成經濟、產業和個別公司企業等三大類，按時間先后順序陳列。資料分類后，對于反復的、過時的、矛盾的資料予以剔除，從而減少不用要的負擔，在此根底上，再進展企業概略整理。由于習慣上必需在分析報表的前言部分對所分析企業的概略作一個引見，所以扼要整理諸如企業歷史、業務范圍、股東人數、職工人數、研討開展等資料，可以便于以后撰寫報告。 6分析現狀。 分析現狀是指根據分析目的和內容，評價所搜集的資料，尋覓數據間的因果關系，聯絡企業客觀環境情況，解釋構成現狀的緣由，提示運營失誤，暴露存在的問題，提出分析意見，討論改良的方法和途徑。 7作出分析結論。 由于企業經濟活動的復雜性和企業外部

19、環境的多變性，要求我們撰寫財務報表分析報告時遵守一定的原那么。這些原那么普通都是實際閱歷的總結。下面我們僅列出幾條，更多的分析原那么應該于讀者本身的實際閱歷。 盡能夠地搜集所需資料，掌握真實情況。 財務報表分析的根據是所掌握的信息資料。由于各項財務報表分析目的之間具有相關性，所以我們在進展分析前，既要掌握分析目的所需目的的資料，又要了解相關目的的因果關系；既要搜集企業內部的報表資料，又要掌握企業環境的變化情況；既要有客觀數據資料，又要有文字意見資料。只需充分地占有信息資料，才干作出正確的分析結論。一個新情況、新信息的出現，有能夠改動分析結論。 目的對比，綜合判別。 企業的經濟業務是相互制約和相互促進的，目的數值也具有相對性。同一目的數值，在不同的情況下反映不同的問題，要經過目的對比、目的綜合來分析問題、揭露矛盾。比如，企業擁有大量銀行存款，這能夠是企業銷售量劇增的結果，也能夠是企業無事可做，不擅長利用資金的反映。要經過目的聯絡，綜合分析判別，得出分析結論。 點面結合，抓住重點。 在進展財務報表分析時，往往一兩個目的不能闡明問題，既要對目的本身的數值作出分析解釋，又要對該目的數值對其他方面所