1、論項目融資決策的內容與方法作者:日期:論項目融資決策的內容與方法融資，是通過各種方式融資的過程。一般而言，融資有廣義和狹義的區分。廣義的融資，是指資金在的持有人之間流動來以余補缺的一種經濟行為，這是一個雙向互動的過程，資本，不僅包括融資，也包括資本的流出。也就是說，它不僅包括資金的來源，包括資金的使用。狹義的融資主要是指資本的整合，也就是一般我們說的資金的來源，特別是指經濟根據自有資金的使用，通過科學的預測和決策，通過一定的渠道，采取一定的方式，從資金富余方融入資本，從而保證經濟體正常運作的一種經濟行為。綜上所述，融資是根據資本融資不足的客觀需要融資主體，運用一定的融資形式，一定的手段和工具，

2、來實現資金的籌集，改造，應用，價值和補償及其他融資活動。籌資活動所產生的經濟關系，在本質上，是一種貨幣信用關系。項目融資，是指以境內建設項目的名義從境外籌措資金，并以該項目自身預期現金流量和未來收益、自身財產與所有者權益承擔債務和償還債務的一種融資方式。可以理解為一個特定的實體經濟的融資安排，在債權人第一次考慮安排貸款，滿意的經濟實體的現金流量和收益作為償還貸款的資金來源，并且滿足于使用經濟實體的資產作為貸款的安全保障。項目融資可以簡單地理解為對自身的經濟項目的融資活動強度的主要依賴。在我國適用于大型建筑和基礎設施，具有長期穩定預期回報的項目。如電力，公路，橋梁，隧道等。項目融資決策主要內容包

3、括項目投資與價值創造、投資決策、不確定性分析與風險分析、項目融資方案的相關分析、項目評價，以及針對具體行業的項目分析評價。書中特別關注了近年來我國基礎設施建設、房地產、公共事業項目和中外合資項目的投融資決策實踐，其中有許多內容是創新性的實踐成果，較好地體現了對項目投融資決策研究領域的前瞻性、內容的新穎性和方法的實用性。一、項目融資的方式1.基金組織，手段就是假股暗貸。所謂假股暗貸顧名思義就是投資者以入股的方式對項目進行投資，但不參與項目的管理。在一定的時間從項目中撤出股票。這種方式被國外基金所廣泛采用。缺點是操作周期較長，而且要改變公司的股東結構甚至要改變公司的性質。國外資金的比較多，以這樣的

4、投資性質，國內公司將變更為中外合資。2.銀行承兌。投資方將一定的金額比如一億打到項目方的公司帳戶上，然后立即要求銀行開立銀行承兌匯票一億元。投資者將銀行承兌匯票拿走。這種融資方式對投資者大大有利，因為他實際上把一億元變作好幾次使用。他可以以一億美元的銀行承兌匯票向其他地方銀行再貼一億元出來。至少能貼現80%的折扣。但問題是公司的帳戶有一億元銀行能否開立一億元承兌匯票。它可能只有80%到90%的銀行承兌匯票。就算是開放的100%銀行承兌匯票，那問題是公司帳戶上的資金銀行允許你用多少。這就要看公司的級別和跟銀行的關系了。另一個最大的缺點就是按照國家的規定，銀行承兌匯票最多只允許開12個月的。現在大

5、多數的地方只有6個月。也就是是每6個月或1年你要更新一次。要很麻煩很長時間。3直存款。這個是所有融資方式中最難操作的一種。原因是直存款本身就是違反銀行的規定，首要的條件是企業跟銀行的關系要特別鐵才可以的。由投資方到項目方指定的銀行開一個賬戶，將指定金額存進自己的賬戶。然后與銀行簽訂協議。并承諾在規定的時間內不挪用這筆款項。銀行根據這個資金數額給項目方不多于同等數額的貸款。注：這種承諾并不是銀行的抵押貸款。不同意把這筆錢進行抵押。同意質押是另一種融資方式被稱為大抵押存款。當然，這種融資行為是一種違反銀行規定的行為。就是需要銀行簽一個保證到期前30天收款平倉的承諾書。實際上他拿到這個東西之后可以拿

6、到其他的銀行在進行貸款業務。5銀行信用證。國家政策對全球商業銀行如花旗等同意給企業開出融資的銀行信用證作為企業帳戶有相同的存款量。以前許多企業使用銀行信貸資金來進行圈錢。所以現在國家的政策稍有變化，國內的企業現在再想用這種方法融資是很困難的。只有外國獨資企業和合資企業才可以進行融資。因此，國內企業要想利用這一融資方法首先必須改變企業的性質。6委托貸款。所謂委托貸款是投資方在銀行為項目方成立一個基金賬戶，然后把錢打到銀行貸款專用賬戶上，委托銀行放款給項目方。這是一種運作得比較好的融資形式。通常對項目審查不夠嚴格，要求銀行作出向項目方負責每年代收利息和追還本金的承諾書。當然，不還本的只需要承諾每年

7、收取的利息。直通款。所謂直通款就是直接投資。本項目審查非常嚴格，通常要求固定資產的抵押或銀行擔保。利息是比較高的。多是短期的。個人接觸的最低年息是18。一般在20以上。對沖資金。現在市面上有一種不還本不付息的委托貸款就是典型的對沖資金。9貸款擔保。現在市面上多投資擔保公司，只需要付高出銀行利息就可以拿到急需的資金。二、項目融資的主要類型融資租賃又稱金融租賃，是相對于實物租賃的另外一種租賃方式，目前運用較多。主要是投資者購買資本設備資金不足時，由設備出租人購買（或租賃）到設備，然后租給項目投資者，項目投資者按照約定時限、額度及范圍給付設備價款、貸款利息及手續費，租賃期滿，項目投資獲得設備的所有權

8、。BOT融資BOT是“建設經營轉讓”英文（BUILD-OPERATE-TRANSFOR）縮寫，在我國稱為“特許權融資方式”，它的定義我國政府或地方政府（機構）通過特許權協議，授予簽約方外商投資企業（包括中外合資企業，中外合作，外商獨資）的公共基礎設施項目融資，建設，運營和維護；在協議規定的許可證期間，外商投資企業已擁有了設施的所有權，并以合理的價格使用設施，從而收回投資成本并獲得合理的回報；特許期滿后，外商投資企業將設施無償交給締約國政府或機構。3.ABS融資方式ABS是ASSETBACKEDSECURMEATION的英文單詞的縮寫。這是以資產的項目和未來預期收益和資產證券化擔保為基礎的，項目融資，籌集資金，通過在資本市場發行債券來募集資金的證券化的項目融資手段。4境外基金方式這種運作方式都是匯集眾多個人投資者的資金，然后叫交由專門的投資機構進行管理和運作，投資、理財專家根據設定的目標，將資金分散投向特定的資產組合，投資收益歸還個人投資者，管理機構只收取一定的服務費用。結語：隨著我國投融資體制改革的不斷深化，經濟活動的日漸繁榮，使得投融資活動的實踐豐富而活躍，項目融資方式越來越呈現多樣化的發展特性。