1、1重要提示：本報告難以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。我司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視相關人員為客戶；市場有風險，投資需謹慎。中央重點政策方面：7月28日，中央政治局提及房地產明確要穩定房地產市場，堅持房子是用來住的不 是用來炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，壓實地方政府責任，保 交樓、穩民生。地方重點政策方面：（1）鄭州召開8家房企項目情況匯報會，紓困項目可用“棚改統貸統還”等四種模式 開發目前項目紓困模式分為四種，其中“棚改統貸統還”模式由政府平臺公司接收，后期政府主導； 資 產大于負債的，可選擇“收并購”模式，由政府組織國央企、金融機構對接

2、，解決企業現金流問題； 資 不抵債的，可采用“破產重組”模式，由政府組織破產重組，以保證項目交付；銷售不暢、建設資金 困 難的，可選擇“保障性租賃住房”模式，由政府組織專項建設貸款。鄭州以上措施意在幫助房企紓困，解 決項目竣工交付問題，以實現保交付的要求。我們認為，當前保交樓的政策主要是通過自下而上的方式，由地方黨委和市政府全局統領，商業銀行等 機構密切配合，房企等積極參與復工。此外近期市場也有傳言中央和各金融部門如政策性銀行等部門， 會有新一輪的自上而下的保交樓政策。從近期的商品房銷售情況來看，隨著中央和地方政府對保交樓的 重視層度不斷提高，當前政策預期已經一定程度對沖前期的停貸事件的影響，

3、近期成交面積同比維持在-20%左右，預計隨著保交樓政策落地逐步兌現后，商品房銷售有望進一步回暖。核心觀點：中央政治局首提保交樓，本周商品房成交跌幅進一步收窄重要提示：本報告難以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。我司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視相關人員為客戶；市場有風險，投資需謹慎。目錄一、一線城市政策效果跟蹤二、二線城市政策效果跟蹤 三、三四線城市政策效果跟蹤 四、二手房成交數據跟蹤五、本周重點放松施策一覽房地產銷售數據總覽本周商品房成交降幅持續收窄30大中城市本周同比跌幅為23.8%本周30大中城市中一線城市商品房成交面積同比下跌13.5%本周30大中城市中二線城市商品房成交

4、面積同比下跌9.4%本周30大中城市中三線城市商品房成交面積同比下跌54.2%30大中城市一線城市二線城市三線城市環 比同 比-14.5%上周-26.1%0.4%上周29.4%0.7%上周-29.7%-48.9%上周-49.4%9.8%上周4.3%-9.2%上周4.5%19.4%上周-0.2%8.3%上周20.5%-80-60-40-200204060020406080100120140W19 W20 W21 W22 W23 W24 W25 W26 W27 W28 W29 W30 W31萬平方米30大中城市商品房成交面積 一線城市2022同比-80-60-40-2002040600501001

5、50200250300350400W19 W20 W21 W22 W23 W24 W25 W26 W27 W28 W29 W30 W31萬平方米30大中城市商品房成交面積 二線城市2022同比-70-60-50-40-30-20-100020406080100W19 W20 W21 W22 W23 W24 W25 W26 W27 W28 W29 W30 W31萬平方米30大中城市商品房成交面積 三線城市2022同比資料來源：Wind，中信期貨研究所3重要提示：本報告難以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。我司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視相關人員為客戶；市場有風險，投資需謹慎。剔除

6、異常城市后本周同比下跌幅度縮窄至9%本周30大中城市商品房成交面積環比上漲9.0%本周30大中城市中一線城市商品房成交面積環比下跌15.1%本周30大中城市商品房成交面積同比下跌9.1%本周30大中城市中一線城市商品房成交面積同比上漲9.9%500450400350300250200150100500W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51萬平方米全國30大中城市商品房成交面積-剔除4個異常城市 20182019202020212022020406080100120140W1 W

7、3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51萬平方米全國30大中城市商品房成交面積 一線城市（剔除廣州） 20182019202020212022-70-60-50-40-30-20-100050100150200250300350400W21W22W23W24W25W26W27W28W29W30W31萬平方米全國30大中城市商品房成交面積-剔除4個異常城市2022同比-80-60-40-2002040606050403020100908070W21W22W23W24W25W26W27W28

8、W29W30W31萬平方米全國30大中城市商品房成交面積 一線城市（剔除廣州）2022同比資料來源：Wind，中信期貨研究所4重要提示：本報告難以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。我司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視相關人員為客戶；市場有風險，投資需謹慎。剔除異常城市后本周同比下跌幅度縮窄至9%本周30大中城市中二線城市商品房成交面積環比上漲20.9%本周30大中城市中三線城市商品房成交面積環比上漲8.1%本周30大中城市中二線城市商品房成交面積同比上漲12.4%本周30大中城市中三線城市商品房成交面積同比下跌51.7%020406080100120140160W1 W3 W5 W

9、7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51萬平方米全國30大中城市商品房成交面積 三線城市（剔除佛山） 20182019202020212022050100150200250300W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51萬平方米全國30大中城市商品房成交面積 二線城市（剔除蘇州青島） 2018201920202021202220100-10-20-30-40-50-60-70050100

10、150200250萬平方米 全國30大中城市商品房成交面積 二線城市（剔除蘇州青島）2022同比-60-50-40-30-20-100010203040506070萬平方米全國30大中城市商品房成交面積 三線城市（剔除佛山）2022同比W21W22W23W24W25W26W27W28W29W30W31W21W22W23W24W25W26W27W28W29W30W31資料來源：Wind，中信期貨研究所5重要提示：本報告難以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。我司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視相關人員為客戶；市場有風險，投資需謹慎。平方米450000400000350000300000

11、250000200000150000100000500000北京201920212022一、一線城市政策效果以下調房貸利率為主，近期顯著回調上海（1.20 LPR下調5BP，5.20LPR下調15BP）北京（1.20 LPR下調5BP，5.20LPR下調15BP）房貸利率下調 2018房貸利率下調進入利率“4”區間2020房貸利率下調(截止至7月29日)W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W2

12、9W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51上海商品房成交面積變化情況（平方米）北京商品房成交面積變化情況（平方米）月份20212022同比環比月份20212022同比環比1月17129961704200-0.513.21月834597624004-25.2-14.52月822200111140035.2-34.82月492179330004-33.0-47.13月1570400767160.9-51.1-31.03月889119611056-31.385.24月1267300105400-91.7-86.34月920388706827-23.215.75月111197

13、7117200-89.511.25月607054501314-17.4-29.16月16643001460500-12.21146.26月1216688836171-31.366.87月1270200162920028.322.47月967373509013-47.4-34.9(截止至7月29日)0100000200000300000400000500000600000700000平方米800000上海 20182019202020212022資料來源：Wind 中信期貨研究所6重要提示：本報告難以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。我司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視相關人員為客戶

14、；市場有風險，投資需謹慎。050000100000150000200000W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51平方米250000深圳 2018202020212022W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51平方米9000008000007000006000005000004000003000002000001000000廣州202020212022一、一線城市政

15、策效果以下調房貸利率為主，近期顯著回調深圳（1.20 LPR下調5BP，5.20LPR下調15BP）廣州（1.20 LPR下調5BP，5.20LPR下調15BP，6月放松限購）房貸利率下調 20182019進入利率“4”區間房貸利率下調2019進入利率“4”區間深圳商品房成交面積變化情況（平方米）月份20212022同比環比1月814485394656-51.55.12月298407217850-27.0-44.83月462554324209-29.948.84月346023309078-10.7-4.75月265495186669-29.7-39.66月28083232714016.575.

16、37月(截止至7月29日)25093632680630.213.3放松限購廣州商品房成交面積變化情況（平方米）月份20212022同比環比1月1452374631277-56.5-58.02月750775550463-26.7-12.83月1327384570919-57.03.74月1188644312612-73.7-45.25月1056603777104-26.5148.66月917245129200340.966.37月(截止至7月29日)732912604173-17.6-51.0資料來源：Wind 中信期貨研究所7重要提示：本報告難以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。我司不會

17、因為關注、收到或閱讀本報告內容而視相關人員為客戶；市場有風險，投資需謹慎。0100000200000300000400000500000W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51平方米600000南京2019202020212022W1 W4 W7 W10 W13 W16 W19 W22 W25 W28 W31 W34 W37 W40 W43 W46 W49 W52平方米10000009000008000007000006000005000004000003000002000001

18、000000蘇州 2018202020212022二、二線城市政策效果集中在放松限購限售，7月以來全面回調南京（4月以來持續出臺放松限購、限售等政策）蘇州（4.115.9 加碼放松限購） 2018局部放松 限購放松限購、 限售放松限購、 放松限購、 限貸限售2019放松限購、限售(截止至7月29日)南京商品房成交面積變化情況（平方米）蘇州商品房成交面積變化情況（平方米）月份20212022同比環比月份20212022同比環比1月105421910947503.80.31月907655809534-10.815.52月69569793463134.3-14.62月564023406310-28.

19、0-49.83月1797844678740-62.2-27.43月1048429711599-32.175.14月1661979621879-62.6-8.44月1012252467040-53.9-34.45月1425442692490-51.411.45月1196277657465-45.040.86月1260566852151-32.423.16月1474355204326638.6210.87月862077623493-27.7-22.67月1020212534401-47.6-73.2(截止至7月29日)資料來源：Wind 中信期貨研究所8重要提示：本報告難以設置訪問權限，若給您造成

20、不便，敬請諒解。我司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視相關人員為客戶；市場有風險，投資需謹慎。02000004000006000008000001000000W1 W4 W7 W10 W13 W16 W19 W22 W25 W28 W31 W34 W37 W40 W43 W46 W49 W52平方米1200000成都 20182022二、二線城市政策效果集中在放松限購限售，7月以來全面回調杭州（5.17 放松限購）成都（5.16 5.317.7 加碼放松限購）杭州商品房成交面積變化情況（平方米）月份20212022同比環比1月8623539342878.3-31.32月9261644372

21、79-52.8-53.23月1123841544823-51.524.64月1157758516846-55.4-5.15月1356349574718-57.611.26月1150324982572-14.671.07月(截止至7月29日)1020557596783-41.5-30.3成都商品房成交面積變化情況（平方米）月份20212022同比環比1月1778301208507717.3-6.02月14171261324128-6.6-36.53月25355111679169-33.826.84月25820041486713-42.4-11.55月138286113867640.3-6.76月

22、19252591633685-15.117.87月(截止至7月29日)21173562069986-2.232.2201920202021放松限購 放松限購 放松限購0100000200000300000400000500000600000700000W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51平方米800000杭州 20182019放松限購202020212022資料來源：Wind 中信期貨研究所9重要提示：本報告難以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。我司不會因為關注、收到或

23、閱讀本報告內容而視相關人員為客戶；市場有風險，投資需謹慎。02000004000006000008000001000000W1 W4 W7 W10 W13 W16 W19 W22 W25 W28 W31 W34 W37 W40 W43 W46 W49 W52平方米1200000青島 20182019202020212022二、二線城市政策效果集中在放松限購限售，7月以來全面回調佛山（2.21 非限購區20%首付，4.27 放松限購）青島（3.4 放松限售，6.3放松限購，7.19放松限售）首付比下調放松限售放松限購放松限購(截止至7月29日)佛山商品房成交面積變化情況（平方米）青島商品房成交面

24、積變化情況（平方米）月份20212022同比環比月份20212022同比環比1月1156460645110-44.2-44.41月1219312864499-29.1-25.32月627571400041-36.3-38.02月672232596439-11.3-31.03月1371227719699-47.579.93月1585602917273-42.153.84月1021000466016-54.4-35.24月1634815775827-52.5-15.45月1273366673070-47.144.45月14009571064662-24.037.26月963094928044-3.

25、637.96月15236903244862113.0204.87月1050616609054-42.0-30.17月1292106926540-28.3-69.8(截止至7月29日)0102030405060W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51萬平方米佛山 20182019202020212022放松限售資料來源：Wind 中信期貨研究所10重要提示：本報告難以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。我司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視相關人員為客戶；市場有風險，投資需

26、謹慎。02000004000006000008000001000000W1 W4 W7 W10 W13 W16 W19 W22 W25 W28 W31 W34 W37 W40 W43 W46 W49 W52平方米1200000武漢 20182019202020212022二、二線城市政策效果集中在放松限購限售，7月以來全面回調福州（3.29 取消限購）武漢（3.27 下調利率，5.22 放松限購）放松限購放松限購貸款利率下調(截止至7月29日)福州商品房成交面積變化情況（平方米）武漢商品房成交面積變化情況（平方米）月份20212022同比環比月份20212022同比環比1月2316452326

27、300.4-23.31月20356641187189-41.7-58.22月257353134278-47.8-42.32月1013801681158-32.8-42.63月524192221531-57.765.03月21330061144150-46.468.04月494241189257-61.7-14.64月24862071032306-58.5-9.85月608465223587-63.318.15月2451350979034-60.1-5.26月551449184655-66.5-17.46月25349871253795-50.528.17月416539168763-59.5-1.

28、97月32177571312904-59.217.7(截止至7月29日)050000100000150000200000W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51平方米250000福州 20182019202020212022資料來源：Wind 中信期貨研究所11重要提示：本報告難以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。我司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視相關人員為客戶；市場有風險，投資需謹慎。010000200003000040000500006000070000W1 W

29、3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51平方米80000 2019衢州202020212022三、三四線城市政策效果集中在降首付，近期政策效果減弱衢州（4.3 放松限購、限售）連云港（5.2 首付比例降低到 20%）放松限購、限售衢州商品房成交面積變化情況（平方米）月份20212022同比環比1月70200-2月12706929758-76.6-382.8-14.64月11308835178-68.938.55月4903730228-38.4-14.16月115

30、67641850-63.838.47月(截止至7月29日)436566080939.360.3首付比下調連云港商品房成交面積變化情況（平方米）月份20212022同比環比1月992423432241-56.4-33.02月891618436723-51.01.03月947920126889-86.6-70.94月603026216744-64.170.85月641824365292-43.168.56月60469577055827.4110.97月(截止至7月29日)590070298423-49.4-59.8050000100000150000200000250000300000350000

31、W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51平方米400000連云港 20182019202020212022資料來源：Wind 中信期貨研究所12重要提示：本報告難以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。我司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視相關人員為客戶；市場有風險，投資需謹慎。三、三四線城市政策效果集中在降首付，近期政策效果減弱六盤水（5.24 降低首付比）鎮江（ 5.24 降低首付比）首付比下調六盤水商品房成交面積變化情況（平方米）月份20212022同比環比1月631

32、6239865-36.913.82月4842725785-46.8-35.33月7182134135-52.532.44月7502732507-56.7-4.85月6546840813-37.725.56月5357347255-11.815.87月(截止至7月29日)6616042869-35.2-9.3鎮江商品房成交面積變化情況（平方米）月份20212022同比環比1月509259379811-25.4-49.42月389344341843-12.2-10.03月798968634071-20.685.54月770633235672-69.4-62.85月646650443260-31.58

33、8.16月605650497659-17.812.37月(截止至7月29日)4022534343698.0-6.8W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51平方米1000009000080000700006000050000400003000020000100000 2019六盤水202020212022050000100000150000200000250000300000W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35

34、W37W39W41W43W45W47W49W51平方米350000鎮江 201820192020首付比下調20212022資料來源：Wind 中信期貨研究所13重要提示：本報告難以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。我司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視相關人員為客戶；市場有風險，投資需謹慎。050000100000150000200000250000300000W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51平方米350000蘇州 20182019202020212022四、二

35、手房成交情況韌性相較商品房成交更強二線城市南京（5.11 放松限售）二線城市蘇州（5.9 放松限售）放松限售050000100000150000200000250000300000350000W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51平方米400000南京 20182019放松限售202020212022南京二手房成交面積變化情況（平方米）蘇州二手房成交面積變化情況（平方米）2022年2021年同比環比2022年2021年同比環比前四周124565295381-57.8前四周822

36、54196360-58.1前三周123843286354-56.8-0.6前三周68025196261-65.3-17.3前兩周140365355990-60.613.3前兩周99642219383-54.646.5前一周57499-59.0前一周3794077137-50.8-61.9限售放松127645-122.0限售放松87129186692-53.3129.6后一月533190942402-43.418.7后一月398221669731-40.536.0后兩月616996836045-26.215.7后兩月59103044754532.148.4后九周169140205981-17.9

37、15.9后九周15114411936126.6-0.7后十周171031182668-6.41.1后十周14908910950936.1-1.4后十一周15872510896245.7-7.2后十一周1508129331061.61.2資料來源：Wind 中信期貨研究所14重要提示：本報告難以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。我司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視相關人員為客戶；市場有風險，投資需謹慎。四、二手房成交情況韌性相較商品房成交更強二線城市揚州（5.9 放松限售）二線城市青島（3.4 放松限售）揚州二手房成交面積變化情況（平方米）放松限售W1 W3 W5 W7 W9 W11

38、W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51平方米450004000035000300002500020000150001000050000揚州 20182019放松限售202020212022050000100000150000200000W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51平方米250000青島 20182019202020212022環比前四周青島二手房成交面積變化情況（平方米）2022年202

39、1年同比1321112852-98.8前三周2605839944-34.81872.9前兩周2818141253-31.78.1前一周3400896770-64.920.7限售放松47802115310-58.540.6后一月98476583854-83.19.9后兩月163718681432-76.066.3后三月143309567724-74.8-12.5前三周2248831455-28.5119.8前兩周2853832882-13.226.9前一周1008818129-44.4-64.7限售放松2092731843-34.3107.4后一月99727111392-10.521.6后兩月1

40、3076110300726.931.1后九周326172011662.1-4.3后四月435760572219-23.8204.1后十周3005914200111.7-7.8后五月47173640374616.88.3環比前四周2022年2021年同比1023229438-65.2后十一周328149796235.09.2后二十一周1163765906697.0-4.2資料來源：Wind 中信期貨研究所15重要提示：本報告難以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。我司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視相關人員為客戶；市場有風險，投資需謹慎。重要提示：本報告難以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。我司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視相關人員為客戶；市場有風險，投資需謹慎。六、本周重點放松施策一覽資料來源：公開資料整理 中信期貨研究所16時間事件地區地產政策與高層表態政策工具2022/07/29出臺商品房契稅補貼辦法 市區購房可享受50補貼信陽市財政局等部門聯合下發通知，凡在信陽市區內購買商品房（不含二手房）且符合補貼條件的