1、通威股份2005年財務分析報告目 錄 TOC o 1-3 h z HYPERLINK l _Toc146470077 一、實現利潤分析 PAGEREF _Toc146470077 h 4 HYPERLINK l _Toc146470078 1.利潤總額 PAGEREF _Toc146470078 h 4 HYPERLINK l _Toc146470079 2.營業利潤 PAGEREF _Toc146470079 h 4 HYPERLINK l _Toc146470080 3.投資收益 PAGEREF _Toc146470080 h 5 HYPERLINK l _Toc146470081 4.營

2、業外利潤 PAGEREF _Toc146470081 h 6 HYPERLINK l _Toc146470082 5.主營業務的盈利能力 PAGEREF _Toc146470082 h 6 HYPERLINK l _Toc146470083 二、成本分析 PAGEREF _Toc146470083 h 7 HYPERLINK l _Toc146470084 1.成本構成情況 PAGEREF _Toc146470084 h 7 HYPERLINK l _Toc146470085 2.總成本變化情況及原因分析 PAGEREF _Toc146470085 h 8 HYPERLINK l _Toc14

3、6470086 3.主營業務成本控制情況 PAGEREF _Toc146470086 h 9 HYPERLINK l _Toc146470087 4.銷售費用變化及合理性評價 PAGEREF _Toc146470087 h 9 HYPERLINK l _Toc146470088 5.管理費用變化及合理性評價 PAGEREF _Toc146470088 h 10 HYPERLINK l _Toc146470089 6.財務費用變化情況 PAGEREF _Toc146470089 h 10 HYPERLINK l _Toc146470090 三、資產結構分析 PAGEREF _Toc1464700

4、90 h 11 HYPERLINK l _Toc146470091 1.資產構成基本情況 PAGEREF _Toc146470091 h 11 HYPERLINK l _Toc146470092 2.資產的增減變化 PAGEREF _Toc146470092 h 12 HYPERLINK l _Toc146470093 3.流動資產的增減變化 PAGEREF _Toc146470093 h 12 HYPERLINK l _Toc146470094 4.固定資產的增減變化 PAGEREF _Toc146470094 h 13 HYPERLINK l _Toc146470095 5.無形資產及其他

5、資產的增減變化 PAGEREF _Toc146470095 h 13 HYPERLINK l _Toc146470096 6.總資產的增減變化原因 PAGEREF _Toc146470096 h 14 HYPERLINK l _Toc146470097 7資產結構簡評 PAGEREF _Toc146470097 h 14 HYPERLINK l _Toc146470098 8.資產結構的變動情況 PAGEREF _Toc146470098 h 15 HYPERLINK l _Toc146470099 四、資本結構分析 PAGEREF _Toc146470099 h 15 HYPERLINK l

6、 _Toc146470100 1.資本構成基本情況 PAGEREF _Toc146470100 h 15 HYPERLINK l _Toc146470101 2.流動負債構成情況 PAGEREF _Toc146470101 h 16 HYPERLINK l _Toc146470102 3.負債的增減變化情況 PAGEREF _Toc146470102 h 17 HYPERLINK l _Toc146470103 4.負債的增減變化原因 PAGEREF _Toc146470103 h 19 HYPERLINK l _Toc146470104 5.權益的增減變化 PAGEREF _Toc14647

7、0104 h 19 HYPERLINK l _Toc146470105 6.權益的增減變化原因 PAGEREF _Toc146470105 h 21 HYPERLINK l _Toc146470106 五、償債能力分析 PAGEREF _Toc146470106 h 21 HYPERLINK l _Toc146470107 1.支付能力 PAGEREF _Toc146470107 h 21 HYPERLINK l _Toc146470108 2.流動比率 PAGEREF _Toc146470108 h 21 HYPERLINK l _Toc146470109 3.速動比率 PAGEREF _T

8、oc146470109 h 22 HYPERLINK l _Toc146470110 4.短期付息能力 PAGEREF _Toc146470110 h 22 HYPERLINK l _Toc146470111 六、盈利能力分析 PAGEREF _Toc146470111 h 23 HYPERLINK l _Toc146470112 1.盈利能力基本情況 PAGEREF _Toc146470112 h 23 HYPERLINK l _Toc146470113 2.凈資產收益率 PAGEREF _Toc146470113 h 23 HYPERLINK l _Toc146470114 3.資產凈利率

9、 PAGEREF _Toc146470114 h 24 HYPERLINK l _Toc146470115 4 銷售毛利潤率變化情況 PAGEREF _Toc146470115 h 25 HYPERLINK l _Toc146470116 七、營運能力分析 PAGEREF _Toc146470116 h 25 HYPERLINK l _Toc146470117 1.存貨周轉天數 PAGEREF _Toc146470117 h 25 HYPERLINK l _Toc146470118 2.應收賬款周轉天數 PAGEREF _Toc146470118 h 26 HYPERLINK l _Toc14

10、6470119 3.營業周期 PAGEREF _Toc146470119 h 26 HYPERLINK l _Toc146470120 4.流動資產周轉天數 PAGEREF _Toc146470120 h 27 HYPERLINK l _Toc146470121 5.現金周期 PAGEREF _Toc146470121 h 27 HYPERLINK l _Toc146470122 6.總資產周轉天數 PAGEREF _Toc146470122 h 28 HYPERLINK l _Toc146470123 八、發展能力分析 PAGEREF _Toc146470123 h 29 HYPERLINK

11、 l _Toc146470124 1.銷售收入增長率 PAGEREF _Toc146470124 h 29 HYPERLINK l _Toc146470125 2.凈利潤增長率 PAGEREF _Toc146470125 h 29 HYPERLINK l _Toc146470126 3.資本增長性 PAGEREF _Toc146470126 h 29 HYPERLINK l _Toc146470127 4.固定資產投資擴張率 PAGEREF _Toc146470127 h 30 HYPERLINK l _Toc146470128 5.挖潛發展能力 PAGEREF _Toc146470128 h

12、 30 HYPERLINK l _Toc146470129 九、經營協調性分析 PAGEREF _Toc146470129 h 30 HYPERLINK l _Toc146470130 1.營運資本 PAGEREF _Toc146470130 h 30 HYPERLINK l _Toc146470131 2.營運資金 PAGEREF _Toc146470131 h 31 HYPERLINK l _Toc146470132 3.營運資金需求 PAGEREF _Toc146470132 h 31 HYPERLINK l _Toc146470133 4.經營業務支付能力/現金支付能力 PAGEREF

13、 _Toc146470133 h 32 HYPERLINK l _Toc146470134 5.經營協調情況的變動 PAGEREF _Toc146470134 h 32 HYPERLINK l _Toc146470135 十、現金流量分析 PAGEREF _Toc146470135 h 33 HYPERLINK l _Toc146470136 1.現金流入結構分析 PAGEREF _Toc146470136 h 33 HYPERLINK l _Toc146470137 2.現金流出結構分析 PAGEREF _Toc146470137 h 34 HYPERLINK l _Toc146470138

14、 3.現金流動的穩定性分析 PAGEREF _Toc146470138 h 34 HYPERLINK l _Toc146470139 4.現金流動的協調性評價 PAGEREF _Toc146470139 h 35 HYPERLINK l _Toc146470140 5.現金流量的變化 PAGEREF _Toc146470140 h 36 HYPERLINK l _Toc146470141 6.現金流量簡要指標分析 PAGEREF _Toc146470141 h 36財務分析報告一、實現利潤分析 1.利潤總額2005年實現利潤為12269.06萬元，與2004年的6975.34萬元相比有巨大增長

15、，增長75.89%。同時公司實現利潤主要來自于內部經營業務，公司盈利基礎比較可靠。 2.營業利潤2005年營業利潤為16896.46萬元，與2004年的9395.95萬元相比增長80%。具體來說，以下項目的變動使營業利潤增加：主營業務收入增加104274.08萬元；其他業務利潤增加420.32萬元,共計增加104694.4萬元.以下項目的變動使營業利潤減少：主營業務成本增加90373萬元；主營業務稅金及附加增加:29.53萬元;營業費用增加2890.57萬;管理費用增加3885.74萬元；財務費用增加12.73萬元；共計減少97191.57萬元.增加項與減少項相抵，使營業利潤增長7502萬元。

16、 3.投資收益2005年投資收益為-624.19萬元，與2004年的0萬元,2003年的1.22萬相比有較大幅度下降. 投資收益2005年較上年差異較大,主要是因為2005年收購的珠海大海水產、湛江奧華水產計提壞賬準備,以及收購的珠海大海水產、湛江奧華水產產生的股權投資差額按會計制度攤銷所致. 4.營業外利潤 2005年營業外利潤為-143.04萬元，與2004年的-142.39萬元相比略有下降。 5.主營業務的盈利能力2005年主營業務收入凈額為367135.32萬元，與2004年的262861.24萬元相比增長40%。從主營業務收入和成本的變化情況來看，2005年的主營業務收入凈額比200

17、4年增長104272萬; 2005年主營業務成本為328031萬元，比2004年的237658萬元增加38%，主營業務收入和主營業務成本同時增長，但主營業務收入增長幅度大于主營業務成本，表明公司主營業務盈利能力略有上升。實現利潤增減情況表2005年2004年2003年項目名稱數值(萬元)增長率(%)數值(萬元)增長率(%)數值(萬元)增長率(%)銷售收入367135.3240%262,861.255%169,856.60實現利潤12,269.0676%6,975.3561%4,324.420營業利潤16,896.4680%9,393.9562%5,801.880投資收益-624.190.00-

18、100%1.220營業外收支凈額-143.341%(142.39)135%-60.700補貼收入16.360.00-0 結論: 在市場份額迅速擴大的同時，公司營業利潤也迅猛增加，經營業務開展得很好,但要關注投資收益的下降情況。二、成本分析 1.成本構成情況2005年通威股份成本費用總額為351190.24萬元，其中：主營業務成本為328031.41萬元，占成本費用總額的93.41%;銷售費用為9111.44萬元，占成本總額的2.59%;管理費用為12287.84萬元，占成本總額的3.5%;財務費用為1715.26萬元，占成本總額的0.48%。成本構成表(占成本費用總額的比例)2005年2004

19、年2003年項目名稱數值(萬元)百分比(%)數值(萬元)百分比(%)數值(萬元)百分比(%)成本費用總額351,190.24100.0%253,998.35100.0%164,496.67100.0%主營業務成本328031.4193.41%237,658.0993.57%151,020.8091.81%銷售費用9111.442.59%6,220.872.45%4,961.673.02%管理費用12287.843.50%8,402.103.31%6,064.703.69%財務費用1715.260.49%1,702.530.67%2,448.921.49%主營業務稅金及附加44.290.01%1

20、4.760.01%0.580.00% 2.總成本變化情況及原因分析通威股份2005年成本費用總額為351190.24萬元，與2004年的253998.35萬元相比增長38.26%。成本構成變動情況表(占主營業務收入的比例)2005年2004年2003年項目名稱數值(萬元)百分比(%)數值(萬元)百分比(%)數值(萬元)百分比(%)主營業務收入367135.32100%262861.24100.0%169856.66100.0%主營業務成本328031.4189.35%237,658.0990.41%151,020.8088.91%銷售費用9111.442.48%6,220.872.37%4,9

21、61.672.92%管理費用12287.843.35%8,402.103.20%6,064.703.57%財務費用1715.260.47%1,702.530.65%2,448.921.44%主營業務稅金及附加44.290.01%14.760.01%0.580.00% 3.主營業務成本控制情況2005年主營業務成本為328031.41萬元，與2004年的237658.09萬元相比有較大增長，增長38.03%。2005年主營業務成本占主營業務收入為89.35%，與2004年的90.41%相比減少1.06%。表明公司在主營業務成本的控制方面有所加強。 4.銷售費用變化及合理性評價2005年銷售費用為

22、9111.41萬元，與2004年的6220.87萬元相比增加2890.54萬元，增加46.5%。但同時占銷售收入的比重由2005年為2.48%,2004年為2.37%,增加了0.11%。銷售費用與銷售收入基本同步增長，銷售費用支出應屬正常. 5.管理費用變化及合理性評價2005年管理費用為12287.84萬元，與2004年的8402.1萬元相比有較大增長，增長46.25%。2005年管理費用占銷售收入的比例為3.35%，與2002年的3.2%相比有所增加。管理費用大部分為固定性費用,由于固定性費用不隨銷售收入的增加而增加,因此管理費用的增加幅度一般要慢于銷售收入的增加幅度,從上述數據來看,在管

23、理費用的控制方面應有所加強。 6.財務費用變化情況2005年財務費用為1715.26萬元，與2004年的1702.53萬元相比，增長0.75%,差異不大,占收入比重由2004年的0.65%下降到了2005年的0.47%,表明由于收入的增加,財務費用的支出比重相對減輕.三、資產結構分析 1.資產構成基本情況通威股份2005年資產總額為142779.94萬元，其中流動資產為60526.17萬元，主要分布在存貨、貨幣資金、預付賬款、其他應收款、應收賬款等環節，分別占公司流動資產合計的53,83%、36.14%、3.91%、3.03%、2.99%和14.38%。非流動資產為82253.77萬元，主要分

24、布在固定資產凈額和無形資產，分別占公司非流動資產的79%、14%。資產構成表2005年2004年2003年項目名稱數值(萬元)百分比(%)數值(萬元)百分比(%)數值(萬元)百分比(%)總資產142,779.94100%114,531.17100%90,277.59100%流動資產60,526.1742.39%74,598.2965.13%52,856.1558.55%長期投資凈額5,729.564.01%5.000.00%5.000.01%固定資產凈額64,816.3045.40%39,290.6234.31%36,765.7140.73%無形及其他資產11,707.918.20%637.2

25、60.56%650.730.72% 2.資產的增減變化2005年總資產為142779.94萬元，與2004年的114531.17萬元相比增長24.7% 3.流動資產的增減變化2005年流動資產為60526.17萬元，與2004年的74598.29萬元相比有較大幅度下降，減少18.9%。 4.固定資產的增減變化2005年固定資產為64816.3萬元，與2004年的39290.62萬元相比大幅度增長，增長65%5.無形資產及其他資產的增減變化2005年無形資產及其他資產為11707.91萬元，與2004年的637.26萬元相比增長18.4倍 6.總資產的增減變化原因具體來說，以下項目的變動使資產總

26、額增加：固定資產凈值增加15028.53萬元;在建工程增加10497.16萬元;無形資產及長期待攤費用增加11070.65萬元;長期投資增加5724.56萬元;存貨增加8141.62萬元;應收賬款增加778.76萬元;其他應收款增加669.5萬元；應收票據增加13.5萬元;共計增加51924.27萬元，以下項目的變動使資產總額減少：貨幣資金減少22586.29萬元；預付賬款減少1080.89萬元；待攤費用減少8.33萬元.共計減少23675.51萬元,增加項與減少項相抵，使資產總額增長28248.76萬元。 7資產結構簡評 從資產各項目的比例關系來看，貨幣資金急劇減少，2005年應收賬款所占比

27、例應屬合理,預付賬款較上年減少,存貨占用資金雖急劇上升，但占收入比由04年的9.3%降至本年的8.9%。2005年由于公司快速擴充,增加投資,致使固定資產、在建工程、對外投資占用資金劇增。 8.資產結構的變動情況 總體來看，與2004年相比, 流動資產占用資金在銷售收入大幅增長的前提下反而大幅減少,非流動資產較上年大幅增加;主要資產項目變動情況表2005年2004年2003年項目名稱數值(萬元)增長率(%)數值(萬元)增長率(%)數值(萬元)增長率(%)流動資產60,526.17-18.9%74,598.2941.1%52,856.150長期投資5,729.56114491.2%5.000.0

28、%5.000固定資產64,816.3065.0%39,290.626.9%36,765.710存貨32,580.0233.3%24,438.404.7%23,350.060應收賬款1,811.5875.4%1,032.82-35.5%1,601.840貨幣性資產21,873.29-50.8%44,459.58134.1%18,988.410四、資本結構分析 1.資本構成基本情況 通威股份2005年負債總額為68440.86萬元，資本金為17188萬元，所有者權益為70221.1萬元,其他4117萬元.資產負債率為47.93%。在負債總額中，流動負債為52940.86萬元，占負債和權益總額的37

29、.08%；短期借款為19140萬元，長期借款為15500萬元，付息負債合計占資金來源總額的24.26%。 附:其他為少數股東權益資本構成表2005年2004年2003年項目名稱數值(萬元)百分比(%)數值(萬元)百分比(%)數值(萬元)百分比(%)資本總額142,779.93100%114,531.14100%90,277.61100%所有者權益70,221.1049.18%63,946.8755.83%26,895.0929.79%流動負債52,940.8637.08%23,560.9220.57%23,487.9226.02%長期負債15,500.0010.86%25,000.0021.8

30、3%38,000.0042.09%其他4,117.972.88%2,023.351.77%1,894.602.10% 2.流動負債構成情況公司短期借款所占比例較大，約占流動負債的54.09%(含一年到期的長期負債數)，表明公司的償債壓力較大。公司經營活動派生的負債資金數額較多，約占流動負債30.16%，資金成本相對較低。 3.負債的增減變化情況 2005年負債總額為68440.86萬元，與2004年的48560.92萬元相比有較大增長，增長40.94%。公司負債規模有較大幅度增加，負債壓力有較大幅度的提高。負債變動情況表2005年2004年2003年項目名稱數值(萬元)增長率(%)數值(萬元)

31、增長率(%)數值(萬元)增長率(%)負債總額68,440.8640.9%48,560.92-21.0%61,487.920短期借款19,140.00-100.0%11,000.000應付賬款10,200.6213.7%8,971.9625.7%7,140.200其它應付款3,739.32-3.2%3,861.6262.9%2,370.840長期負債15,500.00-38.0%25,000.00-34.2%38,000.000其它19,861.0285.1%10,727.34260.4%2,976.880 4.負債的增減變化原因具體來說，以下項目的變動使負債總額增加：短期借款增加19140萬元

32、；應付賬款增加1228.66萬元;預收賬款增加1790.91萬元;應付工資增加1268.18萬元;應付福利費增加616.35萬元;應交稅金增加260.23萬元;預提費用增加25.67萬元;一年內到期長期負債增加5500萬元;共計增加29830萬元，以下項目的變動使負債總額減少：其他應付款減少122.3萬元；應付股利減少317.5萬元;其他未交款減少10.26萬元;長期借款減少9500萬元;共計減少9950.06萬元,增加項與減少項相抵，使負債總額增長19879.94萬元。 5.權益的增減變化2005年所有者權益為74339.07萬元，與2004年的65970,22萬元相比有所增長，增長12.6

33、9%。(附:含少數股東權益) 所有者權益增減變動表2005年2004年2003年項目名稱數值(萬元)百分比(%)數值(萬元)百分比(%)數值(萬元)百分比(%)所有者權益合計74,339.0712.69%65,970.22129.15%28,789.690.00%資本金17,188.000.00%17,188.0053.63%11,188.000.00%資本公積金36,413.800.06%36,392.859.600.00%盈余公積金6,316.5356.05%4,047.7551.62%2,669.620.00%未分配利潤10,302.7763.06%6,318.27-51.50%13,0

34、27.870.00%少數股東權益4,117.97103.52%2,023.356.80%1,894.600.00% 6.權益的增減變化原因 具體來說，以下項目的變動使所有者權益增加：未分配利潤增加3984.5元；盈余公積增加2268.78萬元；資本公積增加20.95萬元；少數股東權益增加:2094.62萬元; 共計增加8368.85萬元。五、償債能力分析 1.支付能力 從支付能力來看，通威股份2005年較上年的日?，F金支付應比較緊張，本年現金支付主要依賴新增短期借款； 2.流動比率從變化情況來看，2005年流動比率為1.14，與2004年的3.17相比大幅下降，下降了2.03,公司短期償債能力

35、存在較大風險. 3.速動比率2005年速動比率為0.53，與2004年的相比2.13相比急速下降，下降了1.6。從此數據可看出,公司目前的財務風險極大,需引起高度注意. 4.短期付息能力從短期來看，公司經營活動的資金主要依靠短期借款，短期來看全部償還短期債務本息會有一定困難。償債能力指標表項目名稱2005年2004年2003年流動比率1.143.172.25速動比率0.532.131.26利息保障倍數10.416.433.34資產負債率0.480.420.68六、盈利能力分析 1.盈利能力基本情況通威股份2005年的銷售毛利率10.64%,營業利潤率為4.6%，銷售凈利率3.34%,資產凈率率

36、為8.59%，凈資產收益率為17.47%. 2.凈資產收益率2005年凈資產收益率為17.47%，與2004年的10.91%相比增加了6.56%。 資本收益率變化原因 2005年凈資產收益率比2004年提高的主要原因是：2005年凈利潤為12269萬元，與2004年的6975.35萬元相比有較大增長，增長76%。2005年所有者權益為70221萬元，與2004年的63946.87萬元相比有所增長，增長9.81%。凈利潤增長速度快于所有者權益的增長速度，致使凈資產收益率提高。 3.資產凈利率2005年總資產凈利率為8.59%，與2004年的6.09%相比,增加2.5%,增加較多. 資產凈利率變化

37、原因 2005年總資產報酬率比2004年提高的主要原因是：2005年凈利較上年增長76%。2005年年末資產較上年增長24.7%。凈利潤增長速度遠快于資產的增長速度，致使總資產凈利率提高。 4 銷售毛利潤率變化情況2005年銷售毛利率為10.64%，與2004年的9.58%相比增加1.06%。表明產品的直接生產成本控制較上年有所改善.七、營運能力分析 1.存貨周轉天數 通威股份2005年存貨周轉天數為31.29天，2004年為36.19天，2005年比2004年縮短4.9天。 存貨周轉天數變化原因 通威股份2005年存貨周轉天數比2004年縮短4.9天。2005年存貨周轉天數比2004年縮短的

38、主要原因是：2005年平均存貨為28509.21萬元，與2004年的23894.23萬元相比增長19%。2005年主營業務成本為328031萬元，與2004年的237658萬元相比有較大增長，增長38%。平均存貨增加速度慢于主營業務成本的增長速度，致使存貨周轉天數縮短。收入和存貨均在增長，但收入增長略快于存貨，存貨水平趨于合理。 2.應收賬款周轉天數通威股份2005年應收賬款周轉天數為1.39天，2004年為1.8天，2005年比2004年縮短0.41天,從周轉天數來看,公司銷售應基本為現貨銷售,采用賒銷的貨物應為極少數. 3.營業周期通威股份2005年營業周期為32.7天，2004年為38天

39、，2005年比2004年縮短5.3天。營運能力指標表項目名稱2005年2004年2003年存貨周轉天數31.2936.1944.82應收賬款周轉天數1.391.82.98應付賬款周轉天數10.2712.15 12.41營業周期32.683847.8 營業周期結論 從存貨、應收賬款、應付賬款三者占用資金數量及其周轉速度的關系來看，公司經營活動的資金占用減少，營運能力上升。 4.流動資產周轉天數 通威股份2005年流動資產周轉天數為66.25天，2004年為87.28天，2005年比2004年縮短21.03天。 5.現金周期 通威股份2005年現金周轉天數為22.42天，2004年為25.85天，

40、2005年比2004年縮短3.43天。 6.總資產周轉天數通威股份2005年總資產周轉次數為2.85次，比2004年2.57次周轉速度加快，周轉天數從140.25天縮短到126.16天。公司在資產規模增長的同時，主營業務收入也有較大幅度增長，表明公司經營業務有較大幅度的擴張，總資產周轉速度有較大幅度的提高。總資產周轉天數變化原因2005年總資產周轉天數比2004年縮短的主要原因是：2005年平均總資產為128655.56萬元，與2004年的102404.38萬元相比有較大增長，增長26%。但2005年主營業務收入較上年增長40%。平均總資產增加速度慢于主營業務收入凈額的增長速度，致使總資產周轉

41、天數縮短。附:資產周轉速度表項目名稱2005年2004年2003年總資產周轉天數126.16140.25159.65固定資產周轉天數51.0452.0871.84流動資產周轉天數66.2587.2886.3現金周轉天數22.4225.8535.39八、發展能力分析 1.銷售收入增長率 從這三年來看，通威股份的銷售收入保持快速增長態勢。2005年的銷售收入為367135.32萬元，比2004年增長40%，但低于2004年54.8%的增長速度。平均來看，銷售收入的增長率為47.02%。 2.凈利潤增長率 從這三年來看，通威股份的凈利潤保持急速增長態勢。2005年的凈利潤為12269.06萬元，比2

42、004年增長76%，高于2004年61.3%的增長速度。平均來看，凈利潤的增長率為68.44%。 3.資本增長性從這三年來看，通威股份的權益資本持續增長。2005年權益資本為70221.1萬元(不含少數股東權益)，比2004年增長9.81%，這一增長速度是在2004年增長137.76%的基礎上取得的。平均來看，權益資本的增長率為61.58%。4.固定資產投資擴張率 從這三年來看，通威股份的固定資產投資擴張較快。2005年的固定資產為69491.71萬元，比2004年增長37%，高于2004年12.3%的增長速度。平均來看，固定資產的增長率為24.2%。5.挖潛發展能力 在加速企業流動資產周轉速

43、度方面，如果使公司流動資產周轉速度提高0.5次，則使流動資產占用縮短5.54天，由此而節約資金5650萬元，可用于企業今后發展。九、經營協調性分析 1.營運資本通威股份2005年營運資本為8716.45萬元,較2004年營運資本26856.81萬元大幅減少,降幅達68%。 2.營運資金 通威股份2005年營運資金為7585.31萬元,較2004年營運資金為51037.37萬元大幅減少,降幅達85%。 3.營運資金需求 2005年從公司經營業務的資金協調情況來看，公司經營業務正常開展，需要企業提供 16023.15萬元的流動資金。 4.經營業務支付能力/現金支付能力從通威股份2005年的現金支付

44、能力來看，企業當期生產經營活動的開展，需要16023.15萬元的流動資金，企業通過長期性投融資活動準備了8716.45萬元的營運資金，但這部分資金遠不能滿足企業經營活動的資金的需求，結果出現了支付困難，現金支付能力為負7306.7萬元，即企業的支付能力主要依靠短期借款來維持。 5.經營協調情況的變動從以上情況來看，企業當年的營運資本不能夠滿足生產經營活動的資金需要，經營活動不協調。 十、現金流量分析 1.現金流入結構分析2005年現金流入為410193.3萬元，與2004年的361874.4萬元相比有較大增長，增長13.35%。公司通過銷售商品、提供勞務所收到的現金為376197.52萬元，它是公司當期現金流入的最主要來源，約占公司當期現金流入總額的91.71 %。 2.現金流出結構分析2005年現金流出為432779.6萬元，與2004年的336403.24萬元相比增長28.65%，最大的現金流出項目為購買商品接受勞務支付的現金為334115萬元,占現金