1、 2018.1029.某證券投資組合有甲、乙、丙三只股票組成，三只股票的 13系數分別為1. 8、1. 0 和0. 6,三只股票在投資組合中的比重分別是50%、30%和20%。證券市場的 平均收益率為12 %,無風險收益率 為5%。要求：(1)計算該證券投資組合的3系數；計算該證券投資組合的風險收益率和投資者要求的必要收益率：如果甲、乙、丙三只股票在投資組合中的比重改變為20%、30%和50%,判斷投資組合13系數的變化和投資組合風險的變化。.假設某公司2015年和2016年的有關財務指標如下表所示。財務指標2015 年2016 年容資產收益率P24%39.6%倍智凈利率20%22%通資產周轉

2、率11.2權益乘數L2L5要求：(1)計算2016年凈資產收益率比上一年增加了多少？利用因素分析法，依次從銷售凈年利率、總資產周轉率和權益乘數三個方 面計算分析該公司2016年凈資產收益率增加的原因。(注：凈資產收益率=銷售凈利率x總資產周轉率x權益乘數).某公司2016年的凈利潤為500萬元，2017年投資預算所需資本為 400萬元，在公 司目標資本結構中，股東權益占全部資本的比例為60%。要求：(1)若該公司采用 剩余股利政策，計算2017年投資預算中的股權資本、負債資本和2016年可分配的現金股利；(2)若該公司采用10 %的固定股利支付率政策，計算2016年分配的現金股利。32。某公司

3、只生產一種產品，2016年產銷量為5 000件，每件售價為236元，固定成本總額為210 000元，變動成本總額為 500 000元。2017年計劃產銷量為 5 600件， 預計固定成本增加7 600元，其他因素不變。要求：(1)計算2017年該產品的單位變動成本、固定成本總額和邊際貢獻總額；(2) 計算2017年公司的息稅前利潤和經營杠桿系數。33.菜投資者擬購買 A公司發行的股票，該股票上年已經發放的現金股利為1元/股，預計股利每年以5%的增長率增長。假設投資者要求的收益率為10 %。要求：(1)計算該股票的內在價值，如果該股票市場價格為19元/股，判斷投資者是否應當購買：(2)如果該股票

4、的股利保持不變，每年現金股利均為2元/股，計算股票的內在價值，并指出當該股票市場價格為多少時，投資者可以購買。34.某公司生產需要外購甲材料，該材料的年需求量為10 800千克，預計 每次訂貨費用為50元，單位存貨年儲存成本 為12元。一年按360天計算。要求：(1)計算采購甲材料的經濟批量；計算年最優訂貨次數和訂貨周期；計算經濟批量下的存貨相關總成本。2018.4四、計算題：本大摩共6小題，任選其中的4小意解答，若解答超過4題.按前4題計分, 每小JH 10分，共S分.計JTJS可能用到的系數n12-3459105F.)0.W10.82640.75130.6830k 62090. 42410

5、. 385510%*n)0.90911.73552.48693, 16993.79085. 75906.1446n)0.94M1.83342. 673。 46514.21246. son工3gl29.己知甲公司2016年部分財務敕據如下；單位：萬元資產年初余額年末余破負值與股東權益年初余衡年末余頰貸市資金650850漉動負債合計9851 6加回收球款370510股東權益合計3 0003 500存貨1 500 _2000流動資產合計2 5加3 360該公司2016年營業收入為4 MO萬元,實現凈利海1 350萬元.全年按360天計算.要求：(”計算甲公司2016年成收曝歙周轉員致.(2)計尊甲公

6、司2016年末的流動比率和速動比率:(3)計算甲公司2016年的凈簧產收益率注：計算結果保留小數點后兩位數30.某公同2016年1月1日發行面CI為1000元的5年期債券卜票面年利率為6%，每 年年末支付一次利息.到期償還面值假設投資者要求的報削率為1)% 要求:(1)計算該債券的年利息：(2)計算5年利息的總理值：(3)計算該債券的內在價值4)分析說明該債券發行價格為多少時，投資者才會投資該債券(注：計算結果保智小數點后兩位數)31.乙公司為擴大生產，需增加一臺設備，設備價款為100 000元。乙公司可以采用兩種方式取得設備：一是以融資租賃的方式租入，租期 5年，每年 年末支付租金20 00

7、0元，期滿設備歸乙公司所有；二是向銀行借款購買，銀行貸款利率為6%。要求：(1)指出乙公司支付租金的年金形式；計算乙公司租賃期內支付租金的現值：不考慮其他因素，乙公司應選擇哪種方式取得設備并說明理由。32.某公司目前長期負債和所有者權益總額合計為10 000萬元。其中，發行在外的普通股8 000萬股，每股面值l元：按面值發行的公司債券2 000萬元，票面年利率為8%,每年年末付息一次。公司適用的所得稅稅率為25%。該公司擬投資一新項目，需追加籌資2 000萬元，現有A、B兩個籌資方案可供選擇。A 方案：發行普通股，預計 每股發行價格為5元：B 方案：按面值發行票面利率為8%的公司債券，每年年

8、末付息一次。假設追加籌資均不考慮籌資費用，該項目投產后，年息稅前利潤 預計為4 000萬元。要求：（1）如果采用A方案，計算增發普通股的股數：如果采用B方案，計算籌資后每年支付的債券利息總額；計算A、B兩方案每股收益無差別點的息稅前利潤（EBIT）,并為該公司做出籌資決策。33.某公司擬投資一新項目，投資額為200萬元，當年建成并投產，項目壽命期為1O年，預計項目 每年營業現金凈流量為 40萬元，項目終結點殘值收入為 5萬元，公 司資本成本為10%。要求：（1）計算該項目的投資回收期；計算該項目的凈現值和獲利指數；根據凈現值和獲利指數計算結果作出投資評價。計算結果保留小數點后兩位數）34.某公

9、司生產銷售甲產品，目前的信用條件為 11 /30。為了促進銷售，公司擬延長信 用期限至60天，相關數據如下表所示。信用條件n /30n /60銷售收入（萬元）9 00010 500機會成本（萬元）90210收賬費用（萬元）200400壞賬損失率2 %4 %假設公司管理費用和銷售費用等不隨銷售收入增加而變化，銷售收入均為賒銷產品 收入。要求：（1）計算改變信用條件后增加的銷售收入額；分別計算改變信用條件前后的壞賬損失額；計算改變信用條件后增加的稅前損益：判斷是否可以改變信用條件。 2017.10四、計算題：本大題共6小題，任選其中的4小題解答，若解答超過4題，按前4題計分, 每小題10分，共40

10、分。計算題可能用到的系數12r，3 45一9:10(P/F, 1% 月)0加9【0,82640.7513868300,62090.4241038550.90911.73558693A6993.79085.75906.1446益.某公司2016年發行在外的普通股股數為1000萬股，平均凈資產總額為4 000萬元,其他財務數據如下表所示,項目金額(萬元)營業收入8 DOO營業成本6 000稅后凈利澗800要求：(1)計算銷售 毛利率和銷售 凈利率；計算凈資產收益率；計算每股收益。30.某公司準備推廣一款新設備，向買方提供了以下3種付款方式：在購買日，一次性支付120萬元；從購買日起，第5年末一次性

11、支付200萬元；從購買日起，每年年末 支付18萬元，共支付10年。要求：(1)如果折現率為10%,計算或確定上述三種付款方式在購買日的現值：(2)說明哪種付款方式對買方更為有利。(計算結果保留小數點后兩位 ).某公司擬籌集資金 1 000萬元，現有甲、乙兩個備選方案。有關資料如下：(1)甲方案：按面值發行長期債券500萬元，票面利率10%:發行普通股500萬元，普通股的資本成本為15%;(2)乙方案：發行普通股 400萬元，普通股資本成本為15%;利用公司留存收益籌資600萬元。假設該公司所有籌資均不考慮籌資費用，適用的公司所得稅稅率為25%。要求：(1)計算甲方案長期債券的資本成本和加權平均

12、資本成本：指出乙方案留存收益的資本成本和加權平均資本成本：根據上述計算結果，選擇對該公司最有利的籌資方案。.某公司只生產一種產品， 產銷平衡。產品售價為20元/件，單位變動成本為12元/件，全年固定成本為 400000元。公司的目標利潤為 240000元。要求：(1)計算該產品盈虧臨界點的銷售量；計算實現目標利潤的銷售量；若該公司正常銷量為 76 000件，計算安全邊際量及安全邊際率。(計算結果保留小數點后兩位 )33.甲公司下一年度的預計銷售情況如公司銷售預算表所示。假設公司年初應收賬款余額為l 400萬元，每季度銷售收入中，當季度收到現金 50%,其余50%下季度收到。要求：寫 出甲公司銷

13、售預算表中一的正確數據，不需要列出計算過程。請在答題卡上做答。甲公司精售狼舞衰時間項目第1季度第2季度第3季度第4季度全年合計預計銷售量（萬件）1 0002 0001 0001500銷售單價（元7件）10101112頊鑄銷售收入（萬元）W00020 000預計現金 收入（萬元）年初應收賬款第一季度銷售收入第二季度銷售收入第三季度靖曹收入第四季度銷售收入現金收入合計34 .某公司計劃新增一條生產線，預計固定資產投資100萬元，墊支營運資本 10萬元。建設期為零，項目壽命期為10年，固定資產年折舊額10萬元。該項目每年營業收入 50萬元，付現成本20萬元。期滿收回墊支的營運資本10萬元，不考慮固定

14、資產殘值。假設公司資本成本為10%,公司適用的所得稅稅率為25%。要求：（1）計算該項目的 初始現金流出量；（2）計算該項目的營業現金凈流量；（3）計算該項目的凈現值并判斷項目是否可行。（計算結果保留小數點后兩位 ）2017.4四、計算題（本大題共6小題，任選其中的4小題解答，若解答超過4題，按前 4題計分，每小題10分，共40分）計算題可能用到的系數H123456(H凡10%.0.90910.82640.75130.68300.62090.56455A,10%,)0.90911.73552AS69工 16993.79084.355329.某公司235年部分財務數據如下表：2015年部分財務數

15、據單位二萬元資產負債表項目年末數利潤表項目r金額貨幣資金200營業收入25 000應收賬款凈額2 800營業成本15 000存貨4 000凈利澗5 700流動資產合計7 000蛋產總計19 000流動負債合計3 000假設資產負債表項目年初數與年末數相等，一年按360天計算。要求：（1）計算年末速動比率；計算應收賬款周轉天數和存貨周轉率(次數)；計算總資產凈利率。.某公司只生產甲產品，2015年郝分財務數據如下表：2015年部分財務數據單位:元項目金額銷售收入(鋪售單價6元/件)4K0 000變動成本(單位變動本4元/件)320 000邊際貢獻160000固定成本加000要求：(1)計算甲產品

16、的邊際貢獻率；(2)計算甲產品盈虧臨界點的銷售量和銷售額；(3)如果目標利潤為60000元，計算實現目標利潤的銷售量。(計算結果保留小數點后兩位 ).某公司擬籌集資本 1 000萬元，所得稅稅率為 25%。各種資本來源如下：(1)按瑟值發行長期債券 300萬元，票面利率10%,每年付息一次，到期還本不考慮籌資費用：(2)發行普通股70萬股，每股發行價10元，籌資費用率4%,預計第一年每股股利為l元， 以后每年按2 %遞增。要求：(1)計算長期債券和 普通股的資本成本：(2)分別計算長期債券和普通股在全部資本中所占比重；(3)計算加權平均資本成本。(計算結果保留小數點后兩位 ).某債券面值為1

17、000元，票面利率為12%,期限6年，每年年末付息一次，到償還本 金。投資者要求的收益率為10%。要求：(1)計算該債券年利息；(2)計算該債券的價值：(3)如果該債券發行價格是1 050元，判斷該債券是否值得投資，并說明由；(4)如果投資者要求的 收益率為12 % ,判斷該債券的價值。(計算結果保留小數點后兩位 ).某公司擬購入一臺 A設備以滿足生產經營需要，該設備購置成本為60 000元壽命期為4年，每年維護保養費用為12 000元，假設折現率為10 %。要求：(1)計算A設備壽命期內總成本的現值；(2)計算A設備年均成本；(3)如果市場上有另外一種B設備同樣能夠滿足公司需要，壽命期為6年

18、壽命期內成本現值為120 000元，能否根據 A、B設備壽命期內總成本現值直接進 行比較選擇？如果不能，應如何進行選擇 ？(計算結果保留兩位小數點).甲公司2015年現金需求量為1 600萬元，存貨周轉期為 70天，應收賬款期為 50天， 應付賬款周轉期為 30天。一年按360天計算。要求：(1)計算2015年現金周轉期、現金周轉次數和最佳現金持有量；(2)假設甲公司現金需求量與銷售收入呈同比例增長，公司2015年現金持有量為450萬元，其中不合理占用額50萬元，2016年銷售收入比2015年增長20%, 計算2016年最佳現金持有量。 2016.10四、計算題（本大題共6小題，任選其中的 4

19、小題解答，若解答超過4題，按前4題計分,每小題10分，共40允）計算題可能用到的系數n1234（P/F, 10%, n）0.90910.82640.75130.6830（PA 10%, n）0.90911.73552.48693.169929.某公司銷售當月收回貨款的60%次月收回其余的40%淇他相關資料如下：（1） 2016年1月31日的現金余額為 40 000元，尚未收回的貨款為 80 000元； 2016年2月份預計銷售收入為 120 000元；2016年2月預計材料采購支出現金98 000元，預計現金支付其他費用20 000元。要求：計算或確定下表中各字母代表的金額。2016年2月現金

20、預算簡表（單位：元）項目2月份期初現金余額A本期銷售現金收入B收回上期銷售現金C本期現金支出D期末現金余額E TOC o 1-5 h z A=40000（元）（2 分）B=120 000 X 60%=72 000 （元）（2 分）C=80 000（2 分）D=98 000 + 20 000 = 118 000（元）（2 分）E=40 000+72 000+80 000-118 000=74 000（元）（2 分）.某公司2016年資本總額為1 000萬元，其中：長期借款為400萬元，年利率為10% 每 年付息一次；普通股為 600萬元，每股市價為10元。2015年發放現金股利為每股 1元，預

21、計年股利增長率為 5%不考慮籌資費用，公司適用的所得稅稅率為25%要求.（1）分別計算長期借款和普通股的資本成本； TOC o 1-5 h z 長期借款資本成本 =10% （1-25%） =7.5%（2分）1 1 5%普通股資本成本=+5% =15.55（2分）10（2）分別計算長期借款和普通股在資本總額中所占比重；長期借款所占比重 =400 + 1000 X 100%=40%（2分）普通股所占比重 =600+ 1000X 100%=60%（2分）（3）計算該公司加權平均資本成本。加權平均資本成本 =7.5%X 40%+15.5%X 60=12.3%（2分）.某公司目前資本總額為700萬元，其

22、中：債務資本為200萬元，年利率為12%;普通股為500萬股，每股面值為1元。因投資需要，擬新增籌資200萬元，現有兩個方案可供選擇。方案一：全部按面值發行普通股200萬股；方案二：全部采用長期借款，年利率為8%公司適用的所得稅稅率為 25%要求：（1）分別計算采用方案一和方案二后的利息總額；方案一的利息總額=200 X 12%=24（萬元）方案二的利息總額 =200X 12%-200X 8%=40 （萬元） （2分）（2）采用每股收益分析法，計算每股收益無差異點的息稅前利潤；（EBIT -24） x（1 -25%）（EBIT -40）（1 -25%） TOC o 1-5 h z 700500

23、EBIT=80（萬元）（3 分）（3）若預計新增籌資后息稅前利潤為95萬元，不考慮籌資風險，應該采用哪個方案？預計新增籌資后息稅前利潤95萬元大于80萬元，故應該選擇方案二。（3分）.某項目需要投資780 000元，壽命期4年，第1-4年的現金凈流量分別為：280 000元、280 000元、220 000元、250 000元。假設項目的必要報酬率為10%要求：（1）計算項目的投資回收期；第1-3年現金凈流量的合計 =280 000 + 280 000 + 220 000 = 780 000（元）項目的投資回收期=3年（3分）（2）計算項目的凈現值；項目的凈現值=-780 000+280 00

24、0X 0.9091+280 000X 0.826+220 000X 0.7613+250 000X 0.6830 =-780 000+ 821 976=41 976 （元）（2 分）（3）計算項目的 現值指數；項目的現值指數 =821 976 + 780 000 =1.05（2分）（4）判斷項目是否可行？（注：計算結果保留小數點后兩位數）項目的凈現值大于零，現值指數大于1,項目可行（2分）.某公司全 年需求A零件720件，每次訂貨成本 為100元，單位存貨年儲存成本 為40元, 假定年度內該種零件的耗用比較穩定，提前訂貨時間為5天，全年按360天計算。要求：（1）計算經濟批量； TOC o 1

25、-5 h z 經濟批量=j2X 720X100 =60 （件）（3 分）40（2）計算最優訂貨次數；最優訂貨次數=720+60=12 （次）（3分）（3）計算平均每天耗用量及再訂貨點。平均每天耗用量=720+360=2 （件）（2分）再訂貨點=2X 5=10 （件）（2分）34.某產品2016年1月的生產及材料消耗情況如下表。項目單位計劃數實際數件2 0002 400八位產品材料消耗量千克98材料單價元810根據上述資料，采用因素分析法依次對產量、單位產品材料消耗量、材料單價三個因素對材料費用總額的影響程度進行分析。要求：（1）計算產量增加對材料費用總額的影響；產量增加的影響 =2 400 X

26、 9X 8-2 000 X 9X8=28 800 （元）（3 分）（2）計算單位產品材料消耗量減少對材料費用總額的影響；單位產品材料消耗量減少的影響=2 400 X 8 X 8-2 400 X 9 X 8=-19 200 （元）（3分）（3）計算材料單價提高對材料費用總額的影響；材料單價提高的影響 =2 400 X 8X 10-2 400 X 8X 8=38 400 （元）（3分）（4）計算產量、單位產品材料消耗量、材料單價三個因素對材料費用總額的綜合影響。三個因素的綜合影響 =28 800-19 200+38 400=48 000（元）（1分）2016.4四.計算題（本大膽共6小噩，任選其中

27、的4小裝解答，若解答超過4題，按前4題過分， 每小題I。分.共40分）計算JS可能用到的聚數n1234505%而0.92590.85730.79380.73500.68060,92591.78332.57713.31213.9927竹禹%J1.08001.166412597| 136051.46$329.某公司開發的新產品深受廣大消費者的青誄，該產品市場需求還將持續以加，公司 計劃投資購買設各擴大生產規模.為此向取行取得氏期借款500萬元,借款期限5 年,年利率為8%,顯利計息.要求* （I）如果每年年末等靛償還借款本息.計算幫年應償還額；（2）如果期年年初等額催還借款本息，計算每年應償還頰；

28、（3）如果5年后一次性償還借款本息,計算應償還的本息晶額及利息.討算靖果保留小數點后兩位）30.某企業2015年營業收入為200 000元,精售毛利率為銷將凈利率為16%；期 初資產總額為300 000元，期末資產總額為500000元t期初應收每款余額為48 000 元，期末應收煉款余額為16 000元工期初存貨余額為2。000元，存貨周轉率為4次. 要求f（I）計算應收賬款周轉率與（2）計肆營業成本和期末存貸余額*（3）計算總資產凈利率.3L某公司生產和相笆A產品，年產銷量IQOOOO件，產品單價4。元，單位變動成 本20元,固定成本息額120。000元.公司目標利洞為！ 600 OM元.要

29、求：(I計算盈虧蛤界點楂他證： 計算安全邊際和安全邊際率工(3)計算目標利洞下的銷巖量.32.甲公司本年埼售收入凈額2000萬元,固定成本總額500萬元(不含利息費用L變 動成本息額1000萬元.利息費用300萬元，,要求:(1)計算經營杠桿系數和財務杠桿系數t2)計尊復合杠桿系數事(3)如果甲公司下年度南卷收入雄性1。%，計算抵股收益增長率*33.甲公捕準備投費一項目，掙估算，諼項目各年現金凈流量數據如下表:現金凈流量噸位工萬元年份012J現金凈流訝-8000_3 00050006 000假設該理目適用的折現率為8%要求：(I)計算項目的投資回收期:(2)計算1-3年現金凈流量的電現值工(3

30、)計算項目凈現值，井根據凈現值判斷項目是否可行.34.甲公司擬采購一批貨物f供應商規定的時肽條件力2/】。，N/30”*每年按照360 天計算.饕求上 (1)計算放棄現金折扣的機會成本，(2)如果銀行借款年利率為15%-每半年付息一次，計算銀行借款的實際利 率,并判斷該公司是否應該放棄現金折扣；(3)如果甲公司目前有一短期投費.其報聚率為40%，判斷該公司是否應該 故棄現金折扣.(計算結果保留小敗點后兩位) 2015.1029.某公司現金預算簡表如下表所示。假定公司發生現金余缺由歸還或取得流動資金借款來解決，流動資金借款利息忽略不計。除表中所列項目外，公司沒有有價證券，也沒有發生其他現金收支業

31、務。現金預算篇表（單位:方元）項目1第1季度第2季度期初現金余就1 0001C本期現金收入31 00033 500本期現金支出30 000D現金余缺A1 000流動資金借款一 5001 OGO期末現金余額一.E要求：計算表中用字母表示的項目金額（寫出計算過程）。30.某公司2014年營業收入為20 000萬元，凈利潤為500萬元，資產負債表數據摘錄如下:項目年初數年末數資產8 00010 000負債4 500股東權益3 5（）04 000要求：（1）計算杜邦財務分析體系中的下列指標（凡計算指標涉及資產負債表項目數據的，均按平均數計算）：凈資產收益率；銷售凈利率；總資產周轉率； 權益乘數。（2）

32、列出上述四項指標之間的關系式。（計算結果保留小數點后兩位 ）31.某公司目標資本結構為：長期借款40%,普通股60%。在不同的籌資規模條件下，有關個別資本成本的資料如下表：資本來源資本結構籌資規模資本成本長期借款40%0 -20 000 元（含 2。000 元）20 000元以上5%6輪普通股60%0-60 000 元（含 60 000 元）60 000元以h12%13%要求：（1）計算兩種籌資方式的籌資總額分界點；（2）分別指出公司籌資規模為40 000元和80 000元時，長期借款和普通股籌資適用的個別資本成本。.某投資者擬投資 A公司股票，該股票股利分配模式預計分為兩個階段：第一階段為高

33、速增長階段，預計第一年股利為每股1元，第二年股利為每股l . 2元；第二階段為穩定增長階段，從第三年開始股利每年增長5%。目前該股票市價為每股20元，同類風險股票的投資必要報酬率為 10%。要求：（1）分別計算兩個階段股利的現值；計算A公司股票目前的內在價值；判斷投資者應否購進該股票。 TOC o 1-5 h z （計算結果保留小數點后兩位）.某公司年初長期資本來源構成如下:黃本來輯金蛔萬邦） HYPERLINK l bookmark12 o Current Document 長期債券（年利率8%）:inoo HYPERLINK l bookmark14 o Current Document

34、普通股（4 500萬股）,4 500留存收益，2 000俞：TWO該公司準備增加資本 2 500萬元，有兩種籌資方案可供選擇。甲方案：發行普通股 1 000萬股，每股發行價格 2. 5元；乙方案：按面值發行公司債券2 500萬元，每年付息一次、票面利率10%。籌資之后預計年息稅前利潤為1 200萬元，假定股票與債券的發行費用均可忽略不計,公司適用的所得稅稅率為 25%。要求：（1）分別計算公司采用兩種方案籌資后的年利息；計算兩種方案每股收益無差異點的息稅前利潤；對該公司應采用的籌資方案進行決策。（計算結果保留小數點后兩位 ）.某公司準備投資一項目，需固定資產投資300 000元，同時墊支營運資

35、本30 000元。固定資產年折舊額 60 000元，期末無殘值；項目建設期為零，壽命期 5年。項目投產后 每年增加銷售收入 150 000元、增加付現成本50 000元。該公司適用的所得稅稅率為 25% , 資本成本為10 %。要求：（1）計算初始現金凈流量；計算營業現金凈流量；計算項目的凈現值，并作出投資決策。2015.4計算題可能用到的系數n123456(P/FJO%,n)0.90910.82640.75130. 68300. 62()90. 5645(P/AO%,n)a 90911.73552 4869J _ 一 .1 16693. 79084. 3553F/P,10%,n)1.10001.21001. 3310L46411.6