1、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)Macroeconomics河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)商學(xué)院 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基本框架：第一講 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)導(dǎo)論第二講 國民收入核算理論第三講 簡單國民收入決定理論（45度線模型）第四講 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡（IS-LM模型）第五講 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析第六講 宏觀經(jīng)濟(jì)政策實踐第七講 總需求總供給模型（ AD - AS模型）第八講 失業(yè)與通貨膨脹第九講 開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第十講 經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)周期理論第十一講 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀基礎(chǔ)第十二講 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在目前的爭論和共識2第六講 宏觀經(jīng)濟(jì)政策實踐宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) Macroeconomics第六講 宏觀經(jīng)濟(jì)政策實踐上一章偏重于從理論方面說明宏觀經(jīng)濟(jì)政策，

2、本章則偏重于從實踐方面論述。前者是理論基礎(chǔ)，本章是實際操作。正如前一章所述，宏觀經(jīng)政策有計劃和市場兩種類型，本章所講的財政和貨幣政策屬于市場調(diào)控類型。4第六講 宏觀經(jīng)濟(jì)政策實踐6.1 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)6.2 財政政策6.3 貨幣政策6.4 宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論的演變56.1 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)6.1.1 經(jīng)濟(jì)政策6.1.2 充分就業(yè)6.1.3 物價穩(wěn)定6.1.4 經(jīng)濟(jì)增長6.1.5 國際收支平衡66.1.1 經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)政策是指國家或政府為了增進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)福利而制定的解決經(jīng)濟(jì)問題的指導(dǎo)原則和措施。它是政府為了達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)目的而對經(jīng)濟(jì)活動有意識的干預(yù)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)主要有：充分就業(yè)價格穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)持

3、續(xù)穩(wěn)定增長國際收支平衡76.1.2 充分就業(yè)是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的第一目標(biāo)，廣泛意義上指一切生產(chǎn)要素都有機(jī)會以自己愿意的報酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)。由于測定其它要素的利用狀態(tài)非常困難，因此，一般以勞動要素的利用狀態(tài)來作為衡量尺度。充分就業(yè)并不意味著完全就業(yè)，仍然存在失業(yè)。幾個與失業(yè)相關(guān)的概念：失業(yè)率=失業(yè)人數(shù)/勞動力人數(shù)勞動力參與率=勞動力人數(shù)/總?cè)丝谀Σ列允I(yè)、自愿失業(yè)和非自愿失業(yè)結(jié)構(gòu)性失業(yè)、周期性失業(yè)自然失業(yè)率奧肯定律：GDP每增加2%，失業(yè)率大約下降1個百分點(diǎn)86.1.2 充分就業(yè)摩擦性失業(yè)：再生產(chǎn)過程中由于難于避免的磨擦造成的短期、局部性失業(yè)（勞動力流動性不足、工種轉(zhuǎn)換困難）自愿失業(yè)：工人由于不愿接

4、受現(xiàn)行工資水平而形成的事業(yè)非自愿失業(yè)：工人愿意接受現(xiàn)行工資但仍找不到工作而形成的失業(yè)自然失業(yè)率：在沒有貨幣因素干擾的情況下，讓勞動市場和商品市場自發(fā)供求力量發(fā)生作用時，總需求和總供給處于均衡狀態(tài)下的失業(yè)率當(dāng)非自愿失業(yè)不存在時，或者說，失業(yè)僅限于摩擦性失業(yè)與自愿失業(yè)時，經(jīng)濟(jì)就處于充分就業(yè)狀態(tài)。96.1.3 價格穩(wěn)定是一個宏觀概念，指價格總水平的穩(wěn)定。一般用價格指數(shù)來表示價格總水平的變化消費(fèi)物價指數(shù)（CPI）生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）GDP平減指數(shù)價格穩(wěn)定不是商品價格固定不變，而是價格指數(shù)的相對穩(wěn)定溫和的通貨膨脹是正常現(xiàn)象，甚至對宏觀經(jīng)濟(jì)有利106.1.4 經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長是指在一個特定時期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社

5、會所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長一般用實際國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長率來衡量持續(xù)、穩(wěn)定、長期的增長是經(jīng)濟(jì)社會所追求的理想狀態(tài)116.1.5 國際收支平衡國際收支平衡對開放型經(jīng)濟(jì)國家至關(guān)重要國際收支會影響一個國家的就業(yè)、物價和經(jīng)濟(jì)增長126.2 財政政策6.2.1 財政的構(gòu)成與財政政策的主要工具6.2.2 財政的自動穩(wěn)定器作用6.2.3 斟酌使用的財政政策6.2.4 國家預(yù)算6.2.5 充分就業(yè)預(yù)算盈余6.2.6 赤字與公債6.2.7 西方財政的分級管理模式6.2.8 拉弗曲線136.2.1 財政的構(gòu)成與財政政策的主要工具財政政策含義：政府為達(dá)到既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)（促進(jìn)就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟(jì)波動，防

6、止通貨膨脹、實現(xiàn)穩(wěn)定增長）而對政府支出、稅收和借債水平所進(jìn)行的選擇（或?qū)φ杖牒椭С鏊剿鞯臎Q策）財政的構(gòu)成和財政政策工具財政收入 財產(chǎn)稅、所得稅、流轉(zhuǎn)稅公債-公債的發(fā)行和流通財政支出財政購買支出 - 對產(chǎn)品與勞務(wù)的購買政府轉(zhuǎn)移支付 - 各種福利支出、補(bǔ)貼146.2.2 財政的自動穩(wěn)定器作用亦稱內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種會減少各種干擾對國民收入沖擊的機(jī)制，能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時期自動抑制通脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時期自動減輕蕭條，無需政府采取任何行動是指財政制度本身具有的內(nèi)在的自動穩(wěn)定功能。一般有：政府稅收的自動變化政府支出的自動變化農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度注意：只能減緩經(jīng)濟(jì)的波動而不能扭轉(zhuǎn)總趨勢。

7、156.2.3 斟酌使用的財政政策政府要審時度勢，主動采取一些財政措施，變動支出水平或稅收以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價穩(wěn)定的充分就業(yè)水平（又稱權(quán)衡性財政政策）逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事原則擴(kuò)張性（膨脹性）財政政策：經(jīng)濟(jì)蕭條時減稅、增加支出緊縮性財政政策：經(jīng)濟(jì)高漲時增稅、減少支出交替使用的擴(kuò)張性和緊縮性財政政策，被稱為補(bǔ)償性財政政策實踐：從大蕭條到六十年代疑問：政策乘數(shù)大小是多少？政策時滯是多長？擠出效應(yīng)有多大？不確定性如何排除？166.2.4 國家預(yù)算預(yù)算赤字和預(yù)算盈余預(yù)算赤字：收支-年度平衡預(yù)算-周期平衡預(yù)算（瑞典預(yù)算，補(bǔ)償性財政政策） 把原來爭取年度預(yù)算平衡拓展成實現(xiàn)每個經(jīng)濟(jì)周期的平衡。這就是說，蕭

8、條時期可以留下預(yù)算赤字，但需要繁榮時期的預(yù)算盈余來彌補(bǔ)，從而實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期中的政府收支平衡的做法。 17預(yù)算平衡不是財政的主要問題，主要是要保證經(jīng)濟(jì)在沒有通貨膨脹的充分就業(yè)狀態(tài)下持續(xù)增長。需要赤字時就赤字，需要盈余時就盈余。尤其在經(jīng)濟(jì)蕭條時期，凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，赤字財政政策不僅是必要的，而且也是可能的。債務(wù)人是國家，債權(quán)人是公眾，國家與公眾的根本利益是一致的。政府的政權(quán)是穩(wěn)定的，保證了債務(wù)的償還是有保證的，不會引起信用危機(jī)。債務(wù)用于發(fā)展經(jīng)濟(jì)，使政府有能力償還債務(wù)，彌補(bǔ)赤字。借債發(fā)展，發(fā)展還債。-功能財政（赤字財政政策）186.2.5 充分就業(yè)預(yù)算盈余影響預(yù)算盈余的兩個因素：財政政策的變動經(jīng)

9、濟(jì)情況本身的變動充分就業(yè)預(yù)算盈余：是指既定的政府預(yù)算在充分就業(yè)的國民收入水平上所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余。（為使預(yù)算盈余成為判斷財政政策的擴(kuò)張或緊縮而提出）充分就業(yè)預(yù)算盈余：BS=tY-G-TR實際預(yù)算盈余： BS=tY-G-TR19充分就業(yè)預(yù)算盈余如果：YY，則， BS BS如果：YY，則， BS BS充分就業(yè)預(yù)算盈余增加或赤字減少，財政政策緊縮充分就業(yè)預(yù)算盈余減少或赤字增加，財政政策擴(kuò)張意義：消除了經(jīng)濟(jì)波動對預(yù)算狀況的影向。使政策制定者重視充分就業(yè)問題。206.2.6 赤字與公債功能財政導(dǎo)致了財政赤字和國家債務(wù)的積累彌補(bǔ)赤字的途徑有借債和出售政府資產(chǎn)兩種政府借債又分為：向中央銀行借債（增發(fā)貨幣）

10、向國內(nèi)公眾和外國舉債公債作用不會直接引起通貨膨脹能夠在短期內(nèi)彌補(bǔ)財政赤字給政府帶來巨大的債務(wù)負(fù)擔(dān)216.2.7 西方財政的分級管理模式財政管理體制對政府宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)具有十分強(qiáng)烈的作用西方國家普遍采用分級管理的財政體制稅收分為中央稅、地方稅和中央與地方共享稅支出分為中央政府支出與地方政府支出中央政府與地方政府的預(yù)算各自分開、自求平衡中央對地方的調(diào)節(jié)是通過稅收返還制度和中央政府對地方政府的財政補(bǔ)貼方式實現(xiàn)的226.2.8 拉弗曲線（屬于供給學(xué)派理論）一般來說，稅率越高，政府的稅收就越多，所以提高稅率可以增加政府的收入 但是，稅率的提高超過一定的限度，企業(yè)的經(jīng)營成本提高，它們會減少投資，甚至退出這個

11、地區(qū)乃至國家的投資，從而造成政府征稅基礎(chǔ)的縮小，政府稅收的總量因此減少 描繪這種稅收與稅率關(guān)系的曲線叫做拉弗曲線 23 啟示：財政收入不能為增加稅收而一味提高稅率，而必須審時度勢，將稅率保持在適當(dāng)?shù)乃缴蟃稅收0t*T*246.3 貨幣政策6.3.1 銀行體系6.3.2 活期存款的創(chuàng)造和貨幣供給6.3.3 債券價格與市場利息率的關(guān)系 6.3.4 貨幣政策的主要工具6.3.5 貨幣政策起作用的其它途徑6.3.6 其它貨幣政策工具256.3.1 銀行體系商業(yè)銀行中央銀行政策性銀行26商業(yè)銀行商業(yè)銀行是經(jīng)營貨幣資本為主的企業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)放債、投資負(fù)債業(yè)務(wù)吸收存款中間業(yè)務(wù)（結(jié)算業(yè)務(wù)）代為顧客辦理支付事項和

12、其它委托事項，從中收取手續(xù)費(fèi)27中央銀行是一國最高金融當(dāng)局，統(tǒng)籌管理全國金融活動，實施貨幣政策以影響宏觀經(jīng)濟(jì)。銀行的銀行政府的銀行代理國庫提供政府所需資金（貼現(xiàn)國庫券、發(fā)行和購買公債）與國外發(fā)生金融業(yè)務(wù)關(guān)系發(fā)行貨幣的銀行執(zhí)行貨幣政策的銀行（監(jiān)督管理全國金融市場活動）28政策性銀行為了執(zhí)行政府某一方面政策而設(shè)立的銀行如：中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行中國進(jìn)出口銀行296.3.2 活期存款的創(chuàng)造和貨幣供給（1）假設(shè)條件（2）活期存款的創(chuàng)造過程（3）復(fù)雜情況下的存款創(chuàng)造（4）存款創(chuàng)造與貨幣供給30（1）假設(shè)條件沒有超額準(zhǔn)備金任何支付只用支票而不用現(xiàn)金銀行存款只有一種可以簽發(fā)支票的活期存款（無定期存款）31準(zhǔn)備金為

13、了應(yīng)付日常支付而不貸放出的資金。準(zhǔn)備率：準(zhǔn)備金和銀行存款的比率。法定準(zhǔn)備金：指中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行必須繳納給中央銀行的其存款的一部分。其目的：為了保證存款人及時、足額地提取；也為了規(guī)范商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造活動，防止它們不適當(dāng)?shù)財U(kuò)張存款，增加銀行體系的風(fēng)險；更為了通過對準(zhǔn)備率的調(diào)節(jié)，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。法定準(zhǔn)備率：法定準(zhǔn)備金占存款的比率。32商業(yè)銀行貸款準(zhǔn)備金存款超額準(zhǔn)備金法定準(zhǔn)備金商業(yè)銀行中央銀行銀行庫存現(xiàn)金在央行的存款賬戶商業(yè)銀行客戶33（2）活期存款的創(chuàng)造過程（準(zhǔn)備金率20%）甲客戶存入20萬銀行A4萬法定準(zhǔn)備金16萬貸款乙客戶存入16萬銀行B3.2萬法定準(zhǔn)備金丙客戶12.8萬貸款銀行C存入12

14、.8萬2.56萬法定準(zhǔn)備金10.24萬貸款丁客戶.34（2）活期存款的創(chuàng)造過程 輪次 存款 累計存款總額 1 20 20 2 16 36 3 12.8 48.8 4 10.24 59.04 5 8.192 67.232 6 6.5536 73.7856 7 5.24228 79.02348 8 4.194304 83.222784 . . 0 100 R(最初存款) 20 D(存款總額) =- = - = 100 rd(法定準(zhǔn)備率) 20%35活期存款的創(chuàng)造過程D=R+R(1-rd)+R(1-rd)2+ R(1-rd)n = R1+ (1-rd)+(1-rd)2+(1-rd)n = R/ 1

15、-(1-rd) = R/ rdk=D/R=1/rd貨幣創(chuàng)造乘數(shù)是法定準(zhǔn)備率的倒數(shù)準(zhǔn)備金總額=R=D rd36（3）復(fù)雜情況下的存款創(chuàng)造超額準(zhǔn)備金對存款創(chuàng)造的影響公眾持有現(xiàn)金的傾向?qū)Υ婵顒?chuàng)造的影響復(fù)雜情況下的存款創(chuàng)造總結(jié)：37超額準(zhǔn)備金對存款創(chuàng)造的影響如果銀行有超額準(zhǔn)備金Re，超額準(zhǔn)備金率為re，即re= Re /D則乘數(shù)為實際準(zhǔn)備金為R=D rd+D re市場貸款利率上升商業(yè)銀行持有超額準(zhǔn)備金的機(jī)會成本上升 銀行的超額準(zhǔn)備率降低中央銀行的再貼現(xiàn)率上升商業(yè)銀行向中央銀行借款的成本上升商業(yè)銀行自己多留準(zhǔn)備金實際準(zhǔn)備率上升38公眾持有現(xiàn)金的傾向?qū)Υ婵顒?chuàng)造的影響假定現(xiàn)金和活期存款成比例：rc=C/D則

16、 39（4）存款創(chuàng)造與貨幣供給（1）基礎(chǔ)貨幣：存款擴(kuò)張的基礎(chǔ)是商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金總額（包括法定的和超額的）加上非銀行部門持有的通貨（現(xiàn)金）-高能貨幣（強(qiáng)力貨幣） H=R+C=Rd+Re+C貨幣供給 : M1=C+DM1=C+D C=rcD Rd=rdD Re=reDH =C+Rd +Re =(rc+rd+re)D40存款創(chuàng)造與貨幣供給（2）貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：將上式分子分母同時除以D41存款創(chuàng)造與貨幣供給（3）影響貨幣供給的因素：中央銀行操縱的因素：H、rd ；此外，中央銀行可以通過調(diào)節(jié)再貼現(xiàn)率間接影響re商業(yè)銀行和其它存款機(jī)構(gòu)：re工商企業(yè)和消費(fèi)者：rc426.3.3 債券價格與市場利息率的關(guān)系債券

17、價格與利息率具有反方向變化的關(guān)系P=R/r這種關(guān)系存在于一切市場金融市場當(dāng)中436.3.4 貨幣政策的主要工具中央銀行借改變實際貨幣供給量(M)以影響國民收入和利率的政策主要貨幣政策工具有：公開市場操作（變動H)法定存款準(zhǔn)備金制度（變動rd）中央銀行的再貼現(xiàn)（間接影響H和re）44公開市場操作中央銀行在公開市場上買賣政府債券，其目的不是牟利，而是調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率。如買進(jìn)債券，增加貨幣量，利率下降；如賣出債券，減少貨幣量，利率上升。45指中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行必須將其存款的一部分繳納中央銀行作為準(zhǔn)備金的制度其目的：為了保證存款人及時、足額地提取；也為了規(guī)范商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造活動，防止它們不適當(dāng)

18、地擴(kuò)張存款，增加銀行體系的風(fēng)險；更為了通過對準(zhǔn)備率的調(diào)節(jié)，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量如降低準(zhǔn)備金率，增加貨幣量，利率下降；如提高準(zhǔn)備金率，減少貨幣量，利率上升。法定存款準(zhǔn)備金制度46商業(yè)銀行向中央銀行貸款的方式。商業(yè)銀行向中央銀行所付的利息率就稱貼現(xiàn)率政策有：變動貼現(xiàn)率，變動貼現(xiàn)條件。如降低貼現(xiàn)率，放松貼現(xiàn)條件，商業(yè)銀行得到更多的資金，增加流通中的貨幣供給量，降低利息率。反之。中央銀行的再貼現(xiàn)476.3.5 貨幣政策起作用的其它途徑利率變動影響人們的資產(chǎn)組合利率下降帶來的股票價格和債券價格上升，進(jìn)而產(chǎn)生收入效應(yīng)銀行準(zhǔn)備金增加帶來的效果匯率變動的影響可利用的信用規(guī)模的變化486.3.6 其它貨幣政策工具 道

19、義勸告 墊頭規(guī)定(規(guī)定證券交易的自有資金比例) 規(guī)定分期付款的比例及期限 直接的信用干預(yù) 利息率上限496.4 宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論的演變大蕭條契機(jī)與凱恩斯主義需求管理的政策凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)與有效的財政政策觀點(diǎn)凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)與“相機(jī)抉擇”“滯脹”與凱恩斯主義危機(jī)貨幣學(xué)派的“單一規(guī)則”供給學(xué)派的減稅政策理性預(yù)期與政策無效新凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)政策506.4 宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論的演變6.4.1 貨幣學(xué)派6.4.2 新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)6.4.3 新凱恩斯主義6.4.4 目前宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本共識516.4.1 貨幣學(xué)派1、 新貨幣數(shù)量論2 、貨幣學(xué)派的基本觀點(diǎn)3 、貨幣學(xué)派的政策主張521、新貨幣數(shù)量論（1

20、）凱恩斯只注意到利息率和收入對貨幣需求的影響，忽略了財富對貨其需求的影響。也把財富的構(gòu)成看得過于簡單。在吸收和修正凱恩斯靈活偏好論的基礎(chǔ)上，弗里德曼提出了新貨幣數(shù)量論。531、新貨幣數(shù)量論（2）M / P = f y，w，rm，rb，re，（1 / P）dP / dt，u式中：M 表示財富持有者手中保存的名義貨幣量； P 表示一般價格水平； M / P 表示財富持有者手中的實際貨幣量； y 表示實際的恒久性收入，在此也代表總財富； w 表示非人力財富在總財富中所占的比重； rm 表示預(yù)期的貨幣收益率； rb 表示預(yù)期的債券收益率； re 表示預(yù)期的股票收益率； （1 / P）dP / dt 表

21、示預(yù)期的實物資產(chǎn)收益率，即通貨膨脹率；u 表示其他的影響貨幣需求的變量。541、新貨幣數(shù)量論（3）貨幣需求量的主要決定因素：總財富非人力財富在總財富中的比例各種非人力財富的預(yù)期回報率其它因素552、貨幣學(xué)派的基本觀點(diǎn)貨幣供給對名義收入變動起決定作用。在長期中，貨幣數(shù)量不影響就業(yè)量和實際國民收入。在短期中，貨幣供給量可以影響實際變量，如就業(yè)量和實際國民收入。私人經(jīng)濟(jì)具有內(nèi)在穩(wěn)定性，國家干預(yù)反而導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重失衡。563、貨幣學(xué)派的政策主張主張經(jīng)濟(jì)自由，反對相機(jī)抉擇的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。提倡實行“單一規(guī)則”的貨幣政策。提倡“收入指數(shù)化”。實行負(fù)所得稅制度。提倡浮動匯率制 。576.4.2 新古典宏觀

22、經(jīng)濟(jì)學(xué)1 代表人物與理論特征2 理性預(yù)期學(xué)派的的基本理論3 新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的政策含義4 影響581代表人物與理論特征代表人物：盧卡斯、薩金特、華萊士、巴羅、泰勒和普雷斯科特等。理論特征：在引入理性預(yù)期假說的基礎(chǔ)上，全面恢復(fù)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的傳統(tǒng)；反對凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)理論和政策主張。592、 理性預(yù)期學(xué)派的的基本理論1、個體利益最大化2、理性預(yù)期3、市場出清4、自然率假說 60理性預(yù)期假說（1）理性預(yù)期是長期中最準(zhǔn)確的預(yù)期。理性預(yù)期是有效利用一切信息而進(jìn)行的的預(yù)期。理性預(yù)期是與預(yù)期者使用的經(jīng)濟(jì)理論和模型相一致的預(yù)期。 Xet = E ( Xt / It-1 ) 式中：X是經(jīng)濟(jì)變量， Xet 是

23、t -1 時期對t 時期經(jīng)濟(jì)變量的主觀預(yù)測值， It-1 是t-1 時期經(jīng)濟(jì)過程所反映的信息集合， E ( Xt | It-1 ) 是t 時期經(jīng)濟(jì)變量X在t-1期信息集合條件下的期望值。 理性預(yù)期假定，只要經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期是理性的，t-1時期預(yù)測t 時期的經(jīng)濟(jì)變量值Xet 將與t-1時期Xt 的條件期望值E ( Xt | It-1 ) 一致。61理性預(yù)期假說（2）理性預(yù)期弱假說：在形成關(guān)于某一經(jīng)濟(jì)變量未來值的預(yù)期時，理性經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人心目中會找到該變量的一些決定因素，它會最佳的利用關(guān)于這些決定因素的所有可公開獲知的信息。即預(yù)期是經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人按照效用最大化行為理性形成的。理性預(yù)期強(qiáng)假說:經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人的主觀

24、預(yù)期將同這些變量的真正或客觀數(shù)學(xué)條件期望相一致。62市場出清無論勞動市場還是產(chǎn)品市場，價格都具有充分的靈活性，可以根據(jù)供求狀況迅速進(jìn)行調(diào)整， 因而勞動市場和產(chǎn)品市場的供求總是均衡的。63自然率假說自然率假說原本是貨幣學(xué)派的理論基礎(chǔ)之一，理性預(yù)期學(xué)派將其含義加以引申，并將它發(fā)展成為自己的理論基礎(chǔ)。新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為：在每一個時點(diǎn)上，所有觀察到的結(jié)果都是“市場出清”的，是經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人是按照他們所察覺的價格做出的左右供求反映的結(jié)果。當(dāng)交易中需求和供給達(dá)到均衡時，交易中所有可能的獲益已經(jīng)被窮盡。均衡時經(jīng)濟(jì)處于自然率水平上643、 新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的政策含義（1）政策無效主張（2）反通貨膨脹的真實成本（

25、3）動態(tài)時間不一致性，信譽(yù)以及貨幣規(guī)則（4）增加供給的微觀經(jīng)濟(jì)政策（5）經(jīng)濟(jì)計量政策評價的盧卡斯批評65（1）政策無效主張假設(shè)當(dāng)局宣布打算提高貨幣供給，則理性的經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人在形成他們的預(yù)期時會考慮到其對價格水平的影響，結(jié)果產(chǎn)量和就業(yè)會停留在自然水平上不變。即使短期內(nèi)也是這樣，即貨幣是“超中性”的，政策無效。與此相反，當(dāng)局出乎當(dāng)事人的預(yù)料，在未宣布其打算的情況下增加貨幣供給，錯誤的預(yù)期會導(dǎo)致當(dāng)事人改變決策，短期內(nèi)會改變產(chǎn)出。只有政策違背預(yù)見的情況下才影響產(chǎn)量，但經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人會在新的預(yù)期時把原來的政策考慮進(jìn)去，所以政府不應(yīng)該采取機(jī)會主義行為。66政策無效主張P0P1P2YNY1ABCSAS0SAS1A

26、D0AD1LAS67（2）反通貨膨脹的真實成本贊成貨幣主義關(guān)于通貨膨脹是由貨幣過多增長造成的的觀點(diǎn)。對于降低通貨膨脹的成本，凱恩斯主義認(rèn)為要付出巨大的產(chǎn)量和就業(yè)代價。而理性預(yù)期學(xué)派認(rèn)為：被人們相信的預(yù)告的貨幣收縮將使理性經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人立即向下矯正他們的通貨膨脹預(yù)期，理論上貨幣當(dāng)局降低通脹的成本可以為零。68（3）動態(tài)時間不一致性，信譽(yù)以及貨幣規(guī)則 如果經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人是理智的，則政策問題就以理智對手政府與私人部門之間的一個動態(tài)博弈的形式出現(xiàn)。則會出現(xiàn)事先和事后最優(yōu)之間的差異（時間不一致），從而出現(xiàn)政府背棄諾言或以前政策的激勵。時間不一致將極大地?fù)p害所宣布的政策的信譽(yù)。在重復(fù)博弈的條件下，政府進(jìn)行欺騙的激

27、勵會減弱，具體取決于目前所得與未來成本的比較。由一個相對獨(dú)立的中央銀行來制定和實施貨幣政策，則會避免或減少政府在貨幣政策上的相機(jī)決策權(quán)引起的信譽(yù)問題。69（4）增加供給的微觀經(jīng)濟(jì)政策商品市場和勞動市場是持續(xù)出清的條件下，增加產(chǎn)量，降低失業(yè)（自愿失業(yè)）的適當(dāng)措施是那些增強(qiáng)微觀經(jīng)濟(jì)激勵，促使廠商和工人供給更多產(chǎn)品和勞動的政策。70（5）經(jīng)濟(jì)計量政策評價的“盧卡斯批評”盧卡斯抨擊了使用大規(guī)模的宏觀計量經(jīng)濟(jì)模型來評價不同政策方案的效果的作法，因為這種模擬建立在這樣的假設(shè)之上：即當(dāng)政策變化時，模型的參數(shù)保持不變。盧認(rèn)為：面對政策變化，宏觀經(jīng)濟(jì)計量模型的參數(shù)不會不變，因為經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人會隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化調(diào)整

28、他們的行為。意義：由于政策制定者預(yù)期不到新的政策對模型參數(shù)的影響，利用既有模型的模擬就不能預(yù)測其他政策體系的效果。714、 影響引起了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的“理性預(yù)期革命”政策變化可以影響預(yù)期的含義深入人心726.4.3 新凱恩斯主義1 代表人物2 原凱恩斯主義與新凱恩斯主義3 理論特征4 新凱恩斯主義基本假設(shè)5 新凱恩斯主義主要理論6 新凱恩斯主義的政策主張731、 代表人物： 曼昆、薩墨斯、布蘭查德、羅泰姆伯格、費(fèi)爾普斯、斯蒂格利茨、格特勒和伯南克等人。 742、 原凱恩斯主義與新凱恩斯主義原凱恩斯主義沒落的兩個主要原因：統(tǒng)計檢驗上失敗（菲利普斯曲線在70年代時失靈）新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)指出原凱恩斯

29、主義缺乏微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，違反了微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于經(jīng)濟(jì)人是理性的假定。原凱恩斯主義與新凱恩斯主義在三個命題上一致：勞動市場上經(jīng)常存在著超額供給經(jīng)濟(jì)中存在顯著的周期性波動經(jīng)濟(jì)政策在絕大多數(shù)年份是重要而必要的753、 理論特征：（1）反對恢復(fù)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的傳統(tǒng)；（2）反對凱恩斯主義宏觀理論與新古典微觀理論的機(jī)械結(jié)合，試圖給凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)建立一個不同于新古典傳統(tǒng)的微觀基礎(chǔ)。764、 新凱恩斯主義基本假設(shè)（1）非市場出清假設(shè)：與原凱恩斯主義不同：原假定名義工資剛性，新假定工資和價格有粘性。價格粘性指價格不能隨著總需求的變動而迅速變化。工資粘性指工資不能迅速調(diào)整。名義價格粘性指名義價格不能按照名義需求的

30、變動而相應(yīng)地變化。實際價格粘性是指各類產(chǎn)品之間的相對價格比有粘性。名義工資粘性指名義工資不隨名義總需求的變動而變動。實際工資粘性指各種工資之間的相對工資比有粘性。（2）經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人是堅持最大化原則的經(jīng)濟(jì)人（3）理性預(yù)期假設(shè)775、 新凱恩斯主義主要理論與新古典認(rèn)為企業(yè)是“價格接受者”的觀點(diǎn)相反，新凱恩斯主義認(rèn)為企業(yè)是制定價格的壟斷競爭企業(yè)。在此基礎(chǔ)上，新凱恩主義主要致力于解釋工資和價格的粘性或剛性的原因。但是，還沒有形成一個統(tǒng)一的理論框架，所以相當(dāng)繁雜。785、 新凱恩斯主義主要理論（2）名義剛性：名義價格變動的比例不同于名義需求變動的比例，就出現(xiàn)了名義剛性實際剛性：如果某種因素阻止了真實工資的

31、調(diào)整，或存在一種工資相對于另一種工資或一種價格相對于另一種價格的粘性，正是剛性就出現(xiàn)了。79名義剛性名義工資剛性費(fèi)希爾和泰勒的長期勞動合同理論名義價格剛性“PAYM見解”（帕金、阿克羅夫、耶倫、曼昆）不完全競爭市場上，企業(yè)調(diào)整價格會導(dǎo)致利潤的“二階”降低，菜單成本理論80實際剛性：真實價格剛性：密集的市場外部性顧客市場模型價格剛性與投入產(chǎn)出表資本市場的不完全性根據(jù)價格判斷質(zhì)量真實工資剛性：隱含合同模型逆向選擇模型勞動力流失模型偷懶模型公平模型局內(nèi)人局外人模型816、 新凱恩斯主義的政策主張抑制價格粘性，修復(fù)市場機(jī)制。國家干預(yù)勞工合同，增加工資彈性，減少失業(yè)。國家干預(yù)信貸市場，利用貸款補(bǔ)貼或貸款擔(dān)保降低市場利率。826.4.4 目前宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本共識1、在長期，一國生產(chǎn)物品和勞務(wù)的能力決定著該國居民的生活水平；2、在短期，總需求能夠影響一國生產(chǎn)的物品和勞務(wù)的數(shù)量；3、預(yù)期在決定