1、并購估值：企業價值(jizh)評估成本法、市場法， 股權轉讓的法務、稅務處理及例解發布時間：2015-04-07 13:37 訪問(fngwn)次數：159次有學者認為，市場法是一個適合我國國情(guqng)的可取的方法，有很好的應用前景，在我國上市公司并購價值評估方法中將會被大量采用。但是目前的監管政策之下，最近的很多案例是以成本法和收益法為主，適當比較同類上市公司收購估值。一、成本法成本法是指首先估測被評估資產的現行再取得成本（重置成本），然后估測被評估資產業已存在的各種貶值因素，并將其從重臵成本中扣除而得到被評估資產價值的評估方法。采用成本法的前提條件有：被評估資產處于持續使用狀態或設定

2、處于持續使用狀態；可以調查取得購建被評估資產的現行途徑及相應社會平均成本資料。企業價值評估中的成本法也稱為資產基礎法、加和法，是指在合理評估企業各項資產價值和負債的基礎上確定企業價值的各種評估具體技術方法的總稱。資產基礎法以在評估基準日重新建造一個與評估對象相同的企業或獨立獲利實體所需的投資額作為判斷整體資產價值的依據，從企業購建角度反映企業的價值。資產基礎法一般應用于新設立的企業或無法采用收益法、市場法進行有效評估的企業。對收益穩定的持續經營型企業，資產基礎法無法體現企業未來收益與現有資產的關系，往往不能真實地反映企業股權的價值。二、市場法市場法是指利用市場上同樣或類似資產的近期交易價格，經

3、過直接比較或類比分析以估測資產價值的評估方法。市場法使用的基本前提有：存在一個活躍的公開市場；公開市場上存在可比的資產及其交易活動。企業價值評估中的市場法是指將被評估企業與可比較的參考企業即在市場上交易過的可比企業、股權、證券等權益性資產進行比較，以參考企業的交易價格為基礎，加以調整修正后確定其價值的評估方法。股權轉讓的法務、稅務處理及例解股權轉讓協議是當事人以轉讓股權為目的而達成的關于出讓方交付股權并收取價金，受讓方支付價金得到股權的意思表示。股權轉讓是一種物權變動行為，股權轉讓后，股東基于股東地位而對公司所發生的權利義務關系全部同時移轉于受讓人，受讓人因此成為公司的股東，取得股東權。在股權

4、轉讓中，由于股東分為法人股東和自然人股東，轉讓價格分為平價轉讓、折價轉讓和溢價轉讓，所以股權轉讓中的涉稅風險主要是體現為：股權轉讓中的企業所得稅、個人所得稅和印花稅的足額繳納問題。在稅法上，股權轉讓只涉及到企業所得稅、個人所得稅和印花稅。本文就實踐中的股權轉讓的法務、稅務處理進行詳細介紹。一、股權轉讓協議的法律風險及管控股權轉讓主體包括轉讓方和受讓方，股權轉讓協議的法律風險主要表現為：股東資格的喪失、超越轉讓時間的限制、受讓方資格的不具備等，具體論述如下：（一）出讓方(股東)資格瑕疵的法律風險及管控出讓方(股東)資格瑕疵的法律風險主要來自于法律或公司章程的限制，主要表現為：1、股東資格喪失(s

5、ngsh)的法律風險及管控（1）股東資格喪失的法律(fl)風險如果不具備(jbi)股東資格，發生的股權轉讓協議在法律上是無效的。另外，因各種原因喪失股東資格的人，也不具有股權轉讓資格，因此，受讓方考察出讓方股東資格的相關證明尤其重要。（2）股東資格喪失的法律風險管控為了防止股東資格喪失的法律風險，受讓方必須考察出讓方股東資格的相關證明。在實踐中，必須審查公司章程、出資證明、股份證書、股票、股東名冊以及注冊登記、公司股權的轉讓協議、公司設立后的授權資本或者新增資本的認購協議、隱名投資者與顯名投資者有關股權信托或代為持有的協議等，這些均可作為證明股東資格的證據，在不同的法律關系和事實情形下，各種形

6、式的證據可以發揮不同程度的證明力。2、轉讓主體資格限制中的法律風險及管控關于轉讓主體資格的限制，主要來自于公司章程和法律的限制，主要包括：（1）有限責任公司公司章程限制中的法律風險根據法律規定，法律賦予有限公司高度的意思自治權，有限公司可以通過公司章程限制股權內外部轉讓，只要該章程不違背相關法律的禁止性規定，法律承認其效力。因此，對于受讓方而言，通過公司章程考察對方的出讓資格尤為重要。（2）股份有限公司法律限制中的法律風險律對股份有限公司股份轉讓的限制主要體現為對特殊主體資格的限制。主要表現為：第一，發起人轉讓限制的法律風險根據法律規定，股份有限公司發起人持有的股份自公司成立起一年內不得轉讓，

7、在公司公開發行股份前已發行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易起一年內不得轉讓。這意味著，對發起人來說，無論股票是否上市，在一年內不得轉讓，即使股票上市，上市前的股份也不得在上市后一年內轉讓。相應的，受讓人也不得購買此類股票。第二，董事、監事、高級管理人員轉讓限制的法律風險根據法律規定，上述人員在任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持有的本公司股份的25%，所持股份在自股票上市交易之日起一年內不得轉讓。在離職后半年內，也不得轉讓其所持有的本公司股份?？梢姡蓪ι鲜鋈藛T轉讓股份的行為在比例、時間上進行了嚴格的限制，因此，涉及上述人員的股權交易應注意股份比例和時間的限制。第三，持有5%股份的股東

8、轉讓限制的法律風險根據證券法的規定，在股票上市后，禁止持有5%股份的股東在買入后六個月內又賣出或者在賣出后六個月內又買入。否則，由此所得收益歸公司所有。這是法律的強制性規定，不僅轉讓無效，所得收益將歸公司所有。第四，上市收購股份轉讓限制的法律風險法律規定，采取要約式收購的，收購人在收購期限內，不得賣出被收購公司的股票，也不得采取要約規定以外的形式和超出要約的條件買入被收購公司的股票。同時，收購人持有的股票，在收購行為完成后十二個月內不得轉讓。第五，證券機構人員和其他有關人員轉讓限制的法律風險根據證券法的規定，證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業人員、證券監督管理機構的工作人員以及法律禁

9、止參與證券交易的其他人員，在任職和法定期限內，不得直接或以化名、借他人名義持有(ch yu)、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。在成為前述人員前，其所持有的股票必須依法轉讓。因此，這類特殊人員的股票也是禁止出讓或買入的。否則，也會導致轉讓的無效。第六，證券(zhngqun)中介服務機構及其人員轉讓限制的法律風險主要指為股票發行出具審計報告、資產評估報告或者法律意見書等文件的證券服務機構和人員，在該股票承銷期內和期滿后六個月內，不得買賣該種股票。為上市公司進行上述服務的中介機構和人員，自接受委托之日起至上述文件公開后5日內，不得買賣該種股票。因此，這類特殊(tsh)人員的股票也是禁止出讓或買入

10、的，否則，也會導致轉讓的無效?；谝陨限D讓主體資格的法律限制分析，在股權轉讓中，受讓人必須熟悉和精通中華人民共和國公司法和中華就人民共和就國證券法對轉讓主體資格相關限制規定，選擇合法的轉讓主體。3、隱名股東轉讓中的法律風險“顯名股東”與“隱名股東”通過協議產生合同關系。隱名股東不是名義上的股東，但其屬于公司法意義上的“實際控制人”，不具有股東資格，但“顯名股東”受其支配和控制，從而對公司的生產經營產生影響。因此，“隱名股東”不得以自己名義轉讓“顯名股東”的股權，否則其轉讓股權行為無效。同時，如果“顯名股東”違背了與“隱名股東”的協議擅自轉讓股權，因公司章程中股東登記的公示作用，仍產生股權轉讓的

11、法律效果，不得對抗善意第三人。（二）受讓方資格瑕疵的法律風險及管控關于受讓方資格瑕疵的問題，主要考慮是否違背了法律的限制規定，受讓主體存在法律障礙，同樣會導致轉讓無效。以下幾種主體，在受讓股權時受到法律限制。1、中國公民個人不能作為中外合資(合作)有限公司的股東。2、屬于國家禁止或限制設立外資企業的行業的公司股權，禁止或限制向外商轉讓。3、法律、法規、政策規定不得從事營利性活動的主體，不得受讓公司股權成為公司股東，例如各級國家機關的領導。因此，受讓人在進行股權收購時，要了解我國法律上對受讓方資格的限制規定，否則導致收購無效而承擔不必要的成本。二、自然人轉讓股權的稅務處理（一）股權轉讓協議履行完

12、畢與否的稅務處理根據國家稅務總局關于納稅人收回轉讓的股權征收個人所得稅問題的批復（國稅函2005130號）的規定，個人轉讓股權的所得稅按以下兩種情況處理：一是股權轉讓合同履行完畢、股權已作變更登記，且所得已經實現的，轉讓人取得的股權轉讓收入應當依法繳納個人所得稅。轉讓行為結束后，當事人雙方簽訂并執行解除原股權轉讓合同、退回股權的協議，是另一次股權轉讓行為，對前次轉讓行為征收的個人所得稅款不予退回?；诖艘幎ǎ绻蓹噢D讓協議已經履行，履行的標志是受讓人已經向轉讓方支付了股權轉讓款，并在當地工商部門辦理了工商變更登記手續。則當事人雙方簽訂并執行解除原股權轉讓合同、退回股權的協議，對前次轉讓行為征

13、收的個人所得稅款不予退回。二是股權轉讓合同未履行完畢，因執行仲裁委員會作出的解除股權轉讓合同及補充協議的裁決、停止執行原股權轉讓合同，并原價收回已轉讓股權的，由于其股權轉讓行為尚未完成、收入未完全實現，隨著股權轉讓關系的解除，股權收益不復存在，根據個人所得稅法和征管法的有關規定，以及從行政行為合理性原則出發，納稅人不應繳納個人所得稅?；谝陨弦幎ǎ瑐€人在進行股權轉讓時，必須要考慮清楚股權轉讓協議的履行完畢與否的稅收負擔問題，如果不想實質上進行股權轉讓，則在簽訂股權轉讓協議之后，不需要進行工商登記，不要支付(zhf)股權轉讓款，則股權轉讓協議是法律上的未履行完畢，可以退回協議，可以節省股權轉讓中

14、的個人所得稅。（二）自然人轉讓股權計稅依據明顯偏低的稅務(shuw)處理1、轉讓股權計稅依據明顯偏低的判斷(pndun)標準股權轉讓所得個人所得稅管理辦法（國家稅務總局公告2014年第67號）第十二條符合下列情形之一，視為股權轉讓收入明顯偏低:（1）申報的股權轉讓收入低于股權對應的凈資產份額的。其中，被投資企業擁有土地使用權、房屋、房地產企業未銷售房產、知識產權、探礦權、采礦權、股權等資產的，申報的股權轉讓收入低于股權對應的凈資產公允價值份額的；（2）申報的股權轉讓收入低于初始投資成本或低于取得該股權所支付的價款及相關稅費的；（3）申報的股權轉讓收入低于相同或類似條件下同一企業同一股東或其他股

15、東股權轉讓收入的；（4）申報的股權轉讓收入低于相同或類似條件下同類行業的企業股權轉讓收入的；（5）不具合理性的無償讓渡股權或股份；（6）主管稅務機關認定的其他情形。2、轉讓股權計稅依據明顯偏低的三種核定方法股權轉讓所得個人所得稅管理辦法（國家稅務總局公告2014年第67號）第十四條主管稅務機關應依次按照下列方法核定股權轉讓收入:（1）凈資產核定法股權轉讓收入按照每股凈資產或股權對應的凈資產份額核定。被投資企業的土地使用權、房屋、房地產企業未銷售房產、知識產權、探礦權、采礦權、股權等資產占企業總資產比例超過20%的，主管稅務機關可參照納稅人提供的具有法定資質的中介機構出具的資產評估報告核定股權轉

16、讓收入。6個月內再次發生股權轉讓且被投資企業凈資產未發生重大變化的，主管稅務機關可參照上一次股權轉讓時被投資企業的資產評估報告核定此次股權轉讓收入。（2）類比法參照相同或類似條件下同一企業同一股東或其他股東股權轉讓收入核定；參照相同或類似條件下同類行業企業股權轉讓收入核定。（3）其他合理方法主管稅務機關采用以上方法核定股權轉讓收入存在困難的，可以采取其他合理方法核定。案例分析：某自然人股東轉讓股權的涉稅分析（1）案情(nqng)介紹2014年10月，王女士以現金100萬元創辦一家企業，2015年8月，王女士與李先生簽訂股權轉讓(zhunrng)協議，協議約定：“王女士以90萬元的價格(jig)

17、低于成本價將100%股權轉讓給李先生?！苯刂罐D讓前，被轉讓企業的所有者權益為150萬元，其中注冊資本為100萬元，未分配利潤和盈余公積為50萬元。請進行涉稅分析？（2）涉稅分析稅務機關認為該項股權轉讓計稅依據明顯偏低且無正當理由，對股權轉讓的計稅依據進行核定，核定依據按照所有者權益150萬元計算。因此，該項股權轉讓的財產轉讓所得為：150萬-100萬=50萬。應繳納個人所得稅50萬20%=10萬元。假設本案例的轉讓價格為120萬元，如果按照申報的轉讓價格120萬元計算，應繳納（120-100）20%=4（萬元）個人所得稅，而稅務機關認為低于對應凈資產份額，核定計稅依據150萬元，即也應繳納個人

18、所得稅10萬元。本案例說明了兩種情況，一種是申報價格低于了初始投資成本，第二種是雖然高于初始投資成本，但是低于對應的凈資產份額。3、知識產權、土地使用權、房屋、探礦權、采礦權、股權等合計占資產總額比例達20%以上的企業，轉讓股權時，凈資產額須經中介機構評估核實。案例分析：某房地產企業自然人股東轉讓股權的涉稅風險分析（1）案情介紹王先生持有某房地產公司M公司的60%股份，2015年2月將股份轉讓給李先生，轉讓價款為6000萬元。轉讓前M公司的所有者權益為8000萬元，其中注冊資本1億元，未分配利潤為-2000萬元。M公司賬面上有預收房款2億元。王先生申報個人所得稅的財產轉讓所得為6000萬元-6

19、000萬元=0。理由是按照對應的M公司凈資產份額為4800萬元，而轉讓價格為6000萬元，并不低于占有M公司賬面凈資產份額。請問該股權轉讓行為存在的稅收風險？（2）涉稅風險分析知識產權、土地使用權、房屋、探礦權、采礦權、股權往往蘊含著較高的隱含增值，例如本例中雖然M公司利潤為負數，那是因為地產企業預收房款尚未結轉會計收入的原因，一旦結轉收入將會有大量的會計利潤產生，從而抬高所有者權益份額。再如股權，在成本法做賬情況下，盡管被投資企業已經實現了大量利潤，在被投資企業分紅時，此時投資企業不做任何會計處理，因此該項股權隱含著大量的增值。由于以上原因，根據股權轉讓所得個人所得稅管理辦法（國家稅務總局公

20、告2014年第67號）第十二條第(一)項的規定，公司的知識產權、土地使用權、房屋、探礦權、采礦權、股權等合計占資產總額比例達20%以時，在轉讓股權時，應該對目標公司進行評估，按照凈資產的公允價值份額核定計稅依據。本例中，假設經評估機構核實，M公司凈資產公允價值為3億元，因此張先生持有股權的轉讓價格應核定為3億元60%=1.8億元，財產轉讓所得=1.8億元-6000萬元=1.2億元，應繳納個人所得稅1.2億元20%=2400萬元。4、股權轉讓收入明顯偏低，視為有正當理由的四種情形股權轉讓所得個人所得稅管理(gunl)辦法（國家稅務總局公告2014年第67號）第十三條符合下列條件之一的股權轉讓收入

21、明顯偏低，視為有正當理由：（1）能出具有效文件，證明被投資企業因國家政策調整，生產經營受到重大影響(yngxing)，導致低價轉讓股權；（2）繼承或將股權轉讓給其能提供具有法律效力身份關系證明的配偶、父母、子女(zn)、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女、兄弟姐妹以及對轉讓人承擔直接撫養或者贍養義務的撫養人或者贍養人；（3）相關法律、政府文件或企業章程規定，并有相關資料充分證明轉讓價格合理且真實的本企業員工持有的不能對外轉讓股權的內部轉讓；案例分析：職工內部轉讓股權的涉稅分析1張先生是M股份公司（一家采礦權占資產20%以上的非上市公司）實際控制人，持有M公司80%的股權，為了對員工進行長期激勵

22、，2015年1月，張先生決定以每股10元的凈資產價格分別轉讓給10個公司高管每人10萬股股票，M公司每股股票的公允價格為20元，公司章程規定，公司高管如果離職，必須按照離職上一年的公司賬面凈資產價格將股票賣給公司實際控制人張先生。2016年1月1日，高管李小姐離職，按照公司章程規定，將持有的10萬股股票以每股15元的凈資產價格轉讓給張先生，轉讓日公司凈資產公允價值為25元。分析：股權轉讓所得個人所得稅管理辦法（國家稅務總局公告2014年第67號）第13條規定，相關法律、政府文件或企業章程規定，并有相關資料充分證明轉讓價格合理且真實的本企業員工持有的不能對外轉讓股權的內部轉讓，可以視為有正當理由

23、，因此上述案例不必核定股權轉讓收入。事實上，此時職工持有的股票，不允許向公司外部轉讓，因此其轉讓受益權是受到限制的，因此雖然M公司的采礦權價值超過賬面凈資產20%以上，高管之間按照賬面凈資產價格轉讓股票是符合公平交易原則的（4）股權轉讓雙方能夠提供有效證據證明其合理性的其他合理情形。也就是如果將股權低價轉讓給以上列舉以外的人，而且計稅依據明顯低于其對應的凈資產份額的，就應該按照凈資產份額確定計稅依據；或者說將股權無償贈送給配偶、父母、子女、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女、兄弟姐妹以及對捐贈人承擔直接撫養或者贍養義務的撫養人或者贍養人，不需要繳納個人所得稅；如果捐贈給以上列舉以外的人，則應該

24、按照凈資產份額確定計稅依據，按財產轉讓所得繳納個人所得稅。例如，張先生持有M公司50%股權，M公司所有者權益為1000萬元，其中注冊資本500萬元，未分配利潤和盈余公積為500萬元。張先生將股權無償贈送給了李先生，張先生和李先生不屬于股權轉讓所得個人所得稅管理辦法（國家稅務總局公告2014年第67號）公告中所列舉的親屬關系。稅務機關可能認為：張先生對應的凈資產份額為500萬元，因此其計稅依據明顯偏低并無正當理由，按照500-50050%=250萬元確認財產所得，從而繳納個人所得稅250萬20%=100萬元的個人所得稅。5、個人轉讓股權原值的八種確定方法股權轉讓所得個人所得稅管理辦法（國家稅務總

25、局公告2014年第67號）第十五條、十六條、十七條和十八條的規定，轉讓股權時，股權原值按照以下五種方法確定。（1）以現金出資方式取得的股權，按照實際支付的價款與取得股權直接相關(xinggun)的合理稅費之和確認股權原值；（2）以非貨幣性資產出資方式取得的股權，按照稅務機關認可或核定的投資入股時非貨幣性資產價格與取得股權直接(zhji)相關的合理稅費之和確認股權原值；（3）通過無償讓渡方式取得股權，具備本辦法第十三條第二項所列情形的，按取得股權發生的合理(hl)稅費與原持有人的股權原值之和確認股權原值；（4）被投資企業以資本公積、盈余公積、未分配利潤轉增股本，個人股東已依法繳納個人所得稅的，以

26、轉增額和相關稅費之和確認其新轉增股本的股權原值；案例分析：盈余積累轉增資本后股權原值的確認分析2張先生持有M公司100%股權，2015年6月，張先生將M公司100%股權以3500萬元的價格轉讓給李小姐。轉讓時，投資成本1000萬元，被投資企業M公司的未分配利潤2000萬元，盈余公積500萬元，資本公積-其他資本公積500萬元。被投資企業M公司凈資產賬面價值合計為4000萬元。假設稅務機關認為該項轉讓屬于計稅價格明顯偏低但有正當理由，對轉讓價格予以認可。該筆交易李小姐按照規定扣繳了個人所得稅500萬元（3500-1000）20%。2015年10月，李小姐決定將2000萬元的未分配利潤、500萬元

27、的資本公積-其他資本公積、250萬元的盈余公積共2750萬元轉增注冊資本。轉增注冊資本后，M公司的注冊資本為3750萬元。根據關于個人投資者收購企業股權后將原盈余積累轉增股本個人所得稅問題的公告（國家稅務總局2013年第23號公告）規定，李小姐對已經納入上次股權轉讓所得的2500萬元做免稅處理，對剩余的250萬元繳納個人所得稅50萬元（25020%）。2015年12月，李小姐將M公司100%股權轉讓給王先生，股權轉讓價格4000萬元。根據股權轉讓所得個人所得稅管理辦法（國家稅務總局公告2014年第67號）第15條規定，由于被投資企業盈余積累2750萬元轉增資本，其中2500萬元免稅，250萬元

28、部分已經繳納了個人所得稅，本著稅不重征的原則，應當確認股權原值為購買股權的價格3500萬元加上250萬元，即：3750萬元。李小姐個人所得稅應納稅所得額為250萬元（4000萬減去3750萬），應該繳納個人所得稅50萬元。（5）除以上情形外，由主管稅務機關按照避免重復征收個人所得稅的原則合理確認股權原值。（6）股權轉讓人已被主管稅務機關核定股權轉讓收入并依法征收個人所得稅的，該股權受讓人的股權原值以取得股權時發生的合理稅費與股權轉讓人被主管稅務機關核定的股權轉讓收入之和確認。案例分析：前次交易價格核定后再次轉讓的股權原值確認分析3張先生持有M公司100%的股份，持股成本1000萬元,2015年

29、6月，張先生將股權平價轉讓給了李小姐。稅務機關按照凈資產核定法，核定股權轉讓收入為3000萬元，李小姐按照稅務機關核定的收入代扣代繳了個人所得稅400萬元（相關稅費略）。2015年10月，李小姐再次轉讓股權，轉讓價格3100萬元，稅務機關認為價格合理。請確認再次轉讓股權時的股權原值。按照股權轉讓所得個人所得稅管理辦法（國家稅務總局公告2014年第67號）第16條的規定，股權轉讓人已被主管稅務機關核定股權轉讓收入并依法征收個人所得稅的，該股權受讓人的股權原值以取得股權時發生的合理稅費與股權轉讓人被主管稅務機關核定的股權轉讓收入之和確認。因此，再次轉讓時其股權原值為3000萬元，因此股權轉讓所得為

30、3100萬元減去3000萬元。（7）個人轉讓股權未提供完整、準確的股權原值憑證，不能正確(zhngqu)計算股權原值的，由主管稅務機關核定其股權原值。（8）對個人多次取得同一被投資企業(qy)股權的，轉讓部分股權時，采用“加權平均法”確定(qudng)其股權原值。案例分析：多次投資情況下股權原值的確認分析張先生2012年以100萬元現金投資到M公司占M公司10%的股份；2013年又以200萬元現金投資到M公司取得M公司10%股份；2014年張先生以300萬元現金繼續對M公司增資，又取得了10%股份，至此張先生持有M公司共30%的股份。2015年張先生將持有的M公司10%股份進行了轉讓，轉讓價格

31、為400萬元。請分析2015年張先生將持有的M公司10%股份進行了轉讓的個人所得稅。分析：根據股權轉讓所得個人所得稅管理辦法（國家稅務總局公告2014年第67號）第18條規定，應按加權平均法確認張先生轉讓的M公司10%股權原值。股權原值=（100 +200+300）30%10%=200（萬元）應納稅所得額=400-200=200（萬元）個人所得稅應納稅額=20020%=40（萬元）三、法人股東轉讓股權的稅務處理（一）法人轉讓股權存在的涉稅風險中華人民共和國企業所得稅法實施條例（中華人民共和國國務院令第512號）第八十三條企業所得稅法第二十六條第（二）項所稱符合條件的居民企業之間的股息、紅利等權

32、益性投資收益，是指居民企業直接投資于其他居民企業取得的投資收益。企業所得稅法第二十六條第（二）項和第（三）項所稱股息、紅利等權益性投資收益，不包括連續持有居民企業公開發行并上市流通的股票不足12個月取得的投資收益。國稅函201079號明確轉讓股權收入扣除為取得該股權所發生的成本后，為股權轉讓所得。企業在計算股權轉讓所得時，不得扣除被投資企業未分配利潤等股東留存收益中按該項股權所可能分配的金額。國家稅務總局關于企業所得稅核定征收有關問題的公告（國家稅務總局公告2012年第27號）第二條規定：“依法按核定應稅所得率方式核定征收企業所得稅的企業，取得的轉讓股權（股票）收入等轉讓財產收入，應全額計入應

33、稅收入額，按照主營項目（業務）確定適用的應稅所得率計算征稅；若主營項目（業務）發生變化，應在當年匯算清繳時，按照變化后的主營項目（業務）重新確定適用的應稅所得率計算征稅。基于以上稅收法律的規定，法人轉讓股權協議中的稅收風險主要體現在兩點：1、被投資企業有多年累積的未分配利潤和盈余公積時，法人轉讓股權的轉讓價格中含有被投資企業多年累積的未分配利潤和盈余公積與轉讓方股東所占股權比例的乘積部分，而使股權轉讓價格是溢價轉讓從而使轉讓方股東多繳納企業所得稅。2、核定應稅所得率方式核定征收企業所得稅的企業，發生股權（股票）轉讓時，按照轉讓收入扣除股權（股票）投資成本作為應稅收入額，使企業少繳納料企業所得稅。（二）法人轉讓股權( qun)合同中的涉稅風險控制1、如果股東是企業或法人，在發生轉讓股權( qun)時，為了實現少繳納企業所得稅，則可以先將留存收益進行分配，降低凈資產，再轉讓股權，從而降低轉讓所得，減少企業所得稅。2、依法按核定應稅所得率方式核定征收企業所得稅的企業，取得的轉讓股權（股票）收入等轉讓財產(cichn)收入，應