1、-. z.目 錄 TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _Toc10217 第一章 總論 PAGEREF _Toc10217 1 HYPERLINK l _Toc23524 1.1 項目概要 PAGEREF _Toc23524 1 HYPERLINK l _Toc14143 第七章 投資概算與資金來源 PAGEREF _Toc14143 3 HYPERLINK l _Toc3711 7.1 投資概算依據 PAGEREF _Toc3711 3 HYPERLINK l _Toc7992 7.2 投資概算 PAGEREF _Toc7992 5 HYPERLINK l _Toc292

2、63 7.3 資金來源 PAGEREF _Toc29263 5 HYPERLINK l _Toc20279 第八章 財務評價 PAGEREF _Toc20279 6 HYPERLINK l _Toc17445 8.1 財務評價依據 PAGEREF _Toc17445 6 HYPERLINK l _Toc22487 8.2 銷售收入、銷售稅金和附加估算 PAGEREF _Toc22487 6 HYPERLINK l _Toc17662 8.3 總成本及經營成本估算 PAGEREF _Toc17662 7 HYPERLINK l _Toc17862 8.4 財務效益分析 PAGEREF _Toc1

3、7862 10 HYPERLINK l _Toc26596 8.5 不確定性分析 PAGEREF _Toc26596 11 HYPERLINK l _Toc23701 8.6 財務評價結論 PAGEREF _Toc23701 14-. z.第一章 總論1.1 項目概要1.1.1項目單位基本情況項目單位名稱：B農業發展1.1.2項目建設容項目名稱：*縣*菊芋加工產業化項目建設性質：新建建設地點：*鎮規模及主要建設容：本項目建設期為二年。在*縣*鎮征地30畝，新建生產企業。其中8000平方米生產車間，達到深加工菊芋系列產品廠規模為生產12000噸/年菊芋系列產品（年產腌菊芋系列產品11000噸，菊

4、粉產品1000噸）；另建庫房2座，含原料庫房和成品庫房，共800平方米；建污水處理場一座200平方米，含生產污水處理系統、生活污水處理系統，日處理能力200噸；此外，建1000平方米辦公樓和職工宿舍各一棟、占地1000平方米，廠區道路2000平方米，園林設施 7000 平方米，與生產、生活配套的食堂、供水房、配電房、廠區大門等1000平方米。1.1.3 項目建設期限具體的建設進度安排為：2014年13月為前期準備階段，2014年412月完成加工車間的主體土建建設；2015年1月2015年5月，完成生產設備的選型、訂貨、采購。2015年6月2015年10月， 完成生產設備的安裝調試；2015年1

5、1月2015年12月，完成后續收尾工程，項目竣工驗收；2016年1月，項目投入生產。投產第一年達到設計生產能力的60%，第二年達到設計生產能力的80%，第三年實現滿負荷生產。1.1.4投資概算及資金來源項目總投資4344.40萬元，建設投資 2302.59 萬元，流動資金 1989.31萬元，建設期利息52.50萬元。項目資金來源分為三部分，其一由業主公司投入2544.40萬元，其二是申請銀行貸款 1500 萬元，其三是國家政策性補貼 300 萬元。1.1.5主要技術經濟指標項目建成后,年加工生產發酵型脆菊芋干系列產品9000噸；菊芋泡菜系列產品2000噸；菊粉產品1000噸。總銷售收入840

6、0萬元。正常年總成本6982.45萬元，利潤1376.15萬元，稅金41.40萬元，投資利潤率30.88 %，部收益率26.35 %（稅后），財務凈現值3202.76萬元（稅后，i=10%），投資回收期6.04年（含建設期）。第七章 投資概算與資金來源7.1 投資概算依據（1）財政部2005年發布的國家農業綜合開發項目和資金管理辦法及國家制定的其他農業綜合開發政策和規定等。（2）國家發改委和建設部2006年發布的建設項目經濟評價方法與參數第三版。（3）國家農業綜合開發產業化經營項目可行性研究報告編寫大綱。（4）項目設計方案的工程量、價格、建設進度等資料。（5）市及*縣各方面的基礎資料。（6）設

7、備、土地、裝飾、安裝工程價格按供應商提供的報價、并參照當前類似工程及設備的市場價格進行估算。（7）相關稅費依據國家有關建設稅費收取標準及市對該類項目給予的優惠政策予以估算。表7-1 主要經濟數據與財務評價指標表序號指 標 名 稱單位數 量備 注一經濟數據1項目總投資萬元4344.40 - 2建設投資萬元2302.59 -3建設期利息萬元52.50 貸款利率為5%4流動資金萬元1989.31 -5資金籌措萬元4344.40-借款萬元1500.00-其中：長期借款萬元1500.00第1年300萬； 第2年1200萬。自有資本萬元2544.40-財政投資萬元300.00國家財政投資300萬元.6年平

8、均銷售收入萬元7896.00正常達產后為8400萬元，投產第1年生產負荷60%；第2年80%，第3年之后為100%.7年平均銷售稅金及附加萬元38.92城建稅和教育費附加稅率都是以營業稅金的3%計算.8年平均增值稅萬元648.59進項稅率13%，銷項稅率17%9年平均總成本費用萬元6538.21投產第1年生產負荷60%；第2年80%，第3年之后為100%10年平均利潤總額萬元1318.88投產第1年生產負荷60%；第2年80%，第3年之后為100%11年平均所得稅萬元329.72所得稅稅率以25%計算12年平均稅后利潤萬元989.16所得稅稅率以25%計算二財務評價指標1項目財務部收益率（所得

9、稅后）%26.35-2項目財務凈現值（所得稅后）萬元3202.76貼現率為10%3項目投資回收期（所得稅后）年6.04-4平均投資利潤率%30.88%年平均息稅前利潤為1341.38萬元，投產期為10年5平均投資利稅率%31.25平均利稅總額為營業收入減去總成本費用，投產期為10年6產量盈虧平衡點%22.30-7.2 投資概算7.2.1固定資產項目建設投資包括工程費用、其他費用及預備費用三部分。其中工程費用包括加工廠、環保設施、公用與服務工程的建筑工程費及設備購置和安裝費等，共計 2005.74 萬元。其他費用（含可研報告編制費12萬元，勘察設計費48萬元，工程監理費24萬元，建設單位管理費2

10、4萬元，人員培訓費10萬元，辦公及生活家具購置費20萬元）共計138萬元。基本預備費按工程費用和其他費用的5 %計算；漲價預備費按 3.9% 計算，得出預備費共149.30 萬元。以上三項共計 2293.03 萬元。項目建設期借入銀行貸款1500萬元，利率按現行5年期貸款利率5 %計算，建設期利息52.50萬元。7.2.2流動資金項目流動資金采用逐項估算法計算，達產年份流動資金需要量為1989.31萬元。7.2.3總投資項目總投資4344.40萬元，建設投資 2302.59 萬元，流動資金 1989.31萬元，建設期利息52.50萬元。7.3 資金來源項目所需資金擬采用以下方式籌措：（1）業主

11、自籌2544.40萬元，約占總投資的58.57 % ；（2）申請銀行長期貸款1500萬元，占總投資的 34.53%；（3）申請國家財政資金支持共計300萬，占總投資的 6.91 %。具體如表7-2所示：表7-2 企業資金籌措渠道及比例分析表籌資渠道自籌資金長期貸款財政資金合計籌資金額2544.40 1500.00 300.00 4344.40 所占比例58.57%34.53%6.91%100%第八章 財務評價8.1 財務評價依據1、本項目財務評價以國家發改委和建設部頒發的建設項目經濟評價方法與參數第三版為依據。2、項目計算期為12年，其中建設期2年，生產期10年。項目建成后第3年達到滿負荷生產

12、狀態。3、成本、效益等方面的財務測算，按財政部頒發的企業會計準則的有關規定為依據。4、本項目稅金測算，依據國家頒布的稅種、稅目及相關規定，結合市對該類項目給予的優惠政策予以估算。5、按行業規定，結合項目平均資金成本確定折現率為10%，同時也作為對項目部收益率指標的判據。8.2 銷售收入、銷售稅金和附加估算8.2.1 銷售收入以下是項目的產品收益構成情況，據此可計算各年銷售收入。表8-2 項目產品銷售收入序 號產品名稱達產年產量（噸）價格（萬元/噸）年銷售額(萬元)1發酵型脆菊芋干系列產品90000.654002菊芋泡菜系列產品20000.510003菊粉產品100022000合 計120008

13、4008.2.2 銷售稅金及附加項目銷售稅金及附加主要包括增值稅、城市維護建設稅和教育費附加，后兩項均通過增值稅進行計算。本項目中投入物和產出物都采用含稅價格，城市維護建設稅率為3 %，教育費附加為3 %。項目達產年時共需交納銷售稅金及附加 41.40萬元。8.3 總成本及經營成本估算8.3.1項目總成本估算（1）外購原材料、燃料及動力費用本項目所有原材料、輔助材料、包裝物及水、電等價格均以當地現行市場價為基礎，預測到生產期初的價格。正常生產年外購原輔材料及包裝物等估算值為5677萬元，燃料及動力費用估算值為111.75 萬元。（2）人員工資及福利費加工基地員工共95人，年工資按30000元/

14、人計算，計285 萬元。福利費按14%提取，計39.90萬元。工資及福利費合計 324.90 萬元。（3）折舊、攤銷和修理費固定資產使用直線折舊法，殘值率5.0 %，機器設備折舊年限10年，房屋、建筑物 20年；無形資產和遞延資產按 5 年平均分攤。修理費按固定資產原值的5% 計算。（4）財務費用 企業在建設期的第一年借入銀行貸款300萬元，第二年借入1200萬元。該借款為長期借款，年利率為5%，借款期為5年，并且從第三年開始，企業開始等額償還債務，每年的還款金額為300萬元。所以，企業第三至7年的財務費用分別為75萬元、60萬元、45萬元、30萬元及15萬元。其他費用其他費用包括其他管理費用

15、、其他銷售費用和其他制造費用，在對其他費用估算時，其他管理費用是以企業的員工數為基準提取估算，每位員工按照0.3萬元提取，企業的加工基地員工共有95人，則其他管理費用合計為28.50萬元；其他銷售費用是以營業收入的5%計提，正常年份企業的營業收入為8400萬元，則其他銷售費用合計為420萬元；其他制造費用是按照固定資產原值扣除建設期利息后的5%提取，而企業的固定資產原值為2005.74萬元，所以企業的其他制造費用為100.29萬元。（6）可變成本和固定成本年固定成本是按照下面的公式進行估算：年固定成本=工資及福利費*0.2+修理費+折舊費+攤銷費+其他費用*生產負荷*0.1；年變動成本則是等于

16、年總成本費用-年固定成本。由于企業的第3年生產負荷為60%,第4年生產負荷為80%，第5至12年的生產負荷為100%。但由于從第8年開始部分資產已經攤銷完畢，故需要將5至12年劃分為5至7年與8至12年兩個期間，具體的變動成本和固定成本估算值如下表所示：表8-3 企業變動成本和固定成本估算表計算期生產負荷變動成本（萬元）固定成本（萬元）總成本（萬元）第3年60%4062.14 336.84 4398.99第4年80%5326.18 364.185690.36第5至7年 100%6587.58 394.87 6982.45第8至12年100%6542.58 335.50 6878.088.3.2

17、 經營成本估算本項目的經營成本主要涉及外購原輔材料費、外購燃料及動力費、工資福利費、修理費和其他費用五個方面。正常達產年份，該項目的外購外購原輔材料費為5677萬元，外購燃料及動力費為111.75萬元，工資福利費為324.90萬元，修理費為69.80萬元，其他費用為548.79萬元，合計為6731.62萬元。但是由于第3年和第4年的生產負荷分別為60%和80%，所以第3年和第4年的經營成本就以正常達產年份的60%和80%分別計算，即第3年的經營成本為4118.06萬元，第4年的經營成本為5424.43萬元。其中，工資及福利費、修理費及其他費用的計提同上。8.4 財務效益分析8.4.1 盈利能力

18、分析（1）財務部收益率（稅后）為26.35 %，大于基準收益率10 %；財務凈現值3202.76萬元（i=10%）。（2）投資回收期6.04年（含建設期2年）。（3）年均投資利潤率30.88 %。8.4.2 清償能力分析（1）利息備付率利息備付率=息稅前利潤/當期應付利息費用，項目各年利息備付率如表8-7所示。表8 -7 利息備付率計算表 單位：萬元序號項 目合計計算期（年）345671利潤總額5786.15 616.17 996.52 1376.15 1391.15 1406.15 2記入總成本的利息費用225.00 75.00 60.00 45.00 30.00 15.00 3息稅前利潤6

19、011.15 691.17 1056.52 1421.15 1421.15 1421.15 4當期應付利息費用225.00 75.00 60.00 45.00 30.00 15.00 5利息備付率200.52 9.22 17.61 31.58 47.37 94.74 在借款期項目的借款利息備付率平均達到 40.10 倍，最低的年份也達到9.22倍，都遠遠大于1，表示項目償付債務利息的保障程度比較高，項目具有可行性。（2）償債備付率償債備付率=可用于還本付息的資金/當期應還本付息金額。項目各年償債備付率如表8-8所示。表8-8 償債備付率計算表 單位：萬元序號項目合計計算期（年）345671用于

20、還款的折舊732.80 146.56 146.56 146.56 146.56 146.56 2用于還款的攤銷296.85 59.37 59.37 59.37 59.37 59.37 3用于還款的利潤6011.14 691.17 1056.52 1421.15 1421.15 1421.15 4成本列支的利息225.00 75.00 60.00 45.00 30.00 15.00 5可用于還本付息的資金7040.79 897.10 1262.45 1627.08 1627.08 1627.08 6當期應還貸款本金1500.00 300.00300.00300.00300.00300.007當期

21、應付貸款利息225.00 75.00 60.00 45.00 30.00 15.00 8當期應還本付息金額1725.00 375.00 360.00 345.00 330.00 315.00 9償債備付率3.291.982.823.723.884.05在整個長期借款的還款期，項目償債備付率平均為3.29倍，最低年份為1.98倍，說明該項目用于還本付息的資金保障程度較高，項目投資具有可行性。8.5 不確定性分析8.5.1 盈虧平衡分析隨著項目的進行，固定成本和銷售收入逐年遞增，用生產能力利用率表示的盈虧平衡點（BEP）也將逐年變化。按照公式BEP=年固定成本/（年銷售收入-年可變成本-年銷售稅金

22、及附加）經計算，項目達產年以生產能力利用率表示的盈虧平衡點為22.30%，說明項目不發生虧損時所必須達到的最低限度的生產能力僅是設計生產能力的22.30%，只要項目投資后其實際生產能力不低于設計生產能力的22.30%，該項目都能夠保本，所以該項目可以承受較大的風險。盈虧平衡分析圖如下圖8-9所示：從根據盈虧平衡分析圖可以建立銷售收入、銷售成本與生產負荷之間的線性關系。設項目的生產負荷為*，則：銷售收入Y1=8400*，銷售成本Y2=6587.58*+394.87。根據計算可得，當銷售收入與銷售成本相等時，項目的生產負荷為22.50%，且銷售成本和銷售收入均為1830.09萬元。這說明該項目在投

23、產期具有較好的收益能力，只要項目的生產負荷達到設計生產負荷的22.80%以上就可以獲利。8.5.2 敏感性分析在經營收入（產品價格）、經營成本和建設投資額等不確定因素變化的情況下，分別對項目財務部收益率進行單因素敏感性分析，結果詳見表8-10。表8-10 敏感性分析表序號不確定因素變化幅度（%）部收益率敏感系數臨界點基本方案1經營收入-5.00%19.23%5.40 0.875-10.00%11.68%5.57 026.35%05.00%33.12%5.14 10.00%39.59%5.02 2經營成本-5.00%31.13%3.63 1.161-10.00%35.69%3.54 0%26.35%05.00%21.32%3.82 10.00%16.00%3.93 3建設投資-5.00%27.41%0.80 2.795-10.00%28.83%0.94 026.35%05.00%25.36