1、第四章 投資規劃 一、金融資產概述二、資產選擇的決定因素*三、金融產品四、投資的基本原則（六）券商集合理財-“準基金”產品集合資產管理計劃（光大陽光集合資產管理計劃，2005/3）特點資金投向：限定性（債券型和貨幣市場型）和非限定性（股票型、混合型、FOF和QDII）交易費用：參與費和退出費，較公募基金的申購贖回費率稍低 業績分成與績效掛鉤，較強激勵募集資金方式（定向銷售模式）：不能公開宣傳投資門檻（限定性5萬元/非限定性10萬元）券商自有資金參與，與投資者共擔風險，并先承擔損失流動性較差：封閉期后有限制的開放期（每月35個工作日）運作透明度不如公募基金：至少每三個月向客戶提供一次準確、完整的

2、資產管理報告。證券投資基金信息披露管理辦法基金管理人每日公布基金的份額，重大事項也應及時公告等 課后查閱：券商集合理財、基金專戶理財、證券投資集合資金信托計劃產品（陽光私募）的比較#（七）外匯（Foreign Exchange）外匯儲蓄產品外匯理財產品個人外匯實盤買賣外匯期權結構性外匯存款（八）信托（Trust）信托，信任和委托之意（受人之托，代人理財）。指委托人基于對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為（信托法）。信托功能：財產管理、財產轉移、破產隔離、聚集資金、積累財富1979年恢復（中國國際信托投資公

3、司），目前全國有68家信托公司：政府背景（上海國投）、集團背景（平安信托）、民營（新華信托）2002年第五次整頓后，信托回歸本業，信托業發展迅速。 2014年末,信托行業管理信托資產規模為13.98萬億元, 保險業資產10.16萬億元，證券公司總資產4.09萬億元，證券公司資管業務管理資產規模為7.95萬億元，基金公司及其子公司專戶業務管理資產總規模4.96萬億元。中華人民共和國信托法、信托公司管理辦法、信托公司集合資金信托計劃管理辦法 類型固定收益類：信托貸款類業務，收益穩定、風險低證券投資類：投向股票、基金、債券等私募股權投資類：投資公司股權、可轉股債權、股權受益權現金類：投資銀行同業存款

4、，低風險、收益高于同期銀行存款股權融資類：股權質押貸款或股權受益權質押貸款業務房地產類：房地產開放貸款、經營性物業受益權轉讓萬全類：不同投資方向量身定做特點安全性高流動性相對差收益較高：10%左右短中期投資:2年以內門檻高（100-300萬）課后查閱：有限合伙、傘形信托（九）黃金（Gold）黃金投資的優點避風港 9.11事件和伊拉克戰爭黃金投資的缺點收益偏低保管成本高黃金價格黃金價格的變動：1944年，35美元/盎司；1980年，850美元/盎司；目前，1300美元/盎司1盎司=31.1035克中國：連續八年第一大黃金生產國（2014年產量451.799噸），黃金消費國前兩名，但我國人均年黃金

5、消費量還遠低于世界平均水平，中國黃金市場發展潛力巨大。 黃金價格走勢個人投資黃金的渠道(中國)1、商業銀行或金商的實物黃金2、商業銀行提供的紙黃金3、上海黃金交易所的現貨黃金4、上海期貨交易所的期貨黃金5、黃金股票1.商業銀行或金商的實物黃金金條投資：投資金條（“高賽爾金條”、建行的“龍鼎金”、工行的“如意金”）和紀念金條（如“千禧年金條”、“生肖金條”、“奧運金條”等被賦予紀念意義的金條）。金幣投資：紀念幣（奧運金幣）和投資幣（熊貓金幣）。黃金飾品（加工成本帶來較高溢價以及回購不便導致流動性欠佳）。2.商業銀行提供的紙黃金業務無需進行黃金實物交割，沒有儲藏/運輸/鑒別等費用。交易機制為做市商

6、模式。銀行提供雙邊報價。只能單向作多，不能做空。無保證金交易。投資起金和每筆交易起點低。如工行的“金行家”：黃金（克）/人民幣交易起點10克黃金，交易最小計量單位1克；黃金（盎司）/美元買賣交易起點0.1盎司黃金，交易最小計量單位0.01盎司。交易時間為周一至周五24小時不間斷交易。如工行的“金行家”、建行的“賬戶金”、中行的“黃金寶”。3、上海黃金交易所的現貨黃金業務品種：Au9995、Au9999、Au100g、Au(T+D) ，前三種多為產金商與用金商之間的貿易性質交易，或大型機構的投資交易。Au(T+D)：黃金現貨延期交收實行雙向交易，可以買漲，也可買跌。T+0制度。保證金交易：保證金

7、比率通常為1215%，日漲跌停限制7%。按日計算的遞延補償費用：是市場多空持倉中的某一方為順延實物交收義務向另一方支付的費用，目的是為了平衡交收市場以及盡可能促使交易后辦理實物交割。每日合約金額的萬分之二，明顯高于國際市場。若交收申報數量不相等，則由申報數量少的一方付給申報數量多的一方延期補償費。實物交割比例約30%。最低交易標的1公斤。交易時間：上午9-11：30，下午13：30-15：30，夜間21點至隔夜凌晨2：30（幾乎涵蓋歐美最活躍交易時段）。銀行代理。4、上海期貨交易所的期貨黃金業務個人投資者只能通過期貨公司的經紀活動才能參與交易。 交易時間。上午9-11：30，下午13：30-1

8、5點，比金交所少半個小時。沒有夜間交易，即交易不能涵蓋最活躍的歐美時段，持倉過夜風險大。這是期交所期金相比較金交所現貨金最大的劣勢。交易費用低：交易所每手(1公斤)收取30元。期金必須在合約到期前平倉，或進行到期的實物交割，不能進行無限期持倉。實物交割比例約1%。 保證金比率通常在615%，日漲跌停限制5%。最低交易標的為1公斤。白銀個人投資白銀的渠道(中國)銀行或金商的實物白銀銀行的“紙白銀”上海黃金交易所的現貨白銀Ag（T+D）上海期貨交易所的期貨白銀#（十）衍生金融產品遠期合約（Forward Contract）期貨合約（Futures Contract）期權合約（Options Contract）互換合約（Swap Contract）（十一）互聯網金融產品