1、第五章 EXCEL在項(xiàng)目投資管理中的應(yīng)用 教學(xué)目的及要求通過本次課的學(xué)習(xí)要求同學(xué)掌握運(yùn)用Excel工具對(duì)項(xiàng)目投資進(jìn)行管理，重點(diǎn)掌握項(xiàng)目投資中的折現(xiàn)分析指標(biāo)和非折現(xiàn)分析指標(biāo)，并能對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行有效的分析。第一節(jié) 項(xiàng)目投資要點(diǎn)及運(yùn)用項(xiàng)目投資要點(diǎn)回顧EXCEL函數(shù)實(shí)例運(yùn)用項(xiàng)目投資要點(diǎn)回顧一、投資概述投資:為獲得經(jīng)濟(jì)利益而投入的資金或資源用以轉(zhuǎn)化為實(shí)物或金融資產(chǎn)的行為和過程。廣義上的投資主要包括項(xiàng)目投資（對(duì)內(nèi)）和證券投資（對(duì)外）項(xiàng)目投資：以擴(kuò)大生產(chǎn)能力和改善生產(chǎn)條件為目的的資本支出（機(jī)器、設(shè)備、廠房等） ，主要是固定資產(chǎn)投資。這里所指的項(xiàng)目投資是狹義的項(xiàng)目投資，特指生產(chǎn)性固定資產(chǎn)投資二、現(xiàn)金流量概述現(xiàn)金流

2、量是指與長期投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量。它是評(píng)價(jià)投資方案是否可行，必須事先計(jì)算的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)。項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量主要包括：現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金凈流量。現(xiàn)金：是廣義概念，不僅包括各種貨幣資金，而且包括項(xiàng)目需要投入的企業(yè)擁有的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值。1.現(xiàn)金流出量購置生產(chǎn)線的價(jià)款墊支的流動(dòng)資金2.現(xiàn)金流入量營業(yè)現(xiàn)金流入=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本(經(jīng)營成本) 付現(xiàn)成本=成本-折舊（非付現(xiàn)成本）回收生產(chǎn)線的殘值回收的流動(dòng)資金3.現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量三、項(xiàng)目投資決策使用現(xiàn)金流量的原因項(xiàng)目投資決策中，是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)計(jì)算的現(xiàn)金流入和流出為依據(jù)，而不以權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算

3、的利潤和成本為基礎(chǔ)，原因：1.主要是考慮資金的時(shí)間價(jià)值。（每一筆款項(xiàng)都要確定它的具體時(shí)間）2.現(xiàn)金流量更符合客觀實(shí)際。（利潤是應(yīng)記收入，而不是企業(yè)實(shí)際的現(xiàn)金流，且利潤的確定存在很大的主觀性）3.充分考慮到非付現(xiàn)費(fèi)用對(duì)企業(yè)的影響。（企業(yè)的實(shí)際現(xiàn)金流）四、項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)指標(biāo)和方法項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)指標(biāo) 包括：考慮資金時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)（貼現(xiàn)指標(biāo)或動(dòng)態(tài)指標(biāo)）和不考慮資金時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)（非貼現(xiàn)指標(biāo)或靜態(tài)指標(biāo)）兩類。貼現(xiàn)指標(biāo)：凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)涵報(bào)酬率。非貼現(xiàn)指標(biāo)：回收期、會(huì)計(jì)收益。項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)方法 1.貼現(xiàn)的分析方法 2.非貼現(xiàn)分析方法 1.貼現(xiàn)的分析方法 凈現(xiàn)值 (NPV) 是指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未

4、來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。這種方法，一般按預(yù)定的貼現(xiàn)率折算。計(jì)算公式：現(xiàn)值指數(shù)(PI)現(xiàn)值指數(shù)又稱獲利指數(shù)，是指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的比值。計(jì)算公式：內(nèi)涵報(bào)酬率 (IRR)內(nèi)涵報(bào)酬率又稱內(nèi)涵收益率，是指能夠使未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值得貼現(xiàn)率。（或者說使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率）2.非貼現(xiàn)分析方法1.回收期法：是指投資所引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到投資額相等所需要的時(shí)間。回收期越短，投資方案越有利。 每年等額現(xiàn)金流入 回收期=原始投資額/每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流入量 每年不等額現(xiàn)金流入 回收期=收回全部投資前所需要的整年數(shù)+年初沒有收回的成本/相應(yīng)年度的現(xiàn)金流入量

5、2 .投資報(bào)酬率（會(huì)計(jì)收益法）：是指投資項(xiàng)目所帶來的年平均收益與原始投資額的比。會(huì)計(jì)收益越高，對(duì)方案越有利。 小結(jié)：回收期、投資報(bào)酬率很簡單，也很容易理解，沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值，只能作為輔助的方法。EXCEL函數(shù)1.凈現(xiàn)值函數(shù)NPV NPV（rate，value1， value2，） rate：貼現(xiàn)率 value1，value2：時(shí)間間隔相等，并且都發(fā)生在期末2.內(nèi)部報(bào)酬率IRR IRR（values，guess） values：數(shù)組或單元格，至少一個(gè)正值和一個(gè)負(fù)值 guess：對(duì)函數(shù)IRR的估計(jì)值，省略時(shí)，默認(rèn)為“0”3.乘數(shù)之和函數(shù)SUMPRODUCT SUMPRODUCT（array1， array2 ，） array1， array2 ，為1到30個(gè)數(shù)組，數(shù)組參數(shù)維數(shù)必須相同，如果出現(xiàn)非數(shù)值型元素，EXCEL作“0”處理4.直線折舊函數(shù)SLN SLN（cost，salvage，life） cost：