1、第四講 銀行融資管理 第一節(jié) 融資的構(gòu)成和特性 一. 融資的主要構(gòu)造 1. 存款負(fù)債 3. 占用類負(fù)債 *傳統(tǒng)的活期存款 *特殊結(jié)算方式下的占用款 *含息支票存款 *其他應(yīng)付款 *儲(chǔ)蓄存款 *定期存款 4. 資本金 2. 借款負(fù)債 *普通股 *同業(yè)拆入 *優(yōu)先股 *可轉(zhuǎn)讓大額存單(CDs) * 資本公積 *向中央銀行借款 *盈余公積 *回購協(xié)議下的證券出賣 *資本債券 *歐洲貨幣市場(chǎng)借款 *普通預(yù)備金. 二 銀行負(fù)債業(yè)務(wù)的特性1 銀行負(fù)債產(chǎn)品的無差別性2 銀行負(fù)債產(chǎn)品的無形性3 銀行負(fù)債產(chǎn)品的易模擬性4 對(duì)銀行負(fù)債產(chǎn)品和效力需求的廣泛性.第二節(jié) 銀行負(fù)債業(yè)務(wù)管理思想的開展階段一.存款為本的管理

2、思想階段利率控制和維護(hù)性控制 主要思想：1. 存款是銀行運(yùn)營(yíng)的最重要根底 2. 存款的種類、數(shù)額和期限取決于存款者的志愿，即存款 者處在相對(duì)自動(dòng)位置，銀行處在相對(duì)被動(dòng)位置3. 銀行在爭(zhēng)取存款中注重的是網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置的便利性和效力的態(tài)度4. 流動(dòng)性和穩(wěn)健性是銀行運(yùn)營(yíng)管理內(nèi)在的要求 .二. 購買負(fù)債的管理思想階段(利率控制, 從控制走向放開 主要思想： 1. 銀行在資金來源中并非完全被動(dòng)的，銀行可以經(jīng)過自動(dòng)負(fù)債，或購買資金來維持銀行資產(chǎn)的擴(kuò)張和流動(dòng)性2. 銀行購買資金的對(duì)象非常廣泛3. 直接和間接提高資金價(jià)錢是實(shí)現(xiàn)購買資金的主要手段4. 盈利才干和信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是銀行運(yùn)營(yíng)管理的重心.購買負(fù)債思想管理階段的主要

3、金融創(chuàng)新同業(yè)拆借長(zhǎng)期化可轉(zhuǎn)讓大額存單CD可轉(zhuǎn)讓支付命令書NOW自動(dòng)轉(zhuǎn)帳效力帳戶ATS貨幣市場(chǎng)存單MMC貨幣市場(chǎng)存款帳戶(MMDA)SUPER-NOW與各種市場(chǎng)收益率掛鉤的負(fù)債.三.負(fù)債營(yíng)銷管理思想階段利率自在化和 取消維護(hù)性競(jìng)爭(zhēng) 銀行負(fù)債營(yíng)銷管理的中心不在于單純強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品的完善和優(yōu)質(zhì)的效力，而在于經(jīng)過滿足客戶豐富和不斷變化的需求，來最大限制地爭(zhēng)取客戶和資金 1.市場(chǎng)細(xì)分，了解不同客戶群體的需求 2.有針對(duì)性地提供金融產(chǎn)品和發(fā)明性效力，滿足客戶需求 3 合理定價(jià) 3.將有關(guān)金融產(chǎn)品和效力的性能、特征有效地傳送給消費(fèi)者 4. 處理好金融產(chǎn)品和效力的供應(yīng)問題，使之能及時(shí)轉(zhuǎn)移到客戶，并處理好售后效力.第

4、三節(jié) 銀行資金本錢的控制與管理一.資金本錢估算中的兩個(gè)根本概念1.資金的歷史平均本錢 在估算融資本錢時(shí)，以歷史的績(jī)效資料為根底計(jì)算的本錢，并假定在當(dāng)期定價(jià)階段，利率為常數(shù)，不發(fā)生變化 利息費(fèi)用+非利息費(fèi)用-非利息收入 資金的歷史 = 平均本錢 債務(wù)的平均余額1-預(yù)備金比率 2.資金的邊沿本錢 在估算融資本錢時(shí)，思索每添加一單位資金所引發(fā)的本錢包括負(fù)債和股權(quán)融資.二. 單一資金來源的本錢 利率+效力費(fèi)率+購置本錢率+保險(xiǎn)費(fèi)率1.債務(wù)邊= 際本錢 1- 非盈利資金比率2. 股權(quán)本錢 從銀行運(yùn)營(yíng)的角度，股權(quán)的邊沿本錢等于股東要求報(bào)答率1紅利估算模型(Dividend Valuation Model

5、- DVM) 該方法以為股價(jià)等于該股票生命周期中各期預(yù)期分紅的現(xiàn)值之和，貼現(xiàn)率為股權(quán)本錢率 P= Dt /1+Ke P股票價(jià)錢 Dt t期的預(yù)期分紅值 Ke 股權(quán)本錢貼現(xiàn)率 t 發(fā)生時(shí)間 . 假設(shè)假定預(yù)期各期分紅按常數(shù)g增長(zhǎng)，公式可簡(jiǎn)化為： Ke = D0(1+g) / P +g D0 第二年預(yù)期分紅值 g 股票分紅常數(shù)增長(zhǎng)率 2資本資產(chǎn)定價(jià)模型 (Capital Asset Pricing Model -CAPM) 該方法將股權(quán)要求報(bào)答率與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相聯(lián)絡(luò)。股權(quán)要求回報(bào)率等于市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)答率加上該股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償(Premium) Ke = rf + pr 公式1 rf 市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)利率 pr 風(fēng)險(xiǎn)

6、補(bǔ)償 pr= i ( km- rf ) 公式2 i = covi/ varmp km 市場(chǎng)組合投資的預(yù)期報(bào)答 covi 單個(gè)證券報(bào)答的協(xié)方差 varmp 市場(chǎng)組合投資報(bào)答的方差 . i系數(shù)絕對(duì)值越大，那么證券價(jià)錢動(dòng)搖的程度越大，即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越大，該證券的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償應(yīng)該越高 公式改寫為： Ke = rf + i ( km- rf ) 公式3(3)目的股權(quán)報(bào)答模型 (Target Equity Return Model-TERM) 該方法以為，在債務(wù)平均本錢上添加一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)加成作為股權(quán)的目的報(bào)答 Ke =Cl+ C1債務(wù)平均本錢率 股權(quán)的目的風(fēng)險(xiǎn)加成.三.總資金來源的加權(quán)邊沿本錢 公式為：WMC= wj

7、 kj WMC 總資金來源的加權(quán)邊沿本錢 wj 相應(yīng)單一來源占總來源的比重 kj 相應(yīng)單一來源的邊沿本錢 WMC 的計(jì)算分三個(gè)步驟： 1.預(yù)測(cè)單一資金來源的數(shù)額 2.估算每一資金來源的邊沿本錢 3.綜合計(jì)算總資金來源的加權(quán)邊沿本錢舉例：.資金加權(quán)邊沿本錢的預(yù)測(cè)： X銀行 2001年 單位：100萬元負(fù)債和股權(quán) (a) (b) (c ) (d) (e) (f) (g) 平均數(shù)額 百分比 利率 購置 非盈利 邊沿本錢 加權(quán)邊 本錢率 資產(chǎn)率 際本錢 (b)*(f)活期存款 ￥26195 31.0% 0 8.0% 18% 9.76% 3.02%含息支票存款 5155 6.1% 2.5% 6.5% 1

8、5% 10.69% 0.65% 貨幣市場(chǎng)存款 12844 15.2% 3.5% 3.0% 3% 6.7% 1.02%儲(chǔ)蓄存款 3380 4.0% 4.5% 1.2% 1.5% 5.79% 0.23% 定期存款10萬 8408 10.0% 5.0% 0.3% 0.5% 5.34% 0.53%總存款 73051 86.5%同業(yè)拆入 169 0.2% 5.0% 0% 0% 5.0% 0.01%其他負(fù)債 4225 5.0% 0% 0% 4.0% 0.0% 總負(fù)債 77445 91.7% 股權(quán) 7056 8.3% 18.9% 40% 19.69% 1.64% 總負(fù)債和股權(quán) 84501 100% 總資金加權(quán)邊沿本錢 8.39% .中國儲(chǔ)蓄存款種類和利率表.自動(dòng)轉(zhuǎn)