1、本章內容第一節工程投資概述第二節現金流量第十二章工程投資決策第三節投資決策典型方法.第一節 工程投資概述一、工程投資的含義工程投資：是一種以特定工程為對象，直接與新建工程或更新改造工程有關的長期投資行為。企業的投資行為工程投資證券投資：購買股票或債券等有價證券。其他投資：向其他單位以現金、有形資產或無形資產 所進展的投資。一新建工程：指以新增消費才干為目的的投資工程。二、投資工程的類型1、單純固定資產投資工程2、完好工業投資工程.2.投資總額：指原始投資額與建立期資本化利息之和。原始投資：企業為工程投入的全部現實資金。資本化利息：在建立期發生的與購建固定資產、無形資產等長期資產有關的借款利息。

2、二更新改造工程指以恢復改善消費才干、提高勞動消費率為目的的投資工程。三、根本概念1.工程計算期：從投資工程開場到清理終了為止整個過程的全部時間。詳細包括：建立期：從投資建立起到建成投產止，記為s;運營期:從工程建成投產起到清理終了止，記為p.整個工程計算期:n=s+p.第二節現金流量4.時點假設投資均發生在各有關時點上一、現金流量的含義指一個工程引起的企業現金支出和現金收入添加的數量。二、根本假設1.財務假設僅分析財務可行性2.全投資假設不思索所投入資金的來源3.計算期假設包括全部計算期建立、試投產、達產期、清理終了.三、現金流量(Cash Flow)內容1.現金流入量Cash Inflow，

3、CI營業收入回收固定資產殘值回收流動資產投資其他流入2.現金流出量Cash Outflow, CO原始投資墊支流動資金付現運營本錢付現稅金.四、凈流量Net Cash Flow計算一凈現金流量的含義現金凈流量NCF)，指在工程計算期內各年現金流入量與現金流出量之差。1.直接計算法NCFt=CIt-COtNCFt第t年凈現金流量CIt第t年現金流入量COt第t年現金流出量t=0,1,2,.n)在實踐任務中，為了簡化計算，可按計算期內的不同階段分別計算.1計算建立期凈現金流量2.間接計算法普通地，原始投資全部在建立期內投入，建立期內沒有現金流入量，所以建立期內凈現金流量：NCFt=-It (t=0

4、,1,2,.,s)t建立期的年數It建立期第t年的原始投資額2運營期的凈現金流量運營期某年凈現金流量=該年利潤+該年折舊+該年攤銷額+該年利息費用+該年回收額例題：教材p191.第三節 投資決策典型方法i可以按行業基準收益率或其他設定的折現率一、凈現值法Net Present Value1.各年凈現金流量的現值的代數和2.本質：收付實現制的累計動態凈利潤3.運用：NPV0,工程投資方案可行NPV或=行業基準收益率,工程投資方案可行IRR0, 那么所求的內部收益率IRR應該大于 r1,所以重新設定一個貼現率r2,使 r2 r1,重新計算凈現值NPV2;假設NPV10，那么內部收益率IRR應該小于

5、r1,重新設定r2,是r2 r1;.3)采用“內差值法計算 IRR.知：r1 NPV1 IRR=？ NPV=0r2 NPV2那么，例題：教材P197.三、獲利才干指數Profitability Index1.含義：運營期現金凈流量現值之和與投資現值比率2.本質：投資動態補償程度3.運用：PI1可行PI1不可行選擇maxPI1，PI2,PIn4.例題p199.四、投資回收期Payback Period 3.例題P2001、含義企業用投資工程所得的凈現金流量來回收原始投資所需的年限。記為PP.2、投資回收期的計算1當工程的建立期為零，原始投資在建立期開場一次性投入，且運營期各期的凈現金流量都相等時，NCF=NCF1=NCF2=NCFt)2)當工程的建立期不等于零，投資是分期投入的，或運營期各期的凈現金流量不相等時，我們只能計算累計的凈現金流量，再求工程的回收期。使累計凈現金流量等于零的年份，即：使該式成立的PP為回收期。.五、投資報酬率法( Return on Investment)1、定