1、第8章利潤最大化與競爭性供應.本章討論的主題利潤最大化邊沿收益、邊沿本錢與利潤最大化短期產量的選擇競爭性廠商的短期供應曲線短期市場供應曲線.本章討論的主題長期的產量選擇 行業的長期供應曲線完全競爭市場.8.1 利潤最大化廠商追求利潤最大化嗎?經理們能夠追求的其他目的：收入最大化分紅最大化短期利潤最大化.1黑石集團Blackstone Group LP主業：投行、PE類資產管理、金融效力的首席執行官CEO史蒂芬施瓦茨曼Stephen Schwarzman總報酬為7.02億美圓稅前8.4256億美圓，居全美CEO榜首。其中，直接報酬只需230萬美圓稅后，間接報酬為6.997億美圓稅前8.3932億

2、美圓。2Oracle公司主業：企業軟件、數據庫的開創人兼CEO勞倫斯埃利森Lawrence Ellison總報酬為5.569億美圓稅前6.6803億美圓。其中，股票期權行權收益為5.43億美圓稅前6.5億美圓。3西方石油公司Occidental Petroleum主業：石油、天然氣的CEORay Irani總報酬為2.226億美圓稅前6.6803億美圓。其中，股票期權行權收益為1.84億美圓稅前2.2072億美圓。.4赫斯公司Hess Corporation主業：石油、天然氣CEO約翰赫斯John Hess總報酬為1.596億美圓稅前1.9145億美圓。5Ultra石油公司主業：石油、天然氣C

3、EO邁克爾沃特福Michael Watford總報酬為1.169億美圓稅前1.4023億美圓。6切薩皮克能源公司Chesapeake Energy主業：石油、天然氣CEO奧布里Aubrey McClendon總報酬為1.143億美圓稅前1.3711億美圓。.7XTO能源公司XTO Energy主業：石油、天然氣CEO鮑勃辛普森Bob Simpson總報酬為1.035億美圓稅前為1.2415億美圓。8EOG資源公司EOG Resources主業：石油、天然氣CEO馬克Mark Papa總報酬為0.905億美圓稅前1.0856億美圓。9Nabors產業公司Nabors Industries主業：石

4、油、天然氣CEO尤金Eugene Isenberg總報酬為0.793億美圓0.9512億美圓。10Abercrombie & Fitch Co主業：零售商CEO邁克爾杰夫瑞斯Michael Jeffries總報酬為0.718億美圓稅前0.8613億美圓。 .8.1 利潤最大化追求非利潤目的的結果在長期，股東或投資者將不再支持經理們的行為不追求利潤最大化的企業也難以生存 .8.1 利潤最大化追求利潤最大化這一目的是合理的，當然，也不排除企業在特定時候的某些公益行為。.8.2 邊沿收益、邊沿本錢與利潤最大化如何決議產量以實現利潤最大化？ 利潤 = 總收入 總本錢總收入，又稱總收益R(q) = Pq

5、總本錢C(q) (q)= R(q)C(q) .圖8.1 短期利潤最大化0本錢,收入,利潤產量 R(q)總收入曲線R(q)的斜率 = MR.0本錢，收入，利潤產量圖8.1 短期利潤最大化C(q)總本錢曲線C(q)的斜率 = MC留意：為什么產出為零時，C(q)為正值？.8.2 邊沿收益、邊沿本錢與利潤最大化邊沿收益Marginal revenue是指添加一個單位的產量而產生的收入的增量。 邊沿本錢Marginal cost是指添加一個單位的產量而產生的本錢的增量。 .比較R(q)與C(q)產量在0- q0時： C(q) R(q)利潤為負 FC + VC R(q)MR MC這意味著添加產量將提高利

6、潤。0本錢，收入，利潤產量R(q)C(q)ABq0q*8.2 邊沿收益、邊沿本錢與利潤最大化.產量在q0 - q*之間時：R(q) C(q)MR MC這意味著產量越高，利潤也越高。利潤在不斷地添加。R(q)0收入，本錢，利潤產量C(q)ABq0q*8.2 邊沿收益、邊沿本錢與利潤最大化.在q*產量處：R(q)= C(q)MR = MC利潤實現最大化R(q)0收入，本錢，利潤產量C(q)ABq0q*8.2 邊沿收益、邊沿本錢與利潤最大化.在q*產量之后： R(q) C(q)MC MR 利潤下降8.2 邊沿收益、邊沿本錢與利潤最大化R(q)0收入，本錢，利潤產量C(q)ABq0q*.因此，當MR=

7、MC時，利潤實現最大化。8.2 邊沿收益、邊沿本錢與利潤最大化R(q)0收入，本錢，利潤產量C(q)ABq0q*.8.2 邊沿收益、邊沿本錢與利潤最大化利潤最大化條件MR=MC的證明：利潤最大化意味著添加一個單位的產量時，利潤堅持不變，即/q=0/q=R/q C/q =0 所以，MR MC=0.MRMC ，每添加一單位產品所添加的收益大于這一單位的本錢，廠商有利可圖，必然擴展產量；MRMC ，每添加一單位產品所添加的收益小于這一單位的本錢，廠商會虧損，必然減少產量；只需在MR=MC時，廠商既不擴展，也不減少產量，而是維持產量，闡明該賺的利潤都賺到，即實現消費者利潤最大化。普通情況是消費規模最正

8、確點。利潤最大化原那么也是虧損最小化原那么.在不同的市場構造條件下，廠商所面臨的對其產品的需求情況不同，進而會影響其利潤最大化決策。.按市場構造劃分的四種市場類型市場類型廠商數目產品差別程度對價格的控制程度進出壁壘集中率HHI接近商品完全競爭(競爭性)很多完全無差別沒有無0小于100農產品壟斷競爭很多有差別有一些無低101-999輕工業產品、零售業寡頭幾個有差別或無差別相當程度適中高大于1000鋼、汽車、石油壟斷唯一沒有接近的替代品相當大或受管制高10010000公用事業，如水、電.表：集中率的計算輪胎制造者SalesFirm(millions of dollars)Top, Inc.200A

9、BC, Inc.250Big, Inc.150XYZ, Inc.100Top 4 sales700Other 10 firms sales175Industry sales875Four-firm concentration ratios:Tiremakers: 700/875 100 = 80%.印刷企業 Sales Firm (millions of dollars)Frans2.5Neds2.0Toms 1.8Jills1.7Top 4 sales8.0Other 1,000 firms sales1,592.0Industry sales 1,600.0Four-firm concen

10、tration ratios:Tiremakers: 8/1,600 100 = 0.5%.赫芬達爾-赫希曼指數HHI，是市場上最大的 50家企業假設缺乏50家那就是全部企業的市場占有率百分比的平方和。例如，假設市場上有四家企業，各企業的市場占有率分別是50%、25%、15%和10%，那么HHI就是.在完全競爭市場中，HHI的值很小。如一個行業最大的50家企業 每家企業市場占有率僅有0.1%，那么20世紀80年代，HHI成為衡量競爭程度的一個最常用的目的。美國司法部用它來劃分市場。競爭性市場 HHI1000適度競爭 1000HHI1800假設HHI1800，司法部門就會對并購提出質疑。.完全競

11、爭市場的特征：1)價錢接受者2)產品同質3)資源的完全流動性 4完全的信息.價錢接受者單個廠商銷售的產量在整個行業中僅占一個非常小的份額，以致于他無法影響市場價錢。單個消費者的購買量在整個市場中僅占一個非常小的份額，以致于他的行為無法影響市場價錢。.產品同質一切廠商的產品是完全替代品。資源的完全流動性廠商可以自在地進入或退出某一個市場。廠商可以購買到他所需求的各種消費要素。.完全的信息 消費者對其偏好、收入程度、產品的價錢和購買的商質量量擁有完全的信息，而廠商對其本錢、價錢和技術也擁有完全的信息。.競爭性廠商的根本特征：競爭性廠商是價錢的接受者以Q表示市場產量，以q表示廠商產量以D表示市場需求

12、，以d表示廠商需求R(q) 是一條直線8.2 邊沿收益、邊沿本錢與利潤最大化.圖8.2 競爭性廠商面臨的需求曲線價錢 產量100行業D$4S 產量 價錢d 4100200廠商.在競爭性市場上，無論產量如何，單個廠商在4美圓的市場價錢上出賣商品。假設廠商試圖提高價錢，那么，銷售量將為0。廠商也沒有必要壓低價錢，由于它的產量很小，面對數量眾多的買者，不愁在此價錢將數量有限的產品銷售出去。8.2 邊沿收益、邊沿本錢與利潤最大化.完全競爭廠商完全競爭市場PQOP1d1PQOP1Q1D1S1D2S2P2d2消費者和廠商是價錢的接納者，并不意味著市場價錢固定不變完全競爭市場價錢的變動和廠商的需求曲線.AR

13、 = MR = P=D在競爭性市場上，單個廠商面對的需求曲線既是它的平均收益曲線，也是它的邊沿收益曲線。在這條曲線上，邊沿收益等于價錢。所以，廠商在MC(q) = MR = P處實現利潤最大化。8.2 邊沿收益、邊沿本錢與利潤最大化.利潤到達最大的必要條件是利潤對產量的一階導數等于零，即：MRMC。要保證利潤是極大值，利潤對產量的二階導數必需小于零。這一原理，在任何類型的市場中都是適用的。邊沿收益曲線MR與邊沿本錢曲線MC相交于兩點。但是，只需其中一點才同時滿足利潤極大化的必要條件和充分條件。.8.3 選擇短期產量短期，市場價錢既定，消費中的不變要素投入量固定。廠商只能經過變動可變要素的投入量

14、來調整產量，實現MR=MC的利潤最大化平衡條件。.q0q1 q* 時的利潤損失q1q2圖8.3 競爭性廠商利潤為正的情況10203040價錢012345678910115060MCAVCATCAR=MR=P產量q*在q*處MR = MC，廠商實現利潤最大化。利潤=(P-ATC)P,即矩形ABCDDABCq1 : MR MC q0: MC = MR q2: MC MR .短期內，在完全競爭的市場中，市場供應和需求相互作用構成的產品價錢，能夠高于、等于、低于廠商的平均本錢，廠商能夠處于盈利、盈虧平衡或虧損等不同形狀。 .利潤最大化原那么為MR=MCE點為廠商決策點決議產量OM，價錢ON。PQSAC

15、SMCMNGEKOdAR=MR=P超額利潤GKEN綠色部分TR=OMENTC=OMKG 1 超額利潤的短期平衡：PSACP=ARSAC，廠商處于盈利形狀。 .P=AR=SAC，廠商的經濟利潤恰好為零,處于盈虧平衡形狀。 PQSACSMCdAR=MR=PEMON平衡點也被稱為廠商的收支相抵點2盈虧平衡的短期平衡收支相抵點：P=SAC.3短期虧損最小化的平衡：AVCPAC 利潤最大化原那么為MR=MCE點為廠商決策點，決議產量OM，價錢ON。TR=OMENTC=OMKG存在虧損GKEN紅色部分PQSACSMCddAR=MR=PEMONKGAVC.AVCP-FC,可得PVC/QAVC因此，上式闡明，

16、只需當市場價錢高到使其收益足以抵補消費所需求的變動本錢時，廠商才會提供正數量的產量，否那么，供應量為零。3短期廠商能夠的最優選擇繼續消費.泛美PAN AM航空公司的退出1991年12月4日，泛美國際航空公司壽終正寢。這家在1927年就開場飛行的航空公司，許多年來曾不斷是全球航空市場上的主導企業。在1980年到1991年里，只需一年不虧損，總損失將近20億美圓。它在1991年一月曾經證明宣布破產。只需PAVC時，企業繼續運營仍是有經濟意義的。現實上，它在P AVC完全競爭廠商的短期平衡總結.廠商能否會在虧損的形狀下繼續消費?圖8.4 競爭性廠商招致的虧損價錢產量AVCATCMCq*P = MRB

17、FCAED在q*處: MR = MC，且P ATC，廠商可以獲得利潤。P=ATC的點叫做廠商的收支相抵點 。假設AVC P ATC，廠商將在虧損的形狀下繼續運營。 P=AVC的點叫做停頓營業點或封鎖點 。假設P AVC MC。 OABq*表示廠商實踐接受的總支付，即總收益在短期，固定本錢不變，總邊沿本錢必等于總可變本錢ODCq*。因此，消費者剩余=OABq*ODCq.消費者剩余與利潤是兩個不同的概念： 消費者剩余=PS=R-VC 利潤= =R-VC-FC在短期，假設固定本錢為正值，那么，消費者剩余要大于利潤。8.5 短期市場供應曲線消費者剩余PS=收入可變本錢利潤收入總本錢.DP*Q*消費者剩

18、余市場的消費者剩余是在產量0到Q*之間的市場供應曲線與價錢線之間的藍色范圍。圖8.11 市場的消費者剩余價錢產量S.8.6 長期產量的選擇在長期，廠商可以改動投入品數量，包括工廠規模。在競爭性市場，廠商可以自在地進入或退出某一特定的市場。.q1ABCD在短期，廠商所面臨的投入品是不變的，價錢P為40美圓，P ATC，利潤為ABCD。8.6 長期產量的選擇價錢產量P = MR$40SACSMC在長期，工廠的規模將擴展，產量提高至q3。長期的利潤EFGD短期的利潤ABCD。 q3q2GF$30LACELMC.q1ABCD8.6 長期產量的選擇價錢產量P = MR$40SACSMC問題: 假設產量的

19、添加使得價錢下降至30美圓，那么，廠商能否能獲得利潤？q3q2GF$30LACELMC.8.6 長期產量的選擇會計利潤與經濟利潤假定廠商的投入品包括勞動力與資本；設備曾經購買；勞動力隨著產出可以變化。會計利潤 = R - wL經濟利潤 = R - wL - rKwL= 勞動力本錢rk = 資本的時機本錢.8.6 長期產量的選擇假設企業的經濟利潤為零，廠商并沒有必要退出該行業，由于零利潤闡明了廠商的投資獲得了合理的收益。即他的消費資源勞動力與資本都得到了相應的報酬，即wL與rk。假設企業的經濟利潤為負，廠商就應該退出該行業，以尋求消費要素的其他投資時機。在競爭性市場上，長期的經濟利潤為零。零利潤

20、并不闡明廠商的運營不好，它只闡明廠商所在行業是競爭性的。.8.6 長期產量的選擇零利潤Zero-Profit假設R wL + rk, 經濟利潤為正。假設R = wL + rk, 經濟利潤為零, 但廠商獲得了一個合理的報答;闡明該行業是競爭性的。假設R wl + rk, 廠商就應該思索退出該行業。競爭的長期平衡.8.6 長期產量的選擇對于單個廠商而言，短期的正利潤促使其在長期提高產量，并獲得更多的利潤。如圖8.12。 正的利潤意味著資源在該行業所獲得的報酬高于其正常的時機本錢，因此，吸引著投資者將資源從其他行業轉移到該行業中。消費者的添加會使得行業的整體供應添加，從而壓低了市場價錢。競爭的長期平

21、衡.S1圖8.13 長期的競爭平衡產量產量價錢價錢$40LACLMCDS2P1Q1q2廠商行業$30Q2P2正的利潤吸引著更多投資者進入該行業。供應不斷添加，直到經濟利潤 = 0為止。.8.6 長期產量的選擇長期的競爭平衡的三個根本條件1) 行業中的一切廠商在MC = MR處實現利潤最大化。 2)經濟利潤為零，沒有任何廠商有動力進入或退出市場。3) 產品的市場價錢等于廠商的長期平均本錢，也是供應量與消費者需求量相等的平衡價錢。MR=LMC=LAC=SMC=SAC.8.6 長期產量的選擇既然在長期的平衡形狀下，廠商得到的經濟利潤為零，那么，為什么廠商還要退出或進入該行業？其答案在于，實現長期平衡

22、需求很長時間，而在短期內有相當的利潤或虧損。.8.6 長期產量的選擇以上的分析是基于這樣一個假設，即一切的廠商具有一樣的本錢曲線。假設廠商的本錢曲線不同，例如某一廠商因有一項專利或新技術使得本人的平均本錢低于其他廠商，那么，在長期平衡中，它一直可以獲得正的會計利潤并比其他廠商享有更高的消費者剩余。但是，假設思索到時機本錢，即可以將專利或新技術賣給其他廠商，那么，該廠商的經濟利潤就降低為零。.8.6 長期產量的選擇我們發現，某些廠商由于擁有一些供應有限的特殊的消費要素包括土地、自然資源、企業家才干等，使它可以獲得比其他廠商更高的正的會計利潤。這些正的會計利潤將轉化為經濟租。但是，無論在短期或在長

23、期，廠商經濟利潤依然為零。經濟租經濟租Economic rent 是指廠商對某一消費要素情愿支付的價錢與獲得這一消費要素所需的最低價錢之間的差額。 .8.6 長期產量的選擇例子：兩個廠商A與B，經過捐贈獲得土地，其本錢為零。A位于河邊，從而使它每年的運費比B廉價10000美圓。對A的優越地理位置的需求將使得A的土地價錢上漲到10000美圓。對A而言，這10000美圓就是一種時機本錢 .8.6 長期產量的選擇例子：經濟租= 10,000 10,000 =10000人們情愿支付的市場價錢- 0土地的獲得是免費贈予的因此，思索到這10000的經濟租，那么，廠商A的經濟利潤為零。即由于節約的10000

24、美圓的運費使之獲得的高于B的10000美圓的會計利潤必需減去這一部分的經濟租，得到經濟利潤為零。.8.6 長期產量的選擇當一個廠商獲得正的會計利潤時，是緣于其擁有的特殊的消費要素，這并不會對其他廠商產生動力進入或退出該行業。這個正的會計利潤是由經濟租構成的。那么，經濟租與消費者剩余之間的關系如何？ 首先，回想一下，在短期的競爭性市場上，消費者剩余是由產品價錢與邊沿本錢之間的差額構成。然而，在長期的競爭性市場上，產品的價錢等于最小的平均本錢。此時，一個廠商的消費者剩余由它的稀缺的投入要素帶來的經濟租構成。.圖8.14 長期平衡時廠商利潤為零票價票房LAC$71.0在有競爭球隊的城市中，棒球隊的票

25、價等于邊沿本錢與平均本錢。其經濟利潤為零。LMC.1.3$10經濟租票價$7LAC在沒有其他競爭球隊的另一個城市，同樣的球隊的票價可以賣到10美圓，從而獲得每張票3美圓的會計利潤。圖8.14 長期平衡時廠商利潤為零票房LMC.在這個例子中，后一個球隊由于所在城市的特殊位置作為一種特殊的投入品，使他獲得了經濟租，它是長期平均本錢7美圓與票價10美圓之間的差額。因此，假設沒有思索到經濟租，似乎該球隊獲得了正的利潤，而現實上，思索到這一特殊投入品的時機本錢，該球隊的經濟利潤為零。長期平衡時廠商利潤為零.在長期，由于廠商隨著產品價錢的變化而進入或退出市場，因此，行業的長期供應曲線的推導無法象短期供應曲

26、線那樣將各個廠商的供應曲線橫向加總。長期供應曲線的外形取決于該行業的產量變化對投入品價錢的影響程度，即產量的變化對于消費本錢的影響。8.7 行業的長期供應曲線.我們將各個行業分為三種類型：本錢不變、本錢遞增與本錢遞減本錢不變行業本錢遞增行業本錢遞減行業.8.7 行業的長期供應曲線為了推導長期供應曲線，我們假定:一切廠商均可以獲得現有的消費技術。技術是既定的，產量的添加是依托更多的投入，而不是由于新的發明。投入品的市場條件并不隨著產量的擴張或縮減而變化。.一本錢不變行業的長期供應曲線本錢不變行業是這樣一種行業，該行業的產量變化所引起的消費要素需求的變化，不對消費要素的價錢產生影響。這能夠是由于這

27、個行業對消費要素的需求量，只占消費要素市場需求量的很小一部分。.AP1ACP1MCq1D1S1Q1CD2P2P2q2BS2Q2不測要素使得商品價錢上漲至P2，廠商從而獲得正的經濟利潤。這會吸收更多的廠商進入，從而使得行業的供應添加。 圖8.15 本錢不變行業的長期供應產量產量價錢價錢SL廠商的添加使得行業的供應添加，從S1增加到S2。由于投入品價錢不變，因此，在長期，價錢仍會回到P1，產量從Q1提高到Q2。.在本錢不變的行業，長期供應曲線是一條程度直線，該線的價錢等于長期的最低的平均消費本錢。記住關鍵的一點，在行業的產出添加時，投入品的價錢不變，消費本錢也堅持不變，因此，長期供應曲線就是一條程

28、度直線。本錢不變行業的長期供應.圖8.16 本錢遞增行業的長期供應產量產量價錢價錢S1D1P1LAC1P1SMC1q1Q1ASLP3SMC2由于投入品價錢的上漲，從而，新的平衡在更高的價錢上實現。LAC2BS2P3Q3q2P2P2D1Q2.在本錢遞增的行業，行業的長期供應曲線是向上傾斜的。在長期，隨著產量的提高，廠商對于投入品的需求添加，導致部分或一切投入品的價錢上漲，廠商的平均本錢及邊沿本錢因此也添加了。在此情況下，為了實現利潤最大化，相應地，市場價錢也必需提高到足以彌補消費本錢的添加。本錢遞增行業的長期供應.8.7 行業的長期供應曲線 本錢遞減行業的長期供應曲線在本錢遞減行業，長期供應曲線

29、是向下傾斜的一條直線。.S2BSLP3Q3SMC2P3LAC2由于投入品價錢的下降，從而，新的平衡在更低的價錢到達。圖：本錢遞減行業的長期供應產量產量價錢價錢P1P1SMC1AD1S1Q1q1LAC1Q2q2P2P2D2.稅收的短期與長期效應在第6章，我們討論了對廠商的投入品納稅的影響如征收排污費如今，我們討論對單個廠商的產出納稅會產生何種影響？8.7 行業的長期供應曲線.圖8.17 產出稅對競爭廠商產出的效應價錢產量AVC1MC1P1q1廠商將減少產出，在價錢等于新的邊沿本錢處消費。q2tMC2 = MC1 + tAVC1+ t納稅使得廠商的邊沿本錢提高了一個稅收。.圖8.18 行業產出稅的效應價錢產量DP1S1Q1P2Q2S2 = S1 + tt稅收使得 S1 挪動至S2 ，并且，整個行業的產出下降至 Q2， 價錢上漲至 P2。.長期的供應彈性1)本錢不變的行業長期的供應彈性無限大投入品可以很容易地獲得8.7 行業的長期供應曲線供應彈性無窮大的程度線.2)本錢遞增的行業長期供應曲線是向上傾斜的，因此，長期供應彈性為正。 斜率彈性的大小取決于投入品價錢上漲的幅度普通而言，長期供應彈性要大于短期供應彈性。8.