1、會計學1價格形態分析價格形態分析形態理論的含義形態理論的含義n形態分析是技術分析的重要組成部分，它通過對市場橫向運動時形成的各種價格形態進行分析，并且配合成交量的變化，推斷出市場現存的趨勢將會延續或反轉。第1頁/共77頁價格形態分類價格形態分類n價格形態可分為反轉形態和持續形態，反轉形態表示市場經過一段時期的醞釀后，決定改變原有趨勢，而采取相反的發展方向；持續形態則表示市場將順著原有趨勢的方向發展。第2頁/共77頁研究什么研究什么通過研究股價所走過的軌跡，分析和挖掘出曲線的一些多空雙方力量的對比結果，進行行動。 第3頁/共77頁股價移動規律股價移動規律n股價的移動是由多空雙方力量大小決定的。股

2、價移動的規律是完全按照多空雙方力量對比大小和所占優勢的大小而行動的。第4頁/共77頁股價移動規律股價移動規律n股價的移動應該遵循這樣的規律：第一，股價應在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動。第二，原有的平衡被打破后，股價將尋找新的平衡位置。即持續整理，保持平衡打破平衡新的平衡再打破平衡再尋找新的平衡第5頁/共77頁持 續 形 態第6頁/共77頁所謂整理：是指股價經過一段時間的快速變動后，即不再前進而在一定區域內上下窄幅變動，等時機成熟后再繼續以往的走勢。這種顯示以往走勢的型態稱之為持續（整理）型態。 第7頁/共77頁持續形態的類別持續形態的類別n持續整理形態包括（1）、三角形態 （2）、矩形形

3、態（3）、旗形（4）、楔形第8頁/共77頁三角形三角形型態分析型態分析第9頁/共77頁對稱三角形：由一系列的價格變動所組成，其變動幅度逐漸縮小，即每次變動的最高價，低于前次的水準，而最低價比前次水準高，呈一壓縮圖形，把短期高點和低點，分別以直線連接起來，就可以形成相當對稱的三角形。 第10頁/共77頁三角形成交量變化三角形成交量變化對稱三角形的成交量，因愈來愈小幅度的股價變動而遞減，然后當股價突然跳出三角形時，成交量隨之變大。 第11頁/共77頁年年第12頁/共77頁年月年月第13頁/共77頁年月年月第14頁/共77頁二、市場含義二、市場含義 對稱三角形是因為買賣雙方的力量在該段價格對稱三角形

4、是因為買賣雙方的力量在該段價格區域內勢均力敵，暫時達到平衡狀態所形成。股價區域內勢均力敵，暫時達到平衡狀態所形成。股價從第一個短期性高點回落，但很快地便被買方所消從第一個短期性高點回落，但很快地便被買方所消化，推動價格回升；但購買的力量對后市沒有太大化，推動價格回升；但購買的力量對后市沒有太大的信心，或是對前景感到有點猶疑，因此股價未能的信心，或是對前景感到有點猶疑，因此股價未能回升至上次高點已告掉頭，再一次下跌。在下跌的回升至上次高點已告掉頭，再一次下跌。在下跌的階段中，那些沽售的投資者不愿意太低價賤售或對階段中，那些沽售的投資者不愿意太低價賤售或對前景仍存有希望，所以回落的壓力不強，買賣雙

5、方前景仍存有希望，所以回落的壓力不強，買賣雙方的觀望性爭持使股價的上下小波動日漸縮窄，形成的觀望性爭持使股價的上下小波動日漸縮窄，形成了此形態。了此形態。第15頁/共77頁三、交易策略三、交易策略 1.1.一般情形之下，對稱三角形是屬于整一般情形之下，對稱三角形是屬于整理型態，即股價會繼續原來的趨勢移動。只理型態，即股價會繼續原來的趨勢移動。只有在股價朝期中一方明顯突破后，才可以采有在股價朝期中一方明顯突破后，才可以采取相應的買賣行動。如果股價往上沖破阻力取相應的買賣行動。如果股價往上沖破阻力（必須得到大成交量的配合），就是一個短（必須得到大成交量的配合），就是一個短期買入訊號；反之若是往下跌

6、破（在低成交期買入訊號；反之若是往下跌破（在低成交量之下跌破），便是一個短期沽出訊號。量之下跌破），便是一個短期沽出訊號。 第16頁/共77頁 2.2.對稱三角形的最少升幅量度方法是當對稱三角形的最少升幅量度方法是當股價往上突破時，從型態的第一個上升高點股價往上突破時，從型態的第一個上升高點開始畫一條和底部平行的直線，我們可以預開始畫一條和底部平行的直線，我們可以預期股價至少會上升到這條線才會遇上阻力。期股價至少會上升到這條線才會遇上阻力。因此這種量度方法可估計到該股最少升幅和因此這種量度方法可估計到該股最少升幅和需要的時間。需要的時間。 第17頁/共77頁ABC平行線第18頁/共77頁直角三

7、角形上邊線下邊線買入點有時往上突破后就一路往上走。第二節第二節 上升三角形和下降三角形上升三角形和下降三角形第19頁/共77頁1999年12月6日至2000年2月14日，ST瓊能源形成上升三角形形態造好哪問業績好不好ST也照樣步入上升通道第20頁/共77頁第21頁/共77頁2000年3月17日至4月20日走出失敗的上升三角形并演變成M頭第22頁/共77頁2市場含義市場含義 上升三角形顯示買賣雙方在該范圍內的較量，上升三角形顯示買賣雙方在該范圍內的較量，但買方的力量在爭持中已稍占上風。賣方在其特定但買方的力量在爭持中已稍占上風。賣方在其特定的股價水平不斷沽售不急于出貨，但卻不看好后市的股價水平不

8、斷沽售不急于出貨，但卻不看好后市，于是股價每升到理想的沽售水平便即沽出，這樣，于是股價每升到理想的沽售水平便即沽出，這樣在同一價格的沽售形成了一條水平的供給線。不過在同一價格的沽售形成了一條水平的供給線。不過，市場的購買力量很強，他們不待股價回落到上次，市場的購買力量很強，他們不待股價回落到上次的低點，更迫不及待地購進，因此形成一條向右上的低點，更迫不及待地購進，因此形成一條向右上方傾斜的需求線。另外，也可能是有計劃的市場行方傾斜的需求線。另外，也可能是有計劃的市場行為，部分人士有意把股價暫時壓低，以達到逢低大為，部分人士有意把股價暫時壓低，以達到逢低大量吸納之目的。量吸納之目的。 第23頁/

9、共77頁第24頁/共77頁第25頁/共77頁第26頁/共77頁第27頁/共77頁第28頁/共77頁三、交易策略三、交易策略上升三角形的測算要訣上升三角形的測算要訣 1.上升三角形屬于看漲形態，但形態的完成應上升三角形屬于看漲形態，但形態的完成應是市場以收市價突破該三角形的上邊線，并且隨著是市場以收市價突破該三角形的上邊線，并且隨著價格的決定性突破，成交量會相應擴張。價格的決定性突破，成交量會相應擴張。 2.先量出上升三角形最寬處的垂直高度，然后從先量出上升三角形最寬處的垂直高度，然后從突破點起向上投影相等距離。突破點起向上投影相等距離。 3.上升三角形有時也會以底部形態出現，不過在上升三角形有

10、時也會以底部形態出現，不過在這種情況下它不是持續形態，而充當了轉勢形態的這種情況下它不是持續形態，而充當了轉勢形態的角色。但它仍具有看漲的含義。角色。但它仍具有看漲的含義。第29頁/共77頁下邊線上邊線賣出點有時突破下邊線后直接向下第30頁/共77頁1999年6月25日至9月29日，龍騰集團走出下降三角形形態第31頁/共77頁1999年3月24日至5月18日國能集團走出失敗的下降三角形形態第32頁/共77頁下降三角形分析要訣下降三角形分析要訣 1.具有明顯看空意義。趨勢在形態突破之具有明顯看空意義。趨勢在形態突破之后得到恢復，而標志突破的有效性必須依賴后得到恢復，而標志突破的有效性必須依賴收盤

11、價成功穿越下邊線，伴隨突破的成交量收盤價成功穿越下邊線，伴隨突破的成交量應有所增加。應有所增加。 2.價格目標測算同上升三角形。價格目標測算同上升三角形。 3.在下降三角形的形成過程中，成交量在在下降三角形的形成過程中，成交量在市場發生突破前是逐步萎縮的，但在突破發市場發生突破前是逐步萎縮的，但在突破發生時它會擴張。生時它會擴張。第33頁/共77頁 4.盡管下降三角形屬于持續形態，但它盡管下降三角形屬于持續形態，但它偶爾也會出現在市場的頂部，充當了市場反偶爾也會出現在市場的頂部，充當了市場反轉的指示信號。轉的指示信號。 5.一般三角形的形態看成是中等形態為一般三角形的形態看成是中等形態為好，約

12、好，約1-3個月，如果其時間尺度少于個月，如果其時間尺度少于1個月個月，它就屬于短暫形態中的三角旗形了。，它就屬于短暫形態中的三角旗形了。第34頁/共77頁第35頁/共77頁有時跌破下邊線就直接向下第三節第三節 喇叭形喇叭形第36頁/共77頁股份 擴散下跌三角形擴散下跌三角形第37頁/共77頁1996年4月19日至1997年底，隧道股份周K線形成擴散三角形第38頁/共77頁第39頁/共77頁第40頁/共77頁 特征條件：特征條件： 1 1） 標準完美的喇叭形有三個高點二個標準完美的喇叭形有三個高點二個底點，這三個高點一個比一個高，中間的二底點，這三個高點一個比一個高，中間的二個低點則一個比一個

13、低，當股價從第三個高個低點則一個比一個低，當股價從第三個高點回跌，其回落的低點較前一個低點為低時點回跌，其回落的低點較前一個低點為低時，可以假設形態的成立。和頭肩頂一樣喇叭，可以假設形態的成立。和頭肩頂一樣喇叭形屬于形屬于“五點轉向五點轉向”型態，故此一個較平緩型態，故此一個較平緩的喇叭形也可視之為一個有較高右肩和下傾的喇叭形也可視之為一個有較高右肩和下傾頸線的頭肩式走勢。當然實戰中不可教條，頸線的頭肩式走勢。當然實戰中不可教條，不可按圖索驥，掌握原理機理方可準確判斷不可按圖索驥，掌握原理機理方可準確判斷；第41頁/共77頁 2 2） 成交量方面，喇叭型在整個形態形成交量方面，喇叭型在整個形態

14、形成的過程中，保持著高而且不規則的成交量成的過程中，保持著高而且不規則的成交量，并且并不隨形態的發展而遞減；，并且并不隨形態的發展而遞減； 3 3） 形態也有可能會向上突破，尤其在形態也有可能會向上突破，尤其在喇叭形的頂部是由兩個同一水平的高點連成喇叭形的頂部是由兩個同一水平的高點連成，并且第三次下探成交量極度萎縮，隨后股，并且第三次下探成交量極度萎縮，隨后股價以高成交量向上突破（收市價超越阻力水價以高成交量向上突破（收市價超越阻力水平百分之三），那么這形態最初預期的分析平百分之三），那么這形態最初預期的分析意義就要修正，它顯示前面上升的趨勢仍會意義就要修正，它顯示前面上升的趨勢仍會持續，未來

15、的升幅將十分可觀；持續，未來的升幅將十分可觀；第42頁/共77頁 4 4） 這種形態并沒有最小跌幅的量度公這種形態并沒有最小跌幅的量度公式可以估計未來跌勢，但一般來說跌幅都是式可以估計未來跌勢，但一般來說跌幅都是很大；很大； 5 5） 向下突破無需放量配合，只要跌破向下突破無需放量配合，只要跌破下邊兩點連線即可確認；下邊兩點連線即可確認； 操作策略：操作策略： 由于擴散喇叭形態絕大多數是向下突破由于擴散喇叭形態絕大多數是向下突破，所以投資者盡量不要參與其買賣活動，注，所以投資者盡量不要參與其買賣活動，注意以減磅操作為主。最佳的賣點為上沖上邊意以減磅操作為主。最佳的賣點為上沖上邊線附近時賣出，其

16、次為跌破下邊線及其反抽線附近時賣出，其次為跌破下邊線及其反抽時果斷止損離場。時果斷止損離場。第43頁/共77頁一、型態分析一、型態分析 旗形走勢的型態就象一面掛在旗桿頂上的旗形走勢的型態就象一面掛在旗桿頂上的旗幟，這型態通常在急速而又大幅的市場波動旗幟，這型態通常在急速而又大幅的市場波動中出現，股價經過一連串緊密的短期波動后，中出現，股價經過一連串緊密的短期波動后，形成一個稍徽與原來趨勢呈相反方向傾斜的長形成一個稍徽與原來趨勢呈相反方向傾斜的長方形，這就是旗形走勢。旗形走勢又可分作上方形，這就是旗形走勢。旗形走勢又可分作上升旗形和下降旗形。升旗形和下降旗形。 第四節第四節 旗形旗形第44頁/共

17、77頁上升旗形的形成過程是：股價經過陡峭上升旗形的形成過程是：股價經過陡峭的飆升后，接著形成一個緊密，狹窄和稍徽的飆升后，接著形成一個緊密，狹窄和稍徽向下傾斜的價格密集區域，把這密集區域的向下傾斜的價格密集區域，把這密集區域的高點和低點分別連接起來，就可以劃出二條高點和低點分別連接起來，就可以劃出二條平行而又下傾的直線，這就是上升旗形。平行而又下傾的直線，這就是上升旗形。 ABCD第45頁/共77頁第46頁/共77頁 下降旗形則剛剛相反，當股價出現急速下降旗形則剛剛相反，當股價出現急速或垂直的下跌后，接著形成一個波動狹窄而或垂直的下跌后，接著形成一個波動狹窄而又緊密，稍微上傾的價格密集區域，象

18、是一又緊密，稍微上傾的價格密集區域，象是一條上升通道，這就是下降旗形。條上升通道，這就是下降旗形。 成交量在旗形形成過程中，是顯著地漸成交量在旗形形成過程中，是顯著地漸次遞減的。次遞減的。 第47頁/共77頁為什么常常一拋就漲？就因為把籌碼拋在了這面旗幟上！看上去這面旗幟的重心在往下移，心里一慌就把籌碼交給了莊家設置的空頭陷阱里！南玻科控莊家充分洗盤“甘蔗”只讓散戶吃一段第48頁/共77頁為什么常常是一買就套？就因為我們的籌碼被套在這面旗幟上。看上去這面旗幟的重心在往上移，心里一樂持股待漲卻掉進了多頭陷阱里！第49頁/共77頁二、分析要訣二、分析要訣 1.市場在形成旗形和三角旗形之前存在劇市場

19、在形成旗形和三角旗形之前存在劇烈的市場運動，價格呈近似直線上升或直線烈的市場運動，價格呈近似直線上升或直線下跌的狀態。其間成交量相應急劇擴張。下跌的狀態。其間成交量相應急劇擴張。 2.旗形和三角旗形屬于短暫的市場價格形旗形和三角旗形屬于短暫的市場價格形態其在下降趨勢中維持的時間比上升趨勢中態其在下降趨勢中維持的時間比上升趨勢中更短更短第50頁/共77頁 3.這兩種形態是最可靠的持續形態，它這兩種形態是最可靠的持續形態，它們充當市場頂部或底部的機會甚微。們充當市場頂部或底部的機會甚微。 4.這兩種形態一般會出現在市場運動的這兩種形態一般會出現在市場運動的中間位置，價格目標測算可以用形態出現之中間

20、位置，價格目標測算可以用形態出現之前市場近似直線上升或下跌的距離作參照，前市場近似直線上升或下跌的距離作參照，因為它們存在對等的關系。因為它們存在對等的關系。第51頁/共77頁第52頁/共77頁第53頁/共77頁成交量股份 矩形/長方形第五節第五節 矩矩 形形第54頁/共77頁利用矩形形態選股策略利用矩形形態選股策略 矩形的形成過程是：股價每次反彈到矩形的形成過程是：股價每次反彈到一定水平便遇阻回落，但回落到一定低點一定水平便遇阻回落，但回落到一定低點很快獲得支撐很快獲得支撐 ，再回升到上次同一高點時，再回升到上次同一高點時再一次受阻，而挫落到上次低點時則又得再一次受阻，而挫落到上次低點時則又

21、得到支持。將這些短期高點和低點連接起來到支持。將這些短期高點和低點連接起來，則可形成兩條直線，也就是矩形的上軌，則可形成兩條直線，也就是矩形的上軌、下軌，同時可繪出一箱型整理區間，這、下軌，同時可繪出一箱型整理區間，這就是所謂的矩形型態。就是所謂的矩形型態。 第55頁/共77頁 矩形形態屬于整理形態，矩形形成過程矩形形態屬于整理形態，矩形形成過程中，其成交量應該是不斷減少的。究其具體中，其成交量應該是不斷減少的。究其具體操作，在其整理過程中，在下軌附近可作買操作，在其整理過程中，在下軌附近可作買入，在上軌附近可作賣出，當股價突破上下入，在上軌附近可作賣出，當股價突破上下限后，可繼續作買入和賣出

22、操作。同時必須限后，可繼續作買入和賣出操作。同時必須注意的是，當股價突破矩形上限的水平時，注意的是，當股價突破矩形上限的水平時，必須有成交量激增的配合；矩形呈現突破后必須有成交量激增的配合；矩形呈現突破后，股價經常出現反抽，這種情形通常會在突，股價經常出現反抽，這種情形通常會在突破后的三天至三星期內出現。反抽將止于頂破后的三天至三星期內出現。反抽將止于頂線水平之上。線水平之上。 第56頁/共77頁 以萬科（）為例，該股以萬科（）為例，該股除權以來，一直維系矩形整理的格局，每當除權以來，一直維系矩形整理的格局，每當股價反彈至元附近便告回落整理，股價反彈至元附近便告回落整理，而每當股價回落至元附近

23、時，又開而每當股價回落至元附近時，又開始反彈。其線組合形成典型的矩形態勢，始反彈。其線組合形成典型的矩形態勢，近期該股震蕩盤升，目前股價已突破其上軌近期該股震蕩盤升，目前股價已突破其上軌阻力，并伴隨成交量的明顯放大，后市在其阻力，并伴隨成交量的明顯放大，后市在其繼續上攻或回試頸線位支撐時，可適當關注繼續上攻或回試頸線位支撐時，可適當關注。 第57頁/共77頁第58頁/共77頁第59頁/共77頁底部形成股票箱，三年不開張，開張吃三年。箱底買、箱頂拋，“箱體”里做差價，成本在不斷降低，追漲殺跌與我們無關。第60頁/共77頁第61頁/共77頁第62頁/共77頁第63頁/共77頁 特征條件：特征條件：

24、 1） 長方矩形的上軌和下軌大體呈現長方矩形的上軌和下軌大體呈現水平和平行狀態，這是與契形的主要區別水平和平行狀態，這是與契形的主要區別； 2） 矩形一般是中繼形態，即經過整矩形一般是中繼形態，即經過整理后一般股價運行的軌跡趨勢不會改變；理后一般股價運行的軌跡趨勢不會改變； 3） 矩形的成交量一般是呈遞減狀態矩形的成交量一般是呈遞減狀態，如果成交量較大，則要提防主力出貨形，如果成交量較大，則要提防主力出貨形成頂部，向上突破時需要放大成交量來配成頂部，向上突破時需要放大成交量來配合，向下突破則不必要；合，向下突破則不必要； 第64頁/共77頁 4） 矩形整理的時間越長，則形態的意義矩形整理的時間

25、越長，則形態的意義越可靠；越可靠； 5） 長方矩形的最小理論升跌幅為箱體的長方矩形的最小理論升跌幅為箱體的垂直高度；垂直高度； 操作策略操作策略： 長方矩形最佳的買賣點為箱體突破和回長方矩形最佳的買賣點為箱體突破和回抽確認之時，日常亦可在接近箱體上下軌時抽確認之時，日常亦可在接近箱體上下軌時做做差價，但需注意設立止損點。做做差價，但需注意設立止損點。 第65頁/共77頁第六節第六節 楔楔 形形 上升楔型指股價經過一段下跌后，出現上升楔型指股價經過一段下跌后，出現強烈的技術性反彈，價格反彈至一定的水平強烈的技術性反彈，價格反彈至一定的水平高點即掉頭下落，但回落點轉前次為高，隨高點即掉頭下落，但回落點轉前次為高，隨后又回升創出新高點，即比上次反彈點高，后又回升創出新高點，即比上次反彈點高，形成后浪高于前浪之勢，把短期高點和短期形成后浪高于前浪之勢，把短期高點和短期低點分別相連，形成二條同時向上傾斜直線低點分別相連，形成二條同時向上傾斜直線，組成了一個上傾的楔形，下邊各低點的連，組成了一個上傾的楔形，下邊各低點的連線較上邊連線陡峭，這就是所謂的上升楔形線較上邊連線陡峭，這就是所謂的上升楔形形態。形態。第66頁/共77頁特征條件：特征條件： 1） 上升楔形與三角形形態不同之處，上升楔形